個股筆記：4138 曜亞 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：4138 曜亞（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 11 月 17 日

免責聲明

請先參閱首頁的免責聲明，再繼續閱讀本文。

公司概要

曜亞國際股份有限公司成立於 2003 年 10 月，為佳醫的轉投資子公司，專注於醫學美容設備及器材的銷售與維修，包括植入式填充劑、醫美保養品及彩妝品，並提供美容中心的雷射儀器租賃服務。曜亞是台灣最大的醫美器材代理商，主要產品包括「雷射脈衝光」、「皮膚緊緻儀器」、「肉毒桿菌素」及「皮下填充劑」等。

graph LR A[曜亞] --> B[海外曜亞] B --> B1[醫學美容設備] B --> B2[醫學美容消耗品] B --> B3[醫學美容植入式填充劑] A --> C[佳醫美人] C --> C1[醫療器材販售] C --> C2[瘦身美容與鍛體課程] C --> C3[健髮課程] A --> D[曜勝生技] D --> D1[健髮與產後頭皮護理] D --> D2[法國LPG鍛體科技] D --> D3[氧氣水飛梭] D --> D4[DR CYJ家用品系列]

營業項目

2022 年的營收主要來自三個部分：醫美設備銷售佔 18％，醫美耗材及零件銷售佔 59％，勞務收入及其他（如膚質檢測設備、醫學影像分析軟體、體雕設備等）佔 20％。

pie title 2022 年營收比例 "醫美耗材及零件銷售" : 59 "勞務收入及其他" : 20 "醫美設備銷售" : 18

圖(2)醫學美容產品貿易代理（資料來源：曜亞公司網站）

通路擴展

曜亞除了作為醫材通路商，近年來也開始積極深耕自營通路，包括拓展「佳醫美人館」及「CYJ」店面。自 2022 年以來，新增了十多家 CYJ 店面，總數達 23 家，並計劃於 2023 年展店至 30 家，新增 7 家店面。此外，公司還開設生活美容據點，提供健髮、纖體及臉部飛梭等課程，針對小資族需求提供入門級的保養服務。

圖(3)生活美容版圖（資料來源：曜亞公司網站）

產品與競爭條件

曜亞作為醫美器材的代理商，與多家國際知名品牌合作，產品包括雷射設備、植入填充劑及電波儀器。公司代理品牌如下：
– 醫美雷射儀器：包括 CANDELA、COOLTOUCH、Fotona 等，用於治療血管病變、除毛等。
– 電波刀系統：代理 Solta，用於緊緻皮膚。
– 植入式填充劑：代理 Hya-Dermis 等，應用於皺紋填補及臉部輪廓塑形。
– 肉毒桿菌素：代理 Medytox，用於改善皺紋及肌肉肥大。
– 醫美保養品：包括 AGE LESS 15、CELFIX 等品牌，專為術後敏感肌膚設計，特性溫和不刺激。

新產品研發

曜亞積極引進新型醫美設備，包括整形外科器材、皮膚診斷影像設備及醫美保養品，並計劃拓展保養品的直營通路。此外，曜亞也跨足了韓系為主的中價位醫美通路，並在台灣拓展六個以上通路，增強市場競爭力。

市場銷售

醫學美容產業分為侵入性（如隆乳、抽脂）與非侵入性（如雷射光療、微整形注射）兩大類。曜亞專注於非侵入性醫美產品，代理的設備涵蓋了雷射、電波等，用於臉部與身體各種美容需求。植入式填充劑則利用玻尿酸等物質填補皺紋、塑形，其療效快速且價格合理，受消費者青睞。醫美保養品方面，公司產品具有醫學認證，成分及效果明確，逐漸取代一般專櫃保養品。

graph LR A[醫學美容市場] --> B[四大區塊] B --> B1[雷射與脈衝光] B --> B2[身體雕塑與皮膚緊緻] B --> B3[肉毒桿菌素注射] B --> B4[皮下植入式填充劑] A --> C[曜亞代理品牌] C --> C1[REGEN Biotech] C --> C2[LPG] C --> C3[CANDELA] C --> C4[DR CYJ] C --> C5[Cocoon Medical] C --> C6[Medytox] C --> C7[氧氣水飛梭] C --> C8[Fotona] C --> C9[Deuxclair] C --> C10[FAITH] A --> D[市場分析] D --> D1[2022年亞太地區銷售額44億美元] D --> D2[皮下植入式填充劑貢獻22億美元] D --> D3[2023至2027年年成長率9.3％]

市場趨勢

隨著國際局勢變化，部分富裕消費者因烏俄戰爭而無法再前往烏克蘭進行幹細胞治療，轉而在台灣尋求類似醫美服務。過去每次療程至少需花費百萬元，如今在台灣只需約一半價格，因而推動了台灣高端醫美需求的增長。

銷售情況

曜亞的主要客戶為台灣的醫美診所及美容中心，包括長庚醫院、雙合醫院等。自 2013 年起，公司取得超音波治療儀 Ulthera 及韓國電波拉皮儀器 G-set 的代理權，並開始推廣至台灣及香港市場。此外，公司還與韓國 CAREGEN 合作，成立 CYJ 公司，進軍生髮與護髮市場，並於 2015 年新增代理 Syneron Candela 的 PicoWay 全像超皮秒雷射機。

策略及展望

graph LR A[策略及展望] --> B[短期計畫] B --> B1[DR. CYJ通路擴展] B --> B2[Medytox品牌推廣] B --> B3[擴展東南亞醫美市場] B --> B4[提升耗材產品銷售比重] B --> B5[明星產品市場深耕] A --> C[中期計畫] C --> C1[預防醫學] C --> C2[生活美容產品開發] C --> C3[整外與耗材產品開發] A --> D[長期計畫] D --> D1[醫美產品市場定位者] D --> D2[品牌多元化] D --> D3[亞洲醫美市場策略聯盟]

銷售地區分佈

截至 2022 年，產品銷售以台灣市場為主，佔比達 99％，外銷則佔 1％。

pie title 2022 年產品銷售比例 "台灣市場" : 99 "外銷市場" : 1

競爭狀況

曜亞代理的醫美儀器來自美國知名品牌，市占率超過 60％，其他競爭者較少。植入填充劑方面，競爭者包括 Allergan、Johnson & Johnson 等公司；醫美保養品則與 NeoStrata、Vichy 等品牌競爭。

graph TD A[曜亞代理醫美儀器] --> B[美國知名品牌] B --> C[市占率超過 60％] C --> D[競爭者較少] D --> E[植入填充劑競爭者] E --> F[Allergan] E --> G[Johnson & Johnson] D --> H[醫美保養品競爭者] H --> I[NeoStrata] H --> J[Vichy]