全國電子（6281）：深耕台灣，邁向「LIFE+」智慧生活新紀元
公司概要與發展歷程
全國電子股份有限公司（E-life Mall Corporation，股票代號：6281）創立於 1975 年（民國 64 年），最初從販售計算機起家，逐步發展成為台灣家喻戶曉的 3C 家電連鎖通路。公司秉持「全國電子 足感心ㄟ」的品牌精神，致力於提供多元的產品選擇與完善的售後支援服務。截至 2024 年 10 月，全國電子在全台灣擁有 333 家門市，員工人數達 1,646 人。
全國電子的發展歷程中，持續因應市場變化進行轉型。近年來，積極推動 ==門市升級計畫==，推出「Digital City」新型態門市，提供更寬敞、明亮且具備情境式互動體驗的購物環境。同時，強化電子商務布局，建立自有線上購物平台及 APP，並導入元宇宙虛擬商店等創新模式，整合虛實通路，提升消費者購物體驗與營運效率。2025 年適逢公司成立 50 週年，全國電子宣示將以「LIFE+」為核心發展方向，從傳統 3C 家電販售商轉型為「以家為核心」的擴張型態通路，致力於經營消費者的全方位「生活」。
主要業務範疇分析
全國電子主要業務為 3C 家電產品的零售與維修服務。銷售品項涵蓋智慧家電、影視／影音商品、冷氣空調、生活小家電、數位資訊產品、數位週邊相關產品及通訊商品等。
圖、全國電子屬於3C家電連鎖通路（資料來源：公司網站）
產品結構
根據公司 2023 年財報資料，主要產品營收結構如下：
- 家電類商品：佔整體營收約 89.78%，包含白色家電（如冰箱、洗衣機）、廚房調理家電、季節性家電（如冷氣、除濕機）、電視及各類生活家電。
- 資通訊類及其他商品：佔整體營收約 9.68%，涵蓋行動通訊產品、資訊電腦及其週邊。
- 其他：佔整體營收約 0.54%。
圖、全國超過300間門市 銷售各式3C家電商品（資料來源：公司網站）
mermaid
pie
title 全國電子 2023 年產品營收結構
"家電類商品" : 89.78
"資通訊類及其他商品" : 9.68
"其他" : 0.54
經營模式創新
全國電子持續創新經營模式，重點策略包括：
- Digital City 店型拓展：持續增加新型態門市 Digital City 的店數，提供新潮的情境式互動體驗。
- 虛實整合（OMO）：強化電子商務平台與實體店面的連結，達到虛實整合的銷售效益。
- 異業結盟與「店中店」模式：積極嘗試各種異業結盟，例如與大成鋼隆美家居、櫻花廚衛等品牌合作，在門市內開設「店中店」，提供從 3C 家電到健康生活、居家裝潢的一站式購買解決方案，開創新客源。
- 元宇宙虛擬商店：於 2024 年第二季推出「LIFE+ 新元界」虛擬電商空間，運用 3D 成像技術製作熱銷商品模型，創造 AI 智慧生活體驗。
- 自有 APP 與行動支付：推出全國電子 APP 及全國電子行動支付等數位工具，提升會員服務體驗。截至 2024 年初，APP 累計下載數已逾 3 萬次，會員人數超過 50 萬人。
圖、Digital City 店型將持續拓展-1（資料來源：公司網站）
圖、Digital City 店型將持續拓展-2（資料來源：公司網站）
圖、Digital City 店型將持續拓展-3（資料來源：公司網站）
圖、APP會員服務（資料來源：公司網站）
圖、Line推播（資料來源：公司網站）
圖、線上購物平台（資料來源：公司網站）
圖、蝦皮購物平台（資料來源：公司網站）
產品系統與應用說明
全國電子的產品線廣泛，應用於消費者日常生活的各個層面：
智慧家電系統
- 應用領域：家庭生活日常所需，提升生活品質與便利性。
- 主要產品：智慧冰箱、智慧洗衣機、聯網空調、空氣清淨機、除濕機等。
- 技術特點：強調節能、智能控制、遠端操作及健康訴求。
影音娛樂系統
- 應用領域：家庭影音娛樂體驗。
- 主要產品：各尺寸液晶電視（包含 Mini QLED 等高階機種）、家庭劇院音響組合。
- 技術特點：追求高畫質影像、沉浸式音效及多元內容串流服務。
生活小家電系統
- 應用領域：提升居家生活便利性與舒適度。
- 主要產品：吸塵器、掃地機器人、電風扇、廚房調理機、咖啡機等。
- 技術特點：設計輕巧、功能多元、操作簡易。
數位資訊與通訊系統
- 應用領域：個人通訊、工作、學習及娛樂。
- 主要產品：智慧型手機、筆記型電腦、平板電腦、桌上型電腦及其週邊配件（如螢幕、鍵盤、滑鼠、印表機等）。
- 技術特點：著重效能、便攜性及多功能整合。
營收結構與財務績效分析
營收結構
如前所述，家電類商品為全國電子最主要的營收來源，佔比近九成。公司透過多元化的家電產品組合，滿足不同消費族群的需求。
財務績效分析（截至 2024 年第三季）
根據公司 2024 年 11 月法人說明會資料，2024 年前三季與去年同期比較：
- 營業收入：新台幣 155.14 億元，較去年同期減少 3.72%。
- 營業毛利：新台幣 30.50 億元，較去年同期減少 2.23%。
- 毛利率：19.66%，較去年同期的 19.36% 略微提升 0.30 個百分點。
- 營業利益：新台幣 4.85 億元，較去年同期減少 10.22%。
- 營業利益率：3.13%，較去年同期的 3.35% 減少 0.22 個百分點。
- 稅後淨利：新台幣 3.79 億元，較去年同期減少 12.29%。
- 每股盈餘（EPS）：3.83 元，去年同期為 4.36 元。
2024 年全年財務概況
全國電子 2024 年全年合併營收為新台幣 197.89 億元，較 2023 年的 204.24 億元年減 3.11%。全年稅後淨利為新台幣 4.47 億元，每股盈餘（EPS）為 4.51 元。董事會決議配發現金股利 4 元，以 2025 年 2 月 21 日股價 80.9 元計算，現金殖利率約 4.9%。
| 項目 | 2024 Q3 YTD | 2023 Q3 YTD | 差異數 | 差異% |
|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 15,513,939 | 16,112,802 | (598,862) | (3.72%) |
| 營業成本 | 12,463,460 | 12,992,593 | (529,133) | (4.07%) |
| 營業毛利 | 3,050,479 | 3,120,209 | (69,730) | (2.23%) |
| 毛利率 | 19.66% | 19.36% | 0.30% | |
| 營業費用合計 | 2,565,645 | 2,580,206 | (14,562) | (0.56%) |
| 營業利益 | 484,834 | 540,003 | (55,169) | (10.22%) |
| 本期淨利 | 379,466 | 432,618 | (53,152) | (12.29%) |
| 每股盈餘 | 3.83 | 4.36 | (0.53) | (12.29%) |
單位：新台幣千元
股利政策
全國電子維持穩健的股利政策，近五年股息支付率多維持在 80% 以上，現金殖利率亦具吸引力。
| 年度 | 每股盈餘 [EPS)（元） | 現金股利 (元] | 股息支付率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2019 | 4.44 | 4.00 | 90.1% |
| 2020 | 5.87 | 5.00 | 85.2% |
| 2021 | 6.05 | 5.00 | 82.6% |
| 2022 | 5.88 | 5.00 | 85.0% |
| 2023 | 5.13 | 4.50 | 87.7% |
| 2024 | 4.51 | 4.00 | 88.7% |
(註：2024 年 EPS 及現金股利為已公布數據，股息支付率為計算所得)
客戶群體與銷售通路分析
主要客戶群體
全國電子的主要服務對象為==台灣本地的終端消費者==，涵蓋一般家庭用戶及個人消費者。公司並無大型企業或國際企業客戶，其商業模式屬於典型的零售通路業。
mermaid
graph LR
A[全國電子] --> B[實體門市]
A --> C[線上購物平台]
A --> D[行動 APP]
B --> E[一般型門市]
B --> F[Digital City 門市]
F --> G[情境體驗區]
F --> H[店中店專櫃]
C --> I[官方網站]
C --> J[蝦皮商城]
C --> K[元宇宙虛擬商店]
D --> L[會員服務]
D --> M[行動支付]
D --> N[優惠推播]
subgraph 消費者
O[一般家庭]
P[個人用戶]
end
E --> O
E --> P
G --> O
G --> P
H --> O
H --> P
I --> O
I --> P
J --> O
J --> P
K --> O
K --> P
L --> O
L --> P
style A fill:#FF8C00,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#fff
style B fill:#4682B4,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#fff
style C fill:#3CB371,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#fff
style D fill:#6A5ACD,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#fff
style F fill:#87CEEB,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#000
style K fill:#DA70D6,stroke:#333,stroke-width:2px,color:#fff
銷售通路
全國電子透過多元通路服務消費者：
- 實體門市：截至 2024 年 10 月，全台共 333 家門市，包含一般型門市及 Digital City 新型態門市。Digital City 門市坪數均超過 150 坪，提供更佳的購物體驗。
- 線上購物平台：自建官方線上購物網站及 APP，並於蝦皮等第三方電商平台設有品牌館。
- 元宇宙虛擬商店：2024 年第二季推出「LIFE+ 新元界」，提供 360 度 3D 商品展示與線上購物功能。
營業範圍與地區布局
全國電子的營業範圍==完全集中於台灣本地市場==，尚無海外銷售業務或據點。公司透過遍布全台的實體門市網絡及線上通路，服務台灣各縣市的消費者。因此，其區域營收 100% 來自台灣。
mermaid
pie
title 全國電子 2023 年區域營收分布
"台灣市場" : 100
競爭優勢與市場地位
競爭優勢
- 品牌形象深植人心：「全國電子 足感心ㄟ」的口號深入人心，長期建立的服務口碑與信賴感是重要資產。
- 通路廣度與密度：擁有超過 300 家實體門市，深入各級城市鄉鎮，提供便利的購物與售後服務。
- 數位轉型與虛實整合：積極推動 Digital City 店型、線上平台及元宇宙商店，提升購物體驗與營運效率。
- 「店中店」多元化經營：引入生活百貨、居家裝潢等異業品牌，擴大產品線與客群，提升坪效。
- ESG 永續發展策略：積極推動環境保護與社會公益，提升企業形象與品牌價值。
市場地位與競爭對手
全國電子為台灣主要的 3C 家電連鎖通路之一。主要競爭對手包括：
- 實體通路：燦坤、順發 3C、集雅社等專業連鎖賣場。
- 量販百貨通路：好市多、家樂福、大潤發、百貨公司家電部門。
- 電商平台：Momo 購物網、PChome 24h 購物等大型綜合電商。
- 品牌直營通路：各大家電品牌自營的線上線下通路。
市場競爭激烈，全國電子透過持續的門市轉型、數位化及服務優化來維持其市場競爭力。
近期重大事件分析
-
2025.03.12：空調節能早販優惠
全國電子於 2025 年 3 月 1 日至 31 日推出多項空調優惠活動，包含會員點數加碼、預約場勘送好禮等，搶攻夏季空調換機潮。 -
2025.02.21：2024 年財報公布與股利政策
公司公布 2024 年合併營收 197.89 億元，年減 3.11%，EPS 4.51 元。董事會決議配發現金股利 4 元。同時定調「以家為核心」的營運策略，2025 年 1 月業績 17.51 億元，呈現月、年雙增的良好開局。 -
2025.01.28：家電補助政策延長
政府宣布家電汰舊換新補助政策將延長至 2026 年，對全國電子等家電通路商營運帶來正面助益。 -
2025.01.20：成立 50 週年慶，宣示「LIFE+」新方向
全國電子舉辦 50 週年慶午宴，宣布 2025 年將以「LIFE+」為核心發展方向，從販售 3C 家電轉型為經營消費者全方位「生活」的通路商。未來將持續追求營收與獲利成長，並看好 AI PC 換機潮及 AI 家電技術發展帶來的消費動力。 -
2024.12.18：淡水概念店開幕，導入「店中店」新模式
全國電子淡水概念店盛大開幕，首次採用「店中店」模式，與大成鋼隆美家居、櫻花 SAKURA 等品牌合作，提供家電、裝潢、廚衛設備等一站式服務。店內亦引入 MSI 電動車家用充電樁設備及 ACER 電動自行車等戶外休閒產品，展現跨足多元領域的企圖。 -
2Q24：「LIFE+ 新元界」元宇宙虛擬商店上線
全國電子斥資打造 360 度虛擬電商空間，運用 3D 成像技術為熱銷商品建模，提升線上購物體驗，並推出全新數位服務與 ESG 綠色循環商品。
未來發展策略展望
短期發展計畫（1-2年）
- 持續推動店格提升：加速 Digital City 店型的拓展與既有門市的升級，目標提升門市坪效與顧客體驗。
- 深化「店中店」合作：擴大與生活百貨、居家裝潢等異業品牌的合作，豐富產品組合，吸引更多元客群。
- 強化數位通路經營：優化線上購物平台與 APP 功能，提升元宇宙虛擬商店的互動性與轉換率，強化會員經營。
- 掌握 AI 換機潮：積極引進 AI PC 及 AI 相關智慧家電，培訓門市人員專業知識，迎接市場需求。
- 響應節能補助政策：配合政府家電汰舊換新補助，推出相應促銷活動，刺激買氣。
中長期發展藍圖（3-5年）
- 實現「LIFE+」生活圈：從單純商品販售轉型為提供全方位生活解決方案的服務商，建構以家為核心的產品與服務生態系。
- 擴大永續發展投入：持續推動 ESG 策略，包含綠色產品推廣、循環經濟實踐、深化社區關懷等，樹立永續企業典範。
- 數據驅動決策：運用大數據分析消費者行為，優化產品採購、庫存管理及精準行銷。
- 探索新興科技應用：評估導入更多 AI、IoT 等新科技於門市營運與顧客服務，提升效率與體驗。
董事長林政勲表示，儘管 2025 年整體市場可能仍具挑戰，尤其冷氣銷售受報復性旅遊排擠效應影響尚待觀察，但公司將持續透過轉型與創新，追求營收與獲利的穩健成長。
投資價值綜合評估
永續發展策略與社會影響力
全國電子自 2023 年起明確推動 ESG 永續策略，聚焦五大核心：「誠信經營最安心」、「專業服務最貼心」、「員工照護最用心」、「社會關懷最溫心」及「環境永續最愛心」。具體措施包括：
- 循環經濟：與工研院合作，將廢棄液晶玻璃回收再製成 ESG 綠色產品。
- 社區關懷：長期舉辦中秋送暖、關懷獨居長者、免費家電健檢等公益活動。
- 節能減碳：推廣節能家電，響應政府補助政策。
相關永續發展策略不僅提升了企業形象與品牌信任度，也吸引了重視企業社會責任的消費者與投資者，對公司長期競爭力與社會影響力均有正面助益。
行銷策略與品牌價值
全國電子以「足感心ㄟ」的服務精神深植人心，透過持續的門市升級（如 Digital City）、數位轉型（如元宇宙商店、APP）以及創新的「店中店」模式，不斷提升品牌價值與顧客體驗。公司亦善用節慶與政策時機推出行銷活動，如雙 12 促銷、空調節能早販等，有效提升集客力與銷售額。
行業前景與挑戰
台灣 3C 家電市場成熟且競爭激烈，但智慧家庭、AI 應用、節能環保等趨勢也帶來新的成長機會。政府的家電汰舊換新補助政策亦為市場注入動能。然而，消費者信心易受總體經濟影響，且近年興起的報復性旅遊潮可能短期排擠國內消費預算。全國電子需持續創新並優化營運，以應對市場變化與挑戰。
重點整理
- 轉型進行式：全國電子正從傳統 3C 家電通路，積極轉型為提供全方位「LIFE+」生活解決方案的服務商，Digital City 店型與「店中店」模式為重要策略。
- 虛實整合：強化線上平台、APP 及元宇宙虛擬商店的發展，與實體門市形成互補，提升顧客體驗與營運效率。
- 財務穩健：儘管面臨市場挑戰，公司仍維持穩健的獲利能力與股利政策，具備長期投資價值。
- ESG 實踐者：積極推動永續發展策略，在環境保護與社會關懷方面多有建樹，提升企業形象。
- 市場機會與挑戰並存：AI 換機潮、節能補助政策帶來機會，但市場競爭與消費習慣轉變亦帶來挑戰。
參考資料說明
公司官方文件
- 全國電子股份有限公司 2024 年 11 月法人說明會簡報。本研究參考法說會簡報的公司簡介、財務資訊、營運策略及未來展望。
- 全國電子股份有限公司 2023 年年度報告。本文參考年度報告中的產品結構與銷售佔比。
- 全國電子官方網站及永續報告書。本研究參考其 ESG 策略、門市資訊及最新活動。
新聞報導
- 工商時報、經濟日報、鉅亨網、MoneyDJ理財網等財經媒體關於全國電子之相關報導（2024.11 – 2025.03）。內容涵蓋 50 週年慶、淡水概念店開幕、2024 年財報、股利政策、空調早販活動及元宇宙商店等。
- CMoney 新聞、艾蜜莉定存股等投資分析平台之相關文章。
研究報告
- 各券商及研究機構關於全國電子之產業分析與個股報告（近期）。（註：本研究基於公開資訊彙整，未直接引用特定未公開之券商報告）