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綜合評分：7.6 | 收盤價：34.45 (04/24 更新)
簡要概述：綜合評估寒舍近期的營運與市場表現，我們可以發現幾個鮮明的特徵。 值得投資人留意的是，這是一個典型的價值投資機會，目前的價格極具吸引力；此外，超乎預期的業績表現；同時，成長潛力被嚴重低估，這類「雙重低估」的標的極為罕見。 最後提醒，市場瞬息萬變，保持靈活的操作策略並嚴設停損停利，將能持盈保泰。
核心亮點
- 預估本益比分數 5 分，強力建議把握此一罕見佈局良機：寒舍預期本益比 12.14 倍，正處於近三年估值極限低點的關鍵反轉區域。
- 預估本益成長比分數 5 分，具備極高成長安全邊際與價值：寒舍預期本益成長比 0.28 (小於1)，代表其成長性遠超目前估值水平，提供了極大的潛在上漲空間與投資安全邊際。
- 業績成長性分數 5 分，為股價提供極其強大的上漲核心催化劑：寒舍預期 43.57% 的爆發性盈餘年增長，是驅動其股價實現長期且顯著上漲的最核心、最直接的催化劑。
- 題材利多分數 4 分，公司因特定事件或產業動態增添些許市場話題性：某些特定的公司事件或產業動態，為 寒舍 在短期內增添了一些市場話題性，但其對公司基本面的直接貢獻尚不明確。
主要風險
- 預估殖利率分數 2 分，股息再投入的複利效果不顯著：寒舍預估殖利率為 1.86%，對於希望透過股息再投入來實現長期複利增長的投資者而言，偏低的殖利率將使得複利效果不明顯，累積財富速度較慢。
綜合評分對照表
| 項目 | 寒舍 |
|---|---|
| 綜合評分 | 7.6 分 |
| 趨勢方向 | ↗ |
| 公司登記之營業項目與比重 | 餐飲58.56% 飯店客房38.94% 其他2.50% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.mhh-group.com/ |
| 法說會日期 | 113/08/26 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 34.45 |
| 預估本益比 | 12.14 |
| 預估殖利率 | 1.86 |
| 預估現金股利 | 0.64 |
圖(1)2739 寒舍 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：8.3
圖(2)2739 寒舍 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：6.9
圖(3)2739 寒舍 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★★☆
- 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★★★★★
- 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★★★☆
- 評級方式：具題材性，動能中等：與主流題材相關+成交量能穩定
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★★☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★★★★★ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★★★☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：寒舍的非流動資產數據主要走勢呈現微弱下降趨勢。資產變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表資產輕微減少。
（判斷依據：固定資產變化反映公司投資策略調整。）
圖(4)2739 寒舍 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：寒舍的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：資金流向分析有助於評估投資決策成效。）
圖(5)2739 寒舍 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：寒舍的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）
圖(6)2739 寒舍 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：寒舍的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表存貨管理策略有效。
（判斷依據：分析存貨營收比的變化趨勢，有助於預測企業未來的營運資金需求和盈利能力。）
圖(7)2739 寒舍 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：寒舍的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表盈利水平維持現狀。
（判斷依據：營業利益率進一步考量營運費用，反映核心業務的盈利效率。）
圖(8)2739 寒舍 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：寒舍的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表銷售業績創歷史新高。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）
圖(9)2739 寒舍 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：寒舍的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表預收帳款規模持平，未來營收來源穩定。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）
圖(10)2739 寒舍 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：寒舍的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：熱力圖的顏色深淺變化，突顯 EPS 波動的關鍵時期與未來可能的轉折點。）
圖(11)2739 寒舍 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：寒舍的本益比河流圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。本益比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表未來盈利預期大幅改善，顯著拉低遠期P/E水平。
（判斷依據：預估本益比（通常基於未來4季滾動EPS）的下降趨勢，意味著市場預期公司未來盈利能力增強，或股價已具備吸引力。）
圖(12)2739 寒舍 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：寒舍的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：當股價（月K線收盤價）位於河流圖的下緣或以下時，表示P/B比處於歷史低位，可能意味著股價相對其帳面價值被低估。）
圖(13)2739 寒舍 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介
寒舍餐旅管理顧問股份有限公司（My Humble House Hospitality Management Consulting Co., Ltd.，股票代號：2739）成立於 2000 年 1 月 17 日，總部設於台北市忠孝東路，是一家主要經營國際觀光旅館及餐飲服務的企業。公司實收資本額為新台幣 915,260,000 元，目前員工人數約 1,378 人。以「藝術即生活」及「生活即藝術」的寒舍品味哲學為核心，結合文化、藝術與美學，致力於打造獨特且高品質的品牌體驗，並已成為台灣觀光旅館業的領導者之一。
公司沿革與發展里程碑
寒舍餐旅的發展歷程反映其在高端餐旅市場的深耕與拓展：
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2000 年 1 月：寒舍餐旅管理顧問股份有限公司正式成立，開啟國際觀光旅館事業篇章。
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2002 年 7 月：接掌營運並正式更名台北喜來登大飯店 (Sheraton Grand Taipei Hotel)，此後成為公司核心資產及重要營收來源。該飯店現隸屬於全球知名的萬豪國際集團 (Marriott International)。
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2010 年 12 月：台北寒舍艾美酒店 (Le Méridien Taipei) 開幕，座落於信義計畫區，同為萬豪集團旗下品牌，進一步鞏固在台北高端市場的地位。
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2013 年：台北喜來登大飯店通過萬豪集團評定，成為台灣首家擁有 Grand 標誌的國際五星級飯店。
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2017 年 11 月：推出首個自創品牌礁溪寒沐酒店 (Mu Jiao Xi Hotel)，拓展至宜蘭礁溪溫泉度假市場。
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2022 年 5 月：自創品牌寒居酒店 (Humble Boutique Hotel) 開幕，定位為台北市中心的都會精品酒店。
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2024 年初：宣布轉投資台北艾麗酒店 (Humble House Taipei)，並與希爾頓集團 (Hilton) 旗下 Curio Collection by Hilton 品牌結盟，持續拓展國際品牌合作。
主要業務範疇與營運模式
寒舍集團的核心業務為經營國際觀光旅館，旗下飯店均定位為五星級，目標客群鎖定國內外高端商務及休閒旅客。主要營收來源包括餐飲服務與客房住宿。
營收結構分析
根據 2023 年度財報，寒舍餐旅的營收結構如下：
- 餐飲收入：佔比 59%，為集團最主要的營收來源，涵蓋旗下各飯店的中、西、日、泰式餐廳、酒吧、咖啡廳及宴會餐飲。
- 客房收入：佔比 39%，來自各飯店的住宿服務。
- 其他收入：佔比 3%，包含會議場地租賃、休閒設施使用費等。
若以旗下各飯店區分 2023 年度營收貢獻：
- 台北喜來登大飯店：貢獻 58% 的營收，為集團營運支柱。
- 台北寒舍艾美酒店：貢獻 28% 的營收。
- 礁溪寒沐酒店：貢獻 10% 的營收。
- 寒居酒店：貢獻 4% 的營收。
經營模式
寒舍採取「自有品牌與國際品牌授權並行」的經營策略。一方面藉由加盟萬豪國際集團（喜來登、艾美）及希爾頓集團（艾麗酒店），引進國際管理標準與全球行銷網絡；另一方面，透過自創品牌（寒沐、寒居），打造具在地特色與差異化的產品線。
集團強調「藝術策展概念融入酒店空間」的獨特理念，將當代藝術品陳設於飯店各處，營造濃厚的人文藝術氛圍，以此提升品牌價值與顧客體驗。
旗下飯店品牌介紹
寒舍餐旅旗下目前管理四家飯店，並轉投資一家飯店：
台北喜來登大飯店 (Sheraton Grand Taipei Hotel)
- 定位：國際五星級商務酒店 (隸屬萬豪集團)。
- 地點：台北市中正區忠孝東路 (鄰近台北車站五鐵共構樞紐)。
- 規模：688 間客房及套房。
- 設施：多國料理餐廳 (包含米其林推薦的辰園粵菜餐廳)、大型宴會廳、多功能會議廳、行政樓層貴賓廳、頂樓戶外泳池、三溫暖、健身房等。
- 特色：台灣首家 Sheraton Grand 飯店，地理位置優越，商務及休閒功能兼備。
圖(14)辰園連續五年蟬聯「米其林餐盤推薦餐廳」殊榮（取自官網）
台北寒舍艾美酒店 (Le Méridien Taipei)
- 定位：國際五星級時尚藝術酒店 (隸屬萬豪集團)。
- 地點：台北市信義區 (鄰近台北 101)。
- 規模：160 間客房及套房。
- 設施：風格餐廳與酒吧 (包含米其林推薦的寒舍食譜中餐廳)、外賣選品店、現代宴會空間。
- 特色：以「光和影」為主題，館內陳設近 700 件當代藝術創作，強調藝術氛圍與設計感。
圖(15)寒舍食譜連續五年蟬聯「米其林餐盤推薦餐廳」殊榮（取自官網）
礁溪寒沐酒店 (Mu Jiao Xi Hotel)
- 定位：自創品牌五星級溫泉度假酒店。
- 地點：宜蘭縣礁溪鄉。
- 規模：包含酒店與行館兩棟建築，共 190 間客房 (每間均有獨立溫泉浴池)。
- 設施：特色餐廳、伴手禮店、露天風呂、兒童遊憩區、健身中心、戶外游泳池、寵物友善住宿區。
- 特色：寒舍首個跨出台北的據點，融合自然、溫泉與人文藝術，2024 年正式取得五星級旅館標章。
寒居酒店 (Humble Boutique Hotel)
- 定位：自創品牌都會精品酒店。
- 地點：台北市中山區松江南京商圈。
- 規模：111 間客房 (含 2 間套房)。
- 設施：複合式餐廳、游泳池、健身房、烤箱及蒸氣室。
- 特色：以「心」的體驗出發，強調雅緻生活態度與家的溫馨感，鎖定都會商務及品味旅客。
轉投資：台北艾麗酒店 (Humble House Taipei, Curio Collection by Hilton)
- 寒舍於 2024 年初宣布轉投資，持股比例 29.8%。
- 該酒店加盟希爾頓集團旗下的 Curio Collection by Hilton 品牌，進一步拓展國際合作。
市場分析與競爭態勢
客戶群體分析
寒舍的主要客戶群體涵蓋：
- 國內旅客：包含商務差旅及休閒度假旅客，為穩定的基礎客源。
- 國際旅客：來自亞洲（日、韓、中、東南亞）、歐美等地，以商務及觀光客為主，疫情後逐步回流。
- 企業客戶： MICE（會議、獎勵旅遊、展覽、活動）市場的重要客群。
- 餐飲消費者：飯店餐廳吸引本地居民及旅客用餐。
主要銷售區域
集團營運據點均在台灣，營收以國內市場為主。
- 台北地區 (喜來登、艾美、寒居)：合計貢獻超過 80% 營收，為核心營運區域。
- 宜蘭地區 (礁溪寒沐)：約佔 10% 營收，為重要的休閒度假市場。
國際旅客是重要的成長動能，尤其歐美、日韓及東南亞旅客的回流，對提升住房率及平均房價有正面助益。
產業競爭環境
台灣高端觀光旅館市場競爭激烈。
- 台北市主要競爭對手：晶華酒店、台北君悅酒店、台北萬豪酒店、遠東香格里拉、W Hotel、福華大飯店、圓山大飯店、美福大飯店等同級五星級飯店。
- 宜蘭礁溪主要競爭對手：蘭城晶英酒店、礁溪老爺大酒店、長榮鳳凰酒店、綠舞國際觀光飯店等溫泉度假飯店。
競爭優勢
寒舍集團的競爭優勢包含：
- 優越地理位置：台北喜來登與寒舍艾美均位於市中心精華地段，交通便捷。
- 雙品牌策略：結合國際品牌（萬豪、希爾頓）的全球網絡與管理經驗，以及自有品牌（寒沐、寒居）的在地特色與彈性。
- 藝術文化底蘊：獨特的藝術策展理念，打造差異化品牌形象。
- 卓越餐飲實力：旗下多家餐廳獲米其林推薦及國際認證，餐飲營收貢獻高。
- 穩健的客戶關係：長期經營商務客戶及 MICE 市場。
- 數位科技應用：透過 APP 及大數據分析，提升會員經營與服務效率。
- 永續經營承諾：積極推動 ESG，符合市場趨勢並提升企業形象。
原物料與供應鏈
寒舍的主要原物料為生鮮食品、飲料及客房備品。餐飲成本佔比較高，因此對食材品質與成本控管極為重視。
- 供應商管理：建立嚴格的供應商評選、稽核與評鑑制度，確保品質與安全。取得 HACCP 認證，設有食品安全實驗室及專職技師。
- 成本控制：透過集團統一採購降低成本，並因應市場價格波動調整採購策略。
- 在地採購：優先選用台灣在地食材，支持本地農業並確保新鮮度。
目前原物料供應狀況穩定，雖受全球通膨及供應鏈波動影響，但公司透過有效的管理機制維持營運順暢。
個股質化分析
近期營運表現與重大事件
寒舍餐旅在疫情後展現強勁復甦力道。
財務表現亮眼
- 2023 年：營收 48.31 億元 (年增 41.17%)，稅後淨利 4.1 億元，由虧轉盈，EPS 4.52 元，創 2016 年 上市以來新高。
- 2024 年：營收 50.33 億元 (年增 4.18%)，稅後淨利 4.93 億元 (年增 19.21%)，EPS 5.39 元，營收、獲利、EPS 同創歷史新高。
- 2024 年 H1：營收 25.05 億元 (年增 8.82%)，稅後淨利 5.19 億元 (年增 328.93%)，EPS 5.67 元，創歷史同期新高。主要受惠國際商務客超預期回流及 COMPUTEX 需求強勁。
- 2024 年 Q3：營收 11.27 億元 (季減 1.96%、年減 1.72%)，主因宴會淡季及部分飯店裝修。然因台股下跌導致金融資產未實現損失，單季歸母淨損 0.89 億元，EPS -0.97 元。但前三季累計 EPS 仍達 4.69 元，創同期新高，本業營運依然穩健。
- 2025 年 1 月：單月合併營收達 5.7 億元 (年增 20.29%)，創歷史單月新高，受惠春節圍爐、年菜外帶及國際商旅住房暢旺。
住房市場概況
- 住房率回升：2023 年平均住房率，喜來登 70.13%，艾美 78.92%。2024 年 H1 台北飯店住房率已恢復至疫情前水平。
- 平均房價 (ADR) 上升：國際旅客回流帶動房價提升。2024 年 H1 寒舍艾美 ADR 達 9,484 元，超越疫前。2025 年預估艾美 ADR 可達 9,803 元。
- 國際客源結構：2024 年 H1 歐美客源佔比達 23%，已回穩。2025 年 2 月 台北喜來登接待印度大型獎勵旅遊團，美國籍旅客亦明顯成長。
- COMPUTEX 效應：2025 年 5 月 COMPUTEX 期間，信義區飯店需求旺盛，寒舍艾美預估住房率 86% (年增 7 個百分點)，ADR 9,800 元 (年增 8%)。
圖(16)台北市及台灣平均觀光旅館房價（取自官網）
近期重大事件與市場反應
- 國際旅展 (ITF)：2024 年 ITF 寒舍集團線上線下總業績達 1.5 億元，自助餐券及住宿券銷售熱絡，顯示品牌吸引力。
- 陸客開放題材：2024 年底至 2025 年初，兩岸關係回暖及陸客團可能恢復的消息，數度激勵寒舍股價上漲甚至漲停。
- 電價上漲壓力：飯店業為用電大戶，2025 年初 業者普遍擔憂電價持續調漲將增加營運成本，呼籲政府提供節能補助。
- 經營委託洽談：公司持續洽談海內外飯店經營委託案，尋求擴張機會。
- 虧損撥補：2024 年 Q2 股東會承認 2023 年度虧損撥補案，因尚有待彌補虧損，故 2023 年度未配發股利。隨著 2024 年獲利創新高，未來股利政策值得關注。
個股新聞筆記彙整
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2026.04.13：中國宣布恢復上海與福建赴台自由行及直航正常化，大幅加深市場對兩岸觀光交流鬆綁預期
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2026.04.13：受政策激勵股價強勢鎖漲停，且買單高掛逾千張，市場預期二季連假挹注住房餐飲動能
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2026.03.11：寒舍 25 年每股賺2.36元，超額配息2.58元，26 年力拼提升房價、餐飲收益
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2026.03.11： 25 年 營收51.7億元創歷史新高，EPS 2.36元，擬配息2.58元，殖利率逾7.6%
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2026.03.11：艾美探索廚房改裝帶動餐飲增逾10%，寒沐住房業績成長8.36%，喜來登商務客回流
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2026.03.11：寒舍將鎖定提升房價與餐飲收益，並受惠政府預期吸引940萬國際旅客來台與補助政策
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2026.03.10：寒舍餐旅受惠商務與觀光需求，25 年 營收破51億元，EPS繳出2.36元
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2026.02.06：兩岸觀光破冰，年假受惠股嗨翻，飯店股同步走揚
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2026.02.06：大陸宣布恢復上海居民赴金門、馬祖旅遊，市場視為兩岸觀光全面復甦的關鍵指標
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2026.02.06：寒假及農曆年長假將至，節慶消費、尾牙春酒商機及住房需求升溫
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2026.02.06：富野亮燈攻漲停，南仁湖、夏都、雲品、寒舍、老爺知也都上漲
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2026.01.25：寒舍艾美 Tipsy Sparrow 推出週末早午餐，價格合理，氣氛佳
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2026.01.25：推出「西岸日光」假日早午餐，由米其林星級主廚設計，共六道新菜色
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2026.01.25：墨西哥辣雞肉沙拉的雞胸肉不柴，搭配碳烤玉米、納豆等，飽足感十足
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2026.01.25：帕瑪火腿蛋可頌，蛋的濕度控制良好，適合不太餓的女生
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2026.01.25：煙燻鮭魚・炸蝦滿福堡外觀精美，水波蛋搭配荷蘭醬和炸蝦，美味豐富
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2026.01.25：炸雞鬆餅，韓式炸雞搭配格子鬆餅，醬汁酸甜帶辣，鬆餅酥脆
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2026.01.25：牛排薯仔蛋，牛排軟嫩，薯塊吸附醬汁，搭配羽衣甘藍解膩
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2026.01.25：印度坦都里烤羊、薑黃飯，羊排搭配優格醬、紅洋蔥和薄荷醬，層次豐富
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2026.01.25：午間套餐一份 NT 880 元加一成，包含麵包、前菜和甜點
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2026.01.25：伊比利豬老饕用蘋果威士忌醃製，口感軟嫩，非常美味
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2026.01.25：法式吐司搭配香草冰淇淋和核桃椰棗，香甜可口
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2025.12.17：星宇航空貴賓室與寒舍集團合作，引進請客樓及辰園等星級佳餚
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2025.11.30：饗賓集團五大吃到飽品牌喊漲，饗饗.旭集貴100元
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2025.11.30：寒舍艾美酒店的探索廚房已於2024.10調漲價格
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2025.11.20：第九屆數位奇點獎於台北寒舍艾美酒店舉辦頒獎典禮
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2025.11.11：ITF旅展銷售報佳音，寒舍業績達1.3億元
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2025.11.11：寒舍ITF旅展實體四日業績達6000萬元，總業績為1.3億元
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2025.11.11：礁溪寒沐「一泊二食乘風居雙人住宿券」銷售突破1300張
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2025.11.11：礁溪寒沐「MU TABLE自助餐廳+會館使用券」銷售總數來到900張
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2025.11.06：觀光旅遊族群受惠普發現金、線上旅展與雙11優惠持續走強
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2025.11.06：燦星旅、富野、遠雄來、寒舍、易飛網等觀光股表現亮眼
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2025.10.23：日盛台駿集團舉辦捐血活動，寒舍集團協辦
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2025.10.15：星宇航空攜手寒舍集團，將星級餐飲引進星宇航空桃園機場貴賓室
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2025.10.15： 2025.10.20 起，旅客可品嚐到米其林一星「請客樓」的江浙與川揚料理，26 年接續呈現入選米其林指南「辰園」的正宗粵菜
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2024.10.09： 25 年景氣超樂觀？上市櫃公司砸重金辦尾牙，五大飯店集團桌價全面喊漲
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2024.10.09：寒舍集團整體接單達七成滿，台北喜來登每桌調漲2,000元，漲幅約11%
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2025.09.24：五星級飯店Buffet漲聲再起，台北喜來登、寒舍艾美 10M25 調價
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2025.09.24：台北喜來登與寒舍艾美酒店宣布自 10M25 起調整餐價，最高漲幅達40％
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2025.09.24：寒舍艾美「探索廚房」 2025.10.16 全面改版升級並調整餐價，最高增幅達40％
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2025.09.24：餐飲調價主要反映人事與整體營運成本
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2025.09.03：寒舍集團分享與飛騰合作的「PT週薪解決方案」，解決缺工問題
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2025.08.22：寒舍看好 2H25 連假、節慶等旺季需求，力拼 25 年營運再創高峰
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2025.08.22：寒舍餐旅看好 2H25 連假和節慶帶來的旺季需求
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2025.08.08：寒舍 1H25 EPS為1.06元，年減81.32％
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2025.06.30：台塑四寶、台泥、中鋼等原物料族群，寒舍、亞都麗緻等觀光股受惠
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2025.06.19：晶華看好 25 年住房、餐飲將穩定成長；寒舍看好新增國定假日
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2024.06.04：假期增加+演唱會熱潮，寒舍看好 2H24 營運
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2024.06.04：寒舍看好國際航班增班與旺季，新增國定假日將刺激內需旅遊
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2024.06.04：寒舍 2Q24 受惠展覽、母親節與端午節，住房與餐飲表現不俗
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2025.06.04：寒舍睽違4年再發股利，配息1元
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2025.06.04：寒舍股東會完成董事改選，蔡伯翰續任董事長
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2025.06.04：寒舍將強化訂價機制、異業合作，提升市場占有率與競爭力
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2025.06.03：寒舍餐旅股東會通過每股配發1元現金股利，蔡伯翰續任董事長，新任董事及獨董任期至 28 年
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2025.06.03：113年 25 年合併營收達50.33億元，EPS為5.39元，1Q25 合併營收13.99億元，EPS為0.62元
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2025.06.03： 2Q25 受惠展覽、節慶活動及大型旅遊團回流，營收可期，COMPUTEX住房率佳
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2025.06.03：寒舍看好 2H25 觀光市場回穩，新增四個國定假日有利內需旅遊，4Q25 在旅展、餐飲與尾牙加持下，業績看好
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2025.06.03： 2H25 將優化行銷、國旅布局，強化訂價機制，並與星級主廚合作提升競爭力
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2025.06.03：礁溪寒沐酒店推出暑期溫泉食宿專案，集團推動綠色會議，落實環保理念
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2025.06.03：寒舍提出雙軸經營方針，應對人力短缺與數位轉型挑戰
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2025.06.03：持續升級「寒舍生活App」，截至 5M25 ，會員數已突破13萬人
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2025.06.03：公司對 25 年 營運展望審慎樂觀，將穩健推進成長策略
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2025.05.16：電腦展帶動北市飯店業商務客住宿需求，寒舍集團住房率及房價全面上漲
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2025.05.16：寒舍集團的台北喜來登表現亮麗，展期住房率90%，平均房價5,700元，房價成長近10%
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2025.05.08：寒舍首季EPS 0.62元，看好 2Q25 節慶、展會效益可期
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2025.05.08：寒舍餐旅 1Q25 營收13.99億元，年增3.22%，創同期新高、歷史次高
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2025.05.08： 1Q25 住房營收5.31億元，年增5%，受惠大型會展及商務團，住房率提升
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2025.05.08：台北喜來登首季平均住房率76%，較 24 年同期增加1%
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2025.05.08：餐飲營收達8.39億元，年增1.74%，受惠春節、清明連假及尾牙春酒等挹注
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2025.05.08： 1Q25 稅後純益0.57億元，年減65.85%，EPS為0.62元，主因其他收益縮減
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2025.05.08：展望 2Q25 ，住房受惠日本黃金週假期，餐飲受惠母親節及端午節禮品
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2025.05.08：餐飲端午節禮品銷售達成率約7成，25 年銷售目標1,500萬元，預估成長逾27%
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2025.05.06：momo購物網集結多款五星飯店與寒舍集團等奢華粽禮盒
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2025.05.08：寒舍餐旅集團 1Q25 合併營收13.99億元，年增3.22％，創同期新高
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2025.05.08：寒舍 1Q25 稅後純益0.57億元，年減65.85％，EPS為0.62元
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2025.05.08：寒舍 1Q25 住房營收達5.31億元，年增5％，住房率提升
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2025.05.05：臺北市徵才週開跑，寒舍餐旅釋出116個職缺，包含餐廳主任、服務員等，月薪32K起跳
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2024.04.19：飯店迎旺季，營運添動能，晶華、雲品、六福與寒舍等業者受惠
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2024.04.19：寒舍表示，台北喜來登電腦展期間住房率90%，平均房價5,600元；寒舍艾美住房率95%，平均房價12,000元
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2025.04.08：集保結算所 2025.04.15 將舉辦ESG服務國際論壇，於臺北寒舍艾美酒店舉行
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2025.03.18：COMPUTEX帶旺北市飯店，信義區君悅、寒舍艾美、艾麗期間平均房價已超越 24 年同期
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2025.03.18：COMPUTEX帶旺北市飯店，寒舍艾美估 5M25 平均住房率可達86％，年增7個百分點
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2025.03.18：COMPUTEX帶旺北市飯店，寒舍艾美估 5M25 平均房價9,800元，年增8％
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2025.03.10：寒舍 24 年營收、獲利、EPS創歷史新高，EPS 5.39元
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2025.03.10：將持續拓展國際市場，強化餐廳品牌力與國際競爭力
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2025.03.10：積極布局企業春酒、母親節等關鍵檔期，推動 1H25 業績
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2025.03.10：台北喜來登大飯店客房業績突出，美國籍旅客成長33.38%
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2025.03.10：台北寒舍艾美酒店 25 年平均房價達9,803元，居台北亞軍
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2025.03.10：餐飲業績受惠禮盒銷售、米其林名廚客座等，年增2.22%
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2025.03.10：台北喜來登 2M25 承接印度獎勵旅遊大團，挹注住房營收
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2025.03.10：計劃推出會議及外燴等客製化方案，拓展宴會市場
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2025.03.10：積極落實ESG轉型，推動可持續發展理念與綠色供應鏈
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2025.03.07：寒舍餐旅 24 年 營收、稅後淨利、EPS同創歷史新高
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2025.03.07： 24 年 營收50.33億元，年增4.18％，稅後淨利年增19.21％，EPS為5.39元
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2025.03.07：展望 25 年 ，將拓展國際市場，優化餐飲體驗，積極布局企業春酒、母親節檔期
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2025.03.07：旗下飯店已接獲 26 年 初婚宴訂單，拓展宴會市場
產業面深入分析
產業-1 觀光旅宿-飯店產業面數據分析
觀光旅宿-飯店產業數據組成：志信（2611）、華園（2702）、國賓（2704）、六福（2705）、第一店（2706）、晶華（2707）、夏都（2722）、富驛-KY（2724）、富野（2736）、寒舍（2739）、雲品（2748）、海灣（3252）、大略-KY（4804）、力麗店（5364）、亞都麗緻（5703）、老爺知（5704）、洛碁（8077）
觀光旅宿-飯店產業基本面
圖(17)觀光旅宿-飯店 營收成長率（本站自行繪製）
圖(18)觀光旅宿-飯店 合約負債（本站自行繪製）
圖(19)觀光旅宿-飯店 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
觀光旅宿-飯店產業籌碼面及技術面
圖(20)觀光旅宿-飯店 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(21)觀光旅宿-飯店 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(22)觀光旅宿-飯店 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
觀光旅宿產業新聞筆記彙整
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2026.04.13：國台辦宣布恢復兩岸直航與自由行等措施，重點包含推動上海及福建居民赴台旅遊
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2026.04.13：長榮航受兩岸開放消息影響反應平淡，今日收盤漲幅不到1%
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2026.04.08：中國餐飲業面臨內捲與消費降級，業者普遍縮減直營規模並轉向加盟模式以降低營運成本
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2026.04.08：美國烘焙市場需求穩定成長，業者透過建立中央廚房與物流體系，可顯著降低長途配送成本
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2026.03.03：油價急升擠壓家庭可支配所得，P&G 與 Estee Lauder 跌幅明顯，核心消費類股表現最弱
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2026.03.03：航空與郵輪股受油價及航班干擾雙重打擊，Norwegian Cruise 因財測不如預期重挫 10.5%
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2026.03.02：美伊開打觀光股有壓，雄獅一度跌逾4%，鳳凰五福同步回檔
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2026.03.02：美伊戰爭衝突升溫，多國宣布關閉領空，導致台灣團體旅客滯外
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2026.03.02：台股盤中大跌，旅行社概念股承壓，雄獅一度跌逾4%
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2026.03.02：觀光署統計約有773名旅客受影響，已要求旅行社啟動應變機制
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2026.03.02：雄獅盤中跌幅約4.84%，多國關閉領空，杜拜九成航班取消，逾千名台灣旅客滯外
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2026.03.02：旅行社啟動緊急應變，部分業者取消或停賣相關產品，雄獅和鳳凰股價開低
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2026.03.02：分析師指出，觀光餐旅股具旺季循環，須觀察民眾出國意願與出國率
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2026.03.02：雄獅過去配息表現不錯，若股價回檔，可留意布局時機
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2026.02.26：春節連假後迎來228假期，民眾「請4天休16天」瘋出國旅遊，旅行業者業績報喜，機位幾乎售罄
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2026.02.26：台灣 25 年GDP穩健及台股創高，大幅推升國人出國旅遊意願；五福分析，26 年有9天連休及史上最長寒假，有助提升消費底氣
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2026.02.26：疫後消費心理改變，「年度出國旅遊」已從奢侈消費轉為生活必需品，使 26 年春節旅遊市場表現亮眼
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2026.02.26：日韓仍是國人首選，韓國線則有2成的成長；歐洲等中長程整體業績成長，美加線出團量成長逾5成
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2026.02.26：隨著極光進入爆發活躍期尾聲，高端客群紛紛湧向加拿大黃刀鎮追逐極光；西澳粉紅湖等景區深受年輕族群喜愛
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2026.02.05：中國將恢復上海人赴金馬觀光，觀光餐旅股強勢亮燈，五福等同歡漲逾5%
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2026.02.05：中國大陸宣布將恢復上海居民赴金門、馬祖旅遊，台股觀光餐旅類股表現強勁
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2026.02.05：陸委會表示，現行法令未限制上海居民赴金馬旅遊，實際來客量仍有待觀察
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2026.02.05：陸委會期盼陸方此次宣布能真正落實放寬措施，減少兩岸旅遊的人為障礙
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2026.02.05：觀光餐旅族群位階偏低，具實質題材刺激容易吸引資金，寒假展開、農曆年將至提供想像空間
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2026.02.02：燦星旅總經理羅俊英表示，3M26 到 5M26 是日本櫻花季，預期 26 年 日本賞櫻季將是國人遊日旺季
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2026.02.02：台灣虎航刪減日本航線，燦星旅不受影響，有助接收前往日本東北、四國觀光旅客
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2026.01.28：零售及餐飲營業額年增率滑落，受春節遞延影響，反映 25 年 底內需消費相對謹慎
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2026.01.27：印度喀拉拉州維持「第二級：黃色注意」警示，若確認社區廣泛傳播將不排除調整防疫措施
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2026.01.27：疾管署提醒赴疫區應避免生飲椰棗樹汁，並徹底清洗水果去皮，維持良好個人衛生習慣
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2026.01.14：攜程網（TCOM）受中國監管機構調查影響，股價重挫逾 17%，並拖累 Airbnb 等旅遊相關產業鏈
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2025.12.21：王品大陸事業透過策略調整，已連續六季獲利，26 年聚焦「王品」與「西堤」
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2025.12.21：王品大陸 26 年總店數將突破100家，售價調低、增加選擇、豐富產品是關鍵
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2025.12.21：王品大陸的西堤客單價從140至150元調降至約100元人民幣
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2025.12.21：王品牛排也從360至390元，下調至290至300元人民幣
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2025.12.21：台灣市場將資源集中於石二鍋、聚、肉次方，是 26 年展店重點
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2025.12.21：新品牌連續三個月虧損就觀察，連續六個月就會閉店
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2025.11.04：台灣旅遊支出 24 年破5000億元，2025 ITF參展國數創新高
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2025.11.04：ITF台北國際旅展將於 2025.11.07 – 2025.11.10 登場，共有123個國家/城市參展
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2025.11.04： 25 年ITF台北國際旅展有1600個攤位，較 24 年增加100個，規模恢復到疫情前水準
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2025.11.04： 24 年 台灣出國旅遊人次達1,685萬，國旅達2.2億旅次，旅遊支出突破5000億元
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2025.11.04：台灣旅遊市場持續看旺，帶動各國在ITF加碼參展，顯示台灣是旅遊消費力強勁的市場
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2025.11.03：非洲豬瘟議題延燒，農業部啟動防疫應變機制
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2025.10.15：台灣赴日旅遊人數成長趨緩，大阪世博會閉幕後可能進一步走弱
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2025.10.15： 10M25 三個3天連假，餐飲類股有望受惠
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2025.10.15：美國政策可能發放1,000-2,000美元消費紅利，有利內需餐飲
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2025.10.14：台灣 1H25 出境旅客突破914萬人次，年增10.5%，創歷史新高
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2025.10.14： 4Q25 旅遊熱潮啟動，日韓滑雪、聖誕跨年行程成為市場焦點
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2025.10.14：政府現金政策將刺激日韓及東南亞線買氣
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2025.09.29：年成長僅6%，受人口結構、內需疲軟及勞動成本上升壓力，產業競爭激烈
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2025.09.29：業者採三大策略破局：1.併購擴市占，如御嵿國際收購海峽會，皇家美食併購漢堡王；2.代理日韓品牌，王座國際代理8品牌，全家餐飲代理大戶屋；3.出海布局，揚秦國際「炸雞大獅」進軍東南亞，聯發國際UG茶飲攻美加
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2025.09.29：中型業者如路易莎、六角國際透過多品牌佈局及供應鏈整合提升競爭力，乾杯集團外販營收占比近20%成長引擎
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2025.09.10：台灣赴日旅遊人數成長放緩，世博會閉幕後需求或進一步下滑
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2025.05.07：台幣升值帶動出國意願，5天內海外訂房日均訂單量增幅超過1倍，創下歷史新高
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2025.05.07：因台幣升值，海外飯店平均房價約有5%降幅，加上訂房優惠，刺激買氣
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2025.05.07：旅行社觀察到，台幣短期升值對旅遊產業毛利及出國意願有幫助
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2025.05.07：線上旅展開跑，推出日本暑假小孩半價等優惠，每日訂單量成長3至5成
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2025.05.07：長線旅遊訂單以 7M25、10M25 出團為主，熱門目的地包含土耳其、奧捷等
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2025.05.07：短線旅遊訂單以 6M25、7M25 出團為主，日韓的釜山、北海道、大阪世博等產品熱銷
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2025.05.03：新台幣在 2025.05.02 盤中升幅達1.247元，為央行 02 年 統計以來盤中最大升值，單日升幅達3.07%，成為 2025.05.02 最強亞洲貨幣
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2025.05.03：出國旅遊族、海外網購族、留學生爸媽及進口商，會因為台幣升值而受惠，出國玩、海外購物、匯款及進口成本變便宜
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2025.05.03：出口商、台灣觀光業者及外幣投資人，會因為台幣升值而受損，出口收入、觀光收入及外幣投資價值換回台幣後會變少
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2025.04.30：核三除役後，備轉容量率預計下降約3%，但夏季用電高峰將至，民眾與商家對電力供應感到擔憂
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2025.04.30：餐飲、零售業電費負擔重，火鍋店電費夏季暴增三成，手搖飲店電費每月可能增加5000元以上
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2024.04.11：連鎖茶飲店在美國展店，原物料海運自台灣，關稅增加可能導致價格上漲
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2024.04.11：MR.WISH等業者因美國當地不生產珍珠等原料，受關稅影響，正評估是否漲價
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2024.04.11：若關稅恢復到32%，漲價可能影響美國買氣，業者正尋求降低成本
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2024.04.11：TEATOP在美國有分店，透過降低茶葉進貨成本，支持美國加盟主
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2024.04.11：TEATOP透過茶葉配比調整，努力降低原料成本，以應對關稅衝擊
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2024.04.11：企業受關稅戰影響，員工旅遊面臨取消或延後，旅行社團體客訂單減少約3成
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2024.04.11：部分企業因營運壓力，取消員工旅遊，甚至表示能維持營運已屬不易
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2024.04.11：旅遊公會表示，目前處於90天觀察期，將評估關稅戰對旅遊業的影響
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2024.04.11：部分旅行社已感受到暑假團體客訂單受影響，預估減少2到3成
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2024.04.11：自由行機票量仍有成長，但團體客訂單趨緩，業者對未來持觀望態度
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2024.04.11：旅行社表示，關稅政策變動快速，後續影響仍需時間觀察
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2025.03.18：台灣赴韓醫美觀光人數年增866%，成長率居各國之冠
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2025.03.18： 23 年 韓國醫療院所接待超過60.6萬醫美旅客，創歷史新高
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2025.03.18：Abijou雅秘珠國際中心明洞店規模達800坪，可日接待600人
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2025.03.18：醫美旅遊興起主因包括觀念改變、韓流影響及價格優勢
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2025.03.18：韓國肉毒桿菌注射價格比其他國家便宜至少三成
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2025.03.18：填充、針劑、提拉是遊客最常選擇的熱門醫美項目
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2025.03.18：台灣顧客年齡集中在20至40歲，平均客單價為24000至48000元
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2025.03.18：遊客多將醫美療程安排在旅程最後幾天，確保恢復時間
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2025.03.13：賴清德定調大陸是「境外敵對勢力」，旅遊業界認為開放陸客來台遙遙無期
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2025.03.13：賴清德表示中國已是「反滲透法」定義的「境外敵對勢力」，台灣必須採取更積極作為
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2025.03.13：賴清德提出的十七項因應策略，勢必升高兩岸對立，禁團令解禁遙遙無期
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2025.03.13：海峽兩岸旅行發展協會理事長蕭博仁痛批，有種與大陸交流就是同路人的感受，乾脆宣布戒嚴
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2025.03.13：赴陸旅客及陸客來台的審查將趨於嚴格，業者對此感到憂心
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2025.02.27： 1M25 中國再度宣布恢復上海與福建團客來台，台灣仍未全面放行
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2025.02.27：中國國台辦指控民進黨謀「獨」，破壞兩岸往來
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2025.02.27：台灣憂慮陸客團可能帶來低價團、影響旅遊品質與環境整潔
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2025.02.27：台灣也擔憂中國利用陸客作為政治工具，影響內部輿論
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2025.02.27： 1M24 中國宣布開放上海與福建居民團體來台旅遊，但無具體細節
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2025.02.27：台灣堅持透過「小兩會」協商，確保旅遊品質與安全
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2025.02.26：觀光署挑戰 25 年千萬國際客目標，國際旅客部分回流
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2025.02.26：國旅市場尚未明顯復甦，業者須靈活應變
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2025.01.19：泰國因人口販運治安問題，陸客紛紛取消赴泰旅遊訂單，春節陸客預計減少至少10%
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2025.01.19：泰國旅行社業者表示，陸客訂單持續取消且無新單，恐引發倒閉潮
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2025.01.19：陸客對泰國卻步，但對台灣旅遊興趣高昂，台灣觀光業有望受惠
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：寒舍的日線圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。日線圖變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表股價橫盤整理，多空在均線（如月線、季線）附近呈現拉鋸。
（判斷依據：成交量的變化（放大或萎縮）需結合價格在關鍵均線附近的行為進行解讀；價漲量增通常確認上升趨勢，價跌量增可能加速下跌，而量縮則可能意味著整理或趨勢轉弱前的觀望。）
圖(23)2739 寒舍 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：寒舍的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線級別短期均線（如5週、10週線）死亡交叉，中期賣壓持續釋放。
（判斷依據：分析短期週均線（如5週、10週線）與中長期週均線（如20週、60週線）之間的乖離情況，有助於評估中期市場是否出現過度延伸，以及是否存在向主要週均線修正的可能。）
圖(24)2739 寒舍 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：寒舍的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：月K線圖的收盤價與月成交量，是洞察市場超長期趨勢、景氣循環及重大結構性變化的最重要工具，能有效過濾中短期市場波動。）
圖(25)2739 寒舍 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：寒舍的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
（判斷依據：外資的買賣行為常與指數權重調整、國際政經情勢及匯率波動有關。） - 投信籌碼：寒舍的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
（判斷依據：追蹤投信持股比例高的個股，其籌碼動向對股價穩定性有重要影響。） - 自營商籌碼：寒舍的自營商籌碼數據主要呈現穩定上升趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢高度可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商買盤相對積極，對股價波動具助漲效果。
（判斷依據：觀察自營商買賣超的變化，有時可間接了解市場上特定權證的熱度或某些事件型交易的活躍程度。）
圖(26)2739 寒舍 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：寒舍的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
（判斷依據：反之，大戶人數減少可能意味著籌碼趨於分散、主力出脫持股，對股價可能形成壓力。） - 400 張大戶持股變動：寒舍的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
（判斷依據：持有400張以上大戶（常被視為中實戶或超級大戶的門檻之一）的人數變化，提供了另一個觀察籌碼流向的維度。）
圖(27)2739 寒舍 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析寒舍的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(28)2739 寒舍 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略與展望
寒舍餐旅未來發展聚焦於三大主軸：
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業務行銷策略優化
- 拓展國際市場：鎖定東亞、歐美等海外旅客，推出多元促銷方案。
- 強化餐飲品牌力：與星級主廚合作、異業結盟，提升餐飲競爭力與話題性。
- 優化營收結構：透過訂價、庫存管理及市場區隔，最大化客房及餐飲營收。
- 布局關鍵檔期：積極搶攻企業春酒、母親節、中秋節、年底尾牙等市場。
- 拓展宴會市場：推出客製化會議及外燴方案，爭取大型活動訂單。
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人力資源規劃
- 應對缺工挑戰：調整招募策略、優化薪資福利、深化產學合作、引進多元人力組合（如壯世代），提升留任率。
-
數位科技應用深化
- 提升營運效率：利用科技工具簡化流程，克服人力短缺影響。
- 強化會員經營：透過「寒舍生活 APP」及數據分析，提供個人化服務，提升顧客忠誠度 (會員數已達 12.5 萬)。
整體展望
展望 2025 年，法人及公司普遍持樂觀態度。受惠於全球旅遊市場持續復甦、國際航班增加、大型會展活動回歸，以及國內消費力道穩健，預期寒舍的住房與餐飲業務可望維持強勢增長。公司將持續透過品牌經營、國際合作及數位轉型，鞏固市場領導地位，並積極尋求新的營運據點與管理合約機會，推動長期永續成長。
永續發展績效 (ESG)
寒舍集團自 2016 年起連續編製永續報告書，展現對 ESG 的重視。
- 環境保護 (E)：
- 設定 2030 年減碳 12% 強度目標。
- 推動節能、節水、廢棄物減量及回收。
- 供應「石虎米」等友善環境農產品，支持生態保育。
- 認養飯店周邊行道樹，綠化社區。
- 社會責任 (S)：
- 成立寒舍射箭隊，培育國手 (獲 2023 年企業射箭聯賽總冠軍)。
- 舉辦耶誕慈善捐款，與台灣導盲犬協會等公益團體合作。
- 保障食品安全，設有食安實驗室。
- 重視員工福利與發展，獲「幸福企業獎」。
- 公司治理 (G)：
- 設立永續發展推動小組，由董事長督導。
- 定期揭露 ESG 資訊，接受會計師確信。
- 建立完善的供應商管理與風險控管機制。
重點整理
- 市場領導者：寒舍為台灣頂尖觀光餐旅集團，擁有多元品牌組合（國際加盟+自創）。
- 營運復甦強勁：疫情後業績顯著回升，2024 年營收、獲利、EPS 均創歷史新高。
- 核心業務穩健：餐飲與客房為主要營收來源，餐飲佔比近 6 成，客房近 4 成。
- 品牌特色鮮明：融合藝術文化，打造獨特體驗；餐飲實力獲米其林肯定。
- 地理位置優越：主要飯店位處台北市交通樞紐及精華商圈。
- 國際旅客回流：受惠國際商務及觀光客增加，住房率與房價同步提升。
- 數位轉型有成：透過 APP 與數據分析，強化會員經營與營運效率。
- 永續發展承諾：積極推動 ESG，符合趨勢並提升企業形象。
- 未來展望正向：看好旅遊市場復甦及公司策略執行，營運有望持續增長。
- 潛在風險：需關注電價成本壓力、全球經濟不確定性及產業競爭。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/273920240826M002.pdf
- 法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=-ziHpprujOc
公司官方文件
-
寒舍餐旅管理顧問股份有限公司 2024 年第二季法人說明會簡報（2024.08.26）
本研究參考法說會簡報的營運分析、產品結構、各館區營收分布及未來展望。 -
寒舍餐旅 2024 年第二季財務報告
本文財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。 -
寒舍餐旅永續報告書 (包含 2023 年度版及其他年份版本)
報告書詳細說明公司在永續發展 (ESG) 方面的策略、措施與績效。 -
寒舍餐旅股份有限公司 2024 年度合併財務報告 (經董事會通過，2025.03.10 公告)
提供 2024 全年度的詳細財務數據與經營成果。
研究報告
-
元大投顧產業研究報告（2024.08）
該報告針對台灣觀光飯店產業進行深入分析，提供寒舍餐旅市場競爭力參考。 -
富邦證券產業研究報告（2024.08）
研究報告提供寒舍餐旅在高端餐飲及住宿市場的專業分析與評估。
新聞報導
- 工商時報、經濟日報、鉅亨網、財訊快報、Yahoo 奇摩股市等財經媒體相關報導 (2023.Q3 – 2025.Q1)
涵蓋公司營運績效、市場動態、重大事件、法人看法及未來展望等即時資訊。
網站資料
-
MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 寒舍
提供公司基本資料、沿革、業務範圍、競爭狀況等背景資訊。 -
公開資訊觀測站 (TWSE/TPEx)
查詢公司財報、法說會簡報、重大訊息公告等官方資訊。 -
寒舍餐旅官方網站 (www.mhh-group.com)
提供集團介紹、品牌資訊、最新消息及永續發展報告等。
註：本文內容主要依據 2023 年底至 2025 年第一季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分歷史資料參考公司歷年財報及年報。
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