臺慶科 (3357) 5.3分[題材]→評價面中規中矩，獲利能力持平 (04/23)

快速總覽

綜合評分：5.3 | 收盤價：183.5 (04/23 更新)

簡要概述：深入分析臺慶科的當前狀況，整體呈現出具備潛力的發展格局。 目前的亮點在於，保留盈餘以再投資，有助於推升長期的股東權益，而且股價高於淨值，顯示市場預期已先行反應其未來價值。不僅如此，投資人著眼於長線的成長潛力，願意在現階段支付溢價。 整體而言，公司展現了不錯的韌性與潛力，投資人應在充分理解後，把握投資契機。

核心亮點

目前無核心亮點。

主要風險

1. 預估本益成長比分數 1 分，估值泡沫化風險顯著，未來下修壓力巨大：臺慶科預期本益成長比 17.83，已達到或遠超行業及歷史的極端高位，估值泡沫化的風險非常顯著，未來面臨巨大的價格下修壓力。
2. 預估殖利率分數 2 分，若公司成長性亦不明顯，則整體投資吸引力將進一步降低：臺慶科預估殖利率 2.72%，如果公司同時未能展現出強勁的成長前景來彌補低股息的不足，其整體的投資吸引力將會受到較大影響。
3. 股價淨值比分數 2 分，反映市場對其未來前景抱持樂觀，但需持續業績支撐：臺慶科的股價淨值比 2.23 倍，通常反映市場對其未來發展前景抱持較為樂觀的看法，但此估值水平需要公司持續交出優良的業績來支撐。

綜合評分對照表

圖(1)3357 臺慶科 綜合評分（本站自行繪製）

量化細部綜合評分：4.6

圖(2)3357 臺慶科 量化細部綜合評分（本站自行繪製）

質化細部綜合評分：6.0

圖(3)3357 臺慶科 質化細部綜合評分（本站自行繪製）

投資建議與評級對照表

價值型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
• 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷

成長型投資評級：★★☆☆☆

• 評級方式：穩定成長：營收/獲利年增率5%-15%+產業地位穩固
• 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素

題材型投資評級：★★★☆☆

• 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
• 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析

投資類型適用性對照表

公司基本面分析

基本面量化分析

財務狀況分析

資本支出狀況：臺慶科的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產無重大變化。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度。）

圖(4)3357 臺慶科 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

現金流狀況：臺慶科的現金流數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表資金狀況平衡。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力。）

圖(5)3357 臺慶科 現金流狀況（本站自行繪製）

獲利能力分析

存貨與平均售貨天數：臺慶科的存貨與平均售貨天數數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表營運效率維持現狀。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）

圖(6)3357 臺慶科 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

存貨與存貨營收比：臺慶科的存貨與存貨營收比數據主要呈現強烈上升趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表資金大量沉澱於存貨，營運風險劇增。
（判斷依據：較低的存貨營收比通常意味著更有效的庫存控制和更少的資金占用。）

圖(7)3357 臺慶科 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

三率能力：臺慶科的三率能力數據主要呈現強烈上升趨勢。三率能力變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表成本控制成效卓越。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）

圖(8)3357 臺慶科 獲利能力（本站自行繪製）

成長性分析

營收狀況：臺慶科的營收狀況數據主要呈現強烈上升趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表市場需求強勁。
（判斷依據：營收的季節性或週期性波動是分析時需考量的重要因素。）

圖(9)3357 臺慶科 營收趨勢圖（本站自行繪製）

合約負債與 EPS：臺慶科的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表客戶預付款項與收入確認速度平衡。
（判斷依據：合約負債是未來營收的先行指標，其變動預示企業未來的營收確認能力，進而影響EPS。）

圖(10)3357 臺慶科 合約負債與 EPS（本站自行繪製）

EPS 熱力圖：臺慶科的EPS 熱力圖數據主要呈現強烈上升趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表EPS 呈現強勁且持續的增長趨勢。
（判斷依據：結合年增率(YoY)與季增率(QoQ)的變化，能更細緻地分析季節性因素及短期增長動能。）

圖(11)3357 臺慶科 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

估值分析

本益比河流圖：臺慶科的本益比河流圖數據主要呈現微弱下降趨勢。本益比河流圖變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表預估本益比略有下滑，評價略顯改善空間。
（判斷依據：觀察當前股價在河流中的位置：接近下緣可能表示估值相對便宜，接近上緣則可能相對昂貴。）

圖(12)3357 臺慶科 本益比河流圖（本站自行繪製）

淨值比河流圖：臺慶科的淨值比河流圖數據主要呈現強烈上升趨勢。淨值比河流圖變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表股價淨值比顯著攀升，進入歷史相對高檔區。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）

圖(13)3357 臺慶科 淨值比河流圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

西北臺慶科技股份有限公司（Tai-Tech Advanced Electronics Co., Ltd.，股票代號：3357），簡稱臺慶科，成立於 1992 年 11 月 2 日，前身為「臺慶精密電子股份有限公司」。公司總部位於桃園市楊梅區幼獅工業區，是台灣專業的磁性材料與電感元件製造商。自 1975 年 10 月創立初期專營鎳鋅系列鐵芯起步，公司逐步發展壯大。1992 年成立臺慶精密電子後，開始拓展積層晶片磁珠及電感產品線。2000 年，臺慶精密電子與西北電機合併，正式成立西北臺慶科技股份有限公司，象徵公司進入整合發展新階段。2021 年 4 月 27 日，臺慶科於櫃買中心正式掛牌上櫃。

歷經近 50 年的發展，臺慶科已從單一產品製造商，演進為擁有完整產品線的電子零組件領導廠商。公司憑藉深厚的技術實力與創新能力，成功打入國際供應鏈體系，產品廣泛應用於車用電子、伺服器、網通設備及消費電子等多元領域。近年來，公司更透過策略投資（如入股鈺邦科技）強化被動元件整合方案能力，並於 2023 年成為固態電容廠鈺邦科技（6449）最大股東。

圖(14)轉投資事業（資料來源：臺慶科公司網站）

全球營運布局

臺慶科技目前擁有橫跨兩岸與東南亞的三個主要生產基地。位於中國江蘇省的泗洪廠為最大生產基地，貢獻約 69% 的總產值，負責網路變壓器與一體成型功率電感量產；台灣桃園楊梅廠區占 21%，為核心研發與高階製造基地，專攻高階車用電感與伺服器元件，月產能約 15 億顆；中國昆山廠區占 10%，主要生產消費電子用積層晶片電感與磁珠。這三個生產基地均已取得 ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001 及 IATF 16949 等國際認證，確保產品品質符合全球標準。

圖(15)生產據點（資料來源：臺慶科公司網站）

為因應全球供應鏈重組趨勢，公司正積極布局東南亞市場。預計於 2025 年 第一季末 在馬來西亞投產新廠，初期以車用和 AI 伺服器相關電感元件產線為主。第一階段產能滿載時預計可貢獻約 6-7% 營收，未來目標提升至 15%。這項產能擴充計畫不僅有助於分散生產風險，也能更貼近東南亞市場需求，鎖定當地電動車供應鏈。

銷售網絡涵蓋中國華東/華南、新加坡、韓國、歐洲與美國，透過直營據點與代理體系提供即時服務。

產品系統與應用領域

臺慶科技專注於磁性材料與電感元件的垂直整合製造，從材料研發到成品生產具備完整自主能力。公司的產品組合涵蓋四大類（依據 2023 年營收數據）：

• 一體成型功率電感：為最大宗，占營收 43.1%

• 網路濾波器與共模濾波器：合計占 20.2%

• 繞線電感器：占 20.2%

• 積層晶片磁珠及電感：占 16.5%

此外，公司亦生產新型態網路變壓器（LAN Transformer），約佔 2023 年營收 9%。

圖(16)主要產品（資料來源：臺慶科公司網站）

產品營收比重

產品應用範圍相當廣泛，依據 2024 年 8 月資料，營收比重如下：

• 車用電子領域：占營收 34%（從 2023 年的 28% 提升），包括先進駕駛輔助系統（ADAS）、車身控制與電動系統（EV）逆變器、電池管理系統（BMS）等。

• 電腦相關產品：占 30%，主要用於主機板（MB）、筆記型電腦（NB）、固態硬碟（SSD）、伺服器電源管理模組等設備。

• 通訊電子設備：占 17%，應用於 5G 基地台、網路設備及 AI 伺服器等通訊產品。

• 消費電子：占 12%，用於各類消費性電子產品，如智能家電、穿戴裝置（TWS 耳機、AR/VR 天線模組）。

• 其他應用：占 7%，涵蓋工業用電子、工業電源與安防設備等領域。

在地域分布方面，依據 2023 年資料，亞洲市場（含中國大陸 53%、台灣 23%、香港 9%、新加坡 1%）合計占比超過 85%，北美市場約 30%（部分透過亞洲轉口），歐洲市場占 20%（部分透過亞洲轉口），其他地區占 14%，顯示公司已建立起全球化的市場布局，並以亞洲為主要營收來源。預計 2024 年隨馬來西亞廠投產，東南亞銷售比重將提升，目標將中國營收比重降至 50% 以下以分散風險。

市場定位與競爭優勢

臺慶科技在電感元件市場占有重要地位，特別是在車用電子與高階運算領域。公司已成功開發車用同軸傳電（Power over Coax, POC）技術，產品規格與性能可與日商 TDK、Murata 及美商 Coilcraft、Vishay 等國際大廠競爭。國內主要競爭者則包括奇力新（已併入國巨集團）、鈞寶、千如、今展科等。

臺慶科在利基型電感市場具備特殊優勢：

• 車用共模濾波器：全球市佔率約 8-10%，台灣供應鏈佔比逾 30%。

• AI 伺服器 TLVR 電感：2024 年量產後預估取得全球 5-7% 份額。

• 穿戴裝置電感：0.8mm 超薄型產品佔中國供應鏈 70%。

整體台灣電感元件產值市佔率約 12-15%，臺慶科位居國內前三大專業電感廠。

公司的核心競爭優勢包括：

1. 垂直整合的生產體系：從原料配方（掌握 40 種以上合金粉料，包含特殊合金粉料如非晶金屬與超低導磁率鐵氧體，自製率達 60%，目標提升至 80%）到各類製程（積層式、繞線式、一體成型式、熱壓成型）均自主掌控，確保品質與成本優勢（材料成本較外購降低 15-20%），並縮短交期至 4-6 週（同業平均 8 週）。

2. 卓越的設計能力：具備從材料到成品的完整開發能力，能快速回應市場需求，新合金開發週期從 18 個月縮短至 9 個月。

3. 彈性的製程技術：提供多樣化製程，滿足客製化需求。熱壓一體成型技術提升功率密度 30%，耐溫性能達 150°C-175°C；自動化繞線技術實現 0603 公制尺寸微型電感量產。

4. 豐富的材料技術：擁有超過 40 種材料配方，能提供最適化的產品特性，如應用於 AI 伺服器電感的低損耗鐵矽鉻粉料（DCR 值較傳統材料低 20%）。

5. 品質認證：通過 ISO-9001、ISO-14001、IATF16949 等國際認證，車用產品（符合 AEC-Q200 標準）已打入全球 Tier 1 供應鏈。

業務發展與近期營運

財務表現

臺慶科近期營運表現亮眼。2024 年 10 月營收達 4.80 億元，年增率達 32.87%。2024 年前十個月累計營收達 44.90 億元，累計年增率為 21.48%。2024 年 第三季 財報呈現穩定成長，單季營收達 14.69 億元，較去年同期成長 38%。營業毛利為 3.74 億元，毛利率達 25.4%，較上季增加 1.6 個百分點。營業利益則為 1.80 億元，營益率達 12.2%。

2024 年第四季獲利創下九季新高，年增 105.08%。全年純益年增 26%，EPS 達 7.33 元。董事會決議 2024 年度每股擬配發現金股利 5 元，盈餘配發率達 68.21%，現金殖利率約 4%（以公告時股價計算）。

2025 年 第一季 營收 15.59 億元，年增 33.09%。2025 年 3 月合併營收 5.85 億元，年增 37%。

策略投資與合作

• SUPERWORLD HOLDINGS：2024 年 10 月斥資 815.4 萬美元增持新加坡電感廠 SUPERWORLD HOLDINGS 13.5% 股權，使總持股比例提升至 23.5%，未來將以權益法認列獲利。SUPERWORLD 主要產品包含各類電感、無線充電模組及變壓器，在台灣和緬甸設有生產線。此次增資強化了雙方產品線的互補性。

• 鈺邦科技 (6449)：2023 年第三季斥資 14.5 億元收購鈺邦股權約 28.1%，成為其最大股東。鈺邦主要生產固態電容。雙方合作模式為，在鈺邦為強項的伺服器/PC 市場由鈺邦推薦讓臺慶科順利導入產品線，整合固態電容與電感方案，縮短客戶驗證週期至 3 個月，目標 2025 年拿下 10% 伺服器模組訂單。

• 保銳科技：2024 年第二季認購保銳私募 1500 張，折價約 3 成。

重點產品進展

• AI 伺服器 TLVR 電感：已通過多家客戶（包含美系 GPU 大廠）認證，應用於 H100/A100 GPU 主板。2024 年第四季進入量產，月產能規劃 5,000 萬顆，採用真空含浸製程提升效率。雖然初期客戶新機種量產時程影響放量速度，但需求明確，可望成為 2025 年重要成長動能，法人預估毛利率可突破 40%。

• DDR5 記憶體模組電感：因應 DDR5 滲透率提升（預期 2025 年全面導入），相關高效能功率電感已開始出貨（交貨給 DRAM 廠、組裝廠及 Power IC 廠），預期 2025 年出貨量可望成長 10 倍以上，月出貨量挑戰 2,000 萬顆。此領域公司擁有訊號電感產能，可提供一次購足服務。

• 新型網路變壓器：自 2023 年 11 月起網通產品價格趨穩，訂單回流。公司耕耘多合一、高階的新型網路變壓器（自動繞線式）開始收獲訂單（已獲中國知名品牌廠簽訂供貨合約），並打入華為、中興供應鏈。預期可重新拉高競爭門檻，帶動整體毛利率回升。網路變壓器接單已恢復 7-8 成，預期 2024 年第二季放量。

• 車用電子：成為 2024 年下半年主要成長動能，受惠於中國電動車品牌及美系 Tier 1 車廠需求強勁（已開始交貨）。CAN-FD 通訊模組用共模濾波器通過歐系車廠認證。車用 175°C 耐溫一體成型電感交期延長至 8-10 週。

產能與資本支出

• 馬來西亞廠：原預計 2024 年第四季量產，後因當地政府作業程序遞延至 2025 年 第一季末 投產。初期鎖定車用、AI 伺服器產品，第一階段產能滿載估佔整體產能比重約 6-7%，未來目標提升至 15%。

• 台灣新廠：資本支出由原規劃增加至 5 億元（2024 年整體資本支出翻倍至 10 億元），用於楊梅研發中心與海外擴產，持續強化高階產品的生產能力。

• 材料自主化：楊梅廠擴建合金粉料產線，2024 年第三季投產後，關鍵材料自給率目標提升至 70%。

• 自動化升級：導入 AI 視覺檢測系統，目標將車規產品良率提升至 99.5% 以上，人均產值提升至 250 萬元/年。

籌資活動

• 私募現金增資：2025 年 2 月 24 日董事會決議辦理，上限 1,000 萬股，用於擴充馬來西亞廠產能及 AI 伺服器元件研發。預計 2025 年 5 月 23 日股東常會討論，不排除引進策略聯盟夥伴。

• 可轉換公司債 (CB)：

  • 臺慶科一 (33571)：2023 年第四季發行，總金額上限 13 億元，已募足約 11 億元，轉換價格 118 元（溢價約 9%），用於充實營運資金、償還銀行借款。2025 年 3 月 29 日起因權息因素調整轉換價格。

個股質化分析

個股新聞筆記彙整

• 
  2026.04.15：臺慶科斥資1.96億取得聚鼎5.57％股權，旨在產品與客戶資源互補合作\r
  
• 
  2026.04.15： 25 年EPS達10.26元賺逾一個股本，26 年 1Q26 營收年增11.3％創歷史次高\r
  
• 
  2026.04.15：看好AI與車用雙箭頭成長，26 年AI營收比重估升至14％，2H26 貢獻加速\r
  
• 
  2026.04.15： 25 年 4Q26 已調漲磁珠價格，後續將與客戶協商調漲線圈類產品價格
  
• 
  2026.04.14：頻率元件大廠晶技漲價帶飛台廠10強，相關概念股涵蓋臺慶科等被動元件廠商
  
• 
  2026.04.14：AI帶動需求結構改變及材料吃緊，漲價效應由頻率元件擴散至電感等被動元件市場
  
• 
  2026.03.23：Murata調漲電感價格，受惠AI與車用需求驅動，臺慶科等被動元件廠營運有望回溫
  
• 
  2026.03.19：日商村田將調漲電感價格，AI與車用需求推升報價，臺慶科名列台系受益名單
  
• 
  2026.03.18：日商龍頭村田因銀價壓力調漲電感價格，市場預期帶動台廠電感鏈跟進，臺慶科可望受惠
  
• 
  2026.03.17：村田調漲電感報價確立漲勢，臺慶科產品優化毛利創高，25 年 EPS 10.26元
  
• 
  2026.03.17：看好車用與AI雙動能，預估2026營收逐季成長，AI營收比重有望升至14%
  
• 
  2026.03.17：受被動元件漲價題材與產業景氣回暖激勵，今日盤中股價強勢勁揚逾6%以上
  
• 
  2026.03.09：被動元件全倒，國巨、華新科及臺慶科等15檔重挫逾8%
  
• 
  2026.03.09：臺慶科緊鎖跌停價144元，立隆電、千如、鈺邦等亦紛紛觸及跌停
  
• 
  2026.03.03：電子零組件類股災情慘重，臺慶科與多檔個股同步亮起跌停燈
  
• 
  2026.03.02：焦點股：車用、AI、漲價效益加持，臺慶科 26 年營運力拚新高
  
• 
  2026.03.02： 25 年 4Q26 優化產品組合與調整價格，法人預期 25 年 26 年獲利有望挑戰一個股本
  
• 
  2026.03.02：在車用與AI雙動能推升下，26 年營收預計逐季走高且雙位數成長，營收與獲利將挑戰新高
  
• 
  2026.03.02：車用營收比重預估升至四成，AI營收比重預估升至14%，產品包含一體成型電感等
  
• 
  2026.03.02：馬來西亞廠設置AI與車規產線，配合產品組合轉佳與漲價效應，帶動 26 年毛利率優於 25 年
  
• 
  2026.03.02：日系大廠因貴金屬上漲傳將調漲價格，市場看好臺慶科受惠漲價與轉單效應
  
• 
  2026.03.02：具備從粉末配方到成品完整能力，成功打入車廠與 CSP 供應鏈，技術線型突破平台，動能強勁
  
• 
  2026.02.26：卡位電感漲價紅利，臺慶科股價沿五日線墊高，營運進入爆發期
  
• 
  2026.02.26：全球被動元件漲價潮及AI伺服器規格革命，電感龍頭啟動調漲，急單、轉單成焦點
  
• 
  2026.02.26：AI晶片功耗躍升，伺服器電源模組對高性能TLVR電感需求激增
  
• 
  2026.02.26：臺慶科TLVR電感打入白牌伺服器，與美國原廠開發AI伺服器產品
  
• 
  2026.02.26：馬來西亞新廠通過美系認證，補足非中製造缺口，成爭取北美CSP訂單關鍵
  
• 
  2026.02.26：TLVR電感的競爭者有乾坤科技、三集瑞-KY、Pulse普思等
  
• 
  2026.02.26：與美國晶片原廠共同研發，大幅提升進入障礙
  
• 
  2026.02.26：元月營收6.01億元，年增25.52%，法人看好營收與毛利將同步走揚
  
• 
  2026.02.26：股價近期沿 2026.02.05 線上漲，月均線正式翻多，有利多頭延續
  
• 
  2026.02.03：被動元件因AI伺服器需求爆發，進入漲價潮，臺慶科收152元、漲4.11%
  
• 
  2026.01.22：受銀價大漲影響，臺慶科 4Q25 已宣布漲價
  
• 
  2026.01.19：被動元件紅光齊發，臺慶科等漲幅皆達5%以上
  
• 
  2026.01.19：國巨*帶頭喊漲，漲價效益有望均霑，被動元件盤中股價齊開趴
  
• 
  2026.01.19：臺慶科已於 4Q25 跟代理商進行漲價，彌補磁珠成本上漲損失
  
• 
  2026.01.19：臺慶科減產毛利不佳產品，以提升毛利率
  
• 
  2026.01.14：被動元件迎漲價潮！臺慶科自2025 2H26 起調漲部分產品報價
  
• 
  2026.01.14：臺慶科2025 4Q26 已跟代理商漲價，並減產降低毛利率
  
• 
  2026.01.12：營運報喜，被動元件廠齊高歌，臺慶科單月營收登頂、創下單月營收新高紀錄
  
• 
  2025.12.00：臺慶科 12M25 自結合併營收6.32億元，創單月新高，主要受惠AI應用客戶拉貨積極、磁珠漲價後客戶備貨
  
• 
  2026.01.06：白銀價格大漲，臺慶科電感產品 4Q25 也向代理商調漲價格
  
• 
  2026.01.06：臺慶科馬來西亞新廠通過美系客戶認證，準備訂單移轉，有助增加交貨彈性，爭取人工智慧（AI）訂單，預期 26 年營運目標成長雙位數百分比
  
• 
  2026.01.07：臺慶科、勤凱 12M25 營收同步刷新紀錄，第一波電感磁珠漲價發威
  
• 
  2026.01.07：臺慶科強調磁珠電感市占高，銀價上漲幅度遠超過成本，會滾動式調整反應給下游
  
• 
  2026.01.07：臺慶科馬來西亞廠上月通過美系大廠稽核，相關產品訂單移轉馬來西亞廠生產交貨
  
• 
  2026.01.07：臺慶科 25 年 營收達66.25億元，大幅年增20.32％，看好AI相關應用成長，將加速推廣AI相關電源電感系列產品，並強化車用市場EMI產品推廣及爭取市占
  
• 
  2026.01.05：國巨*磁珠產品喊漲，台廠是否跟進引關注，電感廠股價先表態
  
• 
  2026.01.05：臺慶科(3357)已於 4Q25 跟代理商進行漲價
  
• 
  2026.01.02：AI應用旺＋漲聲不斷，被動元件族群股價勁揚
  
• 
  2026.01.02：AI應用使被動元件需求大增，加上近期漲聲不斷
  
• 
  2026.01.02：電感族群如臺慶科、三集瑞-KY等股價拉出長紅
  
• 
  2026.01.02：臺慶科已於2025 4Q26 針對積層晶片磁珠及電感類產品漲價
  
• 
  2026.01.02：台廠喊漲，陸廠也跟進調漲，被動元件景氣增溫
  
• 
  2026.01.02：陸電感龍頭順絡宣布調漲積層電感磁珠、壓敏電阻價格，台被動元件盼迎轉單
  
• 
  2026.01.02：台廠臺慶科、鈞寶、鈺鎧、佳邦等，是否出現急單效應受到關注
  
• 
  2025.12.26：00943成份股進行汰換，臺慶科等20檔下
  
• 
  2025.12.17：臺慶科受惠AI伺服器與車用電子需求增溫，股價反彈
  
• 
  2025.12.17：臺慶科 11M25 營收創近7個月新高，基本面穩健
  
• 
  2025.11.30：臺慶科法說會釋出樂觀訊息，股價站穩月線、季線之上
  
• 
  2025.11.30：與AI相關產品比重已達10％，24 年為7％
  
• 
  2025.11.30：AI相關應用包含加速卡、記憶體、主板及AI電源
  
• 
  2025.11.30：GPU／NPU等電源電感送樣認證中
  
• 
  2025.11.30：臺慶科看好AI滲透率持續推進，26 年 挑戰雙位數成長
  
• 
  2025.11.30： 25 年前三季每股稅後純益7.84元，10M25 營收5.74億元
  
• 
  2025.11.30：法人預估，在漲價效應之下，臺慶科 25 年可望賺進一個股本
  
• 
  2025.11.27：臺慶科 25 年獲利一股本起跳
  
• 
  2025.11.27：與AI相關產品比重已達10％，24 年僅7%，看好 26 年 AI雙位數成長
  
• 
  2025.11.27：AI應用包含加速卡、記憶體、主板及AI電源用高效能功率電感，GPU/NPU等電源電感送樣認證中
  
• 
  2025.11.27：臺慶科為記憶體顆粒廠主力供應商，分食DDR5訂單，DDR5對電感消耗高於DDR4，看好相關需求
  
• 
  2025.11.27：積層晶片電感及磁珠 3Q25 占臺慶科營收18.5％，因銀價上漲及上游導電漿調漲加工費，自 9M25 起調漲價格，漲幅普遍達雙位數
  
• 
  2025.11.27：臺慶科前三季EPS 7.84元，10M25 營收維持高檔，法人估 10M25 單月獲利挑戰1元，25 年EPS可望超過10元
  
• 
  2025.11.19：金山電、光頡、興勤、臺慶科、蜜望實等被動元件個股資金湧入，股價大漲超過5%
  
• 
  2025.11.19：三大題材推升，臺慶科成多軸成長受惠股
  
• 
  2025.11.19：臺慶科為電感與磁性元件供應商，產品應用於車用電子、AI 伺服器等
  
• 
  2025.11.19：臺慶科是全球 Tier1 車廠與北美 CSP 伺服器供應鏈的認證廠商之一
  
• 
  2025.11.19：法說會表示車用電子是 25 年最強成長領域，前三季年增率近五成
  
• 
  2025.11.19：受惠中國車廠需求升溫與歐美 Tier1 客戶回溫，營運動能攀升
  
• 
  2025.11.19：AI 伺服器相關產品出貨強勁，帶動臺慶科營運動能持續攀升
  
• 
  2025.11.19：DDR5 在 PC 與 AI PC 的滲透率提升，帶動記憶體電感需求上揚
  
• 
  2025.11.19：台灣新購廠房將作為研發與 FAE 技術服務中心
  
• 
  2025.11.19：中國昆山增設 EMI 測試實驗室，蘇北廠取得車用可靠度實驗認證
  
• 
  2025.11.19：馬來西亞廠已完成投產，預計 1Q26 正式量產
  
• 
  2025.11.19：臺慶科成長動能將由車用電子、AI 伺服器與 DDR5 共同帶動
  
• 
  2025.11.19：公司目標營收雙位數成長，毛利率維持在 26%~27% 區間
  
• 
  2025.11.19：晶片類產品僅占整體營收約 18%，銀價飆升影響相對可控
  
• 
  2025.11.19：代理端已完成 15% 以上的價格調整，抵銷銀價上漲成本壓力
  
• 
  2025.11.19：短線上注意回測十日線有守，突破 170 大關有望挑戰歷史新高
  
• 
  2025.11.18：被動元件漲聲響，風華高科接力喊漲帶動，被動元件類股今日股價逆勢上揚
  
• 
  2025.11.18：臺慶科直接客戶端增加電源電感訂單，並減產毛利不佳產品以提升毛利率
  
• 
  2025.11.18：因銀價大幅上漲，積層晶片磁珠及電感成本增加，臺慶科已於 11M25 與代理商漲價
  
• 
  2025.11.19：銀價上漲晶片電感跟漲，被動元件需求提升；車用電子、AI 伺服器、AI PC 為主要成長動能
  
• 
  2025.11.19： 11M25 引進美商 Bourns 為策略投資人推進北美市場； 25 年 EPS 挑戰 1 個股本，26 年微幅成長
  
• 
  2025.11.17：被動元件概念股普遍下跌，臺慶科跌幅較大
  
• 
  2025.11.14：AI、車用＋擴產挹注，臺慶科 25 年營運拚新高，26 年看增雙位數
  
• 
  2025.11.14：臺慶科 3Q25 獲利回溫，前三季EPS達7.84元，已超越 24 年 25 年，預期 25 年營收將有機會創歷史新高
  

產業面深入分析

產業-1 頻率元件-濾波器產業面數據分析

頻率元件-濾波器產業數據組成：台嘉碩（3221）、臺慶科（3357）

頻率元件-濾波器產業基本面

圖(17)頻率元件-濾波器 營收成長率（本站自行繪製）

圖(18)頻率元件-濾波器 合約負債（本站自行繪製）

圖(19)頻率元件-濾波器 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

頻率元件-濾波器產業籌碼面及技術面

圖(20)頻率元件-濾波器 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(21)頻率元件-濾波器 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(22)頻率元件-濾波器 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業-2 被動元件-電感產業面數據分析

被動元件-電感產業數據組成：環科（2413）、耀勝（3207）、千如（3236）、臺慶科（3357）、光頡（3624）、鈞寶（6155）、今展科（6432）、聯寶（6821）、三集瑞-KY（6862）、蜜望實（8043）

被動元件-電感產業基本面

圖(23)被動元件-電感 營收成長率（本站自行繪製）

圖(24)被動元件-電感 合約負債（本站自行繪製）

圖(25)被動元件-電感 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）

被動元件-電感產業籌碼面及技術面

圖(26)被動元件-電感 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）

圖(27)被動元件-電感 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）

圖(28)被動元件-電感 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）

產業面新聞筆記彙整

被動元件產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.21：TLVR 電感具備高速暫態響應，成為 GPU/CPU 供電主流，帶動高階電感產品需求
  
• 
  2026.04.21：台灣廠商三集瑞-KY、台慶科、佳邦積極布局 AI 伺服器電源市場，切入高階電感供應鏈
  
• 
  2026.04.14：村田調漲MLCC價格15-35%，帶動大毅等受惠族群獲利結構回溫
  
• 
  2026.04.19：太陽誘電全面漲價，需觀察 CPU 需求作為催化劑，並留意村田、TDK 等國際大廠走勢
  
• 
  2026.04.19：操作建議採右側交易，觀察股價創新高後是否能站穩突破，若無摔回則趨勢成立
  
• 
  2026.04.19：被動元件產業，Agentic AI 推升 CPU 與 ASIC 需求，引爆鋁電容等底層元件緊俏，終端 ODM 廠面臨漲價
  
• 
  2026.04.16：太陽誘電宣布 5M26 起全面調漲 MLCC、電感等產品價格，具指標意義，有利被動元件族群續漲
  
• 
  2026.04.16：CCL 三雄 4M26 報價齊升；太陽誘電帶動被動元件全線漲價
  
• 
  2026.04.14：供電架構由 AC 轉向 800VDC 高壓直流配電，帶動 1kV 至 2kV 大尺寸 MLCC 需求同步成長
  
• 
  2026.04.14：電容由標準品轉向系統規格件，規格、單價與驗證門檻同步抬升，產業結構趨向樂觀
  
• 
  2026.04.14：看好 AI 伺服器推升 48V 系統採用率，導入 100V 高容 MLCC 並強化高紋波電流處理能力
  
• 
  2026.04.14：高壓 MLCC 於資料中心 PSU 角色關鍵，630V 以上產品用於濾波，Class 1 C0G 用於低損耗轉換
  
• 
  2026.04.14：超級電容（Supercapacitor）AI 工作負載具瞬時擾動特徵，超級電容可用於吸收浪湧、穩定電壓並降低 UPS 瞬態壓力
  
• 
  2026.04.14：受惠環節包含活性炭、電解液、鋁箔及單體模組，對應毫秒級功率緩衝與峰值吸收需求
  
• 
  2026.04.14：AI 伺服器功耗激增帶動電力架構升級，NVIDIA 推動 800VDC 架構，大幅拉升電容規格需求
  
• 
  2026.04.14：48V 供電系統普及，帶動 100V 以上高容 MLCC 需求，AI 伺服器用量較一般機種增加 10 至 15 倍
  
• 
  2026.04.14：技術門檻拉高，具備高壓設計、材料控制及軟終端（Soft termination）技術之廠商將優先受惠
  
• 
  2026.04.14：國巨領軍大漲帶動族群全面爆發，金山電、禾伸堂等多檔漲停，成為盤面最強勢輪動族群
  
• 
  2026.04.12：機櫃功率由 40kW 飆升至 150kW 以上，帶動 NP0 MLCC 用量由 2 千顆翻倍至 5 千顆
  
• 
  2026.04.12：電源架構轉向 LLC 諧振，NP0 憑藉低損耗與高穩定性成為主流，取代傳統 X7R 電容
  
• 
  2026.04.06：Vera Rubin 用量增加疊加鋁價噴出，鋁電、鉭電有缺貨機會，漲價題材有利族群表現
  
• 
  2026.04.06：若鋁電缺貨，市場可能轉向 MLCC 或 TLVR 電感作為替代方案，需觀察戰爭對原物料影響
  
• 
  2026.03.24：被動元件出現供需與成本雙重推動力，銀價飆漲使電感、電阻廠具定價力，高階 MLCC 預計 26 年 供不應求
  
• 
  2026.03.19：日商村田將調漲電感報價，惟法人指轉單效應有限
  
• 
  2026.03.18：村田製作所與三星電機預計 4M26 調漲 MLCC 價格，AI 需求強勁導致高階產能滿載
  
• 
  2026.03.18：龍頭華新科及低基期興勤、大毅具短線操作空間，惟股市處高檔，對漲價效應不宜過度期待
  
• 
  2026.03.17：村田4/1起調漲電感價格，被動元件漲聲確立，台廠股價同慶
  
• 
  2026.03.17：村田因銀價漲幅過大調漲磁珠與電感價，受消息激勵，光頡等股價同步勁揚
  
• 
  2026.03.17：日本村田及三星電機傳 4M26 起調漲報價，主因銀價上漲與AI、EV需求激增帶動成本
  
• 
  2026.03.17：受被動元件漲價題材激勵，族群近九成個股開紅盤，凱美盤中出現顯著漲幅
  
• 
  2026.03.18：被動元件產業龍頭廠喊漲，國巨、臺慶科、三集瑞、佳邦等台廠有望跟進漲價或迎來轉單效應
  
• 
  2026.03.18：供應鏈傳出電感產品調價消息，帶動整體被動元件族群受惠，市場關注台廠後續報價動向
  
• 
  2026.03.18：全球 MLCC 龍頭發出通知函，針對部分電感相關產品調整價格，引發市場漲價預期
  
• 
  2026.03.17：村田製作所（Murata）宣布 2026.04.01 起全面調漲四大類產品價格，主因銀價漲幅過大已超過成本吸收能力
  
• 
  2026.03.17：工業、AI 設備及電動車對銀需求激增導致供應困難，調漲電感等產品價格確立漲聲
  
• 
  2026.03.11：AI 伺服器需求帶動 MLCC 與電感用量翻倍，日韓大廠產能滿載且擴產保守
  
• 
  2026.03.11：銀、銅成本飆漲，2M26 起電阻、電感漲價 15~20%，26 年 續為賣方市場
  
• 
  2026.03.02：產業循環持續向上，AI 生態系建設帶動電信與基礎設施需求，歐洲工業市場亦見復甦
  
• 
  2026.03.02：醫療、航太、衛星及軍工應用維持成長，高階產品需求強勁支撐產能利用率與報價調升
  
• 
  2026.03.02：日系大廠產能轉向 AI 與車用高階 MLCC，排擠中低階產能，引發類似 HBM 的利基型漲價潮
  
• 
  2026.03.02：AI 應用推升 TLVR 電感與高階 MLCC 需求，單顆 ASP 顯著提升，帶動台廠轉單與漲價預期
  
• 
  2026.03.01：陸資電感龍頭已先行調漲價格，與日系大廠漲價潮共同引爆被動元件產業超級大循環
  
• 
  2026.03.01：傳 3M26 上旬調漲電感價格，首輪漲幅倍數起跳，涵蓋磁珠、功率及 RF 電感
  
• 
  2026.03.01：AI 需求塞爆產能引發排擠效應，日廠調漲具挑選訂單用意，台廠轉單效應可期
  
• 
  2026.03.01：被動元件中小型股轉強，日系大廠調漲鉭電容與電阻價格，中低階產品有望迎來轉單與漲價潮
  
• 
  2026.02.25：被動元件沒力了？國巨法說前平盤下震盪，分析師：漲多回檔
  
• 
  2026.02.25：國巨法說會前股價降溫，族群氣焰也消減
  
• 
  2026.02.25：日韓龍頭大廠喊漲MLCC，被動元件族群受惠漲價預期
  
• 
  2026.02.27：目前族群喜好度不高，僅國巨、華新科等指標大股走強，中小型標的表現疲弱
  
• 
  2026.02.24：村田製作所考慮調高先進MLCC價格，日、韓大廠稼動率滿載，可能排擠中低階MLCC產能，華新科有望受惠
  
• 
  2026.02.24：MLCC龍頭村田喊漲，激勵全球MLCC股大漲，國巨、華新科、禾伸堂、信昌電市值大增215億元
  
• 
  2026.02.23：村田點頭考慮漲價，國巨、華新科急亮燈，被動元件雙雄原地升天，凱美等多檔個股漲幅逾半根停板
  
• 
  2026.02.23：市場預期MLCC漲價效應將擴散至台廠，帶動凱美等被動元件相關股走強
  
• 
  2026.02.25：受日廠村田製作所大漲逾 10% 帶動，產業基本面與股價走勢預期表現樂觀
  
• 
  2026.02.23：AI 伺服器帶動 MLCC 供不應求，村田擬調漲價格，產能利用率接近滿載，漲勢估持續三年
  
• 
  2026.02.11：漲價發酵，勤凱等15檔個股元月營收改寫歷史新高
  
• 
  2026.02.11：隨MLCC等四大被動元件廠主力產品線全數漲價，市場看好相關廠商後市業績發展
  
• 
  2026.02.12：晶片電阻廠 1M26 營收登高，華新科寫下42～45個月新高
  
• 
  2026.02.12：華新科跟進國巨、大毅發出晶片電阻漲價通知，2026.02.01 生效
  
• 
  2026.02.12：人力、電力及營運成本持續攀升，是漲價原因之一
  
• 
  2026.02.12：厚膜電阻生產所需之核心貴金屬原料價格持續走高且大幅度波動
  
• 
  2026.02.04：被動元件價漲聲又響起，國巨、華新科現貨及合約價有望上揚
  
• 
  2026.02.04：中國大陸通路端已陸續上調MLCC現貨價，調幅上看兩成，業界評估國巨、華新科現貨價有望跟進調升，後續合約價也將漲價
  
• 
  2026.02.04：鉭電容、晶片電阻、磁珠、MLCC等四大被動元件廠主力產品線全數漲價
  
• 
  2026.02.04：業界看好挹注相關廠商後市可期
  
• 
  2026.02.04：雲端服務供應商將鉭電容導入高單價AI伺服器，導致市場供需快速失衡
  
• 
  2026.02.04：國巨集團旗下基美，25 年和 26 年已針對伺服器用大尺寸聚合物鉭電容展開第二波漲價，漲幅達二至三成
  
• 
  2026.02.04：隨鉭電容交期拉長、價格快速上揚，系統設計端開始重新配置被動元件組合，MLCC用量因此顯著增加
  
• 
  2026.02.04：AI伺服器與加速卡因運算密度高、功耗大，對電源品質要求嚴格，使單機MLCC使用顆數遠高於一般伺服器
  
• 
  2026.02.04：部分原本採用鉭電容的電源模組，已改以「鉭電搭配MLCC」設計策略
  
• 
  2026.02.04：目前大陸MLCC通路商已感受到急單湧現，部分中高容值、車規與工規等級產品現貨報價率先調漲一至二成
  
• 
  2026.02.04：法人分析，在AI長期需求支撐下，MLCC不再只是補漲角色，而是結構性需求擴張
  
• 
  2026.02.05：MLCC 產業（TrendForce）實體 AI 與伺服器需求爆發，帶動高階 MLCC 訂單暢旺，日韓大廠稼動率維持 80% 以上
  
• 
  2026.02.05：村田（Murata）受惠 AI 訂單，預估首季高階 MLCC 訂單季增 20% 至 25%，產線持續滿載
  
• 
  2026.02.05：手機與筆電需求疲弱且無春節備貨潮，台陸系廠稼動率僅 60% 至 70%，面臨成本與庫存挑戰
  
• 
  2026.02.05：金屬原料漲價推升磁珠與電阻報價，MLCC 報價持穩，但 AI 需求磁吸效應恐導致消費端缺料
  
• 
  2026.01.27：漲價潮燒向被動元件，被動元件產業歷經庫存去化後，供需結構逐步回穩，本波漲價主因並非需求失衡，而是供給端成本快速墊高
  
• 
  2026.01.27：主流電容、電阻與磁性元件報價已調升，AI伺服器、車用電子等升級，帶動被動元件結構性需求轉強
  
• 
  2026.01.27：漲價潮燒向被動元件，主流電容、電阻與磁性元件報價已出現8～30%不等的調升幅度
  
• 
  2026.01.27：記憶體、面板、貴金屬接連漲價，被動元件也受影響，產業歷經庫存去化後，供需結構逐步回穩
  
• 
  2026.01.27：華新科公告自2026.02.01起，針對晶片電阻進行價格調整，龍頭廠國巨已率先調漲電阻產品價格，晶片電阻廠大毅亦向客戶發出漲價通知
  
• 
  2026.01.27：本波漲價主因並非需求失衡，而是供給端成本快速墊高，電阻與電容製程所需的貴金屬原料價格，近一年漲勢猛烈
  
• 
  2026.01.27：台廠主攻被動元件的生產，上游材料開發多依賴日系供應商，目前市況穩定，並未出現缺料情形
  
• 
  2026.01.27：AI伺服器、車用電子等升級，帶動被動元件結構性需求轉強，輝達GB200一台用上3萬顆MLCC，是挖礦機的10倍，手機的30倍
  
• 
  2026.01.27：日系大廠將產能集中於車用與超高階規格，台廠補位標準品市場，國巨產品線齊全，華新科以MLCC與電阻為主
  
• 
  2026.01.27：禾伸堂聚焦高壓、高容MLCC，信昌電主攻車用電容，興勤為保護元件大廠，鈺邦專攻導電高分子固態電容
  
• 
  2026.01.27：被動元件已從單純的景氣循環股，進化成結構性需求，電子產品規格升級，對被動元件的需求只會增加
  
• 
  2026.01.27：AI相關應用僅占整體被動元件市場約一至兩成，具備高階MLCC、鉭質電容或車規產品線的廠商，較能轉嫁成本壓力
  
• 
  2026.01.26：被動元件漲價蔓延，繼國巨喊漲後，華新科等台灣晶片電阻廠跟進
  
• 
  2026.01.26：台灣晶片電阻廠市占率高居全球7至8成，龍頭喊漲後，厚聲、華新科、大毅相繼跟進
  
• 
  2026.01.24：華新科近期對客戶發出漲價通知，將從 2026.02.01 起調升所有晶片電阻產品線報價
  
• 
  2026.01.24：業界預期，華新科此次調整幅度不會低於國巨水準
  
• 
  2026.01.24：華新科近期調升晶片電阻產品線報價，晶片電阻漲價帶動大毅等相關類股股價飆升
  
• 
  2026.01.26：漲價潮蔓延，大毅已發出調漲通知，產業供需趨緊帶動報價上揚
  
• 
  2026.01.26：三星 NAND 傳 1Q26 漲價 1 倍，車用 DRAM 缺貨告急，旺宏、欣銓等營運看旺
  
• 
  2026.01.26：被動元件漲價蔓延，大毅發出調漲通知，華新科等景氣循環股吸引資金
  
• 
  2026.01.23：法人指出，白銀價格持續上漲，凱美等主要晶片電阻廠將受益於這波漲勢
  
• 
  2026.01.23：村田製作所（Murata）看好基板內嵌型電容發展，能更靠近負載處供電，滿足 AI 運算瞬間高電力需求
  

頻率元件產業新聞筆記彙整

• 
  2026.04.21：雖在 iPhone 等消費電子具備小型化與低功耗優勢，但在高階通訊訊號完整性挑戰下遭遇瓶頸
  
• 
  2026.04.21：未來定位將集中於控制時脈、周邊模組及高整合場景，與石英元件形成高低階市場分流
  
• 
  2026.04.21：手機直連衛星使鏈路條件更嚴苛，3GPP 標準對相位雜訊要求提升，帶動高階 TCXO 需求回歸
  
• 
  2026.04.21：應用升級使手機設計重心重新回到頻率品質，石英元件在衛星通訊功能中展現高階價值
  
• 
  2026.04.21：在高階光通訊與低軌衛星市場，石英憑藉高 Q 值與低相位雜訊優勢，重新站穩戰略核心地位
  
• 
  2026.04.21：產業主線由消費性時脈轉向高階基礎設施，石英在高頻、低抖動與耐環境特性上具備不可替代性
  
• 
  2026.04.21：MEMS 振盪器，持續主導消費性電子市場，憑藉小型化、低功耗與抗震優勢，在手機與穿戴裝置中蠶食石英份額
  
• 
  2026.04.21：未來定位於控制時脈與高整合周邊模組，但在超高頻與極低雜訊的高階基礎設施應用中面臨挑戰
  
• 
  2026.04.21：石英元件，在高階光通訊與衛星市場重獲戰略地位，因 800G 以上光模組對超低抖動與相位雜訊要求極高
  
• 
  2026.04.21：石英的高 Q 值與低雜訊優勢難被 MEMS 取代，成為 1.6T 光通訊與星間鏈路標準時脈來源
  
• 
  2026.04.21：低軌衛星極端環境需高穩定度與耐輻射，OCXO 等石英方案在頻率精度與可靠度上具核心競爭力
  
• 
  2026.04.21：手機直連衛星（NTN）趨勢帶動高階 TCXO 回歸，衛星通訊嚴苛的鏈路條件提升了時脈品質需求
  
• 
  4Q23 頻率元件廠估業績恢復成長 資訊及汽車應用增長是重點
  
• 
  4Q23 24 年 由於資訊電子伺服器、AI PC 及車載應用需求的出現，雖然 ASP 仍在走跌中
  
• 
  4Q23 希華指出，24 年 頻率元件市場價格下滑的壓力仍大，23 年 頻率元件價格較 22 年 呈現低雙位數百分比的下滑
  
• 
  4Q23 頻率元件市場產品價格的下滑態勢，張佑安指出，24 年價格下滑的壓力仍大
  
• 
  4Q23 頻率元件廠看 4Q23 營收將季減
  
• 
  3Q23 石英元件廠產能利用率提升中
  
• 
  頻率元件業在 2Q23 來自 NB 及網通客戶出現庫存回補，短單及急單的頻率也逐漸增多，產能利用率走揚，對於業績展望已逐步上修
  
• 
  2Q23 預估 2023 年全球汽車出貨成長 4-5%，北美市場甚至成長 6%，看好電動車對於頻率元件每部車達 65-180 顆的需求
  

個股技術分析與籌碼面觀察

技術分析

日線圖：臺慶科的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：日K線圖的收盤價變化與成交量，反映市場短期情緒與資金流向。）

圖(29)3357 臺慶科 日線圖（本站自行繪製）

週線圖：臺慶科的週線圖數據主要呈現強烈上升趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線級別短期均線（如5週、10週線）黃金交叉，中期買盤積極介入。
（判斷依據：週K線圖的收盤價與週成交量，能更清晰地反映市場的中期趨勢與主力資金動向，過濾掉部分短期市場噪音。）

圖(30)3357 臺慶科 週線圖（本站自行繪製）

月線圖：臺慶科的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）

圖(31)3357 臺慶科 月線圖（本站自行繪製）

籌碼分析

三大法人買賣超

• 外資籌碼：臺慶科的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資買賣超金額互見，多空力道均衡。
  （判斷依據：反之，持續的賣超可能反映外資對未來股價表現的擔憂，或進行全球資產配置的調整。）
• 投信籌碼：臺慶科的投信籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
  （判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。）
• 自營商籌碼：臺慶科的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商進出頻繁但總量變化小，短線交易為主。
  （判斷依據：自營商（自行買賣）部位的操作較具投機性，追求短期價差，其連續買賣可能放大市場短期波動。）

圖(32)3357 臺慶科 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）

主力大戶持股變動

• 1000 張大戶持股變動：臺慶科的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
  （判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。）
• 400 張大戶持股變動：臺慶科的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表中實戶與一般投資人間籌碼交換不明顯。
  （判斷依據：相較於千張大戶，400張大戶的人數基數通常較大，其變動可能更細微地反映市場中堅力量的動向。）

圖(33)3357 臺慶科 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）

內部人持股異動

公司經營者持股異動情形：該數據主要分析臺慶科的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。

圖(34)3357 臺慶科 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）

研究總結與未來展望

未來展望與營運策略

臺慶科技積極布局三大成長領域，並透過產能擴充與研發創新，強化長期競爭力。

成長動能

1. 高速運算市場 (AI/HPC)：隨著 AI 應用普及，伺服器及高效能運算（HPC）需求持續增加，帶動 TLVR 電感及高階網路變壓器需求成長。看好 AI PC/NB 換機潮，預估 AI 機種電感用量提升 20%～30%。預期 2025 年高速運算營收挑戰雙位數成長，上看 10%。

2. 記憶體模組應用：DDR5 全面導入將創造新的市場機會，臺慶科相關產品已獲多家記憶體客戶認證，預期 2025 年出貨量可望顯著提升。

3. 車用電子領域：電動車及智慧駕駛系統的發展，為公司帶來長期成長動能。已拿下新客戶訂單，馬來西亞廠投產將進一步挹注營收。預期 2025 年車用電子發酵可望挑戰雙位數成長。

產能擴充與全球布局

• 馬來西亞新廠：將於 2025 年 第一季末 投產，初期以車用和 AI 伺服器相關電感元件為主，逐步提升產能佔比至 15%，服務東南亞客戶並分散地緣政治風險。

• 台灣新廠：資本支出增至 5 億元，持續強化高階產品的生產能力與研發能量。

• 新興市場：越南、印度市場預計於 2025 年開始貢獻營收。

研發創新

• 高階電感元件：持續投入高頻、高效能電感元件的開發，如 TLVR 電感。

• 材料技術：成功開發熱壓功率電感技術，可實現產品小型化並提升節能效果。積極開發新一代網路變壓器，提升產品競爭力。持續投入氮化鐵基等新材料研發，目標 2025 年降低稀土元素依賴度 30%。

• 製程優化：導入 AI 視覺檢測與 MES 智能排程系統，提升生產效率與良率。

永續經營 (ESG)

公司採取全方位策略推動永續發展：

• 環境保護：定期發布永續報告書，執行碳盤查計劃（完成 ISO 14067 產品碳足跡認證），持續推動節能減碳（泗洪廠太陽能發電占比達 15%，目標 2025 年全面使用再生能源）。

• 社會責任：秉持「志同道合、共生共榮、在地」理念，積極參與社區發展，並導入 RBA（責任商業聯盟）準則。

• 公司治理：堅守「互敬團結、共創發展」核心價值，建立透明決策機制，預計於 2025 年 5 月 23 日股東常會改選董事。

財務預期

展望 2025 年，臺慶科技預期整體業績可望實現雙位數成長，法人預估營收有機會挑戰歷史新高紀錄，獲利有望拚一個股本（EPS 挑戰 12-14 元）。主要動能來自高速運算、記憶體模組及車用電子產品。隨著新產品陸續導入量產，加上產能持續開出，營運動能可望延續。

重點整理

• 市場領導者：臺慶科為台灣前三大專業電感廠，在車用共模濾波器、穿戴裝置電感等利基市場具高市佔率。

• 技術核心：掌握 40 種以上合金粉料配方與多樣化製程技術，具備強大垂直整合與客製化能力。

• 成長引擎：受惠 AI 伺服器（TLVR 電感）、車用電子（EV/ADAS）、DDR5 升級三大趨勢帶動。

• 全球擴張：馬來西亞廠 2025 年 Q1 末投產，強化東南亞布局並分散風險；持續開拓越南、印度市場。

• 財務穩健：2024 年獲利創九季新高，EPS 7.33 元，配息 5 元；2025 年營運展望樂觀，預期雙位數成長。

• 策略結盟：投資 SUPERWORLD 與鈺邦，強化產品線互補性與整合方案能力。

• ESG 實踐：積極推動綠色製造與責任供應鏈管理，符合國際趨勢。

參考資料說明

最新法說會資料

1. 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/335720250225M001.pptx
2. 法說會影音連結：https://www.tai-tech.com.tw/data-243957

公司官方文件

1. 西北臺慶科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.11.01）

本研究參考法說會簡報的財務數據、產品結構分析、營運展望及馬來西亞廠進度。

1. 西北臺慶科技股份有限公司 2024 年第二季法人說明會簡報（2024.07.29）

此份簡報提供當時的營運狀況、財務表現及 AI 伺服器 TLVR 電感初步資訊。

1. 西北臺慶科技股份有限公司 2024 年第一季法人說明會簡報

內容涵蓋當時對全年業績預估、毛利率目標及 DDR5 產品布局。

1. 西北臺慶科技股份有限公司 2023 年年報

提供公司基本資料、產品線介紹、上下游關係及部分營收結構數據。

1. 西北臺慶科技股份有限公司 2025 年 2 月 24 日董事會決議公告

公告辦理私募現金增資及股東常會相關事宜。

1. 西北臺慶科技股份有限公司公開資訊觀測站重大訊息

包含可轉債發行、轉換價格調整、營收公告等即時資訊。

1. 臺慶科技永續報告書（2024）

提供公司 ESG 發展策略與具體成果。

研究報告

1. 永豐投顧研究報告（2024.08.23）

分析車用電子、網通設備及高速運算市場發展趨勢對公司的影響。

1. 群益證券產業分析（2024.07.30）

針對公司 AI 伺服器及車用電子業務提供專業分析。

1. 富邦證券研究報告（2024.Q3）

分析公司產品結構變化與市場前景。

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 臺慶科 (3357)

提供公司基本資料、經營模式、產品結構及產業狀況概述。

1. StockFeel 股感 – 臺慶科 (3357) 個股分析

包含公司簡介、競爭對手及市場定位資訊。

新聞報導

1. 鉅亨網、經濟日報、工商時報等財經媒體近期報導（2024.07 – 2025.02）

涵蓋公司法說會內容、營收發布、新產品進度、擴廠計畫及法人預期等。

1. 經濟部投資臺灣事務所新聞稿（關於楊梅廠擴建投資案）

說明台灣廠擴建計畫細節與預期效益。

註：本文引用資料均為公開資訊，時間範圍主要涵蓋 2023 年底至 2025 年 2 月底。部分數據與預測可能隨時間更新而有所變動。市佔率、供應鏈細節及部分成本結構數據為綜合公開資訊與法人報告推估。

功能鍵說明與免責聲明

免責聲明

請參閱本站免責聲明，本站所提供資訊係基於公開資料整理與本站演算法進行分析，僅供一般投資資訊參考，不代表任何形式之投資建議、保證或邀約。本站對於所提供資訊之正確性、完整性或實用性不做任何形式之擔保。本站與讀者無任何對價關係，讀者應自行評估相關內容資訊之適當性，並自主進行相關投資決策並承擔盈虧風險，本站不負相關損益責任。

功能鍵說明