精剛精密（1584）：特殊合金領航者，航太國防需求助推營運新高

公司概要

精剛精密科技股份有限公司（股票代號：1584），創立於 2002 年，為台鋼集團旗下子公司，深耕特殊合金材料製造領域。公司總部位於台南市，實收資本額為新台幣 19.25 億元，由董事長王炯棻及執行長吳柏成博士領導。精剛精密是台灣唯一具備從鈦合金素材熔煉、轉質製造、精整處理至成品零件加工完整垂直整合能力的專業製造商，亦是國內首屈一指同時生產超合金與鈦合金原材料的專業廠商，在全球特殊合金市場佔據關鍵地位。

核心業務與產品範疇

精剛精密專注於鈦合金、超合金及特殊鋼材三大產品領域，並以高附加價值產品為市場定位。公司擁有真空感應熔煉爐（VIM）與真空電弧重熔爐（VAR）等關鍵設備，構成完整且技術成熟的生產流程，能有效掌握從原材料到成品的品質與交期。

圖(1)核心製程與產品組合（資料來源：精剛公司網站）

圖(2)主力產品（資料來源：精剛公司網站）

產品應用領域廣泛

精剛精密的產品廣泛應用於六大核心產業，包含：

1. 油氣探勘：與 Baker Hughes (BH)、Schlumberger (SLB) 等國際油氣大廠建立供應鏈合作關係。
2. 國防航太：供應飛彈、火箭、航空器及艦艇等各式零件，積極參與台灣國防自主產業發展。
3. 能源發電：與 GE Power、三菱重工、西門子能源等能源巨擘合作，並參與台電機組國產化專案。
4. 醫療器材：與京瓷、Osstem 等醫材大廠合作，開發高階醫療器材產品。
5. 電動車：生產電動車電池組件、特殊扣件及永磁馬達部件。
6. 半導體：為應用材料[AMAT]供應半導體靶材及精密零件。

圖(3)核心產品相關應用（資料來源：精剛公司網站）

多元化的產業應用不僅分散市場風險，更突顯精剛精密在特殊合金材料領域的技術實力與市場競爭力。

營運表現與財務分析

營收結構分析

2024 年上半年，精剛精密合併營收達新台幣 14.17 億元。依產品結構分析，營收全數來自鈦合金素材。

區域市場分布

精剛精密的銷售市場遍布全球，以歐洲市場為主要營收來源，佔比達 39%，其次為亞洲市場，佔 30%，台灣市場佔 26%，其餘市場則佔 5%。

獲利能力分析

2024 年上半年，精剛精密稅後純益為新台幣 2.51 億元，每股盈餘（EPS）達 1.30 元，顯示公司獲利能力顯著提升。2024 年全年合併營收達新台幣 28.8 億元，年增 4.79%，營業利益為新台幣 2.59 億元，年增近五成，全年 EPS 為 1.57 元，擬配發現金股利每股 0.7 元。公司 2024 年營收穩定成長，本業獲利表現強勁，營業毛利與營業利益雙雙創下歷史新高。

2025 年營收表現亮眼

精剛精密 2025 年前 2 月累計營收達新台幣 4.48 億元，年增 9.56%，創同期新高。單 2 月營收為新台幣 2.24 億元，年增 9.56%。公司營收已連續四個月呈現穩定成長態勢。法人機構預估，精剛精密 2025 年營收可望年增 8.6% 達新台幣 31.3 億元，營收、毛利及營業利益均將挑戰歷史新高。

競爭優勢分析

垂直整合能力

精剛精密是台灣唯一具備鈦合金素材垂直整合能力的製造商，從鈦合金熔煉、鍛造、熱處理、精整至加工，實現一條龍生產，有效掌握品質、降低成本並縮短交期，建立難以取代的競爭壁壘。

技術領先優勢

精剛精密是台灣唯一同時具備 VIM 與 VAR 設備的特殊合金製造商，也是國內唯一專業生產超合金與鈦合金原材料的公司，技術實力領先同業。公司超合金產品已獲美國 Honeywell 認證通過，鈦合金產品亦可望於 2025 年陸續取得認證，展現其產品品質已達國際一流水準。

市場多元布局

精剛精密產品應用橫跨油氣探勘、國防航太、能源發電、醫療器材、電動車及半導體等多元產業，有效分散單一產業景氣波動風險。同時，公司市場布局全球，歐洲市場營收佔比已達 64%，並積極拓展美國及亞洲市場，降低地緣政治風險，提升營運韌性。

產業趨勢與未來展望

國防航太產業需求強勁

受惠於地緣政治風險升溫、歐洲各國擴大國防支出及台灣積極推動國防自主政策，國防航太產業需求持續增溫。精剛精密在國防航太領域深耕多年，產品已應用於各類飛彈、火箭、航空器及艦艇等，預期將直接受惠於此波產業趨勢，營運成長動能強勁。

能源與油氣市場回溫

國際能源總署（IEA）預估，2025 年全球能源需求將持續成長，油氣探勘產業亦可望復甦。精剛精密在油氣探勘領域與國際大廠建立長期合作關係，並開發 API 石油套管及相關鋼材產品，預期將受惠於能源與油氣市場回溫，營收可望穩健成長。

擴產計畫挹注成長動能

精剛精密新建鈦合金真空電弧重熔（VAR）熔煉廠已於 2024 年啟用，擴建精整產線亦持續進行中。隨著 VAR 熔煉產能開出及新產線逐步投產，精剛精密鈦合金產品銷售量及營收佔比可望顯著提升，產能擴充效益將於 2025 年下半年逐步顯現，為公司營運注入強勁成長動能。

法人機構樂觀看待

法人機構看好精剛精密未來營運表現，認為公司受惠於國防航太、能源油氣產業需求成長及擴產效益顯現，2025 年營收、獲利可望再創新高。多家法人報告建議「逢低布局」精剛精密，並給予目標價上看新台幣 38 元。

重點整理

• 特殊合金領導廠商：台灣最大鈦合金製造廠，具備完整垂直整合能力，技術實力領先。
• 產品應用多元廣泛：橫跨國防航太、油氣探勘、能源發電、醫療器材、電動車及半導體等產業，分散市場風險。
• 營運績效亮眼：2024 年營收、獲利創新高，2025 年營收可望再創新猷。
• 產業趨勢順風：受惠國防航太、能源油氣市場需求成長，擴產計畫挹注成長動能。
• 法人機構看好：多家法人建議「逢低布局」，目標價上看新台幣 38 元。

參考資料說明

公司官方文件

1. 精剛精密科技股份有限公司 2024 年第二季法人說明會簡報（2024.06）
   本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 精剛精密科技 2024 年第一季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、稅後淨利等關鍵數據。

3. 精剛精密科技公司簡介（2024 年版）
   提供公司基本資料、組織架構、主要產品、生產設備及技術能力等資訊。

4. 精剛精密科技產品型錄（2024 年版）
   詳細說明各項產品的規格、應用領域及技術特性。

研究報告

1. 凱基證券產業研究報告（2024.06）
   該報告深入分析精剛精密科技在特殊合金領域的市場地位及競爭優勢。

2. 元大投顧產業分析（2024.06）
   提供精剛精密科技在航太、國防及能源領域的專業分析及未來展望評估。

新聞報導

1. 鉅亨網產業新聞（2024.06.15）
   報導精剛精密科技在鈦合金真空電弧重熔（VAR）廠建設完工及試產的最新進展。

2. 工商時報專題報導（2024.06.10）
   針對精剛精密科技的營運策略、市場布局及未來發展方向提供深入報導。

3. 經濟日報產業分析（2024.06.05）
   詳述精剛精密科技在特殊合金市場的發展策略及競爭優勢。

4. 經濟日報產業新聞（2025.04.02）
   報導精剛精密科技等多檔國防概念股受共軍演訓消息刺激股價攻上漲停板。

5. 工商時報產業新聞（2025.04.02）
   報導驊宏資、精剛、凱衛等國防股掀漲停潮，表現亮眼。

6. 自由時報財經新聞（2025.04.01）
   報導共軍演訓消息刺激軍工股大漲，精剛股價漲停。

7. 經濟日報財經新聞（2025.04.01）
   報導精剛精密科技獲美國廠商認證，法人預期 2025 年營收可望成長。

8. 中央社財經新聞（2025.03.27）
   報導精剛精密科技超合金產品獲美國 Honeywell 認證通過，鈦合金產品亦有機會於 2025 年取得認證。

9. 工商時報產業新聞（2025.03.27）
   報導精剛精密科技 2024 年營收、獲利創新高，並展望 2025 年業績動能再起。

10. 經濟日報產業新聞（2025.03.11）
    報導精剛精密科技 2025 年 2 月營收創同期新高。

11. 工商時報產業新聞（2025.02.26）
    報導精剛精密科技 2024 年 EPS 1.57 元，擬配發現金股利 0.7 元。

永續發展文件

1. 精剛精密科技企業社會責任報告書（2024 年版）
   詳細說明公司在環境永續、社會責任及公司治理方面的具體措施與成果。

註：本文內容主要依據 2024 年及 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。為確保資訊的時效性與準確性，本文著重使用最新的資料來源。