圖(1)個股筆記：4581 光隆精密-KY（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 27 日
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光隆精密：全球商用車零組件的精密製造領導者
光隆精密股份有限公司（World Known MFG (Cayman) Limited，股票代號：4581）於 2015 年在英屬開曼群島成立，是一家專注於金屬精密加工的國際企業。公司憑藉高超的技術能力及穩健的經營策略，在商用車零組件、綠能設備及建築機械等領域建立了堅實的市場地位。
核心業務與產品優勢
光隆精密的主要業務集中在商用車零組件製造，以其精湛的金屬加工技術聞名於業界。公司產品線豐富多元，包括引擎系統節能減排零件、氣壓盤式制動卡鉗等關鍵零組件，廣泛應用於汽車傳動系統、引擎系統及底盤系統。
2024 年前三季的產品營收結構中，汽車零件佔 80.88%、建築機械零件佔 4.67%、綠能零件佔 1.62%、船舶機械零件佔 2.18%、農業機械零件佔 1.60%，其他佔 9.04%，顯示公司在商用車零組件領域具有穩固的市場地位。
圖(2)公司產品（資料來源：光隆精密-KY 官網）
圖(3)新能源汽車零組件（資料來源：光隆精密-KY 官網）
全球市場布局與客戶群
光隆精密擁有廣泛的全球市場布局。2024 年前三季的營收區域分布顯示，美洲市場佔比 40.03%、歐洲市場佔 15.49%、日本市場佔 17.11%、台灣市場佔 7.66%、大陸市場佔 11.14%、澳洲市場佔 1.68%，其餘區域佔 6.89%，顯示公司在國際市場具有強大競爭力。
公司的客戶群包括全球知名的商用車及機械製造商，如 Cummins、Volvo、ISUZU 等，並與這些領導品牌保持長期穩定的合作關係。
圖(4)主要客戶（資料來源：光隆精密-KY 官網）
競爭優勢與技術創新
光隆精密的競爭優勢主要體現在其精密加工技術及創新能力上。公司不斷投入研發資源，專注於開發更高效、更環保的產品解決方案。在新能源車輛領域，公司已開始布局電動車及氫燃料電池車輛的零組件供應，並與國際專業技術公司合作開發電子減壓閥總成等關鍵零件。
營運表現與財務實力
2024 年第三季，光隆精密展現穩健的營運能力，合併營收達 2.67 億元，毛利率保持在 34.59% 的良好水準，稅後淨利率為 13.63%。前三季累計營收 8.28 億元，每股盈餘達 3.62 元，顯示公司具備優秀的獲利能力。
未來展望與發展策略
展望未來，光隆精密將持續擴大全球布局。公司計劃於 2025 年在美國啟動第二號廠房建設，預計 2026 年投產。同時，公司也將在台灣嘉義縣設立新廠，持續強化生產能力。
圖(5)產品類型新增（資料來源：光隆精密-KY 官網）
在產品發展方面，公司將加強在電動車及氫能源車輛零組件的研發，把握新能源車市場快速成長的機遇。特別是在北美市場，預計將因基礎設施投資和電動車需求增加而迎來新的訂單成長。
參考資料說明
公司官方文件
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光隆精密股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.18）
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、區域營收分布及未來展望。內容包括北美市場拉貨動能、日本市場營運預測及新廠建設計畫等重要資訊。 -
光隆精密 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據，以及產品別與區域別營收分析。
研究報告
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元大投顧產業研究報告（2024.12）
該報告詳細分析光隆精密的商用車零組件市場布局、競爭優勢及未來成長動能，提供本文在產業分析方面的重要參考。 -
凱基證券產業分析報告（2024.12）
研究報告深入探討光隆精密在新能源車零組件領域的發展策略，以及美國與日本市場的業務拓展前景。
新聞報導
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工商時報產業分析專文（2024.12.19）
報導詳述光隆精密在美國市場的擴產計畫，以及與主要客戶的合作進展。 -
經濟日報專題報導（2024.12.18）
針對光隆精密的營運策略、市場發展及新廠建設計畫提供完整分析，特別是在電動車零組件業務的布局。 -
鉅亨網財經新聞（2024.12.18）
報導光隆精密第三季財務表現及未來展望，包括各地區市場的成長預測。
產業研究報告
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全球商用車市場趨勢報告（2024.12）
此報告提供商用車市場的發展趨勢分析，包括電動化轉型及各區域市場的需求預測。 -
汽車零組件產業白皮書（2024.11）
深入分析全球汽車零組件產業的發展現況及未來趨勢，為本文提供重要的產業背景資訊。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、產業研究報告及新聞報導。文中所引用的圖片均來自光隆精密官方網站及公開資訊。
參考資料來源
資料來源：光隆精密-KY公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.wkgroup.com/tw
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/458120241218M002.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/4581_8_20241218_ch.mp4
基本概況
股價：57.6
預估本益比：13.95
預估殖利率：5.83%
預估現金股利：3.36元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(6)4581 光隆精密-KY EPS 熱力圖
股價走勢
圖(7)4581 光隆精密-KY K線圖（日）
圖(8)4581 光隆精密-KY K線圖（週）
圖(9)4581 光隆精密-KY K線圖（月）
日報表
圖(10)4581 光隆精密-KY 法人籌碼
週報表
圖(11)4581 光隆精密-KY 大戶籌碼
月報表
圖(12)4581 光隆精密-KY 內部人持股
圖(13)4581 光隆精密-KY 本益比河流圖
圖(14)4581 光隆精密-KY 淨值比河流圖
新聞筆記
是雙位數成長 Note right of 2025.02.20: →川普關稅加稅措施影響不大，與客戶共同承擔，以靜制
動 Note right of 2025.02.20: ↑美國新廠和台灣嘉義縣馬稠後產業園區新廠均動工中，
第一期估投入約6億元，26 年 2Q25 完工 Note right of 2025.02.20: ↑美國印第安納州完成土地及廠房購置，計畫啟動2號廠
房興建 Note right of 2025.02.20: ↑光隆精密北美營收占比約50%，近期獲日本ISUZ
U青睞，預料日本營收占比有望達20%，成營運新動能 Note right of 2025.02.20: ↑看好日本及北美市場，光隆精密-KY 25 年獲利
挑戰 23 年 水準
2Q25 完工 Note right of 2025.02.12: →新廠將擴展到鋁、鋅、鋼等加工，提升精密加工能量
停 Note right of 2025.02.11: ↑光隆精密-KY在嘉義馬稠後產業園區舉行新廠動土 Note right of 2025.02.11: →新廠將成為光隆精密在台灣的主要生產基地
於 25 年 啟動美國2號廠房興建，26 年 起認
列營收
作物流倉儲中心 Note right of 2024.12.18: →光隆精密預計 4Q24 營收會略為收斂，但 25
年北美市場將顯著提升拉貨動能
線，越南將增長10%，印尼生產線將翻倍 Note right of 2024.12.03: →光隆家紡產品部門將迎來日本和歐洲的新客戶，但生產
擴張仍採審慎態度，主要因管理複雜 Note right of 2024.12.03: →光隆成衣業務比重提升，3Q24 從55%增至65
%，25 年 預計成衣業務將成為營收重心，達60%
以上 Note right of 2024.12.03: →光隆在羽絨價格大漲後減量經營，預計 25 年 交
易價格恢復正常，但羽絨業務已非重點
預計此波強勁復甦將延續至 4Q24 ，24 年營運
成長勢頭穩定
.35%，年減34.63%，每股純益0.91元 Note right of 2024.11.08: ↓前三季稅後純益達5.34億元，年減5.13%，每
股純益3.54元，顯示獲利下滑情況 Note right of 2024.11.08: ↓3Q24 營收22.2億元，毛利率17.91%，
較上季和 23 年同期均有所下降 Note right of 2024.11.08: →成衣部門 3Q24 出貨量年增逾30%，營收達1
4.42億元，成為史上第三高，年增20.7% Note right of 2024.11.08: →光隆成衣比重由55%提升至65%，顯示成衣業務的
增長潛力及市場需求回升 Note right of 2024.11.08: →家紡部門表現穩定，但羽絨原料部門因原料價格高企，
計劃減少接單以維持利潤 Note right of 2024.11.08: →展望 4Q24 ，預期成衣業績將持續增長，有助於
集團營收達雙位數成長 Note right of 2024.11.08: →光隆公布 3Q24 財報，前三季稅後純益5.34
億元，年減5.13%，EPS為3.54元 Note right of 2024.11.08: →成衣業務已占合併營收超過60%，並強力復甦，預計
將延續至 4Q24 Note right of 2024.11.08: →3Q24 成衣出貨量年增逾30%，特別是休閒產品
的成長幅度達近60% Note right of 2024.11.08: →光隆吸引中小型及中大型品牌客戶，專注於複雜的戶外
機能服飾市場 Note right of 2024.11.08: →4Q24 接單量增加，戶外品牌客戶的下單動能逐漸
增強
4Q日前本市場營運將創新高 Note right of 2024.10.28: →光隆精密-KY入選 24 年 《富比士》亞洲中小
上市企業200強，為台灣20家上榜企業之一
減11.88%，主要受歐美節日及高溫假影響 Note right of 2024.10.24: →預計 4Q24 北美市場需求增長，加上日本ISU
ZU與UD合併，共用平台項目將量產，運營有望再創新
高 Note right of 2024.10.24: →前三季累計營收8.28億元，年減8%，光隆對達成
24 年營運目標持樂觀態度
24 年毛利率將保持在30%以上 Note right of 2024.08.27: →公司正積極開發儲能設備零件，並優化產品組合和生產
力，以增添營運新動能 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密預期 2H24 營收將優於 1H24 ，
毛利率目標維持在 30% 以上 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密積極開發儲能設備零組件，增添營運新動能，
並持續優化產品組合 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密-KY預期 2H24 營收將優於 1H2
4 ，歐洲市場需求回溫，北美和日本市場穩定成長 Note right of 2024.08.27: ↑光隆精密預期 2H24 營收優於 1H24 ，歐
洲市場將回溫，北美及日本市場需求穩定成長 Note right of 2024.08.27: →新開發件如北美市場天然氣發動機零件及歐洲市場電子
油泵將陸續出貨，增加業績動能
6元 Note right of 1Q24: →營收和獲利均創上市以來新高，主要因美國市場拉貨動
能強、歐洲新客戶新產件陸續量產出貨 Note right of 1Q24: →中國市場受惠天然氣重卡商用車需求動能增強，搭配產
品組合優化、運費回到疫情前水準以及成本費用控制 Note right of 1Q24: ↑展望 24 年 ，光隆樂觀看待，美國市場需求強勁
，而中國市場天然氣重卡商用車占比提升，量產件接單狀
況將穩定成長 Note right of 1Q24: ↑光隆新開發件北美天然氣發動機也預計於 2H24
投入量產，增添營收成長新動能 Note right of 1Q24: →董事會亦通過盈餘分派案，決議每股配發現金股利3.
6元，配發率60%，保留部分盈餘作為資本支出規劃
深度分析
季報表
圖(15)4581 光隆精密-KY 營收狀況
圖(16)4581 光隆精密-KY 獲利能力
圖(17)4581 光隆精密-KY 合約負債
圖(18)4581 光隆精密-KY 存貨與平均售貨天數
圖(19)4581 光隆精密-KY 存貨與存貨營收比
圖(20)4581 光隆精密-KY 現金流狀況
圖(21)4581 光隆精密-KY 杜邦分析
圖(22)4581 光隆精密-KY 資本結構
年報表
圖(23)4581 光隆精密-KY 股利政策