個股筆記：5607 遠雄港

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圖(1)個股筆記：5607 遠雄港（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 24 日

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遠雄港 (5607) 深度產業分析：掌握 AI 浪潮，領航航空物流樞紐

遠雄自貿港投資控股股份有限公司 (FORMOSA FREE TRADE ZONE INVESTMENT HOLDING CO., LTD., 股票代號: 5607.TW)，簡稱遠雄港，成立於 1991 年 6 月，前身為遠雄空運倉儲股份有限公司，於 2006 年 5 月轉型為投資控股公司。遠雄港專注於經營桃園航空自由貿易港區，核心業務涵蓋航空貨物與貨櫃、貨盤之裝拆、進出口貨棧等，並提供廠辦及倉儲出租服務，致力於打造海、陸、空聯運之自由貿易港區。公司股票於 2004 年 12 月正式於臺灣證券交易所掛牌上市，資本額達新台幣 36.33 億元。

遠雄港作為控股公司，旗下掌控兩大事業體：

graph TD A[公司架構]:::title --> B(遠雄港（5607）):::parent B --> C{100%}:::ownership --> D[遠雄物流事業公司]:::subsidiary1 B --> E{100%}:::ownership --> F[遠雄航空自由貿易港區公司]:::subsidiary2 classDef title fill:#663399,color:#fff,stroke-width:0px classDef parent fill:#D2691E,color:#fff,stroke-width:2px classDef subsidiary1 fill:#CD5C5C,color:#fff,stroke-width:2px classDef subsidiary2 fill:#DAA520,color:#fff,stroke-width:2px classDef ownership fill:#fff,stroke-width:0px

  1. 遠雄航空自由貿易港區股份有限公司：負責桃園航空自由貿易港區之營運，提供客戶合約服務及多元廠辦設施租賃。

  2. 遠雄物流事業股份有限公司：構建整合式物流供應鏈平台，提供倉儲、物流、轉運、承攬、報關等一站式服務。

發展歷程分析

遠雄港的發展歷程，可謂台灣航空物流產業發展的縮影：

  • 1991 年 – 奠基立業：遠雄空運倉儲股份有限公司成立，初期聚焦航空貨物倉儲業務。

  • 2000 年 – 策略轉型：積極參與政府推動之「桃園航空貨運園區開發計畫」，展現策略轉型決心。

  • 2003 年 – 取得 BOT 營運權：正式取得桃園航空貨運園區 50 年 BOT 開發營運權，奠定產業領導地位。

  • 2004 年 – 股票上市：公司股票於臺灣證券交易所掛牌上市，邁向資本市場。

  • 2006 年 – 轉型控股公司：更名為遠雄自貿港投資控股股份有限公司，確立投資控股公司之定位。

  • 2013-2014 年 – 國際策略聯盟：與日本近鐵運通 (KWE) 合作興建全台最大物流中心，強化國際競爭力。

組織規模概況

遠雄港員工人數雖精簡，然營運規模龐大，透過旗下子公司，構築堅實的航空物流服務網絡。公司以桃園航空自由貿易港區為核心，構築五合一港區之獨特優勢，整合物流、金流、人流、商流、資訊流，在全球供應鏈中扮演關鍵角色。

遠雄航空自由貿易港區功能規劃
圖(2)遠雄航空自由貿易港區功能規劃（資料來源：遠雄港公司網站）

遠雄港自由貿易港區六大優勢
圖(3)自由貿易港區六大優勢（資料來源：遠雄港公司網站）

核心業務分析

產品系統說明

遠雄港業務範疇多元，核心產品系統可歸納為二大類別：

  1. 客戶合約服務：

    • 倉儲服務：涵蓋進出口、轉口、機放及快遞貨物之倉儲作業。

    • 貨櫃盤服務：提供航空公司貨櫃、貨盤之保管及處理。

    • 理貨包裝等加值服務：依客戶需求提供客製化理貨、包裝等服務。

  2. 廠辦租賃服務：

    • 貨運站租賃：提供航空貨運站之租賃服務。

    • 倉辦大樓租賃：提供倉儲辦公大樓之租賃服務。

    • 國際物流中心租賃：提供國際物流中心之租賃服務。

    • 運籌中心租賃：提供運籌中心之租賃服務。

    • 加值園區租賃：提供加值園區廠房之租賃服務。

遠雄港以桃園航空自由貿易港區為核心，構築多元化產品系統，滿足客戶全方位物流需求。

遠雄港遠雄自貿港貨物進出動線
圖(4)遠雄自貿港貨物進出動線（資料來源：遠雄港公司網站）

遠雄港貨運站、加值園區、物流快遞倉
圖(5)貨運站、加值園區、物流快遞倉（資料來源：遠雄港公司網站）

遠雄港加值園區A.B棟內裝實景
圖(6)加值園區A.B棟內裝實景（資料來源：遠雄港公司網站）

應用領域分析

遠雄港服務應用領域廣泛，主要涵蓋以下產業：

  1. 航空貨運與物流業：作為航空貨物集散樞紐，服務航空公司、貨運承攬業者及物流公司。

  2. 半導體產業：為半導體設備商及晶片製造商提供客製化倉儲物流服務，特別是 AI 晶片供應鏈。

  3. 電子製造業：吸引電子製造業廠商進駐廠辦，提供倉儲物流及加值服務。

  4. 冷鏈物流業：提供溫控倉儲空間，滿足生鮮食品、藥品等冷鏈物流需求。

  5. 電子商務與快遞業：提供跨境電商及快遞貨物之倉儲轉運服務。

遠雄港亞太最高效能，貨物進出機制
圖(7)亞太最高效能，貨物進出機制（資料來源：遠雄港公司網站）

技術優勢分析

遠雄港之技術優勢，體現在其獨特的營運模式與科技應用：

  1. BOT 特許經營權：擁有桃園航空貨運園區 50 年 BOT 開發營運權，構築市場進入障礙。

  2. 地理位置優勢：位於桃園國際機場管制區內，具備空側作業優勢，構築快速便捷的貨物處理能力。

  3. 自動化倉儲設備：導入自動化倉儲設備，提升貨物處理效率，降低人力成本。

  4. 數位化服務：與關貿網路公司合作，提供全球貨物追蹤查詢服務，提升客戶服務品質。

  5. 客製化服務能力：可為客戶量身打造專用倉及客製化物流解決方案，滿足不同產業客戶之特殊需求。

市場與營運分析

營收結構分析

遠雄港營收來源主要分為 客戶合約服務收入 與 租賃收入 兩大類。依 2023 年營收結構，客戶合約服務收入約佔總營收 75%，租賃收入則佔 25%。

pie title 遠雄港營收結構 "客戶合約服務收入" : 75 "租賃收入" : 25

  • 客戶合約服務收入：為公司主要營收來源，包含倉儲、理貨、包裝、貨物裝卸、通關等服務，收益與航空貨運量及客戶業務規模連動性高。

  • 租賃收入：為公司穩定營收來源，收益與廠辦出租率及租金水準相關，受惠於桃園航空自由貿易港區之區位優勢，廠辦出租率長期維持高檔。

區域市場分析

遠雄港營運區域雖集中於台灣桃園航空自由貿易港區，然其服務範圍具備全球性，可間接服務全球市場。

  • 亞洲市場：受惠於桃園國際機場之樞紐地位，遠雄港服務範圍涵蓋東北亞及東南亞地區，為亞洲市場之重要航空貨運樞紐。

  • 歐美市場：透過與 DHL、KWE 等國際物流業者策略聯盟，遠雄港服務觸角亦可延伸至歐美市場。

  • 台灣本地市場：台灣進出口貿易暢旺，加上台商回流及外資擴大投資，帶動本地市場倉儲物流需求，為遠雄港營收之重要貢獻來源。

遠雄港立足台灣，放眼全球，構築全球化服務網絡，收益與全球貿易脈動緊密相連。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

遠雄港客戶群體結構多元，涵蓋國際物流業者、半導體設備商、航空公司及科技產業等，構築穩固的客戶基礎。

graph LR A[遠雄港] --> B[國際物流業者] A --> C[半導體設備商] A --> D[航空公司] A --> E[科技產業] B --> DHL B --> KWE C --> ASML C --> KLA D --> 順豐航空 D --> 盧森堡航空 D --> 星宇航空 E --> 輝達(NVIDIA) E --> 超微(AMD) style A fill:#B8860B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style B fill:#CD5C5C,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style C fill:#668B8B,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style D fill:#DAA520,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff style E fill:#B87333,stroke:#ffffff,stroke-width:2px,color:#ffffff

  • 國際物流業者：如 DHL、KWE 等國際物流巨擘，為遠雄港主要策略合作夥伴，貢獻穩定營收來源。

  • 半導體設備商：如 ASML、科磊等半導體設備大廠，受惠於半導體產業景氣成長，對遠雄港倉儲物流服務需求殷切。

  • 航空公司：如順豐航空、盧森堡航空、星宇航空等，透過航空貨運代理及運籌中心合作，擴大遠雄港業務範疇。

  • 科技產業：如輝達、超微等科技大廠，受惠於 AI 產業蓬勃發展，對遠雄港高階物流服務需求持續提升。

遠雄港港區成功營運之產業型態
圖(8)港區成功營運之產業型態（資料來源：遠雄港公司網站）

價值鏈定位

遠雄港在產業價值鏈中，定位於 中游之航空貨運及物流樞紐，扮演承上啟下之關鍵角色。

  • 上游：上游為建築營造商及設備供應商，負責港區設施興建與設備提供。

  • 下游：下游客戶涵蓋航空公司、貨運承攬業者、物流公司及進出口貿易商，產業鏈廣泛。

遠雄港透過整合上中下游資源，構築完善的航空物流生態系統，提升整體產業鏈效率。

建案與工程資訊

遠雄港近年積極投入設施擴建，以滿足市場需求，主要建案與工程資訊彙整如下：

遠雄港重大工程一覽表

建案/工程名稱 說明 狀態
加值園區二期 CDEF 棟 樓地板面積約 56,900 坪，地上 8 或 9 層挑高型鋼構建築，地下 2 層相連結，可讓各類型大貨車停靠碼頭裝卸貨。 112 年 7 月完工啟用
貨運站二期 (整合型國際物流中心) 樓地板面積約 14,500 坪，地上 8 層挑高型鋼構建築，地下 1 層為停車場，可讓各類型大貨車停靠碼頭裝卸貨。提供貨物於倉儲區域內進行拆理儲存、通關、分撥、整併及理貨專屬作業空間。 112 年 2 月完工啟用
冷鏈倉 樓地板面積約 29,400 坪，地上 7 層挑高型鋼構建築，搭載恆溫、冷凍、冷藏、冷鏈物流相關設施，地下 1 層為停車場。提供溫控貨物專用倉儲區，於倉儲區域內進行拆理、存儲、進出口通關、放行及配送作業。 112 年 7 月完工啟用
快遞三庫 樓地板面積約 3,965 坪，地上 3 層獨立快遞通關倉庫，涵蓋通關倉儲區、物流操作區、辦公區域等作業空間，地下 1 層為停車場。 113 年 6 月完工啟用
加值 H 棟 樓地板面積約 21,100 坪，地上 9 層挑高型建築，延續現有加值園區廠辦、倉儲、辦公室多功能設計，地下 3 層為停車場。可規劃為企業營運總部。 預計 2024 年底完工
星宇航空運籌中心 總樓地板面積 15,842 坪，地上 10 層，地下 2 層，鋼構 + RC 場鑄 + 格柵。包含辦公室、模擬機與空服員訓練中心、緊急逃生訓練池、機組員報到處、會議室、員工餐廳、停車場。 109 年 9 月完工點交

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

遠雄港在航空貨運倉儲產業中，具備以下 核心競爭優勢：

  1. 獨佔性競爭優勢：台灣唯一空港自由貿易港區營運商，具備 BOT 特許經營權，市場地位穩固。

  2. 地理區位優勢：桃園機場空側作業區位，構築高效便捷的貨物處理能力，優於競爭對手。

  3. 客製化服務優勢：可依客戶需求量身打造專用倉及客製化物流解決方案，提升客戶黏著度。

  4. 策略聯盟優勢：與國際物流大廠策略聯盟，擴大服務範疇，提升國際市場競爭力。

  5. 擴廠效益優勢：持續擴建廠房設施，擴大產能規模，滿足市場成長需求。

近期重大事件分析

遠雄港近期主要重大計畫，聚焦於 AI 產業鏈布局與設施擴建：

  1. AI 產業鏈聚落成形：積極延攬 AI 晶片產業供應鏈，輝達 (NVIDIA) 已正式進駐，超微 (AMD) 亦可望於 2024 年第二季進駐，AI 產業鏈群聚效應可期。

  2. 擴廠計畫穩步推進：加值園區二期 CDEF 棟、貨運站二期、冷鏈倉、快遞三庫等設施陸續完工啟用，加值園區三期 H 棟預計於 2024 年底完工，產能擴大效益可期。

  3. 跨境電商物流專倉啟動：與東風集團合作布建跨境電商物流專倉，預計 2024 年 7 月投入營運，搶攻跨境電商物流商機。

  4. 營收表現亮眼：2024 年營收表現強勁，1-12 月累計營收年增率達 19.15%，創下十年單月營收同期新高。

未來發展策略

遠雄港未來發展策略，將持續聚焦於以下面向：

  1. 深耕 AI 產業供應鏈：擴大與 AI 晶片、半導體設備商等高科技產業客戶之合作，構築 AI 產業物流領導地位。

  2. 擴大自由貿易港區機能：配合政府航空城計畫，爭取桃園航空自由貿易港區二期開發機會，擴大營運規模。

  3. 強化全球物流網絡：積極拓展與外籍航空公司及國際物流業者之策略聯盟，擴大全球服務網絡。

  4. 提升自動化與數位化：持續導入自動化倉儲設備及智能物流技術，提升營運效率與服務品質。

  5. 拓展多元化業務：積極發展冷鏈物流、跨境電商物流等新興業務，開拓多元營收來源。

投資價值綜合評估

遠雄港作為台灣航空貨運倉儲產業之領導者，具備獨特的競爭優勢與穩健的營運模式。受惠於全球貿易成長、AI 產業蓬勃發展及政府政策支持，遠雄港未來發展展望看好。

  • 投資優勢：

    • 獨佔性市場地位，營運穩定性高。

    • 掌握 AI 產業供應鏈商機，具備成長潛力。

    • 擴廠計畫效益可期，產能擴大將帶動營收成長。

    • 股利政策穩健，具備長期投資價值。

  • 潛在風險：

    • 全球經濟及貿易波動，可能影響航空貨運需求。

    • 市場競爭壓力持續存在，需維持領先優勢。

    • 擴廠計畫資本支出較大，可能影響短期獲利表現。

綜合評估，遠雄港具備長期投資價值，建議投資人可關注其 AI 產業鏈布局進展、擴廠計畫效益顯現及營收獲利成長動能，逢低布局，長期持有。

參考資料說明

公司官方文件

  1. 遠雄港 (5607) 法人說明會簡報 (2024.12.27)：
    本研究主要參考遠雄港於 2024 年 12 月 27 日法人說明會簡報，內容涵蓋公司基本資料、營運概況、產業趨勢、未來展望及財務資訊等，為本報告之重要資料來源。

  2. 遠雄港 (5607) 財務報告：
    本研究參考遠雄港公開發布之財務報告，內容包含合併損益表、合併資產負債表及合併現金流量表等財務報表，以分析公司財務狀況及營運成果。

網站資料

  1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 遠雄港：
    本研究參考 MoneyDJ 理財網財經百科關於遠雄港之公司簡介、歷史沿革、營業項目、產業地位等資訊，以建立對公司之基本認識。

  2. NStock 網站 – 遠雄港做什麼：
    本研究參考 NStock 網站關於遠雄港之公司簡介、營運項目、近期營運狀況等資訊，以補充公司營運模式及市場動態之分析。

  3. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 遠雄港：
    本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於遠雄港之公司概況、股價資訊、營收表現等資訊，以了解公司市場表現及營運數據。

  4. HiStock 嗨投資 – 個股 – 遠雄港：
    本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於遠雄港之公司資料、股權結構、財務分析等資訊，以補充公司股權結構及財務數據之分析。

  5. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音：
    本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站關於遠雄港法人說明會之資訊，以取得法人說明會簡報之來源。

新聞報導

  1. 經濟日報 – AI 雙巨頭包棟 遠雄港 市佔突破 5 成大關 (2024.06.25)：
    本研究參考經濟日報關於遠雄港 AI 產業鏈布局及市佔率提升之新聞報導，以分析公司在 AI 趨勢下之營運展望。

  2. 工商時報 – 超微最快 2Q24 進駐 遠雄港 2024 營運衝 (2024.03.11)：
    本研究參考工商時報關於超微 (AMD) 可能進駐遠雄港之新聞報導，以分析 AI 產業鏈群聚效應對公司營運之影響。

  3. 鉅亨網 – 遠雄港 11 月營收創十年同期高 法人看好後市 (2024.12.09)：
    本研究參考鉅亨網關於遠雄港營收表現及法人觀點之新聞報導，以佐證公司近期營運表現及市場評價。

  4. 聯合新聞網 – 營運衝 遠雄港 2024 營收拚增 18% (2024.06.26)：
    本研究參考聯合新聞網關於遠雄港股東常會及業績展望之新聞報導，以分析公司未來營運目標及成長動能。

  5. 中央社 – 遠雄港攜手東風航空貨運 桃機布建跨境電商物流專倉 (2024.06.20)：
    本研究參考中央社關於遠雄港與東風集團合作布建跨境電商物流專倉之新聞報導，以分析公司在跨境電商領域之業務拓展。

投資研究報告

  1. UAnalyze 投資研究報告 (2024.12)：
    本研究參考 UAnalyze 投資研究報告，內容涵蓋遠雄港公司簡介、產業分析、財務分析及投資建議等，提供本文在投資價值評估方面之參考。

  2. FactSet 研究報告 (2024.12)：
    本研究參考 FactSet 研究報告，內容包含法人機構對遠雄港之目標價評估及市場評價，以佐證市場對公司前景之展望。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：遠雄港公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.ftz.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/560720241216M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/5607_11_20241218_ch.mp4

基本概況

股價：41.3
預估本益比：19.89
預估殖利率：1.28%
預估現金股利：0.53元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

5607 遠雄港 EPS 熱力圖
圖(9)5607 遠雄港 EPS 熱力圖

股價走勢

5607 遠雄港 K線圖（日）
圖(10)5607 遠雄港 K線圖（日）

5607 遠雄港 K線圖（週）
圖(11)5607 遠雄港 K線圖（週）

5607 遠雄港 K線圖（月）
圖(12)5607 遠雄港 K線圖（月）

日報表

5607 遠雄港 法人籌碼
圖(13)5607 遠雄港 法人籌碼

週報表

5607 遠雄港 大戶籌碼
圖(14)5607 遠雄港 大戶籌碼

月報表

5607 遠雄港 內部人持股
圖(15)5607 遠雄港 內部人持股

5607 遠雄港 本益比河流圖
圖(16)5607 遠雄港 本益比河流圖

5607 遠雄港 淨值比河流圖
圖(17)5607 遠雄港 淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 3Q24 Note right of 3Q24: ↑遠雄港與東風集團合作開設跨境電商自動化物流專倉，
提升兩岸三地物流服務 Note right of 3Q24: ↑新物流專倉建物面積約3,965坪，包含通關倉儲區
和物流操作區，明日正式開倉 Note right of 3Q24: →桃園國際機場航空網絡完善，空運進出口貿易量穩定成
長，依賴穩定物流支援 Note right of 3Q24: →遠雄航空自由貿易港區將成為兩岸分工和國際接軌的重
要橋樑 Note right of 3Q24: →東風集團合作提升桃機國際空運的新能量 Note right of 3Q24: ↑遠雄港加值廠房H棟上樑 打造AI晶片產業聚落 Note right of 3Q24: →遠雄航空自由貿易港區地理優勢顯著，吸引全球頂尖企
業進駐，包括半導體設備商和國際物流業者
sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: ↑AI雙巨頭包棟 遠雄港 市占突破5成大關 Note right of 2Q24: ↑遠雄港在桃園機場空運出口量飆升至52%，市場占有
率大幅增加 Note right of 2Q24: ↑輝達、超微等AI商品每月約500～700噸空運出
貨，預計 2H24 仍有成長潛力 Note right of 2Q24: ↑考量二期建置成本，24 年遠雄港獲利預期優於 2
3 年 Note right of 2Q24: ↑簽署專倉合約，將在桃園國際機場遠雄自貿港區貨運園
區佈建跨境電商之物流專倉，預計 7M24 營運，提
供兩岸三地貨物運輸服務 Note right of 2Q24: →物流專倉約3,900坪，包括地上三層及地下一層，
涵蓋辦公區域、作業區及倉儲區等，總計2,290坪室
內空間，滿足不斷擴張的台灣市場並開拓客戶商機、提高
營運安全和清關效率 Note right of 2Q24: →東風集團旗下航空貨運承攬公司進駐，藉由雙方合作，
可望增強台灣航空快遞貨運業發展。遠雄港在遠雄航空自
貿港區總投資開發金額已逾250億元 Note right of 2Q24: →東風集團董事長楊弼涵表示，從今日起本土快遞報關業
者終於有自己的獨立快遞通關倉庫，是東風集團新里程碑
，將與遠雄自貿港團隊一同活絡空運快遞再創佳績
sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: ↑超微最快 2Q24 進駐 遠雄港2024營運衝 Note right of 1Q24: ↑鎖定AI供應鏈大廠招商告捷，繼輝達（NVIDIA
）大手筆租下一整棟大樓，24 年將貢獻遠雄港近千萬
元租金 Note right of 1Q24: ↑另一國際大廠超微（AMD）在遠雄港物流操作的貨量
持續增加，最快可望在 2Q24 進駐遠雄港，AI供
應鏈群聚效應，將帶動遠雄港 24 年 營運增長
sequenceDiagram participant 4Q23 Note right of 4Q23: ↑空運業務逐月增溫，仍以電商貨與AI相關、消費性電
子產品為主力 Note right of 4Q23: ↑計劃擴大二期加值園區投資布局，持續爭取歐美、台港
大廠轉進 Note right of 4Q23: ↓本次增資發行3萬5,000張（先前是2萬8,00
0張），然後認股價格是40元，現價高於認股價 3
成

深度分析

季報表

5607 遠雄港 營收狀況
圖(18)5607 遠雄港 營收狀況

5607 遠雄港 獲利能力
圖(19)5607 遠雄港 獲利能力

5607 遠雄港 合約負債
圖(20)5607 遠雄港 合約負債

5607 遠雄港 存貨與平均售貨天數
圖(21)5607 遠雄港 存貨與平均售貨天數

5607 遠雄港 存貨與存貨營收比
圖(22)5607 遠雄港 存貨與存貨營收比

5607 遠雄港 現金流狀況
圖(23)5607 遠雄港 現金流狀況

5607 遠雄港 杜邦分析
圖(24)5607 遠雄港 杜邦分析

5607 遠雄港 資本結構
圖(25)5607 遠雄港 資本結構

年報表

5607 遠雄港 股利政策
圖(26)5607 遠雄港 股利政策