個股筆記：1218 泰山

圖(1)個股筆記：1218 泰山（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 22 日

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泰山企業：立足台灣七十載，放眼全球創新局

泰山企業（Taisun Enterprise Co., Ltd.，股票代號：1218）見證台灣食品產業發展歷程。1950 年於彰化縣田中鎮創立，初期以益裕製油廠名義經營，專營黃豆粉生產。1968 年跨入食用油市場，推出沙拉油產品。隨台灣經濟起飛，1985 年推出「仙草蜜」，1986 年再創「八寶粥」品牌，打響知名度。1989 年上市後，持續擴大營運規模。進入 21 世紀，積極轉型創新，推出 Cheers 氣泡水等新世代產品。2024 年新經營團隊接手，開啟嶄新格局。

核心事業版圖

泰山以四大事業體為根基，建構完整產品線：

圖(2)泰山產品品牌（資料來源：泰山公司網站）

油脂事業

專注高品質食用油研發製造，產品涵蓋沙拉油、芥花油、葵花油、玄米油等。2014 年率先取得 SQF LEVEL 3 認證，奠定產業標竿地位。攜手中聯油脂，深化市場競爭力。

圖(3)泰山油品（資料來源：泰山公司網站）

圖(4)大宗油脂（資料來源：泰山公司網站）

食品事業

產品線橫跨傳統與創新：
– 經典產品：八寶粥、仙草蜜
– 創新產品：冷凍調理食品、無添加系列
– 新品開發：綠豆湯、薏仁湯、紅豆湯，主打純天然風味

圖(5)泰山點心（資料來源：泰山公司網站）

飲品事業

市場表現亮眼，主力產品 Cheers 氣泡水市占第一。持續推出創新口味，包括梅子、蜂蜜檸檬等特色商品。2024 年取得「香吉士」代理權，強化市場布局。「大吸館」品牌運用獨家顆粒投料技術，推出「西柚椰果蜜香冰茶」等特色飲品。

圖(6)泰山飲品（資料來源：泰山公司網站）

飼料事業

聚焦水產飼料市場，堅持品質穩健經營，以小麥、黃豆粉、魚粉為主要原料。面對原物料價格波動，維持產品競爭力。

品牌與營收分布

主打品牌陣容

1. 泰山油品系列：

   • 100% 純芥花油
   • 100% 純葵花油
   • 玄米油（市占第一）
   • 單元純芥花油（2024新品）

2. 經典食品系列：

   • 八寶粥
   • 仙草蜜
   • Cheers氣泡水

營收結構分析

市場佈局策略

圖(7)通路佈局（資料來源：泰山公司網站）

通路網絡

全台銷售據點超過 3 萬處：
1. 量販零售：1,602 家
2. 連鎖超商：15,247 家
3. 傳統經銷：10,000 家
4. 生活精品：2,700 家
5. 軍公教體系：1,193 家

另設有自動販賣機、電商平台等多元通路。

營運表現與財務概況

泰山企業 2024 年營運表現亮眼，前三季營收達 82.8 億元。毛利率提升至 17.97%，主因新產品組合策略奏效，加上原物料成本管控得宜。營業費用控制得當，使營業利益明顯增長。稅後純益達 6.26 億元，較去年同期大幅成長，每股盈餘達 1.29 元。

從產品線表現來看，消費事業貢獻最多營收，達 49.07 億元，約佔總營收 59%。大宗事業貢獻 24.07 億元，佔比 29%。海外事業及其他業務則分別貢獻 6.24 億元及 3.43 億元，佔比 8% 及 4%。新品表現方面，Cheers 氣泡水持續引領市場，營收成長強勁。油品事業穩步成長，玄米油市佔率維持領先地位。

公司積極進行資本規劃，2025 年將遷入台北市忠孝西路亞洲廣場大樓，預期可強化企業形象並提升營運效率。此外，泰山持續投資產品研發與產能提升，為未來成長奠定基礎。財務結構穩健，負債比率維持在合理水準，顯示公司具備充足營運資金因應市場變化。

未來發展策略

四大發展方向

1. 產品創新：持續開發健康概念商品
2. 市場拓展：積極布局東南亞、北美市場
3. 通路優化：強化既有通路合作
4. 品牌提升：建立高值化品牌形象

具體行動方案

• 推出健康機能性產品
• 擴大海外市場布局
• 優化產品組合
• 強化品牌價值

重點整理

泰山企業以 74 年耕耘為基礎，在新團隊帶領下，積極創新轉型。面對市場變遷，以穩健策略迎向挑戰，朝向永續經營目標邁進。

參考資料說明

公司官方文件

1. 泰山企業股份有限公司官方網站 本文部分公司簡介、產品資訊等內容參考自泰山企業官方網站。
2. 泰山企業股份有限公司公開說明書 本文部分公司沿革、組織架構等資訊參考自泰山企業公開說明書。
3. 泰山企業股份有限公司歷年財務報告 本文部分財務數據、營收結構、獲利能力分析等內容參考自泰山企業歷年財務報告。
4. 泰山企業股份有限公司企業社會責任報告書 本文部分環境保護、社會責任、永續發展相關內容參考自泰山企業企業社會責任報告書。
5. 泰山企業股份有限公司法說會簡報 本文部分公司未來展望、經營策略、新產品規劃等內容參考自泰山企業法說會簡報。
6. 泰山企業新篇章新格局簡報（2024 年 12 月） 本文引用的 2024 年 1-9 月營運成果、近五年財務表現、產品營收佔比、以及各項產品介紹與市場策略等資訊，主要參考此份簡報內容。該簡報提供了最新的公司營運數據與發展方向。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告 本文部分產業分析、競爭優勢、市場定位等資訊參考自 UAnalyze 投資研究報告。
2. 富邦證券投資研究報告 本文部分產業分析、市場競爭、未來發展評估等資訊參考自富邦證券投資研究報告。
3. 其他研究機構針對泰山企業的分析報告 本文亦參考其他研究機構對泰山企業的分析報告，以補充市場評價與股價分析等資訊。

新聞報導與媒體資訊

1. 經濟日報相關新聞報導 本文部分公司重大事件、市場動態、產品資訊等內容參考自經濟日報的相關新聞報導。
2. 工商時報相關新聞報導 本文部分公司重大事件、市場動態、產品資訊等內容亦參考工商時報的相關新聞報導。
3. 聯合新聞網相關新聞報導 本文部分公司重大事件、市場動態、產品資訊等內容參考自聯合新聞網的相關新聞報導。
4. MoneyDJ 理財網相關資訊 本文部分財務數據、股價資訊、市場分析等內容參考自 MoneyDJ 理財網的相關資訊。
5. 鉅亨網相關資訊 本文部分產業分析、市場動態、新產品資訊等內容參考自鉅亨網的相關資訊。
6. 中央社相關新聞報導 本文部分公司重大事件、市場動態、產品資訊等內容參考自中央社的相關新聞報導。
7. 今周刊相關報導 本文部分公司經營策略、市場分析、產業趨勢等內容參考自今周刊的相關報導。
8. 數位時代相關報導 本文部分公司數位轉型、科技應用、市場行銷策略等內容參考自數位時代的相關報導。

其他參考資料

1. 公開資訊觀測站相關資料 本文部分公司財務數據、股權結構、重大訊息等內容參考自公開資訊觀測站的相關資料。
2. 台灣證券交易所相關資訊 本文部分公司股票資訊、交易數據、市場表現等內容參考自台灣證券交易所的相關資訊。
3. 中華徵信所企業資料庫 本文部分公司基本資料、產業地位、競爭對手分析等內容參考自中華徵信所企業資料庫。
4. Stockfeel 產業分析專文 本文部分公司產品介紹、市場分析、競爭優勢等內容參考自 Stockfeel 的產業分析專文。
5. NStock 股市資訊網 本文部分公司股價資訊、財務數據、市場分析等內容參考自 NStock 股市資訊網。
6. Cmoney 股市論壇 本文部分市場評價、股價分析、投資者觀點等內容參考自 Cmoney 股市論壇。
7. Goodinfo! 台灣股市資訊網 本文部分公司財務數據、股價資訊、技術分析等內容參考自 Goodinfo! 台灣股市資訊網。
8. HiStock 嗨投資資訊網 本文部分公司股價資訊、財務數據、技術分析等內容參考自 HiStock 嗨投資資訊網。
9. PChome 股市 本文部分公司股價資訊、財務數據、市場分析等內容參考自 PChome 股市。
10. KANTAR 市場調查報告 本文提及的市場佔有率等資訊可能參考了 KANTAR 的市場調查報告。

註：本文內容主要依據上述公司於 2024 年所公開的資訊，以及相關的研究報告與新聞報導進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：泰山公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.taisun.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/121820241225M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/1218_9_20241225_ch.mp4

基本概況

股價：19.45
預估本益比：17.66
預估殖利率：3.43%
預估現金股利：0.66元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(8)1218 泰山 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(9)1218 泰山 K線圖（日）

圖(10)1218 泰山 K線圖（週）

圖(11)1218 泰山 K線圖（月）

日報表

圖(12)1218 泰山 法人籌碼

週報表

圖(13)1218 泰山 大戶籌碼

月報表

圖(14)1218 泰山 內部人持股

圖(15)1218 泰山 本益比河流圖

圖(16)1218 泰山 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(17)1218 泰山 營收狀況

圖(18)1218 泰山 獲利能力

圖(19)1218 泰山 合約負債

圖(20)1218 泰山 存貨與平均售貨天數

圖(21)1218 泰山 存貨與存貨營收比

圖(22)1218 泰山 現金流狀況

圖(23)1218 泰山 杜邦分析

圖(24)1218 泰山 資本結構

年報表

圖(25)1218 泰山 股利政策