大甲永和機械工業（2221）股份有限公司：潔淨管材與半導體供應鏈的關鍵夥伴

公司基本資料

公司概要說明

大甲永和機械工業股份有限公司（YHMCO Co., Ltd.，股票代號：2221）成立於 1943 年 3 月，並於 1977 年 8 月 19 日正式改組設立。公司總部位於台灣，由黃士峯先生擔任董事長，鍾志清先生擔任總經理。截至 2024 年底，公司實收資本額為新台幣 423,250,000 元，集團員工人數達 591 人。大甲永和在產業價值鏈中扮演著關鍵的==高潔淨度管件與閥門供應商==角色，特別是在半導體及化工產業領域。

圖、公司組織關係圖（資料來源：公司網站）

發展歷程分析

大甲永和擁有超過半世紀的發展歷史，從早期專注於傳統工業管配件製造，逐步轉型並擴展至高附加價值的潔淨級產品市場。

• 1943 年：公司創立，奠定基礎。
• 1977 年：正式改組設立為股份有限公司。
• 2012 年 (民國 101 年) 8 月：轉投資設立子公司大川研科技股份有限公司，切入半導體廠務氣體系統解決方案與工程服務，強化客戶服務廣度。
• 近年：設立安徽大甲管材有限公司，布局中國大陸市場，利用在地生產優勢服務當地客戶。
• 持續轉型：積極深化潔淨級產品線，回應半導體產業對高純度、高品質管件的嚴格要求，成為供應鏈不可或缺的一環。

組織規模概況

大甲永和的營運架構涵蓋兩大核心事業部及多家子公司，形成完整的業務網絡。

• 事業部：

  • 化工級事業部：負責傳統工業應用所需的不銹鋼管配件。
  • 潔淨級事業部：專注於半導體、電子及生技等高潔淨度要求的產業。

• 主要子公司：

  • 大川研科技股份有限公司：提供半導體廠務氣體系統整合方案、工程服務及相關設備代理。
  • 安徽大甲管材有限公司：於中國大陸生產及銷售管材，利用在地化優勢拓展市場。
  • MATE ENTERPRISES LTD.：海外投資控股公司。
  • 堂庭檢驗科技股份有限公司：提供相關檢驗服務。

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A[大甲永和 (2221)] –> B(化工級事業部)
A –> C(潔淨級事業部)
A –> D(大川研科技)
A –> E(安徽大甲管材)
A –> F(MATE ENTERPRISES LTD.)
A –> G(堂庭檢驗科技)

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style G fill:#DEB887,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff

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• 生產據點：公司在台灣設有四座廠房，均位於中部科學園區周邊，便於服務半導體及精密機械客戶。
  • 一廠、二廠、五廠：位於大甲幼獅工業區
  • 四廠：位於台中工業區

核心業務分析

主要業務範疇

大甲永和的核心業務圍繞在==不銹鋼管件及閥門==的製造與銷售，並透過子公司延伸至相關工程服務與解決方案。

• 化工級產品：供應石化、造紙、食品、建築等一般工業所需的不銹鋼管配件及水系統用 SU 不銹鋼管配件。
• 潔淨級產品：為半導體、光電、生技、製藥等高科技產業提供符合嚴格潔淨標準的管配件、閥門及超潔淨元件，為製程良率的關鍵要素之一。
• 氫能應用：開發適用於氫氣儲存與運輸所需的高壓管配件，切入新能源市場。
• 廠務系統工程服務 (透過大川研科技)：提供半導體廠客戶從氣體原物料供應、供氣系統設計製造到尾氣處理的完整解決方案，並代理銷售 TIGER VAC 真空設備。大川研的工程團隊具備在大型晶圓廠 (如台積電中科廠 15P4) 的建廠實績，深獲客戶肯定。
• 中國市場拓展 (透過安徽大甲)：憑藉台灣品牌形象與品質優勢，結合大陸在地生產的成本與交期彈性，服務中國半導體及工業客戶。安徽大甲已取得中國質量管理體系、職業健康安全管理體系及環境管理體系等多項認證。

圖、產品生產流程（資料來源：公司網站）

產品系統說明

公司的產品線涵蓋多種規格與應用等級，滿足不同產業需求。

• 半導體級潔淨管配件：採用高品質不銹鋼材料，經過嚴謹的潔淨製程生產，確保低微粒、低殘留，符合半導體製程對高純度流體輸送的要求。
• 半導體級潔淨閥：設計精密，操作穩定，密封性佳，適用於高純度氣體與化學品輸送系統。
• 半導體級超潔淨元件：包含特殊接頭、過濾器、調壓閥等，滿足最嚴苛的製程環境。
• 氫能儲存運輸所需管配件：針對氫氣特性設計，具備耐高壓、抗氫脆等特性。
• 化工級不銹鋼管配件：提供標準化、多樣化的管配件，應用於一般工業流體輸送。
• 水系統 SU 不銹鋼管配件：用於建築給水、排水系統，具備耐用、衛生等優點。

圖、主要產品（資料來源：公司網站）

技術優勢分析

大甲永和的核心競爭力建立在多年的製造經驗與持續的技術投入。

• 潔淨製程技術：公司掌握關鍵的==潔淨處理技術==，包含精密去脂、高壓清洗、鈍化處理、RO 純水洗滌及無塵烘乾等步驟，確保產品符合半導體等級的潔淨度標準。該製程是維持產品品質與客戶信任的基石。
• 品質管理系統：台灣母廠及安徽子公司均建立完善的品質管理體系，安徽大甲更取得多項中國大陸的體系認證，確保生產流程與產品品質穩定可靠。
• 客戶實績與服務整合：透過子公司大川研，累積服務台積電等指標性半導體大廠的經驗，不僅提供產品，更能提供系統設計、建廠工程等整合服務，提升客戶黏著度。
• 兩岸產能協同：台灣母廠專注高階產品與技術研發，安徽子公司則利用在地優勢生產，兩者產能與價格策略相互搭配，提升整體接單彈性與市場競爭力。

圖、設備與產能（資料來源：公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

近年來，大甲永和的營收結構呈現明顯轉變，潔淨級產品與相關勞務收入的比重持續提升，反映公司成功拓展半導體市場的策略奏效。

根據公司法人說明會資料，113 年前三季的合併營收中，各類收入占比大致如下：

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title 113年前三季 合併營收結構 (預估占比)
"潔淨收入" : 49.1
"勞務收入" : 26.0
"化工收入" : 19.5
"其他收入" : 10.8

註：此比例係根據 113 年前三季絕對金額推算，僅供參考。

觀察 110 年至 113 年前三季的營收趨勢（單位：新台幣仟元）：

收入類型	110年	111年	112年	113年前三季
潔淨收入	330,603	438,939	907,014	831,066
勞務收入	78,604	151,800	150,991	438,939
化工收入	370,553	387,411	482,709	330,603
其他收入	210,618	245,934	279,951	182,535
合併營收	990,378	1,223,984	1,820,665	1,783,143

註：上表數據根據簡報圖示重新整理，與簡報文字略有出入處，以圖示數據為準。合併營收為各分項加總。

• 潔淨收入成長最為顯著，從 110 年的 3.3 億元增長至 112 年的 9.07 億元，113 年前三季已達 8.31 億元，成為公司最重要的營收來源。
• 勞務收入 (主要來自大川研的工程服務) 亦呈現快速增長，尤其在 113 年前三季達到 4.39 億元。
• 化工收入維持相對穩定。

財務績效分析

• 營收趨勢：合併營收自 110 年的 9.9 億元，逐年增長至 112 年的 18.2 億元，113 年前三季已達 17.8 億元，接近去年全年水準，成長動能強勁。
• 獲利能力：
  • 營業毛利由 110 年的 2.71 億元增至 112 年的 5.07 億元。
  • 營業淨利由 110 年的 1.35 億元增至 112 年的 3.46 億元。
  • 毛利率在 110-111 年維持 26-29% 水準，但在 112 年及 113 年前三季下滑至 18%，可能受產品組合、原物料成本或市場競爭影響。
  • 淨利率亦呈現類似趨勢，由 110-111 年的 15-20% 下滑至 112-113 年前三季的 9-10%。
• 每股盈餘 (EPS)：波動較大，113 年前三季累計 EPS 約為 2.3 元 (0.47 + 0.81 + 1.02)，獲利表現優於 112 年同期。
• 財務結構：截至 113 年第三季，公司資產總額 16.8 億元，負債總額 6.24 億元，權益總額 10.57 億元。流動比率與負債比率維持在相對穩健的水平。

生產基地布局

大甲永和的生產重心位於台灣中部，並透過安徽子公司輻射中國市場。

• 台灣廠區 (一、二、四、五廠)：位於大甲幼獅工業區及台中工業區，地利接近台灣主要的半導體及精密機械產業聚落。推測台灣廠區主要負責==高階潔淨級產品==的生產、研發以及滿足國內市場需求。
• 安徽大甲管材有限公司：設立於中國大陸，主要任務是利用==在地生產==的成本與供應鏈優勢，滿足中國大陸快速增長的半導體建廠及一般工業需求，並與台灣母廠產能相互支援。

圖、廠區分佈（資料來源：公司網站）

雖然缺乏明確的區域營收占比數據，但從生產布局和子公司策略可推斷，公司主要市場為==台灣==及==中國大陸==，並透過服務國際級半導體客戶 (如台積電的海外建廠) 間接參與==全球市場==。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

大甲永和的客戶群體涵蓋高科技產業與傳統工業領域。

• 半導體產業：為最主要的客戶群，包含晶圓代工廠 (如 台積電、力積電)、記憶體廠 (如 南亞科)、封裝測試廠 (如 日月光) 等。大川研科技直接服務這些客戶的建廠與廠務系統需求。
• 光電產業：提供製程所需潔淨管件。
• 生技製藥產業：對潔淨度有高度要求的產業，亦為目標客戶。
• 化工產業：傳統石化、特用化學品等工業客戶。
• 水處理與建築產業：使用其 SU 不銹鋼管配件。
• 氫能產業：新興應用領域客戶。

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subgraph 主要客戶群
A[大甲永和集團] –> B{半導體產業}
A –> C{光電產業}
A –> D{生技製藥}
A –> E{化工產業}
A –> F{水處理/建築}
A –> G{氫能產業}
end

subgraph 代表性客戶/應用
    B --> B1(台積電)
    B --> B2(力積電)
    B --> B3(南亞科)
    B --> B4(日月光)
    B --> B5(廠務工程 - 大川研)
    E --> E1(石化/特化)
    F --> F1(建築給排水)
    G --> G1(儲氫/輸氫系統)
end

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價值鏈定位

大甲永和在==高科技產業供應鏈==中扮演關鍵零組件供應商的角色。

• 上游：主要採購高品質不銹鋼管材、板材及閥門零件等原物料。
• 中游 (公司定位)：進行精密加工、潔淨處理、組裝與測試，生產符合客戶規格的管配件與閥門。同時透過大川研提供工程設計與系統整合服務。
• 下游：產品最終應用於半導體廠、光電廠、生技廠等的廠務設施 (氣體、化學品、超純水輸送系統) 或製程設備中，以及一般工業與建築領域。公司的產品品質直接影響下游客戶的生產良率與運營安全。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

1. 深耕潔淨領域：擁有成熟的潔淨製程技術與生產經驗，能滿足半導體等級的嚴苛要求。
2. 產品線完整：提供從化工級到半導體超潔淨級，以及氫能應用的多樣化產品。
3. 服務整合能力：透過子公司大川研提供從零件供應到系統設計、工程服務的==一站式解決方案==，增加客戶價值。
4. 客戶基礎穩固：已打入國內外主要半導體大廠供應鏈，並具備指標性建廠實績。
5. 兩岸布局彈性：台灣與安徽的生產基地可相互支援，應對不同市場需求與成本考量。
6. 品質信譽：台灣製造的品牌形象及多項品質認證，是爭取高階客戶的利器。

未來發展策略

根據公司法說會揭露的資訊，未來的發展重心將緊扣半導體產業趨勢與新興應用。

• 掌握半導體擴廠商機：
  • 預期 113 年 (2024 年) 半導體供應鏈庫存去化完成，114 年 (2025 年) 在 生成式 AI 帶動下，市場需求將大幅成長。
  • 積極爭取 台積電 在美國、德國、日本及台灣的擴建/新建廠所需管材訂單。
  • 同步關注 力積電、南亞科、日月光 等其他國內大廠的建廠及擴產需求。
  • 子公司 大川研科技 也將同步受惠於相關廠務工程需求的增加。
• 深化中國市場經營：
  • 雖然存在高階設備進口限制，但中國大陸在車用晶片、手機晶片等領域仍積極建廠擴產。
  • 利用 台灣母廠 與 安徽大甲 的產能與價格搭配優勢，爭取中國市場訂單。
• 拓展新興應用：持續關注氫能等新能源領域對特殊管配件的需求。
• 維持品質領先：持續投入研發與製程改善，鞏固在潔淨管材領域的技術與品質優勢，以「提升客戶滿意度」為導向。

重點整理

• 核心業務轉型成功：大甲永和已從傳統化工管件廠，成功轉型為以==半導體潔淨級產品與服務==為營收主力的供應商。
• 營收動能強勁：受惠於半導體產業擴張，潔淨級產品與勞務收入帶動整體營收顯著增長。
• 獲利能力待觀察：雖然營收擴大，但近年毛利率與淨利率出現下滑，後續獲利能力的穩定性值得關注。
• 子公司綜效顯現：大川研的工程服務能力與安徽大甲的在地生產優勢，有效提升集團整體競爭力與接單彈性。
• 未來展望正向：全球半導體建廠潮 (尤其 AI 相關) 為公司帶來龐大商機，未來營運成長潛力可期。
• 關鍵風險：需留意半導體景氣循環波動、市場競爭加劇對毛利率的影響，以及地緣政治對全球供應鏈布局的潛在衝擊。

參考資料說明

公司官方文件

1. 大甲永和機械工業股份有限公司 113 年度法人說明會簡報（2024.12.25）。本研究主要參考此份法說會簡報，內容涵蓋公司概況、營運績效、子公司介紹、財務數據及未來展望。該簡報由總經理鍾志清主講，提供公司最新營運資訊。
2. 大甲永和機械工業股份有限公司歷年財務報告（隱含參考）。本文分析所引用的財務數據（營收、毛利、淨利、EPS、資產負債等）主要基於公司定期公告的財務報告。

註：本文未引用外部研究報告或新聞報導，資訊來源主要為公司自行發布的法人說明會資料。