個股筆記：6112 邁達特

圖(1)個股筆記：6112 邁達特（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 28 日

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邁達特數位：企業 IT 智能化轉型領航者

邁達特數位股份有限公司（MetaAge Digital Corporation，股票代號：6112.TW），前身為聚碩科技股份有限公司，於 1998 年 4 月 16 日創立，並於 2022 年 6 月底正式更名。作為佳世達科技集團旗下之旗艦公司，邁達特深耕資訊服務產業，定位為企業 IT 智能化最佳夥伴，透過代理國際知名品牌之資通訊軟硬體設備，以及構建完整經銷通路體系，致力於為企業客戶提供端到端雲地串聯服務，全方位協助企業進行數位轉型，並以智能化解決方案提升企業人均產值與市場競爭力。瞻望未來以元宇宙為主導之科技發展趨勢，邁達特亦積極佈局，期能引領產業，與合作夥伴攜手開拓新興藍海市場。

公司概要與發展歷程

公司基本資料

發展歷程

1. 草創與上市

   1998 年 4 月，聚碩科技股份有限公司正式成立，開啟在資訊服務產業的耕耘。2003 年 8 月 4 日，公司股票掛牌上市，標誌著企業發展進入新的階段。

2. 業務擴張與品牌代理

   上市後，聚碩科技積極擴展業務範疇，逐步代理多家國際知名品牌之產品，業務版圖涵蓋數據運算、數位化整合軟體、雲端應用等多個領域，奠定在台灣資訊服務市場之地位。

3. 更名轉型與集團整合

   2022 年 6 月底，為呼應集團發展策略及強化品牌識別，聚碩科技正式更名為邁達特數位股份有限公司，並納入佳世達科技集團旗下，成為集團在資訊服務領域之旗艦企業，進一步深化 IT 智能化佈局。

產業地位與競爭

邁達特數位在台灣資訊服務產業中扮演重要角色，主要競爭對手包含精誠資訊（6214.TW）、三商電腦（2427.TW）及零壹科技（3029.TW）等。公司以代理國際知名品牌產品為核心業務，並提供專業諮詢、教育訓練及市場研究等加值服務，協助企業客戶提升數位化轉型能力。

核心業務分析

產品系統與應用說明

邁達特數位之產品結構圍繞五大核心領域展開，旨在提供全方位 IT 智能化解決方案，協助企業客戶應對數位轉型挑戰：

圖(2)產品代理與解決方案（資料來源：邁達特公司網站）

1. 資通訊基礎架構：代理 Cisco、Dell 等國際品牌之網路設備、儲存系統、伺服器等硬體設備，以及 VMware、Citrix 等虛擬化軟體，構建企業穩固高效之 IT 基礎。

2. 數據運算及應用：聚焦 AI 運算、大數據分析、虛實協作等前沿技術應用，提供包含 NVIDIA、Supermicro 等品牌之 AI 伺服器、工作站，以及資料庫、中介軟體等解決方案，協助企業釋放數據價值，驅動智能化決策。

3. 雲端應用：與 AWS、Google Cloud、Microsoft Azure 等國際公有雲平台緊密合作，提供雲服務整合、混合雲部署、雲端遷移等服務，協助企業客戶實現靈活、可擴展之雲端架構。

4. 資訊安全：針對企業資安需求，提供 Check Point、Fortinet、Palo Alto Networks 等領導廠商之資安產品及解決方案，涵蓋防火牆、入侵偵測、漏洞掃描、資料外洩防護等面向，協助企業構建全方位資安防護體系。

5. 數位化整合：提供企業流程自動化（Robotic Process Automation，RPA）、數位化工作流程管理、IT 效能監控等軟體及服務，協助企業優化營運流程，提升管理效率，加速數位化轉型進程。

圖(3)代理品牌（資料來源：邁達特公司網站）

應用領域分析

邁達特數位之解決方案及服務廣泛應用於各產業領域，主要客戶群涵蓋：

1. 教育單位：提供校園網路建置、數位學習平台、行政管理系統等解決方案，助力教育機構提升教學品質與管理效率。

2. 政府機關：協助政府部門構建安全可靠之資訊基礎設施，推動政府服務數位化轉型，提升政府效能。

3. 製造業：提供智慧製造解決方案，包含生產線自動化、工廠數據分析、供應鏈協同等，協助製造企業實現智能化升級。

4. 電信業：為電信營運商提供網路基礎設施、雲平台建置、資安防護等解決方案，支援電信服務創新發展。

5. 網際網路服務業：協助 ISP 業者構建高效穩定的網路基礎設施，提供雲服務、CDN 加速、資安防護等解決方案，支援網路服務穩定運行與拓展。

6. 流通業：為零售、物流等流通企業提供全通路解決方案，包含 POS 系統、庫存管理、物流追蹤、客戶關係管理等，提升營運效率與客戶體驗。

7. 醫療業：協助醫療機構構建智慧醫療資訊系統，包含電子病歷、PACS 影像系統、遠距醫療平台等，提升醫療服務品質與效率。

8. 金融證券業：為金融機構提供安全可靠之 IT 基礎設施及資安解決方案，滿足金融業嚴格之法規遵循與風險管理要求。

圖(4)提供多元解決方案（資料來源：邁達特公司網站）

圖(5)應用場景（資料來源：邁達特公司網站）

技術優勢分析

邁達特數位在資訊服務領域之技術優勢主要體現於：

1. 多元品牌代理：與 AWS、Akamai、Cisco、Google、IBM 等超過 50 家國際 IT 領導品牌建立 दीर्घমেয়াদী 合作夥伴關係，產品線完整，技術資源豐富。

2. 雲地整合能力：具備深厚之雲地整合技術實力，能為企業客戶提供跨雲、混合雲環境之規劃、建置、管理與優化服務，滿足企業多元化雲端需求。

3. AI 導入能力：成立資料分析應用部門，專注於 AI 技術研發與應用，提供企業 AI 顧問諮詢、模型建置、應用開發等服務，協助企業導入 AI 技術，驅動智能化轉型。

4. 資安專業服務：擁有專業資安團隊，具備豐富之資安規劃、建置與維運經驗，能為企業客戶提供全方位資安解決方案，提升資安防護韌性。

5. 客製化解決方案：能根據不同產業、不同規模企業之獨特需求，量身打造客製化 IT 智能化解決方案，滿足客戶精準需求。

市場與營運分析

營收結構分析

產品營收分析

根據邁達特數位 2024 年前三季營收結構分析，依應用別區分，營收佔比最高的為 AI 運算 應用，貢獻營收達 86.4 億元，佔總營收 57%。其次為 Meta 聯網 應用，營收 37.2 億元，佔比 25%。雲服務 應用營收 16 億元，佔比 11%。資安 應用營收 6.2 億元，佔比 4%。其他應用營收 5 億元，佔比 3%。

與 2023 年同期相比，AI 運算 應用營收佔比由 54% 提升至 57%，雲服務 應用營收佔比由 16% 下降至 11%，資安 應用營收佔比由 6% 下降至 4%，Meta 聯網 應用營收佔比由 24% 略微提升至 25%。顯示公司營收結構持續朝向 AI 運算應用傾斜，反映市場對 AI 基礎設施及解決方案需求之強勁成長。

財務績效分析

• 營業收入：2024 年第三季合併營業收入為 44.21 億元，較上一季持平，較去年同期減少 21%。累計 2024 年前三季營業收入為 134.66 億元，較去年同期減少 10.8%。營收下滑主因海外投資事業體仍處於調整優化階段。

• 營業毛利與毛利率：2024 年第三季營業毛利為 5.13 億元，毛利率為 11.6%，較上一季減少 3.7 個百分點，較去年同期提升 0.7 個百分點。累計 2024 年前三季營業毛利為 17.92 億元，毛利率為 13.3%，較去年同期減少 0.8 個百分點。

• 營業淨利：2024 年第三季營業淨損為 1.21 億元，營業淨利率為 -2.7%，較上一季營業淨利 0.51 億元轉虧，較去年同期營業淨利 2.2 億元大幅衰退。累計 2024 年前三季營業淨損為 0.35 億元，營業淨利率為 -0.3%，較去年同期營業淨利 5.27 億元由盈轉虧。營業淨利衰退主因美國子公司 Brainstorm 通路庫存整理及南非子公司 Corex 事業佈局仍處於調整期，營收下降，拖累整體獲利表現。

• 稅後淨利與 EPS：2024 年第三季歸屬於母公司業主之本期淨利為 0.087 億元，基本每股盈餘（Earnings Per Share，EPS）為 0.00 元。累計 2024 年前三季歸屬於母公司業主之本期淨利為 2.33 億元，基本每股盈餘為 1.24 元，較去年同期 2.75 元大幅衰退。惟若排除認列海外子公司投資損失影響，2024 年第三季本期淨利可達 1.01 億元，基本每股盈餘 0.54 元。

區域市場分析

邁達特數位之銷售市場主要以台灣內銷為主，佔比約 64%，外銷 佔比約 36%。主要營運據點及服務範圍以台灣市場為主，海外市場則透過子公司 Brainstorm（美國）及 Corex（南非）拓展北美及非洲市場。

市場布局分析

1. 台灣市場：為邁達特數位之核心市場，營收貢獻佔比最高，客戶群涵蓋教育、政府、製造、金融等多個產業領域。公司在台灣市場具備完整通路體系與品牌知名度，深耕多年，市場地位穩固。

2. 亞洲市場：除台灣外，邁達特數位亦積極拓展亞洲市場，尤其中國大陸市場為重要佈局區域。透過子公司德鴻科技，邁達特已在大陸保險業市場取得約 17% 之市佔率。

3. 北美市場：透過美國子公司 Brainstorm，邁達特數位跨足北美市場，以自有電競品牌 Skytech 及 Skytech AI 為基礎，拓展 Gaming PC 及 AI 應用市場。

4. 非洲市場：透過南非子公司 Corex，邁達特數位佈局非洲市場，Corex 在南非為加值型通路商（Value Added Distributor，VAD），深耕當地市場多年，具備在地通路優勢。

圖(6)投資佈局（資料來源：邁達特公司網站）

競爭態勢分析

邁達特數位在台灣資訊服務市場面臨激烈競爭，主要競爭對手包含：

1. 系統整合商：精誠資訊、零壹科技、敦陽科技等台灣本土系統整合服務商，在政府、金融、電信等大型企業客戶市場具備競爭優勢。

2. 國際雲服務供應商：AWS、Google Cloud、Microsoft Azure 等國際公有雲服務供應商，挾技術優勢及品牌效應，積極搶佔台灣雲端服務市場。

3. 專業資安廠商：Palo Alto Networks、Fortinet、Check Point 等國際資安大廠，在資安產品及解決方案市場佔據領先地位。

面對市場競爭，邁達特數位之競爭策略為：

1. 強化差異化優勢：聚焦雲地整合、AI 導入、資安服務等差異化優勢，提供客製化解決方案，區隔市場競爭。

2. 深化品牌合作：與國際領導品牌深化合作關係，爭取獨家代理權，提升產品組合競爭力。

3. 拓展新興市場：積極拓展亞洲、北美、非洲等海外市場，分散市場風險，開拓營收成長新動能。

4. 發展自有品牌：透過子公司 Brainstorm 發展自有電競品牌 Skytech 及 Skytech AI，提升品牌價值，拓展 B2C 市場。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

邁達特數位之客戶群體廣泛，涵蓋多個產業領域，主要客戶類別包含：

圖(7)合作夥伴（資料來源：邁達特公司網站）

• 企業客戶：為公司營收主要來源，包含各產業之大型企業、中小企業，如製造業、金融業、電信業、流通業等。企業客戶對 IT 基礎設施、雲端服務、資安解決方案、AI 應用等需求多元。

• 政府機關：政府部門為邁達特數位重要客戶之一，對資訊安全、政府雲平台、智慧城市解決方案等需求持續增長。

• 教育單位：各級學校、研究機構為邁達特數位客戶群體之一，對校園網路建置、數位學習平台、行政管理系統等需求穩定。

• 經銷夥伴：邁達特數位透過完整經銷通路體系服務廣大客戶，經銷夥伴包含系統整合商（System Integrator，SI）、加值經銷商（Value Added Reseller，VAR）、獨立軟體開發商（Independent Software Vendor，ISV）等，共同拓展市場。

客戶集中度分析

邁達特數位客戶群體廣泛分散，降低對單一客戶之依賴性，前十大客戶營收佔比相對穩定，客戶結構健康。

客戶關係維護

邁達特數位重視客戶關係維護，透過提供客製化解決方案、專業技術支援、即時響應服務等方式，建立長期穩固之客戶合作關係，提升客戶黏著度。

價值鏈定位

邁達特數位在資訊服務產業價值鏈中定位為IT 解決方案供應商及系統整合服務商，主要角色包含：

1. 國際品牌代理商：代理 AWS、Cisco、Dell、Google 等國際領導品牌之產品，負責產品銷售、通路拓展、市場推廣等。

2. 系統整合服務商：基於代理產品及自有技術能力，為企業客戶提供 IT 基礎設施建置、雲端服務導入、資安系統整合、AI 應用開發等系統整合服務。

3. 加值服務提供商：除產品銷售及系統整合外，邁達特數位亦提供專業諮詢、技術支援、教育訓練、託管服務等加值服務，提升客戶價值。

4. 生態系構建者：積極與國際品牌原廠、經銷夥伴、技術合作夥伴建立緊密合作關係，構建完整 IT 產業生態系，共同拓展市場，服務客戶。

邁達特數位透過在價值鏈中之多元角色，整合國際品牌資源、技術能力與通路優勢，為客戶提供全方位 IT 智能化解決方案，創造客戶價值，提升產業影響力。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

邁達特數位在資訊服務市場之競爭優勢主要體現於：

1. 品牌與通路優勢：代理國際領導品牌產品，品牌形象佳；建立完整經銷通路體系，通路覆蓋廣泛。

2. 技術與服務優勢：具備雲地整合、AI 導入、資安服務等專業技術能力；提供全方位 IT 解決方案及加值服務，服務品質優良。

3. 集團資源支持：隸屬佳世達科技集團，可整合集團內外部資源，發揮集團綜效，提升市場競爭力。

4. 經營團隊優勢：經營團隊具備豐富產業經驗及策略視野，能精準掌握市場趨勢，帶領公司穩健發展。

5. 財務結構穩健：公司財務結構穩健，營運資金充沛，具備持續投入研發創新及市場拓展之能力。

近期重大事件分析

1. 取得 Google Cloud 菁英級合作夥伴資格（2025 年 3 月）

   邁達特數位宣布旗下聚上雲取得 Google Cloud 菁英級合作夥伴資格，顯示 Google Cloud 對邁達特雲端技術能力與服務品質之高度肯定。此舉有助於強化邁達特在雲端服務市場之競爭力，爭取更多雲端服務商機。

2. 股價強勢上漲（2025 年 2-3 月）

   受惠於 AI 題材發酵及資服股族群獲市場資金追捧，邁達特數位股價於 2025 年 2 月至 3 月間出現強勢上漲，股價屢創新高，並多次觸及漲停板，顯示市場對公司未來發展前景之樂觀預期。

3. 海外子公司營運調整（2024 年持續進行）

   邁達特數位持續進行海外子公司營運調整，包含美國子公司 Brainstorm 及南非子公司 Corex。Brainstorm 持續進行產品與通路調整，優化電競桌機產品設計，拓展 B2B 通路；Corex 則進行組織重組再造，提升營運效率，調整代理策略，並積極引進佳世達集團產品，提升集團綜效。海外子公司營運調整預期將有助於改善公司整體獲利表現。

未來發展策略展望

短期發展計畫（1 – 2 年）

1. 擴大雲服務量能：持續擴張 AWS、Google Cloud、Azure 及 Akamai 等公有雲服務業務，強化 7 x 24 MSP 雲地託管監控中心服務能力，擴大雲端市場佔有率。

2. 精耕資安市場：持續引進零信任、開源軟體安全、生成式 AI 使用安全、CNAPP 等新興資安應用，提供客製化資安解決方案，滿足企業多元資安需求，提升資安營收佔比。

3. 海外子公司營運優化：持續推動美國子公司 Brainstorm 及南非子公司 Corex 營運調整計畫，提升營運效率，改善獲利能力，並積極引進佳世達集團產品，發揮集團綜效。

4. 強化生態系夥伴結盟：將生態系夥伴結盟列為業務發展主軸，透過 METAMatch 雲市集，強化與三大公有雲及各大原廠之合作，加速聯合解決方案開發，擴大市場影響力。

中長期發展藍圖（3 – 5 年）

1. 深化 AI 技術應用：持續投入 AI 技術研發與應用，拓展 AI 解決方案於各產業領域之應用場景，提升 AI 營收貢獻度。

2. 拓展東南亞市場：積極拓展東南亞市場業務，複製台灣市場成功經驗，將 IT 智能化解決方案推廣至東南亞區域，開拓營收成長新動能。

3. 發展自有品牌事業：持續發展自有電競品牌 Skytech 及 Skytech AI，拓展 B2C 市場，提升品牌價值，並將成功經驗複製至其他自有品牌產品線。

4. 深化永續發展：將 ESG 永續發展理念融入企業營運各環節，推動綠色 IT 解決方案，善盡企業社會責任，提升企業永續競爭力。

投資價值綜合評估

綜合以上分析，邁達特數位股份有限公司在台灣資訊服務市場具備領先地位，於雲端服務、AI 應用、資安解決方案等領域具有強勁成長潛力。公司未來發展展望樂觀，投資價值評估如下：

• 投資優勢：

  1. 產業前景佳：資訊服務產業受惠數位轉型趨勢，市場規模持續擴張。

  2. 品牌通路優勢：代理國際領導品牌，通路體系完整，品牌知名度高。

  3. 技術服務領先：雲地整合、AI 導入、資安服務能力突出，具備差異化競爭優勢。

  4. 集團資源加持：隸屬佳世達科技集團，可整合集團資源，發揮綜效。

  5. 未來成長動能強勁：雲服務、AI 應用、資安市場需求暢旺，驅動營收成長。

• 潛在風險：

  1. 市場競爭激烈：資訊服務市場競爭者眾多，市場競爭壓力大。

  2. 海外子公司營運調整：海外子公司營運調整進度及成效具不確定性。

  3. 經濟景氣波動：全球經濟景氣波動可能影響企業 IT 投資意願，進而影響公司營收。

• 投資建議：

  1. 長期投資：考量資訊服務產業長期成長趨勢及邁達特數位在產業中之領先地位，建議可將其納入長期投資組合。

  2. 關注營運調整：密切關注海外子公司營運調整進度及成效，以及公司在新興市場及新產品線之拓展狀況。

  3. 留意股價波動：近期股價漲幅較大，宜留意股價波動風險，謹慎評估投資時點。

參考資料說明

公司官方文件

1. 邁達特數位股份有限公司 2024 年第三季營運簡報（2024.11.07）
   本研究主要參考此份法說會簡報，以瞭解邁達特數位在 2024 年第三季之財務表現、營運概況及未來展望。簡報內容涵蓋公司合併綜合損益表、合併資產負債表、重要財務指標、營收結構分析、營運概況說明及未來發展策略等重要資訊，為深入分析邁達特數位之重要參考依據。

新聞報導

1. 鉅亨網新聞，邁達特 2 月營收 15.34 億元 年減 5％ 2025 年將強化雲端服務、生成式 AI、資安、開源軟體四大業務（2025.03.04）
   本研究參考此篇新聞報導，以佐證邁達特數位 2025 年之營運展望及業務發展重點，包含雲端服務、生成式 AI、資安及開源軟體等四大業務領域之佈局策略。

2. 經濟日報新聞，邁達特獲 Google Cloud 菁英級合作夥伴資格 第一根早盤即亮燈鎖死（2025.03.25）
   本研究參考此篇新聞報導，以佐證邁達特數位取得 Google Cloud 菁英級合作夥伴資格之市場重大事件，以及此事件對公司股價之正面影響。

3. MoneyDJ 新聞，邁達特: 看好今年四大資服市場需求，施建成升任總經理（2025.01.14）
   本研究參考此篇新聞報導，以佐證邁達特數位對 2025 年雲端、AI、資安、碳盤查等四大資服市場需求之樂觀預期，以及公司高層人事異動之市場訊息。

4. 聯合新聞網新聞，Q4 營收探底 邁達特全年仍創次高（2025.02.05）
   本研究參考此篇新聞報導，以補充邁達特數位 2024 年全年營收表現及營運展望相關資訊。

網路資料

1. MoneyDJ 理財網 – 邁達特做什麼
   本研究參考 MoneyDJ 理財網對邁達特數位之公司簡介、產品服務、營收結構、上下游關係、經營模式、產業狀況及競爭對手等資訊，以建立對公司之整體認識。

2. MetaAge 邁達特官網
   本研究參考邁達特數位官方網站，以驗證公司簡介、產品服務、品牌合作夥伴、技術能力、解決方案應用及永續發展等資訊，並取得公司最新動態及訊息。

3. NStock 股票資訊網 – 邁達特做什麼
   本研究參考 NStock 股票資訊網對邁達特數位之公司簡介、產業地位、競爭優勢、財務表現及股價資訊等分析，以補充公司基本面及市場面之評估資訊。

註： 本文內容主要依據上述 2024 年第三季及 2025 年第一季之公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得之官方文件、新聞報導及網站資訊。

參考資料來源

資料來源：邁達特公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.metaage.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/611220241107M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6112_21_20241107_ch.mp4

基本概況

股價：54.2
預估本益比：nan
預估殖利率：0.9%
預估現金股利：0.49元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(8)6112 邁達特 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(9)6112 邁達特 K線圖（日）

圖(10)6112 邁達特 K線圖（週）

圖(11)6112 邁達特 K線圖（月）

日報表

圖(12)6112 邁達特 法人籌碼

週報表

圖(13)6112 邁達特 大戶籌碼

月報表

圖(14)6112 邁達特 內部人持股

圖(15)6112 邁達特 本益比河流圖

圖(16)6112 邁達特 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(17)6112 邁達特 營收狀況

圖(18)6112 邁達特 獲利能力

圖(19)6112 邁達特 合約負債

圖(20)6112 邁達特 存貨與平均售貨天數

圖(21)6112 邁達特 存貨與存貨營收比

圖(22)6112 邁達特 現金流狀況

圖(23)6112 邁達特 杜邦分析

圖(24)6112 邁達特 資本結構

年報表

圖(25)6112 邁達特 股利政策