個股筆記：6206 飛捷 - 913 理財估測站

圖(1)個股筆記：6206 飛捷（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 01 月 30 日

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飛捷科技：全球領先智慧零售解決方案提供商

飛捷科技股份有限公司（股票代號：6206）成立於 1984 年，由現任董事長林大成創立。公司總部位於台北市，憑藉林董事長的精準市場眼光，成功從個人電腦領域轉進工業電腦應用市場。在長達四十年的發展歷程中，公司陸續在英國、美國、德國、香港及上海設立營運據點，建立完整的全球銷售網絡。1999 年，飛捷推出全球首款書本式桌上型電腦（Book PC），成為公司技術創新的重要里程碑。

主要業務與產品線

飛捷科技專注於設計和製造各類端點銷售系統（POS）、自助服務系統（KIOSK）及嵌入式電腦系統。公司的產品線涵蓋：

• POS 系統：應用於零售及餐飲業
• 自助服務系統（KIOSK）：提供自動化服務解決方案
• 嵌入式電腦系統：支援各類工業應用
• 工業控制系統：用於自動化生產
• 醫療平板系統：專供醫療院所使用

圖(2)主要產品（資料來源：飛捷公司網站）

公司採用模組化設計結合客製化生產的策略，在提升生產效率的同時，保持產品的高度靈活性。主要生產基地位於林口華亞科技園區，透過精益生產技術持續優化生產流程，有效控制成本。

營收結構與市場分布

飛捷科技憑藉深厚的技術實力與完整的全球布局，建立起穩健的營收結構。2024 年第一季的合併營收分布中，美洲市場貢獻最大，佔總營收的 50.0%，反映出公司在北美市場的深耕成果。歐洲、中東及非洲（EMEA）地區緊隨其後，佔比達 39.7%，顯示公司在歐洲成熟市場的穩固地位。亞太地區則佔 10.2%，為公司未來成長的重要潛力市場。在產品組合方面，餐飲及零售業務成為公司的營收主力，約佔總營收的 80%。2024 年開局表現亮眼，前兩月營收達 6.28 億元，較去年同期大幅成長 22.75%，營運動能持續增強。

pie title 2024年第一季營收地區分布 "美洲" : 50.0 "歐洲、中東及非洲" : 39.7 "亞太地區" : 10.2

客戶基礎與應用領域

飛捷科技多年來積極開拓多元化的客戶群體，產品應用範圍涵蓋零售、餐飲、醫療及工業等關鍵領域。在零售業方面，公司與多家大型連鎖超市和便利商店建立長期合作關係，提供完整的銷售點管理解決方案。餐飲業領域中，從速食連鎖到高端餐廳都採用飛捷的系統，特別是在連鎖餐飲業的數位轉型過程中扮演重要角色。醫療產業方面，公司的醫療平板系統在醫院及診所廣受歡迎，協助提升醫療服務效率。在工業自動化領域，飛捷的工業控制系統為各類工廠及生產線提供穩定可靠的運作平台。公司與眾多系統整合商保持密切合作，在終端設備升級潮流中持續擴大市場份額。

graph LR A[飛捷科技客戶群] --> B[零售業] A --> C[餐飲業] A --> D[醫療產業] A --> E[工業自動化] B --> F[大型連鎖超市] B --> G[便利商店] C --> H[速食連鎖] C --> I[高端餐廳] D --> J[醫院] D --> K[診所] E --> L[工廠] E --> M[生產線] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#A0522D,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

技術創新與智慧解決方案

飛捷科技積極布局智慧解決方案（Smart Solution），建構完整的 AI 技術生態系統：

graph TD A[Smart Solution] --> B[AI aas] A --> C[AIoT] A --> D[AI Robot] B --> E[Hospitality AI] B --> F[Retail AI] C --> G[UEM] D --> H[AMR] E --> I[Berry AI] F --> J[SCO AI] G --> K[inefi] H --> L[FlyMoBot] I --> M[無人餐管] J --> N[無人結帳] K --> O[無人監控] L --> P[無人搬運] style A fill:#B8860B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style B fill:#CD5C5C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style C fill:#668B8B,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style D fill:#DAA520,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style E fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style F fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style G fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style H fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style I fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style J fill:#B87333,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style K fill:#BC8F8F,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style L fill:#DEB887,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style M fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style N fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style O fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF style P fill:#D2B48C,stroke:#FFFFFF,stroke-width:2px,color:#FFFFFF

公司的技術架構分為三大主軸：

• AI as a Service（AI aas）
• AI of Things（AIoT）
• AI Robot

在各應用場景中，公司開發了專門的解決方案：

• 餐飲服務：透過子公司華捷智能（Berry AI）開發 Hospitality AI 系統
• 零售領域：由 SCO AI 團隊負責的 Retail AI 系統
• 智慧監控：inefi 團隊的 UEM 技術應用
• 智慧物流：FlyMoBot 團隊的 AMR 技術應用

競爭優勢與市場地位

飛捷科技在全球 POS 系統及自助服務設備市場佔有重要地位，這源於公司多年來在技術創新與市場開拓方面的持續投入。公司擁有完整的研發團隊，不斷推出符合市場需求的創新產品，特別是在 AI 應用領域的布局已開始收穫成果。全球化的銷售網絡使公司能夠快速回應各地客戶需求，提供即時的技術支援和售後服務。在生產製造方面，飛捷採用靈活的客製化生產模式，配合嚴格的品質控制體系，確保產品品質始終如一。面對 Ingenico、Verifone 及 NCR Corporation 等國際大廠的競爭，飛捷憑藉深厚的技術積累、優質的客戶服務以及快速的市場反應能力，成功在全球市場中建立起獨特的競爭優勢。公司持續投入研發資源，開發新一代智慧零售解決方案，進一步鞏固市場領導地位。

供應鏈管理與成本控制

飛捷科技與上游電子元件供應商建立長期且穩定的合作關係，確保關鍵原物料供應無虞。原物料成本約佔總成本的 40%，公司透過多元化的供應商策略及長期合作機制，有效管理成本風險。近年來，面對全球供應鏈的波動，公司採取積極的供應鏈管理策略，包括優化庫存管理、強化供應商關係，使得客戶庫存已回歸健康水準。

近期營運動態

2024 年第一季營收表現優於預期，較前一季略有成長，第二季更有機會進一步上揚。尤其值得注意的是，公司子公司華捷智能（Berry AI）在經過五年的技術研發，成功開發出將影像轉化為數據的 AI 智能技術，協助企業進行顧客行為分析，並據此改善服務流程與優化管理模式。目前已成功打入美國連鎖快餐市場，與多家一線速食品牌達成合作，預計 2024 年底前將導入 800 家門市，未來三年的潛在合作門市數更可達一萬家。

轉型升級與創新布局

飛捷科技近年來積極推動業務轉型，將重心從傳統硬體製造轉向 AI 應用服務。公司深入研究終端客戶在各場域的營運流程需求，開發符合實際使用情境的智能化解決方案。預計在 2024 年推出四至五個嶄新的 AI 解決方案，持續擴大 non-POS 營收比重。這種轉型策略不僅強化了公司的競爭優勢，也為未來的成長奠定堅實基礎。

未來展望與發展方向

隨著零售及餐飲業數位化轉型加速，飛捷科技的智慧解決方案需求持續增加。公司規劃多項成長策略：

• 擴大 AI 應用服務範疇，深化與美國餐飲業客戶的合作
• 持續優化產品組合，提升整體毛利率
• 加強研發投入，保持技術領先優勢
• 拓展新市場，特別聚焦亞洲及美洲地區的商機

在林口園區的擴產計畫進行中，將進一步提升產能以滿足市場需求。飛捷科技以其深厚的技術實力與創新能力，正逐步實現從傳統 POS 設備製造商向智慧零售整體解決方案提供者的轉型，未來發展前景可期。透過持續的創新與轉型，飛捷科技不僅鞏固了在既有市場的領先地位，更開創了嶄新的成長機會，為股東創造長期且穩定的投資價值。

參考資料來源

資料來源：飛捷公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.flytech.com

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/620620240521M001.pptx

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6206_44_20240521_ch.mp4

基本概況

股價：93.3
預估本益比：13.06
預估殖利率：6.36%
預估現金股利：5.93元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(3)6206 飛捷 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(4)6206 飛捷 K線圖（日）

圖(5)6206 飛捷 K線圖（週）

圖(6)6206 飛捷 K線圖（月）

日報表

圖(7)6206 飛捷法人籌碼

週報表

圖(8)6206 飛捷大戶籌碼

月報表

圖(9)6206 飛捷內部人持股

圖(10)6206 飛捷本益比河流圖

圖(11)6206 飛捷淨值比河流圖

新聞筆記

sequenceDiagram participant 2025.01.08 Note right of 2025.01.08: ↑飛捷公告 12M24 營收為4.76億元，年增率
69.28%，月增率2.72% Note right of 2025.01.08: ↑24 年累計營收為46.06億元，累計年增率3
2.04%

sequenceDiagram participant 2025.01.06 Note right of 2025.01.06: ↑工業電腦股如艾訊、飛捷等股表現不錯

sequenceDiagram participant 2Q24 Note right of 2Q24: →POS品牌大廠飛捷成立於1984年，至今已40個
年頭，創辦人兼董事長林大成憑藉精準眼光，從PC領域
成功搶進IPC應用 Note right of 2Q24: →飛捷成立以來，陸續在英國、美國、德國、香港及上海
設有辦公室及子公司，尤其在智慧零售領域取得長足發展 Note right of 2Q24: →與多家大型系統整合商，速食餐飲、百貨業者皆有合作
，在各終端應用換機潮帶動下，推動飛捷營收穩步擴增，
繳出連年維持獲利 Note right of 2Q24: →飛捷近年來針對終端客戶在各場域營運流程中需求，進
行討論、溝通，並研究開發產品，提供場域使用情境的智
能化解決方案 Note right of 2Q24: →硬體銷售方面，持續深化餐飲、零售、醫療、工業自動
化等領域應用，提供多元選擇

sequenceDiagram participant 1Q24 Note right of 1Q24: →布局AI應用邁向收成階段，飛捷董事長林大成指出，
近年公司在硬體基礎上持續往軟體及解決方案發展，擴大
non POS營收比重 Note right of 1Q24: ↑尤其是飛捷已經走在提供AI應用服務，而非還在硬體
階段，目前與客戶合作逐步放量，預計 24 年將推出
4、5個解決方案，將由POS硬體轉向AI應用商 Note right of 1Q24: →飛捷子公司華捷智能（Berry AI）在歷經五年
專注運用AI智能技術，將影像轉化成數據，進行顧客行
為分析，進而改善服務流程與優化管理模式 Note right of 1Q24: ↑主要鎖定連鎖快餐行業，已成功協助多家美國一線速食
品牌商，預計 24 年底將導入800家，未來三年潛
在合作家數估達一萬家，挹注飛捷營收、獲利動能 Note right of 1Q24: →觀察客戶庫存已經回到健康水準、首季營收可望較上季
略增、2Q24 可望再向上，產品組合調整也有助毛利
率表現 Note right of 1Q24: ↑展望 24 年，隨著拉貨力道回溫，首季業績可望較
4Q23 持平至小增，2Q24 有機會進一步成長
，24 年估雙位數增幅 Note right of 1Q24: ↑公司並積極往AI應用發展，優化產品組合，有助毛利
率維持高檔水準。法人看好，飛捷 24 年有機會賺進
半個股本，EPS挑戰5元 Note right of 1Q24: ↑飛捷已經走在提供AI應用，而非還在硬體階段，目前
與客戶合作逐步放量，預計 24 年將推出四、五個解
決方案，將由POS硬體轉向AI應用商 Note right of 1Q24: ↑歷經五年專注運用AI智能技術，將影像轉化成數據，
進行顧客行為分析，進而改善服務流程與優化管理模式 Note right of 1Q24: →飛捷前兩月營收6.28億元，較 23 年同期成長
22.75％，公司 3M24 出貨動能也維持正向看
法

sequenceDiagram participant 3Q23 Note right of 3Q23: ↑近年積極拓展解決方案開發，衝刺Non-POS業務
，透過旗下英諾菲數位科技（inefi）及華捷智能（
Berry AI）等，提供遠端維運管理系統

sequenceDiagram participant 2Q23 Note right of 2Q23: ↑訂單能見度 4M23 開始回升，2H23 歐美展
店復甦力道可望進一步轉強