圖(1)個股筆記：6593 台灣銘板（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 20 日
免責聲明
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公司概要
成立於 1970 年 的本公司，最初專注於生產鋁質及各類塑膠銘板。公司成立初期，便與多家日本公司，如上原銘板工業、土屋工業等，進行技術或資本合作，積極推動國內相關產業的升級。經過數十年的發展，公司已成為台灣首家獲得多家國際信用卡組織正式認可的專業信用卡製造及個人化工廠，涵蓋 VISA、MasterCard、JCB、American Express 及 Mondex 等。
重大里程碑
- 1971 年：新莊廠成立，開始生產各類塑膠銘板。
- 1985 年：成立薄膜開關事業。
- 1986 年：實施利潤中心組織架構。
- 1987 年：成立卡片事業部。
- 1992 年：榮獲第一屆國家磐石獎。
- 1996 年：取得 ISO 9001 認證，VISA International 和 MasterCard 正式認可。
- 2000 年：取得 ISO 14001 環境管理系統認證。
- 2001 年：榮獲日本 JCB 認證，自行研發 VOP/VSDC 個人化軟體。
- 2006 年：通過 ISO/IEC 27001 國際資訊安全認證。
- 2007 年：搬遷至林口華亞科技園區，榮獲經濟部技術 Know-How 創新獎（無線射頻識別印刷天線）。
- 2012 年：取得 ISO/TS 16949 汽車產品品質認證。
- 2014 年：自行開發具有二代悠遊功能晶片，通過共通準則（CC）認證。
- 2015 年：取得 BS 10012 個資保護管理系統認證。
- 2017 年：取得 IATF 16949 汽車產品品質認證，正式掛牌上櫃。
- 2018 年：取得 ISO 14298 安全印刷管理系統認證。
- 2019 年：標得內政部移民署晶片卡製發暨系統維護案。
- 2020 年：取得新型專利金屬感應卡，冷錢包正式量產。
- 2021 年：通過 VISA 及 MasterCard 認證，取得 ISO 14067 碳足跡查證聲明書。
- 2022 年：取得 ISO 45001 職業安全衛生管理系統認證。
產品結構
截至 2022 年，公司的主要營收來源為信用卡及其個人化服務，其中信用卡產品佔總營收的 69％，卡片個人化服務佔 11％，銘板業務佔 15％，而薄膜按鍵開關業務則佔 5％。這些產品和服務形成了公司在市場上的主要收入來源。
圖(2)台灣票證市場（資料來源：台灣銘板公司網站）
產品與技術創新
本公司的產品涵蓋信用卡、銘板、薄膜按鍵開關等多種類別，並在 2023 年與誠研科技合作，進軍冷錢包市場。該合作預計將於同年第三季開始在市場上展開。公司的產品不僅在台灣，也在亞洲、美洲、歐洲及澳洲等地設有銷售網絡。
圖(3)卡片類競爭優勢（資料來源：台灣銘板公司網站）
圖(4)發展具競爭優勢差異化商品（資料來源：台灣銘板公司網站）
主要原物料與生產基地
信用卡的主要原料包括 IC 晶片和背膠，銘板的主要原料則是銀漿。國內主要的生產基地包括林口廠和新莊廠，而國外則在菲律賓設有專門的生產基地。
市場與銷售績效
2022 年，公司的內銷佔總銷售額的 86％，外銷則佔 14％。主要客戶包括 Sharp、Hitachi、SONY、Audi、Skoda、Volkswagen 等著名品牌，以及多家國際及國內銀行如澳洲國家銀行、中信銀行和台新銀行等。
競爭環境分析
在信用卡產品領域，國內主要競爭者包括宏通、東元及第一美卡等，國外則為 Gemalto。在電子票證卡產品領域，國內競爭者包括宏通、新東亞及韋僑等。此外，機上盒銘板類產品的競爭者則主要為同業印刷廠商，如正美、大偉印刷及卡東等。
財務表現
- 2023 年度，公司的營業報告書和財務報表已獲批准，並通過了盈餘分配案，每股配發現金股利 1 元。
- 2023 年度營收結構中，卡片（含冷錢包卡）占總營收的 71.44％，卡片個人化服務 13.59％，而銘板及薄膜產品則占 14.97％。
- 2023 年每股稅後純益達 2.08 元，創下近五年新高。
產品發展與市場表現
- 2023 年，公司積極推進卡片業務，特別是冷錢包卡，由於消費者對多元支付方式的需求高漲，以及國內外旅遊熱潮的帶動，使得卡片業務年增長達 33.59％。
- 近期，公司承接了多張新款金屬信用卡訂單，並已與三家銀行正式進入量產階段。
- 公司於 2024 年前 4 月營收增長 15％，預計全年將保持良好的出貨動能。
技術與合作
- 公司看好 Web3.0 的發展，已成功將冷錢包簽帳卡的相關晶片通過 MasterCard 認證，並與新加坡商 MatchMove 完成簽約，共同推動 Web3.0 簽帳卡的應用。
- 2023 年，公司與 MatchMove 以及 CFW 合作，利用台灣銘板在晶片系統整合、國際組織認證申請以及製卡設計與製造的經驗，推出 Web3.0 簽帳卡。
- 限量發行的 NFC 感應式冷錢包「FortVax」已於 2023 年 9 月開始逐步出貨，進一步推動公司的營運成長。
圖(5)冷錢包 FortVax（資料來源：台灣銘板公司網站）
市場擴展與競爭應對
- 隨著銀行換卡潮的帶動，公司在 2024 年第二季度的營運表現有機會優於第一季度。
- 多家銀行業者進行市場版圖的擴大與合併整頓，帶來了客製化卡片換卡專案服務訂單，預計將於 2024 年第二季起加入生產排程中。
參考資料來源
資料來源：台灣銘板公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/659320240815M001.pdf
法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=Mu8G2D2HWEs
基本概況
股價：80.0
預估本益比：nan
預估殖利率：1.25%
預估現金股利：1.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(6)6593 台灣銘板 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(7)6593 台灣銘板 K線圖（日）
圖(8)6593 台灣銘板 K線圖（週）
圖(9)6593 台灣銘板 K線圖（月）
日報表
圖(10)6593 台灣銘板 法人籌碼
週報表
圖(11)6593 台灣銘板 大戶籌碼
月報表
圖(12)6593 台灣銘板 內部人持股
圖(13)6593 台灣銘板 本益比河流圖
圖(14)6593 台灣銘板 淨值比河流圖
新聞筆記
上月減少10.80％，年減29.81％ Note right of 2024.11.11: →24 年 1至 10M24 累計營收為5.32億
元，年減5.10％，顯示整體營運持平 Note right of 2024.11.11: →3Q24 合併營收為1.53億元，稅後淨利0.0
2億元，每股盈餘（EPS）為0.06元 Note right of 2024.11.11: →前三季每股稅後純益為0.17元，年減88％，顯示
獲利大幅下降 Note right of 2024.11.11: →公司積極調整訂單結構，並拓展市場業務，開發聯名信
用卡及冷錢包產品 Note right of 2024.11.11: →未來將專注於卡片個人化及數位金融產品的研發，看好
冷錢包的市場潛力
88％，但較 23 年同期減少20.93％ Note right of 2024.10.11: →隨著銀行換卡潮及聯名活動，辦卡需求提升，並成功發
行台灣首張冷錢包萬事達簽帳卡
錢包簽帳卡，首位持卡人已完成開卡 Note right of 2024.09.23: →此發行標誌著台灣銘板從製卡商轉型為代理發卡單位，
並推動公司進軍海外市場 Note right of 2024.09.23: ↑台灣銘板推出首張結合冷錢包技術的萬事達簽帳卡，首
位持卡人已完成開卡 Note right of 2024.09.23: →此發行標誌著台灣銘板從製卡商轉型為代理發卡單位，
並計劃進軍海外市場，未來將注入成長動能
.44%，稅後純益253萬元，主要因新產品研發及生
產成本增加
版稅結算簽帳卡”，結合權利金結算系統，縮短版稅分潤
流程 Note right of 2024.08.16: ↑台灣銘板董事長劉立恩宣布，公司將在 9M24 中
發行TNP峮峮冷錢包簽帳卡，以及“點數轉換簽帳卡”
和“版稅結算簽帳卡”的試量產新訂單
Culture 集團合作，並結合權利金結算系統 Note right of 2024.08.15: ↑台灣銘板接獲多張新款金屬信用卡訂單，專利金屬信用
卡進入量產階段 Note right of 2024.08.15: ↑台灣銘板董事長劉立恩提到，已與萬事達卡簽約合作，
並推出冷錢包簽帳卡及其他 Web3.0 簽帳卡
並承認通過 23 年 盈餘分配案，每股配發現金股利
1元 Note right of 2Q24: ↑已承接多張新款金屬信用卡卡片訂單，目前3家銀行正
式下單量產中 Note right of 2Q24: ↑23 年 在卡片（含冷錢包卡）業務積極推進，受惠
於消費者逐漸習慣多元支付，以及國內外旅遊熱潮帶動辦
卡潮 Note right of 2Q24: ↑近期多家銀行業者為擴大市場版圖進而合併整頓，為台
灣銘板帶來客製化卡片換卡專案服務訂單，預計於 2Q
24 起逐步加入生產排程中 Note right of 2Q24: ↑台灣銘板看好Web3.0發展市場，冷錢包簽帳卡業
務目前使用晶片已通過 MasterCard 認證，
並與萬事達卡國際組織 BIN Sponsor 新加
坡商 MatchMove 完成簽約 Note right of 2Q24: ↑台灣銘板前 4M24 營收增15％ 24 年出貨
動能俏 Note right of 2Q24: →以台灣銘板在手訂單來看，仍受惠於多家銀行、網路銀
行等積極推出各式聯名信用卡、綠色信用卡，24 年可
保持良好的出貨動能 Note right of 2Q24: ↑由於近期多家銀行業者為擴大市場版圖進而合併整頓，
為台灣銘板帶來客製化卡片換卡專案服務訂單，預計於
2Q24 起逐步加入生產排程中 Note right of 2Q24: ↑隨著銀行換卡潮拉動，台灣銘板 2Q24 營運表現
有機會優於 1Q24
(含冷錢包卡)71.44%、卡片個人化13.59%
、銘板薄膜14.97% Note right of 1Q24: →其中，卡片(含冷錢包卡)營收年增33.59%，主
要係受惠於消費者對多元支付方式的需求高漲，以及國內
外旅遊熱潮、銀行換卡潮 Note right of 1Q24: ↑限量發行之NFC感應式冷錢包「FortVax」訂
單已於20 9M23開始逐步出貨，推動公司營運成長 Note right of 1Q24: →台灣銘板 23 年 每股稅後純益2.08元 改寫
近五年新高 Note right of 1Q24: ↑台灣銘板旗下CFW與 MatchMove 簽約
切入Web3.0簽帳卡應用 Note right of 1Q24: →此次三方合作推出 Web3.0 簽帳卡集結了台灣
銘板多年深耕於晶片系統整合、國際組織認證申請以及製
卡設計與製造的經驗
用於區塊鏈的冷錢包產品可以更具競爭力，希望冷錢包業
務可以積極拓展海外市場 Note right of 4Q23: ↑受惠於主要銀行客戶，對於公司客製化信用卡/金融卡
的製卡訂單需求保持穩定的拉貨力道，創造公司來自卡片
、卡片個人化 Note right of 4Q23: →兩大業務體 10M23 的業績比重分別為74.9
6%、11.23%，挹注公司良好的產能稼動率表現 Note right of 4Q23: ↑以目前卡片(含冷錢包卡)及卡片個人化整體在手訂單
保持高水位來看 Note right of 4Q23: ↑除了既有卡片及卡片個人化事業體營運規模將持續穩健
放大外，公司已積極從傳統製卡大廠轉型成發卡單位 Note right of 4Q23: ↑台灣銘板看好冷錢包是去中心化的最後一哩路，且冷錢
包是對抗駭客入侵與監守自盜的不二法門 Note right of 4Q23: ↑全球加密貨幣用戶數約達4.25億人，FortVa
x冷錢包目前累計發卡量之市佔率離此目標尚有巨大的發
展空間 Note right of 4Q23: ↑台灣銘板仍持續秉持每年研發費用維持占整體營收的一
定比例 Note right of 4Q23: ↑與多家主要銀行與信用卡、虛擬貨幣交易所等客製化開
發不同未來市場需求之晶片金融或簽帳卡 Note right of 4Q23: ↑旗下區塊鏈新事業部業務開拓腳步不停歇，除了積極完
成向國際組織申請認可冷錢包結合簽帳卡功能的相關程序
外，近期在FortVax產品服務範疇升級上更喜獲佳
音 Note right of 4Q23: ↑展望未來，台灣銘板將衝刺新經濟業務，除了將運用於
區塊鏈交易安全的冷錢包，推向國外市場，與美國的虛擬
交易所合作 Note right of 4Q23: ↑也擅用歷來的優勢，與國際發卡組織合作，共同推出具
有冷錢包功能的實體簽帳卡 Note right of 4Q23: ↑台灣銘板表示，營收走高除持續受惠於報復式國內外旅
遊掀熱潮、購物節促銷檔期旺季、換卡潮、消費者使用信
用卡購物與支付等需求增溫 Note right of 4Q23: ↑帶動公司主要客戶的發卡數量明顯提升外，加上限量發
行之 NFC 感應式冷錢包「FortVax」第一批
訂單已在 9M23 開始出貨挹注 Note right of 4Q23: ↑台灣銘板因應數位經濟時代，發行NFC感應式冷錢包
「FortVax」，第一批訂單已於 9M23 開始
出貨，開始貢獻業積
深度分析
季報表
圖(15)6593 台灣銘板 營收狀況
圖(16)6593 台灣銘板 獲利能力
圖(17)6593 台灣銘板 合約負債
圖(18)6593 台灣銘板 存貨與平均售貨天數
圖(19)6593 台灣銘板 存貨與存貨營收比
圖(20)6593 台灣銘板 現金流狀況
圖(21)6593 台灣銘板 杜邦分析
圖(22)6593 台灣銘板 資本結構
年報表
圖(23)6593 台灣銘板 股利政策