個股筆記：5312 寶島科

圖(1)個股筆記：5312 寶島科（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 24 日

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寶島光學科技：深耕視界，引領眼鏡產業新篇章

寶島光學科技股份有限公司（HI VISION OPTICAL CO., LTD.，股票代號：5312）於1989年11月9日創立，總部設於新北市汐止區。公司前身為華昭科技股份有限公司，1999年更名為現今名稱，專注於眼鏡及相關產品的開發、製造與銷售。身為台灣最大的眼鏡通路商之一，寶島科以門市銷售連鎖為主要營運模式，提供光學鏡框、太陽眼鏡、各類鏡片、長戴式及拋棄式隱形眼鏡，以及多功能保養液等多元產品。

公司概要與發展歷程

公司基本資訊

寶島光學科技股份有限公司成立於 1989 年，最初名為華昭科技股份有限公司，1999 年更名為現名。公司專注於眼鏡及相關產品的開發與銷售，提供多樣化的產品和專業的驗光配鏡服務。寶島科在台灣眼鏡市場中擁有領先地位，並持續擴展其市場影響力。

發展沿革

• 1989 年：公司成立，初期以華昭科技股份有限公司的名義運營，專注於眼鏡配件的生產。
• 1999 年：公司名稱更改為寶島光學科技股份有限公司，業務重心轉向眼鏡行業。
• 1996 年：公司於櫃檯買賣市場上市，擴大資本和市場影響力。
• 2000 年代初：公司持續引入新技術與設備，提升產品質量和生產效率。
• 2010 年代：寶島科積極拓展國際市場，參加國際展會，提高品牌知名度。
• 2020 年代：公司持續投入研發，推出多款新型眼鏡產品，包括智能眼鏡。

市場定位

寶島科定位於生技醫療業，在視力矯正領域中具有重要地位。公司利用其研發能力和市場經驗，不斷推出符合市場趨勢的新產品，以滿足消費者多樣化的需求。

主要業務範疇分析

產品系統

寶島科提供多樣化的產品線，主要包括：

• 光學鏡框：提供多種設計和材質選擇，滿足不同消費者需求。
• 太陽眼鏡：具備時尚外觀及保護眼睛功能，廣受消費者喜愛。
• 各類鏡片：包括單焦點、雙焦點及漸進多焦點鏡片，並提供個性化驗光服務。
• 長戴式及拋棄式隱形眼鏡：涵蓋日拋、月拋等不同類型，並提供相關護理產品。

營運模式

寶島科以門市銷售服務連鎖為主，產品涵蓋光學鏡框、太陽眼鏡、各類鏡片、長戴式及拋棄式隱形眼鏡及多功能保養液等。公司在全台擁有超過 350 家門市，是台灣最大的眼鏡連鎖集團之一。

技術創新

寶島科不斷引入新技術和設備，以提升產品質量和生產效率。公司積極推動數位化轉型，包括行動支付系統和線上銷售平台，以提升顧客體驗。

產品系統與應用說明

主要產品線

寶島科的主要產品線包括：

• 鏡片：提供多種鏡片選擇，包括單焦點、雙焦點及漸進多焦點鏡片。
• 鏡架：提供多樣化的設計和材質，以滿足不同消費者的需求。
• 隱形眼鏡：涵蓋日拋、月拋及矽水膠等高價產品，並提供相關護理產品。

產品應用

公司的產品主要應用於以下領域：

• 視力矯正：為有視力問題的消費者提供專業的配鏡服務。
• 醫療健康：提供專業驗光服務及眼科健康檢查。
• 時尚配件：隨著消費者對時尚的需求增加，眼鏡逐漸成為時尚配件的一部分。

技術優勢

公司不斷導入新技術，如蔡司高階眼球視野檢測儀及 3D 眼底斷層掃描等專業儀器，提升服務品質，並引進醫學中心等級的手術顯微鏡，提供更全面的眼科照護。

營收結構與比重分析

產品營收

根據 2022 年的數據，寶島科的營收結構中：

• 傳統鏡片及鏡架佔總營收的 70%。
• 拋棄式隱形眼鏡佔總營收的 30%。

圖(2)公司概況（資料來源：寶島科公司網站）

營收表現

2023 年，寶島科的合併營收達到 39.01 億元，較 2022 年成長 17%，創下新高紀錄。2024 年第一季的每股盈餘（EPS）達到 2.37 元，再次刷新單季歷史紀錄。

圖(3)市場區隔與定位（資料來源：寶島科公司網站）

客戶群體與占比分析

客戶類別

寶島科的客戶群體涵蓋了廣泛的消費者，包括：

• 一般消費者：主要為有視力矯正需求的學生、上班族及中老年人。
• 企業客戶：為企業員工提供團體配鏡服務，提升工作效率及健康。
• 醫療機構：與眼科診所及醫院合作，提供專業驗光及配鏡服務。

客戶占比

儘管具體的客戶占比數據未公開，但公司透過多品牌策略，針對不同年齡層及需求的消費者推出相應產品，從而擴大其客戶基礎。

營業範圍與地區布局

銷售區域

寶島科的主要銷售市場集中在台灣，但隨著業務擴展，其銷售範圍也逐步向國際市場拓展。公司目前的主要銷售區域包括：

• 台灣：作為主要市場，寶島科在全台擁有超過 350 家直營店及加盟店。
• 中國大陸：透過轉投資於當地生技公司，逐步進入中國市場，特別是在隱形眼鏡產品方面。
• 其他亞洲國家：公司計畫未來進一步拓展至東南亞等其他國家，以增加市場佔有率。

門市拓展

截至 2023 年底，寶島科旗下六大眼鏡品牌通路的門市總數達到 350 家。公司計畫在 2024 年新增 10 至 15 家門市，並積極跨足商場開設眼鏡複合店，加速擴張市占率。

競爭優勢與市場地位

競爭對手

寶島科的主要競爭對手包括：
– 小林眼鏡
– 仁愛眼鏡
– 大學光
– 金可KY

市場地位

寶島科是台灣眼鏡通路市場的領導者之一，在全台擁有 466 家門市，是最大的眼鏡連鎖集團。公司擁有多元化的自有品牌，如寶島眼鏡、文雄、鏡匠、米蘭等，並提供專業的驗光服務和眼睛健康檢查。

競爭優勢

• 品牌多樣性：擁有多個自有品牌，針對不同消費者群體進行精準定位。
• 專業服務：提供專業驗光和眼健康檢查服務，提升顧客滿意度。
• 數位化轉型：推動行動支付、會員經營及線上線下整合，提升顧客體驗。
• 供應鏈管理：與多家供應商建立長期合作關係，確保產品質量和供應穩定。

近期重大事件分析

新店開幕

2024 年第一季，寶島科於新北市三重區成立第四間分院—寶島眼科三蘆分院，引進先進儀器及醫學中心等級的手術顯微鏡，提供全方位高品質眼科照護。

圖(4)二代店（資料來源：寶島科公司網站）

展店計畫

公司在 2024 年計畫展店 10 至 15 家門市，並跨足商場開設複合店，以擴大市佔率。寶島科副總經理張立徽表示，公司未來會大舉跨足商場，開設眼鏡複合店，目前已在台中麗寶、南港 CITY LINK、微風南山及新店裕隆城等地點設有複合店。

圖(5)台灣眼鏡現況（資料來源：寶島科公司網站）

數位化轉型

公司持續推動數位化轉型，包括行動支付系統、線上購物平台及會員經營計畫，以提升顧客體驗。

股利政策

2024 年第一季，董事會提案擬配發現金股息 6 元，配息率達 86.2％，殖利率約 6.48％。

未來發展策略展望

短期發展計畫

• 2024 年預計新增 10 至 15 家門市，並跨足商場開設複合店。
• 持續推動數位化轉型，提升線上購物體驗。
• 加強會員數據經濟與精準行銷，以進一步推動業績增長。
• 深化與異業合作，擴大市場影響力。

長期發展策略

• 計劃擴展至國際市場，特別是東南亞和中國大陸地區。
• 投入研發，推出更多創新產品，如矽水膠隱形眼鏡及智能眼鏡。
• 持續強化供應鏈管理，確保產品質量和供應穩定。
• 積極履行企業社會責任，提升品牌形象。

投資價值綜合評估

優勢

• 市場領導地位：台灣眼鏡通路市場的領導者之一，擁有龐大的門市網絡及穩定的客戶基礎。
• 品牌多樣性：旗下擁有多個品牌，針對不同消費者群體提供多元化產品。
• 數位化轉型：積極推動數位化轉型，提升顧客體驗和營運效率。
• 財務穩健：業績持續增長，現金流穩定，股利政策良好。
• 專業服務：提供專業驗光服務及眼科健康檢查，增強顧客忠誠度。

機會

• 視力保健意識提升：隨著消費者對視力健康的重視，眼鏡市場需求持續增長。
• 數位化趨勢：線上銷售及智慧零售技術的應用，為公司帶來新的成長機會。
• 國際市場拓展：東南亞和中國大陸等市場的開發，為公司帶來更大的發展潛力。

挑戰

• 市場競爭加劇：來自其他眼鏡品牌的競爭壓力持續存在。
• 原物料價格波動：原物料價格上漲可能會影響公司的生產成本和毛利率。
• 法規變化：台灣即將實施新的驗光人員法，可能導致市場結構產生短期震盪。

總結

綜合來看，寶島光學科技股份有限公司在台灣眼鏡市場中具有領先地位，擁有穩定的業績和良好的發展潛力。公司積極拓展業務、推動數位化轉型，並持續推出新產品，使其在競爭激烈的市場中保持優勢。未來，公司若能有效應對挑戰，並抓住市場機遇，將有望實現可持續增長。

重點整理

寶島光學科技股份有限公司在台灣眼鏡零售市場中佔有重要地位，擁有穩固的客戶基礎和多元化的產品線。公司持續進行數位化轉型和擴展市場，並通過提供專業服務和優良產品來提升客戶體驗。未來，公司將持續尋求創新與擴展機會，以維持其競爭力並實現可持續成長。

圖(6)連鎖體系家數（資料來源：寶島科公司網站）

參考資料說明

公司官方文件

1. 寶島光學科技股份有限公司 2023 年度股東會年報
   本研究主要參考年報中的公司營運概況、產品結構分析及未來展望，了解寶島科整年度的營運表現。

2. 寶島光學科技股份有限公司 2024 年第一季董事會會議紀錄

本研究主要參考會議記錄，內容包括公司財務數據、股利政策、展店計畫，及營運方向的決策。

研究報告

1. 產業研究報告（2024.05）
   研究報告提供寶島科在眼鏡零售市場的專業分析，及對公司未來發展的評估。

2. 投資機構報告（2024.08）
   該報告深入分析寶島科的產品組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

新聞報導

1. 經濟日報專題報導（2024.11.28）
   報導詳述寶島科將透過擴展賣場進駐，並加強驗光服務，利用《驗光人員法》落日後的機會，進一步擴大市場。

2. 鉅亨網新聞（2024.08.12）
   報導寶島科 1H24 EPS 4.16 元，受惠業外投資及本業價格調整，3Q24 營收可望持續成長。

3. 聯合新聞網（2024.01.11）
   詳細介紹寶島科 1Q24 董事會提案擬配發現金股息 6 元，息值創新高，配息率達 86.2％。

4. 中央社新聞（2024.01.10）
   報導寶島科 24 年度展店初步規劃 10 至 20 家，樂觀 24 年營運將比 23 年成長。

公司相關活動

1. 寶島眼科三蘆分院盛大開幕活動（2024.01.01）
   寶島科於新北市三重區盛大成立第四間分院，投入千萬資金引進多項先進儀器，落實從眼科醫療到醫學驗光配鏡的一站式完整服務。

2. 寶島科法人說明會（2023.05.27）
   由經營團隊詳細介紹公司的經營實績及未來展望，並提及將加強與異業合作，以擴大市場影響力。

註：本文內容主要依據上述 2024 年的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：寶島科公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.formosa-optical.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/531220240417M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/5312_15_20240418_ch.mp4

基本概況

股價：139.0
預估本益比：18.03
預估殖利率：4.68%
預估現金股利：6.51元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(7)5312 寶島科 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(8)5312 寶島科 K線圖（日）

圖(9)5312 寶島科 K線圖（週）

圖(10)5312 寶島科 K線圖（月）

日報表

圖(11)5312 寶島科 法人籌碼

週報表

圖(12)5312 寶島科 大戶籌碼

月報表

圖(13)5312 寶島科 內部人持股

圖(14)5312 寶島科 本益比河流圖

圖(15)5312 寶島科 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(16)5312 寶島科 營收狀況

圖(17)5312 寶島科 獲利能力

圖(18)5312 寶島科 合約負債

圖(19)5312 寶島科 存貨與平均售貨天數

圖(20)5312 寶島科 存貨與存貨營收比

圖(21)5312 寶島科 現金流狀況

圖(22)5312 寶島科 杜邦分析

圖(23)5312 寶島科 資本結構

年報表

圖(24)5312 寶島科 股利政策