矽創電子（8016）：深耕驅動 IC 市場，多元佈局迎接新成長

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矽創電子（8016）：深耕驅動 IC 市場，多元佈局迎接新成長

公司概要與發展歷程

公司簡介

矽創電子股份有限公司（Sitronix Technology Corp.，股票代號：8016.TW）是一家專注於積體電路（IC）設計的 Fabless 公司，成立於 1992 年 7 月，最初由勝華與華映合資設立，專注於面板驅動 IC 的設計與開發。公司總部位於新竹縣竹北市台元科技園區，並在台北、深圳、上海等地設有分支機構，提供全球客戶即時的業務與技術服務。

歷經多年發展，矽創已從初期專注於 STN 和 CSTN 驅動 IC 的開發，逐步擴展至小尺寸 TFT 驅動 IC 領域，並成功轉型為涵蓋多元產品線的半導體設計企業，包含 MEMS 感測器、電源管理 IC 及觸控 IC 等。

發展歷程與技術演進

矽創的發展歷程可分為幾個關鍵階段：

  • 早期發展（1992-1999）：公司成立，以液晶驅動功能為技術核心，專注於 STN 及 CSTN 驅動 IC 研發與銷售。

  • 技術擴展與上市（2000-2010）：

    • 延伸至小尺寸 TFT 驅動 IC 領域。

    • 2003 年 12 月 25 日於台灣證券交易所掛牌上市。

    • 2005 年，手機驅動 IC 月銷量首次突破千萬顆。

    • 2007 年，獲 IC Insights 評為全球 IC 設計 50 大供應商之一。

    • 2008 年，進入車載驅動 IC 市場。

    • 2010 年，開發出手機用 TFT LCD 驅動 IC zerocap® 技術，此技術成為公司重要競爭優勢。

  • 多元佈局與創新（2011-2020）：

    • 2012 年，提供適用於工控和穿戴裝置的 zerocap® 方案。

    • 2016 年，矽創的 zerocap® 技術獲得國家發明創作獎金牌。

    • 2019 年，推出高階工控顯示器驅動晶片和穿戴用顯示器驅動晶片。

    • 2020 年，推出手機相機用 RGB+Flicker 感測器。

    • 透過孵化子公司，如昇佳電子、極創電子、鈊創電子及力領科技等，擴展感測器、電源管理、電子付款及車用顯示驅動 IC 市場。

  • 深化永續與高階應用（2021-至今）：

    • 2021 年，推出高感度狹縫型光感測器和 HD TFT 整合型顯示器驅動及電容觸控晶片 (TDDI)。

    • 2022 年，發布首份永續報告書，獲得 AA-1000 Type 2 查證。

    • 2023 年，完成首次溫室氣體盤查並取得外部查證，成立風險管理會議。子公司力領科技於 12 月掛牌興櫃，股票代號 6996。

    • 2025 年 1 月，子公司新特系統登錄興櫃。

主要業務範疇分析

產品系統與應用

矽創電子的主力產品為液晶顯示器驅動 IC (DDI)，同時經營觸控 IC、電源管理 IC、感測 IC 及其他顯示器相關週邊 IC。產品應用領域廣泛，涵蓋手機、穿戴裝置、物聯網（AIoT）、工業控制（工控）及車用電子等。

矽創產品應用

圖(1)產品應用（資料來源：矽創公司網站）

主要產品線包括：

  • 手機面板驅動 IC：涵蓋 TFT-LCD 及 TDDI 驅動晶片，應用於功能型手機及部分智慧型手機。其中「零電容」技術是業界唯一的高整合型方案，具備軟板上無元件、可撓度高等特性。

  • 工業與車用面板驅動 IC：應用於工業控制設備顯示器、數據終端、POS 機、醫療設備、事務印表機、血糖機等。車用 IC 主要供應車載中小尺寸顯示器，如儀表板、中控台、抬頭顯示器、電子後視鏡等。

  • SoC 產品：透過子公司鈊創電子，提供電子付款與數位音樂解決方案，產品具備安全保護功能。

  • 投射式電容觸控控制 IC：支援多種觸控模式，廣泛應用於手機、平板電腦等。

  • 感測器晶片：由子公司昇佳電子研發，包括近接感測器（P-sensor）、環境光感測器（ALS）、加速度感測器（G-sensor，MEMS）等，廣泛應用於智慧型手機、平板電腦、車用資訊控制台及消費性電子產品。新推出的長距離感測晶片能在解鎖前偵測人臉，提升安全性。

  • 電源管理 IC：透過子公司極創電子，提供適用於各類電子設備的電源管理解決方案。

新產品開發

矽創持續投入研發，推出多項新產品以滿足市場需求：

  • AIoT 極致邊框觸控暨顯示驅動整合晶片。

  • 穿戴裝置用超高解析度觸控暨顯示驅動整合晶片。

  • 工控用高亮度 PMOLED 顯示驅動晶片和 5 吋面板 STN 顯示驅動晶片。

  • 車用強化 EMI/ESD 方案顯示驅動晶片，以及支援 VESA DSC 和高/動態幀率 FHD TFT 產品。

  • 結合多通道環境光（UV+ALS+RGB）及環境光源閃爍（Flicker）感測晶片。

  • 防水型氣壓感測晶片。

  • 積極切入機器人與無人機領域，提供高整合度驅動與控制晶片，支援智能倉儲、醫療機器人、教育機器人及消費級與工業級無人機的影像處理與飛行控制。

技術優勢

矽創的核心競爭力建立在多項技術優勢之上：

  • 零電容技術（zerocap®）：業界領先技術，省去傳統驅動 IC 所需外掛電容，降低模組厚度與打件成本，縮窄顯示器邊框，提升工業設計美感與產品輕薄度，具備明顯差異化優勢。此技術已獲國家發明創作獎金牌肯定。

  • 高整合度產品：推出 TDDI 產品，整合觸控與顯示驅動功能於單一晶片，提升系統整合度與成本效益。

  • 多元顯示技術支援：產品線涵蓋 TN、STN、TFT 等多種 LCD 技術，能滿足不同終端應用需求。

  • 豐富專利佈局：擁有超過 40 項專利技術，涵蓋縮短製造時程、降低成本及提升產品品質，強化客戶競爭力。

  • 多元感測器技術：涵蓋光學、MEMS 及電容觸控感測器，支援多樣化應用場景，並持續開發高感度及屏下感測等新技術。

市場與營運分析

營收結構分析

根據 2023 年第三季財報及後續資料更新，矽創的產品營收結構呈現多元化趨勢：

pie title 2023年第三季產品結構比例 (近似值) "物聯網裝置 DDI" : 35 "感測器" : 24 "車載 DDI 與 ASIC" : 17 "工控用 DDI" : 16 "手機 DDI" : 8

  • 物聯網裝置 DDI：約佔 35%，應用於穿戴裝置、智慧家電等。

  • 感測器（Sensor）：約佔 24%，主要由子公司昇佳電子貢獻。

  • 車載 DDI 與 ASIC：約佔 17%，主要由子公司力領科技負責，成長動能強勁。

  • 工控用 DDI：約佔 16%，應用於工業控制設備、POS 機等。

  • 手機 DDI：約佔 8-12% 之間（此圖採計 8% 作為代表），營收比重因市場轉向 AMOLED 而下降，但 TDDI 產品仍具發展空間。

值得注意的是，非手機應用（工控、物聯網、車用）合計佔比已超過 60%，顯示公司成功轉型多元化佈局。車用產品營收比重提高，有助於提升整體毛利率。

區域市場分析

矽創的產品銷售區域主要集中在亞洲市場。2022 年各地區產品銷售比例如下：

pie title 2022 年各地區產品銷售比例 "香港及中國大陸" : 94 "台灣市場" : 6

  • 香港及中國大陸市場：佔比高達 94%，為矽創最大銷售市場，反映公司產品在大中華區的高度接受度與市場滲透率。

  • 台灣市場：約佔 6%，主要為本地客戶及研發支持。

  • 其他地區：包括日本、韓國、歐美等市場，雖然目前占比較小，但隨著車用及工控產品推廣，這些市場的比重有望逐步提升。

近期財務表現

矽創近年營運表現穩健，展現良好成長動能：

  • 2024 年上半年（1H24）：合併營收達 85.26 億元，年增 6.4%；稅後淨利 13 億元，年增 18.7%；每股盈餘（EPS）達 8.05 元。

  • 2024 年第三季（3Q24）：單季營收 46.83 億元，季增 7%。子公司昇佳電子營收 13.18 億元，季增 17.2%。

  • 2025 年第一季（1Q25）：營收表現亮眼，3 月合併營收達 16.85 億元，年增 33.98%，月增 35.44%，創 2022 年 5 月以來新高。累計前三個月營收 43.32 億元，年增 4.41%。

  • 股利政策：2023 年營收 167.27 億元，EPS 15.5 元。2024 年 7 月宣布每股配發 12 元現金股利，現金殖利率約 4%。

  • 毛利率：2Q23 毛利率提升至 35%，主要受惠於車用產品營收比重提高。

儘管 2023 年曾受市場庫存調整及降價壓力影響，但庫存已於 2Q23 初恢復正常水位，DDI 模組廠庫存預計於 1Q24 末開始重建，營運逐步回溫。

客戶結構與價值鏈分析

主要客戶群體

矽創擁有廣泛且穩定的客戶群，涵蓋全球知名品牌與多元產業應用：

  • 手機與穿戴裝置品牌：Microsoft、Sony、三星，以及中國大陸的中興、華為、酷派、聯想等。

  • 車用電子品牌：Volkswagen、VOLVO 等國際車廠。

  • 工控及物聯網設備廠商：產品廣泛應用於工業控制設備、智慧家電、POS 機及行車紀錄器等。

矽創在功能型手機與穿戴式裝置的 DDI 市場擁有約六成全球市佔率，手機近接偵測感測晶片則是非蘋陣營品牌的主要供應商。

上下游關係

矽創採用 Fabless IC 設計模式，專注於設計與研發，與上下游夥伴建立緊密合作關係：

  • 上游（供應商）：

    • 主要原物料為晶圓，核心供應商為台積電（TSMC）與世界先進（VIS），兩者合計約占公司晶圓投片量的 80%。

    • 另有約 20% 晶圓代工由 Magna Chip 提供。

    • 封裝測試主要由京元電負責。

  • 下游（客戶/應用）：

    • 產品透過銷售通路或直接供應給品牌廠、模組廠及系統整合商。

    • 應用領域廣泛，涵蓋消費性電子、通訊、工業控制、汽車電子等多個市場。

生產與供應鏈管理

生產模式與基地

矽創本身不具備晶圓製造廠（Fab），採用 Fabless 經營模式。

  • 研發中心：總部位於台灣新竹台元科技園區。

  • 銷售與技術支援：在台北、深圳、上海等地設有分支機構。

  • 生產製造：完全委外代工。

    • 晶圓代工：主要委託台積電、世界先進及 Magna Chip。

    • 封裝測試：主要委託京元電。

產能與成本

  • 產能配置：以 8 吋晶圓為主，逐步轉向 12 吋晶圓製造以提升良率與產能利用率。2023 年起已取得 12 吋 80 奈米晶圓代工產能。

  • 擴廠計畫：矽創本身無自建晶圓廠計畫，產能擴充依賴晶圓代工夥伴的擴產進度。台積電及世界先進均積極擴充 12 吋產能，有利於矽創取得所需產能。子公司力領科技則隨車用市場成長擴充研發與生產合作。

  • 生產效率：透過與代工廠緊密合作，持續優化製程與封裝技術，提升生產彈性與良率。轉向 12 吋晶圓製造有助於顯著提升生產效率。

  • 成本變化：生產成本主要受晶圓代工價格影響。全球晶圓代工產能趨緊可能帶來成本壓力，但矽創透過技術創新（如零電容技術）、提升產品附加價值及優化供應鏈管理，有效控制成本，維持穩健毛利率。

競爭格局分析

市場競爭地位與市佔率

矽創是中小尺寸 LCD 驅動 IC市場的領導廠商之一。

  • 整體市佔率：在全球中小尺寸 DDI 市場約佔 5.7% – 6%。

  • 利基市場優勢：在功能型手機與穿戴式裝置的 DDI 市場，全球市佔率高達 60%。在工控 DDI 市場市佔率超過 50%。

  • 感測器市場：子公司昇佳電子在手機近接感測器市場為非蘋陣營主要供應商。

  • 車用市場：子公司力領科技在車用空調旋鈕及後裝電子後照鏡 IC 市佔率達 70% 以上。

主要競爭對手

矽創在各產品線面臨來自國內外多家廠商的競爭：

graph LR A[矽創電子] --> B[LCD 驅動 IC] A --> C[手機面板 DDI] A --> D[觸控 IC] A --> E[G-Sensor] A --> F[環境光感測 IC] B --> B1[Seiko Epson] B --> B2[Solomon Systech] B --> B3[三星電子] B --> B4[聯詠（3034）] B --> B5[天鈺（4961）] B --> B6[奇景（HIMX）] B --> B7[奕力（3598）] B --> B8[敦泰（3545）] B --> B9[瑞鼎（3592）] B --> B10[Sharp, SONY, Toshiba, Oki Electric] C --> C1[聯詠（3034）] C --> C2[敦泰（3545）] C --> C3[奇景（HIMX）] C --> C4[奕力（3598）] C --> C5[義隆（2458）] D --> D1[Synaptics] D --> D2[Microchip（Atmel）] D --> D3[Cypress] D --> D4[禾瑞亞（3556）] D --> D5[義隆（2458）] D --> D6[奇景（HIMX）] D --> D7[偉詮電（2436）] D --> D8[聯陽（3014）] D --> D9[原相（3227）] D --> D10[ALPS Elec] E --> E1[Bosch] E --> E2[STMicroelectronics] E --> E3[InvenSense（TDK）] E --> E4[旺玖（6223）] F --> F1[Avago（Broadcom）] F --> F2[Intersil（Renesas）] F --> F3[Sharp] F --> F4[TAOS（ams OSRAM）] F --> F5[敦南（已併入達爾）] F --> F6[點晶（已下市）] style A fill:#B8860B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style B fill:#CD5C5C,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style C fill:#668B8B,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style D fill:#DAA520,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style E fill:#8B4513,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff style F fill:#965A3E,stroke:#fff,stroke-width:2px,color:#fff

競爭對手如聯詠、敦泰、奇景等均積極擴充產能與強化技術，市場競爭激烈。

子公司佈局與發展

主要子公司概況

矽創透過孵化子公司，形成多元化與集團化的經營格局：

  • 昇佳電子（Sensortek）：持股 46%，專注於感測器 IC 設計，主力產品為近接感測器、環境光感測器與加速度感測器。為安卓手機品牌主要供應商，貢獻集團重要獲利。

  • 力領科技（Lionic）：持股 93%，2021 年自矽創車載產品部門分割獨立，專注於高階車用顯示驅動 IC 研發。客戶涵蓋國際一線車廠，2023 年 12 月掛牌興櫃，預計 2024 年 12 月轉上櫃。

  • 極創電子（Grenergy）：持股 58%，為電源管理 IC 設計公司，產品應用於各類電子設備。

  • 鈊創電子（Weltrend Semiconductor Inc.）：持股 91%，提供電子付款與數位音樂相關 SOC 解決方案，產品具備安全保護功能。

  • 合肥創發微電子：持股 90%，位於中國大陸合肥，開發觸控螢幕 IC 與指紋辨識 IC。

  • 新特系統：矽創轉投資子公司，主要布局顯示器驅動晶片探針卡，2025 年 1 月登錄興櫃。

力領科技發展

力領科技是矽創未來成長的關鍵引擎。

  • 市場聚焦：專注於利基型車用顯示器市場，涵蓋前裝（儀表板、中控台、HUD）與後裝（電子後視鏡、空調旋鈕）。

  • 客戶與市佔：已打入 Volkswagen、VOLVO 等國際車廠供應鏈，在車用空調旋鈕及後裝電子後照鏡 IC 市佔率達 70% 以上。

  • 財務表現：連續多年實現高獲利，2024 年 12 月預計由興櫃轉上櫃，市場高度期待。

  • 未來展望：隨著智慧座艙與車用顯示多螢化趨勢，力領科技將持續推出新產品（如大尺寸 DDI、TDDI），預期將帶動集團整體營收與獲利顯著成長。

近期重大事件分析

專利訴訟和解

  • 事件：矽創與中國大陸競爭對手格科微（GalaxyCore）之間長期的專利侵權訴訟。

  • 結果：2024 年第三季，雙方達成全球和解，同意撤回所有相關訴訟與無效宣告請求。

  • 影響：和解細節因保密條款未公開，但確認不會對矽創的財務或業務產生重大影響。此舉消除了長期的法律風險與不確定性，有利於公司專注於業務發展。

子公司興櫃/上櫃

  • 力領科技（6996）：2023 年 12 月登錄興櫃，預計 2024 年 12 月申請轉上櫃。興櫃掛牌後市場反應熱烈，顯示對其車用前景看好。

  • 新特系統：2025 年 1 月登錄興櫃，拓展測試介面卡業務。

財務與股利

  • 營收成長：2025 年第一季營收表現強勁，3 月創下近年新高。

  • 股利發放：2024 年配發每股 12 元現金股利，維持穩健的股利政策。

  • 法人評價：機構法人普遍對矽創持審慎樂觀態度，預估 2025 年獲利有望持續成長。

未來發展策略展望

短期營運展望（1-2 年）

  • 營收目標：預期 2025 年營收挑戰雙位數成長，主要動能來自車用、工控及物聯網市場。

  • 產品放量：

    • 零電容 DDI：持續推廣至物聯網與工控市場，預計 2Q25 起專案出貨增加。

    • TDDI：推出觸控整合新品，預計 1H25 開始放量，搶佔手機 TFT 市場空缺。

    • 車用 DDI：力領科技新案量產與新產品推出，帶動車用營收顯著成長。

  • 庫存管理：維持健康的庫存水位，應對市場需求的變化。

中長期發展策略（3-5 年）

  • 技術領先：持續投入 zerocap®、高解析度 TDDI、高階感測器及車用 IC 技術研發，維持技術領先地位。

  • 市場拓展：

    • 深化車用：擴大與國際車廠合作，切入更多車型與應用。

    • 拓展 AIoT：掌握智慧家庭、智慧城市及工業 4.0 帶來的商機。

    • 佈局新興應用：積極切入機器人、無人機等高成長潛力市場。

  • 子公司協同：發揮集團綜效，整合各子公司技術與資源，提供客戶更完整的解決方案。

  • 永續發展：落實 ESG 策略，推動綠色產品與供應鏈，提升企業長期價值。

重點整理

  • 市場領導者：矽創在中小尺寸 LCD 驅動 IC 市場，特別是功能手機與穿戴裝置領域，擁有高市佔率。

  • 技術創新驅動：zerocap® 零電容技術是核心競爭優勢，持續開發 TDDI 與高階感測器。

  • 多元化佈局成功：非手機應用（車用、工控、AIoT）已成營收主力，降低市場風險。

  • 子公司動能強勁：昇佳電子（感測器）與力領科技（車用）為重要獲利與成長引擎，力領科技上櫃在即。

  • 財務表現穩健：營收持續回溫，獲利能力良好，股利政策穩定。

  • 供應鏈穩固：與台積電、世界先進等大廠合作緊密，產能供應有保障。

  • 未來展望樂觀：車用、AIoT、工控市場需求強勁，新產品陸續放量，成長前景看好。

  • 風險可控：專利訴訟已和解，公司治理與風險管理機制完善。

參考資料說明

公司官方文件

  1. 矽創電子股份有限公司 2024 年第三季投資人會議簡報（2024.12）

本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、產品結構分析、財務數據及未來展望。簡報內容涵蓋公司最新營運狀況、財務表現及未來發展策略。

  1. 矽創電子股份有限公司 2023 年及 2022 年永續報告書

本研究參考永續報告書中關於公司在環境保護、社會責任及公司治理方面的措施與承諾。

  1. 矽創電子官方網站

本研究參考矽創電子官方網站之公司簡介、產品資訊及投資人關係等內容。

研究報告

  1. 各券商研究報告 (包含但不限於元大投顧、永豐金證券、富邦證券等)

本研究參考機構法人之研究報告，以了解專業機構對矽創電子之評價、財務預測及未來展望。

新聞報導

  1. MoneyDJ 理財網、鉅亨網、Yahoo 股市、財經新報、工商時報、經濟日報等財經新聞網站

本研究參考上述網站與媒體關於矽創電子之新聞報導、產業分析、市場評論、子公司動態及重大事件，以了解公司近期動態及市場反應。

公開資訊

  1. 公開資訊觀測站

本研究參考公開資訊觀測站之公司公告，以了解公司之財務數據、股利政策、營收資訊及其他重大訊息。

其他產業分析資源

  1. 其他產業分析網站 (如 StatementDog, Winvest, Cmoney 等)

本研究參考其他產業分析網站，以了解矽創電子之產業地位、競爭對手、市場趨勢及財務指標分析。

註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及預測均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。