飛捷科技（6206）：引領智慧零售與 AI 應用潮流的全球領導者

圖(1)個股筆記：6206 飛捷（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 06 月 05 日

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本文深入剖析飛捷科技（6206）的營運概況與發展前景。飛捷科技作為全球領先的 POS 系統供應商，成功轉型為智慧零售解決方案提供者，在 AI 影像辨識應用領域取得重大進展。公司財務表現亮眼，營收、獲利與毛利率皆創佳績，並積極拓展全球市場。本文將從公司概要、產品分析、市場營運、財務指標、競爭優勢等多個角度，全面解讀飛捷科技的投資價值。

以下為基本面量化指標雷達圖，呈現公司在股東權益報酬率、預估本益成長比、預估本益比、股價淨值比、預估殖利率等面向的表現，可作為評估公司基本面健康狀況的參考。

圖(2)6206 飛捷基本面量化指標雷達圖（本站自行繪製）

以下為質化暨市場面分析雷達圖，從產業前景、題材利多、訊息多空比、法人動向等面向，分析公司的市場前景。

圖(3)6206 飛捷質化暨市場面分析雷達圖（本站自行繪製）

公司概要與發展歷程

公司基本資料

飛捷科技股份有限公司（Flytech Technology Co., Ltd.），股票代號 6206，公司網址：https://www.flytech.com，於 1984 年 8 月 13 日 由現任董事長林大成創立，總部位於台北市內湖區。公司專注於端點銷售系統（POS System）、工業平板電腦（Panel PC）及資訊服務系統（KIOSK）的設計、製造與銷售，是全球領先的工業電腦應用解決方案提供商。經過近四十年的發展，飛捷科技已在全球建立完整的營運網絡，包括英國、美國、德國、香港及上海等地均設有營運據點。

飛捷科技的發展歷程展現其敏銳的市場洞察力與技術創新能力：

1. 1984 年： 公司成立，初期專注於個人電腦領域。

2. 轉型期： 憑藉林董事長的遠見，成功轉型進入工業電腦（IPC）應用市場，奠定未來發展基礎。

3. 1999 年： 推出全球首款書本式桌上型電腦（Book PC），成為公司技術創新的重要里程碑。

4. 2004 年 8 月 3 日： 於台灣證券交易所正式掛牌上市，資本額約 14.3 億元。

5. 2019 年： 與 StarFab 加速器合作，積極扶植新創企業，聚焦智慧零售、餐旅、醫療、ESG 及機器人相關領域，並同年成立子公司華捷智能（Berry AI），專注發展 AI 影像辨識技術。

6. 2022 年： 子公司英諾菲（Inefi）推出遠端維運管理服務（SaaS 系統），強化 POS 機台的監控與遠端管理能力。

7. 近年發展： 積極推動從硬體製造商向軟硬體整合智慧解決方案提供者的轉型，AI 技術與軟體訂閱服務成為新的成長動能。

公司核心文化強調敏捷性與適應性，致力於整合硬體解決方案與人工智慧技術，結合服務導向軟體，目標成為智慧服務的領導者，提供全面的智能解決方案以滿足不斷變化的市場需求。

組織規模與生產基地

飛捷科技總部位於台北市內湖區，主要負責研發與管理。核心生產基地則位於台灣桃園市龜山區華亞科學園區，該廠房自 2011 年建立，為公司自有製造中心。此基地負責從主機板設計製造到整機系統組裝的完整生產流程，實現一站式服務，確保產品品質穩定與生產彈性。飛捷堅持 100% Made in Taiwan，強調製造品質與技術整合能力。

主要業務範疇分析

核心產品線

飛捷科技專注於設計和製造各類端點應用設備，產品線完整且多元，主要涵蓋：

1. 端點銷售系統（POS System）： 為公司核心產品，尤其以具備觸控螢幕的多功能一體機（Touch POS）為主，佔出貨比重超過八成。廣泛應用於零售及餐飲業。

2. 自助服務系統（KIOSK）： 提供自動化服務解決方案，知名案例包含麥當勞自助點餐機及 7-11 的 ibon 系統。近期更開發能與虛擬人物互動的新型態自助結帳系統，旨在提供更具溫度的對話體驗，探索 AI 在服務場景的更多可能性。

3. 平板電腦（Panel PC）： 包含工業級與醫療級平板電腦，應用於工業控制、醫療照護等場域。

4. 嵌入式電腦系統/工業控制系統（KPC）： 支援各類工業自動化應用，提供穩定可靠的運作平台。

5. Mobile POS： 提供移動化的銷售點解決方案。

6. 自助結帳機（SCO, Self-checkout）： 因應零售業人力短缺及效率提升需求，結合 AI 技術防止漏掃。

圖(4)主要產品（資料來源：飛捷公司網站）

公司產品採用模組化設計，結合少量多樣的客製化生產策略，在提升生產效率的同時，保持產品的高度靈活性與市場適應性。透過桃園華亞科技園區的自有製造中心與精益生產技術，持續優化生產流程並有效控制成本。

技術創新與智慧解決方案

飛捷科技近年積極布局智慧零售解決方案（Smart Solution），致力於從硬體製造商轉型為軟硬體整合服務提供者。公司建構了完整的 AI 技術生態系統，其技術架構分為三大主軸：

1. AI as a Service（AI aas）： 提供以 AI 為基礎的服務模式。

2. AI of Things（AIoT）： 結合 AI 與物聯網技術，實現智慧化設備管理。

3. AI Robot： 開發自主移動機器人（AMR）等應用。

在各應用場景中，公司透過旗下子公司開發專門的解決方案：

1. 智慧餐飲： 子公司華捷智能（Berry AI）開發 Hospitality AI 系統，利用 AI 影像辨識技術優化速食店得來速流程、分析顧客行為，提升營運效率與顧客體驗。

2. 智慧零售： 英捷智能（Angible）聚焦零售端軟體應用，推出 SCO AI 防止自助結帳漏掃產品；SCO AI 團隊亦負責相關 Retail AI 系統開發。

3. 智慧監控與遠端維運： 子公司英諾菲（Inefi）提供 UEM（Unified Endpoint Management）雲端平台，實現 POS 設備的遠端監控與管理。

4. 智慧物流： FlyMoBot 團隊專注於自主移動機器人（AMR）技術應用。

透過上述布局，飛捷科技將 AI 技術深度整合至產品與服務中，不僅提升硬體產品的附加價值，更開創了以軟體訂閱為主的持續性收入來源，成為公司未來成長的關鍵驅動力。

基本概況

圖(5)6206 飛捷 EPS 熱力圖（本站自行繪製）

上圖為 6206 飛捷的 EPS 熱力圖，呈現了歷年 EPS 的預估變化。

圖(6)6206 飛捷 K線圖（日）（本站自行繪製）

圖(7)6206 飛捷 K線圖（週）（本站自行繪製）

圖(8)6206 飛捷 K線圖（月）（本站自行繪製）

上圖為 6206 飛捷的股價走勢圖，分別以日、週、月為單位呈現，股價走勢圖說明此公司過去一段時間的價格變化。而日、週、月等線圖分別代表日、週、月的股價變化。

飛捷科技（6206）目前股價約為 114.0 元，預估本益比為 15.05，預估殖利率為 5.54，預估現金股利為 6.31 元。公司報表更新進度為月報及季報。法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/620620240521M001.pptx，法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/6206_44_20240521_ch.mp4。 從股票分析的角度來看，飛捷科技的基本面分析，是投資者評估投資價值的關鍵。

市場與營運分析

營收結構分析

飛捷科技憑藉深厚的技術實力與完整的全球布局，建立起穩健的營收結構。在產品組合方面，餐飲及零售相關業務是公司的營收主力，約佔總營收的 80%。POS 系統，特別是 Touch POS，佔整體出貨量超過八成。近年來，隨著 AI 應用與軟體服務的拓展，非硬體營收占比正穩定增加，英捷智能 2024 年貢獻營收數千萬元，預估 2025 年可望突破億元大關。

圖(9)6206 飛捷營收趨勢圖（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的營收趨勢圖，顯示了公司營收的變化情形。

財務績效分析

飛捷科技近年財務績效亮眼，展現強勁的獲利能力與營運效率：

1. 2024 年營運成果：

   • 合併營收達新台幣 46 億元，年增 32%。
   • 毛利率創歷史新高，達 43.61%，刷新紀錄。
   • 營業利益突破 10 億元 大關，年增近 100%。
   • 稅後淨利達 9.92 億元，年增 98%，創 10 年新高。
   • 每股盈餘（EPS）達 6.93 元。
   • 營業利益率 23.26%、稅後淨利率 20.82%，同步創下新高。

圖(10)6206 飛捷獲利能力（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的獲利能力分析，包含毛利率、營益率、純益率等指標的變化，顯示了公司強勁的獲利能力。其中，2024 年毛利率飆破 40%，達 43.61%，刷新紀錄。

1. 2025 年第一季表現：

   • 合併營收 13.61 億元，年增 34.3%。
   • 2025 年 2 月 單月營收 4.58 億元，年增 56.7%，顯示成長動能持續。
   • 前 2 月營收 9.02 億元，年增 43.49%。

高毛利率與優異的費用控管能力，使公司在市場波動中仍能維持穩健的獲利。

圖(11)6206 飛捷杜邦分析（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的杜邦分析，代表公司的財務狀況，財務狀況越好，代表公司的獲利能力越好。

區域市場分析

飛捷科技的營收高度集中於歐美市場，展現其在全球市場的深耕成果。

根據 2024 年第一季 財報數據：

1. 美洲市場： 貢獻 50.0% 的營收，為最大單一市場。美國經濟穩健及智慧零售需求強勁是主要驅動力。

2. 歐洲、中東及非洲（EMEA）： 佔比 39.7%。歐洲市場雖受俄烏戰爭影響，但已見回溫跡象，若戰事結束，復甦力道可期。食品零售大型客戶的轉單亦帶來挹注。

3. 亞太地區： 佔 10.2%，為公司未來具備成長潛力的市場。

(註：2023 全年數據略有不同，美洲約 58%、EMEA 約 30%、亞洲約 10%、台灣約 2%。本文採用較新的 2024 年第一季數據。)

公司在全球主要市場均設有營運據點，能快速回應客戶需求並提供在地支援。

供應鏈管理與成本控制

飛捷科技與上游電子元件供應商建立長期且穩定的合作關係，確保關鍵原物料供應無虞。原物料成本約佔總成本的 40%。面對全球供應鏈波動，公司採取積極管理策略：

1. 多元化供應商策略： 降低單一供應商依賴風險。

2. 長期合作機制： 穩定料源與價格。

3. 優化庫存管理： 經歷 2023-2024 年的客戶庫存去化後，目前庫存水位已回歸健康，訂單頻率從過去約兩個月一次縮短至一個月一次。

4. 垂直整合與在地製造： 透過桃園自有工廠進行設計與製造（100% Made in Taiwan），提升供應鏈彈性，並有助於成本控制。

圖(12)6206 飛捷存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）

上圖顯示飛捷科技的存貨與平均售貨天數，可觀察公司存貨管理效率。

圖(13)6206 飛捷存貨與存貨營收比（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的存貨與存貨營收比，可用於判斷公司去庫存能力。

公司的高毛利率（超過 40%）亦提供緩衝空間，使其在面對原物料價格波動或關稅壓力時，具備較佳的成本轉嫁與吸收能力。

客戶結構與價值鏈分析

客戶群體分析

飛捷科技的客戶基礎廣泛且多元，主要涵蓋：

1. 硬體品牌商

2. 系統整合商（SI）

3. 代理通路商

4. 全球知名大廠與企業專案客戶

在應用領域方面：

1. 餐飲業： 為飛捷傳統強項，尤其在連鎖速食領域市佔率高。已成功打入全球前十大速食品牌中的四家，並持續與多家潛在客戶接洽。子公司 Berry AI 更與美國大型炸雞連鎖品牌 Zaxbys 達成全面合作，將 AI 影像計時系統全面導入其全美 970 家門市的得來速服務。

2. 零售業： 提供 POS、SCO 等解決方案給大型連鎖超市、便利商店。近期合作對象更擴展至大型運動用品、服飾零售業者。

3. 醫療產業： 提供醫療級平板電腦、自助報到機、病床終端等，支援醫院資訊化與遠距醫療。

4. 工業自動化： 提供 Panel PC、Box PC 及 AMR 解決方案，支援智慧製造與工業 4.0 升級。

飛捷透過與系統整合商的緊密合作，以及對終端客戶需求的深入理解，持續在設備升級與數位轉型浪潮中擴大市場份額。

價值鏈定位

飛捷科技在智慧零售與工業電腦產業價值鏈中扮演關鍵的設計製造與解決方案提供者角色。公司向上整合關鍵零組件供應商，向下則透過品牌商、系統整合商及通路夥伴，將產品與服務導入終端應用市場。

其價值創造模式已從傳統的硬體代工（OEM/ODM）逐漸轉向提供整合軟硬體、AI 技術及加值服務的整體解決方案。這種轉型不僅提升了產品的附加價值與客戶黏著度，也強化了公司在價值鏈中的議價能力與影響力。

籌碼分析

圖(14)6206 飛捷法人籌碼（日）（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的法人籌碼分佈圖，以日為單位觀察法人買賣超情形。

圖(15)6206 飛捷大戶籌碼（週）（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的大戶籌碼分佈圖，以週為單位觀察大戶的持股比例。

圖(16)6206 飛捷內部人持股（月）（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的內部人持股比例圖，以月為單位觀察公司內部人的持股變化。

財務指標

圖(17)6206 飛捷本益比河流圖（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的本益比河流圖，呈現了歷年的本益比變化以及預估的本益比區間。

圖(18)6206 飛捷淨值比河流圖（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的淨值比河流圖，呈現了歷年的淨值比變化。

圖(19)6206 飛捷不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的不動產、廠房、設備等非流動資產的資本變化圖，觀察公司資本支出的變化情形，可作為公司擴張的參考指標。

圖(20)6206 飛捷合約負債（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的合約負債變化圖，合約負債代表公司的預收款項，可視為公司未來的潛在訂單。

圖(21)6206 飛捷現金流狀況（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的現金流量圖，顯示公司各項現金流量的變化。

圖(22)6206 飛捷資本結構（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的資本結構圖，顯示公司資本的組成狀況。

圖(23)6206 飛捷股利政策（本站自行繪製）

上圖為飛捷科技的股利政策，呈現公司歷年的股利發放情形。董事會決議配發 6 元現金股利，配發率 86.58%，殖利率約 4.3%。

競爭優勢與未來展望

競爭優勢分析

飛捷科技在全球 POS 系統及自助服務設備市場佔有重要地位，其核心競爭優勢包括：

1. 市場領導地位： 身為全球前三大 POS 專業代工廠之一，擁有穩固的市場基礎與品牌信譽。

2. 技術創新能力： 持續投入研發，尤其在 AI 影像辨識、邊緣運算及軟體開發方面取得突破，成功推動產品與服務升級。

3. 軟硬體整合能力： 從硬體設計製造到軟體應用開發（如 Berry AI、Inefi UEM），提供一站式智慧零售解決方案。

4. 高品質製造與彈性生產： 堅持台灣製造，擁有自有工廠，採模組化設計與少量多樣生產模式，確保品質並快速回應市場需求。

5. 全球化佈局與客戶關係： 遍布全球的營運據點與銷售網絡，與眾多國際級客戶建立長期穩定的合作關係。

6. 穩健的財務結構： 高毛利率、優異的獲利能力、保守的財務策略（低負債）及穩健的現金流。

面對主要競爭對手如 Ingenico、Verifone 及 NCR Corporation 等國際大廠，飛捷憑藉上述優勢，特別是在 AI 應用與客製化服務方面的差異化，成功在全球市場建立獨特定位。

近期重大事件分析

飛捷科技近期營運動態活躍，多項事件突顯其成長潛力與市場關注度：

1. AI 業務重大突破（2025 年 Q1-Q2）：

   • 子公司華捷智能（Berry AI）成功打入美國大型炸雞連鎖品牌 Zaxbys，將 AI 影像計時系統全面導入其全美 970 家 門市的得來速服務，顯著提升營運效率與顧客體驗。此合作案標誌著 Berry AI 進入規模化商轉階段。

   • Berry AI 專注於餐飲業 AI 影像辨識，提供即時數據分析，協助業者找出瓶頸、優化流程，並強調僅擷取匿名數據，保障顧客隱私。

   • 另一子公司英捷智能（Angible）聚焦零售端軟體應用，其防止自助結帳漏掃的 AI 產品市場接受度良好，預計 2025 年 營收可望突破億元大關。

2. 強勁的財務表現與展望（2024 年 – 2025 年 Q1）：

   • 2024 年 營收 46 億元（年增 32%），毛利率 43.61%（創高），稅後淨利 9.92 億元（年增 98%，創 10 年高），EPS 6.93 元。

   • 董事會決議配發 6 元 現金股利，配發率 86.58%，殖利率約 4.3%。

   • 2025 年第一季 營收 13.61 億元（年增 34.3%），前兩個月 營收 9.02 億元（年增 43.49%），顯示訂單動能強勁。

   • 法說會釋出樂觀展望，預估 2025 年 營收、獲利將挑戰雙位數成長，甚至再創新高。目前在手專案量超過 60 個，為往年平均的三倍。

3. 市場高度關注與股價波動（2025 年 Q1）：

   • 受惠 AI 題材（DeepSeek 邊緣運算概念）、強勁業績及子公司利多消息，股價在 2025 年 2 月 出現大幅飆漲，一度成為市場焦點，當沖比率過高而列為注意股。投資者可關注 6206 分析及股價走勢。

   • 3 月 股價出現連續下跌整理，但隨後因業績利多及法說會展望佳而回穩。

4. 新概念產品開發（2025 年 4 月）：

   • 開發能與虛擬人物互動的新型自助結帳系統，旨在提供更具溫度的對話體驗，探索 AI 在服務場景的更多可能性。

未來發展策略

飛捷科技已確立從硬體製造商轉型為智慧解決方案提供商的策略方向，未來發展將聚焦於：

短期發展計畫（1-2 年）

1. 深化 AI 應用與軟體服務：

   • 擴大 Berry AI 在美國速食連鎖市場的導入規模與客戶群。

   • 推動 Angible 的 SCO 防漏掃方案及 Inefi 的 UEM 平台，力拼 2025 年 軟體相關營收突破億元。

   • 持續開發 4-5 個 新的 AI 解決方案，拓展應用場景。

2. 鞏固核心市場與拓展新客戶：

   • 維持在北美餐飲市場的領導地位。

   • 掌握歐洲市場復甦機會，爭取食品零售、大型運動用品及服飾零售等新領域客戶訂單。

3. 優化營運效率與獲利能力：

   • 維持高毛利率水準。

   • 持續透過設計優化與採購管理控制成本。

   • 提升生產效率以應對增長的訂單需求。

中長期發展藍圖（3-5 年）

• 拓展智慧應用版圖：

  • 深化在智慧醫療及智慧倉儲/物流領域的布局，開發更多符合場域需求的解決方案。

  • 探索 AI Robot（AMR）等新興技術的商業化機會。

• 提升軟體與服務營收占比：

  • 建立更完整的軟體服務生態系，推動經常性收入（Recurring Revenue）增長。

  • 目標將非硬體營收占比穩定提升。

• 強化全球布局與夥伴關係：

  • 持續拓展亞洲及其他新興市場。

  • 深化與全球系統整合商及通路夥伴的合作。

• 落實永續經營（ESG）：

  • 推動綠色製造與低碳產品開發。

  • 將永續績效納入營運管理，提升企業長期價值。

飛捷科技憑藉其清晰的轉型策略、領先的技術布局以及穩健的執行力，正站在智慧化浪潮的有利位置，未來成長前景可期。

重點整理

• 市場領導者與成功轉型： 飛捷科技是全球前三大的 POS 專業代工廠，近年成功從硬體製造轉型為提供軟硬體整合、AI 應用的智慧解決方案供應商。

• AI 應用成果顯著： 子公司 Berry AI 的 AI 影像辨識技術已大規模導入美國速食連鎖龍頭，Angible 的 AI 防漏掃方案亦快速成長，AI 結合軟體訂閱成為關鍵成長引擎。

• 財務表現強勁： 2024 年營收、獲利、毛利率均創下佳績，2025 年展望樂觀，預期維持雙位數成長，在手專案量倍增。

• 核心產品穩固，新業務拓展： POS 系統為營收主力，自助服務系統（KIOSK, SCO）需求強勁，並積極拓展智慧醫療、智慧倉儲等新興應用領域。

• 全球布局與市場深耕： 以美洲、歐洲為主要市場，客戶涵蓋全球頂尖餐飲及零售品牌，並持續拓展亞洲市場。

• 技術與製造優勢： 擁有自主研發能力與台灣自有製造基地，採模組化、客製化生產，品質穩定且具彈性。

• 穩健經營與股東回饋： 財務結構健全，負債比低，並維持穩健的高股利政策回饋股東。

• 永續發展承諾： 將 ESG 納入核心策略，推動綠色產品與永續營運。

飛捷科技透過持續的技術創新與策略轉型，不僅鞏固了在既有市場的領導地位，更開創了 AI 智慧應用與軟體服務的新成長曲線，具備長期投資價值潛力。

參考資料說明

公司官方文件

1. 飛捷科技股份有限公司官方網站資訊（含公司簡介、產品介紹、製造特色、ESG 報告等）

本研究參考官方網站提供的公司基本資料、發展歷程、產品線說明、生產基地資訊、企業文化與願景、以及 ESG 永續發展策略。

1. 飛捷科技股份有限公司 2023 年度永續報告書（PDF）

參考報告書中關於智慧醫療、智慧倉儲布局、供應鏈管理、綠色製造及永續經營的具體措施與目標。

1. 飛捷科技股份有限公司法人說明會簡報（歷史資料，如 2016 年）

參考歷史法說會簡報內容，了解公司過去的增資或發債背景（如可轉債發行）。

研究報告與網路資訊

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 飛捷科技

參考該網站提供的公司簡介、歷史沿革、主要產品、營收結構、銷售區域、市場競爭等基本資訊。

1. UAnalyze 投資研究報告（2024.12 – 2025.03 相關文章）

參考該平台分析文章中關於飛捷 AI 應用進展、軟體訂閱目標、市場展望及法人預估等資訊。

1. Vocus 方格子 – 相關文章（如 2023.11 月文章）

參考相關文章中關於飛捷歷史、產品應用、子公司（Berry AI, Inefi）發展及市場地位的整理。

1. Statement Dog 財報狗 – 部落格文章（如 2014 年文章）

參考歷史分析文章中關於飛捷財務策略、可轉債發行歷史及經營階層持股等資訊。

1. Yahoo 奇摩股市、鉅亨網、經濟日報、聯合新聞網等財經媒體報導（2024.12 – 2025.04）

本文大量參考近期新聞報導，包含公司業績發布、法說會內容、子公司 Zaxbys 合作案細節、股價表現、市場分析師評論及新產品概念等最新動態。

其它公開資訊

1. 公開資訊觀測站、公司年報等官方公告資訊

間接參考（透過其他資訊來源彙整）關於公司資本額、上市日期、董事會決議（如股利政策）等資訊。

註：本文內容主要依據 2024 年底至 2025 年 4 月期間的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據、市場分析及未來展望均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。