圖(1)個股筆記：6625 必應（圖片素材取自個股官網）
更新日期：2025 年 03 月 25 日
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必應創造股份有限公司：從演唱會製作龍頭到多元娛樂整合商
必應創造股份有限公司（B’in Live Co., Ltd.）成立於 2014 年 1 月 2 日，前身為相信音樂股份有限公司的演唱會製作部門。在五月天首席演唱會製作人周佑洋的帶領下，公司於 2017 年 3 月 29 日登錄興櫃，並於 2018 年 2 月 7 日成功轉上市。經過多年發展，必應創造已成為台灣規模最大的娛樂影音活動製作公司。
營業項目與收益結構
必應創造的營運模式主要包含三大收入來源。2022 年的營收結構中，製作設計及硬體工程收入佔比達 93%，展演票券收入佔 5%，而設備出租收入則佔 2%。
公司業務涵蓋了各類商業演出活動，包括大型演唱會、晚會、頒獎典禮、體育賽事以及電視錄影節目等。其服務範圍包括視覺設計、導演、製作執行、空間規劃，以及硬體承攬分包、技術執行和設備租賃等全方位服務。
圖(2)營運模式（資料來源：必應公司網站）
市場銷售與客戶分布
在銷售地區方面，2022 年公司的營收主要來自國內市場，內銷佔比達 94%，外銷則佔 6%。主要客群包括唱片公司、電視台、娛樂製作公司和演藝活動公司。
公司與眾多知名藝人保持長期合作關係，包括五月天、林俊傑、周華健、李宗盛等。此外，近期更成功拓展國際業務，承接了包括 Coldplay 和 One OK Rock 等國際知名藝人的演出活動。
競爭優勢與市場地位
在演唱會製作領域，必應創造的主要競爭對手包括源活娛樂、天空藍工作室和巨砲娛樂。在設備出租方面，則與台灣藝能工程、穩立舞台音響等公司形成競爭。然而，必應創造憑藉其完整的產業鏈整合和專業的技術團隊，在市場中維持領先地位。
重大演出與業績表現
2023 年，必應創造在各大演唱會製作方面表現亮眼。第三季單季稅後純益達 1.12 億元，每股賺 2.54 元，受惠於海內外演唱會的強勁需求。當年度承辦了包括五月天、林俊傑、周華健、李宗盛、告五人等藝人的巡迴演出，並成功打入國際市場，承接了英國搖滾天團 Coldplay 和日本樂團 One OK Rock 的演出硬體工程。
圖(3)重大演出與作品（資料來源：必應公司網站）
2023 年跨年演唱會更是公司的重要里程碑，必應創造參與了台北、桃園、台中、花蓮、台東等五地場次的演出，展現其在大型活動製作上的專業實力和多場地同時執行的能力。前三季稅後純益達 2.02 億元，每股賺 4.54 元，前 10 個月的營收已創下公司近十年來的新高。
核心競爭力分析
必應創造的核心競爭力主要體現在以下幾個方面：
-
完整產業鏈整合：公司透過與多家技術服務、舞台設計及設備租賃公司的垂直整合，建立了完整的服務體系。
-
專業技術團隊：擁有經驗豐富的製作團隊，能夠執行各類型大型演出活動。
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穩定的客戶關係：與眾多知名藝人及娛樂公司保持長期合作關係，確保了穩定的業務來源。
-
創新能力：積極導入新技術，不斷提升演出品質和觀眾體驗。
圖(4)發展核心與潛力（資料來源：必應公司網站）
財務表現與投資價值
2024 年度，必應創造的營運表現持續亮眼，總營收達到 25.6 億元台幣，創下公司成立以來新紀錄，年增幅度達 96%。公司維持穩健的股利政策，每股現金股利為 3.5 元，加上股票股利 1 元，展現出良好的股東回饋。
在展演場地方面，公司已開始營運「B’IN LIVE SPACE–KEELUNG」新展演空間，結合傳統古蹟與藝術文化，開創嶄新的營運模式。預計 2024 年全年演唱會承接場次將突破 900 場，顯示出公司在後疫情時代的強勁復甦力道。
未來發展與市場展望
必應創造積極布局未來發展，展現出明確的成長策略。公司已從 2023 年承接 500 場演出的基礎，大幅提升營運規模，預計在 2025 年將年度演出場次拓展至 1,000 場以上，展現出其對市場前景的高度信心。
在場館營運布局上，公司於 2024 年成功開展「B’IN LIVE SPACE–KEELUNG」新型態展演空間後，計畫於 2025 年進一步拓展更多展演據點。這項創新營運模式結合傳統古蹟與藝術文化，為觀眾帶來全新的展演體驗。
技術創新是公司另一個重要發展重點。除了現有的 XR 技術應用外，公司將在 2025 年全面導入擴增實境（AR）、虛擬實境（VR）等先進技術，並著手開發 AI 輔助的展演管理系統，以提升觀眾體驗和營運效率。
在國際市場方面，必應創造透過日本子公司 B’in Live Japan 積極開拓市場。公司規劃於 2025 年建立亞洲區域的展演製作網絡，每季引進 2-3 場國際級大型巡演，同時爭取成為百老匯舞台劇的華語區主辦方。此外，公司也投入原創內容開發，籌劃音樂相關的職人劇，開拓版權市場的新商機。
參考資料來源
資料來源：必應公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/662520241219M001.pdf
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6625_8_20241219_ch.MP4
基本概況
股價：71.4
預估本益比：8.95
預估殖利率：1.88%
預估現金股利：1.34元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(5)6625 必應 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(6)6625 必應 K線圖（日）
圖(7)6625 必應 K線圖（週）
圖(8)6625 必應 K線圖（月）
日報表
圖(9)6625 必應 法人籌碼
週報表
圖(10)6625 必應 大戶籌碼
月報表
圖(11)6625 必應 內部人持股
圖(12)6625 必應 本益比河流圖
圖(13)6625 必應 淨值比河流圖
新聞筆記
應創造 24 年900場活動、營收31.5億創新高 Note right of 2025.03.13: ↑必應創造 24 年 營收31.5億，年增23%，
創新高，稅後盈餘為2.85億元，EPS 5.84元 Note right of 2025.03.13: ↑24 年 參與海內外大小展演活動超過900場，承
辦李宗盛、5M25 天、林俊傑等14組藝人巡演 Note right of 2025.03.13: ↑承接OneRepublic、IVE、Dua Li
pa等海外藝人演出，參與孫燕姿、王力宏全新巡演，業
務版圖擴張 Note right of 2025.03.13: ↑參與2025雙北世壯運開幕典禮、林俊傑攻蛋等活動
，2025 1H25 承辦YOASOBI、Maro
on 5等藝人演出 Note right of 2025.03.13: ↑必應創造 24 年營收31.5億！參與展演活動逾
900場次雙創新高，EPS 5.84元 Note right of 2025.03.13: ↑25 年 巡迴演出場次持續增加，跨及多個洲，參與
孫燕姿、王力宏等全新巡迴演出 Note right of 2025.03.13: ↑參與2025雙北世界壯年運動會開幕典禮，林俊傑將
登上台北大巨蛋舞台 Note right of 2025.03.13: ↑5M25 天25週年巡迴演唱會將有香港站，1H2
5 有YOASOBI、Maroon 5等天團演出
.5億元創新高，年增23%，每股賺5.84元 Note right of 2025.03.12: ↑展演商機爆發! 必應 24 年營收31.5億元創
新高、每股盈餘5.84 元，2H25 場次將更豐富 Note right of 2025.03.12: ↑必應創造 24 年營收達31.5億元創新高，年增
率23%，稅後盈餘2.85億元，每股盈餘5.84元 Note right of 2025.03.12: →24 年 必應創造參與海內外展演逾900場創新高
，25 年 巡迴場次增加，版圖擴及亞洲、北美、歐洲
及澳洲 Note right of 2025.03.12: →參與孫燕姿、王力宏等全新演出，2H25 場次更豐
富 Note right of 2025.03.12: →必應創造擅長策劃演唱會、頒獎典禮、企業尾牙等活動
，提供音響燈光、視覺舞台設計、軟硬體及工程技術服務 Note right of 2025.03.12: →承辦李宗盛、周華健、5M25 天、林俊傑等14組
藝人巡演，參與2025雙北世界壯年運動會開幕典禮 Note right of 2025.03.12: →林俊傑將登上台北大巨蛋，5M25 天將舉辦香港站
演唱會 Note right of 2025.03.12: →承接OneRepublic、Bruno Mars
、IVE等海外藝人來台演出，2025 1H25 有
YOASOBI、Maroon 5等天團來台演出 Note right of 2025.03.12: →澳洲天后Kylie Minogue、J-HOPE
等也將來台演出
望賺6,100元，2025.03.11 申購截止，
將在 2025.03.13 抽籤
禮有阿爆、告五人等演出，閉幕在新北美術館，有妮妃雅
與Energy演出
宏藝術、必應、寬魚今日股價不漲反跌，跌幅在0.26
%至0.7%之間 Note right of 2024.12.05: ↓寬宏藝術股價自 24 年創高後出現回落，8M24
以來股價橫向整理，未見顯著買盤；必應與寬魚也面臨
股價下滑
計 25 年維持高檔，並看好歐美澳市場需求增長 Note right of 2024.11.26: →必應前三季稅後純益為1.8億元，年減1成，增購音
響設備造成高攤提，預期 25 年獲利能力提升 Note right of 2024.11.26: →必應前 10M24 營收達24.2億元，年增15
.96%，並預期 24 年營收及稅後純益將優於 2
3 年 Note right of 2024.11.26: →必應負責多場大型演唱會，包含 5M24 天跨年演
唱會、Stray Kids等海外藝人來台演出，業績
可望提升 Note right of 2024.11.26: →必應開發場館運營業務，基隆沙灣的「B'IN LI
VE SPACE KEELUNG」自 7M24 營
運，已成功舉辦多場演出 Note right of 2024.11.26: →必應將電影IP延伸至線下活動，透過職人劇、電影等
活動創造穩定營運績效
16%，3Q24 每股盈餘達3.69元，24 年獲
利預期更為樂觀 Note right of 2024.11.25: ↑必應創造 4Q24 進入業務高峰，接下多場國際及
華語歌手演唱會，並積極拓展國際市場 Note right of 2024.11.25: →必應創造將華語音樂演出帶至東南亞與日本，並持續拓
展場館運營及影視投資，提升業務彈性 Note right of 2024.11.25: →必應創造獲得27座國際設計大獎，涵蓋多個設計領域
，彰顯公司在國際舞台的創意與實力 Note right of 2024.11.25: →必應創造預計演唱會經濟將持續增長3年，24 年
演唱會場次維持在800～900場 Note right of 2024.11.25: →必應看好歐美澳市場需求上升，計劃進一步拓展國際市
場並推動IP國際化延伸 Note right of 2024.11.25: ↑必應預計 4Q24 營運優於 3Q24 ，並承接
多場海外藝人演出，24 年演出場次將達900場 Note right of 2024.11.25: →必應持續拓展場館運營，基隆的「B'IN LIVE
SPACE KEELUNG」已成功舉辦16場演出
，並進行影視作品投資 Note right of 2024.11.25: →必應 24 年 24 年舉辦逾800場演出，獲利
表現優於 23 年，且 4Q24 業績創新高 Note right of 2024.11.25: →預計 25 年將持續提升毛利，並在演出場次和獲利
表現上實現進一步增長
乎翻倍 Note right of 2Q24: ↑24 年 前 5M24 營收突破 10 億元，年
增 62% Note right of 2Q24: ↑周佑洋指出，演唱會消費熱潮年底或 25 年達頂峰 Note right of 2Q24: ↑疫後演唱會經濟報復性爆發，必應營運達新高峰 Note right of 2Q24: ↑必應營運團隊同時接下 7、8 場完整演唱會製作 Note right of 2Q24: ↑全球娛樂媒體產業年複合成長率將達 2.4% Note right of 2Q24: ↑必應成功拿下國際演唱會訂單，如 BLACKPIN
K、COLDPLAY Note right of 2Q24: ↑必應帶領華語圈藝人，如林俊傑，征戰全球 Note right of 2Q24: →周佑洋認為消費熱潮將回歸正常，需保持謹慎 Note right of 2Q24: →必應逐漸拓展至上游主辦業務、藝人經紀和小型場館經
營 Note right of 2Q24: →必應未來十年目標是持續跨出舒適圈，成為華語圈指標
公司 Note right of 2Q24: ↑必應 7M24 將在基隆沙灣歷史文化園區開設「B
’IN LIVE SPACE–KEELUNG」 Note right of 2Q24: →「B’IN LIVE SPACE–KEELUNG
」提供專業演出場域，三樓 LIVE HOUSE 可
容納 250 人 Note right of 2Q24: ↑必應未來將在週末主辦各類型音樂演出 Note right of 2Q24: ↑必應 23 年營收 25.6 億元，年增 96%
，創公司新高 Note right of 2Q24: ↑必應創造 23 年 營收25.6億元，年增96%
來新紀錄 Note right of 2Q24: ↑24 年 1 2Q24 4 、2Q24 穩定成長
，5M24 單月營收4.2億元，年增135.78% Note right of 2Q24: ↑執行外國藝人來台演出業務，並參與主辦業務 Note right of 2Q24: ↑跨足多元業務，推動營運動能，如跨年活動、台灣燈會
等 Note right of 2Q24: →必應 23 年營收 25.6 億，創新高 Note right of 2Q24: ↑113 年前 5M24 累計營收 10.4 億元 Note right of 2Q24: ↑執行李宗盛、周華健等大型巡迴演唱會，跨遍亞洲、北
美、歐洲及澳洲 Note right of 2Q24: →統包國外藝人來台演出業務，包括 BLACKPIN
K、COLDPLAY 等 Note right of 2Q24: →參與日本搖滾天團 ONE OK ROCK 台灣巡
演主辦 Note right of 2Q24: →參與各縣市跨年活動、台灣燈會等多元業務 Note right of 2Q24: ↑田馥甄和羅志祥演唱會贏得美國 MUSE DESI
GN AWARDS 燈光設計鉑金獎 Note right of 2Q24: ↑桃園燈會主題燈光秀獲得 MUSE DESIGN
AWARDS 與 LONDON DESIGN AW
ARDS 雙重金獎 Note right of 2Q24: ↑沙灣歷史文化園區變身全新展演空間「B’IN LI
VE SPACE–KEELUNG」 Note right of 2Q24: ↑展演空間包括小型 LIVE HOUSE，可容納
250 人 Note right of 2Q24: ↑參與眾多大型演唱會如周杰倫、BLACKPINK等
，並在舞台及燈光設計上獲多項國際獎項肯定 Note right of 2Q24: ↑必應創造在112年度達到25.6億元台幣的總營收
，創下公司成立以來的10年新紀錄 Note right of 2Q24: ↑年增幅達96%，每股基本稅後盈餘（EPS）為6.
68元。公司宣布每股現金股利3.5元及股票股利1元
的分配計畫 Note right of 2Q24: ↑公司積極參與並執行多場海內外大型巡迴演唱會，包括
知名藝人如李宗盛、周華健、周湯豪等，場次不斷增加，
版圖跨足亞洲、北美、歐洲及澳洲，展示出多元且高品質
的演出製作水準 Note right of 2Q24: →必應創造的燈光設計團隊在多項國際大獎中備受肯定，
包括美國MUSE DESIGN AWARDS和LO
NDON DESIGN AWARDS的獲獎。田馥甄
和羅志祥的演唱會燈光設計更贏得美國MUSE DES
IGN AWARDS的「燈光設計鉑金獎」 Note right of 2Q24: →公司計畫持續深耕演唱會和商業演出活動，尤其在大陸
市場的製作與執行，利用軟硬體資源整合優勢，服務更多
海內外藝人和表演者 Note right of 2Q24: ↑公司將於 7M24 首次在基隆插旗，開設全新的展
演空間「B’IN LIVE SPACE–KEELU
NG」，結合傳統古蹟與藝術文創，提供完整且專業的演
出場域
率，以及大巨蛋狀況 Note right of 4Q23: →前10個月的營收已超越公司成立近十年來單年營收最
高 Note right of 4Q23: ↑應該會比 3Q23 還好，而 23 年已是「滿負
荷」的狀態 Note right of 4Q23: ↑第三、四季一向是必應創造的業務高峰期。必應創造在
3Q23 承辦的巡迴演出 Note right of 4Q23: ↑包括 5M23 天、JJ林俊傑、周華健、李宗盛、
告五人等均持續在海外各大城市進行 Note right of 4Q23: ↑每年重頭戲「跨年演唱會」，23 年必應也將參與台
北、桃園、台中、花蓮、台東等5地場次 Note right of 4Q23: ↑還有英國搖滾天團COLDPLAY、ONE OK
ROCK等來台開唱，硬體承辦都由必應包辦 Note right of 4Q23: ↑前三季稅後純益2.02億元，每股賺4.54元，前
10M23 營收已超越公司成立近十年來單年收入最
高 Note right of 4Q23: ↑，必應還有 5M23 天上海8場演出、歐洲3城市
巡演，與台中跨年演唱會6場 Note right of 4Q23: ↑還有林俊傑、任賢齊、周華健、告五人等大陸巡演，多
位國外藝人演唱會來台舉行的硬體承辦 Note right of 4Q23: ↑年底企業行銷活動增加及跨年演唱會，23 年必應將
參與台北、桃園、台中、花蓮台東等五地演出場次，法人
估 4Q23 營收獲利可期
惠海內外演場會暢旺，不僅支援 5M23 天、JJ林
俊傑、周華健、李宗盛等藝人巡演持續在海外各大城市展
開 Note right of 3Q23: ↑BLACKPINK、五月天演唱會商機大 Note right of 3Q23: ↑公司方面表示，23年所接下的案子也將突破500場
，前景大好
深度分析
季報表
圖(14)6625 必應 營收狀況
圖(15)6625 必應 獲利能力
圖(16)6625 必應 合約負債
圖(17)6625 必應 存貨與平均售貨天數
圖(18)6625 必應 存貨與存貨營收比
圖(19)6625 必應 現金流狀況
圖(20)6625 必應 杜邦分析
圖(21)6625 必應 資本結構
年報表
圖(22)6625 必應 股利政策