個股筆記：6752 叡揚

圖(1)個股筆記：6752 叡揚（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 03 月 25 日

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叡揚資訊股份有限公司：深耕企業e化應用軟體與雲端服務

叡揚資訊股份有限公司(Galaxy Software Services Corporation， GSS)，股票代號 6752，於 1987 年 3 月 16 日在台北市創立，以企業 e 化應用軟體開發與系統工具服務為核心業務。歷經三十多年的發展，叡揚資訊已躍居台灣資訊軟體產業的領導廠商，以自有品牌 GSS 提供多元化的產品與服務，並在雲端服務、人工智慧(AI)及企業永續(ESG)等領域展現強勁的成長動能。

圖(2)公司簡介（資料來源：叡揚公司網站）

公司沿革與發展歷程

草創與轉型期(1987-2010)

叡揚資訊創立初期，以系統工具軟體銷售為主營業務。隨著政府單位對特殊資訊系統需求的增加，公司逐步轉型，跨足客製化專案服務領域。在此期間，叡揚資訊積極投入產品研發，陸續推出公文管理系統、人資系統、企業知識社群平台，以及金融業徵授信與風險管理解決方案等核心產品，奠定其在企業 e 化應用軟體市場的基礎。

雲端與AI佈局期(2010-至今)

自 2010 年起，叡揚資訊洞察雲端服務的發展趨勢，開始投入 SaaS(Software as a Service)應用開發，為客戶提供雲端商城、服務平台，以及用戶自主開通測試與付費的平台。近年來，更積極佈局人工智慧領域，將 AI 技術融入各項產品與服務，並於 2022 年推出「Vital NetZero 零碳雲解決方案」，搶佔 ESG 永續發展市場先機。

資本市場里程碑(2020)

2020 年，叡揚資訊正式於台灣證券交易所掛牌上櫃(股票代號：6752)，標誌著公司發展邁入新的里程碑，並獲得資本市場的肯定。

核心業務分析

企業e化應用軟體

叡揚資訊在企業 e 化應用軟體領域深耕多年，產品線完整且多元，涵蓋企業營運管理的各個面向：

1. 人資系統：提供人事管理、薪資計算、績效考核等人力資源管理解決方案。
2. 公文管理系統：協助政府機關與企業實現公文電子化、流程管理與行動簽核。
3. 企業知識社群平台(ESP)：打造企業內部知識分享、協同作業與溝通平台。
4. 金融業徵授信與風險管理解決方案：為金融機構提供徵信調查、風險評估與管理的專業系統。
5. 應用系統對話機器人開發與運作平台：協助企業快速建置客製化聊天機器人，提升客服效率與品質。

資訊治理及資訊安全

隨著資訊安全議題日益重要，叡揚資訊亦提供全面的資訊治理及資訊安全解決方案，協助企業強化資安防護能力：

1. 系統作業面管理優化工具與服務：提升系統運作效率，降低管理成本。
2. 資訊安全相關工作與服務：提供資安風險評估、漏洞掃描、滲透測試等服務，協助企業建立完善的資安防護體系。
3. 醫療體系資安解決方案：專為醫療機構設計全方位資安治理方案，涵蓋檢測管理、主動防禦及資安人才培訓。

圖(3)資訊安全解決方案（資料來源：叡揚公司網站）

雲端與巨量資料服務

順應雲端化趨勢，叡揚資訊積極發展雲端與巨量資料服務，為企業提供更彈性、高效的解決方案：

1. 雲端服務：為中小企業量身打造全方位 e 化解決方案，透過線上自助採購及供裝平台，提供雲端 CRM、財務、人資、智慧文件及表單等多元應用。
2. 巨量資料服務：提供大數據分析解決方案，協助企業進行巨量資料處理的架構設計與大數據應用系統的規劃開發，從數據中挖掘商業價值。

圖(4)SaaS 雲端服務（資料來源：叡揚公司網站）

AI 應用服務

叡揚資訊近年來積極投入 AI 技術研發，並將 AI 應用於各項產品與服務，提升產品智能化水平：

1. AI 應用開發與整合：將 AI 技術應用於公文系統、企業知識管理系統等產品，提升產品智能化水平。
2. C.ai 聊天機器人建置平台：提供圖像化介面，讓企業快速建置專屬聊天機器人，並整合各類型大型語言模型(LLM)，提升客戶服務效率。
3. AI 財報智慧辨識系統：運用 AI 技術辨識 PDF 財報檔案，協助金融業者快速提升財報處理效率。
4. Vital NetZero 零碳雲解決方案：結合 AI 技術，協助企業進行碳盤查與減碳管理，符合 ESG 永續發展趨勢。

圖(5)10年AI累積成果 研發應用能量（資料來源：叡揚公司網站）

圖(6)圖形辨識（資料來源：叡揚公司網站）

圖(7)醫院視訊問診（資料來源：叡揚公司網站）

圖(8)數位化碳盤查（資料來源：叡揚公司網站）

圖(9)ESG 解決方案（資料來源：叡揚公司網站）

市場與營運分析

營收結構分析

叡揚資訊的營收主要來自技術服務與商品銷售，其中技術服務為主要營收來源，2023 年佔比高達 92%，商品銷售則佔 8%。這顯示叡揚資訊的營運模式以提供專業的軟體服務為主，而非單純的軟體銷售。

客戶群體分析

叡揚資訊的客戶群體廣泛且多元，遍及各產業領域，主要可分為以下四大類：

1. 金融機構：為叡揚資訊最大的客戶群，營收佔比最高，約佔 44%。客戶涵蓋銀行、保險、證券等金融機構，如台北富邦銀行、國泰世華銀行、王道銀行等。
2. 政府機構：為叡揚資訊的第二大客戶群，營收佔比約 24%。客戶包含行政院及其所屬部會，如數位發展部、國家發展委員會等，以及各縣市政府機關。
3. 醫療、服務及製造業：這些產業的客戶營收佔比約為 18%。客戶包括醫院、醫療機構、製造工廠及服務業企業。
4. 其他：包含電信、財團法人、學校等，佔比約 13%。

值得一提的是，叡揚資訊在台灣市場的產業覆蓋率極高，客戶涵蓋 97% 的銀行、97% 的行政院及所屬部會政府單位、95% 的醫學中心，以及 82% 的地方政府，顯示其產品與服務在各產業領域皆獲得高度認可。

圖(10)高覆蓋率的產業（資料來源：叡揚公司網站）

區域市場分析

叡揚資訊的銷售地區主要集中於台灣市場，營收佔比高達 99%，外銷比例較低，約佔 1%。公司在台灣市場深耕多年，並積極拓展海外市場，服務範圍涵蓋兩岸三地、日本、東南亞等地區。

營運表現與財務分析

營收與獲利

叡揚資訊近年營運表現亮眼，營收與獲利持續成長：

• 營收創新高：2024 年全年累計營收達 17.36 億元，年增 9.18%，創下歷史新高。其中，12 月單月營收達 1.86 億元，月增 17.03%，年增 9.32%，亦創下單月歷史新高。
• 獲利能力穩健：2024 年前三季稅後純益 1.44 億元，年增 14.13%，每股稅後純益(EPS)為 4.11 元，年增 13.54%。
• 訂閱式收入成長：雲端訂閱服務收入占比逐年上升，從 2020 年的 15.68% 成長至 2024 年前三季的 35.9%，顯示訂閱式服務已成為公司重要的成長動能。

財務結構穩健

叡揚資訊財務結構穩健，具備良好的獲利能力與現金流量：

• 毛利率維持高檔：近五年毛利率皆維持在相對穩定的水準。
• 稅後淨利率表現亮眼：近年稅後淨利率亦維持高水準，顯示公司整體獲利能力穩健。
• 股利政策穩定：長期以來維持穩健的股利政策，積極回饋股東，近年配息率逐年提升。

競爭優勢分析

技術研發與創新能力

叡揚資訊長期投入技術研發與創新，具備以下競爭優勢：

1. AI 技術領先優勢：在 AI 領域深耕多年，擁有超過 30 位 AI 研發人員，並成立前瞻研究所，積極投入 LLM、機器學習等前沿技術研究，已將 AI 技術成功應用於多項產品與服務。
2. 雲端技術成熟：在雲端服務領域佈局多年，擁有成熟的雲端技術與豐富的雲端服務產品線，能為客戶提供全方位的雲端解決方案。
3. 產品線完整多元：產品線涵蓋企業 e 化應用軟體、資訊安全、雲端服務、AI 應用等多個領域，能滿足客戶多元化的需求。
4. 客製化服務能力：具備客製化軟體解決方案開發能力，能針對不同產業與客戶的特定需求，提供量身打造的服務。
5. 專利與認證：累計取得多項專利與國際標準認證，展現其在技術創新與品質管理方面的實力。

客戶基礎與品牌信譽

叡揚資訊在市場上建立良好的客戶基礎與品牌信譽：

1. 客戶群體優質：客戶遍及金融、政府、醫療等各產業領域，且多為長期合作夥伴，客戶黏著度高。
2. 品牌形象良好：以自有品牌 GSS 行銷市場，產品與服務品質深獲客戶肯定，品牌形象良好。
3. 獲獎肯定：多次榮獲國內外獎項肯定，如富比士亞洲最佳中小企業、卓越中堅企業獎、金漾獎、台灣精品獎等，進一步提升品牌價值。

經營模式與市場策略

叡揚資訊採取穩健的經營模式與積極的市場策略：

1. 自有產品研發為主：以自有產品開發為主，經銷其他廠商產品為輔，累積多元技術能力與專業形象。
2. 訂閱式服務模式：積極發展雲端訂閱服務，將套裝軟體改寫為 SaaS 模式，提供中小企業更彈性且易於部署的解決方案，並創造穩定營收來源。
3. 長期合作夥伴關係：與客戶建立長期夥伴關係，提供產品維護、升級等服務，提升客戶忠誠度。
4. 積極拓展海外市場：持續拓展海外市場，服務範圍涵蓋兩岸三地、日本、東南亞等地區，分散市場風險。

近期重大事件分析

營收再創新高

2024 年 12 月及全年營收雙雙創下歷史新高，顯示叡揚資訊在 AI、雲端服務及 ESG 解決方案等領域的佈局已見成效，營運進入成長加速期。

AI 技術應用落地

持續深化 AI 技術研發與應用，推出 GenAI 智能生成模組、輕量化 AI 模型等創新產品，並將 AI 技術導入既有產品線，提升產品智能化水平，展現其在 AI 領域的技術實力與市場競爭力。

ESG 解決方案受市場肯定

Vital NetZero 零碳雲解決方案獲得市場高度關注與肯定，客戶數量倍增，顯示企業對碳盤查與 ESG 解決方案的需求強勁，叡揚資訊已搶佔市場先機。

榮獲多項獎項肯定

2024 年榮獲富比士亞洲最佳中小企業、卓越中堅企業獎、金漾獎、台灣精品獎等多項國內外獎項肯定，品牌價值與市場聲譽持續提升。

未來發展策略展望

持續深耕 AI 技術與應用

叡揚資訊將持續投入 AI 技術研發，擴大 AI 技術在各產品線的應用，並積極探索前瞻 AI 技術，如 LLM、機器學習、視覺文件理解等，以保持技術領先優勢。

擴大雲端服務市場佈局

將雲端服務視為未來發展重點，持續擴展雲端服務產品線，並積極推動 SaaS 轉型，以滿足市場對雲端解決方案日益增長的需求。

搶佔 ESG 永續發展商機

看好 ESG 永續發展趨勢，將持續擴大 Vital NetZero 零碳雲解決方案的市場推廣，並開發 Vital ESG 永續指標管理系統等新產品，搶佔 ESG 解決方案市場先機。

拓展海外市場版圖

將海外市場拓展列為重要發展策略，積極拓展東南亞、日本等市場，並透過與當地夥伴合作，加速海外市場佈局。

強調資訊安全與資料保護

在快速發展的數位環境下，將持續強化資訊安全防護能力，確保客戶資料安全，並符合國際資安標準與法規要求。

投資價值綜合評估

綜合以上分析，叡揚資訊作為台灣資訊軟體產業的領導廠商，具備以下投資價值：

1. 產業前景看好：受惠於數位轉型、雲端服務、AI 應用、ESG 永續發展等趨勢，資訊軟體服務產業前景持續看好。
2. 公司營運穩健：營收與獲利持續成長，財務結構穩健，訂閱式服務收入占比提升，營運模式穩健。
3. 競爭優勢明顯：在技術研發、客戶基礎、品牌信譽等方面具備明顯競爭優勢，市場地位領先。
4. 未來成長可期：在 AI 技術應用、雲端服務拓展、ESG 解決方案等領域具備高度成長潛力，未來發展可期。
5. 股利政策穩健：長期以來維持穩健的股利政策，具備長期投資價值。

重點整理

• 叡揚資訊為台灣領先的企業 e 化應用軟體與雲端服務供應商，深耕產業多年，客戶基礎穩固。
• 公司積極佈局 AI、雲端服務與 ESG 解決方案等高成長領域，營運表現亮眼，營收與獲利屢創新高。
• 技術研發能力強勁，產品線多元且具競爭力，具備長期投資價值。
• 未來將持續深耕 AI 技術、拓展雲端服務、搶佔 ESG 商機，並積極拓展海外市場，發展前景可期。

參考資料說明

公司官方文件

1. 叡揚資訊股份有限公司 2024 年第四季法人說明會簡報(2024.11.19)
   本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、營運實績、財務資訊、研發與未來展望等資訊。該簡報由叡揚資訊官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 叡揚資訊股份有限公司 2023 年 ESG 永續報告書
   本研究參考 ESG 永續報告書中關於公司在環境永續、社會責任、公司治理等方面的資訊，以了解公司在 ESG 方面的努力與成果。

3. 叡揚資訊股份有限公司 公司網站
   本研究參考公司官方網站，以取得公司簡介、產品服務、發展歷程、里程碑事件等基本資訊。

媒體新聞報導

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 叡揚資訊
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於叡揚資訊之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。

2. NStock 網站 – 叡揚做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於叡揚資訊之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。

3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 叡揚資訊股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於叡揚資訊之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

4. 鉅亨網 – 台股 – 叡揚
   本研究參考鉅亨網關於叡揚資訊之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。

5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 叡揚
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於叡揚資訊之公司概況、股價資訊等，以了解公司股價表現與市場關注度。

6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 叡揚
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於叡揚資訊之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。

7. 工商時報 – 財經新聞
   本研究參考工商時報關於叡揚資訊之營收表現、市場展望、產品動態等新聞報導，以了解公司近期營運狀況與市場動態。

8. 經濟日報 – 產業報導
   本研究參考經濟日報關於叡揚資訊之產業分析、市場趨勢、公司策略等報導，以深入了解公司在產業中的地位與發展策略。

9. 中央社 – 財經新聞
   本研究參考中央社關於叡揚資訊之營運表現、產品發表、獎項肯定等新聞報導，以補充公司近期重大事件資訊。

10. 聯合新聞網 – 財經頻道
    本研究參考聯合新聞網財經頻道關於叡揚資訊之股價表現、營收資訊等，以了解公司股價表現與營收狀況。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。

參考資料來源

資料來源：叡揚公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.gss.com.tw

法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/675220241119M001.pdf

法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=H4_Ce6DvDlc

基本概況

股價：142.0
預估本益比：22.21
預估殖利率：2.12%
預估現金股利：3.01元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(11)6752 叡揚 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(12)6752 叡揚 K線圖（日）

圖(13)6752 叡揚 K線圖（週）

圖(14)6752 叡揚 K線圖（月）

日報表

圖(15)6752 叡揚 法人籌碼

週報表

圖(16)6752 叡揚 大戶籌碼

月報表

圖(17)6752 叡揚 內部人持股

圖(18)6752 叡揚 本益比河流圖

圖(19)6752 叡揚 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(20)6752 叡揚 營收狀況

圖(21)6752 叡揚 獲利能力

圖(22)6752 叡揚 合約負債

圖(23)6752 叡揚 存貨與平均售貨天數

圖(24)6752 叡揚 存貨與存貨營收比

圖(25)6752 叡揚 現金流狀況

圖(26)6752 叡揚 杜邦分析

圖(27)6752 叡揚 資本結構

年報表

圖(28)6752 叡揚 股利政策