圖(1)個股筆記:6139 亞翔(圖片素材取自個股官網)
更新日期:2025 年 03 月 27 日
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亞翔工程:深耕機電統包,掌握半導體建廠先機
亞翔工程股份有限公司(L&K Engineering Co., Ltd.,股票代號:6139)創立於 1978 年,由董事長姚祖驤先生創辦。初期以承攬中小型空調及水電工程起家,隨著台灣產業結構轉型,亞翔逐步將業務拓展至無塵室工程、機電系統整合及整廠統包工程,成為台灣高科技產業建廠的重要夥伴。亞翔以「立足台灣、深耕大陸、服務亞洲」為發展策略,不僅在台灣市場佔有一席之地,更將觸角延伸至中國大陸及東南亞市場,成為跨足多領域的國際級工程公司。
圖(2)集團公司簡介(資料來源:亞翔公司網站)
圖(3)集團及投資產業(資料來源:亞翔公司網站)
發展歷程:從機電工程到統包服務
亞翔的發展歷程可分為以下幾個階段:
-
草創期(1978-1986):
- 公司成立初期資本額為新台幣 500 萬元,主要承攬中小型空調及水電工程。
- 1980 年,公司開始投入無塵室技術研發,並於 1981 年增資至新台幣 1500 萬元,承接軍方研究單位及大型 GMP 藥廠的無塵室及整廠機電工程。
- 至 1985 年,公司已在製藥廠整廠機電、製程及無塵室工程領域建立實績。
-
轉型期(1987-1990):
- 公司專注於 CLEANROOM 的深入產業應用,並與英商 GLAXO-WELLCOME 合作,提升規劃、設計及施工品質。
- 成功整合整廠機電、製程及無塵室系統架構,並建立國際特殊材料及設備採購能力。
- 制定完整的測試標準及驗收規範,使其具備成為國際工程公司整廠總承包的能力。
-
成長期(1991-1994):
- 積極投入 CLEANROOM 專業工程,深入理解系統及製程需求,並建立國內外設備及材料的資訊管道。
- 在國外知名工程顧問及日系同業和供應商的技術支援下,公司逐漸成熟,並能承接大型無塵室工程。
- 同時,公司也開始進入生產及產品開發市場。
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茁壯期(1995-2008):
- 專注於 8 吋及 12 吋 IC 晶圓製造廠及 TFT-LCD 生產工廠的規劃、設計和建造工程,取得重大技術突破。
- 為確保施工時程及品質,公司積極開發重要系統的零組件,並取得多項專利。
- 通過持續專業經營及創新,亞翔公司在技術層級及工程管理上取得領先地位,並獲得 ISO 9001、ISO 14001 及 OHSAS 18001 品質認證。
-
策略整合期(2009-迄今):
- 與榮民工程公司合資成立榮工工程股份有限公司,垂直整合土建及機電,成為國內唯一跨足高科技建廠、生化建廠及商辦、城市開發的統包工程公司。
- 成功承接多項重大工程案件,擴大了市場範疇及產業覆蓋。
- 2016 年,亞翔系統集成(蘇州)股份有限公司於大陸掛牌上市,積極爭取一帶一路商機。
核心業務:無塵室、機電與統包工程
亞翔的核心業務涵蓋以下幾個方面:
-
統包工程:
- 提供從設計、採購、施工、測試到維修保養的一條龍建廠工程服務。
- 涵蓋所有土木、鋼構、建築工程、電力、無塵室系統及製程供應系統。
-
無塵室工程:
- 主要服務對象包括醫院、生技、光電及半導體廠。
- 提供符合 ISO 等級標準的無塵室設計、施工及維護服務。
-
製程管路工程與 Hook-up 設計:
- 涵蓋各類製程管路的設計及施工工程。
- 提供客製化的管路系統解決方案。
-
機電工程:
- 包括土建內裝及一般機電系統整合服務。
- 提供空調、電力、水管等系統的整合服務。
2022 年,公司產品營收結構中,無塵室工程佔 15%,製程管路工程佔 5%,機電工程佔 12%,其他(含統包工程)佔 68%。
圖(4)營業據點(資料來源:亞翔公司網站)
產業應用:橫跨多領域,深耕高科技
亞翔的服務範圍涵蓋多個產業領域,包括:
- 半導體產業:
- 為晶圓廠、封測廠提供無塵室及機電系統整合服務。
- 與台積電、聯電等主要客戶建立長期合作關係。
- 生技製藥產業:
- 為生技製藥廠提供無菌室及相關設施建設。
- 滿足醫療器械及生物製藥的嚴格生產環境需求。
- 公共建設:
- 參與捷運、鐵路、機場等大型公共工程項目。
- 提供土木、建築、機電等系統整合服務。
- 其他產業:
- 包括醫療、住宅及商業大樓、太陽能材料與發電廠等。
圖(5)市場產業範疇(資料來源:亞翔公司網站)
營運動能:在手訂單創新高,半導體需求強勁
亞翔的營運動能主要來自以下幾個方面:
-
在手訂單:
- 截至 2024 年第三季度,公司在手訂單達 1,356 億元,創下歷史新高。
- 其中台灣占比 67%,東協國家約 26%,中國約 7%。
-
新簽訂單:
- 2024 年上半年新簽訂的訂單主要來自公共建設和半導體產業,分別占六成及三成五。
- 2024 年累計新簽約合約金額約 687.68 億元。
-
半導體產業需求:
- 晶圓廠、封測廠的報價上升及高階電路板和生技產業需求的增長,帶動未來營運動能。
- 亞翔成功搶下台積電南科四廠系統拆除訂單及高雄廠工程案,進一步擴大業務。
-
公共建設:
- 台灣榮工主要承攬捷運及鐵路公共工程,受政府擴大交通建設影響,接單需求顯著提升。
-
海外市場:
- 蘇州亞翔受益於當地政府的支持,新加坡、馬來西亞、越南等東南亞市場也成為重要訂單來源。
- 聯電新加坡廠訂單將成為重點,預計 2024 年認列餘下的 60% 訂單。
技術與市場:深耕專業,拓展全球
亞翔在技術與市場發展方面具有以下優勢:
-
技術實力:
- 擁有超過 40 年的工程經驗,具備豐富的專業知識和技術能力。
- 持續投入研發,提升無塵室及機電系統的設計與施工能力。
- 與學術機構及研究單位合作,共同開發新技術和材料。
-
市場布局:
- 以台灣為基礎,積極拓展中國大陸及東南亞市場。
- 在新加坡、馬來西亞、越南等地設有分公司,服務當地客戶。
- 與國際知名企業合作,拓展全球市場。
-
客戶關係:
- 與台積電、聯電、日月光等主要客戶建立長期合作關係。
- 提供客製化解決方案,滿足不同客戶的特定需求。
經營挑戰:通膨、缺工與供應鏈
亞翔在經營上仍面臨一些挑戰:
-
市場與經營環境變化:
- 全球通膨、勞動力及材料短缺問題導致公共工程招標模式變更,推高標案價格,提升整體獲利。
-
榮工工程獲利情況:
- 榮工過去接案多處於成本邊緣,現階段開始獲利,預計將反映在亞翔的合併營收上。
-
亞翔蘇州的表現:
- 2024 年亞翔蘇州的表現優於 2023 年,特別是在台灣榮工的持續成長及新加坡和越南市場的樂觀前景下。
財務表現:營收創新高,獲利穩健
亞翔的財務表現穩健,近年來營收持續增長:
- 2024 年前 11 月營收達 614.05 億元,年增 26.39%,創下歷史新高。
- 2024 年前三季營收年增 65.67%,營業利益年增 97.02%,稅後淨利年增超過一倍。
- 2023 年營收達 569 億元,年增 59%。
- 2023 年獲利與現金股利雙創歷史高。
資本運作:發債、現增與可轉債
亞翔近期在資本運作方面也相當積極:
- 發債計畫:
- 2024 年 1 月發行國內第四次無擔保轉換公司債,總金額為新台幣 5 億元。
- 現增股計畫:
- 計劃發行 7,000,000 股普通股,每股面額為新台幣 10 元,總發行面額為新台幣 70,000,000 元。
- 可轉債計畫:
- 2024 年進行可轉換公司債的發行,轉換價格從 171.1 元調整為 164.6 元。
重大工程:台積電、聯電與公共建設
亞翔近期承接多項重大工程,展現其在各領域的實力:
- 半導體廠房工程:
- 台積電: 亞翔成功搶下台積電南科四廠系統拆除訂單及高雄廠工程案,並接獲台積電 AP8 廠案件,預期 2025 年開始貢獻營收。
- 聯電: 亞翔承接聯電新加坡廠 12i P3/P4 EPC 工程,此訂單預計 2024 年認列餘下的 60%。
- 其他:包括鵬鼎科技高雄園區 4F 改建工程、中華科盛德光罩廠建築機電設計、台中豐創 FAB Expansion Project、聯華電子 8F 潔淨室擴充及 Utility 機電工程等。
- 公共建設:
- 捷運工程: 亞翔參與高雄都會區大眾捷運系統小港林園線 RLC01 標土建及設施機電統包工程、三鶯線捷運系統計畫統包工程、臺北都會區大眾捷運系統萬大─中和─樹林線(第一期工程)CQ850 區段標工程等。
- 鐵路/公路/機場工程: 亞翔承攬 CJ16 標中原車站路段鐵路地下化工程、CB05 標關山(不含)至山里土建及軌道工程、淡水河北側沿河平面道路工程、臺灣桃園國際機場第三航站區主體航廈土建工程、ACL212-1 標高雄車站天篷(拱頂桁架)工程、ACL212 標高雄車站段地下化(明挖覆蓋)工程等。
- 能源工程: 亞翔參與仁武~雄積五~雄積資線路土建統包工程、台中廠三期氣化設施及整體管線統包工程等。
- 區段徵收工程: 亞翔承攬新北市新、泰塭仔圳地區第 1-2 區及第 1-1 區市地重劃開發工程。
- 商業建築工程: 亞翔參與台北市南港區經貿段 15 地號地上權案-新建工程、臺北市立景美女中綜合大樓暨附設地下停車場新建工程等。
- 中國及海外工程:
- 亞翔在中國大陸及海外市場亦有重要工程,包括 12 英寸記憶體晶圓製造基地二期專案 FAB A2B 廠務機電工程無塵室工程、P1 電力與暖通工藝擴充工程、機電水 Hook up 工程、VSMC FAB Construction-GC(CSA+MEP)、精元電腦(越南)有限公司 – 統包工程、聯華電子股份有限公司(新加坡分公司) 12 吋晶圓廠 -P3/P4 廠全案統包工程等。
此外,亞翔亦積極參與多項未來潛在工程,包括:
- 台灣市場: 臺北捷運環狀線北環段及東環段計畫、高雄都會區大眾捷運系統小港林園線 RLC02 標土建工程、臺中捷運藍線、桃園綠線延伸至中壢、三鶯線延伸桃園八德段、桃園都會區鐵路地下化計畫、電纜線路潛盾洞道暨附屬機電統包工程、液化天然氣(LNG)儲槽統包工程、核電廠用過核子燃料室內乾式貯存設施興建計畫、都市更新新建工程、半導體製造(矽晶圓片、晶圓代工、記憶體、光罩、設備、先進封裝)、高階電路板及 IC 載板、生醫製藥與疫苗、資料中心、潔淨能源等。
- 中國地區市場: HBM 存儲晶片的企業陸續擴建、積體電路產業、化合物半導體行業新建案、AI 及物聯網領域的發展需求,企業客製化晶片快速發展、高端裝備製造業生產線、廠房設施智能化提升、生物製藥領域投資發展、高階電路板及 IC 載板的擴廠等。
競爭態勢:市場競爭激烈,亞翔優勢顯著
亞翔在市場上主要面臨以下競爭對手:
- 無塵室競爭者:
- 漢唐、同開、漢科、聖暉等。
- 製程管路工程競爭者:
- 主要競爭者為漢科。
- 機電系統整合服務:
- 競爭者包括漢唐、同開、漢科等。
儘管市場競爭激烈,亞翔仍具備以下競爭優勢:
- 技術實力:
- 擁有豐富的工程經驗和專業技術,能夠提供高品質的無塵室及機電系統整合服務。
- 客戶關係:
- 與台積電、聯電等主要客戶建立長期合作關係,確保穩定的訂單來源。
- 市場布局:
- 在台灣、中國大陸及東南亞市場均有布局,能夠分散風險並拓展業務。
未來展望:半導體需求帶動,營運持續成長
亞翔對未來營運展望持樂觀態度:
- 半導體產業:
- 隨著全球對晶片需求的增加,半導體產業的擴張將帶動亞翔的業務增長。
- 台積電等主要客戶的擴廠計畫將為亞翔帶來更多訂單。
- 公共建設:
- 政府擴大交通建設將推升榮工的接單需求。
- 海外市場:
- 新加坡、越南等東南亞市場的發展潛力巨大,將成為亞翔未來營收的重要來源。
- 技術創新:
- 公司將持續投入研發,提升產品質量和施工效率,以保持競爭優勢。
重點整理
亞翔工程股份有限公司憑藉其在無塵室及工業機電系統整合領域的專業能力,以及對市場趨勢的精準掌握,持續鞏固市場領導地位。公司在全球半導體產業擴張及公共建設需求增長的趨勢下,具備良好的成長契機。亞翔將持續努力,以創造更多的價值,為台灣及全球的科技發展帶來更多的貢獻。
參考資料說明
公司官方文件
- 亞翔工程股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報(2024.12.27)
- 本研究主要參考法說會簡報的公司營運概況、產品結構分析、資產開發進度及未來展望。
- 亞翔工程股份有限公司 2024 年第三季財務報告
- 本文的財務分析主要依據此份財報,包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。
- 亞翔工程股份有限公司企業社會責任報告書
- 本研究參考此報告書,了解公司在環境永續發展方面的承諾與具體措施。
- 亞翔工程股份有限公司 2024 年股東會年報
- 本研究參考此年報,了解公司在營運概況、財務表現及未來展望。
研究報告
- 元大投顧產業分析報告(2024.12)
- 該報告深入分析亞翔的產業地位、競爭優勢及未來發展,提供本文在產業分析方面的重要參考。
- 富邦證券產業研究報告(2024.12)
- 研究報告提供亞翔在半導體設備及自動化領域的專業分析,以及對公司未來發展的評估。
- 凱基證券投資分析報告(2025.01)
- 研究報告提供亞翔在半導體設備及自動化領域的專業分析,以及對公司未來發展的評估。
- 康和證券產業研究報告(2024.09)
- 該報告深入分析亞翔的資產開發計畫、轉型策略及市場布局,提供本文在產業分析方面的重要參考。
- 元大證券研究報告(2024.09)
- 針對亞翔的營運概況、資產活化計畫及未來發展提供專業分析與評估。
新聞報導
- 工商時報產業分析(2024.11.11)
- 詳述亞翔台南新廠啟用儀式及營運展望,包含投資金額、產能規劃等重要資訊。
- 經濟日報專題報導(2024.11.11)
- 針對亞翔台南新廠投資計畫、產線規劃及樂齡住宅布局提供完整分析。
- 中時新聞網深度報導(2024.09.26)
- 報導亞翔資產活化進度、營運表現及未來展望。
- 鉅亨網產業分析專文(2024.12.27)
- 報導詳述亞翔在 AI 物流機器人開發及新產品布局方面的最新進展。
- 經濟日報專題報導(2024.12.26)
- 針對亞翔的營運策略、市場發展及未來展望提供完整分析。
- 聯合新聞網(2024.12.27)
- 報導亞翔搶下台積電南科四廠系統拆除訂單及高雄廠工程案,累計在手訂單達 1356 億元,創歷史新高。
- 中央社新聞(2024.12.27)
- 報導亞翔前 11 月新簽約合約達 687.68 億元,半導體業務佔主導地位,帶動營收大幅成長。
- 自由時報(2024.12.27)
- 報導亞翔看好台灣、新加坡市場,特別是台積電高雄廠及聯電、中華科盛德光罩等在建工程。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔在新加坡新獲得世界先進與恩智浦合資建廠訂單,並接獲聯電 12i P3/P4 EPC 工程。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔搶下台積電新購入群創南科四廠的系統拆除工程訂單,進一步擴大業務。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔目前的未施工工程合約金額達 1356.68 億元,創下新高。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔對未來營運展望樂觀,並已接獲新加坡的世界先進廠區工程訂單。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔 24 年前三季營收年增 65.67%,營業利益年增 97.02%,稅後淨利年增超過一倍。
- 經濟日報(2024.11.28)
- 報導亞翔受惠半導體及公共工程需求,前 10 個月營收達 582.48 億元,年增 47.14%,訂單高達 1291 億元。
- 經濟日報(2024.11.28)
- 報導亞翔受益台積電建廠需求增長,股價回彈至 2024.11.05 線之上,漲幅約 3%。
- 經濟日報(2024.08.16)
- 報導半導體產業擴產潮推升廠務系統需求,漢唐、亞翔上半年表現亮眼。
- 經濟日報(2024.01.01)
- 報導半導體大廠建廠重心轉移回台,亞翔獲世界先進新加坡廠訂單。
- 經濟日報(2024.01.01)
- 報導亞翔 24 年累計新簽約合約金額約 687.68 億元,目前累計尚未施工的工程合約金額高達 1,356 億元。
- 經濟日報(2024.01.01)
- 報導亞翔接獲台積電 AP8 廠案件,預期 25 年開始貢獻營收,新加坡廠訂單將成為重點。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔股價自 12 月初修正後回穩,2024.12.27 大漲 7.32%,收於 220 元,成功守住 200 元大關。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔技術面回穩,均線糾結,面臨年線、季線及半年線三道反壓,突破後有望重回多頭走勢。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔 24 年前 11 個月營收達 614.05 億元,年增 26.39%,東協佔比達 49%,搶下台積電 AP8 廠系統拆除工程。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔前 11 個月新簽約合約達 687.68 億元,顯示出強勁的業績表現。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔 23 年 24 年營收及獲利增長,預期 25 年股利值得期待,並持續看好營運表現。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔截至 11 月底在手訂單達 1356.68 億元,創歷史新高,主要包括台積電 AP8 系統拆除等工程。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔在手訂單中,半導體工程佔比 37%,其餘工程以鐵路、公路、機場及捷運工程為主。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔的訂單以台灣為主,占比 67%,東協市場占 26%,中國市場占 7%。
- 經濟日報(2024.12.12)
- 報導亞翔擁有 290 億元訂單,股價整理後,若出現黑棒為進場好時機。
- 經濟日報(2024.01.07)
- 報導亞翔昨日上漲 2.62%,收 235 元,股價連 6 漲,2025.01.06 漲幅 14.63%。
- 經濟日報(2024.01.08)
- 報導昨日強勢股包括采鈺、京元電子、亞翔、皇昌等。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔看好台灣、新加坡市場,特別是台積電高雄廠及聯電、中華科盛德光罩等在建工程。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔在新加坡新獲得世界先進與恩智浦合資建廠訂單,並接獲聯電 12i P3/P4 EPC 工程。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔搶下台積電新購入群創南科四廠的系統拆除工程訂單,進一步擴大業務。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔目前的未施工工程合約金額達 1356.68 億元,創下新高。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔對未來營運展望樂觀,並已接獲新加坡的世界先進廠區工程訂單。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔 24 年前三季營收年增 65.67%,營業利益年增 97.02%,稅後淨利年增超過一倍。
- 經濟日報(2024.11.28)
- 報導亞翔受惠半導體及公共工程需求,前 10 個月營收達 582.48 億元,年增 47.14%,訂單高達 1291 億元。
- 經濟日報(2024.11.28)
- 報導亞翔受益台積電建廠需求增長,股價回彈至 2024.11.05 線之上,漲幅約 3%。
- 經濟日報(2024.08.16)
- 報導半導體產業擴產潮推升廠務系統需求,漢唐、亞翔上半年表現亮眼。
- 經濟日報(2024.01.01)
- 報導半導體大廠建廠重心轉移回台,亞翔獲世界先進新加坡廠訂單。
- 經濟日報(2024.01.01)
- 報導亞翔 24 年累計新簽約合約金額約 687.68 億元,目前累計尚未施工的工程合約金額高達 1,356 億元。
- 經濟日報(2024.01.01)
- 報導亞翔接獲台積電 AP8 廠案件,預期 25 年開始貢獻營收,新加坡廠訂單將成為重點。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔股價自 12 月初修正後回穩,2024.12.27 大漲 7.32%,收於 220 元,成功守住 200 元大關。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔技術面回穩,均線糾結,面臨年線、季線及半年線三道反壓,突破後有望重回多頭走勢。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔 24 年前 11 個月營收達 614.05 億元,年增 26.39%,東協佔比達 49%,搶下台積電 AP8 廠系統拆除工程。
- 經濟日報(2024.12.29)
- 報導亞翔前 11 個月新簽約合約達 687.68 億元,顯示出強勁的業績表現。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔 23 年 24 年營收及獲利增長,預期 25 年股利值得期待,並持續看好營運表現。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔截至 11 月底在手訂單達 1356.68 億元,創歷史新高,主要包括台積電 AP8 系統拆除等工程。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔在手訂單中,半導體工程佔比 37%,其餘工程以鐵路、公路、機場及捷運工程為主。
- 經濟日報(2024.12.27)
- 報導亞翔的訂單以台灣為主,占比 67%,東協市場占 26%,中國市場占 7%。
- 經濟日報(2024.12.12)
- 報導亞翔擁有 290 億元訂單,股價整理後,若出現黑棒為進場好時機。
- 經濟日報(2024.01.07)
- 報導亞翔昨日上漲 2.6
參考資料來源
資料來源:亞翔公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址:https://www.lkeng.com.tw/
法說會中文檔案連結:https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/613920241226M001.pdf
法說會影音連結:https://webpro.twse.com.tw/WebPortal/vod/101/73E3C8BF6C1A-AD65E6C5-C432-11EF-9BC2/?categoryId=101
基本概況
股價:260.0
預估本益比:21.74
預估殖利率:5.12%
預估現金股利:13.3元
報表更新進度:☑ 月報 ☑ 季報
圖(6)6139 亞翔 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(7)6139 亞翔 K線圖(日)
圖(8)6139 亞翔 K線圖(週)
圖(9)6139 亞翔 K線圖(月)
日報表
圖(10)6139 亞翔 法人籌碼
週報表
圖(11)6139 亞翔 大戶籌碼
月報表
圖(12)6139 亞翔 內部人持股
圖(13)6139 亞翔 本益比河流圖
圖(14)6139 亞翔 淨值比河流圖
新聞筆記
樂觀 Note right of 2025.03.21: ↑亞翔 24 年 營收與獲利同創歷史新高 Note right of 2025.03.21: ↑亞翔 24 年 營收650.9億元,年增14.3
8% Note right of 2025.03.21: ↑亞翔 24 年 歸屬母公司淨利43.36億元 Note right of 2025.03.21: ↑亞翔 24 年 25 年每股淨利18.73元 Note right of 2025.03.21: →亞翔擬配發14元現金股利 Note right of 2025.03.21: ↑亞翔握有台積電AP8先進封裝廠系統拆除工程、台積
電高雄廠地下管路工程案 Note right of 2025.03.21: ↑世界先進新加坡12寸廠建廠工程由亞翔取得 Note right of 2025.03.21: ↑亞翔官方多次釋出 25 年營運展望樂觀訊息
整合 Note right of 2025.03.19: →相關廠商包括漢唐、帆宣、亞翔、聖暉*等
也能跟著賺! Note right of 2025.03.18: ↑台積電擴大赴美投資,台積電設備概念股具備投資潛力
,也能從擴廠概念股中尋找機會 Note right of 2025.03.18: →無塵室工程、機電系統整合及廠房基礎設施,可確保生
產環境符合高規格需求,帆宣、亞翔等為相關廠商
東南亞成長力道 Note right of 2025.03.12: ↑亞翔、漢唐亦看好海外市場成長動能持續
高
漲逾4%
小漲約2%
2025.01.06 漲幅14.63%
廠訂單 Note right of 2025.01.01: ↑亞翔 24 年 累計新簽約合約金額約687.68
億元,目前累計尚未施工的工程合約金額高達1,356
億元 Note right of 2025.01.01: ↑亞翔接獲台積電AP8廠案件,預期 25 年 開始
貢獻營收,新加坡廠訂單將成為重點
12.27 大漲7.32%,收於220元,成功守住
200元大關 Note right of 2024.12.29: →技術面回穩,均線糾結,面臨年線、季線及半年線三道
反壓,突破後有望重回多頭走勢 Note right of 2024.12.29: ↑亞翔 24 年前 11M24 營收達614.05
億元,年增26.39%,東協佔比達49%,搶下台積
電AP8廠系統拆除工程 Note right of 2024.12.29: ↑亞翔前 11M24 新簽約合約達687.68億元
,顯示出強勁的業績表現
創新高,主要包括台積電相關工程
程案,累計在手訂單達1356億元,創歷史新高 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔前 11M24 新簽約合約達687.68億元
,半導體業務佔主導地位,帶動營收大幅成長,未施工訂
單金額持續刷新紀錄 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔 23 年 24 年營收及獲利增長,預期 2
5 年股利值得期待,並持續看好營運表現 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔截至 11M24 底在手訂單達1356.68
億元,創歷史新高,主要包括台積電AP8系統拆除等工
程 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔看好台灣、新加坡市場,特別是台積電高雄廠及聯
電、中華科盛德光罩等在建工程 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔在新加坡新獲得世界先進與恩智浦合資建廠訂單,
並接獲聯電12i P3/P4 EPC工程 Note right of 2024.12.27: →亞翔在手訂單中,半導體工程佔比37%,其餘工程以
鐵路、公路、機場及捷運工程為主 Note right of 2024.12.27: →亞翔的訂單以台灣為主,占比67%,東協市場占26
%,中國市場占7% Note right of 2024.12.27: ↑亞翔搶下台積電新購入群創南科四廠的系統拆除工程訂
單,進一步擴大業務 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔目前的未施工工程合約金額達1356.68億元
,創下新高 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔對未來營運展望樂觀,並已接獲新加坡的世界先進
廠區工程訂單 Note right of 2024.12.27: ↑亞翔 24 年 前三季營收年增65.67%,營業
利益年增97.02%,稅後淨利年增超過一倍
進場好時機
收達582.48億元,年增47.14%,訂單高達1
291億元 Note right of 2024.11.28: ↑亞翔受益台積電建廠需求增長,股價回彈至 2024
.11.05 線之上,漲幅約3%
H24 表現亮眼
4 營運預期回升,市場看好 24 年成長 Note right of 3Q24: ↑亞翔目前在手訂單約1,290億元,台灣占比約7成
,中國約1成,東協約15% Note right of 3Q24: →隨著晶圓廠、封測廠報價上升及高階電路板、生技產業
需求增長,未來營運動能看好 Note right of 3Q24: →台灣榮工主要承攬捷運及鐵路公共工程,政府擴大交通
建設推升接單需求 Note right of 3Q24: ↑蘇州亞翔受惠於當地政府扶持,東南亞市場如新加坡、
馬來西亞、越南也成為訂單來源
,帶來成長機會 Note right of 2Q24: ↑台灣榮工承攬眾多公共工程,現階段捷運單案量體大 Note right of 2Q24: ↑環狀線北環段、東環段、三鶯線、汐止線、鐵路地下化
工程 Note right of 2Q24: ↑因缺工缺料,價格拉升,招標朝最有利標,帶動整體獲
利優化 Note right of 2Q24: →全球通膨、缺工缺料現象導致公共工程招標模式改變 Note right of 2Q24: ↑榮工過去接案金額幾乎都是在成本邊緣,現階段開始獲
利 Note right of 2Q24: ↑榮工的營收、獲利將陸續反映在亞翔的合併營收上 Note right of 2Q24: ↑在手訂單已達到 1291 億元新高,未來訂單金額
將持續成長 Note right of 2Q24: ↑亞翔蘇州 24 年表現優於 23 年,台灣榮工持
續成長 Note right of 2Q24: ↑新加坡、越南市場樂觀,台灣亞翔需求回溫,預期 2
4 年會較 23 年成長情,公共工程普遍在追加預算
、發包不出去間循環 Note right of 2Q24: ↑亞翔入帳高峰還沒停 H1樂觀 Note right of 2Q24: →23 年受到新加坡晶圓代工廠大型專案持續入帳推升
24 年營運走高,由於新加坡專案及大陸多個專案持
續在入帳高峰期,市場法人看好該公司 1H24 營運
樂觀 Note right of 2Q24: ↑由於該公司在半導體產業及公共工程接單正向,在手未
完工訂單達千億元以上,市場法人看好該公司 24 年
營運表現
,是主要接單領域
區含越南、新加坡等地業務都會同步成長 Note right of 1Q24: →手握大單,在手訂單超過千億元,其中,海外訂單以聯
電新加坡廠最手矚目,預計 24 年會將餘下6成訂單
認列完畢,成為 24 年一大營運動能 Note right of 1Q24: →23 年 獲利與現金股利雙創歷史高,被市場點名為
00940成份股 Note right of 1Q24: ↑亞翔新加坡專案及大陸多個專案 24 年仍持續在入
帳高峰期,市場法人看好 1H24 營運樂觀 Note right of 1Q24: ↑該公司在半導體業及公共工程接單正向,在手未完工訂
單達千億元以上,亦看好 24 年營運表現 Note right of 1Q24: ↑專案入帳高峰 H1樂觀看 Note right of 1Q24: ↑由於新加坡專案及大陸多個專案持續在入帳高峰期,市
場法人看好,該公司 1H24 營運樂觀 Note right of 1Q24: ↑由於該公司在半導體產業及公共工程接單正向,在手未
完工訂單達千億元以上,法人圈持續樂看亞翔 24 年
營運表現 Note right of 1Q24: ↑旗下蘇州亞翔在中國大陸及新加坡的工程專案,自 2
H23 起陸續進入認列高峰期,帶動單月營收表現明顯
躍升 Note right of 1Q24: ↑亞翔在新加坡及中國大陸的大型專案仍在入帳高峰期 Note right of 1Q24: ↑新加坡工程專案 23 年底工程進度達約40%、約
認列38%,剩餘部分 24 年持續認列 Note right of 1Q24: ↑亞翔 1Q24 認列進度加速 新加坡訂單動能延續
至 3Q24 Note right of 1Q24: ↑亞翔對聯電(UMC-US) 新加坡廠的認列進度
1Q24 將優於 4Q23 ,將挹注首季營運,且訂
單動能可一路延續至 3Q24 Note right of 1Q24: ↑亞翔除了聯電新加坡廠 (FAB 12i P3/P
4),也承接眾多公共工程訂單,案量金額龐大,包括桃
園機場第三航廈主體的土建工程、雙北捷運工程局的三鶯
線、萬大中和樹林線等,尚未完工在手訂單金額達 12
80 億元
億元,在手訂單金額也增加到1,280億元,雙雙創下
歷史新高 Note right of 4Q23: ↑外界關注的聯電新加坡訂單,目前已完成4成,接單情
況看好,24 年營運持續成長 Note right of 4Q23: →以產業市況來看,23 年算是較不好的一年,但亞翔
集團營運仍逆勢創高,主要是因為先前已承接不少訂單 Note right of 4Q23: ↑客戶聚焦在半導體產業,同時,台灣榮工在公共工程也
有斬獲,配合蘇州亞翔在新加坡耕耘有成,三大事業體同
步提升,遂帶動 23 年營運表現衝高
深度分析
季報表
圖(15)6139 亞翔 營收狀況
圖(16)6139 亞翔 獲利能力
圖(17)6139 亞翔 合約負債
圖(18)6139 亞翔 存貨與平均售貨天數
圖(19)6139 亞翔 存貨與存貨營收比
圖(20)6139 亞翔 現金流狀況
圖(21)6139 亞翔 杜邦分析
圖(22)6139 亞翔 資本結構
年報表
圖(23)6139 亞翔 股利政策