個股筆記：2731 雄獅

圖(1)個股筆記：2731 雄獅（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 26 日

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引領旅遊新趨勢：雄獅集團的成長與轉型

雄獅旅行社股份有限公司（2731.TW）於 1977 年 6 月成立，前身為東亞旅行社。公司主要提供國內外觀光旅遊、出入境簽證服務以及運輸票務代理等服務。是台灣最知名及最大規模的旅行社之一，全球擁有 33 個實體店面，其中台灣有 21 家分公司，海外 12 個據點，主要分布於美國、加拿大、紐澳及亞洲主要城市。

圖(2)雄獅近年沿革（取自官網）

主要業務與市場佈局

市場營運模式：
– B2B 躉售：提供同業旅遊產品批發
– B2E 企業客戶：客製化企業差旅服務
– B2C 直客：透過實體門市與線上平台服務一般消費者

市場結構佈局：
– 內銷市場：佔總營收 99%，主力市場
– 外銷市場：佔總營收 1%，持續開發中

產品線與營收結構

主要營收來源：
– 日本線：營收 22.43 億元，佔比 37.7%
– 歐洲線：營收 11.04 億元，佔比 18.6%
– 東南亞線：營收 7.92 億元，佔比 13.3%
– 亞非線：營收 3.78 億元，佔比 6.4%
– 國民旅遊：營收 3.40 億元，佔比 5.7%
– 韓國線：營收 2.84 億元，佔比 4.8%
– 紐澳線：營收 1.65 億元，佔比 2.8%
– 大陸港澳：營收 1.35 億元，佔比 2.3%
– 美加線：營收 1.08 億元，佔比 1.8%
– 入境旅遊：營收 0.73 億元，佔比 1.2%
– 其他：營收 3.23 億元，佔比 5.4%

創新服務與轉型升級

郵輪業務：
2024 年引進挪威郵輪奮進號，基隆至沖繩航次共 32 次，每月可帶來 2.5 億至 3 億元業績，預計全年郵輪銷售突破 8 萬人次，營業額占整體營收約 7-8%。

餐飲事業：
雄獅旗下餐飲事業「欣食旅」推出全新品牌「gonna+」，首店進駐松山文創園區，以木造結構與金屬建材打造，提升客單價至少 30%。gonna+ 擁有 90 席座位，佔地 150 坪，預估租賃收入佔營收 40%，新增超過 30 道全新菜色，目標年營收增長 15%，達 3.8 億元。

圖(3)gonna+（資料來源：gonna共樂遊網站）

鐵道旅遊：
持續強化鐵道旅遊市場布局，包括台灣鐵道運營（栩悅號/福森號）及國外鐵道包列（青森弘南、秋田繩文等）。阿里山林鐵觀光列車「栩悅號」已於 5 月 24 日首航。

保險業務：
2024 年 1 月成立「雄獅國際保險經紀人股份有限公司」，積極拓展保險經紀事業。

財務表現與未來展望

財務績效：
– 合併營收：達 59.45 億元，年增近 81%
– 每股盈餘：EPS 達 3.49 元，創下單季本業獲利新高
– 獲利能力：毛利率 17.0%，營業利益率 5.9%，淨利率 5.5%

發展策略：
– 數位轉型：持續優化營運系統效能
– 市場開發：深耕高端旅遊市場，提供差異化服務
– 產品創新：擴大郵輪市場份額，引進新航線
– 永續發展：推動綠色旅遊，實踐企業社會責任
– 服務升級：優化門市服務品質，提升客戶滿意度

參考資料說明

公司官方文件

1. 雄獅集團（2731.TW）2024 年第一季法人說明會簡報（2024.04）
   本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品及市場結構分析、區域營收分布及未來展望。透過該簡報獲取最新且權威的公司營運資訊。

2. 雄獅集團 2024 年第一季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業利益率、稅後淨利等關鍵數據，以及各事業體的營運表現。

公司新聞發布

1. 雄獅集團官方新聞稿「忠孝門市開幕暨未來營運策略說明」（2024.01）
   該新聞稿詳述雄獅在台北東區的新布局及數位轉型策略，提供本文在零售通路分析方面的重要參考。

2. 雄獅集團新聞稿「郵輪事業發展規劃說明」（2024.03）
   針對挪威郵輪奮進號的營運計畫及市場布局提供完整資訊，是本文郵輪業務分析的主要依據。

新聞報導

1. 工商時報產業分析專文（2024.03.15）
   報導詳述雄獅在餐飲事業的新品牌「gonna+」發展策略及市場定位。

2. 經濟日報專題報導（2024.02.28）
   針對雄獅的產業環境、營運策略及未來展望提供完整分析。

ESG 相關文件

1. 雄獅集團永續發展報告書（2023 年度）
   此報告詳細說明雄獅在企業社會責任及永續旅遊發展方面的承諾與具體措施。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及新聞報導。部分歷史性數據則引用自 2023 年度的公開資訊。

參考資料來源

資料來源：雄獅公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.liontravel.com

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/273120240529M001.pdf

法說會影音連結：https://youtu.be/19wHG3Vtm8U

基本概況

股價：132.0
預估本益比：28.63
預估殖利率：4.16%
預估現金股利：5.49元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(4)2731 雄獅 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(5)2731 雄獅 K線圖（日）

圖(6)2731 雄獅 K線圖（週）

圖(7)2731 雄獅 K線圖（月）

日報表

圖(8)2731 雄獅 法人籌碼

週報表

圖(9)2731 雄獅 大戶籌碼

月報表

圖(10)2731 雄獅 內部人持股

圖(11)2731 雄獅 本益比河流圖

圖(12)2731 雄獅 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(13)2731 雄獅 營收狀況

圖(14)2731 雄獅 獲利能力

圖(15)2731 雄獅 合約負債

圖(16)2731 雄獅 存貨與平均售貨天數

圖(17)2731 雄獅 存貨與存貨營收比

圖(18)2731 雄獅 現金流狀況

圖(19)2731 雄獅 杜邦分析

圖(20)2731 雄獅 資本結構

年報表

圖(21)2731 雄獅 股利政策