圖(1)個股筆記：3213 茂訊（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 09 月 27 日
免責聲明
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公司概要
茂訊電腦股份有限公司成立於 1990 年，以 MilDef 為品牌，銷售於全球。公司擁有國際化的經營團隊，在歐美各國及亞太設有據點，主要從事攜帶式強固型電腦以及電子產品的設計、研發和製造，提升在極端環境下的可靠性、堅固性以及高性能。
茂訊提供包括軍工與礦業所需，能在惡劣環境中節省空間並使用所有功能的產品。致力於研發並符合客戶專業需求的客製化、以及特殊規格的電子設備。
圖(2)據點與製造（資料來源：茂訊公司網站）
通路事業處
- 成立日期：1999 年
- 營業項目：筆記型電腦零售及維修服務
- 門市店數：18 家
- 門市據點：全省電腦商圈（如光華商場、Nova 資訊廣場）
- 台北：7 家
- 桃園：1 家
- 中壢：1 家
- 新竹：1 家
- 台中：2 家
- 台南：2 家
- 高雄：4 家
- 員工人數：128 人
圖(3)通路事業處（資料來源：茂訊公司網站）
營業項目
茂訊電腦的 2023 年營收結構顯示，商用筆記型電腦專賣店佔營收的 48%，強固型筆記型電腦佔 50%，維修服務及其他收入則佔 2%。
圖(4)全強固型可攜式手持裝置與平板電腦（資料來源：茂訊公司網站）
圖(5)強固型筆記型電腦（資料來源：茂訊公司網站）
圖(6)配件–鍵盤及Docking Stations（資料來源：茂訊公司網站）
產品與技術
公司的強固型產品包括筆記型電腦、平板、手機、鍵盤等，主要銷售對象為軍事國防單位、政府單位及工業廠房。通路銷售則主要涉及筆記型電腦和平板等產品。
圖(7)核心優勢與差異性（資料來源：茂訊公司網站）
營運動態
茂訊電腦在 2023 年展現了顯著的營運成效，尤其在強固型電腦部門，全年營收比重達 47%，顯示出 105% 的年增長。公司的業績受益於「MIT」台灣製造的品牌優勢，以及與產業合作夥伴在國防相關專案上的成功合作。
銷售與市場表現
公司在國內市場及歐洲市場均有穩健的出貨表現。特別是在國防相關 IT 採購專案的推動下，2023 年前三季的營收已超越了 2022 年全年的成績，達到每股稅後純益 5.02 元。
競爭與市場擴展
隨著台灣政府加速推動國造相關的國防標案，茂訊電腦得以進一步推升其在國內外市場的銷售動能。2024 年初，公司對強固型電腦業務持續保持樂觀態度，並預計在歐洲市場的出貨動能將保持穩健，特別是在國防和工業應用方面。
研發與創新
茂訊電腦持續在強固型電腦技術上進行創新，以滿足市場對高可靠性與高性能產品的需求。此外，公司積極開發新的應用領域，如車載電腦和特殊環境下使用的裝置，以增強其產品線的多樣性和市場競爭力。
圖(8)高可靠性與高性能產品（資料來源：茂訊公司網站）
相關連結
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/321320220817M002.pdf
基本概況
股價：112.0
預估本益比：11.13
預估殖利率：4.84%
預估現金股利：5.42元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(9)3213 茂訊 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(10)3213 茂訊 K線圖（日）
圖(11)3213 茂訊 K線圖（週）
圖(12)3213 茂訊 K線圖（月）
日報表
圖(13)3213 茂訊 法人籌碼
週報表
圖(14)3213 茂訊 大戶籌碼
月報表
圖(15)3213 茂訊 內部人持股
圖(16)3213 茂訊 本益比河流圖
圖(17)3213 茂訊 淨值比河流圖
新聞筆記
每股獲利達5.57元 Note right of 2024.09.24: ↑茂訊計畫出售歐洲經銷商股權，預計獲得近2.2億元
的處分利益
%，EPS達5.57元，營收成長3.4% Note right of 2024.09.20: →公司看好AI PC需求及國防設備市場，並處分Ro
da Computer Gmbh股權，增加營運資金
。股價技術指標有利短多，可能挑戰高點
2.67億元，累計19.84億元，預期 2H24
商務換機及節日促銷將推升銷售
T」台灣製造優勢，近年在台灣母市場亦受惠於產業合作
夥伴搶進國防相關專案
升溫，對於 24 年整體強固型電腦業務展望，各業者
目前「樂觀以對」 Note right of 4Q23: ↑不僅在歐洲地區出貨動能勁揚，在台灣母市場亦受惠與
產業合作夥伴，搶進國防相關專案貢獻，進一步推升其強
固型電腦產品出貨放量 Note right of 4Q23: ↑23 年前三季其強固型電腦產品業績已有105％的
倍增年增力道，營收比重攀升達47％以上，並為其獲利
挹注明顯加乘 Note right of 4Q23: ↑累計前三季每股稅後純益已達5.02元、超越 22
年度成績 Note right of 4Q23: →23 年 以來受惠強固型電腦業務在台灣母市場及歐
洲地區出貨動能勁揚 Note right of 4Q23: →茂訊前三季強固型電腦業績已有105％的翻倍年增力
道，占達茂訊整體營收的47％以上 Note right of 4Q23: →型電腦及商用型電腦業務，營收各占達50％及48％
，比重優於先前公司預期的45：55目標 Note right of 4Q23: ↑23 年 以來，茂訊旗下強固型電腦產品持續受惠歐
洲國家針對國防相關IT採購專案持續釋出預算，帶動海
外專案出貨動能穩健 Note right of 4Q23: ↑近年台灣政府加速推動國造相關之國防標案，具「台灣
製造」優勢的茂訊，亦自 22 年 起陸續爭取到相關
專案，出貨動能並逐步放量，為其系統製造事業挹注強勁
成長動能
案市場，加上另在通路筆電事業銷售動能未減 Note right of 3Q23: ↑旗下包括強固型電腦及通路筆電銷售等兩大業務，1H
23皆有逐季走升表現 Note right of 3Q23: ↑強固型電腦受惠歐洲國家針對國防相關IT採購專案持
續釋出預算，加上22年起陸續爭取台灣市場之相關標案
，出貨效益逐步發酵
續進行清庫致產品價格回落影響
深度分析
季報表
圖(18)3213 茂訊 營收狀況
圖(19)3213 茂訊 獲利能力
圖(20)3213 茂訊 合約負債
圖(21)3213 茂訊 存貨與平均售貨天數
圖(22)3213 茂訊 存貨與存貨營收比
圖(23)3213 茂訊 現金流狀況
圖(24)3213 茂訊 杜邦分析
圖(25)3213 茂訊 資本結構
年報表
圖(26)3213 茂訊 股利政策