個股筆記：2417 圓剛

圖(1)個股筆記：2417 圓剛（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 25 日

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圓剛科技：AI 邊緣運算與影音串流解決方案的領航者

圓剛科技股份有限公司（AVerMedia Technologies, Inc.，股票代號：2417.TW）於 1990 年 1 月 17 日在台灣新北市中和區創立，以自有品牌「AVerMedia」行銷全球，專注於多媒體視訊技術的研發、生產與銷售。公司初期以推動 MIT 自有品牌為目標，深耕數位影像技術，歷經三十多年的發展，已成為全球直播設備市場的領導品牌之一，並積極拓展 AI 邊緣運算系統業務，展現強勁的成長動能。

公司基本資料

發展歷程

1. 草創與拓展期 (1990-2000)：

   • 1990 年，圓剛科技創立，初期即著重數位影像技術研發。
   • 迅速拓展海外市場，於美國設立子公司，並逐步擴展至英國、中國大陸等地。
   • 1996 年，通過 ISO 9002 質量管理系統認證。
   • 1997 年，通過 ISO 9001:1994 版本認證，同年股票上櫃交易。
   • 2000 年，股票正式於台灣證券交易所掛牌上市（股票代號：2417）。

2. 市場擴張與轉型期 (2000-2019)：

   • 2000 年代初期，憑藉外接電視卡和 USB 電視棒的成功，在電腦消費市場佔據重要地位。
   • 2010 年，業績達到高峰，客戶涵蓋 Dell、Toshiba 等知名品牌。
   • 面對智慧型手機和網路電視興起，啟動轉型，將重心從傳統電視卡轉向遊戲擷取及串流直播應用。

3. 疫情與 AI 轉型期 (2020-至今)：

   • 2020 年，受惠於疫情帶動的居家工作與線上教學趨勢，網路攝影機需求爆增，營收突破 70 億元，創歷史新高。
   • 持續投入 AI 邊緣運算技術研發，與 NVIDIA 等國際大廠合作，積極拓展 AI 邊緣運算系統業務。
   • 2024 年，COMPUTEX 展會上展示 AI 邊緣運算系統及直播解決方案，展現轉型成果。

組織規模概況

圓剛科技總部位於台灣新北市中和區，全球銷售網路遍及 100 多個國家。公司員工總數為 879 人，其中圓剛本公司員工 230 人，研發人員佔比高達 39%，顯示公司對技術研發的重視。生產製造主要委由子公司圓展科技負責，生產基地設於台灣土城，有效降低地緣政治風險。

核心業務分析

圓剛科技的核心技術 CARDS，涵蓋 影像擷取/相機 (Capture/Camera)、音訊/人工智慧 (Audio/AI)、錄影 (Recording)、擴充基座 (Docking) 及 串流 (Streaming) 五大面向，以此為基礎發展三大事業群： AI 影音串流、遠端協作解決方案 及 AI 邊緣運算系統。

圖(2)主要產品（資料來源：圓剛公司網站）

產品系統說明

圓剛科技的產品主要分為兩大市場：

1. 消費市場：

   • 高畫質影像錄影卡/盒：Live Gamer 系列，支援 HDMI 2.1 和 4K 高階影音擷取，滿足遊戲直播和內容創作需求。
   • 直播麥克風：VERSATI go USB 黑鳩心型指向麥克風、CORE GO GC313 等，提供高音質收音效果，適用於直播、錄音等應用。
   • 電競喇叭：電競音響設備，提升遊戲娛樂體驗。
   • GO Series 行動裝置專用影像擷取錄影產品：X’TRA GO GC515 多功能影像錄製充電座、ELITE GO GC313Pro、CORE GO GC313，針對行動裝置設計，具備便捷充電與影像擷取功能。

圖(3)消費性運用解決方案市場推廣方向（資料來源：圓剛公司網站）

圖(4)以核心技術為基礎發展商務運用（資料來源：圓剛公司網站）

1. 企業運用及 AI 專案開發市場：

   • AI 邊緣運算系統：IP67 等級 OOB Box PC D135 系列，搭載 NVIDIA Jetson Orin NX/Nano 模組，適用於智慧城市、工廠自動化、智慧零售等領域。

   • 遠端協作解決方案：

     • 視訊會議攝影機：Mingle Bar PA511D 多功能視訊會議攝影機，具備 AI 降噪技術和 360 度聲音捕捉。
     • 無線收音麥克風：AW111 無線收音麥克風，優化視訊會議音訊體驗。
     • 直播大師 Streaming Center 軟體：一站式軟硬體整合直播解決方案，具備 AI 虛擬背景、智慧降噪、專業色彩校正等功能。
       • 教學用無線麥克風：適用於教育場域。
       • 高畫質影像錄影卡/盒：應用於醫療、廣播及工廠檢測等專業領域。

圖(5)邊緣運算專案運用產品市場開發方向（資料來源：圓剛公司網站）

應用領域分析

圓剛科技的產品應用領域廣泛，涵蓋消費娛樂、企業協作及工業智能化三大範疇：

1. 消費娛樂領域：

   • 遊戲直播：高畫質影像擷取卡、直播麥克風、電競喇叭等產品，滿足實況主和遊戲玩家需求。
   • 內容創作：影像錄影產品、麥克風、支架等，協助內容創作者提升創作效率與品質。
   • 個人娛樂：數位娛樂設備，豐富消費者居家娛樂生活。

2. 企業協作領域：

   • 視訊會議：視訊會議攝影機、無線收音麥克風、會議系統等，提供企業高效協作工具。
   • 遠距教學：教學用無線麥克風、視訊設備等，支援遠距教學應用。
   • 商業直播：直播大師 Streaming Center 軟體、影像擷取盒等，協助企業開展商業直播活動。

3. 工業智能化領域：

   • 智慧城市：AI 邊緣運算系統應用於交通監控、城市管理等。
   • 工廠自動化：AI 邊緣運算系統應用於生產線優化、品質檢測、安全監控等。
   • 智慧零售：AI 邊緣運算系統應用於無人商店、智慧倉儲、客流分析等。
   • 自主移動機器人 (AMR)：AI 邊緣運算系統應用於 AMR，預計 2025 年下半年開始發酵。

技術優勢分析

圓剛科技在多媒體視訊技術領域累積深厚實力，具備以下核心技術優勢：

1. CARDS 核心技術：整合影像擷取/相機、音訊/人工智慧、錄影、擴充基座及串流五大技術，打造差異化產品。

2. AI 邊緣運算技術：

   • 搭載 NVIDIA Jetson 平台，開發高效能、低功耗 AI 邊緣運算系統。
   • IP67 等級工業級 PC，適用於嚴苛環境。
   • 與視旅 Sightify 合作，整合大型語言模型 (LLM) 至邊緣 AI 平台，提升智能應用能力。

   • 軟硬體整合能力：

   • 自行研發直播大師 Streaming Center 軟體，提供一站式軟硬體整合直播解決方案。

   • 具備設計、研發、生產、行銷全流程垂直整合能力。

   • 專利佈局：

   • 集團擁有 763 項全球專利，其中圓剛科技擁有 394 項，展現技術創新實力。

   • 品牌與通路優勢：

   • 「AVerMedia」品牌行銷全球，具備良好品牌知名度與口碑。

   • 全球銷售網路遍及 100 多個國家，通路佈局完善。

市場與營運分析

營收結構分析

圓剛科技的營收結構主要分為三大事業群：AI 影音串流、遠端協作解決方案及 AI 邊緣運算系統。

1. 產品營收分析：

• AI 影音串流 (AI.STREAMING)：佔全年業績貢獻約 55-57%，為主要營收來源，但 2024 年較前年同期衰退約 20%。
• 遠端協作解決方案 (Remote Video Collaboration)：佔全年業績貢獻約 10-15%，2024 年較前年同期衰退約 20%。

• AI 邊緣運算系統 (AI Edge Computing System)：佔全年業績貢獻約 30-35%，為成長動能，2024 年較前年同期成長 25-30%。

• 財務績效分析：

根據 2024 年第三季累計合併財務報表：

• 營收：新台幣 25.28 億元
• 毛利率：57%
• 稅後淨損：新台幣 4,296 萬元
• 每股淨損 (EPS)：新台幣 0.32 元

2024 年全年累計營收約 32.6 億元，較前一年成長 0.86%。2025 年 1 月合併營收為 2.39 億元，較去年同期減少 0.1%。

區域市場分析

圓剛科技為全球化營運企業，銷售市場遍及全球 100 多個國家。主要銷售區域包括：

• 亞洲：為圓剛直播運用產品的主要市場。
• 歐美：為 AI 邊緣運算業務的重要市場，專案落地出貨主要集中於歐美及日本地區。

區域營收佔比數據未有詳細公開，但可得知歐美、日本等地區為圓剛 AI 邊緣運算業務的重要貢獻來源。

客戶結構與價值鏈分析

1. 客戶群體分析：

圓剛科技的客戶群體涵蓋消費市場及企業市場：

• 消費市場：

  • 實況主/網紅：直播設備主要使用者。
  • 遊戲玩家：電競產品主要客群。
  • 一般消費者：數位娛樂產品使用者。

  • 企業市場：

  • 企業：視訊會議解決方案、遠端協作工具使用者。

  • 教育機構：遠距教學設備使用者。
  • 工業客戶：AI 邊緣運算系統應用於工廠自動化、智慧物流等。
  • 政府機構/城市管理部門：AI 邊緣運算系統應用於智慧城市專案。
  • 零售業者：AI 邊緣運算系統應用於智慧零售場景。

1. 價值鏈定位：

圓剛科技在產業價值鏈中定位為多媒體視訊解決方案供應商，上游供應商主要為電子零組件廠商，如 IC、電晶體、電阻、電容、塑膠外殼等供應商，包括台積電等國際大廠。下游客戶則涵蓋消費電子產品通路、企業用戶、系統整合商及專案客戶。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

圓剛科技在全球多媒體視訊解決方案市場中，具備以下競爭優勢：

1. 技術創新優勢：

   • 掌握 CARDS 核心技術，持續投入研發，推動技術創新。
   • 在 AI 邊緣運算領域與 NVIDIA 深度合作，技術領先。
   • 軟硬體整合能力強，提供完整解決方案。

   • 品牌與通路優勢：

   • 「AVerMedia」品牌全球知名，具備市場號召力。

   • 全球銷售網路完善，市場覆蓋廣泛。

   • 垂直整合優勢：

   • 具備設計、研發、生產、行銷全流程垂直整合能力，效率高，反應快速。

   • 彈性客製化服務：

   • 提供軟硬體客製化開發及服務，滿足客戶多元需求。

   • 技術支援快速，後勤系統彈性。

   • ESG 永續發展：

   • 新產品設計導入 ESG 理念，採用環保設計和 PCR 塑料。

   • 積極推動企業社會責任，提升企業形象。

近期重大事件分析

1. COMPUTEX 2024 展會 (2024 年 6 月)：

   • 展示以「創意無限，連結世界」為主題的一系列突破性解決方案，包括 AI Box PC、直播大師 Streaming Center 軟體、HDMI 2.1 高階影音擷取卡、視訊會議工具等。
   • 首款自行研發的「直播大師 Streaming Center」軟體榮獲 COMPUTEX Best Choice Award。

2. GO Series 新品上市 (2024 年 8 月、9 月、12 月)：

   • 陸續推出 X’TRA GO GC515 多功能影像錄製充電座、VERSATI go USB 黑鳩心型指向麥克風、FLEXI go 輕巧多角度創作者支架、ELITE GO GC313Pro、CORE GO GC313 等 GO Series 行動裝置專用產品，拓展行動應用市場。

3. AI Box PC 升級 (2024 年 11 月、12 月)：

   • 全面升級 AI Box PC，支援 NVIDIA JetPack 6.1 SDK，提升效能與安全性。
   • 與視旅 Sightify 合作，整合大型語言模型 (LLM) 至邊緣 AI 平台。

4. 台灣精品獎獲獎 (2024 年 11 月)：

   • 「直播大師 Streaming Center」軟體及「AI 邊緣運算系統 D115W」榮獲第 33 屆台灣精品獎，技術創新成就獲得肯定。

5. 2024 年營收表現 (2025 年 1 月)：

   • 全年累計營收約 32.6 億元，較前一年成長 0.86%。
   • AI 邊緣運算系統營收成長約 25%，營收比重提升至 30-35%。
   • 消費運用解決方案和商業運用解決方案業績衰退約 20%。
   • 預期 2025 年 AI 邊緣運算營收比重提升至 40-50%。

未來發展策略展望

圓剛科技未來將聚焦以下發展策略：

1. 深耕 AI 邊緣運算市場：

   • 擴大 AI 邊緣運算系統應用領域，重點發展智慧城市、工廠自動化、智慧零售、自主移動機器人 (AMR) 等專案。
   • 持續與 NVIDIA 等國際大廠深化合作，提升技術競爭力。
   • 拓展無線通訊 AIOT 運算系統，擴大 AI 邊緣運算市場佈局。

   • 強化核心技術 CARDS：

   • 持續投入研發資源，精進影像擷取、音訊、AI、錄影、擴充基座及串流等核心技術。

   • 開發新一代直播軟體與硬體解決方案，提升生產效率與使用者體驗。

   • 拓展全球市場：

   • 鞏固亞洲市場，擴大歐美市場 AI 邊緣運算業務份額。

   • 積極參與國際大型專案，提升全球市場影響力。

   • 優化產品結構：

   • 提升 AI 邊緣運算系統營收比重，降低消費性電子產品營收衰退影響。

   • 開發高附加價值產品，提升整體獲利能力。

   • 落實 ESG 永續發展：

   • 新產品設計導入 ESG 理念，採用環保材料與設計。

   • 推動供應鏈 ESG 管理，提升企業永續競爭力。

投資價值綜合評估

圓剛科技在多媒體視訊技術領域深耕多年，具備深厚的技術實力與品牌優勢。近年來，公司積極轉型，成功切入 AI 邊緣運算市場，並展現強勁的成長潛力。儘管短期內消費性電子產品市場需求疲軟，對公司營收造成一定壓力，但 AI 邊緣運算業務的快速成長，有望成為未來營運成長的主要動能。

投資優勢：

• AI 邊緣運算業務具備高成長潛力：受惠於全球 AI 邊緣運算市場快速擴張，圓剛 AI 邊緣運算系統業務有望持續高速成長。
• 與 NVIDIA 深度合作：與 AI 晶片大廠 NVIDIA 建立緊密合作關係，技術領先，市場競爭力強。
• 技術創新能力強：持續投入研發，掌握 CARDS 核心技術，軟硬體整合能力突出。
• 品牌與通路優勢：「AVerMedia」品牌全球知名，銷售網路完善。
• ESG 永續發展：重視企業社會責任與 ESG 議題，提升企業長期價值。

潛在風險：

• 消費性電子產品市場需求疲軟：全球消費性電子產品市場需求下滑，可能影響短期營收表現。
• 市場競爭加劇：AI 邊緣運算市場競爭日益激烈，需持續投入研發以保持競爭優勢。
• 供應鏈波動風險：全球半導體供應鏈仍存在不確定性，可能影響原材料成本與供應穩定性。

綜合評估：

圓剛科技積極轉型 AI 邊緣運算領域，具備長期成長潛力。短期營收雖受消費性電子產品市場疲軟影響，但 AI 邊緣運算業務可望成為未來營運成長引擎。整體而言，圓剛科技具備長期投資價值，值得持續關注其 AI 邊緣運算業務發展與市場拓展成果。

參考資料說明

公司官方文件

1. 圓剛科技股份有限公司法人說明會簡報（2024.12.24）
   本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、營運概況、產品結構分析、未來展望等資訊。該簡報由圓剛科技官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 圓剛科技股份有限公司企業永續報告書（2023）
   本研究參考企業永續報告書，以了解圓剛科技在 ESG 永續發展方面的實踐與目標。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 圓剛科技
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於圓剛科技的公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。

2. NStock 網站 – 圓剛科技做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於圓剛科技之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 圓剛科技股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於圓剛科技之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

4. 鉅亨網 – 台股 – 圓剛科技
   本研究參考鉅亨網關於圓剛科技之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。

5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 圓剛科技
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於圓剛科技之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 圓剛科技
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於圓剛科技之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

7. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
   本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站關於圓剛科技法人說明會之資訊，以取得法人說明會簡報之來源。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：圓剛公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.avermedia.com/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/241720241224M001.pdf

法說會影音連結：http://ir.avermedia.com/irwebsite_c/#events_presentations

基本概況

股價：45.25
預估本益比：615.74
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(6)2417 圓剛 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(7)2417 圓剛 K線圖（日）

圖(8)2417 圓剛 K線圖（週）

圖(9)2417 圓剛 K線圖（月）

日報表

圖(10)2417 圓剛 法人籌碼

週報表

圖(11)2417 圓剛 大戶籌碼

月報表

圖(12)2417 圓剛 內部人持股

圖(13)2417 圓剛 本益比河流圖

圖(14)2417 圓剛 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(15)2417 圓剛 營收狀況

圖(16)2417 圓剛 獲利能力

圖(17)2417 圓剛 合約負債

圖(18)2417 圓剛 存貨與平均售貨天數

圖(19)2417 圓剛 存貨與存貨營收比

圖(20)2417 圓剛 現金流狀況

圖(21)2417 圓剛 杜邦分析

圖(22)2417 圓剛 資本結構

年報表

圖(23)2417 圓剛 股利政策