個股筆記：1515 力山 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：1515 力山（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 11 月 20 日

免責聲明

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公司概要

力山工業股份有限公司於 1973 年成立，總部設於台灣台中。該公司主力產品為 桌上型電動工具機，並於 2012 年以「Kobalt」品牌在 Lowe’s 門市上架。近年來，公司積極擴展至 健身機、汽車零配件 及醫療照護器材市場，並計畫與德國大廠合作開發 電動輪椅。

圖(2)ESG 永續綠色產品（資料來源：力山公司網站）

主要業務

力山工業的業務主要集中在木工機生產及為美國商家代工生產健身器材。2022 年，公司產品結構中 電動工具機 占 30%，健身機 占 65%。2022 年底，電動工具機年產能達 40 萬台，健身器材達 120 萬台。

pie title 2022 年公司產品結構 "健身機" : 65 "電動工具機" : 30

產品與技術

主要產品

電動工具機：適用於木材、金屬、塑膠、磁磚及壓克力等材料的切割、鉋平、鑽孔、鋸切、磨光及開槽。
健身機：用於促進健康、醫療治療、復健、減肥及肌肉訓練，提高心肺功能和體適能。

圖(3)主力產品（資料來源：力山公司網站）

重要原材料

主要原材料包括鋁錠、滾珠軸承、馬達、鋸片、鎂合金、塑膠、鋼板、鋼管及 控制面板。

生產基地

台中大里：生產手工具機及健身器材。
浙江桐鄉：專注於健身器材生產。

國際合作

銷售亮點

2024 年第一季：因派樂騰銷售增加，力山的健身器材代工業務顯著增長。1 月合併營收達 8.16 億元，年增 265.75%，2 月合併營收 5.79 億元，年增 295.46%。

市場與競爭環境

銷售分布

2022 年營收佔比：美洲 86%，歐洲 8%，亞洲 4%。

pie title 2022 年營收佔比 "美洲" : 86 "歐洲" : 8 "亞洲" : 4

客戶與競爭對手

電動工具機客戶：包括 Lowe’s、Bosch、Hitachi、Stanley Black 等。
健身器材客戶：Life Fitness、PRECOR、Peloton 等。
競爭對手：電動工具機主要競爭對手包括巨庭、錩泰、BOSCH、Hitachi 等；健身器材競爭對手包括岱宇、喬山、明躍等。

圖(4)主要客戶（資料來源：力山公司網站）

參考資料來源

資料來源：力山公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。

公司網址：https://www.rexon.net

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/151520240828M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/1515_10_20240829_ch.mp4

基本概況

股價：31.35
預估本益比：nan
預估殖利率：3.85%
預估現金股利：1.21元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(5)1515 力山 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(6)1515 力山 K線圖（日）

圖(7)1515 力山 K線圖（週）

圖(8)1515 力山 K線圖（月）

日報表

圖(9)1515 力山法人籌碼

週報表

圖(10)1515 力山大戶籌碼

月報表

圖(11)1515 力山內部人持股

圖(12)1515 力山本益比河流圖

圖(13)1515 力山淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑將與大陸「新三板」-威海奧文機電科技公司簽訂合作
備忘錄，雙方布局泰國，將共同在開發、銷售、製造等進
行全面合作 Note right of 2Q24: →力山與威海奧文在電動工具領域，各自擁有豐富的經驗
，此次合作將發揮「一加一大於二」的效益，為雙方創造
更大的發展機遇

sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: ↑受惠全球第一大健身器材廠美國派樂騰（Peloto
n）銷售狀況好追加採購量，為派樂騰代工生產家用健身
器材的力山受惠，自結 2M24 合併營收5.79億
元、年增295.46％ Note right of 1Q24: →公司代工客戶除派樂騰外，還替美國Life、Pre
cor、義大利Technogym生產商用健身器材 Note right of 1Q24: ↑力山指出，派樂騰的一款大電動跑步機 24 年重新
上市，小電動跑步機及健身車都正常供貨，目前跑步機及
健身車比重各半，有利推進公司業績 Note right of 1Q24: ↑自結 1M24 合併營收8.16億元，年增265
.75％，主因是客戶銷售狀況好而增加採購量所致 Note right of 1Q24: ↑主力客戶-美商派樂騰（Peloton）的健身車訂
單持續增強；另Peloton與消費者消費糾紛和解後
，Peloton預定 24 年重新開賣大電動跑步
機，對力山將帶來營運利多 Note right of 1Q24: →力山電動工具機客戶，包括Lowe's、Bosch
、Hitachi、Stanley Black等；健
身器材客戶，包括Life、Precor及Pelot
on等多家業者 Note right of 1Q24: ↑力山透露，公司不僅拿到喬山的飛輪健身車代工訂單，
也瞄準歐洲風行的電動貨運自行車（E-CARGO）需
求，正與歐洲廠商洽談代工E-CARGO訂單 Note right of 1Q24: ↑除增加人手，若訂單增加，公司還會規劃安排彈性加班
增產

sequenceDiagram participant 4Q23 Note right of 4Q23: ↑旺季來臨，公司將增加組裝線，同年 2H24 營運
，將比 1H24 樂觀 Note right of 4Q23: ↑在歷經17個月衰退後，營收自 23 年 5M23
開始轉為年成長，並持續復甦 Note right of 4Q23: ↑進入傳統旺季，預估單季營收可來到 23 年高峰

sequenceDiagram participant 3Q23 Note right of 3Q23: ↑EPS再成長到1.16元，較 2Q23 0.05
元大幅成長 Note right of 3Q23: ↑力山主力客戶美商派樂騰（Peloton）與消費者
消費糾紛和解後，派樂騰預定 24 年重新開賣大電動
跑步機，對力山將帶來營運利多 Note right of 3Q23: ↑公司不僅拿到喬山的飛輪健身車代工訂單，也瞄準歐洲
風行的電動貨運自行車（E-CARGO）需求，正與歐
洲廠商洽談代工E-CARGO訂單 Note right of 3Q23: ↑客戶增採購量 Note right of 3Q23: ↑受惠客戶庫存管理增加採購量

sequenceDiagram participant 2Q23 Note right of 2Q23: ↑力山是美國Peloton健身機的唯一供應商，受惠
於Peloton營運轉好，力山預估 2H23 健身
機供貨會逐漸回到傳統旺季水準