個股筆記：2753 八方雲集

圖(1)個股筆記：2753 八方雲集（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 01 日

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八方雲集：多品牌經營與全球化布局

八方雲集於 2000 年 1 月創立，是台灣知名的連鎖餐飲集團，目前在台灣證券交易所上市（股票代號：2753）。公司專注於台式快速餐飲服務（QSR），透過多品牌策略滿足不同消費族群需求。

品牌組合與市場定位

公司目前經營六大品牌，涵蓋不同餐飲類型：

圖(2)品牌組合（資料來源：八方雲集公司網站）

八方雲集以平價台式小吃為主打，專精於鍋貼、水餃等麵食；梁社漢排骨主打台式排骨便當；芳珍蔬食鎖定健康飲食市場；丹堤咖啡經營輕食咖啡市場。在香港市場則以八方台式麵屋及百芳池上便當服務當地消費者。

營運規模與市場布局

截至 2024 年 11 月底，集團全球門市總數達 1,370 家，其中台灣地區 1,284 家、香港 76 家、美國 10 家。各地區門市分布如下：

台灣地區：
– 八方雲集：1,010 家（加盟店比例 98%）
– 梁社漢：227 家（加盟店比例 76%）
– 芳珍蔬食：29 家（加盟店比例 38%）
– 丹堤咖啡：18 家（加盟店比例 72%）

香港地區：
– 八方雲集：56 家（加盟店比例 30%）
– 百芳池上便當：14 家（全為直營）
– 八方麵屋：4 家（全為直營）
– 梁社漢：2 家（加盟店比例 50%）

美國市場：
– 八方雲集：10 家（全為直營）

營運模式與供應鏈管理

八方雲集採用「近零庫存」的經營策略，建立高效率的供應鏈系統。透過中央工廠每日接單生產，製作各門市所需的半成品，包括餡料、鍋貼皮、水餃皮、麵條、醃漬肉品等。採用「今日叫明日送」的配送模式，由自有物流車隊將產品送至各門市，確保食材新鮮度。

主要原料供應商包括台糖畜殖事業部、香里食品企業等。生產基地分布於淡水、高雄、西螺、香港等地。為因應美國市場拓展，公司正在德州籌建中央工廠，預計 2025 年第二季投入運營。同時，台灣的豬肉截切廠也將於 2025 年第二季完工試產。

營收結構分析

2024 年第三季各品牌營收占比：
– 八方雲集（含香港三品牌）：72.8%
– 梁社漢排骨：23.9%
– 芳珍蔬食：2.7%
– 丹堤咖啡：0.6%

地區營收分布：
– 台灣市場：75.6%
– 香港市場：17.6%
– 美國市場：6.9%

財務績效表現

2024 年第三季營收達 20.51 億元，創下歷史新高，較去年同期成長 6.5%。毛利為 7.04 億元，年增 7.0%，毛利率維持在 34.3%。稅後淨利 1.41 億元，每股盈餘 2.18 元。前三季累計營收 58.92 億元，年增 8.7%。

資產負債概況（2024 年第三季）：
– 資產總額：62.67 億元
– 現金及金融商品：12.87 億元（占總資產 20.5%）
– 不動產及設備：25.47 億元（占總資產 40.6%）
– 負債比率：44.0%
– 股東權益：35.10 億元

近期營運亮點

1. 新品開發：11 月推出「金牌牛肉冬粉系列」，包含紅燒、麻辣、清燉三種口味，提升門市客單價。
2. 產能擴充：因應牛肉麵獲獎後銷量大增，預計 2025 年 2 月前完成產線擴充，產能將提升三倍。
3. 門市優化：2024 年新增 36 家門市，執行汰弱留強政策；梁社漢品牌新開 24 家店，積極布局中南部市場。
4. 數位轉型：全面導入 APP 線上點餐、Line 點餐、QR Code 掃碼下單等數位服務。

未來發展策略

八方雲集規劃三大發展主軸：

國際化布局：
– 美國市場已簽約 10 家新店
– 預計 2025 年開設 9 家門市
– 布局北加州、南加州與德州等地

自動化升級：
– 導入智能煎台與自動煮麵機
– 提升門市營運效率
– 強化生產基地自動化程度

產品創新：
– 開發高毛利商品
– 擴充產品線
– 優化供應鏈管理

參考資料說明

公司官方文件

1. 八方雲集國際股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.06）
   本研究主要參考法說會簡報的營運數據、品牌營收結構分析、區域發展戰略及未來展望。該簡報由八方雲集董事長林欣怡主講，提供最新且權威的公司經營資訊。

2. 八方雲集 2024 年第三季財務報告（2024.11）
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據及財務指標。

研究報告

1. UAnalyze 投資研究報告（2024.12）
   該報告深入分析八方雲集的品牌組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 富邦證券產業研究報告（2024.12）
   研究報告針對八方雲集在餐飲及連鎖通路產業的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

新聞報導

1. 鉅亨網產業分析專文（2024.12.12）
   報導詳述八方雲集在美國市場布局及新產品開發方面的最新進展。

2. 經濟日報專題報導（2024.12.10）
   針對八方雲集的營運策略、品牌發展及未來展望提供完整分析。

3. MoneyDJ 理財網新聞（2024.11.26）
   報導八方雲集新品上市及營收表現的相關資訊。

產業資料

1. 台灣連鎖暨加盟協會產業報告（2024.12）
   提供台灣連鎖餐飲產業的市場規模、競爭態勢及發展趨勢分析。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：八方雲集公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.8way.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/275320241206M001.pdf

法說會影音連結：https://youtu.be/1Cp71mWSZ4w

基本概況

股價：150.0
預估本益比：14.96
預估殖利率：3.79%
預估現金股利：5.69元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(3)2753 八方雲集 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(4)2753 八方雲集 K線圖（日）

圖(5)2753 八方雲集 K線圖（週）

圖(6)2753 八方雲集 K線圖（月）

日報表

圖(7)2753 八方雲集 法人籌碼

週報表

圖(8)2753 八方雲集 大戶籌碼

月報表

圖(9)2753 八方雲集 內部人持股

圖(10)2753 八方雲集 本益比河流圖

圖(11)2753 八方雲集 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(12)2753 八方雲集 營收狀況

圖(13)2753 八方雲集 獲利能力

圖(14)2753 八方雲集 合約負債

圖(15)2753 八方雲集 存貨與平均售貨天數

圖(16)2753 八方雲集 存貨與存貨營收比

圖(17)2753 八方雲集 現金流狀況

圖(18)2753 八方雲集 杜邦分析

圖(19)2753 八方雲集 資本結構

年報表

圖(20)2753 八方雲集 股利政策