個股筆記：4555 氣立

圖(1)個股筆記：4555 氣立（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 01 日

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氣動元件龍頭氣立：積極轉型智能製造

台灣氣立股份有限公司（TAIWAN CHELIC Co., Ltd.）從1986年11月19日成立以來，專注於氣動元件的研發、生產與銷售，已在台灣自動化產業中深耕超過35年。2015年10月27日正式上市，股票代號4555，總部位於新北市泰山區，資本額達7億元，員工總數約800人。

公司歷經多次轉型與成長，從早期專注於基礎氣動元件，逐步發展為綜合性自動化解決方案提供者。1991年首次推出氣壓缸和閥類產品，標誌著技術能力的重要突破。在品質管理方面，公司於1995年取得ISO-9002認證，隔年更進一步取得ISO-9001認證，展現對品質管理的重視。

圖(2)轉變中的氣立（資料來源：氣立公司網站）

生產基地與產能配置

氣立目前擁有三大主要生產基地：

圖(3)三大主要生產基地（資料來源：氣立公司網站）

台北泰山廠：
– 公司總部及研發中心
– 負責高階產品生產
– 計畫建置國家級實驗室及無塵室

上海松江廠：
– 專注中低階產品生產
– 配備完整自動化生產線
– 主要服務中國市場需求

浙江平湖廠：
– 2021年正式啟用
– 執行精密金屬零件製造
– 設有模具製造、壓鑄、精密加工等生產線

主要產品與營收結構

氣立的產品線包含四大類別，依照市場需求不斷優化與創新：

氣動執行元件 (40%)：
– 標準氣壓缸
– 無桿式氣缸
– 潔淨室用氣缸
– 新型藥液閥

圖(4)無桿氣缸、真空發生器（資料來源：氣立公司網站）

圖(5)潔淨室用氣缸（資料來源：氣立公司網站）

圖(6)藥液閥（資料來源：氣立公司網站）

氣動控制元件 (30%)：
– 電磁閥
– 超音波流量計
– 質量流量計
– 比例閥控制系統

圖(7)超音波流量計（資料來源：氣立公司網站）

氣源處理元件 (20%)：
– 空氣過濾器
– 調壓閥
– 油霧器

氣動輔助元件 (10%)：
– 電動缸產品
– 各式接頭配件
– 控制系統元件

市場布局與客戶結構

區域營收分布

2024年氣立積極調整市場結構，降低對單一市場依賴：

公司成功將中國大陸市場營收比重從2023年的80%降至69%，同時提升歐洲市場比重從7%至17%，展現多元化市場策略的成效。

產業客戶分布

2024年前三季主要客戶產業分布：
– 精密零部件產業：28%
– 電子行業：23%
– 經銷商：16%
– 通用機械：9%
– 自動化產業：9%
– 汽車行業：7%
– 半導體產業：2%
– 其他領域：6%

營運表現與財務狀況

2024年前三季營運概況

氣立在2024年前三季的營收達到11.1億元，年增6.7%。值得注意的是，10月單月營收為1.12億元，年增23%，至11月累計營收達13.48億元，年增8.1%。然而在獲利表現方面，仍面臨一些挑戰，前三季稅後淨損0.45億元，每股虧損0.73元。營運虧損主要來自產能閒置成本及管銷費用增加的影響。

產業布局調整成效

為因應市場變化，公司採取三大轉型策略：

1. 產品應用擴充
   氣立自2022年起積極參與國際半導體展，成功將無桿氣缸、真空發生器等產品導入半導體設備供應鏈。2024年推出的潔淨室用無桿氣缸和超音波流量計等新產品，目標瞄準半導體及醫療產業的高階需求。

2. 產業結構優化
   平湖廠已成功進入中國小型車品牌和雷射設備供應鏈，預計2025年開始向歐洲卡車廠供應零部件。此外，公司也為機器人產業提供機械手臂零部件的製作與組裝，逐步建立在新興產業的市場地位。

圖(8)自動化&機器人產業（資料來源：氣立公司網站）

1. 優勢產品升級
   針對現有產品線進行優化，簡化生產工序及零件數量，同時加速電動缸及電控元件產品的升級，以提升市場競爭力。

圖(9)電動缸及電控元件產品（資料來源：氣立公司網站）

競爭優勢與挑戰

技術研發實力

氣立在氣動元件領域擁有深厚的技術積累，計畫在台北泰山廠建置國家級實驗室及無塵室，強化研發能量。多年來持續開發新型氣動元件，產品獲得多項專利認證，展現技術創新能力。

市場競爭態勢

在大中華市場，氣立面臨SMC（日本）、FESTO（德國）等國際大廠的競爭。這些競爭對手在市場上合計佔有超過50%的份額，氣立目前在中國大陸的市佔率約為0.9%。然而，公司透過產品創新和市場策略調整，不斷提升競爭力。

原物料管理與成本控制

原物料成本佔氣立生產成本超過50%，主要包括鋁料、銅料及中碳鋼等。面對全球原物料價格波動，公司加強供應鏈管理，同時透過製程改善和自動化提升來降低生產成本。

未來發展策略

市場拓展計畫

1. 泰國市場布局：
   計畫於2025年在泰國建立新的銷售與生產據點，目標深耕東協市場。泰國新廠預計於第一季末完成建置，將成為服務東南亞市場的重要基地。

2. 半導體產業發展：
   持續參與國際半導體展，推廣無桿氣缸、超音波流量計等高階產品。目標擴大在半導體設備供應鏈的市場份額，提升產品附加價值。

3. 歐洲市場擴張：
   透過平湖廠的精密零件製造能力，瞄準歐洲車廠供應鏈。預計2025年開始出貨卡車零部件，逐步提升在歐洲市場的影響力。

產品發展方向

氣立將持續投入研發資源，聚焦於高階氣動元件的開發：
– 潔淨室用無桿氣缸
– 新型藥液閥系統
– 高精度流量計
– 智能化控制元件

透過產品升級與創新，氣立期望在全球氣動元件市場建立更強的競爭優勢，實現永續經營的目標。

參考資料說明

公司官方文件

1. 台灣氣立股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.21）
   本研究主要參考法說會簡報的營運數據、市場布局分析、產品線規劃及未來展望。該簡報提供最新且權威的公司營運資訊。

2. 台灣氣立 2024 年第三季財務報告
   本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用、稅後淨利等關鍵數據。

研究報告

1. 財報狗（Statement Dog）投資研究報告（2024.12）
   該報告深入分析氣立的產品組合、市場布局及競爭優勢，提供本文在產業分析方面的重要參考。

2. 統一投顧產業研究報告（2024.12）
   研究報告提供氣立在半導體設備及自動化領域的專業分析，以及對公司未來發展的評估。

3. Money DJ 產業研究報告（2024.12）
   針對氣立的主要競爭對手、市場份額及產業趨勢提供深入分析。

新聞報導

1. 經濟日報產業分析專文（2024.12.23）
   報導詳述氣立在半導體設備及醫療產業布局方面的最新進展。

2. 工商時報專題報導（2024.12.20）
   針對氣立的營運策略、海外市場拓展及未來展望提供完整分析。

3. 鉅亨網產業趨勢報導（2024.12.20）
   分析氣立在中國和東南亞市場的布局及發展策略。

ESG 永續報告

1. 氣立永續報告書（2024 年版）
   詳細說明公司在環境保護、社會責任及公司治理方面的具體措施。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。特別著重於 2024 年 12 月的最新資訊，以確保分析的時效性與準確性。

參考資料來源

資料來源：氣立公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：https://www.chelic.com/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/455520241219M001.pdf

法說會影音連結：https://www.youtube.com/watch?v=fYa2xxUgwuE

基本概況

股價：39.0
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報

圖(10)4555 氣立 EPS 熱力圖

股價走勢

圖(11)4555 氣立 K線圖（日）

圖(12)4555 氣立 K線圖（週）

圖(13)4555 氣立 K線圖（月）

日報表

圖(14)4555 氣立 法人籌碼

週報表

圖(15)4555 氣立 大戶籌碼

月報表

圖(16)4555 氣立 內部人持股

圖(17)4555 氣立 本益比河流圖

圖(18)4555 氣立 淨值比河流圖

新聞筆記

深度分析

季報表

圖(19)4555 氣立 營收狀況

圖(20)4555 氣立 獲利能力

圖(21)4555 氣立 合約負債

圖(22)4555 氣立 存貨與平均售貨天數

圖(23)4555 氣立 存貨與存貨營收比

圖(24)4555 氣立 現金流狀況

圖(25)4555 氣立 杜邦分析

圖(26)4555 氣立 資本結構

年報表

圖(27)4555 氣立 股利政策