個股筆記：3211 順達

圖(1)個股筆記：3211 順達（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 26 日

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順達科技：引領電池模組創新的全球領導廠商

順達科技成立於 1998 年 7 月，2004 年 11 月於台灣證券交易所上櫃，為全球知名的鋰電池模組製造商。公司總部位於桃園市龜山區文禾路 188 號，現有三個主要生產基地，分別設於台灣桃園、中國吳江經濟開發區以及泰國洛加納大城工業區。公司成功建立了完整的全球供應鏈體系，能快速回應客戶需求並提供高品質的產品服務。

主要營業項目與產品

順達科技專注於研發、生產及銷售高品質的鋰電池組。主要產品可分為四大類：第一類是筆記型電腦及平板電腦電池組，為公司的核心產品，在全球市場佔有率約達 10%；第二類是輕型電動載具電池組，包括電動自行車、摩托車及各類搬運設備用電池；第三類是伺服器不斷電系統（BBU）及資料中心用電池組，隨著雲端運算和 AI 發展需求大增；第四類則是儲能電池模組及電池組充電器，配合全球綠能發展趨勢。

圖(2)筆記型、平板電腦、智慧型手機等電池模組（資料來源：順達公司網站）

2024 年最新的產品營收結構為：筆記型電腦及平板電池佔 65%、BBU 備援電池佔 20%、輕型電動載具電池佔 10%、其他產品佔 5%。

市場布局與銷售區域

順達科技的銷售網絡遍及全球，2024 年營收區域分布中，美國市場佔比最高達 46.62%，台灣市場次之佔 26%，中國大陸佔 4.44%，其餘市場則佔 22.94%。為因應供應鏈在地化需求，公司於泰國設立新廠，預計 2024 年底開始量產，初期以生產 IT 相關產品為主。

客戶群與合作關係

順達科技的主要客戶包含多家國際知名企業，在資料中心領域與輝達（NVIDIA）建立了緊密的合作關係，已確定將為其 GB200 伺服器提供 BBU 備援電池系統。此外，公司也與蘋果（Apple）、戴爾（Dell）及惠普（HP）等科技大廠保持長期合作，穩定供應筆記型電腦及平板電腦用電池模組。

競爭優勢

順達科技在電池模組製造領域具備多項優勢。首先是深厚的技術實力，能根據客戶需求開發客製化的電池解決方案；其次是完整的產品線布局，從消費性電子到工業用途的電池模組皆有涉獵；第三是全球化的生產基地配置，能有效降低生產成本並提升供應鏈靈活度；第四則是穩定的品質管理能力，贏得國際大廠的信賴。

土地資產開發計畫

除了本業發展外，順達科技也積極進行土地資產活化。目前在桃園機捷 A7 站擁有產業專用區土地共 13,382 坪，總成本 21.19 億元，估計公允價值約 101.3 億元。其中 1,926 坪正在興建二期廠辦大樓，預計 2025 年第一季完工；另有 4,272 坪（65/67 等地號）土地將自行開發，目標於 2025 年底前開始興建。

圖(3)機場捷運 A7 站土地開發進度（資料來源：順達公司網站）

近期營運表現

2024 年上半年，順達科技交出亮眼的成績單。合併營收達 73.74 億元，營業毛利率提升至 11.6%，稅後純益達 15.64 億元，每股盈餘（EPS）約 10.31 元，較去年同期大幅成長 328%。值得注意的是，BBU 備援電池的需求持續上升，公司在第二季認列超過 11 億元的土地開發利益，第三季也將再認列約 8.5 億元。

未來展望

展望未來，順達科技的發展重點包括三大方向。首先是持續優化產品組合，預計在 2025 年將非 IT 業務營收比重提升至 20%。其次是擴大 BBU 業務規模，因應 AI 伺服器對備援電池的龐大需求。第三則是推動土地開發計畫，透過分期開發方式創造更多收益。

在股東權益方面，公司承諾未來十年每年股利不低於 5 元，展現長期穩健經營的決心。順達科技也將持續投入研發創新，深耕既有市場並開拓新興應用領域，期望在全球電池模組市場佔有更重要的地位。

參考資料說明

公司官方文件

1. 順達科技股份有限公司 2024 年第二季法人說明會簡報（2024.07.26）
   本研究主要依據此份法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。該簡報由順達科技總經理主講，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 順達科技 2024 年第二季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

1. 富邦證券產業研究報告（2024.12.30）
   報告深入分析順達科技的 BBU 產品發展策略與市場布局，為本文在產業分析方面提供重要參考。

2. CMoney 投資研究報告（2024.12.19）
   該報告提供順達科技在電池模組市場的競爭分析，以及對公司未來發展的專業評估。

新聞報導

1. 鉅亨網產業分析專文（2024.12.29）
   報導詳述順達科技在資料中心備援電池市場的最新進展與布局策略。

2. 工商時報產業報導（2024.12.26）
   針對順達科技的財務表現與未來展望提供完整分析。

3. 經濟日報專題報導（2024.12.23）
   深入剖析順達科技與輝達合作的影響，以及公司在 BBU 領域的發展策略。

財務數據

1. Statementdog 財務報表資料庫（2024.11.13）
   提供順達科技的詳細財務數據與營運指標分析。

2. 投資情報網分析報告（2024.12.15）
   彙整順達科技的最新營運動態與市場評估資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年第二季法人說明會資料為主，並輔以第三及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分數據可能因時間推移而有所變動，讀者可參考公司最新公告資訊。

參考資料來源

資料來源：順達公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.dynapack.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/321120240726M001.pdf

法說會影音連結：https://drive.google.com/file/d/1Q08ZjGpba_-r7krHNDjvNPxBnoqtx55f/view?usp=sharing

基本概況

股價：193.5
預估本益比：23.4
預估殖利率：8.82%
預估現金股利：17.06元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(4)3211 順達 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(5)3211 順達 K線圖（日）

圖(6)3211 順達 K線圖（週）

圖(7)3211 順達 K線圖（月）

日報表

圖(8)3211 順達 法人籌碼

週報表

圖(9)3211 順達 大戶籌碼

月報表

圖(10)3211 順達 內部人持股

圖(11)3211 順達 本益比河流圖

圖(12)3211 順達 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(13)3211 順達 營收狀況

圖(14)3211 順達 獲利能力

圖(15)3211 順達 合約負債

圖(16)3211 順達 存貨與平均售貨天數

圖(17)3211 順達 存貨與存貨營收比

圖(18)3211 順達 現金流狀況

圖(19)3211 順達 杜邦分析

圖(20)3211 順達 資本結構

年報表

圖(21)3211 順達 股利政策