個股筆記：6205 詮欣

圖(1)個股筆記：6205 詮欣（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 07 日

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詮欣股份有限公司：深耕連接器領域，佈局車用與網通市場

詮欣股份有限公司（CHANT SINCERE CO., LTD.，股票代號：6205.TW）創立於 1986 年 4 月 24 日，總部位於台灣。公司以「誠信務實、創新求進、品質至上、永續經營」為經營理念，專業從事連接器及連接線之設計、生產與銷售，並以自有品牌酷可（QOOKER）拓展 3C 領域市場。詮欣歷經多年發展，已在全球電子零組件產業中佔據重要地位，尤其在車用電子與高速高頻連接器領域展現強勁競爭力。

公司概要與發展歷程

公司基本資料

發展歷程

詮欣自 1985 年成立以來，專注於電子零組件領域，並隨著產業趨勢與技術演進，逐步轉型升級，其發展歷程可歸納為以下階段：

1. 奠基與轉型（1985-2006年）：

   • 公司創立初期，以電子零組件代工與製造為主要業務。

   • 建立沖壓與塑膠廠，強化垂直整合能力。

   • 轉型投入Memory Card 製造，擴展產品線。

   • 通過ISO9001 與ISO14001 國際品質與環境管理系統認證，提升品質管理水平。

   • 跨足Tier2 車用市場，供應消費性影音娛樂系統連接器。

   • 成立自動化部門，提升生產效率與降低成本。

2. 技術升級與市場拓展（2018-2025年）：

   • 以高速高頻技術成功打入Tier 1 車用客戶供應鏈，產品應用於汽車先進駕駛輔助系統（ADAS）。

   • 推出高速高頻連接器，支援雲端伺服器與數據中心，佈局人工智慧（AI）相關應用。

   • 積極通過VDA 車用稽核，每年目標通過 2 家以上，展現對車用市場的重視與投入。

   • 國際私募基金PHI Capital 加入，成為策略夥伴，強化財務結構與國際市場拓展能力。

   • 成為歐美車廠指定供應商，深化Tier 1 車用市場佈局，並擴展至智慧移動與智慧工廠AI 邊緣運算應用，全面提升公司競爭力。

   • 積極佈局人形機器人與無人機領域，推動新一代智慧應用突破。

全球布局

詮欣的全球布局以台灣為中心，並在中國大陸及泰國設有生產基地，以服務全球客戶。

• 台灣汐止：作為集團總部及主要生產基地，負責高階產品研發與生產。

• 中國深圳：設立生產基地，專注於電子連接器之生產製造。

• 中國昆山：設立商貿公司，拓展中國市場業務。

• 泰國：規劃於 2025 年第一季動工興建新廠，預計 2026 年量產，主要生產車用連接器，以擴充產能並優化生產成本結構。

核心業務分析

產品系統與應用說明

詮欣產品線完整，涵蓋連接器與連接線兩大類別，廣泛應用於電腦及週邊、工業控制、通訊、汽車、防水、消費性電子、醫療等領域。

主要產品類別

1. 連接器類別：

   • 板對板連接器（Board-to-Board Connector）

   • 防水連接器（Waterproof Connector）

   • 工業連接器（Industrial Connector）

   • 車用連接器（Automotive Connector）

   • 通訊連接器（Communication Connector）

   • 記憶卡連接器（Memory Card Connector）

2. 線材類別：

   • 數據傳輸線（Data Cable）：USB 3.1 等高速傳輸線

   • 影音傳輸線（Video Cable）：HDMI、DisplayPort（DP）等高畫質影音傳輸線

圖(2)連接線產品（資料來源：詮欣公司網站）

圖(3)連接器產品（資料來源：詮欣公司網站）

主要產品應用

圖(4)五大系列產品應用（資料來源：詮欣公司網站）

1. 車用電子：

   • 先進駕駛輔助系統（ADAS）連接器

   • 車載資訊娛樂系統（IVI）連接器

   • 車用天線（T-Box）

   • 電動車相關應用連接器

2. 工業控制：

   • 工業電腦（IPC）連接器

   • 伺服器連接器

   • 交換器連接器

   • 儲存裝置連接器

   • AI 機械手臂連接器

3. 網通通訊：

   • 5G 智慧裝置高頻連接器

   • 400G/800G 高速網通連接器

4. 電腦及週邊：

   • 筆記型電腦連接器

   • 桌上型電腦連接器

   • 平板電腦連接器

   • AIPC（AI Personal Computer）相關應用

5. 消費性電子：

   • 消費性電子產品連接器

   • 3C 產品連接器（透過自有品牌酷可QOOKER 行銷）

6. 其他應用：

   • 防水應用（戶外監控設備等）

   • 醫療器材連接器

圖(5)智慧駕駛 – ADAS 系統（資料來源：詮欣公司網站）

圖(6)車用產品里程碑（資料來源：詮欣公司網站）

圖(7)智慧駕駛 – ADAS 系統車用產品（資料來源：詮欣公司網站）

技術優勢分析

詮欣在連接器產業深耕多年，累積深厚的技術實力，其競爭優勢主要體現在以下幾點：

1. 研發創新能力：

   • 擁有逾 70 人之專業研發團隊，持續投入新技術與新產品開發。

   • 專注高速高頻連接器技術研發，掌握關鍵技術，領先同業。

   • 具備客製化設計能力，能快速回應客戶需求。

2. 生產製造優勢：

   • 具備沖壓、塑膠、自動化生產等垂直整合能力，有效掌握生產成本與品質。

   • 高度自動化生產線（達70%），提升生產效率與降低人為錯誤。

   • 精密模具加工中心，確保產品精度與品質穩定性。

3. 品質管理體系：

   • 通過ISO 9001、ISO 14001 等國際品質管理系統認證。

   • 車用產品通過Tier 1 客戶VDA 稽核（已通過 11 家），符合車用高стандарти якості вимогам。

4. 客戶基礎與品牌信譽：

   • 累積眾多國際知名客戶，如SanDisk、Continental、Siemens 等。

   • 具備國際大廠OEM/ODM 經驗，深受客戶信賴。

   • 自有品牌酷可（QOOKER）在 3C 領域建立品牌知名度。

市場與營運分析

營收結構分析

產品營收比重

根據 2023 年資料，詮欣產品營收結構以線材佔比較高，約為 55%，電子接頭（連接器）占比約 43%。

• 線材（Cable）：55%

• 電子接頭（Connector）：43%

• 其他：2%

應用營收比重

近年來，詮欣積極轉型，拓展車用、網通等高成長應用市場，營收結構亦隨之調整。

• 2023 年應用營收比重：

  • 工業控制（IPC）：56%

  • 車用（Automotive）：15%

  • 電信（TEL）：13%

  • 消費性電子（CE）：5%

  • 個人電腦（PC）：5%

  • 其他（含醫療HL）：6%

• 2024 年各季應用營收比重：

  • 2024Q1：IPC 57%, Automotive 19%, TEL 11%, CE 4%, PC 2%, 其他 7%

  • 2024Q2：IPC 65%, Automotive 14%, TEL 12%, CE 4%, PC 2%, 其他 3%

  • 2024Q3：IPC 50%, Automotive 24%, TEL 12%, CE 6%, PC 1%, 其他 6%

由上述數據可見，工業控制（IPC）仍為詮欣主要營收來源，但車用電子營收比重逐季提升，至 2024 年第三季已達 24%，顯示車用市場佈局效益逐步顯現。

區域市場分析

銷售區域比重

詮欣產品銷售區域以亞洲市場為主，其中又以中國大陸市場為最大宗。

• 2023 年銷售區域比重：

  • 內銷：30%

  • 中國大陸：44%

  • 美國：4%

  • 其他地區：22%

市場布局策略

詮欣積極拓展全球市場，除深耕既有亞洲市場外，並加速佈局歐美市場，尤其在車用電子領域，已成功打入歐美車廠供應鏈。

圖(8)全球佈局（資料來源：詮欣公司網站）

• 亞洲市場：持續深耕中國大陸及東南亞市場，擴大市佔率。

• 歐美市場：透過與國際私募基金合作，加速進入歐洲車廠供應鏈，並拓展美國市場。

• 泰國設廠：於泰國設立新廠，就近服務東南亞客戶，並降低生產成本，提升全球市場競爭力。

生產基地分析

生產基地分布

詮欣生產基地主要分布於台灣及中國大陸，並規劃於泰國擴建新廠。

1. 台灣汐止廠：主要生產基地及研發中心，負責高階產品生產與技術研發。

2. 中國深圳廠：主要生產基地，專注於電子連接器生產。

3. 泰國廠（興建中）：預計 2026 年量產，專注車用連接器自動化生產。

產能配置與擴充計畫

目前詮欣產能主要集中於台灣及中國大陸廠區。為因應車用電子市場快速成長，並優化全球產能配置，詮欣積極進行產能擴充。

• 泰國廠擴建計畫：

  • 預計 2025 年第一季動工，2026 年量產。

  • 投資金額上限為新台幣 3 億元。

  • 專注車用連接器自動化生產。

  • 預期泰國廠量產後，三地產能比重將達台灣 30%、中國大陸 40%、泰國 30%。

生產效率與成本控制

詮欣致力於提升生產效率與成本控制，以維持競爭優勢。

• 自動化生產：導入高度自動化生產線（達70%），提升生產效率，降低人工成本。

• 供應鏈管理：優化供應鏈管理，與供應商建立長期合作關係，確保原物料供應穩定與價格合理。

• 製程改善：持續進行製程改善，提升良率，降低生產成本。

圖(9)模具加工及生產設備（資料來源：詮欣公司網站）

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

詮欣客戶群涵蓋各產業領導廠商，前三大客戶營收佔比約 40%-45%，客戶結構穩定。

主要客戶

• 國際品牌大廠：SanDisk、PNY、PQI、WD、Continental、Siemens 等。

• 台灣指標企業：研華、台達電、威剛、宏碁、華碩、廣達、緯創、鴻海、和碩等。

• 車廠客戶：歐系車廠（賓士、BMW 等）、美系電動車大廠等（已擴展至逾 75 家車廠客戶）。

客戶合作模式

詮欣與客戶建立長期穩固的合作關係，提供OEM/ODM 服務，並積極參與客戶產品開發，提供客製化解決方案。

• OEM/ODM 服務：為國際大廠提供OEM/ODM 服務，累積豐富經驗與客戶信任。

• 專案管理與跨部門溝通：提供專案管理及跨部門溝通等服務，滿足客戶多元需求。

• 客製化解決方案：具備客製化設計能力，能快速回應客戶特殊規格需求。

價值鏈定位

詮欣在電子零組件產業價值鏈中，屬於中游之連接器及連接線製造商，上游為原物料供應商，下游為各產業之電子產品製造商。

上游供應商

詮欣上游供應商主要為原物料供應商，包括：

• 塑膠材料供應商

• 端子材料供應商

• 線材供應商

• 金屬材料供應商

詮欣與優質供應鏈夥伴建立長期合作關係，共同關注環境意識、客戶滿意度與品質，確保原物料品質與供應穩定。

下游應用產業

詮欣產品廣泛應用於下游各產業，包括：

• 電腦及週邊產業：筆記型電腦、桌上型電腦、伺服器等製造商。

• 工業控制產業：工業電腦、自動化設備製造商。

• 通訊產業：手機、網通設備製造商。

• 汽車產業：汽車製造商（OEM）、Tier 1 供應商。

• 消費性電子產業：消費性電子產品製造商。

• 醫療產業：醫療器材製造商。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

詮欣在連接器產業具備多項競爭優勢，使其能在市場上脫穎而出：

1. 技術領先優勢：

   • 高速高頻連接器技術領先，掌握車用、網通高階應用市場。

   • 研發團隊實力堅強，持續創新，開發符合市場趨勢之新產品。

   • 專利佈局完整，保護技術成果，鞏固市場地位。

2. 生產製造優勢：

   • 垂直整合生產模式，掌握關鍵製程，確保品質與成本競爭力。

   • 高度自動化生產，提升生產效率，降低人工成本。

   • 全球化生產基地佈局，彈性調整產能，快速回應市場需求。

3. 客戶關係優勢：

   • 與國際品牌大廠建立長期穩固合作關係，客戶基礎穩固。

   • 提供客製化解決方案與優質服務，提升客戶黏著度。

   • 積極參與客戶產品開發，掌握市場趨勢與客戶需求。

4. 財務穩健優勢：

   • 長期毛利率維持高檔（約40% 上下），獲利能力穩定。

   • 財務結構健全，負債比率低，具備充沛營運資金。

   • 股利政策穩健，長期配息率高，具備投資吸引力。

近期重大事件分析

1. 泰國設廠計畫啟動（2025Q1）：

   • 為擴充車用連接器產能，並優化全球產能配置，董事會通過泰國設廠計畫。

   • 預計投資金額上限為新台幣 3 億元。

   • 新廠將專注車用連接器自動化生產，預計 2026 年量產。

   • 此舉將有助於詮欣擴大車用市場佔有率，並提升全球市場競爭力。

2. 私募引進國際私募基金（2023Q4）：

   • 為強化財務結構與拓展國際市場，私募引進國際私募基金Phi Capital 子公司作為策略夥伴。

   • 透過私募可轉換公司債方式，引進資金約新台幣 6.95 億元。

   • 預期私募效益將於一年至二年內逐步發酵，有助於加速車用與半導體市場佈局。

3. 積極參與國際展覽（持續進行）：

   • 積極參與DesignCon、德國慕尼黑電子展、日本Manufacturing World 展等國際知名展覽。

   • 展示車用、網通等領域最新產品與技術，提升品牌知名度與國際市場影響力。

   • 透過展覽拓展客戶網絡，爭取更多國際合作機會。

未來發展策略展望

短期發展計畫（1-2年）

1. 擴大車用市場佔有率：

   • 泰國新廠如期如質完工量產，擴充車用連接器產能。

   • 持續深耕歐美車廠供應鏈，爭取更多車用連接器訂單。

   • 積極開發ADAS、IVI、電動車等高成長車用應用市場。

   • 預期 2025 年車用營收比重提升至 30%-35%，2026 年達 40%-45%。

2. 強化網通市場布局：

   • 積極開發400G/800G 高速網通連接器，搶佔市場先機。

   • 拓展AI 伺服器、資料中心等高階網通應用市場。

   • 參與國際網通標準制定，提升技術影響力。

3. 提升生產效率與自動化：

   • 持續導入自動化生產設備，提升生產效率，降低成本。

   • 優化生產製程，提升良率，縮短交期。

   • 強化供應鏈管理，確保原物料供應穩定與價格競爭力。

中長期發展藍圖（3-5年）

1. 拓展新興應用領域：

   • 積極佈局人形機器人、無人機等新興應用市場。

   • 開發符合新興應用需求之連接器解決方案。

   • 與新興應用領域領導廠商建立合作關係。

2. 深化ESG 永續發展：

   • 持續推動ESG 永續計畫，落實環境保護、社會責任與公司治理。

   • 達成淨零排放目標（SBTI），展現企業永續經營決心。

   • 發布ESG 永續報告書，提升企業形象與社會責任。

3. 強化全球品牌價值：

   • 持續參與國際展覽，提升全球品牌知名度。

   • 擴大全球銷售網絡與服務據點，就近服務全球客戶。

   • 提升品牌價值，成為全球連接器產業領導品牌。

投資價值綜合評估

綜合以上分析，詮欣股份有限公司在連接器產業具備技術領先、生產製造優勢，並積極佈局車用電子、高速網通等高成長市場，未來發展潛力可期。

投資優勢

1. 產業趨勢明確：車用電子、高速網通市場需求強勁，為公司營運成長提供動能。

2. 技術領先地位：高速高頻連接器技術領先，掌握高階應用市場。

3. 客戶基礎穩固：與國際品牌大廠建立長期合作關係，營收穩定性高。

4. 獲利能力佳：長期毛利率維持高檔，獲利能力穩健。

5. 未來成長可期：車用電子營收比重快速提升，泰國新廠投產在即，未來營運成長動能強勁。

6. 機構法人看好：機構法人報告正面評價，預期未來營收獲利將大幅成長。

潛在風險

1. 景氣波動風險：全球經濟景氣波動可能影響電子產品需求，進而影響公司營收。

2. 原物料價格波動風險：原物料價格波動可能影響公司生產成本與獲利。

3. 市場競爭風險：連接器產業競爭激烈，需持續投入研發與創新，維持競爭優勢。

4. 匯率風險：外銷佔比較高，匯率波動可能影響公司獲利。

投資建議

考量詮欣在車用電子、高速網通市場之成長潛力，以及公司本身之競爭優勢與穩健財務狀況，建議投資人可關注詮欣未來發展。惟仍需留意產業景氣波動、原物料價格、市場競爭等潛在風險。

參考資料說明

公司官方文件

1. 詮欣股份有限公司 2024 年度法人說明會簡報（2024.12）

   本研究主要參考此份法說會簡報，內容涵蓋公司簡介、發展歷程、營運概況、財務績效、未來展望等重要資訊，為本文核心參考依據。簡報由詮欣公司官方發布，具備權威性與即時性。

2. 詮欣股份有限公司 2023 年年報

   本文引用年報中關於公司基本資料、產品結構、營收區域比重、生產基地分布等資訊，以了解公司整體營運狀況與發展策略。

3. 詮欣股份有限公司 2024 年第三季財務報告

   本文財務分析章節，引用 2024 年第三季財務報告之營收、毛利率、淨利率等數據，以評估公司近期財務表現。

研究報告

1. MoneyDJ 理財網 – 詮欣（6205）公司資料庫

   參考MoneyDJ 理財網之詮欣公司資料庫，蒐集公司基本資料、產業地位、競爭優勢、營運概況等資訊，作為本文撰寫之輔助參考資料。

2. Vocus 專欄 – 《豹投資專欄》從車用連接器看詮欣(6205)

   參考豹投資專欄之詮欣分析文章，深入了解公司在車用連接器領域之發展現況與未來潛力，並引用部分產業分析觀點。

3. 工商時報 – 詮欣車用、網通訂單強勁 法人估EPS將倍增

   參考工商時報關於詮欣公司之新聞報導，了解近期公司營運狀況、法人預估與市場展望等資訊，作為本文重大事件分析與未來展望章節之參考。

網路新聞及資訊平台

1. Yahoo 股市 – 詮欣（6205.TW）個股資訊

   參考Yahoo 股市之詮欣個股資訊頁面，查詢公司股價、營收、財務報表等公開資訊，作為本文數據佐證與市場資訊參考。

2. Fugle 富果 – 詮欣 (6205) 個股分析

   參考Fugle 富果網站之詮欣個股分析報告，了解公司營收表現、法人觀點與市場評價等資訊，作為本文分析之輔助參考。

3. Coxoc 詮欣官網

   參考詮欣公司官方網站，查詢公司簡介、產品資訊、技術優勢、全球佈局等資訊，以建立對公司之全面認識。

參考資料來源

資料來源：詮欣公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.coxoc.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/620520241218M001.pdf

基本概況

股價：69.7
預估本益比：29.29
預估殖利率：2.74%
預估現金股利：1.91元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(10)6205 詮欣 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(11)6205 詮欣 K線圖（日）

圖(12)6205 詮欣 K線圖（週）

圖(13)6205 詮欣 K線圖（月）

日報表

圖(14)6205 詮欣 法人籌碼

週報表

圖(15)6205 詮欣 大戶籌碼

月報表

圖(16)6205 詮欣 內部人持股

圖(17)6205 詮欣 本益比河流圖

圖(18)6205 詮欣 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(19)6205 詮欣 營收狀況

圖(20)6205 詮欣 獲利能力

圖(21)6205 詮欣 合約負債

圖(22)6205 詮欣 存貨與平均售貨天數

圖(23)6205 詮欣 存貨與存貨營收比

圖(24)6205 詮欣 現金流狀況

圖(25)6205 詮欣 杜邦分析

圖(26)6205 詮欣 資本結構

年報表

圖(27)6205 詮欣 股利政策