個股筆記：3014 聯陽

圖(1)個股筆記：3014 聯陽（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 09 月 27 日

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公司概要

聯陽半導體股份有限公司，成立於 1996 年 5 月 29 日，隸屬於聯電集團。作為全球輸出入控制 IC 的領先廠商，聯陽在 2013 年創立了子公司英柏得，專注於 Flash 控制 IC。此外，聯陽還與國內外八家安控廠商共同成立了 ccHDtv 聯盟，透過技術整合與市場推廣，擴展其業務版圖。

聯陽的產品主要包括 IO 控制 IC 和電子紙控制 IC（佔營收的 50%）、高速傳輸介面 IC（佔 30%）以及其他類產品，如多媒體系統單晶片和觸控晶片（佔 20%）。這些產品廣泛應用於個人電腦、筆記型電腦及新興的電子紙和智慧家電等領域。

pie title 產品營收比例 "IO 控制 IC 及電子紙控制 IC" : 50 "高速傳輸介面 IC" : 30 "其他類產品" : 20

產品與營業項目

核心技術與應用

IO 控制 IC：應用於桌上型電腦、筆記型電腦和工業用電腦。
數位電視 IC：包括 DTV Modulators 和 DTV Bridges，主要針對標案市場。
ccHDtv 監控系統：提供高解析度的監控系統解決方案，強化信號轉換和傳輸的抗干擾能力，能在無中繼器支持下傳輸長達 500 公尺。
電源管理 IC：應用於 WLAN 和 XDSL，計劃進軍 DTV Power IC 市場。
觸控面板 IC：來自於晶瀚科技的技術，應用於電腦鍵盤和手機的觸控面板。
高速傳輸介面 IC：涵蓋 HDMI、DisplayPort、MIPI 等，主要應用於 PC 和投影機，部分產品用於電視和車載市場。

供應鏈與原材料

IC 封裝：合作包括日月光、矽品等。
IC 測試：京元、久元、晶測等提供服務。
晶圓代工：聯電和蘇州和艦提供代工服務。

市場應用

2022 年，台灣市場佔營收的 78%，亞洲其他地區佔 22%。

pie title 2022 年產品銷售區域比重 "台灣" : 78 "亞洲其他地區" : 22

2023 年，先前推出的多媒體系統單晶片已成功進入中國家電品牌市場。儘管目前中國的消費性產品市場仍然低迷，該產品線持續貢獻利潤。

2024 年聯陽的產品創新持續專注於高效能和高速傳輸的需求。新開發的 USB Type-C PD 和 HDMI 2.1 Retimer 晶片等，均瞄準了市場對高速數據傳輸和高效能處理需求。

2024 年積極擴展其在智慧裝置和 AI PC 市場的布局，藉由創新產品解決方案來滿足日益增長的市場需求。公司的業務和技術策略，旨在進一步鞏固其在國際半導體市場的地位，並在未來幾年內實現顯著的業務成長。

PC 市場：Super I/O 晶片全球市占率為 45-50%，NB 用 Embedded Controller 晶片市占率為 35-40%。
多媒體 SoC：主要客戶 80-90% 來自中國大陸。

競爭對手與策略

國內外的競爭對手包括新唐、精拓科（國內），以及 Microchip、NXP Semiconductor 等（國外）。聯陽透過技術創新和市場拓展，持續強化其市場地位。

graph LR A[競爭廠商] --> B[IO 控制 IC] A --> C[安控 IC] A --> D[高速傳輸介面 IC] A --> E[鍵盤控制 IC] A --> F[數位電視 IC] B --> B1[國內：新唐、精拓科] B --> B2[國外：Microchip、PLX Technology] C --> C1[倚強、凌泰、Nextchip] C --> C2[NXP Semiconductor、STMicroelectronics、Texas Instruments] D --> D1[國內：祥碩、智微] D --> D2[國外：Maxim、NXP Semiconductor、Texas Instruments] E --> E1[迅杰、新唐] E --> E2[Microchip、Renesas Electronics] F --> F1[國內：凌陽、瑞昱、聯發科] F --> F2[國外：Broadcom、CSR、Pixelworks]

財務狀況

重大併購活動

英柏得：專注於 NAND Flash 控制 IC，由聯陽分割成立，現持股低於 20%。
繪展：研發多媒體圖像技術，產品應用於 GPS 和數位相框。
晶瀚：主攻類比 IC 和 HDMI，電源管理 IC 主要用於網通市場。
宇通睿智：提供安控系統解決方案，已獲得多個國內外政府和商業客戶的認可。

近期業務發展

AI PC 市場進展：聯陽已成功打入英特爾和超微的供應鏈，並將於下半年大量出貨 AI PC 相關的高速 IO 晶片和 HDMI 2.1 Retimer 晶片。這些產品預期將為公司帶來百億訂單，業務展望可達到 2026 年。
新產品推動：聯陽持續開發包括 USB Type-C PD、HDMI 2.1 Retimer、TCON 和 SoC 等新產品。這些技術預計將成為公司未來營運的新動能。
PC/NB 相關 IC：USB-C PD 晶片已獲得 Intel 平台認證，預備應對下半年 AI PC 出貨高峰期。

股利政策

股利發放：2024 年第一季，聯陽董事會決定每股發放 8 元現金股利，隱含殖利率約 4%。

基本概況

股價：143.0
預估本益比：13.1
預估殖利率：5.24%
預估現金股利：7.49元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(2)3014 聯陽 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(3)3014 聯陽 K線圖（日）

圖(4)3014 聯陽 K線圖（週）

圖(5)3014 聯陽 K線圖（月）

日報表

圖(6)3014 聯陽法人籌碼

週報表

圖(7)3014 聯陽大戶籌碼

月報表

圖(8)3014 聯陽內部人持股

圖(9)3014 聯陽本益比河流圖

圖(10)3014 聯陽淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑聯陽提供PC／NB相關IC，其中，USB-C P
D晶片已通過Intel平台認證，備戰 2H24 A
I PC出貨旺季

sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: ↑聯陽搶攻AI PC商機，打入英特爾和超微供應鏈，
高速IO晶片與HDMI 2.1 Retimer晶片
將開始大量出貨，在手訂單上看百億，能見度持續到 2
6 年 Note right of 1Q24: →聯陽董事會決議股利分派，每股現金股利8元，隱含殖
利率約4％

sequenceDiagram participant 3Q23 Note right of 3Q23: →中長期公司將持續耕耘USB Type-C PD、
HDMI 2.1 Retimer、TCON、SoC
等新產品，有望成為未來營運新動能

sequenceDiagram participant 2Q23 Note right of 2Q23: →先前推出多媒體系統單晶片（SOC），已經成功打入
中國家電品牌市場，雖然目前中國消費性產品市況尚處低
迷，但該產品線仍為獲利

深度分析

季報表

圖(11)3014 聯陽營收狀況

圖(12)3014 聯陽獲利能力

圖(13)3014 聯陽合約負債

圖(14)3014 聯陽存貨與平均售貨天數

圖(15)3014 聯陽存貨與存貨營收比

圖(16)3014 聯陽現金流狀況

圖(17)3014 聯陽杜邦分析

圖(18)3014 聯陽資本結構

年報表

圖(19)3014 聯陽股利政策

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公司概要