個股筆記：3605 宏致

圖(1)個股筆記：3605 宏致（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 25 日

免責聲明

請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。

宏致電子：精密連接方案的創新領導者，驅動 AI 世代高速傳輸

宏致電子股份有限公司（ACES ELECTRONICS CO., LTD.，股票代號：3605.TW）於 1996 年 11 月 7 日在台灣桃園市中壢區創立，深耕電子零組件產業，專注於連接器、連接線組、金屬沖壓件及其他電子零組件的研發、製造與銷售。歷經二十餘年的穩健發展，宏致電子已在全球電子產業鏈中佔據關鍵地位，以其卓越的技術實力與前瞻性的市場佈局，成為精密連接方案的領導供應商。

公司沿革與全球佈局

宏致電子自創立以來，即以技術創新為核心驅動力，不斷擴展產品線與市場版圖。

早期發展 (1996-2015)：公司成立初期，專注於連接器及連接線組的研發與製造，憑藉對市場趨勢的敏銳洞察與對品質的嚴格要求，迅速在電子零組件領域嶄露頭角。

策略擴張與轉型 (2015-至今)：

• 2015 年 10 月：策略性投資龍翰科技股份有限公司，強化連接線產品線，擴展至極細同軸線連接線組及電子線連接線組等多元應用領域。
• 2017 年 7 月：收購志展實業股份有限公司，進一步拓展無線通訊射頻連接器線組產品線，深化無線通訊市場佈局。
• 2019 年 7 月：併購廣迎新工業股份有限公司，強化金屬沖壓件生產能力，拓展網通設備及電腦週邊零組件市場。
• 2021 年 4 月：收購 Genesis Technology USA, Inc. 及 Genesis Holding Company，跨足高速連接器及高速連接線領域，提升在高速傳輸市場的競爭力。
• 2024 年：台灣精工中心二期暨研發總部完工，聚焦雲端高速連接器及高速傳輸線的研發與生產，展現公司在 AI 世代高速傳輸領域的雄厚實力。

全球生產與服務網絡：宏致電子建構了完善的全球生產與服務網絡，生產基地遍布台灣、中國（東莞、昆山、重慶）、菲律賓及越南，並於日本、新加坡、德國、美國、印度、英國等地設立海外辦事處，就近服務全球客戶，快速響應市場需求。

產品系統與應用領域

宏致電子提供多元化的產品組合，涵蓋精密連接器、連接線組、金屬沖壓件等關鍵電子零組件，廣泛應用於工業控制、雲端通訊、汽車電子、電腦周邊及消費性電子、醫療產業等領域。

圖(2)主要產品（資料來源：宏致公司網站）

四大產業佈局

宏致電子以四大產業為核心佈局，深入各應用領域，提供客製化且高效能的連接解決方案。

工業產業

應用領域：不斷電系統（UPS）、智能工業設備、工業電腦等。

產品範疇：伺服馬達連接器與線纜 (Servo Motor Connector & Cable)、高速線纜馬達線圓形連接器 (High Speed Cable Motor Wire Circular Connector)、電源連接器 (Power Connector)、射頻連接器 (RF Connector)、RJ 連接器 (RJ Connector) 等。

圖(3)工業產業佈局（資料來源：宏致公司網站）

雲端通訊

應用領域：伺服器、資料中心、網路設備、機上盒、數據機、路由器等。

產品範疇：高速線纜 SFP、QSFP、SlimSAS、MCIO、PCIE (High Speed Cable SFP, QSFP, SlimSAS, MCIO….PCIE)、高速連接器 SAS 及 SFF8639 連接器 (High Speed connector SAS&SFF8639 Connector)、I/O 連接器 (I/O Connector)、Gen-Z 連接器 (Gen-Z Connector)、F 連接器 (F Connector)、遮蔽式 A/V 線纜 (Shielding A/V cable)、攝影鏡頭線纜 (Camera Cable) 等。

圖(4)雲端通訊佈局（資料來源：宏致公司網站）

汽車產業

應用領域：先進駕駛輔助系統 (ADAS)、智能座艙、車聯網等。

產品範疇：車身控制模組連接器 (BCM Connector)、FAKRA 連接器 (FAKRA Connector)、高壓線束 (High Voltage Harness)、油泵連接器 (Oil Pump Connector)、太陽能車頂連接器與線束 (Solar Roof Connector & Harness)、智能天線 (Smart antenna)、超音波停車輔助感測器座 (Ultrasonic Park Assist. Holder)、ADAS 毫米波雷達座 (ADAS mmWave Holder) 等。

圖(5)汽車產業佈局（資料來源：宏致公司網站）

電腦周邊/消費性電子

應用領域：筆記型電腦與周邊設備。

產品範疇：外部連接器 (External Connector)、I/O 連接器 (I/O Connector)、磁吸連接器 (Mag Fit Connector)、FFC/FPC 連接器 (FFC/FPC Connector)、遮蔽式板對板連接器 (Shielding BTB Connector)、LVDS 連接器與線纜 (LVDS Connector & Cable)、Type C 連接器 (Type C Connector)、高速線纜 (High Speed Cable)、M.2 連接器 (M.2 Connector)、DDR 5 連接器 (DDR 5 Connector) 等。

圖(6)電腦週邊/消費性電子產品佈局（資料來源：公司網站）

AI/PC 產品發展

宏致電子積極佈局 AI/PC 市場，針對輕薄型與電競型 AI 筆電，開發一系列高效能、輕薄化的連接解決方案。

輕薄 AI 筆電：在既有的內部連接器市佔率基礎上，持續開發高解析度、高傳輸速度且輕薄化的連接器，滿足輕薄 AI 筆電對高效能連接方案的需求。

電競 AI 筆電：針對電競 AI 筆電的高功耗需求，開發輕薄且支援大功率 IO 連接器或電池連接方案，以及高效散熱的風扇連接器方案。

伺服器/資料中心高速連接器產品應用

宏致電子在伺服器及資料中心領域，提供一系列高速連接器產品，滿足資料中心對高速運算與傳輸的需求。

• Multi-Trak Gen5/6 連接器
• MCIO Gen5/6 連接器
• NearStack PCIe 連接器
• PCIe 12VX6 連接器
• Power cable 電源線纜
• PCI Express® CEM Cabling 線纜組件

圖(7)高速連接器產品應用（資料來源：宏致公司網站）

伺服器/資料中心高速傳輸線產品應用

為滿足資料中心內部及外部高速資料傳輸需求，宏致電子開發多款高速傳輸線產品。

內部高速傳輸線：

• ACC (Active Copper Cable) / DAC (Direct Attach Copper Cable) 主動式銅纜 / 直接連接銅纜
• AEC (Active Electrical Cable) 主動式電子纜線

圖(8)內部高速傳輸線產品應用（資料來源：宏致公司網站）

外部高速傳輸線：

• DAC (Direct Attach Copper Cable) / ACC (Active Copper Cable) 直接連接銅纜 / 主動式銅纜

圖(9)外部高速傳輸線產品應用（資料來源：宏致公司網站）

市場營收結構分析

宏致電子在市場營收結構上，持續優化產業佈局，朝向高成長性的應用領域發展。

財務績效分析

宏致電子近年來積極調整產品結構，提升高毛利產品比重，營運績效顯著提升。

近期營運表現

營收成長：2024 年營收預計年增超過 10%，2025 年在高速連接線、高速連接器及新產品出貨放量帶動下，全年營收有望重返百億元水準。2025 年 1 月合併營收達新台幣 8.98 億元，年增 25.74%，優於市場預期。

獲利能力提升：2024 年第三季產能利用率持續提升，毛利率回升至 23.2%。

季度合併綜合損益表 (單位：新台幣千元，除每股盈餘外)

累計合併綜合損益表 (單位：新台幣千元，除每股盈餘外)

未來營運展望

宏致電子對未來營運展望持樂觀態度，預期各應用領域業務將穩健成長。

消費性電子：預估 2025 年業績將年增雙位數百分比，主要受惠於 AI/PC 市場的蓬勃發展。

雲端與工業領域：預計 2025 年將呈現溫和成長，雲端伺服器高速連接器出貨量持續放大。

汽車產業：預期 2025 年業績將保持平穩，車用電子領域佈局效益逐步顯現。

競爭優勢分析

宏致電子在全球連接器市場中，具備以下顯著的競爭優勢。

多元產品線與應用領域

宏致電子提供涵蓋連接器、連接線組、金屬沖壓件等多元產品線，應用領域廣泛，可有效分散市場風險，並掌握不同產業的成長機會。

技術研發與創新能力

宏致電子在精密連接器及高速傳輸技術領域，擁有深厚的研發實力與創新能力，能快速開發符合市場趨勢及客戶需求的產品，特別是在 AI 伺服器及高速傳輸領域，技術領先優勢明顯。

全球化佈局與供應鏈優勢

宏致電子在全球設立多個生產基地與服務據點，建構了高效的全球供應鏈體系，能快速響應客戶需求，提供即時且在地化的服務。

圖(10)集團據點（資料來源：宏致公司網站）

優質客戶群體與合作夥伴

宏致電子與眾多國際知名企業建立長期穩定的合作關係，客戶群涵蓋北美數據中心市場大型企業、台系及美系 AI 伺服器製造商、國內品牌 AI PC 電源供應器等，客戶基礎穩固。

重大發展計畫

宏致電子為掌握市場先機，擴大競爭優勢，積極推動多項重大發展計畫。

擴建研發中心與生產基地

台灣精工中心二期暨研發總部：已於 2024 年上半年完工，專注於雲端高速連接器及高速傳輸線的研發與生產，提升高階產品開發能力。

珠海研發生產基地：預計 2026 年底完工，將整合東莞舊廠產能，提升生產效率，降低營運成本。

擴大資本支出與產能佈局

宏致電子積極進行資本支出，擴大產能佈局，提升技術含金量，以滿足市場對高速連接器及高速傳輸線的強勁需求。

策略聯盟與技術合作

與美國高效能類比半導體產品供應商 Spectra7 合作，共同開發適用於北美數據中心的高速線材，強化在 AI 伺服器及高速傳輸市場的競爭力。

風險與挑戰

宏致電子在快速發展的同時，亦面臨下列潛在風險與挑戰。

原物料價格波動風險

連接器產品成本結構中，原物料佔比較高，特別是銅價波動對公司毛利率影響顯著。

市場競爭加劇風險

連接器市場競爭激烈，國內外廠商眾多，市場佔有率變動快速，需持續強化技術優勢與產品差異化。

地緣政治與供應鏈風險

全球地緣政治不確定性增加，可能影響供應鏈穩定性及市場需求，需透過全球化佈局與彈性生產策略降低風險。

投資價值評估

宏致電子憑藉其在精密連接器領域的技術領先地位、多元化的產品佈局、全球化的營運網絡，以及積極佈局 AI 及高速傳輸等高成長市場，展現強勁的成長潛力與投資價值。

產業趨勢契合

宏致電子產品線與 AI、雲端計算、車用電子等主流產業趨勢高度契合，受惠於市場快速成長，未來營運成長動能強勁。

營運績效顯著提升

近年來積極調整產品結構，提升高毛利產品比重，營收與獲利能力顯著提升，展現轉型成效。

未來展望樂觀

公司對未來營運展望持樂觀態度，預期在 AI 伺服器、高速傳輸及車用電子等領域的佈局效益將逐步顯現，營收與獲利可望持續成長。

機構法人正面評價

機構法人普遍看好宏致電子在 AI 及雲端通訊領域的發展前景，給予正面評價。

結論

宏致電子股份有限公司作為精密連接方案的創新領導者，已在 AI 世代的高速傳輸領域佔據有利地位。憑藉其技術優勢、多元佈局與積極擴張策略，宏致電子有望在未來市場競爭中持續領先，為投資者創造可觀的回報。

重點整理

• 產業領導地位：精密連接器解決方案領導供應商，深耕電子零組件產業逾二十年。
• 多元產業佈局：產品應用涵蓋工業控制、雲端通訊、汽車電子、消費性電子及醫療產業等多元領域。
• 技術創新優勢：在高速連接器及高速傳輸技術領域具備領先優勢，積極佈局 AI 及雲端運算市場。
• 全球營運網絡：生產基地與服務據點遍布全球，建構高效供應鏈體系。
• 財務績效提升：近年營收與獲利能力顯著提升，營運轉型成效顯現。
• 未來展望樂觀：受惠於 AI、雲端運算及車用電子等高成長市場，營運成長動能強勁。

參考資料說明

公司官方文件

1. 宏致電子股份有限公司法人說明會簡報 (2024.11.27)
   本研究主要參考宏致電子於 2024 年 11 月 27 日發布之法人說明會簡報，簡報內容涵蓋公司簡介、產品與佈局計畫、財務概況及未來展望等重要資訊，為本報告之核心參考依據。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 宏致電子
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於宏致電子之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。

2. NStock 網站 – 宏致做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於宏致電子之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. 鉅亨網 – 台股 – 宏致
   本研究參考鉅亨網關於宏致電子之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。

4. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 宏致
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於宏致電子之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

5. HiStock 嗨投資 – 個股 – 宏致
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於宏致電子之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

6. Cmoney 股市 – 個股 – 宏致
   本研究參考 Cmoney 股市網站關於宏致電子之營收資訊、營收結構等資訊，以了解公司營收表現與結構。

7. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
   本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站關於宏致電子法人說明會之資訊，以取得法人說明會簡報之來源。

註：本文內容主要依據上述 2024 年 11 月 27 日法人說明會簡報及其他公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及網站資訊。

參考資料來源

資料來源：宏致公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.acesconn.com/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/360520241127M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/3605_24_20240923_ch.mp4

基本概況

股價：65.4
預估本益比：24.5
預估殖利率：1.04%
預估現金股利：0.68元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(11)3605 宏致 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(12)3605 宏致 K線圖（日）

圖(13)3605 宏致 K線圖（週）

圖(14)3605 宏致 K線圖（月）

日報表

圖(15)3605 宏致 法人籌碼

週報表

圖(16)3605 宏致 大戶籌碼

月報表

圖(17)3605 宏致 內部人持股

圖(18)3605 宏致 本益比河流圖

圖(19)3605 宏致 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(20)3605 宏致 營收狀況

圖(21)3605 宏致 獲利能力

圖(22)3605 宏致 合約負債

圖(23)3605 宏致 存貨與平均售貨天數

圖(24)3605 宏致 存貨與存貨營收比

圖(25)3605 宏致 現金流狀況

圖(26)3605 宏致 杜邦分析

圖(27)3605 宏致 資本結構

年報表

圖(28)3605 宏致 股利政策