圖(1)個股筆記：2916 滿心（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2024 年 11 月 14 日
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公司概要
滿心企業股份有限公司於 1984 年成立，初期以代理美國企鵝（Munsingwear）高爾夫服飾起家，逐步發展成代理多個國際知名品牌服飾與配件的公司。滿心企業主要透過百貨公司專櫃與服飾專賣店銷售產品，同時涉足團體制服的設計與製造。公司秉持著精準的市場定位與客層區隔策略，致力於提供具有高質感與流行性的品牌服飾給中高收入消費者。
營業項目與產品結構
滿心企業的營業項目包括品牌服飾與配件的代理銷售，以及團體制服的設計與製造。2022 年營收中，服裝產品占了 90%，配件則佔 10%。公司代理的品牌涵蓋了 Munsingwear、Le coq sportif、Felix Bühler、McGregor、Hazzys、Nara Camicie、As know as、ココディール、Pou Dou Dou、Danskin 和 Acupuncture 等，覆蓋高爾夫休閒系列、運動休閒系列、高雅與高品質女性服飾、潮流混搭服飾及瑜珈運動服飾等多種風格。
圖(2)滿心代理品牌（取自官網）
市場銷售與競爭
滿心企業於台灣三大區域設有約 200 多個專櫃，與全省約 90 家小型服飾專賣店合作。公司積極拓展市場，包括大陸的伊勢丹、SOGO、新光三越等知名百貨，並在 2022 與 2023 年連續兩年引進潮流高端服飾品牌。面對高林、新紡、嘉裕、遠東新等國內外競爭者，滿心企業透過精準進貨與有效庫存管理，持續提高毛利率，並積極透過引進新品牌與拓展電商通路增加營收。
圖(3)滿心營業據點（取自官網）
圖(4)滿心上下游關聯（取自官網）
最新的資訊顯示，滿心企業於 2023 年獲利大幅增長，毛利率提升至 53%，稅後純益達到 2.52 億元。2024 年計劃引進新品牌，並準備投資興建新的物流中心，以擴大其倉庫規模，進一步提升服務效率與市場競爭力。公司的積極擴展策略與精準的市場定位，使其在高端服飾代理市場持續保持領先地位。
圖(5)滿心營運策略（取自官網）
參考資料來源
資料來源：滿心公司網站、法說資料、moneydj、yahoo 新聞。
公司網址：http://www.munsin.com.tw/
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/291620221116M001.pdf
基本概況
股價：48.1
預估本益比：13.9
預估殖利率：8.34%
預估現金股利：4.01元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(6)2916 滿心 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(7)2916 滿心 K線圖（日）
圖(8)2916 滿心 K線圖（週）
圖(9)2916 滿心 K線圖（月）
日報表
圖(10)2916 滿心 法人籌碼
週報表
圖(11)2916 滿心 大戶籌碼
月報表
圖(12)2916 滿心 內部人持股
圖(13)2916 滿心 本益比河流圖
圖(14)2916 滿心 淨值比河流圖
新聞筆記
要受新品推出及周年慶預購影響，前 8M24 營收年
增4.03％
EARLY GATES等二品牌業務代理與銷售 Note right of 1Q24: ↑滿心新引進品牌SCOTTISH HOUSE為註冊
英國的台灣女裝品牌，成立於 01 年 ，以蘇格蘭格
紋及梗犬為設計概念，客群涵蓋廣泛，全台百貨櫃位逾2
0家 Note right of 1Q24: ↑滿心 23 年獲利年增4成 擬配息4元 Note right of 1Q24: ↑疫後高爾夫球潮不退，滿心又加碼引進日系高爾夫服飾
品牌，挹注 23 年 獲利豐收，毛利率跳升至53％
，稅後純益2.52億元、每股純益來到4.61元，擬
配發現金股利4元 Note right of 1Q24: ↑展望 24 年計劃 2H24 引進新品牌，可望再
為營收添新動能 Note right of 1Q24: ↑高端服飾代理商滿心 23 年營收18.38億元創
新高，年增16.65％ Note right of 1Q24: ↑24 年 持續規劃引進新品牌，且呼應品牌擴增 Note right of 1Q24: ↑拓展電商通路刻不容緩，已斥資1.56億買下楊梅土
地準備興建倉庫物流中心，預計一年半工程後即可啟用，
規劃未來大倉規模為現有倉庫的2.5倍大 Note right of 1Q24: ↑滿心在2022、2023連續二年引進潮流高端服飾
品牌，其中，包括潮流休閒Bossini X、來自日
本中高價位的潮流時尚高爾夫服飾品牌「and per
se」等 Note right of 1Q24: ↑陸續進駐日系outlet、新光三越信義新天地、台
中新光三越，高知名度吸引不少新客採購，高客單也帶動
營收逐月攀升 Note right of 1Q24: →24 年 同樣規劃引進新品牌，預計可望再為營收添
新動能，有機會挑戰20億元大關 Note right of 1Q24: ↑高端服飾代理商滿心自結2023 24 年營收18
.38億元創新高，年增16.65％ Note right of 1Q24: ↑已斥資1.56億買下楊梅土地準備興建倉庫物流中心
，預計一年半工程後即可啟用，為現有倉庫的2.5倍大 Note right of 1Q24: ↑滿心在2022、2023連續二年引進潮流高端服飾
品牌 Note right of 1Q24: ↑來自日本中高價位的潮流時尚高爾夫服飾品牌「and
per se」，陸續進駐新光三越信義新天地、台中
新光三越，高知名度吸引不少新客採購 Note right of 1Q24: ↑24 年 同樣規劃引進新品牌，預計可望再為營收添
新動能。法人估，滿心 24 年 營收有機會挑戰20
億元大關 Note right of 1Q24: ↑滿心近年積極拓展新通路，包括outlet、日系購
物中心與電商購物城等 Note right of 1Q24: ↑連年獲利成長指標就在於透過精準進貨、透過outl
et去化庫存，以墊高毛利率；過往毛利率多數停頓在4
5％上下，22 年 已來到51.6％ Note right of 1Q24: ↑23 年 在新品牌引進挹注，毛利率穩定向上，有望
促成 24 年獲利續創高 Note right of 1Q24: ↑滿心在日本大股東支持下，持續引進新品牌，加上日圓
匯率低，使得毛利往上，預料 24 年引進新品牌仍會
以日本品牌為主
深度分析
季報表
圖(15)2916 滿心 營收狀況
圖(16)2916 滿心 獲利能力
圖(17)2916 滿心 合約負債
圖(18)2916 滿心 存貨與平均售貨天數
圖(19)2916 滿心 存貨與存貨營收比
圖(20)2916 滿心 現金流狀況
圖(21)2916 滿心 杜邦分析
圖(22)2916 滿心 資本結構
年報表
圖(23)2916 滿心 股利政策