個股筆記：5403 中菲

圖(1)個股筆記：5403 中菲（圖片素材取至個股官網）

更新日期：2024 年 09 月 27 日

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公司概要

中菲於 1981 年 11 月成立，總部設於台北市內湖區，主要從事系統軟體服務，專精於證券、金融、海運及流通等領域。公司於 1999 年 10 月 15 日成功上櫃，正式掛牌買賣。

截至 2022 年，公司營收結構主要由商品銷售（54%）與勞務（46%）兩大部分構成。

pie title 營收結構 "商品銷售" : 54 "勞務" : 46

發展里程碑

2016 年

1 月：引入「中國機房標準化信息系統平台」，強化數據管理。
9 月：Microsoft System Center Operation – SCOM 系統導入，提升 IT 管理效率。

2017 年

4 月：IBM i 系統優化服務推出，增強系統管理及安全性。
8 月：IBM i 系統虛擬化整合服務啟動，提升運算資源效率。
12 月：VMware vSphere ESXi 介面優化，及 Microsoft Hyper-V 增強整合，提升多平台運算能力。

2018 年

5 月：「雲端服務入門」項目開展，加強雲計算服務。
6 月：強化金融業客戶的數據服務和雲端解決方案。
7 月：為金融業提供更專業的 Java 應用系統開發，提升客戶服務質量。
11 月：增強「數據安全性」，引進先進安全性技術，保護客戶數據。
12 月：DevOps 流程優化服務開展，增進開發與運維的協作效率。

2019 年

1 月：推出 VMware 新技術—建立了 SDDC 整體解決方案。
1 月：增強 IBM AIX / Linux / Windows 機房雲端化服務，擴展 IT 架構。
3 月：新一代高效能 Stradefi 網路服務上線。
6 月：IBM IDR 災難復原方案優化，提高系統恢復能力。
8 月：IBM i DB2 Mirror 數據鏡像服務啟動，提升數據可靠性。
9 月：Microsoft System Center Operation 更新，加強系統運維。
12 月：SQL Server DBA服務優化，提升數據庫管理效率。

2020 年

1 月：推出一體化智能硬體解決方案，提升效率。
2 月：強化智慧型大數據解決方案，提升數據處理能力。
5 月：更新金融行業 Java 應用開發架構，提升性能。
6 月：推出「Cluster IBM i」與「Aldon IBM i」服務，增強系統整合。
11 月：獲得 ISO 27001 國際資安認證，提升資安管理標準。

產品與服務

中菲提供廣泛的系統整合服務，包括資訊化過程中所需的系統整合及電腦軟硬體維護服務。此外，我們還涵蓋銀行金融業、證券業、大型連鎖零售業、倉儲業、海運業、服務業等多個領域的應用系統軟體服務，提供交易管理、主機連線、下單、庫存及維修管理等功能。

專業技術服務

專注於 IBM iSeries / Unix / Wintel / Storage 等平台的運用，提供系統資源虛擬化、企業儲存資源規劃、系統高可靠環境建置、平台整合建構與轉移等服務。資料庫服務包括健檢、備援建置、效能分析及移轉等管理服務。公司亦提供主機委外管理、異地備援服務、機房 OP 操作服務等資源共享服務。

市場與競爭

銷售概況

本公司的營運市場主要位於台灣，客戶群遍及證券、金融、製造、運輸、服務、流通及買賣等多個行業。產品主要為端點資料防護與網域工作站安全檢核平台。

主要客戶與產業

公司在運輸業的主要客戶包括長榮、日本郵船公司等；在金融業的客戶群涵蓋台灣銀行、彰化銀行等約 30 餘家大型商業銀行；證券業方面，有凱基證券、元富證券等 30 餘家；流通業則包括全家便利、嘉里大榮物流等。

國內外競爭環境

台灣資訊服務業的競爭者包括大世科、大綜、凌網、天剛、凌群、晉泰、神州、神通、訊達、國眾、凱衛、敦陽科、華經、資通、邁達特、豪勉、鴻名、寶碩、驊宏資等多家公司。

經營與展望

財務表現與市場策略

截至 2023 年第三季度，公司每股稅後純益達到 6.48 元。由於第四季度是傳統的旺季，公司獲利預期將突破 5 億元。在這一季度中，公司以軟體開發及接單高毛利專案為主要策略，這些策略在過去五年中顯著提升了公司的獲利表現。

產品與服務創新

公司持續創新金融產業應用系統，致力於提供涵蓋特定金錢信託、保管銀行、員工福利信託、不動產信託等多樣化金融產品，並近期開始規畫開發安養信託產品。在證券產業方面，我們提供包括複委託、證券期貨交易帳務及數位線上櫃台等服務。

專業技術與服務效率

本季度，公司亦著重於提高專案的服務效率和毛利。在軟體專案上，毛利率均超過 50%，而系統整合業務的毛利率則優於 15%。這一策略不僅提高了公司的盈利能力，也增強了專案執行的時效性，許多專案都趕在第四季度結案。

客戶與市場關係

中菲公司的客戶群主要包括金融產業和政府部門。在銀行業，我們的產品已廣泛應用於各大型商業銀行，如台灣銀行、彰化銀行等。證券業客戶則包括凱基證券、元富證券等。此外，公司專業服務還包括各種平台硬體的整合性解決方案，進一步滿足市場上對高效率與高安全性的需求。

基本概況

股價：118.0
預估本益比：11.26
預估殖利率：4.68%
預估現金股利：5.52元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(2)5403 中菲 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(3)5403 中菲 K線圖（日）

圖(4)5403 中菲 K線圖（週）

圖(5)5403 中菲 K線圖（月）

日報表

圖(6)5403 中菲法人籌碼

週報表

圖(7)5403 中菲大戶籌碼

月報表

圖(8)5403 中菲內部人持股

圖(9)5403 中菲本益比河流圖

圖(10)5403 中菲淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 4Q23 Note right of 4Q23: ↑看好金融業上雲商機，日前宣布導入微軟資安及合規解
決方案，導入Microsoft 365，希望提升生
產力及團隊協作力 Note right of 4Q23: ↑並通過ISO 27001國際資安認證，希望爭取金
融業上雲商機 Note right of 4Q23: →前三季每股稅後純益6.48元，由於 4Q23 為
傳統旺季，預期中菲電腦 23 年獲利可望突破5億
元 Note right of 4Q23: ↑以軟體開發及接單高毛利專案為主要策略，近五年獲利
表現一路攀升 Note right of 4Q23: ↑中菲客戶為金融產業及政府部門，主要產品為自行開發
的金融產業應用系統 Note right of 4Q23: →銀行客戶產品包括有特定金錢信託、保管銀行、員工福
利信託、不動產信託，近期則是著手規畫開發安養信託 Note right of 4Q23: →至於證券產業則是有複委託、證券期貨交易帳務、數位
線上櫃台等 Note right of 4Q23: ↑系統整合專業服務包括各種平台硬體的整合性解決方案
。以軟體專案而言，毛利均超過5成，系統整合業務的毛
利則是優於15％ Note right of 4Q23: ↑為傳統旺季，許多專案都趕在 4Q23 結案，中菲
指出，23 年獲利可望突破5億元

sequenceDiagram participant 2Q23 Note right of 2Q23: ↑近兩年已研發多款金融相關軟體解決方案，包括有期貨
二代系統、金錢信託系統、不動產信託系統、複委託作業
系統、信託會計系統、財富管理、債券管理等系統 Note right of 2Q23: ↑未來計畫開發的系統包括有商業智慧解決、客戶關係管
理系統、e-Business解決方案及財富管理系統
2.0版本等等 Note right of 2Q23: ↑看好未來金融科技的相關解決方案，該公司在期貨、信
託等領域均有較高市占率，展望未來穩健成長

深度分析

季報表

圖(11)5403 中菲營收狀況

圖(12)5403 中菲獲利能力

圖(13)5403 中菲合約負債

圖(14)5403 中菲存貨與平均售貨天數

圖(15)5403 中菲存貨與存貨營收比

圖(16)5403 中菲現金流狀況

圖(17)5403 中菲杜邦分析

圖(18)5403 中菲資本結構

年報表

圖(19)5403 中菲股利政策