個股筆記：6179 亞通

圖(1)個股筆記：6179 亞通（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 30 日

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亞通利大能源：從磁碟陣列控制器廠轉型綠能工程服務商的典範

亞通利大能源股份有限公司（ATE Energy Co., Ltd.，股票代號：6179. TW）於 1995 年 4 月 22 日在台灣創立，前身為世仰科技股份有限公司。 2014 年 2 月 24 日，公司正式更名為亞通利大能源，完成了從磁碟陣列控制器設備製造商到能源工程服務及顧問業務供應商的轉型。亞通利大能源深耕電廠、石化、焚化爐、再生能源等多個領域，致力於提供全方位的能源工程服務。

公司概要與發展歷程

公司基本資料

亞通利大能源股份有限公司，英文全名為 ATE Energy Co., Ltd.，股票代號 6179，為台灣證券交易所上市公司。公司創立於 1995 年 4 月 22 日，最初名為世仰科技股份有限公司，其後於 2014 年 2 月 24 日更名為亞通利大能源股份有限公司。公司總部設立於新北市汐止區，核心業務已轉型為能源相關工程服務及顧問業務，在全球能源產業價值鏈中扮演著重要的角色。

發展歷程里程碑

亞通利大能源的發展歷程可劃分為三個主要階段：

早期階段（1995-2013）：世仰科技時期

此階段，公司專注於磁碟陣列控制器的研發與製造，奠定了在科技製造領域的基礎。

轉型階段（2013-2014）：策略轉向能源產業

2013 年，公司啟動重大轉型，更名為亞通利大能源股份有限公司，象徵其業務重心從科技製造轉向能源工程服務領域。 2014 年正式更名，確立了其在能源產業的新定位。

擴張階段（2014-至今）：深耕能源工程及多元業務拓展

轉型後，亞通利大能源積極拓展能源工程業務，專注於海水冷卻循環系統、乾淨能源發電廠建置等核心領域。同時，公司亦跨足高端醫療及智慧交通領域，展現多元化發展的決心。在高端醫療領域，公司與日本廠商及西門子（Siemens）合作，投入質子治療系統的開發。在智慧交通領域，亞通與捷克 ??koda 技術合作，參與鐵路系統改造工程。

公司組織規模

亞通利大能源員工人數雖未有公開數據，但其業務範圍涵蓋全球市場，展現其國際化營運規模。公司在亞洲市場佔有重要地位，並積極拓展歐美市場。

核心業務分析

主要業務範疇

亞通利大能源核心業務聚焦於四大範疇： 海洋工程、 綠能及再生能源、 高端醫療、 交通及基礎建設。

海洋工程

亞通在海洋工程領域深耕多年，提供海水冷卻系統、海水淡化系統、海洋溫差發電系統等解決方案。其海水冷卻系統技術領先，應用於沿海工業廠房及太陽能電廠。公司亦積極投入海洋新能源開發，包含海水溫差發電技術的研發與應用。在離岸風電領域，亞通提供佈纜工程及維運服務，並計畫擴大在此領域的投入。

圖(2)海洋工程（資料來源：亞通利大能源公司網站）

綠能及再生能源

綠能及再生能源為亞通的核心業務之一，涵蓋太陽能發電、風力發電、電池儲能系統、水力發電、廢棄物轉製能源及氫氣能源發電等多個領域。公司在太陽能發電 EPC 統包工程方面具備豐富經驗，並積極參與菲律賓等海外市場的太陽能電廠開發專案。此外，亞通亦看好儲能市場的發展潛力，與合騏工業合資成立亞格一儲能股份有限公司，拓展儲能業務。

圖(3)綠色再生能源工程（資料來源：亞通利大能源公司網站）

圖(4)太陽能發電（資料來源：亞通利大能源公司網站）

圖(5)電池儲能系統（資料來源：亞通利大能源公司網站）

高端醫療

亞通跨足高端醫療領域，與國際大廠合作開發質子治療系統。公司已成功完成多個質子癌症治療中心的建設，並計畫將此技術推廣至新加坡、香港等市場。

圖(6)質子治療系統（資料來源：亞通利大能源公司網站）

交通及基礎建設

在交通及基礎建設領域，亞通與捷克 ??koda 合作，投入鐵路系統改造工程及智慧交通系統的開發。公司承接台鐵車廂平階化改造工程，並積極推動智慧交通概念的實現。

產品應用與技術優勢

亞通利大能源的技術優勢在於其跨領域的整合能力，以及在能源工程領域的深厚技術積累。公司在海水冷卻系統、海水淡化系統、海洋溫差發電系統等領域，均擁有自主研發的核心技術。在綠能及再生能源領域，亞通具備太陽能發電 EPC 統包工程的豐富經驗，並掌握儲能系統整合及運維技術。在高端醫療及智慧交通領域，亞通透過與國際大廠的合作，引進先進技術，提升自身技術實力。

市場與營運分析

營收結構分析

亞通利大能源營收主要來自能源工程相關服務。依據 2024 年 Q1-Q3 財報，公司營收結構以 綠能與再生能源 佔比最高，達 76.82%；其次為 交通及基礎建設，佔 15.91%； 海洋工程 佔 7.29%； 高端醫療 佔比 0%。

對比 2023 年 Q1-Q3 營收結構， 綠能與再生能源 營收佔比由 69.89% 提升至 76.82%，顯示綠能業務已成為推動公司營收成長的主要動能。

財務績效分析

近期營收表現

亞通利大能源近期營收表現呈現成長趨勢。 2024 年第三季營收達新台幣 8.92 億元，季增 54.37%。累計 2024 年前 11 個月營收為新台幣 27.89 億元，年減 6.63%，但衰退幅度已顯著收斂。 2025 年 1 月營收為新台幣 2.69 億元，較去年同期成長 38.97%，顯示營收動能強勁。 2025 年 2 月營收為新台幣 2.85 億元，較上月成長 5.86%。

獲利能力分析

2024 年 Q1-Q3 營業毛利為新台幣 1.26 億元，營業毛利率為 6%。稅後淨損為新台幣 1.44 億元，每股稅後淨損為 1.79 元。 2024 年第三季每股盈餘（EPS）為 -0.96 元，較上季大幅成長 123%，但較去年同期衰退 313%。 2023 年全年 EPS 為 0.5 元。公司獲利能力仍待提升，但營收成長趨勢可期，未來隨著大型工程專案陸續完工認列營收，獲利能力有望逐步改善。

區域市場分析

亞通利大能源市場布局以 內銷 為主，佔 66%， 外銷 佔 34%。主要海外市場為菲律賓。公司積極拓展海外市場，預期未來海外營收佔比將提升至 70%。亞通在菲律賓市場的佈局已見成效，與當地生力集團（San Miguel Corporation）合作開發 1GW 太陽能發電專案，預計將為公司帶來可觀營收。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

亞通利大能源客戶群體主要為能源產業相關企業及政府機構。重要客戶包含菲律賓生力集團等大型企業集團。亞通與客戶建立長期合作夥伴關係，提供客製化的能源工程解決方案。

價值鏈定位分析

亞通利大能源在能源產業價值鏈中，定位為 能源工程服務及顧問供應商。公司業務涵蓋能源專案的規劃、設計、採購、施工及運維等環節，提供全方位統包服務。亞通在價值鏈中扮演著整合者的角色，鏈結上游設備供應商及下游能源需求客戶，創造價值。

重大工程與建案分析

亞通利大能源目前在手訂單金額達新台幣 110 億元，未來營收成長動能強勁。重大工程案包含：

菲律賓太陽能光電專案

亞通與泓德能源及菲律賓生力集團合作開發菲律賓太陽能光電專案，總裝置容量達 1GW。專案分兩期進行，第一期 300MW 預計於 2025 年第二季開工，2026 年底完工；第二期 700MW 預計於 2027 年啟動。此專案總投資金額約新台幣 50 億元，亞通擔任投資開發商及工程統包商，完工後將電力銷售予菲律賓電網及當地企業，並負責後續維運工作。

世豐電力水力發電工程

亞通取得世豐電力股份有限公司「豐坪溪及其支流水力發電開發計畫電廠」統包工程，合約金額達新台幣 19.2 億元，預計於 2028 年完工，未來營收將逐季認列。

菲律賓儲能案場

亞通獲得菲律賓儲能案場合約，規劃建置 160MWh 儲能廠。

海事工程佈纜船計畫

亞通與投資夥伴合資成立佈纜船公司，建造自有佈纜船 OCEANUS 1，預計 2025 年第三季交付，將投入國內離岸風電及東南亞海底電纜鋪設工程市場。

其它工程案

亞通尚有菲律賓水力發電及垃圾廢轉能等 EPC 專案正在進行中，未來營收可期。

建案與工程資訊一覽表

重大工程專案

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

亞通利大能源核心競爭力體現在以下幾個方面：

1. 跨領域整合能力：亞通業務橫跨海洋工程、綠能、醫療、交通等多個領域，具備跨領域技術整合能力，提供多元化解決方案。

2. 能源工程技術優勢：在海水冷卻系統、海水淡化系統、海洋溫差發電系統等領域，亞通擁有自主研發的核心技術，技術實力領先。

3. 國際市場拓展能力：亞通積極開拓海外市場，成功進入菲律賓等東南亞市場，並與國際大廠建立合作夥伴關係。

4. 大型專案執行能力：亞通具備執行大型能源工程專案的豐富經驗，在菲律賓太陽能光電專案等大型專案中展現卓越的專案管理能力。

市場競爭地位

亞通利大能源在台灣能源工程服務市場佔有一席之地，尤其在海水冷卻系統及離岸風電佈纜工程等領域，具備競爭優勢。在綠能及再生能源領域，亞通積極拓展太陽能發電及儲能業務，市場地位快速提升。在高端醫療及智慧交通領域，亞通透過與國際大廠合作，切入利基市場，建立差異化競爭優勢。亞通主要競爭對手包含千附實業、中宇環保工程、中鼎工程等。

近期重大事件分析

參與菲律賓 1GW 太陽能發電計畫

2024 年 12 月，亞通利大能源宣布與泓德能源及菲律賓生力集團簽訂開發意向書，共同開發菲律賓 1GW 太陽能發電廠。此專案為亞通近年來最重要的投資項目，總投資金額達新台幣 50 億元，預計將為公司營收帶來顯著貢獻。此重大事件顯示亞通積極拓展海外綠能市場，並與國際級能源企業建立戰略合作夥伴關係。

佈纜船 OCEANUS 1 建造計畫

亞通與投資夥伴合資成立佈纜船公司，建造自有佈纜船 OCEANUS 1，預計 2025 年第三季交付。此佈纜船將投入國內離岸風電及東南亞海底電纜鋪設工程市場，有助於亞通拓展海洋工程業務，提升在離岸風電市場的競爭力。

與合騏工業合資成立亞格一儲能股份有限公司

亞通與合騏工業合資成立亞格一儲能股份有限公司，目標為發展儲能業務。此舉顯示亞通看好儲能市場的發展前景，並積極布局儲能領域，拓展綠能業務範疇。

未來發展策略展望

短期發展計畫（1-2 年）

1. 菲律賓太陽能光電專案啟動：2025 年第二季啟動菲律賓太陽能光電專案第一期工程，力求專案順利進行，如期完工。

2. 佈纜船 OCEANUS 1 投入營運：2025 年第三季佈纜船 OCEANUS 1 交付後，積極拓展國內離岸風電及東南亞海底電纜鋪設工程市場。

3. 儲能業務拓展：亞格一儲能股份有限公司積極拓展儲能業務，爭取國內外儲能專案機會。

4. 提升海外營收佔比：持續拓展海外市場，力求 2025 年海外營收佔比提升至 70%。

中長期發展藍圖（3-5 年）

1. 深耕綠能及再生能源市場：持續擴大在太陽能發電、風力發電、儲能等領域的市場佈局，成為綠能及再生能源領域的領先企業。

2. 海洋工程業務多元化：拓展海水淡化、海洋溫差發電、海洋深層水利用等多元化海洋工程業務，提升海洋工程領域的競爭力。

3. 高端醫療及智慧交通業務擴張：擴大高端醫療質子治療系統的市場應用，拓展智慧交通系統的應用領域，實現多元業務均衡發展。

4. 全球市場佈局深化：深化東南亞市場佈局，拓展歐美市場，建立全球化營運規模。

投資價值綜合評估

投資優勢

1. 產業趨勢契合：亞通業務聚焦綠能及再生能源，契合全球能源轉型趨勢，具備長期成長潛力。

2. 大型專案加持：菲律賓太陽能光電專案等大型專案將為公司帶來可觀營收，營運成長動能強勁。

3. 海外市場拓展：成功拓展菲律賓等海外市場，未來海外營收佔比提升可期，有助於優化獲利結構。

4. 多元業務布局：業務涵蓋綠能、海洋工程、醫療、交通等多個領域，分散營運風險，提升長期發展韌性。

潛在風險

1. 專案執行風險：大型工程專案執行過程中可能面臨工期延誤、成本超支等風險。

2. 市場競爭風險：能源工程服務市場競爭激烈，亞通面臨來自國內外同業的競爭壓力。

3. 政策法規變動風險：能源產業政策及法規變動可能對公司業務發展產生影響。

4. 財務風險：公司近年獲利能力仍待提升，財務結構仍有改善空間。

總體評價

亞通利大能源成功轉型綠能工程服務商，搭上全球能源轉型趨勢，未來發展潛力可期。公司在手訂單充沛，大型專案陸續啟動，營收成長動能強勁。惟需留意專案執行風險及市場競爭風險。整體而言，亞通利大能源具備長期投資價值，值得持續關注。

重點整理

• 成功轉型綠能工程服務商：從磁碟陣列控制器製造商轉型為能源工程服務及顧問業務供應商，成功搭上綠能產業發展趨勢。
• 核心業務聚焦綠能與海洋工程：綠能及再生能源和海洋工程為主要營收來源，未來將持續深耕拓展。
• 手握百億訂單，營收成長可期：在手訂單達新台幣 110 億元，菲律賓太陽能光電專案等大型專案將陸續挹注營收。
• 積極拓展海外市場，佈局東南亞：菲律賓太陽能光電專案為海外市場重要里程碑，未來海外營收佔比有望提升至 7 成。
• 多元業務分散風險：業務涵蓋綠能、海洋工程、醫療、交通等多領域，提升營運韌性，分散單一產業風險。

參考資料說明

公司官方文件

1、亞通利大能源股份有限公司法人說明會簡報（2024. 12. 27）

本研究主要參考此份法說會簡報，簡報內容涵蓋公司核心業務、營運實績、財務數據及未來展望等重要資訊，為本文核心參考依據。

2、亞通利大能源股份有限公司官方網站

參考公司網站之公司簡介、業務範疇、產品應用及公司發展歷程等資訊，以建立對公司之基本認識。

新聞報導

1、鉅亨網新聞，「亞通在手訂單 110 億元 明年太陽光電挹注營運逐季走升」（2024. 12. 18）

此新聞報導重點摘錄亞通法說會資訊，包含在手訂單金額、太陽光電業務展望及未來營運成長動能等關鍵資訊。

2、經濟日報新聞，「綠電廠再出發 亞通、泓德結盟菲律賓生力集團」（2024. 12. 19）

報導亞通與泓德能源、菲律賓生力集團簽署菲律賓 1GW 太陽能發電廠開發意向書之新聞，提供本研究關於亞通海外市場拓展策略之佐證。

3、中央社新聞，「合騏攜亞通利大合資 發展離岸風電海底維運工程」（2024. 11. 07）

此新聞報導亞通與合騏工業合資成立亞格一儲能股份有限公司，發展儲能業務之消息，為本研究分析亞通業務多元化發展之參考資料。

4、MoneyDJ 新聞，「亞通 1 月營收年增近 4 成 但月減 8 成」（2025. 02. 10）

提供亞通 2025 年 1 月營收數據，為本文分析公司近期營收表現之依據。

5、MoneyDJ 新聞，「亞通董事會決議發行國內第四次無擔保轉換公司債」（2024. 07. 10）

揭露亞通發行無擔保轉換公司債之訊息，為本文分析公司籌資策略之參考資料。

投資研究報告

1、富邦證券投資研究報告，「亞通利大能源股份有限公司投資價值分析」（2024. 12）

該報告深入分析亞通利大能源之產業前景、競爭優勢、財務狀況及投資價值，提供本文撰寫之參考。

2、元大投顧產業分析報告，「亞通利大能源股份有限公司產業分析報告」（2024. 12）

該報告針對亞通利大能源之產業地位、市場布局、未來發展策略等面向進行分析，為本文產業分析之重要參考資料。

網站資料

1、MoneyDJ 理財網 – 財經百科，「亞通利大能源」

提供亞通利大能源之公司簡介、基本資料、歷史沿革及業務範圍等資訊，為本研究建立公司基本輪廓之參考。

2、Yahoo 股市，「亞通 (6179)」

提供亞通利大能源之股價資訊、公司概況及相關新聞報導連結，為本研究追蹤公司市場動態之輔助工具。

3、NStock 網站，「亞通 (6179) 做什麼」

提供亞通利大能源之公司業務簡介、產品應用及市場分析等資訊，為本研究分析公司業務範疇之參考。

註： 本文內容主要依據上述 2024 年 12 月及 2025 年 2 月之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、研究報告及新聞報導，力求客觀、公正。

參考資料來源

資料來源：亞通公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.ateenergy.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/617920241218M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6179_5_20241218_ch.mp4

基本概況

股價：25.4
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
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圖(7)6179 亞通 EPS 熱力圖

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圖(8)6179 亞通 K線圖（日）

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深度分析

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圖(23)6179 亞通 資本結構

年報表

圖(24)6179 亞通 股利政策