快速總覽
綜合評分：6.3 | 收盤價：13.4 (04/24 更新)
簡要概述：觀察龍邦的基本面與籌碼面變化，目前展現了不錯的投資亮點。 目前的亮點在於，市場過度悲觀的情緒造就了絕佳的買點，目前的估值極具爆發潛力；同時，股價嚴重跌破淨值，而且業績表現優於預期。 總結來說，這是一檔具備特定優勢的標的，投資人可依據自身的策略進行佈局。
核心亮點
- 預估本益比分數 5 分，顯示安全邊際已達極為豐厚水平：龍邦預估本益比 7.94 倍，已顯著低於長期均值，甚至可能已觸及均值減去多個標準差的極端統計低位。
- 預估本益成長比分數 4 分，代表價格經成長調整後具有優勢：龍邦未來一年本益成長比 1.09，顯示其成長性處於過去三年前 25% 的優良水平，使目前價格顯得相對便宜且具潛力。
- 股價淨值比分數 5 分，股價遠低於歷史常態，具強大修復動能：龍邦股價淨值比 0.38 (遠低於 1)，若顯著低於其歷史常態，則具備強勁的價值回歸與價格重估潛力。
- 業績成長性分數 4 分，具備顯著的內生增長潛力：7.27% 的預估盈餘年增長率，反映了 龍邦 在產品創新、市場拓展或成本控制方面擁有顯著的內生成長實力。
主要風險
- 預估殖利率分數 1 分，股息再投入的複利效果極其有限：龍邦預估殖利率為 0.0%，對於希望透過股息再投入來實現長期複利增長的投資者而言，如此低的殖利率將使得複利效果大打折扣，甚至難以實現。
- 產業前景分數 2 分，市場對產業信心不足，整體評價偏向保守：龍邦所在的產業（營建-建商、觀光旅宿-旅遊場所）近期可能因某些負面因素影響，導致市場信心相對不足，投資者對該產業的整體評價趨向保守。
- 法人動向分數 2 分，法人賣盤對股價短期表現或構成一定阻力：在 龍邦 的籌碼結構中，三大法人的賣出行為，可能對股價的短期上漲構成一定的阻力，增加了突破的難度。
- 題材利多分數 2 分，市場流動性指標顯示交投熱度衰退：從 龍邦 的市場流動性指標觀察，近期資金參與熱度出現明顯降溫跡象。
綜合評分對照表
| 項目 | 龍邦 |
|---|---|
| 綜合評分 | 6.3 分 |
| 趨勢方向 | → |
| 公司登記之營業項目與比重 | 營建工程58.29% 食品企業部門38.78% 育樂事業1.43% 殯葬服務1.15% 不動產開發0.35% (2023年) |
| 公司網址 | http://www.longbon.com.tw/ |
| 法說會日期 | 113/10/24 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 13.4 |
| 預估本益比 | 7.94 |
| 預估殖利率 | 0.0 |
| 預估現金股利 | 0.0 |
圖(1)2514 龍邦 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：7.8
圖(2)2514 龍邦 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：4.8
圖(3)2514 龍邦 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★★★☆
- 評級方式：具價值：具有明顯估值優勢+股息收益率高於市場平均
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★★★☆☆
- 評級方式：中高速成長：營收/獲利年增率15%-30%+具成長動能
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★★☆☆☆
- 評級方式：潛在題材，動能待觀察：有題材發展潛力但尚未形成市場共識
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★★★☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★★★☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★★☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：龍邦的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表設備維持現狀。
（判斷依據：設備更新情況顯示營運效率改善程度。）
圖(4)2514 龍邦 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：龍邦的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表流動性維持正常。
（判斷依據：流動性狀況反映短期債務償還能力。）
圖(5)2514 龍邦 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：龍邦的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表庫存管理無重大變化。
（判斷依據：低週轉率可能意味著存貨積壓、產品滯銷或過度採購。）
圖(6)2514 龍邦 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：龍邦的存貨與存貨營收比數據主要呈現劇烈下降趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表存貨水平大幅削減，存貨營收比急劇降低。
（判斷依據：存貨營收比持續上升可能表明銷售放緩、存貨積壓或產品過時的風險。）
圖(7)2514 龍邦 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：龍邦的三率能力數據主要呈現波動來回振盪趨勢。三率能力變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表成本結構無重大變化。
（判斷依據：與同業及歷史數據比較，有助於評估企業的競爭優勢與潛在風險。）
圖(8)2514 龍邦 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：龍邦的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表營收表現持平。
（判斷依據：高營收增長若伴隨不成比例的成本增加，可能損害長期獲利能力。）
圖(9)2514 龍邦 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：龍邦的合約負債與 EPS 數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）
圖(10)2514 龍邦 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：龍邦的EPS 熱力圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表盈利能力維持在穩定水平，預測無重大變化。
（判斷依據：觀察預測值隨時間的修正（垂直方向），可評估市場預期的變化及分析師的信心強度。）
圖(11)2514 龍邦 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：龍邦的本益比河流圖數據主要呈現微弱下降趨勢。本益比河流圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表預估本益比略有下滑，評價略顯改善空間。
（判斷依據：河流的上緣和下緣通常代表歷史本益比波動的相對高點與低點，或預設的本益比倍數區間。）
圖(12)2514 龍邦 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：龍邦的淨值比河流圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價淨值比持平，估值位於歷史均值附近或穩定區間。
（判斷依據：淨值比河流圖呈現公司長期股價相對於其每股淨值的估值變化軌跡。）
圖(13)2514 龍邦 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司簡介
龍邦國際興業股份有限公司（Longbon International Co., Ltd.，股票代號：2514）成立於 1988 年 1 月 22 日，初期以龍邦建設為名，為台灣中部地區首家在台灣證券交易所掛牌上市的營建公司。公司總部原設於台中市，現已遷至台北市中正區忠孝西路一段 9 樓（亞洲廣場大樓）。自 1992 年股票上市以來，龍邦國際持續拓展業務範疇，逐步從單一營建公司轉型為涵蓋不動產開發、營造工程、食品加工、休閒育樂及殯葬服務等多元事業的綜合性控股企業。
發展歷程與重要里程碑
龍邦國際的發展歷程展現其積極轉型與擴張的企圖心：
- 1988 年：公司成立，初期資本額新台幣 6,000 萬元，專注於興建商業大樓、住宅大樓及透天住宅。
- 1992 年：股票在台灣證券交易所掛牌上市，成為中部首家上市建商。同年，榮獲全國建築辦公類金獅獎。
- 1995 年：取得 ISO 9002 品質認證，確立品質管理標準。同年，跨出中部市場，首次於大台北地區推出「龍之邦」建案。
- 1997 年 – 1998 年：多次獲得建築規劃類金獎及中華建築金石獎肯定。同年，公司更名為龍邦開發股份有限公司。
- 2000 年：開始跨足金融保險業，參與台灣人壽經營，並藉此進軍中國大陸市場，陸續在廈門參股君龍人壽，籌設廈門龍邦醫院，並與廈門國貿控股集團合資開發廈門國貿金融中心大樓。
- 2009 年：再次更名，定名為現今的龍邦國際興業股份有限公司。
- 2015 年：將持有之台灣人壽股權轉售予中信金控，成為中信金控股東。
- 2016 年：成功售出位於中國大陸的廈門國貿金融中心北塔樓，交易金額約新台幣 66.7 億元。
- 2023 年：在泰山企業董事會改選中取得多數席次，強化對泰山企業的經營控制權。
經營理念
龍邦國際秉持「親土、愛人、不忘根本」的經營理念，強調對土地的情感與對人的關懷。公司致力於打造高品質的居住與商業空間，同時積極回饋社會，推動公益活動，並以創新思維追求企業永續經營。
事業版圖與業務範疇
龍邦國際的營運範疇現已擴展至五大核心事業群，透過策略性轉投資與產業整合，建構多元化的獲利來源與經營模式。
不動產開發事業
不動產開發為龍邦的核心業務之一，採取多元經營模式，包括都市更新案件、購地自建及合作開發。 2024 年上半年，此事業群營收達到 12.55 億元，年增率高達 4417.3%，表現亮眼。重點開發案件涵蓋：
- 台北市萬華區西園路都更案：基地面積 516 坪，規劃興建地上 12/15 層之店鋪住宅大樓，共 106 戶。此案已於 2024 年 1 月 15 日取得建照。
- 台中市北屯區大坑土地案：基地面積廣達 30,198 坪，規劃開發為大型社區型別墅。目前正進行都市計畫通盤檢討。
- 商用不動產持有：集團持有包括台中龍邦世貿大樓、台北亞洲廣場大樓及台北時代金融廣場等多處優質商辦物業，提供穩定的租賃收益。
圖(14)在建工程事業（資料來源：龍邦公司網站）
營建工程事業
營建工程事業主要由集團旗下子公司瑞助營造負責執行。瑞助營造擁有豐富的工程經驗與優良實績，累計承攬工程建案達 332 個，合約總金額高達新台幣 1,770 億元。 2024 年 1 月至 9 月，瑞助營造新增承攬工程 3 件，合約金額約 57.13 億元。代表性建案包括桃園國際機場第三航廈計畫-安置住宅新建工程、國立臺灣大學醫學院附設醫院新竹生醫園區分院第二期研究大樓等。
食品事業群
透過策略性投資並取得泰山企業經營權，龍邦成功跨足擁有 74 年歷史根基的食品產業。泰山的產品線完整，涵蓋：
- 家用油品
- 點心系列（仙草蜜、八寶粥等）
- 茶飲及水品
- 冷藏飲料
- 果汁及酒品
2024 年上半年，食品事業群貢獻營收達 53.10 億元，較去年同期成長 454.7%，成為集團重要的營收與獲利來源。
圖(15)食品加工（資料來源：龍邦公司網站）
殯葬事業
龍邦在殯葬服務領域經營兩大據點，提供專業且具人文關懷的服務：
- 中投福座：位於中彰投地區，園區面積達 21,612 坪，規劃提供 37,946 個塔位及 18,602 個牌位。
- 慈安園：以優美的環境規劃與細緻的服務品質著稱，為客戶提供寧靜祥和的追思空間。
圖(16)殯葬事業（資料來源：龍邦公司網站）
休閒育樂事業
休閒育樂事業主要營運兩座各具特色的高爾夫球場：
- 東華高爾夫球場：設施完善，提供會員與球友優質的擊球及休閒體驗。
- 黃金海岸高爾夫球場：擁有獨特的濱海景觀，為擊球增添不同風情。
圖(17)高球事業（資料來源：龍邦公司網站）
營收結構與財務表現
營收結構分析
根據 2024 年上半年度財報數據，龍邦國際五大核心事業群的營收結構呈現多元發展態勢：
- 食品加工販售：營收 53.10 億元，佔比 44.2%
- 營建工程：營收 52.20 億元，佔比 43.5%
- 不動產：營收 12.55 億元，佔比 10.5%
- 高球育樂：營收 1.24 億元，佔比 1.0%
- 殯葬事業：營收 0.95 億元，佔比 0.8%
- 合計營收：120.03 億元
從數據可見，食品加工販售與營建工程為集團兩大營收支柱，合計貢獻近九成營收。不動產事業亦扮演重要角色，而高球育樂及殯葬事業則提供穩定的現金流。
財務績效分析
龍邦國際在 2024 年上半年度繳出亮眼的財務成績單。合併營收達到 120.03 億元，較去年同期大幅成長 120.1%。營運效益持續提升，營業毛利突破 17.91 億元，營業淨利達 9.42 億元。本期淨利為 8.24 億元，每股盈餘（EPS）達到 1.71 元。
截至 2024 年 6 月底，公司總資產達 398.13 億元，其中現金及約當現金增加至 34.78 億元，顯示營運資金充裕。公司持續優化財務結構，總負債降至 201.13 億元，權益總額提升至 197.00 億元，資產負債率維持在約 50.5% 的穩健水準。
2024 全年度財務表現方面，營業收入約 248.99 億元，營業毛利 33.47 億元，營業利益 15.87 億元，稅前淨利 17.91 億元，全年 EPS 為 2.44 元，較前一年度成長 16%。顯示公司整體獲利能力持續改善。
然而，2025 年初營收表現出現波動，前三個月累計營收約 47.86 億元，年減約 26%。其中，3 月單月營收 16.96 億元，雖月增 15.62%，但年減 26.05%。2024 年第四季 EPS 為 0.21 元，季減 77%、年減 83%。顯示短期營運面臨一定壓力，需關注後續推案進度與市場反應。
市場策略與競爭態勢
客戶結構與銷售區域
龍邦的客戶群體廣泛，主要包括：
- 不動產買家與租戶：涵蓋個人購房者、企業商辦租戶及投資客，主要集中於台灣市場，特別是台中、台北等都會區。
- 食品事業客戶：透過泰山企業，間接服務廣大零售通路（超市、便利商店等）及終端消費者。
- 金融與醫療合作夥伴及使用者：包括保險消費者及醫療服務（如婦產專科）使用者。
- 休閒與殯葬服務使用者：服務對象為高爾夫球愛好者、休閒旅遊者及有殯葬需求的民眾。
銷售區域以台灣本地市場為主，貢獻約七成以上營收。中國大陸市場亦是重要布局，主要透過合資公司進行不動產開發（如廈門國貿金融中心）、醫療設施建設及金融保險業務，貢獻約二至三成營收。
原物料與供需狀況
- 原物料來源：營建工程主要原物料為土地與建築材料（鋼筋、水泥、砂石等）。土地取得集中於台灣中北部及中國廈門等地；建材則透過旗下營造公司及合作供應商取得。食品事業原料主要為農產品、調味料及包裝材料，由泰山企業負責採購。
- 成本影響：土地成本為不動產開發最主要的成本項目，其價格波動對獲利影響甚鉅。建築材料價格受國際行情影響，亦對工程成本造成壓力。食品原料如農產品及包裝材料價格上漲，則影響食品部門利潤。
- 市場供需：
- 土地：台灣都會區土地供給有限，需求強勁，供需偏緊。
- 建材：供應鏈逐步恢復，供需趨於平衡，但仍受國際價格波動影響。
- 食品原料：受氣候及物流影響，部分原料供應較緊張，價格波動較大。
- 營建不動產：市場受政策調控及利率影響，整體供需相對平衡但競爭激烈。都市更新及高端住宅仍具需求。
競爭優勢分析
龍邦國際在市場上建立起多方面的競爭優勢：
- 多元化經營策略：橫跨營建、食品、醫療、金融、休閒等多個產業，有效分散營運風險，提升整體抗壓性與獲利穩定性。
- 產業鏈整合效益：透過旗下瑞助營造承攬工程，掌握營建品質與成本；控股泰山企業切入穩定現金流的食品市場，各事業體間產生協同效應。
- 土地開發與資產活化能力：擁有豐富的土地庫存，並積極參與都市更新及危老重建，具備將土地資產轉化為收益的能力。
- 品牌形象與市場定位：在營建領域建立優質形象，並透過策略性投資拓展品牌影響力。
- 穩健的財務結構：維持合理的資產負債比率，擁有充裕的營運資金，為未來發展提供財務支持。
市場競爭地位
龍邦在台灣建築營造及不動產開發市場上面臨眾多競爭對手，包括名軒 [1442)、潤隆（1808）、新美齊 [2442]、國建 [2501)、冠德（2520）、宏璟 (2527]、皇普 [2528]、華建（2530）、櫻花建 [2539]、興富發 [2542)、日勝生（2547）、華固 (2548]、富華新 [3056]、富宇（4967）、坤悅 [5206]、豐謙 [5523)、順天（5525）、鉅陞 (5529]、鄉林 [5531]、大城地產（6171）、達麗 (6177]、富旺 (6219) 等多家上市櫃建商。
公司在整體市場中屬於中型規模業者，憑藉區域深耕（尤其在中部）及多元化經營建立利基。市場集中度不高，競爭相當激烈。
相關建案與資產彙整
商用不動產持有
| 建案名稱 | 區位 | 持有規模 | 車位數 | 用途 |
|---|---|---|---|---|
| 龍邦世貿大樓 | 台中市台灣大道 | 8 戶 (9 單位) | 16 位 | 辦公室 |
| 台北亞洲廣場大樓 | 台北市忠孝西路 | 1 戶 (含 9 樓) | 39 位 | 辦公室 |
| 台北時代金融廣場 | 台北市民權東路 | 1 戶 | 2 位 | 辦公室 |
進行中主要開發案
| 案名 | 類型 | 基地面積 [坪) | 持有面積（坪） | 規劃內容 | 執行進度 (截至 2024] |
|---|---|---|---|---|---|
| 台北市萬華區西園路都更案 | 都市更新 | 516 | 187 | 店鋪住宅大樓 (106 戶) | 2024.1.15 已取得建照，預計 2025 Q1 銷售 |
| 台北市大同區承德路都市更新案 | 都市更新 | 1,009 | 143 | 店鋪住宅大樓 | 規劃中 |
| 台北市萬華區環河南路危老案 | 危老重建 | 61 | N/A | 店鋪住宅大樓 | 已取得核定函，申請建照中 |
| 台北市內湖區土地案 | 購地自建 | 544 | N/A | 廠辦大樓 | 規劃中 |
| 台中市北屯區大坑土地案 | 大型開發 | 30,198 | N/A | 社區型別墅 | 都市計畫通盤檢討中 |
| 台北市長安雋預售案 | 預售 | N/A | N/A | 住宅大樓 (17 戶) | 預售中 |
2024 上半年度不動產交易收益
| 地段 | 處分金額 [億元) | 取得成本（億元） | 管銷費用 (億元] | 處分收益 (億元) |
|---|---|---|---|---|
| 台北市大同區 | 6.8 | 4.75 | 0.29 | 1.75 |
| 台北市內湖區 | 5.5 | 4.35 | 0.08 | 1.07 |
| 合計 | 12.3 | 9.11 | 0.37 | 2.82 |
備註：財務與建案資料主要截至 2024 年底或 2025 年初公開資訊。
個股質化分析
近期重大事件
近期重大計畫與市場反應
-
都市更新案積極推進：
- 台北萬華西園路都更案已取得建照，預計 2025 年第一季推出銷售。
- 台北萬華環河南路危老案已取得核定函，正申請建照。
- 簽訂台北市萬華區莒光段都市更新住宅大樓新建工程承攬契約，合約金額約新台幣 11 億元。
-
營收表現與法人動向：
- 2024 年整體營收與獲利顯著成長。
- 2025 年初營收出現短期波動下滑，法人態度轉趨謹慎，外資買賣超呈現短期波動。
- 市場持續關注都市更新案進度及後續營收回溫情況。
-
辦公室租賃交易：
- 2024 年 9 月，泰山企業宣布將向龍邦承租位於台北市忠孝西路亞洲廣場大樓 6 樓的新辦公室，面積達 1,023 坪，預計 2025 年遷入，月租金約 204 萬至 225 萬元。此舉顯示泰山業務擴展需求，亦為龍邦帶來穩定租賃收入。
個股新聞筆記彙整
-
2024.05.31：最高法院判決龍邦自行召集的泰山股臨會決議敗訴
-
2024.12.10：龍邦與保勝投資將自行召集泰山股臨會全面改選董事
-
2025.10.20：排除法律疑義，泰山大股東龍邦急召股臨會改選董事
-
2025.10.20：龍邦依法召集股東臨時會，將於 2025.12.10 全面改選董事九席
-
2025.10.20：龍邦此舉為排除法律疑義，因法院對其先前股東臨時會決議有不同見解
-
2025.09.11：泰山因家族內鬥難以整合，市場派龍邦在 5M24 股東會改選取得經營權
-
2025.08.16：泰山公告人事變動，幕僚長蘇守斌與代理發言人林俐婉請辭
-
2025.08.16：蘇守斌曾獲龍邦集團推薦擔任泰山幕僚長
-
2024.07.14：龍邦入主泰山後，主張舊團隊投資街口金科決議無效，訴請返還投資款
-
2024.07.14：泰山追討36億態度強硬，目的就是要拿回款項
-
2024.07.14：2023.0 5M24 初，泰山董事會決議通過投資街口金科36億元
-
2024.07.14：龍邦取得經營權後，質疑當時投資決策並告上法院
-
2024.07.14：台北地方法院一審判決泰山勝訴，裁定街口金科需返還
-
2024.07.14：街口金科已提上訴
-
2024.07.14：商業法院判決將影響二審和解方式，判決結果至關重要
-
2024.05.21：泰山經營權之爭爆出炒股+買名畫，前董座等12人遭搜索約談
-
2024.05.21：泰山公司前經營團隊為阻龍邦入主，涉嫌於 22 年 間炒作股價、出售全家持股及購買名畫，遭檢調搜索約談
-
2024.05.21：檢方查出，泰山舊團隊疑與台開公司合作，以私募款拉抬股價，涉及操縱股價罪
-
2024.05.21：舊團隊處分全家持股後，支付高額仲介費、購買土地及名畫，涉及《證交法》非常規交易及特別背信罪
-
2024.05.21：檢調搜索泰山前董座等11處地點，約談泰山前經營團隊重要幹部及台開公司邱姓董事長等10人
-
2025.03.17：龍邦入主後，泰山強化管理、優化流程，提升管理效能及成本優勢
-
2024.09.19：泰山宣布將於 25 年向龍邦承租忠孝西路亞洲廣場大樓6樓作為新辦公室，面積達1,023坪
-
2024.09.19：由於現有辦公室設備老舊且空間不足，泰山決定搬遷以支持業務擴展及招募新人才，租金約為204萬至225萬元每月
-
2Q23 泰山宣布以36億元取街口支付40.4%股權
產業面深入分析
產業-1 營建-建商產業面數據分析
營建-建商產業數據組成：華友聯（1436）、三地開發（1438）、名軒（1442）、三洋實業（1472）、國建（2501）、國揚（2505）、全坤建（2509）、太子（2511）、龍邦（2514）、中工（2515）、新建（2516）、冠德（2520）、京城（2524）、皇普（2528）、華建（2530）、宏盛（2534）、達欣工（2535）、宏普（2536）、聯上發（2537）、基泰（2538）、櫻花建（2539）、愛山林（2540）、興富發（2542）、皇昌（2543）、皇翔（2545）、根基（2546）、華固（2548）、綠意（2596）、潤弘（2597）、全心投控（2718）、台開（2841）、富華新（3056）、鑫龍騰（3188）、昇陽（3266）、森寶（3489）、聯上（4113）、富宇（4907）、坤悅（5206）、亞昕（5213）、德昌（5511）、三豐（5514）、建國（5515）、雙喜（5516）、隆大（5519）、工信（5521）、遠雄（5522）、豐謙（5523）、順天（5525）、鉅陞（5529）、鄉林（5531）、長虹（5534）、大城地產（6171）、達麗（6177）、新潤（6186）、理銘（6212）、富旺（6219）、富裔（6264）、欣巴巴（9906）、潤泰新（9945）、三發地產（9946）
營建-建商產業基本面
圖(18)營建-建商 營收成長率（本站自行繪製）
圖(19)營建-建商 合約負債（本站自行繪製）
圖(20)營建-建商 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
營建-建商產業籌碼面及技術面
圖(21)營建-建商 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(22)營建-建商 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(23)營建-建商 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-2 觀光旅宿-旅遊場所產業面數據分析
觀光旅宿-旅遊場所產業數據組成：大魯閣（1432）、龍邦（2514）、台灣高鐵（2633）、萬企（2701）、六福（2705）、欣欣（2901）、智崴（5263）、劍湖山（5701）、南仁湖（5905）、立康（6242）、柏文（8462）、好樂迪（9943）
觀光旅宿-旅遊場所產業基本面
圖(24)觀光旅宿-旅遊場所 營收成長率（本站自行繪製）
圖(25)觀光旅宿-旅遊場所 合約負債（本站自行繪製）
圖(26)觀光旅宿-旅遊場所 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
觀光旅宿-旅遊場所產業籌碼面及技術面
圖(27)觀光旅宿-旅遊場所 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(28)觀光旅宿-旅遊場所 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(29)觀光旅宿-旅遊場所 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
觀光旅宿產業新聞筆記彙整
-
2026.04.13：國台辦宣布恢復兩岸直航與自由行等措施，重點包含推動上海及福建居民赴台旅遊
-
2026.04.13：長榮航受兩岸開放消息影響反應平淡，今日收盤漲幅不到1%
-
2026.04.08：中國餐飲業面臨內捲與消費降級，業者普遍縮減直營規模並轉向加盟模式以降低營運成本
-
2026.04.08：美國烘焙市場需求穩定成長，業者透過建立中央廚房與物流體系，可顯著降低長途配送成本
-
2026.03.03：油價急升擠壓家庭可支配所得，P&G 與 Estee Lauder 跌幅明顯，核心消費類股表現最弱
-
2026.03.03：航空與郵輪股受油價及航班干擾雙重打擊，Norwegian Cruise 因財測不如預期重挫 10.5%
-
2026.03.02：美伊開打觀光股有壓，雄獅一度跌逾4%，鳳凰五福同步回檔
-
2026.03.02：美伊戰爭衝突升溫，多國宣布關閉領空，導致台灣團體旅客滯外
-
2026.03.02：台股盤中大跌，旅行社概念股承壓，雄獅一度跌逾4%
-
2026.03.02：觀光署統計約有773名旅客受影響，已要求旅行社啟動應變機制
-
2026.03.02：雄獅盤中跌幅約4.84%，多國關閉領空，杜拜九成航班取消，逾千名台灣旅客滯外
-
2026.03.02：旅行社啟動緊急應變，部分業者取消或停賣相關產品，雄獅和鳳凰股價開低
-
2026.03.02：分析師指出，觀光餐旅股具旺季循環，須觀察民眾出國意願與出國率
-
2026.03.02：雄獅過去配息表現不錯，若股價回檔，可留意布局時機
-
2026.02.26：春節連假後迎來228假期，民眾「請4天休16天」瘋出國旅遊，旅行業者業績報喜，機位幾乎售罄
-
2026.02.26：台灣 25 年GDP穩健及台股創高，大幅推升國人出國旅遊意願；五福分析，26 年有9天連休及史上最長寒假，有助提升消費底氣
-
2026.02.26：疫後消費心理改變，「年度出國旅遊」已從奢侈消費轉為生活必需品，使 26 年春節旅遊市場表現亮眼
-
2026.02.26：日韓仍是國人首選，韓國線則有2成的成長；歐洲等中長程整體業績成長，美加線出團量成長逾5成
-
2026.02.26：隨著極光進入爆發活躍期尾聲，高端客群紛紛湧向加拿大黃刀鎮追逐極光；西澳粉紅湖等景區深受年輕族群喜愛
-
2026.02.05：中國將恢復上海人赴金馬觀光，觀光餐旅股強勢亮燈，五福等同歡漲逾5%
-
2026.02.05：中國大陸宣布將恢復上海居民赴金門、馬祖旅遊，台股觀光餐旅類股表現強勁
-
2026.02.05：陸委會表示，現行法令未限制上海居民赴金馬旅遊，實際來客量仍有待觀察
-
2026.02.05：陸委會期盼陸方此次宣布能真正落實放寬措施，減少兩岸旅遊的人為障礙
-
2026.02.05：觀光餐旅族群位階偏低，具實質題材刺激容易吸引資金，寒假展開、農曆年將至提供想像空間
-
2026.02.02：燦星旅總經理羅俊英表示，3M26 到 5M26 是日本櫻花季，預期 26 年 日本賞櫻季將是國人遊日旺季
-
2026.02.02：台灣虎航刪減日本航線，燦星旅不受影響，有助接收前往日本東北、四國觀光旅客
-
2026.01.28：零售及餐飲營業額年增率滑落，受春節遞延影響，反映 25 年 底內需消費相對謹慎
-
2026.01.27：印度喀拉拉州維持「第二級：黃色注意」警示，若確認社區廣泛傳播將不排除調整防疫措施
-
2026.01.27：疾管署提醒赴疫區應避免生飲椰棗樹汁，並徹底清洗水果去皮，維持良好個人衛生習慣
-
2026.01.14：攜程網（TCOM）受中國監管機構調查影響，股價重挫逾 17%，並拖累 Airbnb 等旅遊相關產業鏈
-
2025.12.21：王品大陸事業透過策略調整，已連續六季獲利，26 年聚焦「王品」與「西堤」
-
2025.12.21：王品大陸 26 年總店數將突破100家，售價調低、增加選擇、豐富產品是關鍵
-
2025.12.21：王品大陸的西堤客單價從140至150元調降至約100元人民幣
-
2025.12.21：王品牛排也從360至390元，下調至290至300元人民幣
-
2025.12.21：台灣市場將資源集中於石二鍋、聚、肉次方，是 26 年展店重點
-
2025.12.21：新品牌連續三個月虧損就觀察，連續六個月就會閉店
-
2025.11.04：台灣旅遊支出 24 年破5000億元，2025 ITF參展國數創新高
-
2025.11.04：ITF台北國際旅展將於 2025.11.07 – 2025.11.10 登場，共有123個國家/城市參展
-
2025.11.04： 25 年ITF台北國際旅展有1600個攤位，較 24 年增加100個，規模恢復到疫情前水準
-
2025.11.04： 24 年 台灣出國旅遊人次達1,685萬，國旅達2.2億旅次，旅遊支出突破5000億元
-
2025.11.04：台灣旅遊市場持續看旺，帶動各國在ITF加碼參展，顯示台灣是旅遊消費力強勁的市場
-
2025.11.03：非洲豬瘟議題延燒，農業部啟動防疫應變機制
-
2025.10.15：台灣赴日旅遊人數成長趨緩，大阪世博會閉幕後可能進一步走弱
-
2025.10.15： 10M25 三個3天連假，餐飲類股有望受惠
-
2025.10.15：美國政策可能發放1,000-2,000美元消費紅利，有利內需餐飲
-
2025.10.14：台灣 1H25 出境旅客突破914萬人次，年增10.5%，創歷史新高
-
2025.10.14： 4Q25 旅遊熱潮啟動，日韓滑雪、聖誕跨年行程成為市場焦點
-
2025.10.14：政府現金政策將刺激日韓及東南亞線買氣
-
2025.09.29：年成長僅6%，受人口結構、內需疲軟及勞動成本上升壓力，產業競爭激烈
-
2025.09.29：業者採三大策略破局：1.併購擴市占，如御嵿國際收購海峽會，皇家美食併購漢堡王；2.代理日韓品牌，王座國際代理8品牌，全家餐飲代理大戶屋；3.出海布局，揚秦國際「炸雞大獅」進軍東南亞，聯發國際UG茶飲攻美加
-
2025.09.29：中型業者如路易莎、六角國際透過多品牌佈局及供應鏈整合提升競爭力，乾杯集團外販營收占比近20%成長引擎
-
2025.09.10：台灣赴日旅遊人數成長放緩，世博會閉幕後需求或進一步下滑
-
2025.05.07：台幣升值帶動出國意願，5天內海外訂房日均訂單量增幅超過1倍，創下歷史新高
-
2025.05.07：因台幣升值，海外飯店平均房價約有5%降幅，加上訂房優惠，刺激買氣
-
2025.05.07：旅行社觀察到，台幣短期升值對旅遊產業毛利及出國意願有幫助
-
2025.05.07：線上旅展開跑，推出日本暑假小孩半價等優惠，每日訂單量成長3至5成
-
2025.05.07：長線旅遊訂單以 7M25、10M25 出團為主，熱門目的地包含土耳其、奧捷等
-
2025.05.07：短線旅遊訂單以 6M25、7M25 出團為主，日韓的釜山、北海道、大阪世博等產品熱銷
-
2025.05.03：新台幣在 2025.05.02 盤中升幅達1.247元，為央行 02 年 統計以來盤中最大升值，單日升幅達3.07%，成為 2025.05.02 最強亞洲貨幣
-
2025.05.03：出國旅遊族、海外網購族、留學生爸媽及進口商，會因為台幣升值而受惠，出國玩、海外購物、匯款及進口成本變便宜
-
2025.05.03：出口商、台灣觀光業者及外幣投資人，會因為台幣升值而受損，出口收入、觀光收入及外幣投資價值換回台幣後會變少
-
2025.04.30：核三除役後，備轉容量率預計下降約3%，但夏季用電高峰將至，民眾與商家對電力供應感到擔憂
-
2025.04.30：餐飲、零售業電費負擔重，火鍋店電費夏季暴增三成，手搖飲店電費每月可能增加5000元以上
-
2024.04.11：連鎖茶飲店在美國展店，原物料海運自台灣，關稅增加可能導致價格上漲
-
2024.04.11：MR.WISH等業者因美國當地不生產珍珠等原料，受關稅影響，正評估是否漲價
-
2024.04.11：若關稅恢復到32%，漲價可能影響美國買氣，業者正尋求降低成本
-
2024.04.11：TEATOP在美國有分店，透過降低茶葉進貨成本，支持美國加盟主
-
2024.04.11：TEATOP透過茶葉配比調整，努力降低原料成本，以應對關稅衝擊
-
2024.04.11：企業受關稅戰影響，員工旅遊面臨取消或延後，旅行社團體客訂單減少約3成
-
2024.04.11：部分企業因營運壓力，取消員工旅遊，甚至表示能維持營運已屬不易
-
2024.04.11：旅遊公會表示，目前處於90天觀察期，將評估關稅戰對旅遊業的影響
-
2024.04.11：部分旅行社已感受到暑假團體客訂單受影響，預估減少2到3成
-
2024.04.11：自由行機票量仍有成長，但團體客訂單趨緩，業者對未來持觀望態度
-
2024.04.11：旅行社表示，關稅政策變動快速，後續影響仍需時間觀察
-
2025.03.18：台灣赴韓醫美觀光人數年增866%，成長率居各國之冠
-
2025.03.18： 23 年 韓國醫療院所接待超過60.6萬醫美旅客，創歷史新高
-
2025.03.18：Abijou雅秘珠國際中心明洞店規模達800坪，可日接待600人
-
2025.03.18：醫美旅遊興起主因包括觀念改變、韓流影響及價格優勢
-
2025.03.18：韓國肉毒桿菌注射價格比其他國家便宜至少三成
-
2025.03.18：填充、針劑、提拉是遊客最常選擇的熱門醫美項目
-
2025.03.18：台灣顧客年齡集中在20至40歲，平均客單價為24000至48000元
-
2025.03.18：遊客多將醫美療程安排在旅程最後幾天，確保恢復時間
-
2025.03.13：賴清德定調大陸是「境外敵對勢力」，旅遊業界認為開放陸客來台遙遙無期
-
2025.03.13：賴清德表示中國已是「反滲透法」定義的「境外敵對勢力」，台灣必須採取更積極作為
-
2025.03.13：賴清德提出的十七項因應策略，勢必升高兩岸對立，禁團令解禁遙遙無期
-
2025.03.13：海峽兩岸旅行發展協會理事長蕭博仁痛批，有種與大陸交流就是同路人的感受，乾脆宣布戒嚴
-
2025.03.13：赴陸旅客及陸客來台的審查將趨於嚴格，業者對此感到憂心
-
2025.02.27： 1M25 中國再度宣布恢復上海與福建團客來台，台灣仍未全面放行
-
2025.02.27：中國國台辦指控民進黨謀「獨」，破壞兩岸往來
-
2025.02.27：台灣憂慮陸客團可能帶來低價團、影響旅遊品質與環境整潔
-
2025.02.27：台灣也擔憂中國利用陸客作為政治工具，影響內部輿論
-
2025.02.27： 1M24 中國宣布開放上海與福建居民團體來台旅遊，但無具體細節
-
2025.02.27：台灣堅持透過「小兩會」協商，確保旅遊品質與安全
-
2025.02.26：觀光署挑戰 25 年千萬國際客目標，國際旅客部分回流
-
2025.02.26：國旅市場尚未明顯復甦，業者須靈活應變
-
2025.01.19：泰國因人口販運治安問題，陸客紛紛取消赴泰旅遊訂單，春節陸客預計減少至少10%
-
2025.01.19：泰國旅行社業者表示，陸客訂單持續取消且無新單，恐引發倒閉潮
-
2025.01.19：陸客對泰國卻步，但對台灣旅遊興趣高昂，台灣觀光業有望受惠
營建產業新聞筆記彙整
-
2026.04.16：台灣房市出現「死亡交叉」，新成屋數量超過新生兒，且台北市總人口十年減少近一成
-
2026.04.16：空屋率高達 10.43%，其中小坪數住宅空置率近兩成，房地產市場供過於求情況嚴重
-
2026.04.09：六大代銷龍頭同步表示房市最壞時機已過，銀行貸放彈性增加，自住需求回流
-
2026.04.07：房市第 2 戶貸款成數由 5 成放寬至 6 成，有助於成交量回溫及房屋交易平台營運向上
-
2026.03.31：央行對新青安補貼延續持保守態度，若 7M26 補貼結束，貸款人利率將立即跳升
-
2026.03.31：房市預期維持量縮價平，銀行無立即信用風險，看好中信金、第一金
-
2026.03.30：央行放寬房市政策，新青安貸款不計入銀行法上限，且第 2 戶貸款成數上修至 60%，有利買氣回溫
-
2026.03.30：房市處於修正期後段，貸款成數鬆綁視為轉佳訊號，預估最壞時期已過，市場朝向軟著陸發展
-
2026.03.30：土方去化與報價上漲雖增加約 2% 成本，但對建案工程進度影響有限，整體毛利率仍維持穩健
-
2026.03.30：政府近期放寬第二戶房貸放款成數，市場期待政策逐步鬆綁，有助於消化房市短期停滯之銷售率
-
2026.03.30：房市受打房政策影響整體偏冷，但雙北精華區商辦與住宅需求仍緊缺，具備較強的抗跌與去化能力
-
2026.03.30：現金殖利率飄香營建股吸睛，美伊戰事使資金轉向避險，央行鬆綁貸款帶動市場信心
-
2026.03.20：受惠房市政策利多，海悅等營建相關個股獲市場關注
-
2026.03.20：央行將第二戶房貸成數上限放寬至6成，有助於舒緩換屋族資金壓力
-
2026.03.20：營建類股受政策微調激勵普遍走強，怡華今日盤中強勢漲停
-
2026.03.20：央行決議鬆綁第二戶房貸成數至6成，政策利多帶動營建股走勢強勁
-
2026.03.24：營建業受惠北士科輝達設廠效應，華固、遠雄等建商具題材，且普遍具備 6% 以上殖利率
-
2026.03.23：央行首度鬆綁信用管制，調高第二戶購屋貸款成數，有利於低檔營建股如遠雄、國建
-
2026.03.20：維持利率不變，上修 26 年 GDP 至 7.28%，房市管制調升第 2 戶貸款成數上限至 6 成
-
2026.03.19：央行鬆綁第 2 戶限貸成數，回應自住換屋需求，市場預期對營建股與房市具正向激勵作用
-
2026.03.19：住宅貸款年增率從 11.3% 降至 4.5%，建築貸款降至 1.5%，顯示信用資源過度集中情況已改善
-
2026.03.13：美國房市與財政，1M26 新屋開工優於預期但營建許可轉弱，房市受高利率壓制，復甦動能仍屬溫和
-
2026.03.13： 2M26 預算赤字持平，利息與軍事支出墊高成本，中期財政改善空間受限於高債務基數
-
2026.03.05：全台待售新成屋達 11.21 萬宅創歷史新高，新屋庫存壓力迫使建商降價去化
-
2026.03.05：全國空屋數達 98.06 萬宅，空屋率 10.43% 創歷史次高，結構性風險擴散
-
2026.03.05：人口連 25 個月負成長，勞動人口長期下滑致購屋需求消失，房市轉為買方市場
-
2026.01.21：AI成「吞電怪獸」，鄉林賴正鎰：未來十年是能源黃金期
-
2026.01.21：AI的終點是電力，誰掌握能源，誰就能擁有天下，接下來十年將是能源產業發展的黃金期
-
2026.01.21：鄉林已成立新事業部門，規畫跨國投資能源供給公司，涵蓋石油、天然氣與乾淨能源
-
2026.01.21：能源投資項目第一年可望為集團帶入約新台幣40至50億元營收，未來二至三年有機會成長至200至300億元
-
2026.01.21：分析師江慶財指出，營建股近期表現落後大盤，建議投資人若出現反彈時宜採取減碼策略
-
2026.01.21：愛山林受房市政策與買氣影響較大，反彈建議調節
-
2026.01.21：政策管制與資金面雙重壓力下，營建股短線難有表現
-
2026.01.10：第七波信用管制未鬆綁，25 年 買賣移轉棟數恐創 9 年新低，量縮但價格高檔盤整
-
2026.01.04：內政部實施土方新制，強制清運車裝 GPS 並改用電子聯單，嚴查不法繞場與虛偽申報
-
2026.01.04：處理場容量飽和致清運費暴增 5 至 6 倍，民間工地因無處收容土石方引發大規模停工潮
-
2026.01.04：營造成本因新制配套不足屢創新高，業界呼籲政府擴充處理能力以維持產業正常運作
-
2025.12.26：市場回溫，營建股喜迎 26 年交屋潮
-
2025.12.26：央行未重手打房，新青安核撥回升，26 年不落日，營建股築底反彈
-
2025.12.26：國建、華固、遠雄、達麗、潤泰新等，26 年 將迎來交屋潮題材
-
2025.12.24：房貸總量回歸內控、新青安不落日！利空出盡、交屋潮加持，潛力營建股出列
-
2025.12.24：央行管制政策未鬆綁，但放款集中度改為銀行自主管理
-
2025.12.24：金管會於 9M25 鬆綁，新青安貸款額度不計入銀行法72-2條
-
2025.12.24：央行宣示不動產放款集中度，日後回歸銀行自主管理
-
2025.12.24：新青安2.0的推出，使 26 年 起房市與營建股可望出現生機
-
2025.12.24：內政部規劃新青安2.0版，可望延續原方案多項作法
-
2025.12.24： 20 年 低利率環境造就房市大漲，23 年 房地產成交量萎縮
-
2025.12.24： 8M23 新青安方案，再次導致不動產市場價量齊揚
-
2025.12.24：2024.04花蓮大地震引發都更議題，助漲房地產
-
2025.12.24：2024.09央行祭出第七波選擇性信用管制，市場信心盡失
-
2025.12.24：2025.03央行沒有實施第八波管制，營建指數一度反彈
-
2025.12.24：央行房市管制增加彈性，不動產放款回歸銀行自主管理，有助於市場信心回溫
-
2025.12.19：央行房市政策沒再出重手！資金秒懂訊號，營建股全面回神
-
2025.12.19：央行理監事會後房市政策維持不變，未加碼打房，市場氣氛回溫
-
2025.12.19：部分建商年底、26 年初陸續有建案入帳題材，吸引資金回流營建族群
-
2025.12.19：華固、潤隆等指標建商表現亮眼，反映市場對建案認列的期待
-
2025.12.18：房市管制沒鬆綁明日營建股怎麼走？分析師：不至於有失望性賣壓
-
2025.12.18：央行宣布政策利率「連七凍」，選擇性信用管制未鬆綁
-
2025.12.18：央行對房市政策態度偏鷹派，對營建產業形成壓抑
-
2025.12.18：近期市場關注度較高、資金流入明顯的營建股：長虹、遠雄、華固、冠德、新潤及國建
-
2025.12.20：新青安政策將全面檢討調整，在居住正義原則下重新思考，避免既有問題持續存在，預計 1Q26 討論
-
2025.12.20：租金補貼納入量的管制，執行面更嚴謹；加大力道推動包租代管，整合租金補貼、包租代管與社會住宅為百萬租屋政策新架構
-
2025.12.20：台美關稅談判目標為儘快落地、降低不確定性，談判結果有機會不高於競爭國家，確保產業競爭空間
-
2025.12.20：台美談判強調「台灣模式」與「立足台灣、根留台灣」原則，否認外媒報導3,000億美元投資美國數字
-
2025.12.20：傳產承受關稅衝擊，政府編列韌性特別預算支持，資源力道不會打折
-
2025.12.20：電力供應方面，台電評估到 30 年 前電力供應無虞，政府已開始預作準備，所有規劃以安全為最高原則
-
2025.12.19：第七波信用管制不會放寬，貸款集中度仍高於1 10M09底水平，維持現有管制力度
-
2025.12.19：行政部門推出輕安2.0政策欲放寬房貸，但央行不太可能配合放寬信用管制措施
-
2025.12.19：央行將改為由各銀行自主控管貸款，每月回報央行，逐步調整管制方式
-
2025.12.19：房市過熱現象逐漸降溫，有助降低金融體系潛在系統風險，央行樂見房市冷卻
-
2025.12.19：台灣通膨指數可能低估，房租指數不準確，央行可能需升息以降低台美利差
-
2025.11.26：社群熱度不減！房市買氣降溫、網友聲量仍破289萬則，意藍總座揭三大焦點
-
2025.11.26：2025 1H25 全台房市成交量雖下降，但社群討論聲量達289萬則，顯示房市話題仍熱烈
-
2025.11.26：意藍資訊總經理楊立偉指出，1H25 房市討論三大主軸為品牌建商、指標建案與重畫區大案
-
2025.11.26：新案待售存量創新高至 18.4 萬戶，建商降價壓力累積但有助銷售去化
-
2025.11.26：央行三大房市觀察指標顯示房市已冷卻，預期 1H26 不動產信用管制陸續退場
-
2025.11.26：信義及海悅代銷營收已止穩回升，房市成交量落底訊號浮現，預期緩步築底回升
-
2025.11.26：五大行庫房貸利率自 9M25 開始下降，有利消費者購屋信心回溫
-
2025.11.21：分析師：股市被套難買房，營建股面臨缺資金、無題材、籌碼不友善三重壓力
-
2025.10.23：政府持續打炒房，高價成交恐引起主管機關關注，未來豪宅貸款鬆綁時程恐將延後
-
2025.10.22：建商大老預測未來5年房市難有起色
-
2025.10.22：928檔期銷售總金額較 24 年大減近3成
-
2025.10.22：各大建商紛紛喊停購地，對市場信心低
-
2025.10.22：央行不放水、融資管制致使房市交易量驟降
-
2025.10.22：建商普遍認為風險過高，暫緩購地囤地策略
-
2025.10.16：中國房市「好房子」政策政策帶動新成屋銷售回溫，重點城市成交量增加
-
2025.10.16：政策側重新建案，可能對中古屋市場造成衝擊
-
2025.10.16：政府工作報告首次提及「好房子」計劃，各地制定建設指引
-
2025.10.16：房企將此政策視為房市復甦的「特效藥」
-
2025.10.16：中古屋面臨嚴峻挑戰，可能被市場視為「壞房子」
-
2025.10.16：新樓盤高得房率成為變相降價策略，衝擊舊有房產
-
2025.10.17：新青安房貸 9M25 起不受銀行法限制，待撥件數與金額大幅下降
-
2025.10.17：待撥件數降至5,200件，金額降至566億元，減少逾50%
-
2025.10.17：等待撥款時間縮短至約2個月內
-
2025.10.17：超過50歲申貸戶數達6,765戶，年收入逾300萬戶數6,737戶
-
2025.10.17：財政部長承諾將提出新青安檢討報告
-
2025.10.18： 9M25 個人房地合一稅收44.5億元，年減30.3%，主因打炒房政策使房市買氣低迷
-
2025.10.18：營利事業房地合一稅收399.6億元，年增37.1%，企業積極購置不動產
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：龍邦的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢高度可靠，數據相對穩定，代表成交量萎縮，市場觀望氣氛濃厚，股價圍繞均線波動。
（判斷依據：雖然分析基於收盤價、均線及成交量，但短期股價波動仍可能受突發消息影響，宜將技術分析結果放在更廣泛的市場環境中綜合考量。）
圖(30)2514 龍邦 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：龍邦的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢較為可靠，數據波動處於正常範圍，代表連續數週下跌，跌破多條重要週均線（如60週、120週線）支撐。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）
圖(31)2514 龍邦 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：龍邦的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表各週期月均線趨於黏合或平行，等待月成交量出現顯著變化以確認長期方向。
（判斷依據：月成交量的變化需結合價格在歷史關鍵高低點或重要月均線位置的表現來解讀：長期底部區域的溫和放量或頂部區域的異常天量，往往預示著長期趨勢的重大轉變。）
圖(32)2514 龍邦 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：龍邦的外資籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表外資對該股暫持中性看法，籌碼無顯著變動。
（判斷依據：特定產業龍頭股或大型權值股，其外資籌碼動向尤其值得關注，常能引領族群或大盤走勢。） - 投信籌碼：龍邦的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信持股水位穩定，等待明確信號。
（判斷依據：季底、年底的作帳行情及結帳壓力，是觀察投信買賣超變化的重要時間點。） - 自營商籌碼：龍邦的自營商籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。自營商籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表自營商小幅賣出，短線獲利了結或避險微調。
（判斷依據：自營商（避險）部位的買賣主要是為了對沖其發行的權證或從事的其他衍生品交易風險，其方向與標的股票走勢相反（如看多權證熱賣，自營商需買進現股避險）。）
圖(33)2514 龍邦 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：龍邦的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表千張大戶人數變化不大，籌碼結構穩定。
（判斷依據：此數據通常每週公布一次，適合用於觀察中長期籌碼趨勢的演變。） - 400 張大戶持股變動：龍邦的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
（判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）
圖(34)2514 龍邦 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析龍邦的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(35)2514 龍邦 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略
展望未來，龍邦國際制定了清晰的成長策略藍圖：
- 深化核心業務：持續聚焦都市更新與危老重建，掌握政策紅利與都會區再開發商機，擴大推案規模，提升不動產開發價值。
- 拓展多元利基：加強醫療保健（婦產專科）與休閒娛樂（高爾夫、溫泉）產業的投資與經營，尋求新的成長曲線。
- 鞏固穩定收益：透過控股泰山企業，維持食品事業的穩定現金流貢獻。
- 優化營運效率：持續改善財務結構，降低營運成本，提升資金運用效率與整體獲利能力。
- 布局潛力市場：持續評估並拓展中國大陸市場的不動產及醫療項目，尋求跨境發展機會。
- 探索新興領域：關注綠能產業等新興趨勢，評估未來投入的可行性。
重點整理
- 多元控股集團：龍邦國際已從營建公司成功轉型為涵蓋不動產、營造、食品、殯葬、休閒等多領域的控股企業。
- 雙引擎驅動：營建工程與食品加工販售為目前兩大營收支柱，合計貢獻近九成營收。
- 都更危老先鋒：積極投入都市更新與危老重建，掌握政策紅利與市場趨勢，為未來不動產業務主要成長動能。
- 資產活化效益：持有優質商辦物業，並透過土地開發與整合，持續提升資產價值與收益。
- 財務體質穩健：維持合宜的負債比率與充裕的現金流，支持公司持續投資與發展。
- 短期營運波動：2025 年初營收面臨短期下滑壓力，需關注後續推案進度與市場復甦力道。
- 長期展望正向：憑藉多元化布局、豐富土地資源及清晰發展策略，長期成長潛力值得期待。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/251420241024M001.pdf
- 法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/2514_10_20241024_ch.mp4
公司官方文件
-
龍邦國際興業股份有限公司 2024 年法人說明會簡報 (2024)
本研究主要參考法說會簡報的財務數據、事業群介紹、營運概況、不動產開發項目進度及未來展望。 -
龍邦國際 2024 年上半年度財務報告 及 2024 年年度財務報告
本文的財務分析（含合併營收、毛利、淨利、EPS、資產負債結構）及事業群營收佔比主要依據此兩份財報。 -
龍邦國際興業股份有限公司企業簡介 (2024)
提供公司發展歷程、重要里程碑及經營理念等基本資料。
產業研究報告
-
MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 龍邦國際 (2024)
參考該網站關於龍邦的公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、原物料、產品結構與營收佔比等資訊。 -
NStock 網站 – 龍邦做什麼 (2024)
參考該網站關於龍邦公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況及主要業務的資訊。 -
StockFeel 股感 – 龍邦 (2024)
參考該網站關於龍邦的競爭對手資訊。
新聞報導
-
工商時報產業分析專文 (2024.09.19)
報導詳述泰山企業承租龍邦國際亞洲廣場大樓的交易細節及市場意義。 -
鉅亨網、CMoney、Winvest 等財經新聞平台 (2024-2025)
參考相關平台關於龍邦近期營收公告、法人動向、重大工程簽約、股東會決議等新聞報導。 -
CTWANT、今周刊 ESG、遠見雜誌等媒體報導 (2023-2024)
參考相關報導關於龍邦入主泰山、公司治理及多元化經營的背景資訊。
其他公開資訊
-
維基百科 – 龍邦集團 (2024)
參考關於公司歷史沿革、更名記錄及重大投資事件資訊。 -
公司官網 (www.longbon.com.tw) (2024)
參考公司最新消息、事業介紹及聯絡資訊。 -
Yahoo 奇摩股市、HiStock 嗨投資、Goodinfo! 台灣股市資訊網等股市資訊平台 (2024-2025)
參考公司基本資料、股價表現、法人持股、股利政策等數據。
註：本文內容主要依據 2024 年度及 2025 年初的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及建案資訊均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。為確保資訊時效性，本文優先採用 2024 年之後的資料來源。
功能鍵說明與免責聲明
免責聲明
請參閱本站免責聲明，本站所提供資訊係基於公開資料整理與本站演算法進行分析，僅供一般投資資訊參考，不代表任何形式之投資建議、保證或邀約。本站對於所提供資訊之正確性、完整性或實用性不做任何形式之擔保。本站與讀者無任何對價關係，讀者應自行評估相關內容資訊之適當性，並自主進行相關投資決策並承擔盈虧風險，本站不負相關損益責任。
功能鍵說明
| 快捷鍵 | 功能描述 | 跳轉位置 |
|---|---|---|
| 左 | 快速切換至上一標題 | 回上一個標題 |
| 右 | 快速切換至下一標題 | 到下一個標題 |
| 0 | 快速切換股票頁面選單 | 輸入股票代碼快速切換至相關選單 |
| 1 | [2] 快速總覽 | 主標題 |
| 2 | [3] 公司基本面分析 | 主標題 |
| 3 | 「主要業務與說明」 | 位於 [3] 公司基本面分析之下 |
| 4 | 「營收結構分析」 | 位於 [3] 公司基本面分析之下 |
| 5 | [4] 個股質化分析 | 主標題 |
| 6 | [5] 產業面深入分析 | 主標題 |
| 7 | [6] 個股技術面與籌碼面觀察 | 主標題 |
| 8 | 「個股新聞筆記即時彙整」 | 位於 [4] 個股質化分析之下 |
| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |