個股筆記：6747 亨泰光

圖(1)個股筆記：6747 亨泰光（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 25 日

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亨泰光學：客製化隱形眼鏡領導者，深耕近視防控市場

亨泰光學股份有限公司 (BRIGHTEN OPTIX CORPORATION，股票代碼：6747) 於 1976 年 5 月 1 日創立，總部位於台北市士林區，深耕視光產業近五十年，為亞洲領先的 客製化隱形眼鏡 製造廠。公司秉持全方位視光照護理念，致力於研發、製造與銷售硬式隱形眼鏡、夜戴型角膜塑型鏡片 (Ortho-K) 及相關護理產品，並以自有品牌行銷市場。

公司沿革與發展里程碑

亨泰光學為台灣最早投入硬式隱形眼鏡研發製造之企業，並於角膜塑型鏡片領域取得領先地位。其發展歷程可歸納為以下階段：

1. 草創期 (1976 年)：公司成立，初期專注於硬式隱形眼鏡之研發與製造，奠定技術基礎。

2. 轉型期 (2000 年後)：成功轉型為跨足三類醫療器材之企業，並成為台灣首家取得「夜戴型角膜塑型鏡」製造上市許可之公司。

3. 擴張期 (2020 年後)：持續擴充產能，拓展海內外市場，並積極投入新產品研發與臨床試驗。

公司基本資料

核心業務分析

亨泰光學專注於視光產品之研發、製造與銷售，主要產品系統可分為 三大類別：

高透氧硬式隱形眼鏡

此為亨泰光學之核心產品之一，適用於矯正近視、遠視、散光、老花等屈光不正問題，以及不規則角膜。產品特色為高透氧、客製化程度高，能提供清晰舒適之視覺體驗。

圖(2)硬式隱形眼鏡（資料來源：亨泰光公司網站）

夜戴型角膜塑型鏡片 (Ortho-K)

角膜塑型鏡片為亨泰光學之明星產品，利用角膜之可塑性，於夜間睡眠時配戴，白天取下後即可暫時矯正視力，達到控制近視加深之效果，主要客群為學齡兒童及青少年。

圖(3)角膜塑型鏡片（資料來源：亨泰光公司網站）

隱形眼鏡護理產品

為搭配隱形眼鏡使用，亨泰光學亦提供相關護理產品之批發銷售，包含清潔液、保存液等，以滿足消費者全方位需求。

圖(4)隱形眼鏡護理產品（資料來源：亨泰光公司網站）

產品應用領域

亨泰光學產品廣泛應用於視光領域，涵蓋 四大應用範疇：

1. 近視防控：透過角膜塑型鏡片，有效控制兒童及青少年近視加深。

2. 視力矯正：提供客製化硬式隱形眼鏡，矯正各種屈光不正問題。

3. 特殊視覺需求：開發特殊功能隱形眼鏡，如抗藍光鏡片、運動用鏡片等。

4. 眼科醫療：提供眼科手術後使用之特殊隱形眼鏡。

產品營收結構分析

依據 2023 年營收結構，亨泰光學之產品營收比重為：

• 隱形眼鏡：佔總營收 79%，為公司最主要營收來源。
• 隱形眼鏡護理產品：佔總營收 14%，為搭配銷售之重要產品線。
• 其他產品：佔總營收 7%。

市場與營運分析

銷售區域與客戶群體

亨泰光學之銷售市場以 台灣 及 中國大陸 為主，並積極拓展 亞太地區 及 其他海外市場。

圖(5)全球據點（資料來源：亨泰光公司網站）

1. 台灣市場：深耕多年之主要市場，客戶群包含醫院、診所、眼鏡行等。

2. 中國大陸市場：重要海外市場，透過與昊海生科合作，擴大市場佔有率。

3. 亞太地區：近年積極拓展市場，包含澳洲、韓國、印尼、馬來西亞等地。

區域營收佔比分析

依據 2024 年第一季區域營收分布，亨泰光學之區域營收比重為：

• 台灣市場：佔總營收 52%，仍為公司主要營收來源。
• 中國大陸市場：佔總營收 45%，為公司重要海外市場。
• 其他市場：佔總營收 3%，亞太市場具成長潛力。

經營模式與產業狀況

亨泰光學採 研發製造 與 品牌經營 並重之經營模式，並透過多元通路拓展市場。

1. 研發與製造：專注於客製化隱形眼鏡之研發與製造，掌握核心技術。

2. 品牌經營：發展自有品牌，提升品牌知名度與價值。

3. 通路拓展：透過眼科診所、醫院、眼鏡行及經銷商等多元通路銷售產品。

4. 策略聯盟：與昊海生科策略聯盟，擴大中國大陸市場佈局。

5. 套裝組合：推出夜戴式 OK 鏡、護理藥水與框架眼鏡套裝組合，提供全方位近視管理方案。

亨泰光學所屬之視光產業，受惠於近視人口增加及視力保健意識抬頭，市場需求持續成長。

產品供需狀況

1. OK 鏡片：市場需求持續成長，亨泰光學為台灣主要供應商，並積極擴充產能，惟市場競爭亦趨激烈。

2. 硬式隱形眼鏡：客製化需求穩定，亨泰光學具備技術優勢，供應穩定。

3. 隱形眼鏡護理產品：市場需求穩定，亨泰光學產品供應充足。

財務表現分析

近年營收表現

亨泰光學近年營收穩健成長，2024 年全年合併營收達新台幣 7.67 億元，再創歷史新高，年增約 2.63%。

獲利能力分析

亨泰光學獲利能力維持高檔水準，毛利率及營益率表現優異。

股利政策

亨泰光學股利政策穩健，配發率高，現金殖利率具吸引力。

競爭優勢分析

亨泰光學在視光產業中具備多項競爭優勢：

1. 客製化能力：專精於高度客製化隱形眼鏡，滿足特殊需求。

2. 研發實力：近五十年角膜驗配經驗，具備研發、製造、應用整合能力。

3. 專利技術：角膜塑型鏡片專屬材料與表面鍍膜技術。

4. 產品線完整：涵蓋硬式隱形眼鏡、角膜塑型鏡片、護理產品。

5. 品牌信譽：台灣 OK 鏡領導品牌，市佔率領先。

6. 產品品質：通過 ISO 認證，自動化生產確保品質穩定。

7. 通路關係：與台灣醫院、大型連鎖眼科診所建立長期合作關係。

8. 中國市場佈局：與昊海生科策略聯盟，擴大中國市場銷售。

9. 品牌優勢：中國市場經營「邁兒康」及「亨泰」雙品牌。

10. 證照優勢：中國大陸角膜塑型片證照數量領先同業。

11. 國際認證：工廠通過 ISO 品質認證。

未來發展策略與展望

亨泰光學未來發展策略聚焦於 三大方向：

市場擴張與通路拓展

1. 深耕台灣市場：持續擴大 OK 鏡及全方位近視管理方案之滲透率。

2. 拓展中國大陸市場：擴大 OK 鏡銷售，並增加框架眼鏡、日拋眼鏡等產品線。

3. 佈局亞太及海外市場：積極拓展東南亞、澳洲、印度等市場，並尋求歐美市場機會。

產品創新與研發

1. S.T.O.P. 軟式近視防控隱形眼鏡：加速臨床試驗，拓展全球市場。

2. 自製 OK 鏡：杭州子公司取得中國註冊證，搶攻大陸國產 OK 鏡市場。

3. 雙氧護理藥水：擴充產品線，提升客戶黏著度。

4. 功能性軟式隱形眼鏡：開發抗藍光、運動用等多元產品線。

產能擴充與效率提升

1. 擴充產能：持續擴充台灣及中國大陸生產基地產能，滿足市場需求。

2. 自動化生產：導入自動化生產線，提升生產效率，降低成本。

3. 數位轉型：評估導入數位驗配系統、線上銷售平台等，提升營運效率與客戶體驗。

短期發展計畫 (1-2 年)

1. 新產品上市：S.T.O.P. 軟式近視防控隱形眼鏡、自製 OK 鏡、雙氧護理藥水陸續上市。

2. 亞太市場拓展：澳洲、馬來西亞、印度市場營運規模擴大。

3. 產能擴充：杭州子公司產能開出，台灣廠區持續優化生產效率。

中長期發展藍圖 (3-5 年)

1. 全球市場佈局：S.T.O.P. 軟式近視防控隱形眼鏡拓展歐美市場。

2. 多角化經營：評估拓展老花矯正、特殊功能鏡片、數位醫療等新領域。

3. 品牌價值提升：將「亨泰光學」打造為國際知名視光品牌。

重點整理

• 產業領導地位：亞洲領先的客製化隱形眼鏡製造廠，台灣 OK 鏡市場領導者。
• 技術研發優勢：具備深厚的研發實力與專利技術，持續創新產品。
• 市場拓展策略：積極拓展中國大陸、亞太及海外市場，擴大營運規模。
• 財務狀況穩健：營收穩健成長，獲利能力佳，股利政策優渥。
• 未來成長動能：新產品上市、市場擴張、產能提升，營運展望審慎樂觀。

參考資料說明

公司官方文件

1. 亨泰光學股份有限公司法人說明會簡報 (2024.12.27)
   本研究主要參考法說會簡報之公司簡介、營運概況、財務分析、未來展望等資訊，簡報由亨泰光學官方發布，提供最新且權威之公司營運資訊。

2. 亨泰光學股份有限公司 2024 年第一季財務報告
   本文之財務分析主要依據此份財報，包含營收結構、獲利能力、財務比率等關鍵數據。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 亨泰光學
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於亨泰光學之公司簡介、產業地位、產品結構、營運模式等資訊，以建立對公司之整體認識。

2. NStock 網站 – 亨泰光學做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於亨泰光學之公司沿革、產品應用、市場銷售等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 亨泰光學
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於亨泰光學之股價資訊、公司基本資料等，以了解公司股價表現與市場關注度。

4. 鉅亨網 – 台股 – 亨泰光學
   本研究參考鉅亨網關於亨泰光學之公司簡介、營運分析、未來展望等資訊，以補充公司營運策略與發展規劃之分析。

5. Brighten Optix 亨泰光學官方網站
   本研究參考亨泰光學官方網站之公司簡介、產品介紹、投資人關係等資訊，以驗證公司基本資料與產品資訊之準確性。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三、四季及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：亨泰光公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.brightenoptix.com/

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/674720240614M001.pdf

基本概況

股價：150.0
預估本益比：39.37
預估殖利率：2.39%
預估現金股利：3.58元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(6)6747 亨泰光 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(7)6747 亨泰光 K線圖（日）

圖(8)6747 亨泰光 K線圖（週）

圖(9)6747 亨泰光 K線圖（月）

日報表

圖(10)6747 亨泰光 法人籌碼

週報表

圖(11)6747 亨泰光 大戶籌碼

月報表

圖(12)6747 亨泰光 內部人持股

圖(13)6747 亨泰光 本益比河流圖

圖(14)6747 亨泰光 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(15)6747 亨泰光 營收狀況

圖(16)6747 亨泰光 獲利能力

圖(17)6747 亨泰光 合約負債

圖(18)6747 亨泰光 存貨與平均售貨天數

圖(19)6747 亨泰光 存貨與存貨營收比

圖(20)6747 亨泰光 現金流狀況

圖(21)6747 亨泰光 杜邦分析

圖(22)6747 亨泰光 資本結構

年報表

圖(23)6747 亨泰光 股利政策