圖(1)個股筆記：5484 慧友（圖片素材取至個股官網）
更新日期：2025 年 01 月 20 日
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慧友電子：智慧影像與車載系統的創新領航者
慧友電子股份有限公司（股票代碼：5484）於 1995 年成立，以發展影像處理和監控系統起步，現已成為台灣智慧影像與車載系統的重要供應商。公司以自有品牌 EverFocus 行銷全球，專注於中階市場，提供包括監控系統、工業電腦及智慧車載解決方案等多元化產品。經過近 30 年的發展，慧友已在影像處理技術領域建立深厚實力，並逐步轉型為整合型解決方案供應商。
圖(2)EverFocus 品牌（資料來源：慧友公司網站）
重要里程碑
2001 年，公司股票在中華民國證券櫃檯買賣中心上櫃，2003 年轉至台灣證券交易所掛牌交易。近年來，慧友積極進行轉型，由傳統安控廠商轉向智慧影像與車載系統供應商，並與輝達（NVIDIA）等國際大廠展開合作，強化人工智慧（AI）與邊緣運算技術的應用。
主要產品與技術優勢
慧友的產品線涵蓋三大領域，分別為智慧車載系統、影像監控設備及工業電腦。
產品營收結構
2024 年前三季的產品營收結構如下：
技術創新
公司積極投入研發，重點發展：
AI 影像分析技術：開發智慧監控系統，應用於人臉辨識、車牌辨識等領域
圖(3)慧友 AI Camera（資料來源：慧友公司網站）
邊緣運算解決方案：與輝達合作開發 Jetson 平台，提升數據處理效能
圖(4)邊緣運算解決方案（資料來源：慧友公司網站）
車載系統整合：開發符合法規要求的駕駛視訊輔助及行車資料系統
圖(5)駕駛視訊輔助及行車資料系統（資料來源：慧友公司網站）
新一代移動式數位錄影機系列產品
慧友電子的新一代 MDVR（Mobile Digital Video Recorder，移動式數位錄影機）產品系列是專為商用車輛設計的智慧影像記錄解決方案。此產品線整合了人工智慧技術，專注於提升行車安全性及管理效率。
圖(6)新一代 MDVR（資料來源：慧友公司網站）
新一代 MDVR 產品主要具備以下創新功能：
智慧影像分析
系統搭載 AI 影像辨識技術，能即時分析駕駛行為、車輛狀態及周遭環境，包括盲區偵測、車道偏離警示等安全功能。
數據整合能力
結合邊緣運算技術，可進行即時數據處理及分析，減少數據傳輸延遲，提升系統反應速度。產品支援多路攝影機輸入，並可與車輛各項感測器整合。
法規合規性
產品完全符合台灣交通法規要求，包括影像儲存時間、解析度等規範，這也是慧友在台灣商用車市場佔有率達 70% 的重要原因。
市場定位與應用
新型 MDVR 產品主要鎖定以下應用場景：
- 大型商用車隊管理
- 公共運輸系統
- 物流配送車隊
- 特種車輛監控
市場版圖與競爭優勢
慧友在台灣商用車市場具有領先地位，市佔率達到 70% 以上，主要與兩大日系商用車廠保持穩定合作關係。
區域營收分布
2024 年第三季區域營收分布如下：
競爭優勢
深厚的技術實力：在影像處理與 AI 技術方面具有多年經驗
穩固的客戶關係：與日系商用車廠建立長期合作夥伴關係
完整的解決方案：能提供軟硬體整合的客製化解決方案
營運表現分析
2024 年前 11 個月營收達 4.49 億元，年增 32.74%。雖然前三季仍有虧損，每股淨損 0.71 元，但第四季開始已顯現轉機。公司積極調整產品結構，AI PC 營收成長 69%，智慧車載系統營收占比提升至 23%。
未來展望
慧友對 2025 年展望樂觀，預期營收將成長 30%，並力求轉虧為盈。主要發展重點包括：
- 持續拓展國際市場：計劃參加美國 CES 及比利時 Busworld 展覽
- 強化產品創新：加速 AI 技術導入，擴大商用車載系統應用
- 深化策略合作：與輝達等國際大廠合作，提升技術競爭力
- 擴大市場佔有率：積極開拓歐美市場，尤其是商用車載領域
在全球智慧交通與影像 AI 應用需求持續成長的趨勢下，慧友憑藉其技術優勢與市場布局，已做好準備迎接未來的發展機遇。
參考資料說明
公司官方文件
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慧友電子股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.20）
本研究主要參考此次法說會簡報的產品結構、營運策略及未來展望。簡報由公司董事長莊永順主講，提供最新且權威的營運資訊。 -
慧友電子 2024 年第三季財務報告
本文的財務分析主要依據此份財報，包含合併營收、毛利率、營業費用等關鍵數據。此報告為研究慧友電子財務表現的重要依據。
產業研究報告
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元大投顧產業分析報告（2024.12）
該報告深入分析慧友電子在智慧車載系統市場的競爭優勢及市場佔有率，為本文提供重要的產業觀點。 -
富邦證券研究報告（2024.12）
研究報告提供慧友電子在 AI 技術應用及邊緣運算領域的專業分析，以及對公司轉型策略的評估。
新聞報導
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鉅亨網產業分析（2024.12.28）
報導詳述慧友電子參與國際展會及智慧車載產品市佔率等最新發展。 -
經濟日報專題報導（2024.12.26）
針對慧友電子與輝達合作開發 AI 錄影機，以及進軍機器人產業鏈的深度報導。 -
工商時報產業新聞（2024.12.25）
分析慧友電子轉型智慧車載領域的策略及市場反應。 -
商業週刊專題（2024.12.21）
深入報導慧友電子在 AIoT 及邊緣運算領域的發展策略。
公司新聞稿
-
慧友電子新聞稿（2024.12.20）
說明公司 2025 年營運目標及重點發展領域。 -
慧友電子產品發表會新聞稿（2024.12.18）
介紹公司最新開發的 AI 技術應用產品及市場策略。
註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季及第四季的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。部分歷史資料則參考公司早期公開資訊，以呈現完整的發展脈絡。
參考資料來源
資料來源：慧友公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。
公司網址：https://www.everfocus.com/
法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/548420241220M001.pptx
法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/5484_9_20241220_ch.MP4
基本概況
股價：56.1
預估本益比：nan
預估殖利率：0.0%
預估現金股利：0.0元
報表更新進度：☑ 月報 ☑ 季報
圖(7)5484 慧友 EPS 熱力圖
股價走勢
圖(8)5484 慧友 K線圖（日）
圖(9)5484 慧友 K線圖（週）
圖(10)5484 慧友 K線圖（月）
日報表
圖(11)5484 慧友 法人籌碼
週報表
圖(12)5484 慧友 大戶籌碼
月報表
圖(13)5484 慧友 內部人持股
圖(14)5484 慧友 本益比河流圖
圖(15)5484 慧友 淨值比河流圖
新聞筆記
，並於 10M24 底參加比利時Busworld
Europ展覽 Note right of 2024.12.28: →慧友智慧車載產品在台灣市場市佔率達七成，營收占比
約23% Note right of 2024.12.28: →慧友已在美國、俄羅斯、西班牙和奧地利等地進行智慧
車載產品銷售，並計畫拓展歐美市場 Note right of 2024.12.28: →慧友預計 25 年 營收將成長30%，並力求虧轉
盈
M24 起漲，外資連二買入，並受益於與輝達的合作 Note right of 2024.12.26: ↑聰泰與慧友成功打入機器人產業鏈，分別利用輝達技術
開發AI產品，並進軍監控、直播等領域 Note right of 2024.12.26: ↑慧友專注於AI錄影機和機器人產業，結合輝達模組提
供同步啟動功能，推動業務增長
激勵股價上漲逾9% Note right of 2024.12.25: ↑慧友積極利用影像辨識技術進軍工業電腦與智慧車載市
場，並在台商用車市場市佔率達七成 Note right of 2024.12.25: ↑慧友計劃 25 年轉虧為盈，並繼續發展車載及邊緣
運算領域，強化市場競爭力 Note right of 2024.12.25: →慧友與台廠機器人供應商合作，探索機器人領域的發展
機會，並運用影像感測技術優勢
器人供應鏈，專注於提升無人車的同步性和精度
商用車市場市佔率達七成 Note right of 2024.12.21: ↑慧友董事長莊永順看好AIoT及邊緣運算的商機，認
為影像處理與工業電腦有綜效 Note right of 2024.12.21: ↑慧友 1M24-11M24 營收達4.49億元，
年增32.7%，前三季每股淨損0.71元，預期 2
5 年 營收成長3成 Note right of 2024.12.21: ↑慧友主要業務包括邊緣運算AI PC、視覺物聯網及
智慧車載，其中AI PC營收增長69% Note right of 2024.12.21: ↑慧友成功打入日系商用車市場，提供駕駛視訊輔助及行
車資料小型主機，符合台灣交通法規 Note right of 2024.12.21: ↑慧友於 10M24 新增另一家日系商用車客戶，預
期 4Q24 營收貢獻將開始認列
占有率突破70%，看好 25 年營收成長30% Note right of 2024.12.20: ↑25 年 大型客戶的長單已全數確定，透過與日系及
德系車廠的合作，有望進軍德系商用卡車及遊覽車市場 Note right of 2024.12.20: ↑慧友將加速影像應用轉型、擴大商車法規布局及發展特
色工業電腦，商車法規部分 25 年營收有望翻倍成長 Note right of 2024.12.20: ↑慧友計劃重返歐洲市場，參加比利時Bus Worl
d車展，積極搶攻歐洲商用車載市場 Note right of 2024.12.20: →慧友與輝達合作，計提約4000萬元庫存跌價損失，
並在邊緣運算領域合作開發AI錄影機 Note right of 2024.12.20: →慧友將以車載和邊緣運算為發展重點，並與台灣機器人
供應商合作，探索市場機會
界預期會公布轉型成績單，股價提前發酵 Note right of 2024.12.18: ↑慧友 2024.12.17 成交量爆增至3,97
7張，股價漲停收60.5元，成功收復季線，顯示市場
對其轉型預期樂觀 Note right of 2024.12.18: ↑慧友將由安控廠商轉型為工業電腦商，並積極布局車載
應用、邊緣運算及智慧交通領域 Note right of 2024.12.18: ↑慧友在新平台技術上積極投入，與輝達合作研發Jet
son平台，並將AI技術導入新產品線 Note right of 2024.12.18: ↑慧友前 11M24 營收4.49億元，年增32.
74%，法人預期 4Q24 可能終結連六季虧損，業
績回升
系統，定位中階市場 Note right of 2Q24: ↑慧友漲勢依然強勁，被視為是所羅門後的下一個妖股 Note right of 2Q24: →主要產品為自有品牌監控系統，定位中階市場 Note right of 2Q24: →24 年 要從谷底成長，推動力來自智慧製造、智慧
交通、貨卡的智慧座艙解決方案 Note right of 2Q24: →發展軟硬體整合解決方案，新產品線將導入 AI 人
工智慧技術
深度分析
季報表
圖(16)5484 慧友 營收狀況
圖(17)5484 慧友 獲利能力
圖(18)5484 慧友 合約負債
圖(19)5484 慧友 存貨與平均售貨天數
圖(20)5484 慧友 存貨與存貨營收比
圖(21)5484 慧友 現金流狀況
圖(22)5484 慧友 杜邦分析
圖(23)5484 慧友 資本結構
年報表
圖(24)5484 慧友 股利政策