圖(1)個股筆記：6592 和潤企業（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 28 日
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和潤企業：金融創新的領航者，永續發展的實踐家
和潤企業股份有限公司（Hotai Finance Co., Ltd.，股票代號：6592）成立於 1999 年 5 月，為和泰汽車集團旗下的金融服務公司。公司初期由和展投資公司等七家公司共同出資 3 億元設立，專注於汽車及設備的融資租賃業務。2019 年 12 月，和潤企業成功在台灣證券交易所掛牌上市，展開公司發展的新篇章。
圖(2)集團架構圖（資料來源：和潤企業公司網站）
主要業務與產品結構
和潤企業的業務範疇相當多元化，主要涵蓋汽車融資、企業金融服務及海外市場業務三大領域。在汽車融資事業方面，公司提供新車及中古車分期付款，以及商用車融資服務。企業金融服務則包含機器設備租賃與分期，及應收帳款受讓等業務。
圖(3)公司業務（資料來源：和潤企業公司網站）
根據 2022 年的營收結構分析，汽車融資業務佔總營收的 63%，租賃業務佔 31%，其他勞務收入則佔 6%。這樣的收入結構反映出公司在汽車金融領域的主導地位。
市場分布與銷售概況
和潤企業的業務主要集中在台灣及中國市場。2022 年的銷售區域分布顯示，台灣市場佔比達 84%，中國市場則佔 16%。公司在台灣的汽車融資業務市占率約為 28%，較 2021 年成長超過 9%，展現出強勁的市場競爭力。
競爭優勢與市場地位
在競爭環境方面，和潤企業的主要對手包括裕融企業、中華資融、台灣賓士資融等公司。在設備租賃領域，則與台灣歐力士、統一東京、斯堪尼亞融資等公司競爭。和潤企業的競爭優勢主要體現在以下幾個方面：
- 品牌效應：作為和泰汽車集團的子公司，擁有 Toyota 和 Lexus 等知名品牌的支持。
- 多元服務：提供全方位的金融服務，包括汽車融資、設備租賃及企業金融等。
- 創新發展：積極推動數位轉型，推出 Pay4U 等創新金融產品。
認證與企業永續
和潤企業在企業永續發展方面表現卓越，連續多年通過 ISO 9001 國際品質認證，並首次獲得 ISO 27001 資訊安全管理系統認證及 ISO 14064-1:2018 溫室氣體查驗聲明書。公司在永續發展上的努力獲得各界肯定，不僅連續參與「TCSA 台灣企業永續獎」並多次獲得「永續報告書金獎」及「創新成長領袖獎」，也連續入選「公司治理 100 指數」成分股。
在環境保護方面，和潤企業展現高度企圖心，連續三年碳排強度持續下降，並於 2024 年再次入選商業週刊碳競爭力 100 強。公司更超前政府規範，提前四年完成溫室氣體盤查並取得 ISO 14064-1 國際驗證，預計 2024 年透過推動綠電和低碳辦公，減少約 80 公噸碳排放。
創新發展與擴展策略
和潤企業近年來積極推動數位轉型，成功推出購物分期品牌 Pay4U，並與多個品牌建立合作關係，為業績成長注入新動能。在海外市場拓展方面，公司於 2024 年 8 月在柬埔寨金邊市取得微型金融執照，將子公司升級為 MFI 微型金融公司（HFC Cambodia Microfinance PLC），展開東南亞市場的新篇章。
特別值得注意的是，2022 年 5 月，和潤企業聯合和泰汽車及和裕投資共同投資 10 億元，成立「和潤電能」，正式進軍再生能源市場。截至 2024 年，和潤電能已建立近 300 個電場，裝置容量達 220MW，年售電營收約 3.5 億元，顯示出公司在綠能領域的快速發展。此外，和潤電能更與陽光伏特家（綠點能創）合組戰略聯盟，共同投資 2 億元，計劃成立合資公司，進一步擴大在綠能市場的版圖。
近期挑戰與因應策略
2024 年底，和潤企業面臨了一些市場挑戰。12 月 8 日，公司股價從 126 元下跌至 83.5 元，跌幅達 33.7%，主要受到市場對租賃公司借貸業務的質疑影響。對此，和潤企業積極說明其核心業務為車輛分期，並強調對建商提供的機器設備融資皆要求不動產擔保，以釐清市場疑慮。
在業務調整方面，面對中古車融資市場的衰退，公司採取策略性調整，逐步提高企金及商品分期的比重，以彌補毛利缺口。2024 年第三季的延滯率為 1.31%，較第二季略有改善，顯示公司的風險控管措施漸見成效。
未來展望
展望未來，和潤企業將持續深化在綠能金融領域的布局。和潤電能的業務已橫跨創能、充能、儲能三大領域，並持續擴大光能與儲能案場的規模。在東南亞市場方面，HFC Cambodia 設定五年內成為柬埔寨前三大 MFI 微型金融公司的目標，並將深耕當地汽車及機車市場，推出多元微型貸款商品。
在永續發展方面，公司啟動「綠能公益行動計畫」，與和潤電能合作設立公益太陽能案場，推動綠能與教育的結合。同時，和潤企業也積極與利害關係人合作，推動綠色金融商品與永續連結貸款，支持低碳轉型與綠能發展，展現出公司在永續經營上的長期承諾。
通過這些策略性布局及永續發展措施，和潤企業不僅強化了其在傳統汽車金融市場的領導地位，更為未來的多元化發展奠定堅實基礎。儘管短期內面臨一些市場挑戰，但公司的長期發展前景仍然看好，特別是在綠能金融及東南亞市場的開拓方面，展現出強勁的成長潛力。
參考資料說明
公司官方文件
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和潤企業股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.20）
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、延滯率分析及未來業務調整方向。此簡報提供最新且權威的公司營運資訊。 -
和潤企業 2024 年第三季財務報告（2024.11）
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、營收結構及市場區域分布等關鍵數據。 -
和潤企業集團結構說明文件（2024）
本文的公司架構及組織分析主要依據此官方文件，包含子公司布局及業務劃分。
新聞報導與市場分析
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經濟日報專題報導（2024.12.08）
報導詳述和潤企業在租賃業務的市場地位及近期營運挑戰。 -
工商時報產業分析（2024.11.28）
針對和潤企業在永續發展及碳排放管理方面的成果進行深入報導。 -
商業週刊碳競爭力專題（2024.11.28）
分析和潤企業在環境永續發展方面的表現及未來規劃。
企業永續發展文件
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和潤企業永續報告書（2024）
此報告詳細說明公司在環境永續及社會責任方面的具體措施與成果。 -
ISO 14064-1 溫室氣體查證聲明書（2024）
提供和潤企業在碳排放管理方面的專業認證資訊。
產業研究報告
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金融產業研究報告（2024.12.08）
深入分析租賃產業的競爭環境及和潤企業的市場定位。 -
綠能產業分析報告（2024）
針對和潤電能的市場布局及發展策略提供專業分析。
註：本文內容主要依據上述 2024 年的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。本文所引用的圖表及數據，皆已標註資料來源。
參考資料來源
資料來源：和潤企業公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.hfcfinance.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/659220241119M001.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6592_21_20240814_ch.mp4
基本概況
股價：76.3
預估本益比：50.53
預估殖利率：2.96%
預估現金股利：2.26元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(4)6592 和潤企業 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(5)6592 和潤企業 K線圖（日）
圖(6)6592 和潤企業 K線圖（週）
圖(7)6592 和潤企業 K線圖（月）
日報表
圖(8)6592 和潤企業 法人籌碼
週報表
圖(9)6592 和潤企業 大戶籌碼
月報表
圖(10)6592 和潤企業 內部人持股
圖(11)6592 和潤企業 本益比河流圖
圖(12)6592 和潤企業 淨值比河流圖
新聞筆記
年成長動能 Note right of 2025.02.12: ↑和潤除太陽能外，也往風能及地熱佈局，25 年企金
及商品分期為成長動能 Note right of 2025.02.12: →和潤往次集團化發展，車輛分期已連續21年穩居業界
第一 Note right of 2025.02.12: →和潤商品分期採取線上、線下並進策略，打造數位生態
圈 Note right of 2025.02.12: ↑和潤電能已獲利轉正，25 年將衝刺案場簽約並擴大
售電業務 Note right of 2025.02.12: →和潤興業成立滿周年收益資產快速突破百億，成集團營
運重點 Note right of 2025.02.12: →和潤將聚焦提升在柬埔寨品牌知名度，目標5年內成為
柬埔寨前三大MFI Note right of 2025.02.12: ↑法人估計企金及商品分期 25 年營收年增至少兩成 Note right of 2025.02.12: ↑和潤旗下「和潤興業」成軍周年資產破百億 Note right of 2025.02.12: →持續導入AI、BI雙智能前瞻技術，評估南向新據點 Note right of 2025.02.12: ↑擴展多元事業版圖，和潤董座： 25 年重回成長軌
道
助金額逾400萬元，受惠人數達2,635人 Note right of 2024.12.26: →和潤企業發起機車道安影片徵選賽，吸引超過140人
參與，38部作品參賽，影片觸及1.2萬人次 Note right of 2024.12.26: →和潤企業與交通部公路局合作，從 22 年 起開始
補助台北市監理所駕訓班，並擴大至全台 Note right of 2024.12.26: →和潤企業於 24 年 舉辦影片徵選賽，總獎金達2
3萬元，第一名影片由世新大學學生團隊製作，宣導交通
安全
別達35%、33.7%、37.8% Note right of 2024.12.08: →三家公司主要從公股行庫借款2856億元，利率低於
2%，引發立委質疑是否公平 Note right of 2024.12.08: →和潤企業解釋，其核心業務為車輛分期，並對建商提供
機器設備融資，但要求不動產擔保 Note right of 2024.12.08: →和潤企業前三季營收增8%，但稅後淨利下降10.7
6%，股價從126元跌至83.5元，跌幅達33.7
% Note right of 2024.12.08: ↓立委指控中租-KY、和潤企業及裕融利用低利貸款轉
貸給建商，助長炒房行為，恐成打房漏洞 Note right of 2024.12.08: →金管會、財政部已介入調查，並將於2024.12.
14公布報告，可能引發對融資租賃公司的監管改革 Note right of 2024.12.08: →立委指融資租賃公司通過向公股銀行借低利資金，再以
高利率貸給建商，涉嫌套利，要求加強貸後管理 Note right of 2024.12.08: →金管會主委彭金隆表示，將推動融資租賃業納入金融消
費者保護法，並要求改正不符合原始貸款目的的放款行為
中與高雄四大城市，累計20場保育行動
次入選商業週刊碳競爭力100強，表現優異 Note right of 2024.11.28: →和潤企業積極推動永續發展，並完成溫室氣體盤查及I
SO14064-1國際驗證，實現綠色辦公與低碳環境 Note right of 2024.11.28: →和潤企業連續三年入選商業周刊碳競爭力100強，顯
示其減碳努力成效獲得肯定 Note right of 2024.11.28: →和潤企業超前政府規範，提前四年完成溫室氣體盤查並
取得ISO14064-1國際驗證 Note right of 2024.11.28: →和潤企業推動綠電和低碳辦公，24 年 預計減少約
80公噸碳排放，並進行全員教育訓練深化永續意識 Note right of 2024.11.28: →和潤企業與利害關係人合作，推動綠色金融商品與永續
連結貸款，支持低碳轉型與綠能發展
略低，預期 4Q24 延滯率有機會下修 Note right of 2024.11.20: →和潤表示，中古車融資市場衰退，將逐步提高企金及商
品分期比重來彌補毛利缺口
其在創建幸福職場方面的成就 Note right of 2024.11.17: →和潤企業提供優越薪酬與福利，並推行員工持股計劃，
致力於員工幸福與公司永續發展
設立公益太陽能案場，推動綠能與教育結合
式取得微型金融執照，升級為MFI微型金融公司 Note right of 2024.08.03: →和潤企業與李華集團合作，自 10M23 啟動，推
動HFC Cambodia在資產、貸款金額及獲利方
面穩健成長
dia 升級為 MFI 微型金融公司 Note right of 2024.08.02: →未來 HFC Cambodia 將深耕汽車及機車
市場，推出多元微型貸款商品，提升市場競爭力 Note right of 2024.08.02: →HFC Cambodia 目標在五年內成為柬埔寨
前三大 MFI 微型金融公司，並強化公司治理與風險
管理
PLC於金邊市舉行宣示晚會，宣布取得微型金融執照，
升級為『MFI微型金融公司』 Note right of 2024.08.01: ↑和潤企業更名為HFC Cambodia Micr
ofinance PLC，為未來發展奠定基礎，標誌
著公司在東南亞市場的新里程碑
訓補助，總補助金額達2,600元，專為推動機車駕訓
安全 Note right of 3Q24: →和潤企業與交通部合作，24 年補助每位學員260
0元，包含政府1300元補助加和潤企業1000元額
外補助 Note right of 3Q24: →補助再加碼 和潤補助機車上駕訓
以實作實算認列的代營運及操作維護工案 Note right of 2Q24: →中宇表示，除了中鋼的鋼化聯產、碳捕集工程外，也擴
展儲能結合微電腦系統工程、太陽能 (PV) 設置工
程，拓展節能減碳銷售業務 Note right of 2Q24: →發展再生水工程，並結合集團研發量能、精進空污水務
技術 Note right of 2Q24: →首季營收占比來看，機電工程 37%、代營運及操作
維護 28%、綠能及環保工程 18%、耐火材料工程
14%、其他 2%、在建工程 1% Note right of 2Q24: →和潤企業旗下子公司和潤電能，日前宣布與陽光伏特家
（綠點能創）合組戰略聯盟，除將以2億元入股綠點能創
，雙方也將進一步成立合資公司 Note right of 2Q24: →和潤董事長劉源森表示，和潤電能在二年內已成立近3
00個電場、裝置容量220MW，24 年 和潤電能
可望損益兩平 Note right of 2Q24: →和潤電能業務橫跨創、充、儲等三領域，累計近300
個光能與儲能保有案場，已發出7,000萬度電，每年
貢獻約3.5億元售電營收 Note right of 2Q24: ↑和潤則入股李華租賃，瞄準柬埔寨市場
分期業務暢旺，另一方面亦歸功於和潤推動數位轉型有成 Note right of 1Q24: ↑子公司部分，和潤說明，專精大型商用貨車、客車分期
的和勁甫成立第二年，23 年 承作金額達164億元
、年增33％，稅前盈餘已破億元 Note right of 1Q24: →公司持續多元發展，近期再成立全新購物分期品牌Pa
y4U，提供線上、線下消費輕鬆付款，目前已和多個品
牌合作，將成為未來業績成長新動能 Note right of 1Q24: →東南亞事業持續推進當中，除菲律賓強化醫療及其他機
具設備租賃新業務，馬來西亞子公司預計在 2Q24
就可開始拓展業務，也將是挹注未來業績續攀高關鍵 Note right of 1Q24: ↑和潤電能成立至今一年半，透過自建和投資各類型光電
及綠能案場，保有容量已達 214MW，儲能案場於
9M23 也開始參與台電的調頻備轉服務 Note right of 1Q24: ↑自有充電樁品牌 EV Run 全台已布建 26
個站點 Note right of 1Q24: →和潤致力發展多元化金融服務，成立全新購物分期品牌
Pay4U，提供線上、線下消費輕鬆付款，目前已和
多家優質品牌合作 Note right of 1Q24: →和潤 完成295億ESG聯貸案
28％、19％ Note right of 4Q23: ↑台灣地區主要受惠於和潤車輛分期及企業金融、設備租
賃各項業務持續擴大發展 Note right of 4Q23: ↑綠能儲能事業和潤電能，太陽光電案場持續開拓，儲能
案廠於 9M23 起已參與台電調頻備轉服務 Note right of 4Q23: ↑23 年始成立自有品牌EV Run充電樁，投入電
動車充電服務市場，截至 3Q23 已建置17個充電
站點合計83槍 Note right of 4Q23: ↑於 7M23 底完成簽約取得李華租賃35％股權並
經柬埔寨央行核准後，已正式啟動營運 Note right of 4Q23: ↑上述取得35％股權並經柬埔寨央行（NBC）核准，
和潤團隊也於 8M23 底正式進駐，預計在年底實現
收益挹注 Note right of 4Q23: ↑和潤 23 年進軍東南亞市場，入股柬埔寨汽車租賃
公司Ly Hour Leasing PLC（李華租
賃），營運團隊 8M23 底進駐，預計年底前完成交
割手續，將開始貢獻收益
新高，合併營收為25億元，年增28.7% Note right of 3Q23: ↑國內機車市場穩定，再加上重機風潮興起，已成為公司
重要核心業務 Note right of 3Q23: ↑近五年來持續深耕機車分期業務，23年營收占比估可
逾15％，若再加上23年汽車銷售挑戰46萬輛，汽車
融資業務亦可望成長
50支 Note right of 2Q23: ↑第二季起營運全新充電服務品牌 EVRun，首站設
於台北士林，正式跨足電動車充電版圖，目標年底前於全
台完成建置 150 支充電樁 Note right of 2Q23: ↑目前已於全台建置 13 站，共 74 支充電樁，
其中，於 4 月在新光三越全台 11 個據點停車場
，建置 61 支 EVRun 充電樁
深度分析
季報表
圖(13)6592 和潤企業 營收狀況
圖(14)6592 和潤企業 獲利能力
圖(15)6592 和潤企業 合約負債
圖(16)6592 和潤企業 存貨與平均售貨天數
圖(17)6592 和潤企業 存貨與存貨營收比
圖(18)6592 和潤企業 現金流狀況
圖(19)6592 和潤企業 杜邦分析
圖(20)6592 和潤企業 資本結構
年報表
圖(21)6592 和潤企業 股利政策