個股筆記：1438 三地開發

圖(1)個股筆記：1438 三地開發（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 11 月 17 日

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公司概要

三地開發地產股份有限公司（代碼：1438.TW），原名裕豐國際開發股份有限公司，於 1955 年 10 月 11 日成立。最初，公司主要從事紡織纖維業務，然而於 2010 年，公司暫停紡紗業務，開始轉型至營建土地開發業務。2019 年 9 月，南部建設業巨頭三地集團宣布入主，並於 2020 年 9 月 21 日正式更名為三地開發。公司業務範圍現涵蓋土地及進口寶迪鍋具銷售，其中營建業務在 2019 年營收中占比 99%，鍋具銷售占 1%。

圖(2)公司沿革（資料來源：三地開發公司網站）

營業項目

三地開發的主要產品可分為住宅及商業類建物，提供給民眾及商業使用。公司大多數土地為自有，也透過公開標售和仲介介紹取得，主要考慮地段交通便利及生活機能完善的區域。營建業務涵蓋從土地開發到售後服務的全流程，而百貨業則聚焦於鍋具的購入和銷售。

項目銷售統計

近幾年來，三地開發的銷售情況和建設進度如下：

• 松江庭院：位於台南，自 110 年第 1 季開工，至 111 年底已完成，共有 38 單位，銷售率達 100%。
• 文藝復興 No.8：高雄市項目，於 110 年第 4 季開工，至 113 年第 4 季完工，共 142 單位，目前銷售率為 67%。
• 文藝 MOMA III：同樣位於高雄，於 111 年第 1 季開工，計畫於 114 年第 3 季完工，共 88 單位，銷售率為 95%。
• 松江豪庭：台南的另一項目，從 111 年第 3 季開工，預計於 117 年第 4 季完工，共 643 單位，銷售率為 39%。
• 文藝品阿爾 II：高雄項目，於 112 年第 4 季開工，計畫於 118 年第 2 季完工，共 232 單位，銷售進度待定。
• 文藝新世界：於 112 年第 2 季在高雄開工，預計於 116 年第 3 季完工，共 293 單位，銷售率高達 98%。

未來推案規劃

三地開發未來的推案規劃中，已有數個項目預計於 2024 年推出，如下：

• 海前段透天：位於台南市安南區海前段，基地方積 157 坪，將以合建分售的方式進行，計劃興建 4 層樓的透天住宅，共 4 戶，總樓地板面積 293 坪，預計總銷 12 億元。
• 艾美新時代 II 期：位於台南市東區平實段，基地方積 1,926 坪，將以地上權住宅的方式開發，計劃興建 18 層樓，共 412 戶，總樓地板面積 15,943 坪，預計總銷 556.752 億元。

市場需求

台灣政府推出的一系列抑制房價政策及 COVID-19 疫情帶來的不確定因素使得房地產市場面臨多重考驗。根據內政部營建署統計，2021 年第四季建築物建造執照數量和樓地板面積與前一年同期相比有所變動，顯示市場的波動性。三地開發在高雄和台南有多項建案計畫進行中，表明公司積極推進營建開發項目。

競爭條件

面對國內外知名建設公司如名軒、國建、太設等的競爭，三地開發持續調整策略，以保持其在房地產市場的競爭力。政府的房地合一 2.0 政策、健全房地產市場方案和平均地權條例修法等均對業務營運造成影響，公司需密切關注政策變化，靈活調整業務策略以應對市場需求。公司未來的重點發展區域包括台南市安南區國安段建案、高雄市小港區明義段建案以及高雄市三民區三塊厝段建案等。

2024 年營運動態

2024 年首季，三地開發成功扭轉先前的營運劣勢，預計全年營收將實現兩位數的成長。此外，公司積極擴展其業務至國際市場，包括台灣、大陸及泰國三地，在 2023 年均錄得營運獲利。然而，由於經營效益不佳，公司決定結束在海地的工廠營業。為提升營運管理及分析能力，三地開發計劃於 2024 年第二季在宏遠引入 AI 智慧製造技術，這將進一步提高公司的效率和市場競爭力。

參考資料來源

資料來源：三地開發公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。

公司網址：http://www.sandirealestate.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/143820231218M001.pdf

基本概況

股價：53.1
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(3)1438 三地開發 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(4)1438 三地開發 K線圖（日）

圖(5)1438 三地開發 K線圖（週）

圖(6)1438 三地開發 K線圖（月）

日報表

圖(7)1438 三地開發 法人籌碼

週報表

圖(8)1438 三地開發 大戶籌碼

月報表

圖(9)1438 三地開發 內部人持股

圖(10)1438 三地開發 本益比河流圖

圖(11)1438 三地開發 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(12)1438 三地開發 營收狀況

圖(13)1438 三地開發 獲利能力

圖(14)1438 三地開發 合約負債

圖(15)1438 三地開發 存貨與平均售貨天數

圖(16)1438 三地開發 存貨與存貨營收比

圖(17)1438 三地開發 現金流狀況

圖(18)1438 三地開發 杜邦分析

圖(19)1438 三地開發 資本結構

年報表

圖(20)1438 三地開發 股利政策