廣隆光電(1537):鉛酸蓄電池領導者的穩健航程與未來展望

圖(1)個股筆記:1537 廣隆(圖片素材取自個股官網)

更新日期:2025 年 04 月 08 日

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本篇文章深入分析 廣隆光電1537.TW)這家 台灣上市電池公司 中,唯一專注 鉛酸蓄電池 的專業製造商。文章從 公司概要 與發展歷程開始,介紹廣隆的全球佈局、越南生產基地 以及核心業務。重點剖析其主要產品線與應用領域,涵蓋 不斷電系統UPS 電池)、電動代步車電池機車電池 啟動等多元市場。同時,文章詳細分析廣隆的 營收 結構、近期營運表現、客戶結構、電池產業分析 地位與 市場競爭 態勢,並歸納出其在生產成本、技術品質、自動化效率、供應鏈管理、利基市場及穩健 財務分析 等方面的 競爭優勢

重要事件與重大訊息:

  • 廣隆光電 成立於 1990 年,2002 年 股票上市,是台灣 鉛酸蓄電池 領導廠商。
  • 生產基地主要位於 越南生產基地,持續擴充產能,近期越南新廠第七棟廠房預計增加 UPS 電池 產能 20%。
  • 主要產品為 鉛酸蓄電池UPS 電池營收 大宗(67%),行銷全球自有品牌「LONG 電池」。
  • 2024 年 營收 表現亮眼,前三季 營收 創 18 年次高,全年 EPS 預估達 11-12 元,股利 政策大方,2025 年預計配發現金 股利 10.5 元,屬於 高股息 概念股。
  • 面臨鋰電池技術競爭,但 鉛酸蓄電池 在成本與特定應用領域仍具優勢。
  • 未來展望 策略著重製程優化、市場開拓、產品差異化與技術創新。

文章重點:

廣隆光電 憑藉其深耕 鉛酸蓄電池產業 的經驗、越南生產基地 的成本優勢、穩健的 財務分析 結構及積極的市場開拓策略,在 市場競爭 激烈的市場中保持領先地位。儘管面臨新技術挑戰,廣隆仍透過不斷創新與優化,鞏固其 競爭優勢,並展現長期 投資價值。文章看好 廣隆光電未來 市場的發展潛力,認為其穩健的營運表現與 高股息 政策值得 投資 人關注。

公司基本資料

公司概要與發展歷程

廣隆光電 科技股份有限公司(Kung Long Batteries Industrial Co., Ltd.,股票 代號:1537.TW)成立於 1990 年 1 月 25 日,為 台灣上市電池公司 中,唯一 股票上市鉛酸蓄電池 專業製造商。公司總部位於南投市,秉持「只有最好可以滿足最強,以客為尊,使命必達、不負所託」的經營理念,致力於研發創新且對環境友善的電池及生產技術。廣隆光電2002 年 正式在台灣證券交易所掛牌 上市,目前實收資本額約為新台幣 8.21 億元,員工人數約 4,027 人。公司報表更新進度為季報,公司網址為 https://www.klb.com.tw,法說會中文檔案連結:https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/153720240812M002.pdf。

公司發展初期在台灣設有廣隆廠(1990 年)及利隆廠(1995 年)。為追求更佳的成本效益與生產效率,後續將主要生產線逐步移轉至 越南生產基地。廣隆通過多項 ISO 國際品質管理系統驗證,並積極投入 ESG(環境、社會、治理)相關倡議,展現企業永續經營的決心。其自有品牌「LONG 電池」在全球市場,特別是在 鉛酸蓄電池 領域,已建立良好聲譽。公司屬於家族式企業,由李氏家族成員持有相當比例股權並擔任管理要職。

1537 廣隆 EPS 熱力圖
圖、1537 廣隆 EPS 熱力圖(本站自行繪製)
EPS 熱力圖顯示,廣隆光電 近幾年 EPS 預估呈現穩步上升趨勢。

1537 廣隆 K線圖(日)
圖、1537 廣隆 股價 K 線圖(日)(本站自行繪製)
廣隆光電股價 日線圖 股價 走勢呈現上漲趨勢,顯示近期 股價 表現強勁。

1537 廣隆 K線圖(週)
圖、1537 廣隆 股價 K 線圖(週)(本站自行繪製)
週線圖顯示,廣隆光電股價 呈現穩步上升通道。

1537 廣隆 K線圖(月)
圖、1537 廣隆 股價 K 線圖(月)(本站自行繪製)
月線圖顯示,廣隆光電股價 長期呈現向上趨勢。

全球佈局與生產據點

廣隆光電 的營運總部設於台灣南投,負責集團的策略規劃、研發管理及全球營銷協調。主要的生產重心已完全轉移至 越南生產基地,透過其全資子公司利隆越南責任有限公司(Li Long Vietnam Co., Ltd.)運營。

越南生產基地 主要有二:

  1. 濱瀝廠 (Binh Luc Plant):佔地約 36,500 平方公尺,配置 15 條 生產線。
  2. 德和廠 (Duc Hoa Plant):佔地廣達 350,000 平方公尺,配置 12 條 生產線。

這兩個廠區不僅是公司滿足全球市場需求的核心,也使廣隆成為東南亞地區規模最大的 UPS 電池 製造商之一。為因應市場成長,公司持續進行產能擴充,例如近期斥資近 新台幣 1 億元 興建越南新廠的 第 7 棟廠房,預計將使 UPS 電池 產品產能增加約 20%。此外,公司在美國加州設有銷售據點,負責拓展美洲市場業務。

graph TD A[台灣南投總公司<br>(營運/研發/銷售協調)] --> B(生產線移轉) B --> C[越南生產基地<br>(利隆越南責任有限公司)] C --> D[濱瀝廠<br>36,500 sqm<br>15條產線] C --> E[德和廠<br>350,000 sqm<br>12條產線] C --> F[越南新廠擴建<br>(第7棟廠房, +20% UPS產能)] A --> G[美國加州銷售據點] style A fill:#B8860B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B fill:#CD5C5C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C fill:#668B8B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F fill:#DAA520,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style G fill:#8B4513,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff

核心業務分析

主要產品線與應用領域

廣隆光電 專注於 鉛酸蓄電池 的研發、製造與銷售,產品線完整,主要包含電子密閉式電池、機車電池 密閉式電池及傳統 機車電池 等。這些產品以自有品牌「LONG 電池」行銷全球,並通過 UL 安規標準、德國 VdS 認證等多項國際標準。

廣隆主要產品
圖(2)主要產品(資料來源:廣隆公司網站)

其產品應用領域廣泛,涵蓋 四大類別

  1. 備用電力系統

    1. 不斷電系統UPS 電池):為資料中心、通訊基地台、工業設備等提供穩定備援電力。
    2. 安全與監控:用於防盜器、消防警報系統、緊急照明燈等。
    3. 通訊設備:提供通訊器材的備用電源。
  2. 交通運輸啟動

    1. 汽車電池機車電池 啟動電池:供應傳統燃油汽 機車電池 的啟動電力。
    2. 水上摩托車、雪車等特殊載具。
  3. 電動載具動力

    1. 電動代步車電池、電動輪椅。
    2. 電動自行車、電動機車。
  4. 新能源儲能

    1. 再生能源(太陽能、風能)儲能系統的配套電池。

廣隆銷貨品牌別
圖、銷貨品牌別(資料來源:廣隆公司網站)
銷貨品牌別圖表顯示,廣隆光電 主要以自有品牌 LONG 電池 行銷,另有部分 OEM 業務。

原物料分析

鉛酸蓄電池 的主要生產原料包括 鉛錠硫酸隔離板電池槽組 等。其中,鉛錠 是影響成本最重要的因素,約佔整體原料成本的 75% 至 80%

  • 原物料來源:廣隆的原料來自全球供應商,公司透過建立穩定的供應鏈關係,確保原料品質與供應的穩定性。
  • 成本影響:鉛錠及硫酸的市場價格波動對廣隆的生產成本及毛利率有直接且顯著的影響。當鉛價下跌時,產品與原料的利差擴大,有助於提升毛利率;反之則壓縮獲利空間。
  • 市場狀況:鉛錠價格受全球供需、經濟景氣、環保政策及電動車/儲能需求等多重因素影響,近年呈現波動趨勢,供需略顯緊張。硫酸市場則相對穩定,主要受化工行業景氣影響。
  • 應對策略:公司透過有效的供應鏈管理、庫存調節及成本控制措施,來減緩原物料價格波動帶來的衝擊。

市場與營運分析

營收結構分析

廣隆光電營收 來源多元,涵蓋不同應用領域的 鉛酸蓄電池 產品。根據 2024 年第二季 的資料,產品 營收 結構如下:

pie title 2024年第二季產品營收結構 "不斷電系統(UPS)用電池" : 67 "電動代步車用電池" : 13 "機車啟動用電池" : 12 "其他產品" : 5 "汽車啟動用電池" : 3

2024 年第二季產品 營收 結構圖顯示,不斷電系統UPS 電池)用電池為主要 營收 來源,佔比達 67%。

  • 不斷電系統UPS 電池)用電池:佔比最高,達 67%,是公司最主要的 營收 來源。
  • 電動代步車電池:佔比 13%
  • 機車電池 啟動用電池:佔比 12%
  • 汽車電池 啟動用電池:佔比 3%
  • 其他產品:包含新能源儲能及其他特殊應用,佔比 5%

在區域市場分布方面,廣隆的銷售遍及全球。2024 年第二季 的區域 營收 分布情況為:

pie title 2024年第二季區域營收分布 "歐洲" : 28 "亞洲 (不含越南/台灣)" : 26 "越南" : 23 "美洲" : 15 "台灣及其他" : 8

2024 年第二季區域 營收 分布圖顯示,歐洲為 廣隆光電 最大的市場,佔比達 28%。

  • 歐洲:佔比 28%,為最大的單一區域市場,主要受惠於 UPS 電池 及安控市場需求。
  • 亞洲(不含越南/台灣):佔比 26%
  • 越南:佔比 23%,當地生產基地的內銷貢獻可觀。
  • 美洲:佔比 15%
  • 台灣及其他地區:合計佔比 8%

近期營運表現

廣隆光電 近年營運表現穩健成長。2024 年第三季 合併 營收 達新台幣 22.04 億元,較去年同期增長 35.64%,顯示市場需求已從庫存去化影響中回復正常水準,營收 年增率顯著提升。2024 年 10 月 9 日 新聞指出,廣隆光電 前三季合併 營收 達 60.59 億元,年增 29.94%,創下 18 年以來的次高紀錄,主要受惠於客戶訂單回復正常水準。累計 2024 年前三季 合併 營收60.59 億元,年增 29.94%,創下公司 18 年 來同期次高紀錄。

2024 年上半年每股盈餘EPS)已達 5.83 元,超越 2023 年前三季的 5.76 元。法人預估 2024 全年度 EPS 有機會挑戰 11 至 12 元 水準。公司全年度 營收81.38 億元,第四季 EPS2.52 元。觀察 EPS 熱力圖,可見法人預估 EPS 逐年成長。本益比河流圖與淨值比河流圖則顯示,目前本益比與淨值比均處於歷史相對低檔,顯示 投資價值 浮現。

1537 廣隆 營收趨勢圖
圖、1537 廣隆 營收 趨勢圖(本站自行繪製)
營收 趨勢圖顯示,廣隆光電營收 呈現穩健成長趨勢。

1537 廣隆 獲利能力
圖、1537 廣隆 財務分析 – 獲利能力(本站自行繪製)
獲利能力圖表顯示,廣隆光電 的毛利率、營益率和純益率均維持在穩定水準,展現良好的 財務分析 能力。

1537 廣隆 合約負債
圖、1537 廣隆 財務分析 – 合約負債(本站自行繪製)
合約負債圖表顯示,廣隆光電 的合約負債金額呈現上升趨勢,可能代表 未來展望 營收成長動能增加。

股利 政策方面,公司向來穩定且大方,是 高股息 概念股的代表之一。2023 年度 EPS7.43 元,股東會通過配發現金 股利 7 元,配發率高達 94%2024 年第二季 廣隆 23 年度每股盈餘(EPS)7.43 元,通過股東常會配息每股 7 元,展示穩定的 股利 政策。基於 2024 年的優異獲利表現,公司已決議 2025 年 將配發每股現金 股利 10.5 元,盈餘配發率達 89.4%,持續回饋股東。預估現金 股利 10.1 元,預估殖利率達 7.4%投資價值 吸引人。

1537 廣隆 股利政策
圖、1537 廣隆 股利政策(本站自行繪製)
股利 政策圖表顯示,廣隆光電 的現金 股利 發放穩定,且 股利 перева rate 相當高。

近期 股價 表現方面,2024 年 11 月 26 日股價 單日上漲 6.56%,連續三日收紅,成交量放大至 3,940 張,顯示市場資金關注度提升。2024 年 11 月 26 日 新聞指出,廣隆 股價 在外資與自營商對作下上漲 6.56%,連續三天漲幅,成交量達 3,940 張,股價 表現強勢。目前 股價136.5,預估本益比為 15.46

1537 廣隆 本益比河流圖
圖、1537 廣隆 股票分析 – 本益比河流圖(本站自行繪製)
本益比河流圖顯示,廣隆光電 的本益比目前在本益比河流圖的相對低位,具備 投資價值

1537 廣隆 淨值比河流圖
圖、1537 廣隆 股票分析 – 淨值比河流圖(本站自行繪製)
淨值比河流圖顯示,廣隆光電 的淨值比目前在淨值比河流圖的相對低位,股價 具吸引力。

客戶結構與價值鏈分析

主要客戶群體與應用市場

廣隆光電 的客戶基礎廣泛,遍及全球不同產業領域。主要客戶群體包括:

  1. UPS 電池 系統整合商與品牌商:例如施耐德電機(Schneider Electric)等國際大廠,為其資料中心、通訊設施提供備援電力方案。
  2. 汽車電池機車電池 製造商 (OEM/AM):供應啟動電池予原廠及售後維修市場。
  3. 電動載具製造商:提供 電動代步車電池、電動輪椅、電動自行車等所需的動力電池。
  4. 安防監控系統業者:供應防盜器、緊急照明等設備的電池。
  5. 再生能源系統建置商:提供太陽能、風力發電系統的儲能電池。
  6. 醫療設備製造商:供應需穩定備用電源的醫療儀器。

廣隆憑藉其穩定的產品品質、具 市場競爭 力的價格及客製化能力,與眾多國內外知名企業建立長期合作關係,尤其在歐洲的安控市場及台灣的 機車電池 市場佔有重要地位。

產業地位與競爭態勢

廣隆光電鉛酸蓄電池產業 中扮演著重要的角色。作為 台灣上市電池公司 中唯一的 鉛酸蓄電池 製造商,其在特定市場區隔具有領導地位,例如台灣 機車電池 市場佔有率超過五成。在全球 鉛酸蓄電池 外銷市場中,其市佔率約 1.2%(2022 年數據),規模相對較小,但專注於利基市場。

產業前景市場競爭 主要來自 兩個面向

  1. 同業競爭:全球 鉛酸蓄電池 市場仍有眾多參與者,尤其在標準型產品上 市場競爭 激烈。
  2. 替代技術競爭鋰電池 技術的快速發展是 鉛酸蓄電池產業 面臨的最大挑戰。鋰電池在能量密度、循環壽命等方面具備優勢,已廣泛應用於消費性電子、電動車及部分儲能領域。主要替代技術包括鋰鈷電池(Lithium Cobalt Oxide Battery,LiCoO2)(手持裝置)、鋰錳電池(Lithium Manganese Oxide Battery,LiMn2O4)(手工具)、磷酸鋰鐵電池(Lithium Iron Phosphate Battery,LiFePO4)(車輛/儲能)等。
graph LR A[儲能電池市場競爭] --> B[鉛酸蓄電池<br>(廣隆主戰場)] A --> C[鋰離子電池<br>(主要替代技術)] C --> D[鋰鈷(LiCoO2)<br>消費性電子] C --> E[鋰錳(LiMn2O4)<br>電動工具] C --> F[磷酸鋰鐵(LiFePO4)<br>電動車/儲能] C --> G[鋰鎳鈷錳(NCM)<br>電動車] B --> H[優勢: 成本低、技術成熟、<br>安全性高(特定條件)、回收體系完整] C --> I[優勢: 能量密度高、<br>循環壽命長、重量輕] J[廣隆因應策略] --> K[深耕利基市場(UPS, 特殊載具)] J --> L[技術改良(提高能量密度/壽命)] J --> M[成本優化(越南生產/自動化)] J --> N[環保回收] style A fill:#B8860B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B fill:#CD5C5C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C fill:#668B8B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D fill:#B87333,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E fill:#BC8F8F,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F fill:#DEB887,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style G fill:#D2B48C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style H fill:#A0522D,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style I fill:#8B4513,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style J fill:#B8860B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff,font-weight:bold style K fill:#CD5C5C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style L fill:#668B8B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style M fill:#DAA520,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style N fill:#A0522D,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff

儘管面臨鋰電池的競爭,鉛酸蓄電池 憑藉其 成本低廉技術成熟穩定安全性相對較高(尤其在高溫或過充情況下)以及 回收體系完善 等優勢,在 UPS 電池汽機車電池 啟動、工業設備備援、電動代步車電池 等對成本敏感或安全性要求高的領域,仍然保有難以取代的地位。

此外,中國大陸自 2011 年 頒布《鉛酸蓄電池准入條款》及 2016 年 起徵收 4% 消費稅 後,提高了當地廠商的生產成本與環保門檻,限縮了部分產能,反而為像廣隆這樣在東南亞設廠、管理規範的業者帶來拓展市場的機會,有助於提升 市場競爭 力。

1537 廣隆 法人籌碼(日)
圖、1537 廣隆 股票分析 – 法人籌碼(日)(本站自行繪製)
法人籌碼圖顯示,近期法人對 廣隆光電 的持股比例波動不大,股票分析 可持續追蹤。

1537 廣隆 大戶籌碼(週)
圖、1537 廣隆 股票分析 – 大戶籌碼(週)(本站自行繪製)
大戶籌碼圖顯示,近幾個月大戶持股比例呈現上升趨勢,股票分析 可關注後續動向。

1537 廣隆 內部人持股(月)
圖、1537 廣隆 公司概要 – 內部人持股(月)(本站自行繪製)
內部人持股圖顯示,廣隆光電 內部人持股比例長期穩定,顯示公司經營階層對公司 未來展望 具信心。

競爭優勢與未來展望

核心競爭力

廣隆光電 在激烈的 市場競爭 中,建立了多方面的核心 競爭優勢

  1. 生產成本優勢:將主要生產基地設於 越南生產基地,有效利用當地相對低廉的勞動力與土地成本,並透過規模經濟降低單位生產成本。
  2. 技術積累與品質穩定:深耕 鉛酸蓄電池產業 逾三十年,擁有成熟的製造工藝與技術。產品品質穩定可靠,獲得多項國際認證(UL, VdS 等),深受客戶信賴。
  3. 自動化生產效率:持續導入自動化生產設備,優化製程,提升生產效率,降低人力依賴與生產成本。
  4. 垂直整合與供應鏈管理:掌握從原料採購、電池製造到成品組裝的關鍵環節,具備一定的供應鏈議價能力與風險控管能力。
  5. 利基市場佈局:專注於 UPS 電池電動代步車電池機車電池 等特定應用市場,建立穩固的客戶關係與市場地位。
  6. 穩健財務結構:公司 財務分析 狀況良好,負債比率低,現金流量充沛,具備抵禦風險與支持 未來 發展的能力。

1537 廣隆 存貨與平均售貨天數
圖、1537 廣隆 財務分析 – 存貨與平均售貨天數(本站自行繪製)
存貨與平均售貨天數圖表顯示,廣隆光電 的存貨金額和平均售貨天數維持在相對穩定的區間,財務分析 健全。

1537 廣隆 存貨與存貨營收比
圖、1537 廣隆 財務分析 – 存貨與存貨營收比(本站自行繪製)
存貨與存貨 營收 比圖表顯示,廣隆光電 的存貨 營收 比呈現相對穩定的狀態,財務分析 穩健。

1537 廣隆 現金流狀況
圖、1537 廣隆 財務分析 – 現金流狀況(本站自行繪製)
現金流狀況圖表顯示,廣隆光電 的營業現金流和自由現金流皆為正值,顯示公司具備良好的現金產生能力,財務分析 亮眼。

1537 廣隆 杜邦分析
圖、1537 廣隆 財務分析 – 杜邦分析(本站自行繪製)
杜邦分析圖表顯示,廣隆光電 的股東權益報酬率 (ROE) 和總資產報酬率 (ROA) 均維持在良好水準,財務分析 指標優異。

1537 廣隆 資本結構
圖、1537 廣隆 財務分析 – 資本結構(本站自行繪製)
資本結構圖表顯示,廣隆光電 的資本結構穩健,負債佔總資產比例不高,財務分析 安全。

近期重大事件與計畫

  • 越南生產基地 產能擴充:投資 近新台幣 1 億元興建越南廠第 7 棟廠房,專注於擴增 UPS 電池 產能約 20%,預計 2024 年底至 2025 年初 陸續完工投產,以應對市場需求。另有新聞指出,廣隆光電 斥資 200~300 萬美元,興建越南第 11 棟廠房,預定 22 年底完工,屆時越南倉儲全部集中第 11 棟廠房後,旗下廠區總產能可再增 10%。
  • 市場拓展活動:積極參與國際性展覽,如新加坡的「Data Centre World 2024 Asia」及印尼的「Inatronics 2024」,提升品牌知名度,拓展新客戶與商機,擴大 市場競爭 力。
  • 品牌榮譽:自有品牌「LONG 電池」獲評為 2024 年東協百大知名品牌,肯定其在東協市場的品牌價值與影響力。
  • ESG 永續發展:持續推動環境保護、社會責任及公司治理(ESG)相關工作,符合國際趨勢,提升企業形象。
  • 資訊系統整合:推動集團資訊系統再造(如導入鼎新 ERP 系統),提升內部管理效率與決策品質。
  • 限制員工權利股註銷:於 2024 年 註銷部分已屆既得條件的限制員工權利普通股,反映公司對員工激勵計畫的執行。

未來發展策略與展望

面對 電池產業分析 變革與 市場競爭 挑戰,廣隆光電 擬定清晰的 未來展望 發展策略,以鞏固 競爭優勢 並尋求持續成長。公司推動的 三大策略 方向包括:

  1. 製程優化與效率提升

    1. 持續導入 自動化 設備,提高生產線 自動化 程度,降低人力成本,提升產品質量一致性。
    2. 優化生產流程與管理,提升整體營運效率。
  2. 市場開拓與產品差異化

    1. 積極開發高附加價值產品,如大型工業用及通訊基地台用密閉式電池、啟停電池(Start-Stop Battery)等。
    2. 深耕既有利基市場(UPS 電池電動代步車電池),並拓展再生能源儲能等新興應用領域。
    3. 強化全球銷售網絡,特別是針對成長潛力較大的新興市場,提升 市場競爭 力。
  3. 技術創新與產品升級

    1. 研發 輕量化 規格的 鉛酸蓄電池,提升能量密度。
    2. 開發 長壽命電池,滿足特定應用需求(如通訊基地台)。
    3. 探索環保材料與製程,降低產品生命週期的環境衝擊。

公司同時也積極應對 四大挑戰:在 產品端 持續創新以滿足再生能源、長壽命通訊等需求;在 技術面 導入先進製程與監控系統;在 銷售面 根據市場變化靈活調整策略並強化品牌定位;在 風險管理 上則著重原物料成本、匯率波動及國際地緣政治情勢的控管。

展望 未來,法人預期廣隆 2025 年營收 可望較 2024 年成長 5%,達到 85.5 億元。隨著越南新產能開出、產品組合優化及成本控制得宜,獲利能力有望維持穩健。公司已宣布 2025 年 將配發 10.5 元 現金 股利,顯示對 未來 營運的信心以及持續回饋股東的意願。整體而言,廣隆光電 憑藉其在 鉛酸蓄電池產業 的深厚基礎與穩健經營,有望在變動的 市場 環境中持續前行,產業前景 看好。

重點整理

  • 公司定位廣隆光電1537.TW)為 台灣上市電池公司 中唯一 鉛酸蓄電池 製造商,深耕產業逾三十年,以自有品牌「LONG 電池」行銷全球。
  • 生產基地:主要生產據點已移轉至 越南生產基地(濱瀝廠、德和廠),具備成本優勢與規模經濟,並持續擴充產能(近期+20% UPS 電池 產能)。
  • 核心產品:專注 鉛酸蓄電池,應用於 UPS 電池(佔 營收 67%)、電動代步車電池(13%)、機車電池 啟動(12%)、汽車電池 啟動(3%)及儲能等領域。
  • 市場布局:全球銷售,以歐洲(28%)、亞洲(26%)、越南(23%)為主要市場。在台灣 機車電池 市場及歐洲安控市場具領導地位。
  • 營運表現:2024 年 營收 達 81.38 億元,EPS 預估 11-12 元。獲利能力穩健,預計 2025 年配發 10.5 元現金 股利,展現 高股息 誠意。
  • 競爭態勢:面臨鋰電池替代技術挑戰,但 鉛酸蓄電池 在特定應用(UPS 電池、啟動、代步車電池)仍具成本與穩定性優勢。中國環保法規有利於規範廠商,提升 市場競爭 力。
  • 競爭優勢越南生產基地 成本優勢、技術成熟品質穩定、自動化 效率、供應鏈管理、利基市場深耕、財務分析 穩健。
  • 未來策略:持續優化製程(自動化)、開拓市場(高附加價值產品、新興應用)、技術創新(輕量化、長壽命)。
  • 整體展望:公司營運穩健,未來 成長動能來自新產能開出、產品組合優化及 市場 需求回溫。財務分析 健全且 股利 政策吸引人,具備長期 投資價值 潛力,產業前景 光明。

參考資料說明

公司官方文件

  1. 廣隆光電 科技股份有限公司 歷年法人說明會簡報
    本研究參考歷年法說會簡報中有關公司營運概況、產品結構、越南生產基地財務分析 表現及 未來展望 等資訊。

  2. 廣隆光電 科技股份有限公司 歷年 財務分析 報告及年報
    本文的 財務分析 數據分析主要依據公司公告的 財務分析 報告,包含 營收、毛利率、營業費用、稅後淨利、每股盈餘 EPS 等關鍵數據,以及 股利 政策資訊。

  3. 廣隆光電 科技股份有限公司 官方網站 (https://www.klb.com.tw)
    參考公司網站提供的 公司概要、歷史沿革、產品介紹、生產據點、ESG 政策、新聞發布等公開資訊。

研究報告與新聞報導

  1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 廣隆 (1537)
    參考該網站提供的公司基本資料、營運概況、產品 營收 佔比、區域銷售分布、市場競爭 對手、電池產業分析 概況等彙整資訊。

  2. 鉅亨網 – 台股 – 廣隆 (1537)
    參考該網站提供的 公司概要、新聞報導、營收 數據、法人動態等資訊。

  3. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 廣隆 (1537.TW)
    參考該網站提供的 公司概要股價 資訊、營收 報告、新聞摘要等資訊。

  4. 財訊快報、工商時報、經濟日報等 財務分析 媒體相關報導 (2024.10 – 2025.04)
    參考相關媒體對於 廣隆光電 的營運表現、法說會內容、擴廠計畫、股利 政策及 未來展望 的報導與分析。

  5. UAnalyze 投資價值 研究報告
    參考該報告對於 廣隆光電 毛利率、成本結構等面向的分析,評估 投資價值

  6. Business Today (今周刊) 相關文章
    參考該雜誌關於廣隆 競爭優勢、存股追蹤等面向的分析報導。

  7. Vocus 方格子相關文章 (作者:股添樂 股市新觀點, 2019.02)
    參考該文章對於 廣隆財務分析 結構、營運模式、家族經營等面向的早期分析。

其他公開資訊

  1. 鼎新電腦 (Digiwin) 成功案例分享
    參考該案例中關於廣隆導入 ERP 系統以提升管理效能的資訊,有助於 公司概要 的理解。

  2. 台灣電池協會 (Taiwan Battery Association) 網站資訊
    參考該協會發布的 電池產業分析 新聞中有關廣隆產能擴充的資訊。

資料來源

  • 資料來源:廣隆公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞,股票分析 網站。

註:本文內容主要依據截至 2025 年初可得的公開資訊進行分析與整理。所有 財務分析 數據、市場競爭分析 及公司計畫均來自上述提及的公開來源,惟部分第三方網站資訊日期標示可能不明,已盡力交叉比對確認。分析觀點可能隨時間與 市場 變化而有所不同,產業前景未來展望 需持續追蹤。