圖(1)個股筆記：6291 沛亨（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 24 日
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沛亨半導體：臺灣類比 IC 設計先驅的轉型之路
沛亨半導體股份有限公司（代碼：6291），於 1992 年 1 月 20 日成立，是臺灣第一家專業類比 IC 設計公司。2018 年振曜集團入主後，公司開始多元化業務布局，陸續進入廣告機、揚聲器及光纖產品等領域。經過近六年轉型，成功實現由虧轉盈，並建立完整的產業鏈結構。
圖(2)歷史沿革（資料來源：沛亨公司網站）
目前公司資本額為新臺幣 4.2 億元，年營收約新臺幣 14 億元，員工人數約 200 人。在振曜集團支持下，透過組織重整、資源整合及策略併購，營收與獲利均呈現大幅成長態勢。
主要業務與產品
沛亨的業務主要分為網通產品和電腦周邊兩大領域，其中網通產品部門營收佔比 60%，電腦周邊部門營收佔比 40%。根據最新營收數據，公司產品結構中，網通產品為主要營收來源，包括電源管理 IC 和網路產品/廣告機應用；電腦周邊產品則包括揚聲器和光纖產品。
圖(3)事業部-網通產品（資料來源：沛亨公司網站）
圖(4)事業部-電腦周邊（資料來源：沛亨公司網站）
圖(5)事業部營收比重（資料來源：沛亨公司網站）
公司產品廣泛應用於行動裝置、工業設備及穿戴裝置等領域，特別在電源管理 IC 技術方面擁有深厚實力。主要客戶包括 Canon、Panasonic、Nintendo、Sony、Logitech、Foxconn 等國際知名企業。
市場分布
根據最新數據，沛亨半導體的營收區域分布以臺灣市場為主，佔比 33%，其次為中國市場佔 18%，美國市場佔 13%，荷蘭市場佔 10%，日本市場佔 8%，其他國家市場佔 18%。公司透過多元化的市場布局，有效分散地域風險。
產品競爭力
沛亨的技術覆蓋多個 3C 領域產品，包括網路通訊、中小尺寸背光螢幕、LCD-TV、LCD-監視器、行動電話、數位相機、MP3 及 DVD 等。
圖(6)網通產品（資料來源：沛亨公司網站）
圖(7)POS 廣告機（資料來源：沛亨公司網站）
圖(8)揚聲器（資料來源：沛亨公司網站）
圖(9)光纖線材（資料來源：沛亨公司網站）
競爭優勢
沛亨在類比 IC 領域具備多項競爭優勢：
- 研發實力：擁有豐富的類比 IC 設計經驗，特別在電源管理應用方面技術領先。
- 產品多元：涵蓋網通、電腦周邊等多個領域，能為客戶提供完整解決方案。
- 客戶基礎：與多家國際知名企業建立長期合作關係，客戶黏著度高。
- 市場布局：透過全球化布局，有效降低單一市場風險。
未來展望
展望未來，沛亨將持續推進以下發展策略：
- 強化 AI 布局：開發下一代光纖連接器及 AI 伺服器電源管理晶片，把握 AI 應用快速成長機遇。子公司西伯在筆記型電腦電聲元件領域表現突出，產品已獲多家重量級廠商採用。
- 擴大產能：越南新廠即將量產，將提升整體生產效能。
- 併購整合：透過收購超昱光電 100% 股權，強化光通訊領域競爭力；子公司東荃科技收購邑鋒科技 66.82% 股權，擴大數位廣告和彩色電子紙市場布局。
- 市場拓展：子公司東荃科技將專注於廣告機及 POS 系統業務，並與邑鋒合作開拓北美及歐洲市場。
2024 年，沛亨將持續優化資源配置，降低單一產業風險，把握光通訊產業成長契機。在全球 AI 及光通訊產業快速發展的背景下，公司已為相關應用需求做好充分準備，預期將持續保持強勁的營運動能，為股東創造更大價值。
參考資料來源
資料來源：沛亨公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：http://www.analog.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/629120230525M001.pdf
法說會影音連結：https://www.tpex.org.tw/web/about/news/media/media_gallery.php?l=zh-tw
基本概況
股價：100.5
預估本益比：164.75
預估殖利率：1.95%
預估現金股利：1.96元
報表更新進度：
月報 季報
圖(10)6291 沛亨 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(11)6291 沛亨 K線圖（日）
圖(12)6291 沛亨 K線圖（週）
圖(13)6291 沛亨 K線圖（月）
日報表
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月報表
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圖(18)6291 沛亨 淨值比河流圖
新聞筆記
深度分析
季報表
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圖(20)6291 沛亨 獲利能力
圖(21)6291 沛亨 合約負債
圖(22)6291 沛亨 存貨與平均售貨天數
圖(23)6291 沛亨 存貨與存貨營收比
圖(24)6291 沛亨 現金流狀況
圖(25)6291 沛亨 杜邦分析
圖(26)6291 沛亨 資本結構
年報表
圖(27)6291 沛亨 股利政策