個股筆記：1536 和大

圖(1)個股筆記：1536 和大（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 07 日

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和大工業：全球汽車傳動系統關鍵零組件領導者，跨足 AI 機器人與半導體檢測設備領域

和大工業股份有限公司（HOTA Industrial Mfg. Co. , Ltd.，股票代號：1536. TW）創立於 1962 年 1 月 16 日，並於 1989 年 3 月 29 日在臺灣證券交易所掛牌上市。公司初期以生產汽機車齒輪、軸類等零件起家，歷經數十年的發展，已成為全球汽車傳動系統關鍵零組件的領導製造商。近年來，和大工業積極拓展多元業務範疇，將觸角延伸至醫療器材、工具機、AI 機器人及半導體先進封裝檢測設備等領域，展現其不斷創新與轉型的企圖心。

公司概要與發展歷程

公司沿革

和大工業的前身為和大工業發展股份有限公司，於 1990 年更名為和大工業製造股份有限公司。公司成立初期專注於汽車、機車及農業機械等產業所需的齒輪、軸類零件之製造與買賣。隨著技術實力與市場版圖的擴張，和大工業逐步發展成為橫跨多領域的精密機械製造集團。

主要業務範疇

和大工業的核心業務可分為三大事業部門：

1. 傳動事業部：

   • 專注於汽機車、電動車、卡車、農機及產業機械等傳動系統零組件之研發與製造。
   • 產品線涵蓋扭力轉換器零件、傳動軸、變速箱齒輪組、差速器組件、電動車齒輪箱組件、減速機齒輪組、重型機車後輪軸、空壓機齒輪組與油泵齒輪等關鍵組件。

2. 機械事業部：

   • 致力於齒輪加工機械之研發、生產與銷售。
   • 產品包括 CNC 滾齒機、CNC 刮齒機、CNC 倒角機等高精密齒輪加工設備，並以自有品牌 HARTECH 行銷全球。

3. 醫材事業部：

   • 生產醫療器材，如電動輪椅、電動代步車、沙灘車等產品。

圖(2)公司簡介與主要業務（資料來源：和大工業公司網站）

全球佈局

和大工業以臺灣臺中為營運總部，並積極拓展全球生產與銷售據點，構建國際化營運網絡：

• 臺灣：

  • 臺中大里廠、大雅廠、嘉義廠為主要生產基地。
  • 臺中總部負責營運管理、研發中心及生產製造。
  • Howin Precision Co. , Ltd.和嬴精工（臺中）：企業總部、製造中心、銷售及物流據點。

  • 中國：

  • 無錫和大精密齒輪有限公司（江蘇無錫）：製造及銷售據點。

  • 和旺汽車部件（淮安）有限公司（江蘇淮安）：製造及銷售據點。
  • 昆山高鋒機械有限公司（江蘇昆山）：關係企業高鋒工業於中國之製造及銷售據點。

  • 美國：

  • Hotatech, Inc.（底特律、洛杉磯）：銷售及物流據點。

  • Takawa Seiki, Inc.（洛杉磯）：銷售及物流據點。

  • 日本：

  • Global Technos Ltd.（大阪）：銷售及物流據點。

核心業務分析

產品系統與應用領域

和大工業產品線多元，應用領域廣泛，主要聚焦於汽車產業、AI 機器人及半導體設備三大領域：

1. 汽車及電動車領域：

   • 應用產品：各式汽機車、電動車之傳動系統零組件，包含減速齒輪、動力傳動系統、扭力轉換器零件、變速箱齒輪組、差速器組件、電動車齒輪箱組件等。
   • 市場概況：全球前十大車廠之傳動零組件供應商，受惠於電動車市場快速成長，業績穩步提升。

2. AI 機器人領域：

   • 應用產品：機器人關節型自動手臂之高精度減速零組件。
   • 市場概況：積極拓展 AI 機器人領域，轉投資盟英科技，搶攻工業機器人市場商機，產品供應鏈逐步擴大。

3. 半導體封裝檢測設備領域：

   • 應用產品：CoWoS 先進封裝測試設備。
   • 市場概況：與高鋒工業、虹宇合資成立和大芯科技，跨足半導體 CoWoS 先進封裝測試設備領域，預計 2026 年起貢獻營收。

圖(3)主要產品-1（資料來源：和大工業公司網站）

圖(4)主要產品-2（資料來源：和大工業公司網站）

圖(5)工具機產品（資料來源：和大工業公司網站）

技術優勢

和大工業在精密機械製造領域累積深厚技術實力，具備多項競爭優勢：

1. 齒輪製造技術：

   • 超過五十年齒輪製造經驗，掌握精密齒輪設計、加工、熱處理等核心技術。
   • 自有品牌 HARTECH 工具機，展現齒輪加工設備研發能力。

2. 品質管理系統：

   • 導入 IATF 16949、OHSAS 18001、ISO 14001、ISO 13485 等多項國際品質管理系統認證。
   • 落實嚴謹品質管控，確保產品品質穩定可靠。

3. 客製化能力：

   • 具備快速客製化能力，可依客戶需求設計生產專屬規格產品。
   • 彈性生產模式，快速回應市場變化與客戶需求。

4. 智慧製造技術：

   • 導入 AI 智慧製造與自走搬運製程技術，提升生產效率與品質。
   • 建置新世代 AI 廠房，優化熱處理製程，展現智能工廠實力。

經營模式

和大工業以專業汽車傳動零件製造為核心，並結合 CNC 齒輪切削機械研發與高精度齒輪加工服務，構建獨特經營模式：

• Tier 1 供應商：

  • 作為汽車產業 Tier 1 供應商，直接供應全球主要車廠，建立長期穩固合作關係。
  • 主要客戶包括 BorgWarner、Tesla、BMW、Ford、Audi 等國際汽車大廠。

• 自有品牌與 ODM/OEM 雙軌並行：

  • 以自有品牌 HARTECH 行銷工具機產品。
  • 同時提供 ODM/OEM 服務，滿足客戶多樣化需求。

• 全球化生產與銷售：

  • 於臺灣、中國、美國等地設立生產基地與銷售據點，就近服務全球客戶。
  • 構建完整全球供應鏈體系，快速響應市場需求。

市場與營運分析

客戶結構與銷售區域

和大工業客戶群涵蓋全球知名汽車製造商及零件供應商，客戶結構高度國際化：

• 主要客戶：

  • BorgWarner（約佔營收 40%）
  • Tesla（約佔營收 20%）
  • BMW（約佔營收 7. 5%）
  • Ford
  • Audi
  • 其他歐美日車廠

• 銷售區域：

  • 產品銷售遍及全球主要汽車市場，包括美國、歐洲、亞洲等地。
  • 積極拓展新興市場，特別是電動車市場快速成長之地區。
  • 成功將齒輪箱銷售至日本，為臺灣首例。

營收結構分析

目前缺乏和大工業產品營收佔比之公開數據。然依據公司業務範疇及市場資訊推估，傳動事業部應為主要營收來源，特別是汽車傳動零件製造業務，對公司營收貢獻顯著。

區域營收分析

目前缺乏和田工業區域營收佔比之公開數據。然依據主要客戶分布推估，北美及歐洲市場應佔據營收之重要份額。

市場競爭態勢

和大工業在全球汽車零件市場面臨眾多競爭對手，主要競爭者包含：

• 汽車零件同業：

  1. 廣華-KY（1338. TW）
  2. 昭輝實業（1339. TW）
  3. 正道工業（1506. TW）
  4. 瑞利企業（1512. TW）
  5. 大億交通（1521. TW）
  6. 堤維西交通（1522. TW）
  7. 開億工業（1523. TW）
  8. 耿鼎企業（1524. TW）
  9. 江申工業（1525. TW）

• 主要競爭優勢：

  1. 技術專長：深厚的齒輪製造技術與經驗，提供高品質傳動零件。
  2. 全球供應鏈：與全球大型車廠建立長期合作關係，供應鏈穩定可靠。
  3. 成本優勢：臺灣生產基地具備相對較低之生產成本。
  4. 多元客戶群：客戶分散，降低對單一客戶之依賴風險。

原物料與供應鏈

和大工業生產所需原物料主要為鋼材、鍛件及鑄件等，供應商體系穩定：

• 主要原物料：

  • 鋼材：最大供應商為中國鋼鐵股份有限公司（中鋼）。
  • 鍛件：主要供應商為榮璋鍛造股份有限公司（榮璋）。
  • 鑄件：主要供應商為鍵發企業股份有限公司（鍵發）。

• 原物料市況：

  • 全球鋼材市場價格波動對公司成本影響顯著。
  • 公司透過調整產品報價與優化生產流程，降低原物料價格波動之衝擊。

生產基地與產能

和大工業生產基地主要集中於臺灣，並積極擴充產能以滿足市場需求：

圖(6)主要生產基地（資料來源：和大工業公司網站）

• 主要生產基地：

  • 臺灣臺中大里廠、中科廠。
  • 嘉義浦美新廠（擴建中）。

• 產能狀況：

  • 汽車產品產能利用率達 91%。
  • 機車產品產能利用率約 81%。

• 擴廠計畫：

  • 大里廠區擴建千坪廠房，預計 2024 年 9 月完工，重整產能配置，提升製程競爭力。
  • 嘉義浦美新廠擴建工程，預計 2023 年第四季投產，提升熱處理生產效率。

圖(7)廠房面積（資料來源：和大工業公司網站）

近期重大事件分析

股價表現與市場關注

2025 年 2 月，和大工業股價表現強勢，入選摩根士丹利「全球人形機器人上市公司百強」，帶動股價連日飆漲，成為市場熱門標的：

• 股價連日上漲：2025 年 2 月中旬，股價連續上漲，區間漲幅一度高達 47. 25%。
• 成交量暴增：股價上漲期間，成交量顯著放大，位居上市成交量與成交金額前茅。
• 入選機器人概念股：獲選大摩「全球人形機器人百強」，被市場視為機器人概念股。
• 法人買超：股價強勢期間，獲外資及法人機構積極買超。
• 列為注意股：因當沖比率過高，多次被證交所列為注意股。

跨足新領域

和大工業積極拓展新業務，跨足 CoWoS 先進封裝檢測設備及 AI 機器人領域，尋求多元成長動能：

• 成立和大芯科技：

  • 與高鋒工業、虹宇合資成立和大芯科技，資本額 6 億元，高鋒持股三成。
  • 跨入 CoWoS 先進封裝測試設備領域，初期以國內市場為主。
  • 預計 2025 年 3 月發表首款封裝檢測原型機，5 月展開設備測試。

• 布局 AI 機器人領域：

  • 與盟立自動化合資成立盟英科技，布局機器人諧波減速機生產。
  • 為特斯拉 Optimus 機器人提供關節型手臂減速機構。
  • 入選摩根士丹利「全球人形機器人上市公司百強」。

綠電採購與 ESG 永續發展

和大工業積極響應 ESG 永續發展趨勢，展現企業社會責任：

• 簽署綠電採購協議：

  • 與樺銳綠電簽署 10 年 6 億度綠電採購協議，展現推動綠能決心。
  • 承諾 2030 年前完成 RE100 目標，成為汽車零組件產業 ESG 標竿企業。

未來發展策略展望

短期發展計畫（2025-2026）

和大工業短期發展重心將聚焦於 轉型升級與 新事業拓展，力求營運再創高峰：

1. 擴大 CoWoS 設備布局：

   • 積極推動和大芯科技發展，加速先進封裝檢測設備之研發與量產。
   • 鎖定臺灣主要封測廠客戶，搶攻半導體設備市場商機。
   • 預計 2026 年 CoWoS 設備出貨將進入爆發期，貢獻營收顯著成長。

2. 深耕 AI 機器人領域：

   • 擴大與盟立、高鋒等夥伴合作，深化機器人產業布局。
   • 拓展機器人諧波減速機市場，切入 AI 機器人供應鏈。
   • 爭取特斯拉 Optimus 機器人減速機構訂單，提升市場佔有率。

3. 強化綠能與 ESG 布局：

   • 落實綠電採購協議，積極導入再生能源，達成 RE100 目標。
   • 持續推動節能減碳措施，提升 ESG 績效，強化企業永續競爭力。

4. 美國新廠量產：

   • 加速美國新墨西哥州廠房建設進度，力拚 2025 年第二季量產。
   • 初期鎖定北美市場，就近服務美國客戶，擴大北美市場版圖。
   • 預計 2025 年貢獻營收 12-13 億元，2026 年起營收規模上看 25 億元。

中長期發展藍圖（2027 年以後）

展望未來，和大工業將以 創新驅動與 多元成長為引擎，擘劃中長期發展藍圖：

1. 擴大 AI 應用領域：

   • 將 AI 技術導入生產製造、品質檢測、營運管理等環節，打造 AI 智慧工廠。
   • 開發 AI 驅動之創新產品與服務，提升產品附加價值與市場競爭力。

2. 深化半導體產業鏈布局：

   • 擴大與半導體產業鏈夥伴合作，深化 CoWoS 設備領域布局。
   • 評估切入其他半導體設備或材料領域之可行性，擴大半導體產業版圖。

3. 拓展綠能事業版圖：

   • 評估投入太陽能發電、儲能系統、綠電交易等綠能事業之機會。
   • 結合本業優勢，開發綠色產品與解決方案，搶攻綠色經濟商機。

4. 全球市場擴張：

   • 持續擴大全球生產與銷售據點，深入布局新興市場。
   • 透過策略聯盟、併購等方式，加速拓展海外市場版圖。

投資價值綜合評估

投資優勢

1. 產業領導地位：全球汽車傳動系統關鍵零組件領導製造商，技術實力雄厚。
2. 多元業務布局：跨足汽車零件、工具機、醫療器材、AI 機器人、半導體設備等多領域，分散風險，提升成長動能。
3. 切入熱門產業：積極布局電動車、AI 機器人、半導體 CoWoS 等高成長產業，掌握未來趨勢。
4. 全球化營運：生產基地與銷售網絡遍及全球，具備國際競爭優勢。
5. ESG 永續發展：積極推動綠能轉型與 ESG 策略，提升企業永續價值。

風險提示

1. 原物料價格波動風險：鋼材等原物料價格波動影響生產成本與獲利。
2. 匯率變動風險：外銷佔比較高，匯率波動影響營收與獲利。
3. 市場競爭風險：汽車零件產業競爭激烈，新興市場競爭加劇。
4. 新事業拓展風險：跨足半導體設備、AI 機器人等新領域，面臨技術、市場、人才等挑戰。
5. 地緣政治風險：全球地緣政治不確定性增加，影響全球布局與供應鏈穩定。

投資建議

綜合考量和大工業之產業地位、技術優勢、多元業務布局、未來發展潛力與潛在風險，長期而言，看好公司在電動車、AI 機器人及半導體設備等新興領域之發展前景。

惟短期股價可能受市場情緒與消息面影響波動，建議投資人審慎評估風險，宜以中長線投資角度布局，並密切關注公司新事業拓展進度與營運績效表現。

重點整理

• 全球汽車傳動系統領導者：深耕汽車傳動系統零組件製造，技術與品質領先同業。
• 多元業務布局：跨足汽車、工具機、醫療器材、AI 機器人、半導體設備等多領域，分散風險，提升成長動能。
• 掌握產業趨勢：積極布局電動車、AI 機器人、半導體 CoWoS 等高成長產業，具備未來發展潛力。
• 全球化營運網絡：生產基地與銷售網絡遍及全球，具備國際競爭優勢。
• ESG 永續發展：積極推動綠能轉型與 ESG 策略，提升企業永續價值。
• 股價表現強勢：近期股價受惠機器人題材飆漲，短線漲幅已高，宜留意追高風險。
• 未來展望看好：長期而言，看好公司在新興產業領域之發展前景，具備長期投資價值。

參考資料說明

公司官方文件

1. 和大工業股份有限公司官方網站

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：和大工業股份有限公司官方網站
   • 說明：本研究引用和大工業官方網站之公司簡介、產品資訊、全球佈局、ESG 資訊等，以取得公司基本資料與營運概況。

2. 和大工業股份有限公司法人說明會簡報（2024. 11. 14）

   • 說明：本研究參考和大工業於 2024 年 11 月 14 日召開之法人說明會簡報，以瞭解公司最新營運狀況、財務表現、未來展望及產業分析。

3. 和大工業股份有限公司企業社會責任報告書

   • 說明：本研究參考和大工業企業社會責任報告書，以瞭解公司 ESG 永續發展策略與具體措施。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 和大

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：MoneyDJ 理財網
   • 說明：本研究參考 MoneyDJ 理財網關於和田工業之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。

2. NStock 網站 – 和大做什麼

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：NStock 網站
   • 說明：本研究參考 NStock 網站關於和大工業之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歴程與營運概況之分析。

3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 和大工業股份有限公司

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：TechNews 科技新報
   • 說明：本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於和大工業之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

4. 鉅亨網 – 臺股 – 和大

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：鉅亨網
   • 說明：本研究參考鉅亨網關於和大工業之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。

5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 和大

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：Yahoo 奇摩股市
   • 說明：本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於和大工業之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 和大

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：HiStock 嗨投資
   • 說明：本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於厚生公司之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

7. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音

   • 檢索日期：2025年5月15日
   • 來源：臺灣證券交易所
   • 說明：本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站關於和大工業法人說明會之資訊，以取得法人說明會簡報之來源。

財經新聞報導

1. 工商時報新聞 – 關稅戰是利多 ？ 車用零組件廠喜迎轉單（2025. 03. 01）
2. 工商時報新聞 – 和大 2025 轉型年 聚焦封測、綠能、機器人（2025. 02. 22）
3. 工商時報新聞 – 機器人大軍強勢出擊，和大均亮燈漲停（2025. 02. 17）
4. 經濟日報新聞 – 後市可期，和大介入 AI 機器人供應鏈有成，並獲美歐日新單（2025. 03. 23）
5. 經濟日報新聞 – 和大、高鋒攜手進軍 CoWoS 先進封裝檢測設備（2025. 02. 21）
6. 經濟日報新聞 – 和大攜手高鋒進軍 CoWoS 先進封裝設備，預計 3M25 推出第一台先進封裝檢測原型機（2025. 02. 23）
7. 聯合新聞網 – 和大攜手盟立搶攻機器人商機，股價連袂走揚（2025. 02. 17）
8. 聯合新聞網 – 和大、華晶科因當沖比率高被列為注意股（2025. 03. 03）
9. 中央社新聞 – 和大 2025 年營收估持平，明年看增（2025. 03. 01）
10. 財訊快報 – 和大、華晶科、達邁當沖比率高，被證交所盯上（2025. 03. 03）
11. 財訊快報 – 別管重電了 ！ 和大與高鋒合作進軍 CoWoS，預計 3M25 底前推出先進封裝檢測原型機，股價連 9 漲，收在 88. 2 元，成交額激增至 85 億元（2025. 02. 21）
12. 財訊快報 – 搶佔機器人、CoWos 商機 ！ 和大、高鋒攜手進攻 CoWos 及機器人手臂領域（2025. 02. 21）
13. 財訊快報 – 高鋒與和大攜手進軍 CoWoS 先進封裝檢測設備（2025. 02. 21）
14. 財訊快報 – 高鋒與和大成立和大芯科技，介入 CoWoS 先進封裝測試原型機領域（2025. 02. 20）
15. 財訊快報 – 機器人概念股大漲，工具機展助力，和大強漲半根（2025. 02. 21）
16. 財訊快報 – 南亞科飆漲近 7%，機器人 + 電動車題材股和大狂噴 + 6. 91%（2025. 02. 21）
17. 財訊快報 – 川普 25% 關稅重拳，法人點名和大等個股（2025. 02. 18）
18. 財訊快報 – 蘋果、Meta 將加入機器人戰場，和大漲（2025. 02. 18）
19. 財訊快報 – 和大飆漲 46%，成交額飆 93 億（2025. 02. 18）
20. 財訊快報 – 和大獲摩根士丹利點名連 6 漲（2025. 02. 19）
21. 財訊快報 – 和大入選人形機器人上市公司百強，股價連 5 漲（2025. 02. 18）
22. 財訊快報 – 和大為標準特斯拉概念股，股價連 2025. 02. 03 強漲（2025. 02. 18）
23. 財訊快報 – 和大股價飆升逾 46%，分析師示警不宜追高（2025. 02. 18）
24. 財訊快報 – 和大受惠摩根士丹利百強及川普關稅題材

參考資料來源

資料來源：和大公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.hota.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/153620241113M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/1536_46_20241114_ch.mp4

基本概況

股價：74.6
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
報表更新進度：□ 月報 □ 季報

圖(8)1536 和大 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(9)1536 和大 K線圖（日）

圖(10)1536 和大 K線圖（週）

圖(11)1536 和大 K線圖（月）

日報表

圖(12)1536 和大 法人籌碼

週報表

圖(13)1536 和大 大戶籌碼

月報表

圖(14)1536 和大 內部人持股

圖(15)1536 和大 本益比河流圖

圖(16)1536 和大 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(17)1536 和大 營收狀況

圖(18)1536 和大 獲利能力

圖(19)1536 和大 合約負債

圖(20)1536 和大 存貨與平均售貨天數

圖(21)1536 和大 存貨與存貨營收比

圖(22)1536 和大 現金流狀況

圖(23)1536 和大 杜邦分析

圖(24)1536 和大 資本結構

年報表

圖(25)1536 和大 股利政策