大毅科技（2478）：被動元件技術先驅與市場拓展者

公司概要與發展歷程

公司基本資料

大毅科技股份有限公司 (TA-I TECHNOLOGY CO., LTD.)，股票代號 2478.TW，於 1989 年 12 月 28 日成立，總部位於台灣桃園，是一家專注於被動元件及保護元件研發、製造與銷售的公司。公司實收資本額約為新台幣 14.47 億元，主要營運據點位於桃園市蘆竹區山鼻里南山路二段 470 巷 26 號 1 樓。大毅科技隸屬於電子產業中的電子零組件類別，產品以==厚膜晶片電阻==為核心，並擴展至電流感測元件、薄膜與保護元件等多個領域。

發展軌跡

大毅科技的發展歷程見證了其在被動元件領域的持續深耕與擴張：

1989 年：公司成立，初始即專注於厚膜晶片電阻及相關電子零組件的製造。
1999 年 9 月：股票於財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心掛牌買賣，進入資本市場。
2001 年 9 月：成功轉上市，於台灣證券交易所掛牌交易，開啟新的發展篇章。
近年來，為因應市場需求變化，大毅持續擴充產能，除台灣桃園的長興廠與南山廠外，亦在中國大陸的江蘇蘇州、東莞，以及越南海陽設立生產基地。2022 年晶片電阻年產能已達 2234 億顆。
公司不斷優化產品結構與生產技術，積極提升自動化生產能力，以強化市場競爭力。

主要業務範疇分析

核心產品組合

大毅科技的主要業務為==電子零組件的製造、加工及買賣==，同時也從事國內外廠商相關產品的報價、投標及經銷買賣業務。其產品線主要可分為三大類別：

電流感測元件：包括金屬板/金屬貼片/金屬膜電流感測元件、四線式電流感測元件、分流電阻器及長邊電流感測元件等。
薄膜與保護元件：涵蓋高精密薄膜電阻、薄膜車用電阻、晶片保險絲、車用晶片保險絲、靜電抑制器及電子點火器等。
厚膜電阻：此為公司傳統強項，包含泛用型晶片電阻、完全無鉛晶片電阻、車用晶片電阻、晶片排阻、高壓晶片電阻、抗硫化晶片電阻及抗突波晶片電阻等。

厚膜晶片電阻器依外型尺寸區分為多種規格，如 01005、0201、0402、0603、0805、1005、1206 及 1216 等，其中以 0402 及 0603 為市場主流規格。

技術實力與創新

大毅科技在產品技術上持續創新，特別在==車用電子與高規格產品==方面具有顯著特色：

車用抗硫化技術：率先推出符合 AEC-Q200 標準的車用抗硫化晶片電阻與排阻，通過 IATF16949 汽車品質認證，確保產品在嚴苛環境下的穩定性。
高功率與微阻抗設計：開發高功率密度晶片電阻及金屬板電流感測電阻，適用於大電流檢測及高負載應用。
多元製程整合：結合厚膜與薄膜製程技術，並開發多種保護元件（如 ESD 保護元件、溫度保護元件、電流保護元件），提供客戶完整的解決方案。
產品小型化與高精密化：持續推動產品朝小型化（如 0201、01005 尺寸）、高精密及高可靠度方向發展。

產品系統與應用說明

主要產品線詳述

大毅科技的產品線廣泛，滿足不同市場區隔的需求。

電流感測元件

此系列產品專為精密電流量測而設計，應用於電源管理、電池管理系統、馬達控制等需要精確監控電流的場合。

薄膜與保護元件

薄膜電阻提供高精度和優異的溫度特性，適用於精密儀器、醫療設備等。保護元件如晶片保險絲和靜電抑制器，則為電子產品提供關鍵的電路保護功能。

厚膜電阻

作為公司的基石產品，厚膜電阻以其成本效益和廣泛的規格選擇，被大量應用於各類電子設備中。特殊型電阻如抗硫化、抗突波等，則滿足特定環境或高可靠性應用的需求。

應用領域剖析

大毅科技的產品應用範圍極為廣泛，滲透至多個重要產業領域：

消費性電子：智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦、智慧影音裝置、遊戲機、智慧家電。
電腦周邊：主機板、顯示器、儲存設備。
通訊設備：5G 基地台、網路交換器、路由器、衛星通訊。
工業控制與物聯網 (IoT)：工業自動化系統、智慧電網、智慧監控、感測器。
車用電子：電動車電控系統、自動駕駛輔助系統 (ADAS)、車載資訊娛樂系統、車身電子。
新能源：太陽能逆變器、儲能系統。
醫療電子：醫療監護儀器、診斷設備。
電源供應器：各類電子產品的電源轉換與管理。

營收結構與比重分析

產品營收結構

根據公司揭露資訊，2023 年晶片電阻佔公司營收比重約 91%，為最主要的收入來源。展望 2025 年，公司預計調整產品組合，電阻類產品營收占比將調整，保護與感測元件比重則有望提升。

mermaid pie title 2025年 (預估) 產品營收結構 "電阻類 (晶片電阻 & 排阻)" : 52 "保護 & 感測元件" : 48

應用領域營收結構

從終端應用來看，大毅的營收分佈多元，預計 2025 年各應用領域的營收比重如下：

mermaid pie title 2025年 (預估) 應用領域營收結構 "消費性電子" : 22 "電腦週邊" : 14 "通訊" : 21 "工業" : 20 "車用" : 20 "其他" : 3

近期財務表現

根據 2024 年第三季合併財務報告（113 年第三季）：

單季營收：新台幣 13.23 億元，季增 5%，年增 11%。
營業毛利：新台幣 2.37 億元（毛利率 18%）。
營業利益：新台幣 1.06 億元（營業利益率 8%）。
本期淨利 (歸屬於母公司業主)：新台幣 5,779 萬元，較前一季及去年同期均有下滑，主要受到業外收支影響。
單季基本每股盈餘 (EPS)：新台幣 0.40 元。

累計 2024 年前三季（113 年前三季）：

累計營收：新台幣 36.63 億元，年增 6%。
營業毛利：新台幣 6.94 億元（毛利率 19%）。
營業利益：新台幣 3.02 億元（營業利益率 8%）。
本期淨利 (歸屬於母公司業主)：新台幣 3.20 億元。
累計基本每股盈餘 (EPS)：新台幣 2.21 元。

2025 年營收表現：
公司 2025 年 3 月合併營收達新台幣 4.94 億元，月增 12.4%，年增 22.48%，創近 36 個月新高。2025 年 4 月營收約新台幣 4.86 億元，年增 15.92%。累計前四月營收表現穩健，反映市場需求回溫。

客戶群體與通路分析

主要客戶群

大毅科技的客戶群涵蓋全球知名的電子製造服務商 (EMS)、原廠委託製造商 (ODM) 及品牌廠，主要客戶包括：

華為 (Huawei)
OPPO
鴻海集團 (Foxconn)
光寶科技 (Lite-On)
台達電 (Delta Electronics)

通路分佈

公司的銷售通路結合直銷、代理商及代工模式。根據 2024 年的通路分佈：

mermaid pie title 2024年通路分佈 "直銷 (Direct Sales)" : 68 "代理商 (Distributors)" : 20 "代工 (Private Label)" : 12

營業範圍與地區布局

全球營運據點

大毅科技以台灣桃園為營運總部，並在全球多地設有生產基地、銷售辦公室及代理商，形成完整的營運網絡。

“`mermaid
graph LR
A[大毅科技全球營運] –> B(生產暨銷售據點)
A –> C(銷售據點)
A –> D(代理商)

B --> TW(台灣 桃園)
B --> CN_SZ(中國 蘇州)
B --> CN_DG(中國 東莞)
B --> VN_HY(越南 海陽 - 2024設立)

C --> US_LA(美國 洛杉磯)
C --> MY_PEN(馬來西IA 檳城)

D --> TW_Agent(台灣 桃園)

style A fill:#B8860B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff
style B fill:#CD5C5C,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff
style C fill:#668B8B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff
style D fill:#DAA520,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff

“`

區域營收比重

根據 2024 年的區域營收分佈，大中華區為最主要的市場，其次為亞洲其他地區。

mermaid pie title 2024年區域營收比重 "大中華區" : 72 "亞洲其他地區" : 19 "美洲" : 7 "歐洲" : 2
台灣市場約占整體亞洲市場（大中華區 + 亞洲其他地區）營收的 15%-17%。

生產基地與產能

大毅科技的主要生產基地包括：

台灣桃園長興廠及南山廠：合計約占總產能的 40%-50%。台灣廠月產能約 88 億顆（截至近期資料，預計提升至 100 億顆）。
中國蘇州廠及東莞廠：合計約占總產能的 40%-45%。
越南海陽廠：2023 年 6 月董事會決議設立，總投資約 700 萬美元，預計 2024 年 12 月完工，2025 年第一季開始量產。初期將導入每月 30 億顆晶片電阻後段測試包裝產能，未來產能占比預計達 10%-15%。
馬來西IA檳城廠：持續擴充 SMD 晶片電阻測試包裝及傳統電阻前段製程。

公司持續優化產能佈局，整體產能稼動率約維持在 70%-80%。預估 2024 全年電阻產品銷售量可達 1013 億顆。

競爭優勢與市場地位

核心競爭力

大毅科技的核心競爭優勢體現在：

==技術研發與產品多元化==：專注於厚膜晶片電阻，並率先推出晶片排阻，持續開發小型化、高可靠度及特殊應用（如車用抗硫化、高功率）產品。
==產能布局彈性與自動化生產==：在台灣、中國大陸及東南亞（越南、馬來西亞）的多地產能佈局，有效分散風險並提升供應鏈韌性。導入自動化生產設備，提升效率與良率。
==穩固的客戶關係與市場滲透==：與國際大廠建立長期合作關係，產品廣泛滲透至各類電子應用領域。
==成本控制與品質管理==：透過製程優化與規模經濟，維持產品的成本競爭力，並通過 IATF16949 等品質認證，確保產品符合高標準要求。

主要競爭對手與市場態勢

被動元件市場競爭激烈，大毅科技面對的國內外主要競爭對手包括：

國內：國巨 (Yageo)、華新科 (Walsin)、天二科技、光頡 (Viking)、興勤 (Thinking)、旺詮 (Ralec)、乾坤 (Cyntec)、奇力新 (Chilisin)、立隆電 (Lelon)。
國際：日本的 KOA、京瓷 (Kyocera)、村田製作所 (Murata Mfg.)、太陽誘電 (Taiyo Yuden)。

在全球晶片電阻市場，大毅約佔 7% 的市佔率。台灣廠商在晶片電阻領域具有主導地位，特別是在主流規格產品上。

近期重大事件分析

越南新廠進展

大毅科技斥資約 1,000 萬美元（部分資料為 700 萬美元）擴建越南海陽廠，該廠為公司在東南亞的第二個生產據點。預計於 2024 年 12 月完工，2025 年第一季投入營運。首階段產能規劃為每月 30 億顆後段測包產能，此舉旨在滿足客戶 “China+1” 的分散風險需求，並提升整體供應鏈彈性。

AI 市場布局

公司在 2024 年 11 月的法人說明會中強調，將持續與人工智慧 (AI) 應用客戶密切合作，針對中高低階用料進行配置。預期 AI 相關應用需求將成為 2025 年公司銷售成長的重要推動力。

庫藏股實施

2025 年 3 月 10 日起，大毅實施第十六次庫藏股買回計畫，預計買回自家股票 2,000 張，買回價格區間為 31.6 元至 67.5 元，預定買回股份佔已發行股數的 1.38%。此舉顯示公司對自家股價的信心及維護股東權益的意圖。

財務與營運表現

2024 年財務：公司 2024 年稅後純益 4.53 億元，年增 22.43%，每股稅後純益 3.13 元。
2024 年第三季財報：稅後純益 5,779 萬元，年減 53%，主要受到業外虧損影響。
2024 年第四季至 2025 年第一季展望：公司預估該期間營運表現將與 2024 年第三季持平，主要因部分客戶下單態度較為保守。
股利政策：2024 年第二季董事會決議，擬配發現金股利 1.5 元。

未來發展策略展望

短中期策略

大毅科技未來發展策略聚焦於以下幾個方向：

==產品結構優化==：持續推動產品朝小型化、利基化、高規格化發展。目標在 2025 年將電阻類產品營收占比從約 60%（2024Q3數據）降至 52%，同時將保護與感測元件的營收占比從約 40% 提升至 48%。車用產品比重預期從 13%-18%（依不同季度數據）提升至 20%，通訊應用從 18%-21% 維持或提升至 20%-21%，工業應用則從 17%-18% 略增至 18%-20%。
==海外生產及行銷據點擴展==：越南海陽新廠的投產是重要的一步，未來將持續評估在馬來西亞等地建立供應鏈的可能性，以滿足客戶需求並分散地緣政治風險。
==智慧製造工廠建構==：積極導入工業 4.0 概念，推動智慧工廠建設，提升生產自動化程度、生產效率與產品良率。

長期願景

大毅科技的長期願景是成為全球領先的被動元件及保護元件解決方案提供者。公司將透過持續的技術創新、產能擴充、市場拓展以及對永續發展的承諾，來實現此目標。預期 2025 年整體景氣將優於 2024 年，AI 等新興應用帶來的需求增長，將為公司帶來新的發展契機。

重點整理

市場定位：大毅科技是台灣重要的被動元件製造商，以厚膜晶片電阻為核心，積極拓展保護與感測元件市場。
產能擴張：越南新廠將於 2025 年第一季投產，提升全球供應能力並分散風險。
技術聚焦：著重產品小型化、高規格化，強化在車用電子、AI 應用、5G 通訊及工業控制等高成長領域的布局。
財務穩健：近期營收呈現回溫態勢，並透過庫藏股計畫維護股東權益。
未來展望：預期 2025 年在 AI 等新興應用帶動下，營運表現可望優於 2024 年，產品結構優化有助於提升整體毛利率與獲利能力。
風險考量：需注意全球經濟不確定性、地緣政治風險及部分客戶備貨態度對短期營運的影響。

參考資料說明

公司官方文件

大毅科技股份有限公司 2024 年第三季合併財務報告（2024.11）。本研究財務數據分析主要參考此份財報。
大毅科技股份有限公司 2023 年永續報告書。本研究參考其關於公司治理、環境保護及社會責任方面的資訊。
大毅科技股份有限公司法人說明會簡報（2024.11）。本研究參考法說會簡報中的公司簡介、產品介紹、市場分佈、財務摘要及未來展望。

研究報告與新聞報導

MoneyDJ 理財網 – 大毅科技股份有限公司相關報導及公司資料（2024-2025）。提供公司基本資料、產品資訊、市場動態及法人觀點。
鉅亨網 – 大毅科技相關新聞報導（2024-2025）。提供公司營運、法說會內容及市場反應。
經濟日報、聯合報、FTV 新聞等媒體關於大毅科技 AI 應用及越南廠進展之報導（2024.11）。
CMoney 理財寶、TechNews 財經新報 – 大毅科技營收公告及分析（2025.03-04）。
nStock 公司小百科、StockFeel 股感 – 大毅科技公司介紹及競爭對手分析。
DIGITIMES 研究中心 – 關於晶片電阻市場概況及大毅市佔率之分析。
Ohmcn.com – 關於大毅科技產能與市場佔有率之行業資訊。
CTIMES – 關於大毅科技產業發展現況之分析。