圖(1)個股筆記：4106 雃博（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 24 日
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雃博（Wellell Inc.）：專業醫療照護設備領導品牌
雃博股份有限公司成立於 1990 年 3 月，以專業研發、製造醫療護理產品為核心業務。公司深耕台灣醫療用床褥墊市場多年，從早期以代工製造起步，進而推出自有品牌「APEX」（亞培斯），至 2022 年推出全新品牌「Wellell」，規劃完成全球品牌轉型，展現創新思維與國際視野。
產品組合與營收結構
主要產品線分布
公司產品主要分為四大類，整體營收結構呈現多元化布局。依 2024 年前三季數據，預防及治療性輔具設備（Prevention Equipment, PE）佔 67%、緊急醫療設備（Emergency Medical Equipment, EM+）佔 18%、美洲市場產品（Americas）佔 8%、特殊醫療設備（Sturdy）佔 7%。
核心產品系列
雃博專注開發耐用型醫療器材，提供整合性醫療照護方案，主力產品涵蓋：
- 醫療用褥瘡氣墊床組：包含特用病床、替換式及覆加式氣墊床
- 慢性呼吸治療產品：噴霧治療器、連續陽壓呼吸器（CPAP）
- 照護福祉器材：移位機、輔具等照護設備
- 醫療電子產品：經皮神經刺激器（TENS）、電子肌肉刺激器（EMS）
圖(2)氣墊床相關產品（資料來源：雃博公司網站）
市場布局與經營策略
全球市場分布
雃博採取差異化市場策略，以外銷為主要營收來源。在台灣市場佔有率達 70%，全球氣墊床市佔率約 5%，位居全球前十大製造商之列。歐美市場主要採用 ODM（原廠設計製造）模式合作，內銷則以 OBM（原廠品牌製造）為主。
營運表現與財務概況
2024 年第三季合併財報表現
2024 年前三季合併營收達新台幣 17.73 億元，雖較去年同期減少 9.9%，但毛利率提升至 44.7%。營業費用為 7.14 億元，稅後歸屬於母公司業主淨利為 6,904 萬元，每股盈餘為 0.68 元。
資產負債結構
截至 2024 年第三季，公司資產結構穩健，現金及約當現金增加至 6.65 億元，較去年同期成長 20.6%。存貨控制得宜，維持在 4.49 億元水準。負債總額為 7.64 億元，較去年同期減少 13.7%，顯示財務結構持續優化。
策略布局與發展歷程
策略性併購紀錄
雃博透過策略性併購擴大市場影響力：
1. 2011 年併購：合併新駿為全資子公司
2. 2012 年拓展：收購英國 Westmeria Healthcare Ltd. 55% 股權
3. 2016 年布局：取得德國 SLK Vertriebs GmbH 和 SLK Medical Gmbh 各 50% 股權
4. 2020 年完整：完成德國子公司 100% 股權收購
國際市場拓展
雃博近期在全球市場布局取得重要進展：
– 東南亞市場：於新加坡、馬來西亞簽訂新代理商合約
– 泰國拓展：新增醫院通路客戶，深化市場滲透
– 歐洲布局：德國子公司 SLK 業務成長穩健
– 法國市場：與當地最大居家通路商建立合作關係
創新研發與產品發展
新產品發表
2024 年於德國杜塞道夫 REHACARE International 展會，推出多項創新產品：
1. Procare Auto G3：智慧照護系統
2. Optima Turn G1：翻身照護系統
3. Varilymph 12 Pro：壓力治療設備
4. Carry Eazy-up：移位輔具
研發與認證
公司持續投入研發創新，產品陸續取得各國認證：
– 完成主要目標市場產品認證
– 推出雲端醫護管理系統
– 提升 CPAP 使用順應性
– 獲得日本權威醫師肯定
未來展望與發展策略
短期營運目標
因應市場變化，雃博規劃多項業務發展方向：
1. 產品線優化：持續改善產品組合
2. 智慧醫療：深化物聯網應用發展
3. 市場拓展：強化歐美市場布局
4. 通路整合：加強醫療院所合作
長期策略規劃
公司訂定 2025 年發展藍圖，重點包括：
1. 研發創新：投入智慧照護研發
2. 市場布局：擴大全球銷售網絡
3. 產品升級：提升產品附加價值
4. 永續經營：落實企業社會責任
參考資料說明
公司官方文件
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雃博股份有限公司 2024 年第二次法說會簡報（2024.11.29）
本研究主要參考法說會簡報資料，包含財務數據分析、產品結構及市場布局等關鍵資訊。該簡報提供最新且完整的公司營運概況。 -
雃博 2024 年第三季合併財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，涵蓋合併損益表、資產負債表等重要財務數據，提供準確的財務表現資訊。
參展報導
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2024 台灣國際醫療暨健康照護展專文報導（2024.06）
詳細記錄雃博在展會中展示的新產品及創新技術，以及與東南亞、中東經銷商的互動成果。 -
2024 新加坡國際醫療展（Medical Fair Asia）展會報導（2024.09）
說明雃博在東南亞市場的拓展成果，包含新加坡、馬來西亞的代理商合作及泰國市場開發狀況。 -
REHACARE International 2024 展會專題（2024.09）
記錄雃博在德國杜塞道夫展會的參展成果，重點說明新產品發表及歐洲市場開發進展。
新聞報導
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工商時報產業分析報導（2024.12.29）
針對雃博前 11 個月營收表現及未來展望提供深入分析，包含市場需求變化及因應策略。 -
證券市場觀察報導（2024.12）
提供雃博在醫療器材產業的市場定位及競爭優勢分析，以及未來發展趨勢評估。
產業研究
- 醫療器材產業研究報告（2024.Q4）
分析台灣醫療器材產業發展現況，提供本文在產業環境及競爭態勢方面的重要參考。
註：本文內容主要依據 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自可公開取得的官方文件、研究報告及新聞報導。由於醫療器材產業資訊更新快速，部分數據可能隨時間而有所變動。
參考資料來源
資料來源：雃博公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://tw.wellell.com/zh-tw
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/410620241129M001.pdf
法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=qTwQGSoOIH0&feature=youtu.be
基本概況
股價：25.05
預估本益比：278.33
預估殖利率：2.4%
預估現金股利：0.6元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(3)4106 雃博 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(4)4106 雃博 K線圖（日）
圖(5)4106 雃博 K線圖（週）
圖(6)4106 雃博 K線圖（月）
日報表
圖(7)4106 雃博 法人籌碼
週報表
圖(8)4106 雃博 大戶籌碼
月報表
圖(9)4106 雃博 內部人持股
圖(10)4106 雃博 本益比河流圖
圖(11)4106 雃博 淨值比河流圖
新聞筆記
市場警覺，防疫概念股雃博早盤也一度衝漲停
防疫概念股，雃博一度漲停
，達26.55元，創下4個月來新高，並爆出4201
張成交量 Note right of 2024.12.29: ↑雃博前 11M24 營收21.73億元，年減19
.1％，但公司呼吸治療器需求因大陸肺炎及麻疹群聚感
染增加
際的策略
深度分析
季報表
圖(12)4106 雃博 營收狀況
圖(13)4106 雃博 獲利能力
圖(14)4106 雃博 合約負債
圖(15)4106 雃博 存貨與平均售貨天數
圖(16)4106 雃博 存貨與存貨營收比
圖(17)4106 雃博 現金流狀況
圖(18)4106 雃博 杜邦分析
圖(19)4106 雃博 資本結構
年報表
圖(20)4106 雃博 股利政策