圖(1)個股筆記：5508 永信建（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 17 日
免責聲明
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公司概要
永信建設開發股份有限公司（簡稱：永信建；代碼：5508）於 1987 年 4 月 2 日成立，主要在高雄地區從事住宅大樓、別墅住宅的開發、委託興建和銷售。永信建除了以高雄為開發重心外，亦在台南、屏東等地參與開發案。
營業項目
永信建的營業收入主要來自於國內別墅住宅及大樓店鋪住宅的出售與出租業務，其中出售業務的金額佔全部營收的近 100％。
圖(2)公司個案（資料來源：永信建公司網站）
圖(3)合作個案（資料來源：永信建公司網站）
圖(4)營運概況（資料來源：永信建公司網站）
產品與競爭
- 住宅大樓：主要功能包括住宅、店舖及地下室停車場。
- 透天別墅：功能涵蓋店面或住宅別墅及停車位。
原物料與供應商
- 土地購置：公司購入土地的數量及時機考量因素包括是否符合開發利益或迎合市場需求，有時候會透過都市更新計畫或危老加速重建方式來開發精華地段的老舊部落。
- 營建工程：個案營造工程由營造廠商承包，機電工程則由機電廠商施作。
- 材料供應：所需之鋼筋、混凝土及其他材料則由多年合作之優良廠商供應。
重要完工及計劃
- 「保成二期」：地點位於高雄市，共 156 戶，預計於 2024 年完工，銷售額達 2,600 萬元。
- 「大昌案」：地點位於一處重要區域，共 101 戶，預計於 2024 年完工，銷售額達 1,900 萬元。
- 「鳳東案」：地點位於高雄市，共 110 戶，預計於 2024 年完工，銷售額達 2,000 萬元。
- 總計這三個案子將有 367 戶新住戶，預計總銷售額為 6,500 萬元。
近期建案與銷售
- 「龍華二期」：位於高雄市，共 140 戶，預計於 15F/B3 完工。
- 「大日二期」：位於一處重要區域，共 234 戶，預計於 28F/B2 完工。
- 「中都五期」：位於三民區，共 105 戶，預計於 22F/B3 完工。
- 「風華二期」：位於高雄市，共 128 戶，預計於 15F/B3 完工。
- 「高雄大學二期」：位於某市，共 96 戶，預計於 25F/B3 完工。
- 「高雄大學二期」：位於某市，共 152 戶，預計於 20F/B3 完工。
- 「藝術家」：位於安平，共 171 戶，預計於 30F/B4 完工。
營運績效
- 2024年上半年：淨利達 21.04 億元，年增 144%，每股盈餘 9.68 元。營收 60.09 億元，年增 134.24%。
- 股東分紅：2024年第三季股東會通過每股配發 11.2912 元現金股利。
- 新建案發展：計劃於 2024 年下半年推出「水律」和「澄光」，預計總銷售額達 39 億元。
未來展望
- 建案完成與銷售：2024 年多個重要完工案預計包括「謙樂」、「禾豐」、「豐華大鎮」等，總銷售約 130 億元。
- 新案計劃：包括「高雄大學二期」、「龍華九期」、「中都五期」及「大昌二期」，總銷售額達 110 億元。
- 市場反應：由於台積電設廠帶動地產市場，永信建的股價因此大幅上漲 41.28％。
- 經營策略：持續採取「先建後售」模式，新案開賣初期表現亮眼，每股稅後純益達 12.55 元。
營收預期
- 營收紀錄：2024年前五個月營收已達 50 億元，超過 2023 年全年業績的 60%。
- 長期業績：2024年預計完工案量達 65 億元，手中還有超過百億元成屋，預期年營收將超越 2023 年的 82 億元。
競爭條件
國內的主要競爭者包括華友聯、國建、國揚、太設、太子、京城、興富發、華固、聯上、隆大、遠雄、達麗、欣巴巴、三發、潤隆等。永信建在面對這些競爭者時，依靠其在地的市場熟悉度和專注於質量與客戶滿意度來維持競爭力。
參考資料來源
資料來源：永信建公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：https://www.ys-construction.com.tw
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/550820240912M001.pdf
法說會影音連結：https://youtu.be/LrENPFzW5fQ
基本概況
股價：191.0
預估本益比：26.64
預估殖利率：5.91%
預估現金股利：11.3元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(5)5508 永信建 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(6)5508 永信建 K線圖（日）
圖(7)5508 永信建 K線圖（週）
圖(8)5508 永信建 K線圖（月）
日報表
圖(9)5508 永信建 法人籌碼
週報表
圖(10)5508 永信建 大戶籌碼
月報表
圖(11)5508 永信建 內部人持股
圖(12)5508 永信建 本益比河流圖
圖(13)5508 永信建 淨值比河流圖
新聞筆記
sequenceDiagram
participant 2024.11.01
Note right of 2024.11.01: ↓永信建設 10M24 營收為3.76億元，較上月
下降73.71%，創20個月新低 Note right of 2024.11.01: ↓年減64.61%，前10個月的營收顯示出建設業的
波動特性，業績變化合理 Note right of 2024.11.01: →永信建設 3Q24 稅後純益達10.73億元，季
增3.35%，年增50%，每股純益為4.94元 Note right of 2024.11.01: →前三季稅後純益39.72億元，年增1.02倍，每
股純益14.61元，顯示強勁的獲利能力 Note right of 2024.11.01: →永信建設在仁武與鳳山的三個完工案預計總銷65億元
，將對營運增長產生正面影響 Note right of 2024.11.01: →預計 25 年 將有4個新案完工銷售，合計達11
0億元，進一步擴大市場佔有率 Note right of 2024.11.01: ↓永信建設 10M24 營收下滑至3.76億元月減
73% 下探20個月低點 Note right of 2024.11.01: →永信建設 3Q24 稅後純益10.73億元，季增
3.35%，年增50% Note right of 2024.11.01: →永信建設 24 年 前三季營收90.33億元，毛
利率51.96% Note right of 2024.11.01: ↑永信建設 25 年 預計有4個新案將陸續完工銷售 Note right of 2024.11.01: →永信建設在高雄房市火熱下，兩個新案成為挹注營運增
長的新動能
下降73.71%，創20個月新低 Note right of 2024.11.01: ↓年減64.61%，前10個月的營收顯示出建設業的
波動特性，業績變化合理 Note right of 2024.11.01: →永信建設 3Q24 稅後純益達10.73億元，季
增3.35%，年增50%，每股純益為4.94元 Note right of 2024.11.01: →前三季稅後純益39.72億元，年增1.02倍，每
股純益14.61元，顯示強勁的獲利能力 Note right of 2024.11.01: →永信建設在仁武與鳳山的三個完工案預計總銷65億元
，將對營運增長產生正面影響 Note right of 2024.11.01: →預計 25 年 將有4個新案完工銷售，合計達11
0億元，進一步擴大市場佔有率 Note right of 2024.11.01: ↓永信建設 10M24 營收下滑至3.76億元月減
73% 下探20個月低點 Note right of 2024.11.01: →永信建設 3Q24 稅後純益10.73億元，季增
3.35%，年增50% Note right of 2024.11.01: →永信建設 24 年 前三季營收90.33億元，毛
利率51.96% Note right of 2024.11.01: ↑永信建設 25 年 預計有4個新案將陸續完工銷售 Note right of 2024.11.01: →永信建設在高雄房市火熱下，兩個新案成為挹注營運增
長的新動能
sequenceDiagram
participant 2024.10.29
Note right of 2024.10.29: →永信建 3Q24 稅後純益達10.73億元，創單
季歷史第三高，年增約150％，EPS為4.94元 Note right of 2024.10.29: →前三季累計稅後純益31.77億元，EPS達14.
61元，提前改寫年度獲利新高紀錄 Note right of 2024.10.29: ↑永信建目前有9個在售建案，並計畫 25 年推出4
個新案，總銷預計達110億元 Note right of 2024.10.29: →央行的信用管制措施影響房市，永信建案場來人量及成
交量減少40％至65％，4Q24 營收恐受影響
季歷史第三高，年增約150％，EPS為4.94元 Note right of 2024.10.29: →前三季累計稅後純益31.77億元，EPS達14.
61元，提前改寫年度獲利新高紀錄 Note right of 2024.10.29: ↑永信建目前有9個在售建案，並計畫 25 年推出4
個新案，總銷預計達110億元 Note right of 2024.10.29: →央行的信用管制措施影響房市，永信建案場來人量及成
交量減少40％至65％，4Q24 營收恐受影響
sequenceDiagram
participant 2024.10.28
Note right of 2024.10.28: ↓永信建設 3Q24 稅後純益達10.73億元，季
增3.35%，年增50%，每股純益4.94元 Note right of 2024.10.28: →前三季稅後純益39.72億元，年增1.02倍，每
股純益增至14.61元 Note right of 2024.10.28: →3Q24 營收30.24億元，毛利率48.2%，
季減0.25個百分點，年增2.11個百分點 Note right of 2024.10.28: ↑永信建設在仁武與鳳山的三個案子完工，總銷售預估6
5億元 Note right of 2024.10.28: ↑24 年 將有11個可供銷售的建案，包括已完工的
「繪上品」、「澄光」和「水律」等案 Note right of 2024.10.28: ↑在高雄房市火熱的背景下，「澄光」與「水律」兩個新
案成為營運增長的新動能 Note right of 2024.10.28: ↑預計 25 年 將有四個新案完工銷售，合計110
億元
增3.35%，年增50%，每股純益4.94元 Note right of 2024.10.28: →前三季稅後純益39.72億元，年增1.02倍，每
股純益增至14.61元 Note right of 2024.10.28: →3Q24 營收30.24億元，毛利率48.2%，
季減0.25個百分點，年增2.11個百分點 Note right of 2024.10.28: ↑永信建設在仁武與鳳山的三個案子完工，總銷售預估6
5億元 Note right of 2024.10.28: ↑24 年 將有11個可供銷售的建案，包括已完工的
「繪上品」、「澄光」和「水律」等案 Note right of 2024.10.28: ↑在高雄房市火熱的背景下，「澄光」與「水律」兩個新
案成為營運增長的新動能 Note right of 2024.10.28: ↑預計 25 年 將有四個新案完工銷售，合計110
億元
sequenceDiagram
participant 2024.10.09
Note right of 2024.10.09: →永信建前三季營收90.33億元，年增91.92％
，EPS有機會逼近15元
，EPS有機會逼近15元
sequenceDiagram
participant 2024.10.04
Note right of 2024.10.04: ↑永信建將在 25 年完工4案，總銷金額110億元
，銷售情況穩定，反映高雄房產需求強勁 Note right of 2024.10.04: ↓因限貸令影響，約1成客戶交屋延至 10M24 ，
來客量下降約4成，但房價尚未下降 Note right of 2024.10.04: →永信建指出，成屋產品成本已確定，對高雄房市結構改
變仍具信心，將追求穩定營收及獲利表現 Note right of 2024.10.04: ↑永信建公告 9M24 營收14.36億元，年增3
4.84%； 1M24-9M24 累計營收90.3
3億元，年增91.92% Note right of 2024.10.04: ↑新案「澄光」及「水律」銷售情況超出預期，反映高雄
房產需求強勁 Note right of 2024.10.04: →消費者觀望房價是否鬆動，購屋決策期拉長，但房價至
今未下跌，永信建將追求穩定營收及獲利
，銷售情況穩定，反映高雄房產需求強勁 Note right of 2024.10.04: ↓因限貸令影響，約1成客戶交屋延至 10M24 ，
來客量下降約4成，但房價尚未下降 Note right of 2024.10.04: →永信建指出，成屋產品成本已確定，對高雄房市結構改
變仍具信心，將追求穩定營收及獲利表現 Note right of 2024.10.04: ↑永信建公告 9M24 營收14.36億元，年增3
4.84%； 1M24-9M24 累計營收90.3
3億元，年增91.92% Note right of 2024.10.04: ↑新案「澄光」及「水律」銷售情況超出預期，反映高雄
房產需求強勁 Note right of 2024.10.04: →消費者觀望房價是否鬆動，購屋決策期拉長，但房價至
今未下跌，永信建將追求穩定營收及獲利
sequenceDiagram
participant 2024.09.23
Note right of 2024.09.23: ↓央行打房措施使永信建設 4Q24 營收恐減40％
Note right of 2024.09.23: →南部建商考慮延緩推案，以應對市場壓力
Note right of 2024.09.23: ↓央行打房影響，永信建設預計 4Q24 營收減少4
0%，其他建商衝擊較小
0%，其他建商衝擊較小
sequenceDiagram
participant 3Q24
Note right of 3Q24: ↑永信建設 1H24 淨利達 21.04 億元，年
增 144%，每股盈餘為 9.68 元 Note right of 3Q24: ↑永信建設計劃 2H24 推出兩個新案，總銷售額預
計達 39 億元 Note right of 3Q24: →股東會通過每股配發 11.2912 元現金股利 Note right of 3Q24: ↑永信建設 1H24 營收達60.09億元，年增1
34.24% Note right of 3Q24: ↑高雄房市需求強勁，公司推出新案「水律」和「澄光」
，預計總銷售額高達39億元 Note right of 3Q24: ↑永信建設 24 年前 5M24 營收已達50億元
，超過 23 年 24 年業績6成
增 144%，每股盈餘為 9.68 元 Note right of 3Q24: ↑永信建設計劃 2H24 推出兩個新案，總銷售額預
計達 39 億元 Note right of 3Q24: →股東會通過每股配發 11.2912 元現金股利 Note right of 3Q24: ↑永信建設 1H24 營收達60.09億元，年增1
34.24% Note right of 3Q24: ↑高雄房市需求強勁，公司推出新案「水律」和「澄光」
，預計總銷售額高達39億元 Note right of 3Q24: ↑永信建設 24 年前 5M24 營收已達50億元
，超過 23 年 24 年業績6成
sequenceDiagram
participant 2Q24
Note right of 2Q24: ↑手握總銷240億元的建案即將陸續完工並交屋，預計
24～25 年業績將穩固無虞 Note right of 2Q24: ↑在高雄房市活絡及市場強勁需求支撐下，永信建設對
24 年的營運表現審慎樂觀 Note right of 2Q24: ↑永信建 24 年度將有多個重要完工案推出，包括「
謙樂」、「禾豐」、「豐華大鎮」、「博萃」、「原旭」
、「晴遠」、「詠光」、「R5新世代」及「繪上品」等
，預估總銷售入帳約130億元 Note right of 2Q24: ↑未來還將推出包括「澄光」及「水律」在內的三大案，
預計成為 2H24 重要營收來源 Note right of 2Q24: ↑25 年預計推出的四大新案包括「高雄大學二期」、
「龍華九期」、「中都五期」及「大昌二期」，總銷售額
達110億元 Note right of 2Q24: ↑永信建持續採取「先建後售」模式，深受自住族群喜愛
，並積極落實健康自住的規劃理念，這是其產品的最大優
勢 Note right of 2Q24: ↑永信建藉著首購首換的產品定位及高雄地區小坪數新成
屋具稀缺性，新案開賣初期有不錯的業績表現，每股稅後
純益（EPS）為12.55元，獲利創新高 Note right of 2Q24: →23 年 底前平均銷售率達60％～90％，預期
24 年 在利率觸頂以及打房政策影響淡化下，將延續
熱絡買盤 Note right of 2Q24: ↑法人指出，因為台積電到高雄、台南設廠，引爆當地房
地產市場，永信建是高雄在地30年以上的老建商，而且
只賣成屋，營收來源非常穩定 Note right of 2Q24: ↑永信建 1Q24 入帳個案為原旭、晴遠、地上權案
豐華大鎮，2Q24 除了成屋銷售外，還有329檔期
公開的新案繪上品加入，營收展望樂觀 Note right of 2Q24: ↑永信建 24 年完工案量達65億元，手中還有成屋
超過百億元，1Q24 營收達到30億元，2Q24
在高雄房地產市場暢旺下，營收可和 1Q24 持平，
24 年營收有機會超越 23 年的82億元，EPS
也可望優於 23 年12.55元 Note right of 2Q24: ↑中南部建商由於台積電建廠利多帶動，獲利和股價走勢
比北部建商還要好，高雄在地建商永信建，股價連日前上
漲，漲幅達到41.28％
24～25 年業績將穩固無虞 Note right of 2Q24: ↑在高雄房市活絡及市場強勁需求支撐下，永信建設對
24 年的營運表現審慎樂觀 Note right of 2Q24: ↑永信建 24 年度將有多個重要完工案推出，包括「
謙樂」、「禾豐」、「豐華大鎮」、「博萃」、「原旭」
、「晴遠」、「詠光」、「R5新世代」及「繪上品」等
，預估總銷售入帳約130億元 Note right of 2Q24: ↑未來還將推出包括「澄光」及「水律」在內的三大案，
預計成為 2H24 重要營收來源 Note right of 2Q24: ↑25 年預計推出的四大新案包括「高雄大學二期」、
「龍華九期」、「中都五期」及「大昌二期」，總銷售額
達110億元 Note right of 2Q24: ↑永信建持續採取「先建後售」模式，深受自住族群喜愛
，並積極落實健康自住的規劃理念，這是其產品的最大優
勢 Note right of 2Q24: ↑永信建藉著首購首換的產品定位及高雄地區小坪數新成
屋具稀缺性，新案開賣初期有不錯的業績表現，每股稅後
純益（EPS）為12.55元，獲利創新高 Note right of 2Q24: →23 年 底前平均銷售率達60％～90％，預期
24 年 在利率觸頂以及打房政策影響淡化下，將延續
熱絡買盤 Note right of 2Q24: ↑法人指出，因為台積電到高雄、台南設廠，引爆當地房
地產市場，永信建是高雄在地30年以上的老建商，而且
只賣成屋，營收來源非常穩定 Note right of 2Q24: ↑永信建 1Q24 入帳個案為原旭、晴遠、地上權案
豐華大鎮，2Q24 除了成屋銷售外，還有329檔期
公開的新案繪上品加入，營收展望樂觀 Note right of 2Q24: ↑永信建 24 年完工案量達65億元，手中還有成屋
超過百億元，1Q24 營收達到30億元，2Q24
在高雄房地產市場暢旺下，營收可和 1Q24 持平，
24 年營收有機會超越 23 年的82億元，EPS
也可望優於 23 年12.55元 Note right of 2Q24: ↑中南部建商由於台積電建廠利多帶動，獲利和股價走勢
比北部建商還要好，高雄在地建商永信建，股價連日前上
漲，漲幅達到41.28％
sequenceDiagram
participant 1H24
Note right of 1H24: ↑營收達 60.09 億元，較 23 年同期大幅成
長 134.24%
長 134.24%
sequenceDiagram
participant 1Q24
Note right of 1Q24: →日前董事會通過發行普通公司債20億元，將為未來可
能的購地做準備，也有可能內以償還銀行的土地融貸款 Note right of 1Q24: ↑高雄房市 2H23 升溫，永信建設新成屋熱賣，1
2M24 營收持續站上10億元，累計 23 年 2
4 年營收82.27億元 Note right of 1Q24: ↑法人預估，23 年 每股可望賺逾10元，預期公司
將延續往年的穩定配息政策，現金股利可期 Note right of 1Q24: →永信建設 23 年 營收創新高，累計營收82.2
7億，累計營收成長率99.07％，最主要入帳建案為
楠梓區後勁公園旁的晴萃，已於 23 年底完銷 Note right of 1Q24: ↑入帳第二功臣也位在楠梓區高雄大學第一排的原旭，目
前銷售約6成 Note right of 1Q24: ↑24 年 將有三個建案陸續完工，投入市場銷售，包
括鳳山區的保成二期、鳳東案以及仁武區的大昌案，合計
預估367戶，總銷估達65億元
能的購地做準備，也有可能內以償還銀行的土地融貸款 Note right of 1Q24: ↑高雄房市 2H23 升溫，永信建設新成屋熱賣，1
2M24 營收持續站上10億元，累計 23 年 2
4 年營收82.27億元 Note right of 1Q24: ↑法人預估，23 年 每股可望賺逾10元，預期公司
將延續往年的穩定配息政策，現金股利可期 Note right of 1Q24: →永信建設 23 年 營收創新高，累計營收82.2
7億，累計營收成長率99.07％，最主要入帳建案為
楠梓區後勁公園旁的晴萃，已於 23 年底完銷 Note right of 1Q24: ↑入帳第二功臣也位在楠梓區高雄大學第一排的原旭，目
前銷售約6成 Note right of 1Q24: ↑24 年 將有三個建案陸續完工，投入市場銷售，包
括鳳山區的保成二期、鳳東案以及仁武區的大昌案，合計
預估367戶，總銷估達65億元
sequenceDiagram
participant 4Q23
Note right of 4Q23: ↑23 年 營收的三大功臣為「晴萃」、「晴川」和「
原旭」等三建案，其中「晴萃」主攻二～三房產品，近月
成交單價介於每坪27萬到30萬元 Note right of 4Q23: ↑總銷約20億元的「晴川」也是首購產品，近月成交單
價介於28萬到31萬元，已售出約8成 Note right of 4Q23: ↑位於高雄大學校區第一排的「原旭」，總銷約50億元
，目前已售6成 Note right of 4Q23: ↑新成屋大樓三民區「詠光」、鳳山區「R5新世代」及
楠梓區「晴遠」等，也是近期營收生力軍 Note right of 4Q23: ↑還有十個新成屋建案在線銷售，可供銷售入帳的總銷金
額總共140億元 Note right of 4Q23: ↑受惠新成屋大量進場並暢銷，23 年前三季每股稅後
純益衝上7.25元，超越 22 年 23 年的7.
05元 Note right of 4Q23: ↑23 年貢獻永信建營收的前三名銷售建案為晴萃、謙
樂、原旭 Note right of 4Q23: ↑推升 23 年獲利創高的原因，主要是永信建 23
年有七個案子接連完工，陸續銷售後入帳 Note right of 4Q23: ↑還有 2H23 完工的三個案子加入銷售，陳怡均對
於永信建 23 年全年營收樂觀看待
原旭」等三建案，其中「晴萃」主攻二～三房產品，近月
成交單價介於每坪27萬到30萬元 Note right of 4Q23: ↑總銷約20億元的「晴川」也是首購產品，近月成交單
價介於28萬到31萬元，已售出約8成 Note right of 4Q23: ↑位於高雄大學校區第一排的「原旭」，總銷約50億元
，目前已售6成 Note right of 4Q23: ↑新成屋大樓三民區「詠光」、鳳山區「R5新世代」及
楠梓區「晴遠」等，也是近期營收生力軍 Note right of 4Q23: ↑還有十個新成屋建案在線銷售，可供銷售入帳的總銷金
額總共140億元 Note right of 4Q23: ↑受惠新成屋大量進場並暢銷，23 年前三季每股稅後
純益衝上7.25元，超越 22 年 23 年的7.
05元 Note right of 4Q23: ↑23 年貢獻永信建營收的前三名銷售建案為晴萃、謙
樂、原旭 Note right of 4Q23: ↑推升 23 年獲利創高的原因，主要是永信建 23
年有七個案子接連完工，陸續銷售後入帳 Note right of 4Q23: ↑還有 2H23 完工的三個案子加入銷售，陳怡均對
於永信建 23 年全年營收樂觀看待
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participant 3Q23
Note right of 3Q23: ↑全系列建案都採先建後售型式的永信建設，1H23
成屋建案市場表現優於預期，累計前八月營收36.42
億元、年增75.34％ Note right of 3Q23: ↑23 年新案順銷、陸續完工入帳，永信建樂看 23
年業績將優於 22 年的41.32億元
成屋建案市場表現優於預期，累計前八月營收36.42
億元、年增75.34％ Note right of 3Q23: ↑23 年新案順銷、陸續完工入帳，永信建樂看 23
年業績將優於 22 年的41.32億元
深度分析
季報表
圖(14)5508 永信建 營收狀況
圖(15)5508 永信建 獲利能力
圖(16)5508 永信建 合約負債
圖(17)5508 永信建 存貨與平均售貨天數
圖(18)5508 永信建 存貨與存貨營收比
圖(19)5508 永信建 現金流狀況
圖(20)5508 永信建 杜邦分析
圖(21)5508 永信建 資本結構
年報表
圖(22)5508 永信建 股利政策