個股筆記：3413 京鼎

圖(1)個股筆記：3413 京鼎（圖片素材取自個股官網）

更新日期：2025 年 02 月 04 日

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京鼎精密科技深度分析：半導體設備製造服務的領航者

京鼎精密科技股份有限公司（Fiti Co., Ltd.，股票代號：3413.TW），簡稱京鼎，於 2001 年 4 月 26 日在新竹科學園區竹南基地創立，並在 2015 年 7 月 28 日於臺灣證券交易所掛牌上市。京鼎為鴻海集團旗下子公司，初期以能源科技為發展重心，後轉型為精密科技公司，專注於半導體與自動化設備及系統整合之研發、製造及銷售。

圖(2)公司簡介（資料來源：京鼎公司網站）

公司沿革與發展

京鼎的發展歷程可分為以下幾個階段：

草創與轉型期（2001-2013 年）： 公司成立初期名為晶鼎能源科技股份有限公司，以能源科技為主要發展方向。隨著產業趨勢變遷，京鼎逐步轉型，聚焦於精密科技領域，投入半導體與自動化設備及系統整合的研發與製造。

上市與擴張期（2013-2022 年）： 2013 年 7 月，公司正式更名為京鼎精密科技股份有限公司，確立其在精密科技產業的定位。2015 年 7 月，京鼎於臺灣證券交易所掛牌上市，股票代號為 3413，標誌著公司進入新的發展階段。2022 年 4 月，京鼎獲得全球半導體和顯示器設備龍頭應用材料（Applied Materials）的私募入股，進一步深化與國際大廠的合作關係。

全球佈局與多元發展期（2022 年至今）： 京鼎持續擴大全球佈局，營運製造據點涵蓋台灣竹南、中國江蘇昆山、上海松江等地，並於美國加州、德州設立辦事處及銷售據點。為配合客戶需求，京鼎更在泰國春武里設立新廠，展現其積極擴張產能、服務全球客戶的決心。

主要業務範疇

京鼎主要業務範疇涵蓋半導體設備、自動化設備及其他領域，產品多屬高度客製化，主力商品為薄膜設備與蝕刻設備的製造。

半導體設備

京鼎在半導體設備領域提供廣泛的產品與服務，包括：

1. 薄膜沉積設備：化學氣相沉積（CVD）、物理氣相沉積（PVD）、原子層沉積（ALD）等製程設備模組代工。
2. 蝕刻設備：蝕刻（Etch）製程設備模組代工。
3. 檢測設備
4. 雷射應用設備
5. 自動化傳輸設備
6. 半導體設備及零部件再生循環
7. 半導體前段製程設備關鍵模組及零部件製造服務

自動化設備

京鼎亦投入自動化設備之研發、製造及銷售，並提供整合性解決方案，應用於連接器及半導體製程等領域。

其他領域

京鼎積極拓展多元應用領域，開發應用於能源（如太陽能設備）、醫療（如智能化行動護理車、乳房影像篩檢系統）及環保（如污水監控處理設備）等領域的產品。

營收結構分析

京鼎的營收主要來自製造服務與自主開發兩大業務板塊。

產品營收分析

根據 2023 年的數據，京鼎的產品營收比重為：

• 半導體設備及系統組裝：佔 50%
• 零組件：佔 47%

由於京鼎產品多屬高度客製化，量化基礎不一，產品營收佔比可能隨市場需求而有所變動。

區域營收分析

2023 年，京鼎的銷售地區分佈為：

• 外銷：佔 92%
  • 美洲：佔 84%
• 內銷：佔 8%

美洲市場為京鼎最主要的營收來源，顯示公司高度仰賴海外市場，特別是美國市場的需求。

市場布局與客戶群體

全球市場布局

京鼎的全球布局涵蓋研發中心、生產基地及銷售服務據點，形成完整的產業鏈體系。

圖(3)全球佈局（資料來源：京鼎公司網站）

• 研發中心：美國矽谷廠，負責新產品導入與小量生產。
• 生產基地：
  • 台灣：竹南科中廠、科研廠
  • 中國大陸：上海松江廠、江蘇昆山廠
  • 泰國：春武里廠（興建中）、羅勇廠（興建中）
• 銷售服務據點：台灣、江蘇、加州、德州、亞利桑那州

主要客戶群體

京鼎的主要客戶包括：

• 應用材料（Applied Materials）：為京鼎最大客戶，營收佔比高達 85%，京鼎為應用材料進行設備代工，產品組合涵蓋多種製程設備。
• 台積電
• 鴻海集團：作為鴻海集團子公司，京鼎亦為集團提供相關設備和服務。
• 其他美系客戶：新增全球前五大美系客戶，主要從事 CoWoS 先進封裝相關檢測。

京鼎與應用材料建立緊密的合作關係，營收高度集中於單一客戶，顯示其業務發展深受應用材料營運狀況影響。

生產基地與產能

生產基地概況

京鼎的生產基地主要分佈於台灣、中國大陸及泰國，形成多元化的生產網絡。

• 台灣：
  • 新竹科中廠
  • 科研廠
• 中國大陸：
  • 上海松江廠
  • 昆山廠
• 泰國：
  • 春武里廠（興建中）
  • 羅勇廠（興建中）

產能擴張計畫

為滿足市場需求，京鼎積極擴張產能，主要擴廠計畫為泰國春武里新廠。

• 泰國春武里新廠：
  • 採取租廠與購地建廠兩種模式。
  • 預計初期總產能可增加約 15%~20%。
  • 租廠部分預計 2025 年中下旬量產，貢獻當年約 5%~8% 營收。
  • 購地建廠部分預計 2025 年底完工，2026 年量產。

泰國新廠的設立，不僅擴大京鼎的生產規模，亦有助於分散地緣政治風險，強化供應鏈韌性。

財務表現分析

近期營收表現

京鼎 2024 年營運表現亮眼，營收屢創新高。

• 2024 年營收：達新台幣 164.54 億元，年增 26.07%，創歷史新高。
• 2024 年 11 月營收：達新台幣 16.08 億元，年增 43.84%，月增 0.21%。
• 2024 年 1-11 月累計營收：達新台幣 14868 億元，年增 25.3%。
• 2024 年第三季營收：達新台幣 46.12 億元，季增 23.9%，年增 54.9%，創單季新高。

獲利能力分析

京鼎獲利能力亦表現出色，三率三升。

• 2024 年前三季毛利率：26.3%，年增 0.6%。
• 2024 年前三季淨利率：未提供具體數值，但淨利達新台幣 18.24 億元，年增 22.7%。
• 2024 年前三季每股盈餘（EPS）：未提供具體數值，但獲利創歷史次高紀錄。
• 2024 年第三季每股盈餘（EPS）：達新台幣 17.79 元，創歷史次高。

未來營收預估

法人機構對京鼎未來營收展望樂觀。

• 2025 年營收預估：上看新台幣 190.39 億元。
• 2025 年每股盈餘（EPS）預估：上看新台幣 26.88 元。

京鼎營收成長動能強勁，獲利能力穩健，未來營運展望可期。

競爭優勢分析

核心競爭力

京鼎在半導體設備產業中具備多項競爭優勢：

1. 與應用材料的策略夥伴關係：與全球半導體設備龍頭應用材料建立長期穩定的合作關係，確保訂單來源。
2. 技術研發能力：具備半導體設備及系統整合的研發和製造能力，並積極投入新技術開發。
3. 彈性生產模式：高度客製化的生產模式，能快速響應客戶需求，調整產能。
4. 多元化產品線：產品線涵蓋半導體設備、自動化設備及醫療設備等多個領域，降低營運風險。
5. 鴻海集團資源：作為鴻海集團子公司，可獲得集團資源支持，拓展市場及客戶關係。
6. 受惠於供應鏈去中化趨勢：美系半導體大廠分散供應鏈風險，為台灣半導體設備廠帶來轉單機會。

市場競爭地位

京鼎在全球半導體設備市場中佔有一席之地，主要競爭對手包括：

• 國際半導體設備大廠：Lam Research、Applied Materials、Tokyo Electron、Evatec、Ulvac 等。
• 台灣電機設備廠：川寶、致茂、固緯、志聖、揚博、德律、弘塑、智泰、大量、公準等。

京鼎透過與應用材料的緊密合作，以及不斷提升的技術能力，在競爭激烈的半導體設備市場中保持領先地位。

未來發展策略

短期發展策略

1. 擴大泰國新廠產能：加速泰國春武里新廠建設，如期於 2025 年中下旬量產，擴大產能規模。
2. 深化與應用材料合作：持續深化與應用材料的合作關係，爭取更多訂單，擴大市場佔有率。
3. 拓展新客戶群：積極開發應用材料以外的新客戶，分散客戶集中度風險。
4. 提升自動化生產：導入更先進的自動化生產技術，提升生產效率，降低生產成本。

長期發展策略

圖(4)產業趨勢（資料來源：京鼎公司網站）

1. 多元化產品布局：持續拓展半導體設備以外的產品線，如醫療設備、能源設備等，降低產業景氣波動影響。
2. 技術創新與升級：加大研發投入，掌握關鍵技術，提升產品技術含量與附加價值。
3. 全球化市場拓展：擴大全球市場布局，在主要市場設立生產基地與銷售服務據點，貼近客戶需求。
4. 強化供應鏈管理：建立更具韌性的供應鏈體系，確保原物料穩定供應，降低供應鏈風險。
5. ESG 永續發展：將 ESG 理念融入企業營運，積極推動節能減碳，提升企業永續競爭力。

重點整理

• 鴻海集團旗下半導體設備廠：京鼎為鴻海集團旗下子公司，具備集團資源優勢。
• 與應用材料深度合作：與全球半導體設備龍頭應用材料建立長期策略夥伴關係，確保穩定訂單來源。
• 營收獲利屢創新高：2024 年營收、獲利皆創歷史新高，營運表現亮眼。
• 積極擴張全球產能：泰國春武里新廠預計 2025 年投產，大幅擴充產能，為未來成長注入動能。
• 受惠半導體產業成長：搭上半導體產業成長趨勢，特別是 AI、HBM 等新興應用，未來發展可期。
• 股價具備支撐：現金殖利率達 4% 以上，具備股價下檔支撐。

參考資料說明

公司官方文件

1. 京鼎精密科技股份有限公司 2024 年第三季法人說明會簡報（2024.12.10）
   本研究主要參考法說會簡報的公司簡介、財務報告、營運與展望等資訊。該簡報由京鼎精密科技官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。

網站資料

1. MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 京鼎
   本研究參考 MoneyDJ 理財網關於京鼎公司之簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、公司基本資料等資訊，以建立對公司之初步認識。
2. NStock 網站 – 京鼎做什麼
   本研究參考 NStock 網站關於京鼎公司之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊，以補充公司發展歷程與營運概況之分析。
3. TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 京鼎精密科技股份有限公司
   本研究參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於京鼎公司之基本資料、公司地址、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。
4. 鉅亨網 – 台股 – 京鼎
   本研究參考鉅亨網關於京鼎公司之公司簡介、董事長、總經理、發言人等資訊，以補充公司經營團隊資訊。
5. Yahoo 奇摩股市 – 個股 – 京鼎
   本研究參考 Yahoo 奇摩股市關於京鼎公司之公司概況、股價資訊等，以瞭解公司股價表現與市場關注度。
6. HiStock 嗨投資 – 個股 – 京鼎
   本研究參考 HiStock 嗨投資網站關於京鼎公司之公司資料、實收資本額等資訊，以驗證公司基本資料之準確性。
7. 臺灣證券交易所 – 法人說明會影音
   本研究參考臺灣證券交易所法人說明會影音網站關於京鼎公司法人說明會之資訊，以取得法人說明會簡報之來源。

註：本文內容主要依據上述 2024 年第三季法人說明會簡報及其他公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件及網站資訊。

參考資料來源

資料來源：京鼎公司網站、法說資料、券商研究報告、鉅亨網、Moneydj、各大報新聞。

公司網址：http://www.foxsemicon.com.tw/

法說會中文檔案連結：https://mops.twse.com.tw/nas/STR/341320241209M001.pdf

法說會影音連結：http://irconference.twse.com.tw/3413_43_20241210_ch.MP4

基本概況

股價：291.5
預估本益比：11.62
預估殖利率：4.0%
預估現金股利：11.58元
報表更新進度：□ 月報 ☑ 季報

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股價走勢

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週報表

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月報表

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新聞筆記

深度分析

季報表

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圖(17)3413 京鼎 存貨與平均售貨天數

圖(18)3413 京鼎 存貨與存貨營收比

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圖(20)3413 京鼎 杜邦分析

圖(21)3413 京鼎 資本結構

年報表

圖(22)3413 京鼎 股利政策