個股筆記：1604 聲寶

圖(1)個股筆記：1604 聲寶（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 30 日

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深耕台灣 放眼未來：聲寶集團不動產開發全圖解

聲寶股份有限公司（股票代號：1604）創立於 1936 年，前身為東正堂無線電器行，最初專營收音機製造。1974 年正式更名為聲寶股份有限公司，由陳盛沺擔任董事長。截至 2024 年上半年，公司員工人數達 1,118 人。

聲寶擁有多家子公司，包括德寶家電、年隆企業、東源物流事業、盛寶建設、頑味國際餐飲等。公司轉投資瑞智精密股份有限公司（股票代號：4532），持股比例達 27.36%。在海外布局方面，透過 SAMPO INTERNATIONAL TRADE & INVESTMENT Co., Ltd 及 SAMPO JAPAN 株式會社拓展國際市場。

圖(2)投資架構（資料來源：聲寶公司網站）

營運版圖與生產基地

聲寶在台灣設有龜山廠和台南廠兩大製造基地。2024 年 11 月啟用的台南廠投資超過 30 億元，佔地兩萬坪，月產能涵蓋冰箱 30 萬台、空調 20 萬台及洗衣機 10 萬台，預計創造 400 個就業機會。新廠導入價值 12.5 億元的自動化冰箱產線設備，分三期建設完成。

在營運據點方面，全台設有六處分公司，分布於北部、桃竹苗、中部、雲嘉南、高屏及東部地區，並建立 26 處維修服務據點，提供 24 小時服務專線（0800-00-5438）。

圖(3)營業據點（資料來源：聲寶公司網站）

產品結構與營收分析

2023 年合併營收達 88.89 億元，營業利益 6.09 億元，稅後淨利 7.75 億元，每股盈餘 2 元。2024 年上半年營收為 49.14 億元，較去年同期成長 2.4%。營收結構主要分為三大類：
– 家用電器：佔 69.41%，包含冰箱、空調、洗衣機等
– 電子產品：佔 20.74%，涵蓋 LED 照明、車用電子等
– 運輸服務：佔 9.85%，來自東源物流的物流及倉儲業務

市場布局與客群分析

聲寶以台灣市場為主，內銷約佔 49%，外銷約 5%。客戶群體包括：
– 個人消費者：家庭用戶為主要客群
– 企業客戶：包含飯店、餐廳等商業機構
– 經銷商：與大型量販店、家電零售商合作
– 電商平台：布局 Momo 購物網、PChome 等通路

產品創新與技術研發

聲寶持續推動產品創新，近期重要產品包括：
– 冰箱系列：推出寬 60 公分「星漾美滿」冰箱，冷藏空間 480 公升
– 洗衣機產品：「星愛情」系列榮獲 2025 台灣精品獎等三大獎項
– 電視產品：開發 75 吋及 65 吋 Mini QLED 電視，搭載分區控光技術
– 空調系列：推出 PF/NF 系列智慧空調，具備「Pico pure 水離子」淨化功能

資產活化與多元布局

聲寶正進行多項重要資產開發計畫：
1. 龜山廠區改造：將於 2024 年第四季完成產線南遷，改建為物流園區，預計 2025 年下半年可貢獻年租金 4,000 萬元
2. 樂齡住宅計畫：土城館預計 2027 年第三季開幕；台南安平館將於 2025 年動工，規劃 300 個房間
3. 餐飲產業：引進日本「莞固和食」，目標三年內開設 10-20 家分店

以下為聲寶不動產開發計畫之清單整理：

未來發展與轉型策略

面對市場變遷，聲寶推動多項轉型策略：
1. 數位轉型：導入 SAP ERP 系統，建立智慧物流系統
2. 產品升級：持續開發智慧家電，擴充醫療級冰箱等新產品線
3. 品牌強化：推廣「瑞智空調」品牌，2024 年銷售目標 2 萬台
4. 接班規劃：朝向專業經理人制度發展，轉型為「企業家族」

在政府節能補助政策支持及產品創新帶動下，聲寶預期 2024 年營收可望維持成長態勢，持續鞏固台灣家電市場領導地位。

聲寶不動產開發計畫一覽表

台南新廠區

地點：台南科技工業園區（安南區工業五路85號）
規模：
– 基地面積：26,150平方米（7,910坪）
– 總建坪：19,088坪
– 建築規模：地上四層地下一層

龜山物流園區

地點：桃園市龜山區
規模：約37,051坪

樂齡住宅計畫

土城館

地點：新北市土城區
規模：12層樓
營運模式：只租不售

安平館

地點：台南市安平區
規模：
– 基地面積：11,140平方米（3,370坪）
– 樓層：10層
– 房間數：300間
營運模式：只租不售

東源物流土地

地點：頂湖五街
規模：3,250坪
規劃方向：
– 優先考慮自建倉庫
– 配合物流及宅配服務需求
– 不排除合理價格出售

參考資料說明

公司官方文件

1. 聲寶股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報（2024.11.12）
   本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、產品結構分析、資產開發進度及未來展望。由聲寶發言人簡淑慧協理主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 聲寶股份有限公司 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

1. 康和證券產業研究報告（2024.09）
   該報告深入分析聲寶的資產開發計畫、轉型策略及市場布局，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 元大證券研究報告（2024.09）
   針對聲寶的營運概況、資產活化計畫及未來發展提供專業分析與評估。

新聞報導

1. 工商時報產業分析（2024.11.11）
   詳述聲寶台南新廠啟用儀式及營運展望，包含投資金額、產能規劃等重要資訊。

2. 經濟日報專題報導（2024.11.11）
   針對聲寶台南新廠投資計畫、產線規劃及樂齡住宅布局提供完整分析。

3. 中時新聞網深度報導（2024.09.26）
   報導聲寶資產活化進度、營運表現及未來展望。

產業活動

1. 聲寶台南廠啟用典禮暨新品發表會（2024.11.11）
   由聲寶總裁陳盛沺主持，說明公司在台南的投資計畫及未來營運方向。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：聲寶公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.sampo.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/160420240926M001.pdf

法說會影音連結：https://webpro.twse.com.tw/webportal/vod/101/?categoryId=101

基本概況

股價：28.05
預估本益比：12.3
預估殖利率：5.88%
預估現金股利：1.65元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(4)1604 聲寶 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(5)1604 聲寶 K線圖（日）

圖(6)1604 聲寶 K線圖（週）

圖(7)1604 聲寶 K線圖（月）

日報表

圖(8)1604 聲寶 法人籌碼

週報表

圖(9)1604 聲寶 大戶籌碼

月報表

圖(10)1604 聲寶 內部人持股

圖(11)1604 聲寶 本益比河流圖

圖(12)1604 聲寶 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(13)1604 聲寶 營收狀況

圖(14)1604 聲寶 獲利能力

圖(15)1604 聲寶 合約負債

圖(16)1604 聲寶 存貨與平均售貨天數

圖(17)1604 聲寶 存貨與存貨營收比

圖(18)1604 聲寶 現金流狀況

圖(19)1604 聲寶 杜邦分析

圖(20)1604 聲寶 資本結構

年報表

圖(21)1604 聲寶 股利政策