個股筆記：3665 貿聯-KY - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：3665 貿聯-KY（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 11 月 19 日

內容目錄

免責聲明

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公司概要

貿聯控股公司，創立於 1996 年，2000 年成立貿聯控股 (BIZLINK HOLDING INC.)，註冊於開曼群島，總部位於加州矽谷。作為全球連接線束解決方案的領導廠商，貿聯的產品廣泛應用於資訊科技、電腦週邊、數據中心、消費電子、電器、汽車、醫療設備、光通訊設備、太陽能連接裝置、工業設備和半導體設備等領域。

營業項目與產品結構

2022 年產品營收佔比為電源線及數據連接線組 32.54%、線束 48.55%、擴充基座及擴展延接裝置 11.54%、其他 7.37%。

pie title 2022 年產品營收佔比 "電源線及數據連接線" : 32.54 "線束" : 48.55 "擴充基座及擴展延接裝置" : 11.54 "其他" : 7.37

產品與競爭條件

貿聯提供多元化的連接器、線材、連接線和太陽能接線盒等產品，滿足從訊號傳輸到電力傳輸的需求。公司技術創新和產品多樣化在光通訊、資訊科技、汽車等領域建立了競爭優勢。

圖(2)產品應用（取自貿聯-KY 官網）

市場銷售與競爭

2022 年產品銷售地區佔比亞洲 39.32%、美洲 22.59%、歐洲 37.9%、其他地區 0.19%。貿聯成功打入 Lucid Group 電動車供應鏈並獲得 Apple 等技術授權，展現行業領導地位。面對國內外競爭者，貿聯通過技術創新和市場擴展，保持競爭力。

pie title 2022 年產品銷售地區佔比 "亞洲" : 39.32 "美洲" : 22.59 "歐洲" : 37.9 "其他地區" : 0.19

參考資料來源

資料來源：貿聯-KY公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。

公司網址：https://www.bizlinktech.com

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/366520240514M002.pdf

基本概況

股價：584.0
預估本益比：24.22
預估殖利率：1.61%
預估現金股利：9.05元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(3)3665 貿聯-KY EPS 熱力圖

股價走勢

圖(4)3665 貿聯-KY K線圖（日）

圖(5)3665 貿聯-KY K線圖（週）

圖(6)3665 貿聯-KY K線圖（月）

日報表

圖(7)3665 貿聯-KY 法人籌碼

週報表

圖(8)3665 貿聯-KY 大戶籌碼

月報表

圖(9)3665 貿聯-KY 內部人持股

圖(10)3665 貿聯-KY 本益比河流圖

圖(11)3665 貿聯-KY 淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2024.11.13 Note right of 2024.11.13: ↑貿聯-KY預計 25 年毛利率將超過30%，受
惠於高效能運算（HPC）商機的增長 Note right of 2024.11.13: ↑智邦強化光通訊布局，持續受惠於AI及機器學習需求
，獲得「買進」評等 Note right of 2024.11.13: →貿聯-KY 3Q24 每股稅後純益為7.07元，
季增10％，年增8％，創新高 Note right of 2024.11.13: →智邦 3Q24 營收281.9億元，季增15％、
年增26％，表現優於預期 Note right of 2024.11.13: →貿聯-KY的HPC和半導體設備營收合計占比達31
％，推動整體營收季增1成至143億元 Note right of 2024.11.13: →法人預測智邦在 25 年將維持雙位數成長，並上
調其2024及 25 年營收預期

sequenceDiagram participant 2024.11.12 Note right of 2024.11.12: ↑貿聯-KY 24 年成長動能主要來自半導體及HP
C業務，3Q24 毛利率逼近30%，預期 4Q24
將持續增長 Note right of 2024.11.12: ↑3Q24 半導體營收季增35%、年增56%，HP
C業務則季增39%、年增74%，合計營收比重達31
.4% Note right of 2024.11.12: →法人預估 25 年營收與獲利有望創新高，挑戰賺進
逾三個股本 Note right of 2024.11.12: →貿聯-KY成功併購Easys與Cable Con
nection，將提升市場競爭力及客戶回應速度

sequenceDiagram participant 2024.11.10 Note right of 2024.11.10: →貿聯-KY 3Q24 獲利創歷史新高，稅後純益達
12.57億元，年增69.8%，每股稅後純益（EP
S）為7.07元，顯示出強勁的營運表現 Note right of 2024.11.10: →3Q24 合併營收約142.59億元，季增9.8
%，年增8.4%，主要受惠於半導體和HPC業務的成
長動能 Note right of 2024.11.10: →HPC業務成為資訊數據業務的成長引擎，3Q24
營收比重達19.9%，季增39%、年增74%，顯示
需求強勁 Note right of 2024.11.10: →貿聯-KY的毛利率達29.33%，創近7年半新高
，營益率也攀升至歷史新高的13.97% Note right of 2024.11.10: →公司成功併購Easys與Cable Connec
tion，提升箱體組建及系統整合能力，進一步增強市
場競爭力

sequenceDiagram participant 2024.11.08 Note right of 2024.11.08: ↑貿聯 3Q24 稅後純益12.57億元，創單季最
佳，季增25.4%、年增69.8%，每股純益7.0
7元 Note right of 2024.11.08: →前三季稅後純益28.4億元，年增57%，每股純益
16.88元，超越 23 年 24 年表現 Note right of 2024.11.08: →貿聯表示 3Q24 在產品組合優化及成本控制上取
得顯著成效，營益率達13.97% Note right of 2024.11.08: →資訊數據中，HPC業務仍為成長主要引擎，但週邊設
備業務受筆記型電腦需求疲軟影響表現平淡 Note right of 2024.11.08: →工業用產品中，半導體設備業務表現亮眼，帶動銷售成
長；醫療業務穩定，工廠自動化持續低迷 Note right of 2024.11.08: →車用產品銷售雖未走出谷底，但衰退幅度已有所緩和；
電器因新產品推出帶來成長動能

sequenceDiagram participant 2024.11.06 Note right of 2024.11.06: →貿聯-KY 10M24 自結合併營收達49.11
億元，年增9.46％，月增7.01％，創下歷年同期
新高，亦為史上第五高 Note right of 2024.11.06: →累計前 10M24 營收445.26億元，較 2
3 年同期成長2.9％，僅次於 22 年的448
.6億元，為歷年同期次高 Note right of 2024.11.06: →10M24 各產品線出貨普遍向上，半導體設備客戶
出貨量持續增加，高效能運算及周邊設備客戶也有回溫跡
象 Note right of 2024.11.06: →貿聯-KY完成全資收購Easys s.r.o.，
自 2024.10.31 起Easys併入貿聯合併
報表，預計將為貿聯帶來逾新台幣15億元的營收貢獻

sequenceDiagram participant 2024.11.05 Note right of 2024.11.05: →10M24 各產品線出貨普遍向上，工業用線束中半
導體設備客戶出貨量持續增加 Note right of 2024.11.05: →資訊用線束的高效能運算客戶及周邊設備客戶出貨量均
有所回溫 Note right of 2024.11.05: →車用線束出貨量持平，電器用線束整體出貨量略微趨緩 Note right of 2024.11.05: →工業用線束中，半導體設備客戶出貨量增加，資訊用線
束的高效能運算客戶出貨量持續增長 Note right of 2024.11.05: →貿聯於 10M24 底完成全資收購Easys s
.r.o.，Easys營收為4446萬歐元，將強化
貿聯在半導體設備的市場地位

sequenceDiagram participant 2024.11.01 Note right of 2024.11.01: →貿聯-KY宣布完成全資收購Easys s. r.
o.，自 2024.10.31 起Easys將併
入合併報表 Note right of 2024.11.01: →此次收購交易價值為5,150萬歐元，Easys在
2023財務年度營收為4,446萬歐元，將增強貿聯
-KY的營收潛力 Note right of 2024.11.01: →Easys的業務將提升貿聯-KY在半導體設備領域
的產能及技術，並增強客製化產品的能力 Note right of 2024.11.01: →收購包括斯洛伐克的一家生產基地及互補客戶，預計將
進一步提升貿聯-KY的營運表現 Note right of 2024.11.01: →貿聯-KY已完成全資收購Easys s. r.
o.，自 2024.10.31 起併入合併報表 Note right of 2024.11.01: →Easys在2023財務年度的營收為4,446萬
歐元，預計將為貿聯-KY貢獻逾15億元營收 Note right of 2024.11.01: →此次交易包括收購斯洛伐克生產基地及強大的互補客戶
，將提升貿聯-KY的營運表現 Note right of 2024.11.01: →貿聯-KY期待與Easys專業團隊的策略整合，以
開創新的成長動能並深化客戶關係 Note right of 2024.11.01: →透過此次收購，貿聯-KY將鞏固在半導體設備行業的
地位，並增強歐洲產能

sequenceDiagram participant 2024.10.25 Note right of 2024.10.25: ↑特斯拉財報超預期，股價在 2024.10.24
飆升21.92%，帶動65檔供應鏈概念股走強，倒車
雷達供應商同致漲停亮燈 Note right of 2024.10.25: ↑分析師林威廷預測資金行情可延續至 25 年甚至
26 年，並指出貿聯-KY的獲利成長潛力大 Note right of 2024.10.25: ↑貿聯-KY 1H24 每股盈餘達9元，法人預估
24 年獲利有望突破20元，季線持穩適合拉回佈局

sequenceDiagram participant 2024.10.22 Note right of 2024.10.22: →貿聯-KY產品已通過輝達認證，HPC營收占比目標
突破20%

sequenceDiagram participant 2024.10.21 Note right of 2024.10.21: ↑貿聯-KY通過輝達GB200認證，展示AI資料中
心解決方案，HPC營收目標超過兩成

sequenceDiagram participant 2024.10.18 Note right of 2024.10.18: →貿聯-KY參加OCP Global Summit
2024，展示AI資料中心解決方案 Note right of 2024.10.18: ↑新推出的PCIe Gen5/6內部互連系列產品，
旨在提升伺服器性能和效率 Note right of 2024.10.18: →貿聯-KY的高速電纜和連接器，支持人工智慧及機器
學習應用，滿足未來數據傳輸需求

sequenceDiagram participant 2024.10.17 Note right of 2024.10.17: ↑貿聯-KY參展OCP，展示AI資料中心的連接解決
方案，包括高速內部互連產品 Note right of 2024.10.17: →貿聯為全球首批提供224Gbps批量電纜的供應商
，滿足AI與機器學習需求 Note right of 2024.10.17: →新開發的AC 100A和DC 1000A電源解決
方案可支持高容量機架與機櫃功率 Note right of 2024.10.17: →貿聯與大型AI客戶合作開發，提升傳輸速率及電力需
求，推進未來規格 Note right of 2024.10.17: →貿聯在OCP展會展示AI資料中心的連接解決方案，
包括PCIe Gen5/6高速內部互連系列產品 Note right of 2024.10.17: →新一代高速外部線纜如1.6T OSFP DAC和
224Gbps PAM4等，實現更快數據傳輸速率和
降低延遲 Note right of 2024.10.17: →貿聯還推出AC 100A和DC 1000A電源解
決方案，支持高容量機架和穩定電力供應 Note right of 2024.10.17: →貿聯是首批提供224Gbps批量電纜的供應商，目
標市場為1.6T DAC及AEC領域，滿足高資料傳
輸速率需求 Note right of 2024.10.17: →貿聯展示了全系列PCIe Gen6高速內部線，滿
足人工智慧和機器學習應用的高效運算需求

sequenceDiagram participant 2024.10.15 Note right of 2024.10.15: →貿聯-KY 24 年前9月營收396.15億元，
年增2.14%，1H24 EPS達9.69元 Note right of 2024.10.15: →受惠電動車與AI需求，貿聯 25 年將成為重要成
長動能，股價攻勢挑戰前高點479元

sequenceDiagram participant 2024.10.07 Note right of 2024.10.07: →貿聯-KY 9M24 合併營收達45.9億元，3
Q24 營收141.59億元，創下單季歷史次高 Note right of 2024.10.07: →公司展望 25 年，將導入AI技術以提升效率，預
期高效能產品訂單將穩定成長

sequenceDiagram participant 2024.09.24 Note right of 2024.09.24: ↑貿聯-KY 總經理鄧劍華表示，集團將積極導入 A
I 技術以提升高速線和連接器的生產效率，並強化銷售
流程 Note right of 2024.09.24: ↑預計 2H24 營運將持續逐季成長，AI 應用將
加速新品開發和降低生產成本，促進產業創新與永續發展

sequenceDiagram participant 2024.09.12 Note right of 2024.09.12: ↑貿聯-KY宣布以5150萬歐元全資收購Easys
s.r.o.，預計 4Q24 完成交易，旨在增強
客製化產品產能和技術 Note right of 2024.09.12: →Easys前身為Electronic Walli
sch GMBH，主要從事半導體設備配電箱生產及系
統整合，於 05 年更名創立於斯洛伐克

sequenceDiagram participant 2024.09.11 Note right of 2024.09.11: ↑貿聯-KY簽署最終協議，計劃以 5150 萬歐元
收購 Easys s. r. o.，交易預計 4Q
24 完成 Note right of 2024.09.11: →Easys 前身為 Electronic Wal
lisch GMBH，專注於半導體設備配電箱和系統
整合，05 年在斯洛伐克更名 Note right of 2024.09.11: →貿聯-KY宣布簽署最終收購協議，計劃以 5,15
0 萬歐元全資收購 Easys s. r. o. Note right of 2024.09.11: ↑該交易預計於 4Q24 度完成

sequenceDiagram participant 2024.09.06 Note right of 2024.09.06: ↑貿聯-KY總經理鄧劍華表示，2H24 營運逐季成
長，北美雲端服務供應商需求強勁 Note right of 2024.09.06: ↑資料中心基礎設施建置熱絡，北美四大CSP客戶訂單
動能強勁，預計營運成長可延續到 25 年 Note right of 2024.09.06: →貿聯 2Q24 HPC業務佔營收比重15.5%，
預計未來會進一步增加

sequenceDiagram participant 2024.09.05 Note right of 2024.09.05: ↑貿聯-KY與荷蘭新創公司Phix簽署合作協議，擴
大下世代光子晶片異質整合封裝技術的合作 Note right of 2024.09.05: →貿聯為矽光子產業聯盟創始成員之一，配合客戶需求及
半導體大廠的合作

sequenceDiagram participant 2024.08.27 Note right of 2024.08.27: ↑貿聯-KY 2Q24 每股稅後純益6.13元，較
首季增72.2%，創近七季新高 Note right of 2024.08.27: →貿聯-KY 1H24 每股稅後純益達9.69元，
幾近賺進一個股本，僅次於 22 年 Note right of 2024.08.27: ↑貿聯-KY 2Q24 獲利創7季新高，稅後純益達
10億元，季增72.6%、年增123%，每股純益6
.13元 Note right of 2024.08.27: ↑貿聯 1H24 稅後純益15.83億元，年增48
.1%，每股純益9.69元，接近1股本 Note right of 2024.08.27: ↑貿聯計劃斥資5150萬歐元（約18.3億元新台幣
）全資併購東歐Easys s. r. o.，擴大半
導體設備業務

sequenceDiagram participant 2024.08.26 Note right of 2024.08.26: ↑貿聯-KY 2Q24 稅後純益達10億元，季增7
2.6%、年增123%，每股純益6.13元，創7季
新高 Note right of 2024.08.26: ↑貿聯-KY 1H24 稅後純益15.83億元，年
增48.1%，每股純益9.69元

sequenceDiagram participant 2024.08.05 Note right of 2024.08.05: →工業用線束、資訊用線束等四大產品線出貨量皆回彈，
其中工業用線束表現尤為亮眼 Note right of 2024.08.05: →7M24 營收大幅成長，由工業用線束、資訊用線束
、車用線束及家電線束四大產品線的反彈推動 Note right of 2024.08.05: →6M24 底庫存盤點影響，部分出貨遞延至 7M2
4 ，為 7M24 營收提供支持 Note right of 2024.08.05: →法人預期 3Q24 營收會因 8M24 工作天數
減少而微幅下滑，但 24 年毛利率有望提升

sequenceDiagram participant 2024.07.23 Note right of 2024.07.23: ↑貿聯-KY 2Q24 營收達130.93億元，季
增5.4％，年增0.7％，創近三季新高，獲利預期
2Q24 毛利率將繼續上揚 Note right of 2024.07.23: ↑貿聯-KY展望 2H24 ，HPC、工業、家電需
求持續增長，車用市場有回升跡象，3Q24 營收預期
有個位數季增，24 年度營收有高個位數成長空間 Note right of 2024.07.23: →貿聯-KY 2Q24 營收130.93億元，季增
5.4%，年增0.7%，創近三季新高，顯示業績回升 Note right of 2024.07.23: ↑貿聯是輝達HPC供應商，預計 24 年HPC營收
比重將突破20%，顯著增長 Note right of 2024.07.23: ↑貿聯-KY預期 3Q24 營收將呈個位數季增，2
4 年營收有高個位數成長空間，2Q24 毛利率也將
連續兩季上升

sequenceDiagram participant 2024.07.06 Note right of 2024.07.06: →貿聯-KY成功打進輝達GB200 AI伺服器供應
鏈，2H24 營運有望轉機，HPC需求推升營收占比
至14％

sequenceDiagram participant 2024.07.05 Note right of 2024.07.05: →貿聯-KY 6M24 營收42.7億元，月減1.
13％、年減0.1％，2Q24 營收130.9億元
，季增5.3％ Note right of 2024.07.05: →貿聯-KY 1H24 累計營收254.55億元，
年減0.83％，預期 3Q24 營運將優於 2Q2
4

sequenceDiagram participant 3Q24 Note right of 3Q24: ↑貿聯-KY在COMPUTEX2024展後，成功打
入NVIDIA GB200供應鏈，成為一線供應商 Note right of 3Q24: ↑貿聯董事長梁華哲表示，貿聯早已布局HPC市場，並
且正積極推動AI平台產品認證，預期 4Q24 完成
大部分認證 Note right of 3Q24: ↑貿聯打入GB200供應鏈被視為一個重要的里程碑，
提升了公司在大型CSP和ODM廠的接洽機會

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: →專注線束組裝、連接器，應用涵蓋工業、車用、醫療等
多領域

sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: →貿聯HPC營收占比已達14％，預期年底有望超過2
0％