個股筆記：6414 樺漢

圖(1)個股筆記：6414 樺漢（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 27 日

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樺漢科技：引領工控產業的 AI 與智慧轉型先驅

樺漢科技成立於 1999 年，原為鴻海集團轉投資之工業電腦廠。專注於產業電腦軟硬體的研發與銷售，主要產品包含 POS 系統、工業控制系統、車載系統及人機互動產品等。2022 年，Google 投資 11.07 億元取得 4.6% 股權，成為第三大股東，強化雙方在軟硬整合平台及工業元宇宙領域的合作。

我會將產品應用部分擴充說明。以下是相關內容：

營業項目與產品

樺漢目前的產品結構分為三大事業體：工控設計系統整合占 49%、利基產品軟硬整合占 37%、軟硬體方案訂閱服務占 14%。2024 年前三季整體營收達 1,068 億元，毛利率穩定維持在 20%。產品應用廣泛，涵蓋智能工控、智能零售、智能博弈、智慧城市、智能交通、智慧醫療、智能電網等多元領域。

2024 年各區域營收分布上，歐洲市場表現最為亮眼，達 462.21 億元，年增 54%；美洲市場成長至 330.1 億元，年增 19.5%；中國市場則為 145.61 億元。整體而言，歐洲市場占 36.7%、美洲占 27.1%、中國占 12.0%。

產品應用與解決方案

樺漢科技的產品廣泛應用於多個領域，展現其多元化的技術整合能力：

智慧零售解決方案

在零售領域，樺漢提供完整的 POS 系統解決方案，包含自助結帳系統、互動式資訊站及智慧貨架管理系統。特別是在與 NCR Voyix 合作後，將進一步強化零售終端設備的開發與整合能力，預計為超市、連鎖店及百貨公司等客戶提供更完善的智慧零售體驗。

工業自動化應用

在工業自動化方面，樺漢開發一系列工業電腦及控制系統，主要應用包括：
– 半導體製造設備控制系統
– 工廠自動化生產線管理
– 工業物聯網（IIoT）整合平台
– 機器視覺檢測系統
– 工業級邊緣運算設備

智慧交通系統

透過併購德國康創（Kontron），樺漢在智慧交通領域的應用更趨完整：
– 鐵路運輸控制系統
– 智慧號誌管理平台
– 車載資訊系統
– 智慧停車解決方案
– 交通流量監測系統

智慧醫療設備

在醫療領域，樺漢提供多項專業解決方案：
– 醫療影像處理系統
– 病患監護設備
– 手術室設備控制系統
– 遠距醫療平台
– 醫療資訊管理系統

智慧能源管理

因應全球永續發展趨勢，樺漢開發多項節能方案：
– ECOWatch 智慧能源管理系統
– 太陽能發電監控平台
– 智慧電網管理系統
– 儲能系統整合方案
– 能源使用效率分析平台

資訊安全應用

樺漢在資安領域也有深入布局：
– 工業級防火牆
– 網路安全監控系統
– 資安事件分析平台
– 工控系統安全防護方案
– 邊緣運算安全解決方案

特殊應用領域

樺漢也針對特定市場開發專門解決方案：
– 博弈機台控制系統
– 數位看板管理平台
– 互動式導覽系統
– 智慧會議室解決方案
– 多媒體展示控制系統

這些應用解決方案展現樺漢在不同領域的技術整合能力，並透過持續創新與優化，為客戶提供更完整的服務。特別是在 AI 技術與 ESG 永續發展趨勢下，樺漢不斷推出新的應用方案，協助客戶進行數位轉型與永續經營。在智慧製造與智慧城市的推展上，樺漢整合 AI、IoT 及雲端技術，打造更智能化的應用環境，滿足不同產業的需求。

AI 與技術發展

樺漢在 AI 技術應用方面取得顯著進展。2024 年前三季數據顯示：

1. Cloud AI Computing 業務營收達 42.8 億元，較去年同期大幅成長 221.8%
2. Edge AI Computing 業務表現亮眼，達 48.3 億元，年增 135.6%
3. 整體 Cloud + Edge AI 營收達 91.1 億元，年增 169.5%

智慧建築解決方案

樺漢開發的智慧建築整合系統涵蓋多個面向：

• 電力系統監控：包含智慧電表、配電盤、發電機等設備管理
• 空調系統整合：冰水主機、送風系統、泵系統等全方位控制
• 照明系統管理：二線式照明、智慧燈具、智慧路燈整合
• 環境監控：溫濕度、CO2、PM2.5 等空氣品質監測
• 安全系統：門禁管理、監視系統整合

該解決方案已在多個標竿案例中展現成效。以台積電 F12P7 廠區為例，實現 6% 節能率；慈濟醫院花蓮醫學中心則達成 9.8% 的節能效果；台北遠東通訊園區 Google 研發中心透過 AI 可同時控制 1,023 台送風機，達到 10% 節能成效。

未來展望

樺漢於 2024 年與 NCR Voyix 簽署全球硬體獨家供應合約，預計自 2025 年起為公司帶來約 160 億元新增訂單。目前在手訂單已突破 1,400 億元，創下歷史新高，其中包括來自歐洲市場的電動車與航太領域新客戶訂單。

公司持續布局 ESaaS（Ennoconn Solution as a Service）平台，聚焦數位、能源、資安、AI、ESG 等領域。隨著 AI 技術應用及 ESG 節能減碳方案的深化，加上全球市場布局的擴展，樺漢預期 2025 年營運將持續穩健成長。在智慧製造、智慧城市及 ESG 淨零科技等應用領域的投入，也將為公司帶來更多成長動能。

參考資料來源

資料來源：樺漢公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.ennoconn.com/index_zh-tw.html

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/641420241209M002.pdf

基本概況

股價：300.0
預估本益比：14.17
預估殖利率：3.48%
預估現金股利：10.54元
報表更新進度：☑ 月報 □ 季報

圖(2)6414 樺漢 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(3)6414 樺漢 K線圖（日）

圖(4)6414 樺漢 K線圖（週）

圖(5)6414 樺漢 K線圖（月）

日報表

圖(6)6414 樺漢 法人籌碼

週報表

圖(7)6414 樺漢 大戶籌碼

月報表

圖(8)6414 樺漢 內部人持股

圖(9)6414 樺漢 本益比河流圖

圖(10)6414 樺漢 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(11)6414 樺漢 營收狀況

圖(12)6414 樺漢 獲利能力

圖(13)6414 樺漢 合約負債

圖(14)6414 樺漢 存貨與平均售貨天數

圖(15)6414 樺漢 存貨與存貨營收比

圖(16)6414 樺漢 現金流狀況

圖(17)6414 樺漢 杜邦分析

圖(18)6414 樺漢 資本結構

年報表

圖(19)6414 樺漢 股利政策