個股筆記：1701 中化

圖(1)個股筆記：1701 中化（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 09 月 27 日

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公司概要

中國化學製藥股份有限公司成立於 1952 年 3 月，初期以藥品製造與進出口業務為主，現已成為台灣前三大學名藥廠之一，主要產品涵蓋人用西藥、動物用藥及家庭保健用品等。2024 年 9 月 2 日，公司進行了重大轉型，成立中化投資控股股份有限公司（簡稱：中化控股）。自該日起，原中化製藥的普通股以每股換發 0.5 股中化控股普通股，並轉為中化控股 100% 子公司。同日，中化製藥普通股終止上市，中化控股則以代號「3716」掛牌上市。

營業項目

截至 2023 年，公司營收主要來自人用藥品（佔比 75%）、動物用藥（7%）、醫療器材（10%）及日化保健用品（6%）。其中醫療器材包含隱形眼鏡護理液、血壓計、血糖機及人工關節等。

pie title 各營收比重 "人用藥品" : 75 "醫療器材" : 10 "動物用藥" : 7 "日化保健用品" : 6

2024 年第三季，衛福部健保藥品改革方案預計對公司有正面影響。此次改革將有助於公司加速引進新藥，與美時、東洋、健喬及友華等公司一同受惠。

產品與技術

公司主要從事學名藥的生產與銷售，並代理多項藥品與醫療器材，產品分項如下：

人用藥品：包括處方藥、指示用藥及成藥。
醫療器材：如隱形眼鏡護理液、血壓計、血糖機及人工關節等。
動物用藥：涵蓋治療用藥、疾病防治用藥及營養補助產品。
日常用品：包括口腔清潔用品、清潔用品及護膚系列產品。
食品營養品：如營養補充保健食品。

新產品與技術

公司持續開發技術門檻高的藥品，特別是口服、吸入（包括奈米化及軟霧吸入技術）及無菌針劑等領域，並積極探索新給藥途徑及新劑型。

112 年度

查登送件及通知領證共 10 件，待專利到期後申請領證 5 件。
BE 試驗案共 7 件，製劑研發案 29 件（含不簡量品項）。
新型藥開發：執行 3 件（PT-001、PT-002、PT-004），強化特殊製劑量產線，完成 4 件專案。

113 年度規劃

預計申請人用及動物用藥品新證共 9 件，新品項研發或引進 11 項。
將啟動創新藥開發專案，並強化特殊製劑新製品開發與製程產線。

生產據點

公司在台灣設有多個生產據點：

新豐一廠：負責生產人用藥品。
新豐二廠：專注於 Immunosuppressant 製劑。
台中工廠：生產人用及動物用 Penicillin 類藥品。
台南一廠：主要負責動物用藥品及飼料添加劑。
台南二廠：生產人用藥品，已通過 FDA PAI 認證。
台南三廠：專門生產無菌粉末注射劑。

市場銷售與競爭

製藥產業上游原料包含化學品、天然物及生物技術相關原料。經過加工後，這些原料製成各種藥物，依照法規可分為處方藥、指示用藥及成藥。處方藥需經醫師處方，主要客戶為診所與醫院；指示用藥則需經醫師或藥師指示使用，主要銷售於社區藥局。

公司產品銷售通路涵蓋各級醫療院所、連鎖藥局及量販通路。動物用產品則主要銷售於養豬場、養雞場及動物醫院等。此外，公司還與中化生合作，開發免疫抑制劑 Tacrolimus，已取得日本藥證。公司也在美國市場與安成藥合作開發心血管藥物 Nifedipine，並於 2014 年取得美國藥證。

在動物保健領域，公司取得荷蘭 OlusPlus 公司代理權，計畫在 2022 年第四季引入市場。

國內外競爭廠商

全球主要競爭對手包括 Teva、Sandoz、Actavis 等，台灣則有永信、東洋、生達、信東等公司。

flowchart LR A[國內外競爭廠商] --> B[全球前10大學名藥廠商] B --> B1[Teva] B --> B2[Sandoz] B --> B3[Actavis] B --> B4[Mylan] B --> B5[Sun] B --> B6[Aspen] B --> B7[Hospira] B --> B8[Sanofi] B --> B9[Fresenius] B --> B10[Lupin] A --> C[台灣主要競爭廠商] C --> C1[永信] C --> C2[東洋] C --> C3[生達] C --> C4[信東]

轉投資

中化合成生技股份有限公司：從事原料藥的研發與國際行銷。
蘇州中化藥品工業有限公司：專門製造與銷售人用藥品，供應中國市場。
中化銀髮事業股份有限公司：專注於銀髮及居家照顧服務。
中化健康生技股份有限公司：研發與銷售保健品。

flowchart LR A[轉投資] --> B[中化合成生技股份有限公司] A --> C[蘇州中化藥品工業有限公司] A --> D[中化銀髮事業股份有限公司] A --> E[中化健康生技股份有限公司] B --> B1[原料藥研發與國際行銷] C --> C1[製造與銷售人用藥品] C1 --> C2[供應中國市場] D --> D1[銀髮及居家照顧服務] E --> E1[研發與銷售保健品]