個股筆記：4572 駐龍 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：4572 駐龍（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 11 月 20 日

內容目錄

免責聲明

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公司概要

駐龍精密機械股份有限公司於 1990 年 8 月 創立，專注於大型飛機機身結構零組件、大型飛機引擎結構零組件及特殊模治具的研發與生產。公司在航太產業供應鏈中扮演重要角色，具備全面的特殊製程技術，並獲得了波音及賽峰等國際航太公司的認證。

公司里程碑

2001 年：公司完成組織改組並興建駐龍精密一廠。
2002 年：成功建立飛機自動鉚釘金技術能量。
2006 年：獲得美商勢必銳公司（Spirit Aerosystems）合格供應商認證。
2007 年：通過美國波音公司合格供應商認證。
2012-2013 年：表面處理工廠完工，並取得波音公司及國際航太國防合約商NADCAP第三方特殊製程認證。
2015 年：駐龍精密二廠完工，並取得波音公司及 NADCAP 珠響特殊製程認證。
2016 年：拓展歐洲業務，成為賽峰集團（Safran Group）的起落架與引擎業務供應商。
2019 年：公開發行股票並申請上市，擴充機製與板金液壓設備，導入智慧工廠管理系統。
2021 年：啟動三廠興建計畫。

產品結構

2023 年公司產品營收中，機身結構零組件佔了 99％，其餘 1％則來自模具及其他產品。駐龍擁有生產關鍵航太零組件的高端技術，如機身結構、引擎結構和起落架，並直接供應給包括勢必銳公司（Spirit Aerosystems）和賽峰集團（Safran Group）在內的航太製造業二級製造商。

pie title 2023 年產品營收比例 "機身結構零組件" : 99 "模具及其他產品" : 1

圖(2)主要製造機型（資料來源：駐龍公司網站）

圖(3)製程與服務（資料來源：駐龍公司網站）

圖(4)主要產品（資料來源：駐龍公司網站）

競爭狀況

全球商用飛機的訂單主要由波音和空中巴士主導，相關的機體結構製造多由 SPIRIT 和 STELIA 承包，引擎則由 CFM 公司、GE Aviation、勞斯萊斯、賽峰集團、普惠及漢尼威爾等公司負責。駐龍使用的原材料包括鋁板、鋁擠型材和鈦合金板，其主要生產基地設於台灣高雄仁武區。

銷售及市場

2023 年，公司主要的銷售市場包括台灣（41％）、美國（47％）和法國（4％）。駐龍與多家國際知名飛機結構製造商及國內的航空製造領導者如漢翔和長榮建立了長期合作關係。主要競爭對手為長亨、晟田和寶一等公司。

flowchart LR A[駐龍精密機械] --> B[國際飛機結構製造商] A --> C[漢翔] A --> D[長榮] B --> E[長期合作關係] C --> E D --> E F[競爭對手] --> G[長亨] F --> H[晟田] F --> I[寶一]

pie title 2023 年主要銷售市場比例 "美國" : 47 "台灣" : 41 "法國" : 4

圖(5)全球客戶（資料來源：駐龍公司網站）

未來發展

面對飛機產業的需求增長，駐龍計畫於 2024 年第三季投資 7 億元在高雄仁武產業園區擴建新廠，預計 2025 年第四季完工，預期新廠將貢獻高達 30 億元的營收。此外，公司於 2024 年初發行 5 億元無擔保轉換公司債，資金將用於新廠建設及設備購置。

疫後全球旅運逐步恢復及新一代燃油效率更高的飛機需求增加，特別是 B737Max 和 A320 系列，均為公司帶來新機訂單。駐龍的訂單已安排至 2030 年。公司新產品開發進入量產階段，預計隨著客戶交機量增加，2024 年營收將持續成長。

圖(6)新廠平面圖（資料來源：駐龍公司網站）

參考資料來源

資料來源：駐龍公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。

公司網址：http://www.drewloong.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/457220231025M001.pdf

法說會影音連結：https://youtu.be/vqvXhG2rpkU

基本概況

股價：152.0
預估本益比：20.77
預估殖利率：3.31%
預估現金股利：5.03元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(7)4572 駐龍 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(8)4572 駐龍 K線圖（日）

圖(9)4572 駐龍 K線圖（週）

圖(10)4572 駐龍 K線圖（月）

日報表

圖(11)4572 駐龍法人籌碼

週報表

圖(12)4572 駐龍大戶籌碼

月報表

圖(13)4572 駐龍內部人持股

圖(14)4572 駐龍本益比河流圖

圖(15)4572 駐龍淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 3Q24 Note right of 3Q24: ↑預計斥資7億元，4Q25 完工 Note right of 3Q24: ↑新廠將最高貢獻營收30億元

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: →因客戶預估交機量將逐季增加，以及公司積極爭取新訂
單的挹注下，公司預期 24 年合併營收，仍能持續維
持不錯的成長動能

sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: ↑台灣航太業者因應疫後民用機訂單不斷增長，及波音和
空巴對未來20年新機的需求展望，業者紛紛啟動投資擴
廠、擴充產能計畫 Note right of 1Q24: ↑駐龍擬以租地委建方式在高雄仁武產業園區設廠，預計
3Q25 完工 Note right of 1Q24: ↑駐龍說，24 年依波音交機預估量，營運應該還有
不錯成長，這對航太業零組件來說，是一項利多 Note right of 1Q24: →為擴大營運規模，董事會已決議發行國內第一次無擔保
轉換公司債，總面額上限為5億元，所募得價款用途，將
興建新廠及購置機器設備之用

sequenceDiagram participant 4Q23 Note right of 4Q23: ↑駐龍指出，受惠於疫後各國旅運復甦強勁，及各國政府
、航空公司面臨淨零排放壓力，帶動新一代具有較佳燃油
效率的飛機，如B737Max和A320系列的汰換需
求，進而帶動航太產業新機訂單增長

sequenceDiagram participant 3Q23 Note right of 3Q23: ↑航太零組件廠商受惠波音、空巴訂單滿載，9月又有軍
工展加持，買盤進駐可期，駐龍在手訂單已排到2030
年

sequenceDiagram participant 2Q23 Note right of 2Q23: ↑公司接單產品品項大幅增加，依據波音和空巴23年交
機預測，加上駐龍新品項訂單，陸續開發完成進入量產，
23年業績應仍有顯著成長 Note right of 2Q23: ↑駐龍已開始在仁武航太園區規劃建置新廠，為邁入成長
期提前布局