世豐螺絲（2065）：全球佈局與多元發展的專業螺絲製造商

公司簡介

世豐螺絲股份有限公司 (Sheh Fung Screws Co., Ltd.，股票代號：2065) 成立於 1973 年 8 月 9 日，總部位於台灣高雄市橋頭區，是一家專業從事各類螺絲製造加工的企業。公司由董事長杜褔來先生創立，從初期僅有 10 名員工、年營業額 100 萬元的小型工廠，歷經超過五十年的發展，成長為實收資本額 5.89 億元 的上櫃企業。世豐於 2017 年 4 月 21 日 正式於中華民國證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃，目前員工人數達 293 人，在台灣螺絲產業中佔有重要地位。

世豐螺絲以專業螺絲製造為核心，結合技術創新與多元產品線，服務全球市場。公司歷經五十多年發展，已建立穩固的生產基地與國際銷售網絡，並持續透過技術研發與市場拓展，提升產品附加價值與競爭力。

核心業務與經營模式

世豐的核心業務為各類螺絲及相關緊固件的製造與銷售。公司主要採取 OEM (Original Equipment Manufacturer，原廠委託製造) 的經營模式，專注於代工生產，並無強調自有品牌經營。主要客戶為國際大型通路商、手工具製造商及進口商。世豐提供客製化設計與製造服務，強調與客戶共同開發新型螺絲產品，打造一站式購足服務，藉此擴大單一客戶下單量能，提升產品附加價值與客戶黏著度，形成穩固的合作關係。

產品系統與應用領域

世豐的產品線涵蓋各種螺絲及螺帽，主力產品包括木螺絲、建築螺絲、鑽尾螺絲、牆用螺絲、塑板螺絲、窗戶螺絲及傢俱螺絲等。這些產品主要以碳鋼盤元及不鏽鋼線材為原料。

產品應用涵蓋多個領域：

• 建築工程與裝潢：此為公司最大宗應用領域，產品用於木造房屋、鐵皮屋頂、木棧道、室內裝修、外牆、窗戶及廠房等結構固定。
• 戶外修繕與 DIY 市場：針對居家修繕及手工具市場，提供多樣化螺絲產品，滿足消費者自助裝修需求。
• 工業應用：涵蓋汽車、機械及電動車車用扣件，提供高強度及耐用性螺絲，確保產品品質與安全性。

圖(1)世豐產品應用面（取自官網）

技術特色與競爭優勢

世豐在產業中具備三大核心競爭力：

• 機械性質：產品具備優異貫穿能力、扭力及抗拉力。
• 耐腐蝕性能：
  • 獨有的表面處理技術，防鏽效果較一般鍍鋅製程高出約 20%，適合戶外及高濕環境使用。
  • 鹽霧測試可達 500 至 3000 小時。
  • 酸雨測試可承受 15 至 30 循環。
• 客戶服務：提供共同開發、產品設計討論及開發文件撰寫等服務，可依客戶需求設計特殊規格螺絲，滿足多元市場需求。
• 品質認證：部分產品已取得美國 ICC 認證及 IATF 16949 汽車產業品質認證，提升市場競爭力。

圖(2)世豐產品競爭優勢（取自官網）

生產基地與產能配置

世豐擁有多個生產基地，主要分布在台灣與越南兩地，形成多點生產布局以提升產能與供應彈性。

• 台灣廠區：

  • 橋頭廠：主要負責螺絲的電鍍與熱處理。
  • 彌陀廠：負責螺絲的前製程（打頭、夾尾、搓牙）與包裝。
  • 永安廠：專注於螺絲的烤漆作業。
  • 台灣廠區以多樣化產品生產為主，強調少量多樣的客製化訂單，產能佔比約 60% 至 70%。

• 越南廠區：

  • 位於越南平順省，土地面積約 6 萬坪，為世豐集團首座海外生產基地。
  • 2024 年底開幕啟用，預計 2025 年第二季 起逐步發揮效益，2025 年下半年 開始進入每月 600 至 800 噸 量產階段。
  • 主要生產中短尺寸尖尾螺絲、鑽尾螺絲及烤漆螺絲，供應歐洲、美洲及東南亞市場。
  • 導入數位化生產系統與智能輔助系統（如 5G、AIoT），強調規模產能與生產效率。
  • 預計產能佔比將提升至 30% 至 40%。

營收結構與市場分析

產品營收結構

根據 2024 年第二季 財報，世豐的產品營收結構如下：

• 建築工業：佔 74.06%
• DIY 居家修繕：佔 25.94%

螺絲類產品佔總營收比重高達 99% 以上。

區域市場分布

世豐產品以外銷為主，出口佔比高達 96.39%。根據 2025 年第一季 數據，主要銷售區域及營收佔比如下：

• 美洲：營收佔比 60.58%，為最大銷售區域，主要受惠於居家 DIY 及建築工業對螺絲需求穩定。
• 歐洲：營收佔比 19.21%，因越南廠享有歐盟自由貿易協定 (EVFTA) 零關稅優惠，提升市場競爭力，接單較 2024 年同期明顯成長。
• 亞洲：營收佔比約 12%。
• 澳洲 (大洋洲)：營收佔比約 7.5%。
• 台灣：內銷佔比約 3.61%。

世豐針對不同市場提供差異化產品，並持續拓展歐洲及東南亞業務。

圖(3)世豐產品銷售市場分布（取自官網）

營運績效與財務表現

近期業績概況

• 2024 年第四季：合併營收 0.54 億元，稅後淨利 0.36 億元，每股稅後盈餘 (EPS) 0.59 元。美洲、歐洲地區銷售比重分別達 61.15%、15.68%。整體毛利率與營業利益率維持在 16% 與 7% 的穩健水準。越南新廠投產初期折舊及成本較高影響當季獲利。
• 2024 年全年：合併營收 23.22 億元，較 2023 年同期微幅減少 0.05%。稅後純益 2.05 億元，全年 EPS 為 3.56 元 (較 2023 年 4.62 元減少)。
• 2025 年第一季：合併營收為 5.72 億元，年減 1.54% (主因客戶拉貨時程短期遞延)。

股利政策

世豐維持穩健的股利政策。董事會決議 2024 年度 合計配發每股 3.2 元 現金股利 (含第四季擬配發 2.7 元)，股利配發率高達 90%，顯示財務體質穩健且現金流充裕。

原物料與成本控管

世豐的主要原物料為碳鋼盤元及不鏽鋼線材，主要向國內供應商如中鋼採購，並委外加工抽線。鋼材價格波動對生產成本影響顯著。公司透過產品結構調整 (提升高附加價值產品比重)、垂直整合、與供應商建立長期穩定合作關係、嚴格控管生產效率及越南廠的規模經濟效益，努力降低原料價格波動風險與生產成本。

產業地位與競爭態勢

市場競爭對手

• 國內競爭對手：友力 [2005)、燁興（2007）、春雨 (2012]、官田鋼 [2017)、聚亨（2022）、志聯 (2024]、佳大 [2033)、同光（2052）、世鎧 (2063]、晉椿 (2064)、三星、久陽、世德等。其中，世鎧 (2063) 為台灣前三大複合螺絲製造商，產品與世豐相近。
• 國際競爭對手：主要來自歐美及日本的知名扣件製造商，如瑞士 SFS、德國 Ejot、日本 Piasta，以及美國 Illinois Tool Works Inc. 等。
• 中國大陸廠商：在低價市場具有價格優勢。

市場地位與市佔率

世豐在台灣螺絲產業中屬於領導品牌，尤其在建築用螺絲、烤漆螺絲及複合螺絲領域具有較高市佔率。每月產能約 2000 噸，產品銷售遍及全球超過百個國家，約占全球螺絲市場千分之五的產量。在外銷市場，尤其美洲市場佔有領先地位。

近期重大事件分析

• 越南新廠啟用 (2024.12)：位於越南平順省的新廠正式開幕，為集團首座海外生產基地。此舉有助於擴大產能、分散供應鏈風險、降低對中國市場依賴，並利用 EVFTA 零關稅優勢拓展歐美市場。初期已有超過 10 家 客戶訂單，預計 2025 年下半年 進入量產階段。
• 參與綠電團購計畫 (2024.12)：與台北富邦銀行及再生能源售電業者簽訂企業購售電協議 (CPPA)，五年內共約採購 1,700 萬度 綠電。此舉有助於分散傳統電力風險、降低能源成本、推動綠色轉型及達成永續發展目標。
• 公開收購凱撒衛浴股權 (2025.02-03)：董事會決議以每股 51 元 現金公開收購凱撒衛浴股份有限公司 (1817) 20% 普通股股份，總金額約 7.4 億元。最終實際成交 9,873,784 股，佔 13.6%。此收購案主要基於財務性投資考量，期望認列合理投資收益並提升資產及股東權益報酬率，未來不排除雙方進一步交流合作，進行資源整合及策略合作。
• 國內第二次無擔保轉換公司債到期 (2025.03)：依約以現金償還，並終止上櫃買賣，顯示公司短期內無新增發債計畫。

未來發展策略與展望

短期展望 (2025年)

• 市場需求：持續關注全球產業趨勢，特別是美洲與歐洲市場的發展動能。看好美洲市場在居家 DIY 應用及建築工業領域的穩定需求。多國基礎建設及災後重建 (如洛杉磯大火) 可能帶來商機。
• 客戶關係：深化與現有通路商、品牌商及製造商的合作，強化客製化產品開發，擴大建築工程、戶外與居家裝修領域的接單與送樣機會。
• 越南廠進度：加速越南廠學習曲線，目標 2025 年下半年 達到設計產能 (月產 600-800 噸)，成為新的營收與獲利動能。
• 產品開發：持續開發高質化、多功能性客製化新產品，如利基型複合板螺絲、水泥板螺絲、長尺寸結構用木螺絲及車用扣件，提升產品附加價值。

中長期發展策略

• 全球佈局：利用台灣與越南的雙生產基地，彈性調配產能，強化全球供應鏈韌性。
• 技術升級：持續推動數位自動化轉型，導入智慧製造技術，提升生產效率與品質。
• 市場擴張：深化歐美市場布局，積極拓展東南亞等新興市場。
• 永續發展：落實 ESG 理念，持續推動綠色製程與環保措施。
• 多元發展：透過策略性投資 (如凱撒衛浴)，探索產業鏈整合與多元化經營的可能性。

展望未來，世豐將持續優化營運效率，把握市場回溫機會。法人普遍預估世豐 2025 年營收將受惠於越南廠產能釋放及新產品開發而逐步回升，獲利能力亦有望改善。

重點整理

• 市場領導者：世豐為台灣螺絲產業領導廠商，專注 OEM 製造，產品應用廣泛。
• 技術優勢：擁有獨特表面處理與耐腐蝕技術，並取得多項品質認證。
• 全球佈局：台灣廠區專注客製化，越南新廠擴大產能並瞄準歐美市場，有效分散風險。
• 財務穩健：營運現金流充裕，負債比率合理，股利政策穩定且配發率高。
• 近期動能：越南廠產能開出、綠電計畫降低成本、收購凱撒衛浴帶來潛在綜效。
• 成長潛力：受惠於建築/DIY 市場穩定需求、電動車產業發展及全球基礎建設。
• 面臨挑戰：原物料成本波動、地緣政治風險、越南廠初期營運磨合。

整體而言，世豐螺絲憑藉其核心技術、全球布局及穩健的財務策略，在競爭激烈的螺絲產業中具備持續成長的潛力。公司積極應對市場變化並佈局未來，值得投資人關注。

參考資料說明

公司官方文件

1. 世豐螺絲股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報（2024.11.28 & 2024.03.27）
   本研究主要參考此簡報的公司概況、產品應用、生產基地分布、銷售市場分析、財務表現及未來展望。

2. 世豐螺絲 2024 年第三季及第四季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含營收變化、產品類別比重、獲利表現及每股盈餘等關鍵數據。

3. 世豐螺絲股份有限公司 112 年年報
   參考年報中有關公司沿革、產品技術、生產基地、上下游關係、市場銷售、競爭環境等詳細資訊。

4. 世豐螺絲重大訊息說明記者會資料 (2025.02.07)
   參考公開收購凱撒衛浴股份相關計畫與說明。

市場分析報告

1. 公司產業現況分析報告（2024.12）
   該報告深入分析世豐螺絲的產品組合、市場地位及經營優勢，特別著重在螺絲產業的供需狀況及原物料價格走勢。

2. 投資研究月報（2024.12）
   研究報告對世豐螺絲在建築工程及 DIY 居家裝修領域的專業分析，以及越南廠設立後對公司未來發展的影響評估。

3. 元大證券、凱基證券等法人機構研究報告 (2025.01-04)
   參考法人機構對公司營運展望、財務預估及投資評價。

新聞報導

1. 經濟日報、鉅亨網、工商時報、聯合報、財訊快報等財經媒體報導 (2024.11 – 2025.04)
   參考相關媒體對於世豐越南設廠、綠電計畫、收購案、營收發布及法說會等事件的報導與分析。

永續發展文件

1. 公司永續發展報告（2024）
   此報告詳細說明世豐螺絲參與綠電團購計畫的具體措施，以及在環境永續發展方面的承諾。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季至 2025 年第一季 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。重點數據包括：銷售市場分布、產品營收比重、財務績效表現、重大事件影響及未來發展規劃等資訊。