盛弘醫藥（8403）：以全方位醫療照護生態系，領航健康產業新紀元

公司概要與發展歷程

公司基本資料

盛弘醫藥股份有限公司 (ShareHope Medicine Co., Ltd.)，股票代號 8403，於 2003 年 11 月 4 日成立，由董事長楊弘仁先生創立。公司初始由敏盛醫控股份有限公司轉投資設立，專注於醫療後勤服務。歷經多年發展，盛弘已成為台灣醫療產業中，提供整合性服務的領航者，總部位於桃園市桃園區經國路 168 號 19 樓。公司於 2011 年 3 月 1 日正式上櫃，資本額約 10.23 億元（截至 2011 年），展現其在醫療產業的穩健實力。

發展歷程分析

盛弘醫藥的發展軌跡，體現了從醫療後勤服務向整合性健康照護生態系統的演進：

• 2003 年： 公司成立，初期由敏盛醫控轉投資，聚焦醫院後勤服務。

• 2005 年起： 啟動多元化擴展，陸續成立健康管理部、醫藥流通部、設備服務部、專業人力部及照護服務部，奠定全方位醫療管理服務基礎。

• 2008 年 12 月： 登錄興櫃，成為台灣醫療後勤服務產業首家進入資本市場的公司。

• 2011 年 3 月： 正式於櫃買中心掛牌上櫃。

• 2013 年 7 月： 整併旗下子公司智科與永漾，強化遠距照護及長期照護業務佈局。

• 2015 年： 合併亞太健康股份有限公司，引進無刀飛秒雷射白內障治療設備，並與敏盛醫院合作拓展眼科市場。

• 2017 年 5 月： 成立盛雲電商股份有限公司，建構診所醫藥 B2B 電商服務及醫材租賃平台。

• 2018 年 5 月： 斥資 1.7 億元併購瑞士商裕利醫藥集團旗下躍獅連鎖藥局，大幅擴展零售藥局通路。

• 2019 年 4 月： 透過子公司精準健康收購哈佛健診，進一步強化健康檢查服務能量。

• 2023 年起： 加速推動數位轉型，攜手微軟建構智慧醫療應用，投資 AI 醫學影像公司上頂醫學，並積極佈局智慧醫療城及醫養合一服務。

組織規模概況

盛弘醫藥以專業醫師、藥師、護理師、醫檢師等醫藥專業團隊為核心，建立起多元化的事業群。集團旗下擁有多家重要子公司，包括敏成健康科技 (4431)、躍獅健康、盛雲藥品、精準健康 (涵蓋哈佛健診)、智醫城、敏盛醫院體系等，各自在不同領域發揮專業，共同構成完整的健康照護生態系。

圖(1)公司組織圖 (資料來源：盛弘公司網站)

主要業務範疇分析

核心業務領域

盛弘醫藥的業務範疇廣泛，主要可歸納為 四大核心領域：

1. 藥品供應及聯合採購平台： 整合醫藥流通、倉儲物流與聯合採購，服務醫院、診所及社區藥局。

2. 醫療檢查與健康管理： 透過旗下健檢中心與醫療機構，提供預防醫學、健康檢查與慢性病管理服務。

3. 設備租賃及布服業務： 提供醫療儀器設備租賃及專業醫療布服洗滌管理服務。

4. 智慧健康服務與管理： 開發與導入數位醫療解決方案，包含 AI 輔助診斷、遠距照護及健康管理平台。

產品結構分析

根據近期資料，盛弘醫藥的營收結構主要來自以下幾個部分：

• 醫藥產品： 涵蓋藥品、醫療衛材及科技材料的供應，佔整體營收約 78.4%。

• 健康及醫療管理服務： 包括健康檢查、醫療管理顧問、人力派遣及長期照護服務等，佔營收約 17.9%。

• 科技材料供應： 透過轉投資公司敏成等，供應特殊濾材等，佔營收約 4.7%。（註：此數據可能隨時間變動，以最新財報為準）

產品系統與應用說明

藥品供應與聯合採購平台

此為盛弘的核心業務之一。公司透過子公司躍獅健康及盛雲電商，建立強大的醫藥流通網絡。

• 聯合採購平台： 利用集體議價優勢，為合作的醫療院所及藥局降低藥品、醫材採購成本。2025 年 3 月起更推動泛敏盛醫療體系的醫藥品單一採購平台，整合旗下體系供藥服務。

• 好鄰居藥業聯盟： 由躍獅健康主導，整合獨立社區藥局，共享 GDP 倉儲物流資源與採購優勢。截至 2024 年底，聯盟會員數已突破 1,000 家，覆蓋全台健保藥局超過 12%。2024 年採購金額達 14 億元，2025 年目標上看 20 億元。躍獅健康亦計劃以「好鄰居」品牌推動 IPO。

• YesNET 採藥網： 提供診所藥品 B2B 電商服務，目標服務 4,000 家診所。

圖(2)好鄰居藥業聯盟成員分布 (資料來源：盛弘公司網站)

醫療檢查與健康管理

盛弘透過併購與自建，佈局完整的預防醫學與健康管理服務。

• 敏盛醫療體系： 提供地區醫院服務，並延伸發展智慧健康管理中心。敏盛智醫診所於 2024 年 10 月轉型為「敏盛智慧健康管理中心」，專注於亞健康族群，提供全面健康評估、用藥管理、心理檢測等非健保給付服務，響應「健康台灣」政策。

• 哈佛健診： 透過子公司精準健康持有，為國內知名健檢品牌，強化高階健檢與特色門診服務，如功能醫學、體重管理、睡眠、抗衰老等。

• 智醫康寓： 位於桃園的醫養合一樂活公寓項目，結合住宅與醫療照護，已開始交屋，鎖定高經濟條件退休族群。

圖(3)敏盛醫療佈局 (資料來源：盛弘公司網站)

設備租賃及布服業務

此業務提供醫療機構後勤支援。

• 醫療儀器租賃： 提供如眼科手術設備等高階醫療儀器的租賃服務。

• 布服業務： 透過轉投資公司敏成健康科技，提供專業醫療布服洗滌、租賃與管理服務，強調品質控管。

智慧健康服務與管理

此為盛弘近年積極投入的領域，旨在透過科技提升醫療效率與服務品質。

• 智慧醫療平台： 與微軟合作，運用雲端與 AI 技術，建構敏盛智醫城為全台示範基地。開發中文版醫護專用 ChatGPT、Hermes 醫護智慧語音系統、AI 醫療紀錄輔助系統「醫錄通」等，減輕醫護文書負擔。

• AI 輔助診斷： 投資醫學影像 AI 公司上頂醫學影像科技 (持股約 9.71%)，引進其結合 dMRI 與 AI 的「腦神經年齡評估檢測」等產品，應用於失智症風險預測。旗下亦有獲 TFDA 核准的肺癌早篩 AI 系統「LibraLung 天秤肺影」。

• 遠距健康照護： 結合 5G 技術，推動涵蓋看診前中後的個人化遠距健康管理服務。

客戶群體與占比分析

主要客戶群體

盛弘醫藥的客戶基礎廣泛，涵蓋醫療健康產業鏈的各個環節：

• 醫療機構： 各級醫院、基層診所為藥品、醫材供應及管理服務的主要客戶。

• 藥局： 連鎖藥局 (如自有通路躍獅) 及獨立社區藥局 (透過好鄰居聯盟) 為藥品流通與平台服務的對象。

• 健檢中心： 自有品牌 (哈佛健診、敏盛健管中心) 及合作健檢機構。

• 企業客戶： 提供企業員工健康檢查、醫護人力駐廠等服務。

• 一般消費者： 透過藥局通路銷售保健品、藥品，以及健檢、長照服務的終端使用者。

• 長期照護機構： 提供醫藥耗材、管理系統及照護服務。

價值鏈定位

盛弘醫藥在健康照護產業價值鏈中，扮演著資源整合者與平台服務提供者的角色。公司透過整合上游藥廠、醫材供應商的採購需求，利用規模經濟降低成本；向下游醫療機構、藥局、健檢中心及長照機構提供醫藥物流、管理系統、人力資源、設備租賃及數位化解決方案，提升其營運效率與服務品質。同時，透過自有通路與服務據點，直接觸及終端消費者，建構從預防、診斷、治療到照護的完整服務閉環。

營業範圍與地區布局

市場銷售與區域分布

盛弘醫藥的營運重心與主要銷售市場集中於台灣。

公司深耕大桃園地區，並逐步擴展至竹苗、大台北地區。近年亦透過設立台南盛佑診所等據點，向南台灣市場拓展。

生產基地與營運據點

盛弘醫藥的核心業務偏重於醫藥流通、平台服務與健康管理，而非傳統製造業。主要營運據點集中於台灣桃園市。

• 總部： 桃園市桃園區經國路 168 號 19 樓。

• 物流中心： 桃園地區設有符合藥品 GDP 規範的倉儲物流中心，作為醫藥流通的核心基礎，支援藥品、醫材的儲存與配送。

• 服務據點：

  • 敏盛醫院體系 (桃園)。

  • 哈佛健診據點 (大安、內湖等)。

  • 躍獅連鎖藥局 (全台)。

  • 好鄰居藥業聯盟合作藥局 (全台)。

  • 敏盛智慧健康管理中心 (桃園)。

  • 智醫康寓 (桃園)。

  • 盛佑診所 (台南)。

• 擴建計畫：

  • 桃園智慧醫療中心： 斥資近 12 億元取得原桃園翰品酒店產權，改造為智慧醫療中心，預計 2025 年下半年開幕。

  • 台南智慧醫療城： 以盛佑診所為基礎，逐步擴展，整合藥局、健檢、復健門診與治療中心。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

盛弘醫藥建立起多面向的核心競爭優勢：

• 整合性醫療服務平台： 提供從醫院管理、藥品供應、健康管理、專科服務到長期照護的一站式解決方案。

• 聯合採購規模優勢： 透過集體議價能力，有效降低藥品、醫材採購成本，提升供應鏈效率。

• 多元化通路佈局： 結合醫院、診所、連鎖藥局 (躍獅)、社區藥局聯盟 (好鄰居) 及電商平台，觸及廣泛客戶群。

• 數位轉型與 AI 應用： 積極導入智慧醫療技術，開發 AI 輔助診斷、智慧語音系統及健康管理平台，提升服務效率與附加價值。

• 集團資源整合： 依託敏盛醫療集團的深厚基礎，整合醫療資源，提供更完善的服務網絡。

• 醫養結合前瞻佈局： 透過「智醫康寓」等項目，切入高齡化社會的長期照護市場。

市場競爭態勢

盛弘醫藥在國內市場面臨來自其他大型醫藥流通商、連鎖藥局、健檢中心及醫療管理服務公司的競爭。國際上，大型醫藥供應鏈巨頭如 AmerisourceBergen、McKesson 等亦為潛在競爭者或合作對象。

公司透過持續的策略併購、數位轉型及生態系建構，區隔市場定位，專注於提供整合性、智慧化的醫療後勤與健康管理服務，以維持其競爭優勢。其在社區藥局聯合採購平台的快速擴張，尤其展現其在通路整合上的積極企圖。

近期重大事件分析

以下整理近期盛弘醫藥相關重要事件 (依時間排序)：

• 2024 年 Q3：

  • 與微軟合作，運用雲端與 AI 技術推動智慧醫療，以敏盛智醫城為示範基地，開發中文版醫護專用 ChatGPT。

  • 投資 2,002 萬元策略入股 AI 醫學影像公司上頂醫學影像科技，持股 9.71%，取得一席董事，引進其腦神經年齡評估檢測技術。

• 2024 年 8 月 9 日： 公布 2024 上半年財報，營收 20.7 億元 (年增 12.35%)，稅後純益 9,569 萬元 (年增 36.33%)，EPS 0.76 元。躍獅健康藥業聯盟與智醫城醫養公寓效益顯現。

• 2024 年 9 月 30 日 / 10 月 1 日： 宣布敏盛智醫診所轉型為「敏盛智慧健康管理中心」，10 月正式營運，專注亞健康族群預防保健。

• 2024 年 10 月 11 日： 法說會揭露 2024 上半年 EPS 0.76 元，預期全年營收挑戰新高。子公司躍獅健康啟動 IPO 計畫，目標年底聯盟藥局達 1,000 家，擬更名「好鄰居」申請上市。

• 2024 年 12 月 4 日： 展示全國首套整合智慧語音問診的 HIS 服務系統「醫錄通」，利用語音辨識自動生成醫療紀錄，減輕醫護負擔，並可應用於長照機構。

• 2024 年 12 月 11 日： 法人說明會公布 2024 前三季財報，營收 32.14 億元 (年增 14.52%)，稅後純益 1.12 億元 (年增 40.79%)，EPS 0.86 元。強調大健康生態系佈局成果顯現，子公司開始貢獻收益，看好 2025 年獲利展望。宣布 2025 年推出「敏盛 50 共榮計畫」，預計招募 3,000 名會員。智醫康寓開始交屋。

• 2024 年 12 月 26 日： 因應中國人類偏肺病毒及亞洲流感疫情，市場預期相關預防治療醫材需求上升。優盛 (4121) 宣布與盛弘旗下躍獅藥局進行策略合作，擴大通路影響力。

• 2025 年 1 月： 媒體報導藥局通路類股 (含盛弘) 受關注。優盛再次提及與盛弘策略合作，強化通路效益。

• 2025 年 2 月 21 日： 旗下敏盛醫療體系宣布贊助 300 萬元支持矯正機關 C 肝篩檢治療計畫。

• 2025 年 3 月 17 日 / 18 日： 公布 2024 年度財報，全年營收 43.26 億元 [年增 11.68%)，營業利益 1.78 億元（年增 49.87%），稅後淨利 2 億元 (年增 60.65%]，EPS 1.53 元。董事會通過配發現金股利 0.5 元、股票股利 0.5 元，合計 1 元。好鄰居藥業聯盟供藥服務擴大至近 4,000 家診所 (透過方鼎資訊等平台)。

• 2025 年 4 月： 優盛 [4121) 持有佑全（6929）46.59%股權，市場看好高齡化長照需求及盛弘聯合採購對優盛通路的助益。盛弘 2025 年 Q1 營收 10.48 億元 (年增 7.78%]，創同期新高。

未來發展策略展望

短期發展計畫 (1-2 年)

• 躍獅健康 (好鄰居) IPO： 持續擴大「好鄰居藥業聯盟」規模，目標 2025 年採購額達 20 億元，並積極推動以「好鄰居」品牌上市。

• 智慧醫療城啟用： 桃園智慧醫療中心 (原翰品酒店) 預計 2025 年下半年開幕營運。

• 敏盛 50 共榮計畫： 2025 年正式啟動，招募 3,000 名會員，提供專屬家庭醫師與健康管理服務。

• 自有品牌推廣： 加強「躍獅 YES 保健品」等自有品牌開發與市場行銷。

• YesNET 平台擴展： 持續拓展服務診所數量，目標 4,000 家。

中長期發展藍圖 (3-5 年)

• 深化 AI 應用： 將 AI 技術全面導入健康管理、醫療診斷、藥物管理及營運流程，提升效率與精準度。

• 擴大智慧醫療城版圖： 複製桃園智慧醫療城模式，評估在其他地區設立新據點 (如台南)。

• 拓展長期照護服務： 因應超高齡社會，持續擴充醫養合一住宅 (智醫康寓) 及社區長照服務。

• 生態系整合綜效： 強化集團內各子公司業務協同，發揮健康照護生態系的整合效益。

• 國際合作與拓展： 尋求與國際醫藥大廠、科技公司或醫療機構的合作機會。

策略重點

• 擴大健康生態系： 整合醫院、藥局、高階健檢、醫療資訊系統等資源，提供完善的醫療與健康照護服務。

• 發展智慧醫療： 積極投入智慧醫療領域，開發醫護專用 ChatGPT 及 Hermes 醫護智慧語音系統。

• 拓展長期照護： 透過智醫康寓等項目，滿足高齡化社會的長期照護需求。

• 推動躍獅健康 IPO： 擴大連鎖藥局規模，並開發通路及數位平台經濟。

• 強化好鄰居藥業聯盟： 擴大藥品通路，並為獨立藥局提供資源與服務。

投資價值綜合評估

機構法人普遍看好盛弘醫藥在醫療產業數位轉型及健康照護生態系統的布局。公司營運成長穩健，2024 年獲利能力明顯提升，轉投資收益開始顯現。智慧醫療與數位轉型策略符合市場趨勢，具備長期競爭優勢。連鎖藥局聯合採購平台「好鄰居藥業聯盟」快速擴張，強化了供應鏈整合與成本控制能力。法人預期，隨著台灣邁入超高齡社會及「健康台灣」政策推動，結合智慧醫療城計畫與健康管理生態系，盛弘 2025 年的業績與獲利有望持續成長，展望正向。

重點整理

• 多元業務整合： 盛弘醫藥提供整合性醫療後勤與健康照護服務，涵蓋藥品供應、健康管理、設備租賃、醫院經營、智慧醫療及長照服務。

• 穩健財務表現： 2024 年營收 43.26 億元 (年增 11.68%)，EPS 1.53 元 (年增 54.5%)，獲利成長優於營收。2025 年 Q1 營收續創同期新高。

• 關鍵轉投資事業： 旗下敏成健康、躍獅健康 (好鄰居聯盟)、精準健康 (哈佛健診)、智醫城等，為集團帶來多元成長動能，躍獅健康規劃 IPO。

• 數位轉型領先： 積極導入 AI、大數據、智慧語音等技術，開發智慧醫療解決方案，提升服務效率與價值。

• 長期照護佈局： 透過智醫康寓及社區健康管理，切入高齡化社會的龐大需求。

• 策略聯盟擴張： 與微軟、陽明交大、藥師公會、優盛等建立合作關係，擴大市場影響力。

• 未來展望佳： 受益於政策紅利、生態系綜效及數位化趨勢，法人看好公司長期發展潛力，2025 年營運目標積極。

參考資料說明

公司官方文件

1. 盛弘醫藥股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報 (2024.12.11)

本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、主要事業體介紹、營運概況、未來佈局、財務數據及轉投資進度。該簡報由盛弘醫藥股份有限公司官方發布。

1. 盛弘醫藥股份有限公司 2024 年財務報告

本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、營業利益、稅後淨利、EPS 及股利政策等關鍵數據。

1. 盛弘醫藥股份有限公司公開說明書 (2023.05.23)

參考公開說明書了解公司歷史發債、現增股、可轉債等資本市場活動。

1. 盛弘醫藥股份有限公司官方網站資訊

參考公司網站關於公司介紹、業務範疇、子公司資訊及最新消息。

研究報告

1. 多家機構法人研究報告 (2024.12 – 2025.04)

參考多份法人報告對於盛弘醫藥的營運分析、評價、產業趨勢判斷及未來展望預估。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 盛弘

參考其關於盛弘公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭等資訊。

1. NStock 網站 – 盛弘做什麼

參考其關於盛弘公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊。

1. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 盛弘醫藥股份有限公司

參考其關於盛弘公司基本資料、地址、資本額等資訊。

1. 鉅亨網 – 台股 – 盛弘

參考其關於盛弘公司簡介、經營團隊、股價及新聞資訊。

1. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 盛弘

參考其公司概況、股價資訊、財務數據及相關新聞。

1. HiStock 嗨投資 – 個股 – 盛弘

參考其公司資料、資本額、股利政策等資訊。

1. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音及公告

參考法說會資訊及重大訊息公告。

新聞報導

1. 各大財經新聞媒體報導 (工商時報、經濟日報、中央社、聯合新聞網、財訊快報、ETtoday 財經雲等) (2024.08 – 2025.04)

參考各媒體關於盛弘醫藥的營運新聞、策略合作、新計畫發布、法說會內容摘要及市場動態。

註：本文內容主要依據 2024 年 Q3 至 2025 年 Q1 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。