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綜合評分：3.4 | 收盤價：14.3 (04/23 更新)
簡要概述：就力新目前的投資價值而言，市場給出了相當明確的正向訊號。 值得投資人留意的是，市場似乎過度悲觀；同時，股價動能強勁，市場願意為了其未來的爆發力支付更高的權利金。不僅如此，雖然PEG較高，但這往往反映了市場對其高成長故事的買單意願。 簡言之，目前的價位反映了市場對其未來的預期，值得投資人多加關注。
核心亮點
- 股價淨值比分數 4 分，是價值型投資者關注的良好訊號：對價值投資者而言，力新 1.1 的股價淨值比，是衡量其投資價值的重要參考指標。
主要風險
- 預估本益比分數 1 分，估值已達昂貴水平，追高需格外小心：力新預期本益比 nan 倍，已進入或超越其長期估值區間的上緣甚至極端高位，目前追高操作需格外審慎評估風險。
- 預估本益成長比分數 1 分，估值與成長性嚴重失衡，投資風險極高：力新預估本益成長比為 nan (通常遠大於 3.5)，顯示其目前估值遠遠超過了預期盈利增長所能支撐的合理範圍，價值面臨嚴峻考驗。
- 股東權益報酬率分數 1 分，無法為股東創造正向經濟價值，缺乏長期吸引力：力新股東權益報酬率 -4.69%，顯示公司當前無法有效地為股東創造正向的經濟增加值，因此缺乏作為長期投資標的的基本吸引力。
- 產業前景分數 2 分，技術迭代緩慢或缺乏創新動能，產業吸引力下降：資訊-系統開發、資訊-軟體開發可能面臨技術更新迭代緩慢、缺乏顛覆性創新或新的應用場景不足的問題，導致整個產業的長期吸引力有所下降。
- 業績成長性分數 1 分，可能面臨價值陷阱，需警惕基本面持續探底風險：隨著 力新 nan% 的盈餘年增長，投資人需高度警惕其是否已陷入所謂的“價值陷阱”，其基本面狀況仍有持續向下探底的巨大風險。
- 法人動向分數 2 分，籌碼面臨初步壓力，股價上檔或受輕微壓制：三大法人的賣盤為 力新 的籌碼面帶來初步的壓力，短期內可能對股價的上檔空間造成一些輕微的壓制。
- 題材利多分數 2 分，產業環境逆風因素對公司營運造成壓抑：力新所處產業的整體逆風環境，正對公司營運產生漸進式影響。
綜合評分對照表
| 項目 | 力新 |
|---|---|
| 綜合評分 | 3.4 分 |
| 趨勢方向 | ↘ |
| 公司登記之營業項目與比重 | 軟體及系統服務51.34% 通路業務48.66% (2023年) |
| 公司網址 | https://www.newsoft.com.tw |
| 法說會日期 | 113/12/30 |
| 法說會中文檔案 | 法說會中文檔案 |
| 法說會影音檔案 | 法說會影音檔案 |
| 目前股價 | 14.3 |
| 預估本益比 | nan |
| 預估殖利率 | 3.5 |
| 預估現金股利 | 0.5 |
圖(1)5202 力新 綜合評分（本站自行繪製）
量化細部綜合評分：2.5
圖(2)5202 力新 量化細部綜合評分（本站自行繪製）
質化細部綜合評分：4.2
圖(3)5202 力新 質化細部綜合評分（本站自行繪製）
投資建議與評級對照表
價值型投資評級：★★☆☆☆
- 評級方式：合理：估值位於合理區間+財務指標中性
- 評級邏輯：基於財務安全性、股利率、估值溢價等指標綜合判斷
成長型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：成長趨緩：營收/獲利年增率<5%+市佔率停滯
- 評級邏輯：考量營收成長動能、利潤率變化、市場擴張速度等要素
題材型投資評級：★☆☆☆☆
- 評級方式：題材降溫：相關題材熱度明顯衰退+資金流出
- 評級邏輯：結合市場熱度、政策敏感度、產業趨勢關聯性分析
投資類型適用性對照表
| 投資類型 | 目前評級 | 建議持有週期 | 風險屬性 | 適用市場環境 |
|---|---|---|---|---|
| 價值型 | ★★☆☆☆ | 6-24個月 | 中低 | 市場修正期/震盪期 |
| 成長型 | ★☆☆☆☆ | 12-36個月 | 中高 | 多頭趨勢明確期 |
| 題材型 | ★☆☆☆☆ | 1-6個月 | 高 | 資金行情熱絡期 |
公司基本面分析
基本面量化分析
財務狀況分析
資本支出狀況：力新的非流動資產數據主要走勢呈現穩定來回振盪趨勢。資產變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，本指標為基本面領先指標，代表固定資產無重大變化。
（判斷依據：資產配置變化體現業務發展方向。）
圖(4)5202 力新 不動產、廠房、設備及待出售非流動資產變化圖（本站自行繪製）
現金流狀況：力新的現金流數據主要呈現波動來回振盪趨勢。現金流變化幅度較為明顯，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表現金儲備無重大變化。
（判斷依據：現金流變化直接影響公司營運資金週轉、現金流出現較大缺口，建議加強資金管理和風險控制。）
圖(5)5202 力新 現金流狀況（本站自行繪製）
獲利能力分析
存貨與平均售貨天數：力新的存貨與平均售貨天數數據主要呈現波動來回振盪趨勢。存貨與平均售貨天數變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表存貨週轉率保持穩定。
（判斷依據：存貨週轉率直接反映公司銷貨能力及庫存管理效率。）
圖(6)5202 力新 存貨與平均售貨天數（本站自行繪製）
存貨與存貨營收比：力新的存貨與存貨營收比數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。存貨與存貨營收比變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表營運資金中存貨佔比平穩。
（判斷依據：不同行業（如零售、製造）的合理存貨營收比區間差異顯著，需進行行業比較。）
圖(7)5202 力新 存貨與存貨營收比（本站自行繪製）
三率能力：力新的三率能力數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。三率能力變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表毛利率保持穩定。
（判斷依據：三率（毛利率、營益率、純益率）的變動趨勢及其相互關係，能揭示企業在成本控制、營運管理及整體盈利策略上的變化。）
圖(8)5202 力新 獲利能力（本站自行繪製）
成長性分析
營收狀況：力新的營收狀況數據主要呈現波動來回振盪趨勢。營收狀況變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表銷售業績無重大變化。
（判斷依據：營收的成長來源（例如：新產品、新市場、價格提升）是評估成長質量的關鍵。）
圖(9)5202 力新 營收趨勢圖（本站自行繪製）
合約負債與 EPS：力新的合約負債與 EPS 數據主要呈現波動來回振盪趨勢。合約負債與 EPS 變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表遞延收入無明顯變動，未來EPS預期平穩。
（判斷依據：若合約負債減少，需分析是因營收順利實現（正面），還是新訂單不足（負面），後者可能影響未來EPS。）
圖(10)5202 力新 合約負債與 EPS（本站自行繪製）
EPS 熱力圖：力新的EPS 熱力圖數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。EPS 熱力圖變化幅度極為顯著，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表EPS 表現持平，預估趨勢穩定。
（判斷依據：EPS 熱力圖直觀展示歷史 EPS 的實際表現與未來 EPS 的預測軌跡。）
圖(11)5202 力新 EPS 熱力圖（本站自行繪製）
估值分析
本益比河流圖：力新的本益比河流圖數據點不足以進行趨勢分析
圖(12)5202 力新 本益比河流圖（本站自行繪製）
淨值比河流圖：力新的淨值比河流圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。淨值比河流圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表股價與淨值變動趨勢一致，估值水平無顯著變化。
（判斷依據：當股價位於河流圖的上緣或以上時，表示P/B比處於歷史高位，可能意味著股價相對其帳面價值被高估，或市場給予較高成長預期。）
圖(13)5202 力新 淨值比河流圖（本站自行繪製）
公司概要與發展歷程
力新國際科技股份有限公司（NewSoft Technologies Corp.，股票代號： 5202.TW）於 1987 年 9 月 創立，並於 2000 年 10 月 18 日 正式於中華民國證券櫃檯買賣中心掛牌上櫃。公司前身為普雷科技股份有限公司，於 1997 年 2 月 更名為現今之名。力新國際近年已成為台灣鋼鐵集團（台鋼集團）旗下專注於企業數位轉型的 數位化服務平台科技公司，致力於為中小型企業及人力密集產業提供全面的數位轉型解決方案。
公司基本資料
力新國際總部設立於台北市內湖區，資本額為新台幣 8.9 億元，員工人數約 110 人。公司以軟體開發及銷售為核心業務，並提供 系統服務、 智能聯網 及 通路業務 等多元服務。公司經營團隊由董事長李雲琴領導，於台灣（台北、新竹、台南）及中國西安皆設有研發中心，展現其技術研發能量與全球佈局。力新國際秉持「領先技術、熱忱服務、持續創新」的經營理念，專注於研發自有核心技術，涵蓋數位影像文件管理、辦公室自動化及雲端整合等領域。
發展沿革與策略轉型
力新國際的發展歷程可大致分為以下階段：
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早期發展期（1987-1997）：公司以普雷科技股份有限公司之名成立，初期業務以電腦主機及週邊設備買賣為主。
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策略轉型期（1997-2000）： 1997 年 2 月，公司更名為力新國際科技股份有限公司，並逐步將營運重心轉向軟體開發與資訊服務領域。
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資本市場佈局期（2000）： 2000 年 10 月 18 日，力新國際於中華民國證券櫃檯買賣中心正式掛牌交易，股票代號為 5202，為公司發展立下重要里程碑。
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多元業務拓展期（2000-至今）：上櫃後，力新國際持續拓展業務範疇，涵蓋軟體服務、系統服務、智能聯網及通路業務。近年來，公司更積極投入行動應用、雲端運算、巨量資料分析及數位內容新應用等領域，並跨足生技產品通路營銷，經營口腔護理產品，展現其多元發展策略。力新國際已通過國際級軟體成熟度（Capability Maturity Model Integration, CMMI）第三等級的評鑑，展現國際級的品管與高品質承諾。
目標客群與通路策略
力新國際的目標客群鎖定於中小型企業及具備數位轉型需求的人力密集產業。在通路策略上，公司採取口碑行銷與數位行銷並行的方式，並定期舉辦線上及線下產品說明會，以擴大市場觸及。公司亦積極參與國際重要展會與活動，推動品牌國際化與行銷多元化，建立完善的銷售與售後服務體系。
核心業務分析
力新國際的業務範疇廣泛，主要可歸納為 四大核心業務：
軟體服務
力新國際在軟體服務領域，專注於提供企業數位轉型所需的解決方案，其服務範疇包括：
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數位文件與影像管理：結合 AI 辨識技術、文件管理技術及 RPA 流程自動化技術，提供文件擷取、轉換、分析、搜尋等解決方案，協助企業降低人力成本並加速業務流程。核心產品如 AI-OCR 智慧內容辨識擷取服務。
-
辦公室自動化系統：提供包含 BPM 電子簽核、差勤管理、客戶關係管理 CRM、智慧會計總帳、 ISO 文件管理、費用管理等多元辦公室自動化解決方案，提升企業營運效率。OA 雲端辦公室協同管理系統 為此領域重點。
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雲端與行動整合：積極開發企業雲端與行動整合方案，提供更便捷的智慧軟體應用，並關注雲端軟體即服務（SaaS）模式，提供客戶簡易、便捷且符合需求的智慧軟體。
系統服務
力新國際提供資訊系統軟體服務，為企業客戶量身打造客製化的解決方案，滿足其在數位轉型過程中的特定需求。服務內容包含企業協同平台建置、系統整合與維護，協助企業提升內部協作效率與整體營運效能。
圖(14)企業效益與價值（資料來源：力新公司網站）
智能聯網
隨著 5G 基礎建設的成熟，力新國際積極投入智慧工廠、智慧醫院、智慧住宅、智慧建築及智慧交通等領域的智能平台開發，提供裝置管理與數據分析服務，搶佔 智能聯網（IoT） 市場先機。
通路業務
力新國際亦積極拓展通路業務，包含：
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口腔護理產品：經銷牙粉、牙膏、漱口水等口腔護理產品，並於線上電商平台開設旗艦店（如天貓），擴展銷售通路。
-
再生醫學產品：推廣膠原基質產品，應用於口腔手術，跨足生技醫療領域。
產品系統與應用說明
力新國際的產品系統，緊密圍繞其核心業務展開，並不斷創新升級，以滿足市場需求。
GenAI-OCR 企業單據辨識系統
GenAI-OCR 企業單據辨識單機版 為力新國際重點產品之一，其具備以下特點：
圖(15)企業單據辨識單機版（資料來源：力新公司網站）
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多元憑證支援：支援各類憑證，包含 手寫發票辨識，應用範圍廣泛。
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離線單機版： Win10/11 離線單機版 設計，無需擔心發票資料上傳雲端，保障資料安全。
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報表匯出功能：支援匯出報稅媒體檔、EXCEL 及檔案成冊，方便企業後續應用。
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憑證數位化：將憑證數位化，方便日後存查與管理，提升效率。
證件通 智慧證件辨識單機版
證件通 智慧證件辨識單機版 則專注於證件辨識應用，其特色包含：
圖(16)證件通 – 智慧證件辨識單機版（資料來源：力新公司網站）
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強化影像前處理：具備強化影像前處理功能，可自動旋轉裁切，提升辨識精準度。
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自動資訊擷取：自動擷取證件資訊，並填入相對應欄位，簡化資料輸入流程。
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AI-OCR 技術：運用 AI-OCR 智慧光學字元辨識技術，提升辨識準確性。
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廣泛證件類型：證件類型涵蓋豐富多樣，適用於多種應用場景。
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MIT 台灣製造： 100% MIT 台灣製造，辨識率達 95% 以上，品質優良。
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優化使用者體驗：加速資料申請流程，優化使用者體驗，提升客戶滿意度。
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金融業廣泛採用：超過 30 家 以上大型金融業長期使用，模組運作穩定，市場口碑良好。
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提升作業效率：集中作業，提升 95% 的作業效率，顯著提升產值。
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自動進件與分類：指定資料匣自動高效進件，各式證件自動分類辨識，簡化操作流程。
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單機版設計：單機版設計，安裝即用，硬體相容性佳，支援離線使用，減少傳輸時間，速度快，資安無虞。
DX Suite AI-OCR 服務
力新國際與日本 AI inside Inc. 合作引進的 「DX Suite」 AI-OCR 產品，為公司 AI 服務的核心技術之一，具備高精準度多語言（含手寫）辨識能力，並結合 RPA 技術，廣泛應用於金融、製造、物流等產業。
六大驅動方案 (辦公室自動化)
力新國際亦推出 六大驅動方案，構成其 NewSoftOA 辦公室自動化系統的核心：
圖(17)六大驅動方案（資料來源：力新公司網站）
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BPM 電子簽核：優化企業簽核流程，提升效率。
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差勤管理：提供完善的員工出勤管理方案。
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客戶關係管理 CRM：協助企業有效管理客戶關係。
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智慧會計總帳：提供智慧化的會計總帳解決方案。
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ISO 文件管理：協助企業符合 ISO 文件管理規範。
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費用管理：提供全面的費用管理解決方案。
圖(18)電子簽證、文件管理系統（資料來源：力新公司網站）
方案優勢：上述方案皆具備資訊即時化、流程自動化、管理可視化、資訊安全等優勢，可協助企業全面提升營運效能。
營收結構分析
產品營收比重
根據 2023 年 的資料顯示，力新國際的營收比重主要來自於：
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軟體及系統服務：佔總營收 51%。
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通路業務（口腔產品通路營銷）：佔總營收 49%。
圖(19)2023年力新國際產品營收結構 (資料來源：法人說明會)
區域營收比重
在區域市場方面，截至 2023 年，力新國際的營收主要分布於：
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亞太及紐澳地區：佔總營收 62%，為公司最主要的市場。
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台灣：佔總營收 36%，為公司本土市場。
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美國：佔總營收 1%。
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歐洲：佔總營收 0.3%。
圖(20)2023年力新國際區域營收分布 (資料來源：法人說明會)
客戶結構與價值鏈分析
目標客群
圖(21) AI 技術在各產業前三大應用（資料來源：力新公司網站）
力新國際的目標客群主要為：
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中小型企業：提供符合中小型企業需求的數位轉型解決方案。
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人力密集產業：針對人力密集產業的痛點，提供自動化、效率化的解決方案。
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有數位轉型需求的企業：協助各行各業企業進行數位轉型升級，涵蓋製造業、服務業、金融保險、物流業、公共部門等。
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硬體設備製造商：其文字辨識軟體產品多用於多功能事務機、掃描器等硬體設備的搭售，形成重要的合作夥伴關係。
圖(22)符合數位轉型需求（資料來源：力新公司網站）
價值鏈定位
力新國際在產業價值鏈中，定位為 企業數位轉型解決方案供應商。其上游主要為技術研發（自有及合作夥伴如 AI inside）與雲端基礎設施供應商。公司透過其軟體服務、系統服務及智能聯網技術，整合自有核心技術與代理產品，為下游的企業客戶提供從文件數位化、流程自動化到智慧協同管理的 一站式數位轉型服務，協助客戶提升營運效率、降低成本、並實現數位轉型目標。
圖(23)台灣企業轉型調查（資料來源：力新公司網站）
圖(24)一站式數位轉型（資料來源：力新公司網站）
市場與營運分析
台灣軟體市場概況
根據 IDC 預估，台灣軟體市場規模將持續成長，從 2023 年 的 29.7 億美元 成長至 2024 年 的 31.8 億美元，年成長率達 7%。其中，內容流程與管理、資訊安全、顧客關係管理為 2024 年 前三大軟體市場。人工智慧平台、軟體品質與生命週期管理、分析與商業智慧軟體則為年成長率前三大領域。這顯示力新所處的市場環境具備良好的成長潛力。
企業數位轉型趨勢
AI 技術 已成為推動企業數位轉型的主軸，企業更具策略性地將 AI/ML 技術運用於轉型流程中，並與商業目的高度串連。超過七成的企業領袖認為，若要維持獲利能力與競爭力，必須在 10 年內 進行轉型。企業可逐步改變策略思維並善用數位工具，構思新價值、新營運模式，以實現永續經營。力新的解決方案正契合此趨勢。
競爭優勢分析
力新國際在市場上具備多項競爭優勢：
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Gen-AI OCR 多模態專業技術開發：掌握 Gen-AI OCR 多模態專業技術開發能力，並與日本 AI inside 合作引進 DX Suite，提供高效精準的 AI 辨識服務。
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台鋼集團多元場域使用情境：隸屬台鋼集團，可藉由集團多元產業場域，累積豐富的使用情境與實戰經驗，並獲得集團資源支持。
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核心技術優勢：擁有自主研發的核心技術，包含數位影像文件管理、辦公室自動化及雲端整合等。
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多元業務布局：業務多元化，涵蓋軟體服務、系統服務、智能聯網及通路業務，可分散風險並提供客戶全方位解決方案。
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客製化服務能力：能為企業客戶提供客製化的資訊系統軟體服務與解決方案，滿足不同產業的特定需求。
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在地化服務優勢：深耕台灣市場，具備在地化服務優勢，能提供更貼近客戶需求的解決方案。
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國際化經驗：亞太地區銷售佔比高達 62%，具備國際市場拓展經驗，尤其在日本市場布局深入。
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品牌信譽與國際認證：通過 CMMI Level 3 國際認證，展現品質承諾，並致力於建立值得信賴的品牌形象。
-
穩固的通路策略：透過與硬體製造商的搭售合作，建立穩定的銷售管道。
競爭態勢分析
力新在文字辨識軟體及企業數位轉型領域，面臨來自國際大型科技公司如 Adobe、Microsoft 及 Google 的競爭。這些企業擁有強大的研發能力與全球市場佈局。
國內市場方面，同業競爭者包括廣豐（1416）、零壹（3029）、嘉實（3158）、飛行網股（3192）、精品（3554）、大塚（3570）、訊連（5203）、蒙恬（5211）、關貿（6183）及系微（6231）等，這些公司多聚焦於應用軟體開發及企業服務市場，與力新在部分產品線存在競爭關係。力新需持續透過技術創新、差異化服務及強化客戶關係來維持市場地位。
生產與原物料
力新主要產品為軟體及相關服務，核心業務不涉及傳統製造。委由光碟片壓片廠商或印刷廠負責組合包裝，主要使用的輔助性原物料包括彩盒、使用手冊等印刷品，成本占比低。通路業務中的口腔健康產品則涉及化學成分與包裝材料，相關成本受市場價格波動影響，但具體結構未公開。整體而言，原物料對公司成本影響有限，供應狀況穩定。
個股質化分析
近期重大事件分析
營運與財務表現
力新國際 2024 年 12 月 營收達新台幣 2,932 萬元，年增率高達 328.46%，月增率亦達 202.5%。 2024 年 1 至 12 月 累計營收為新台幣 1.64 億元，累計年增率為 20.84%，顯示 2024 年底 營運表現強勁成長。
然而進入 2025 年，3 月 合併營收為 976.4 萬元，較去年同期減少 6.89%， 2025 年前三個月 累計營收約 3,118.6 萬元，年減 17.3%，顯示短期營收面臨波動。
儘管近期營收波動，113 年（2024 年）1-9 月 本期淨利為 189,429 仟元，EPS 為 2.12 元，相較於 112 年（2023 年） 同期大幅成長，顯示公司獲利能力已有顯著提升。
策略性布局
為因應未來營運規劃，力新國際於 2024 年 10 月 24 日 經董事會決議通過成立台灣子公司「台鋼資通訊工程股份有限公司」，展現公司積極擴張業務版圖的企圖心，目標強化集團在資通訊領域的布局與服務能力。
市場動態與股價反應
2025 年 3 月，受惠於資服族群利多消息及 AI 題材發酵，力新股價表現活躍，3 月 27 日 爆量漲停，成交量顯著增加。然而，高當沖比例也帶來股價波動，3 月 29 日 股價回檔，成為當沖交易的焦點之一。近期股價波動反映市場對其數位轉型業務前景的期待，以及對短期營收表現的關注。
公司治理與股東會
2024 年 5 月 27 日 召開的股東常會通過多項重要決議，包含 112 年度盈餘分配案、章程修訂、調整私募普通股資金運用計劃 等，顯示公司治理持續優化。近期法人董事代表亦有異動。
法人說明會
公司於 2024 年 8 月 29 日 及 2025 年 1 月 10 日 召開法人說明會，說明公司概況、財務狀況及未來營運策略，強化與投資人溝通。
個股新聞筆記彙整
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2024.06.15：ETF小錢變大財！專家建議掌握時機、分析結構、關注潛力新星
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2024.06.15：高股息ETF受小資族青睞，長期持有並採股息再投入策略，避免過度交易
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2025.05.22：力新國際榮獲第十一屆公司治理評鑑「上櫃公司前6%-20%」肯定
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2025.05.22：力新國際強調對公司治理、資訊透明與ESG永續發展的高度承諾
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2025.05.22：力新國際董事會成員多元，女性成員共計四席，展現性別平衡
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2025.05.22：公司取得ISO 27001：2022資訊安全管理系統國際認證，強化資安
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2025.05.22：力新國際積極投入偏鄉教育，運用數位教學軟體，縮短教育落差
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2025.05.22：力新國際支持本土文創產業，鼓勵女性自我成長及棒球運動相關影像製作
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2025.05.22：力新國際致力營造健康友善職場文化，重視員工福祉與身心健康
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2025.05.22：力新國際將持續深化治理制度、強化資安，擴大ESG實踐
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2024.04.29：資服股不怕關稅戰！力新等個股成交量增加，股價也有所上漲
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2024.04.24：AI驅動軟體商ServiceNow調高年度展望，6檔資服股衝漲停
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2024.04.24：邁達特、華經等上市資服股及晉泰、力新、大綜等上櫃資服股衝漲停
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2025.03.29：力新連拉兩根漲停後，隨大盤重挫，連續兩天開高走低
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2025.03.29：力新現股當沖量為1萬2237張，當沖比達70.89%，跌幅6.87%，成當沖苦主
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2025.03.27：資服族群近日利多連發，成為盤面焦點
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2025.03.27：力新 2M25 營收年增12.53%，爆量漲停，登頂量價王
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2025.03.27：力新股價漲幅第一，漲停收31.9元，成交量增加2萬5298張
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2025.03.26：三利多爆發，資服族群歡呼，力新等多檔漲停
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2025.03.25：AI題材發酵，資服股獲資金簇擁，力新等個股亮燈漲停
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2025.01.10：力新 12M24 營收為2,932萬元，年增率328.46%，月增率202.5%
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2025.01.10：力新 24 年 1至 12M25 累計營收為1.64億元，累計年增率20.84%
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2025.01.10：力新最新股價為21.2元，近 2025.01.05 股價下跌9.05%
產業面深入分析
產業-1 資訊-系統開發產業面數據分析
資訊-系統開發產業數據組成：資通（2471）、力新（5202）、中茂（5205）、寶碩（5210）、凌網（5212）、中菲（5403）、關貿（6183）、晉泰（6221）、微程式（7721）
資訊-系統開發產業基本面
圖(25)資訊-系統開發 營收成長率（本站自行繪製）
圖(26)資訊-系統開發 合約負債（本站自行繪製）
圖(27)資訊-系統開發 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
資訊-系統開發產業籌碼面及技術面
圖(28)資訊-系統開發 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(29)資訊-系統開發 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(30)資訊-系統開發 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業-2 資訊-軟體開發產業面數據分析
資訊-軟體開發產業數據組成：新零售（3085）、緯軟（4953）、力新（5202）、蒙恬（5211）、普鴻（6590）、宏碁資訊（6811）、意藍（6925）、碩網（7547）
資訊-軟體開發產業基本面
圖(31)資訊-軟體開發 營收成長率（本站自行繪製）
圖(32)資訊-軟體開發 合約負債（本站自行繪製）
圖(33)資訊-軟體開發 不動產、廠房及設備（本站自行繪製）
資訊-軟體開發產業籌碼面及技術面
圖(34)資訊-軟體開發 法人籌碼（日更新）（本站自行繪製）
圖(35)資訊-軟體開發 大戶籌碼（週更新）（本站自行繪製）
圖(36)資訊-軟體開發 內部人持股變動以及產業面技術分析（月線圖/月更新）（本站自行繪製）
產業面新聞筆記彙整
資訊產業新聞筆記彙整
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2026.04.21：市場檢驗標準將轉向產出結果，空燒 AI Token 卻無實質績效的公司，恐面臨泡沫化修正壓力
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2026.04.21：生產力通膨使 AI 工具失去相對優勢，未來重心將從「使用多少 AI」轉向「產出多少可驗證價值」
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2026.04.13：AI 提升編碼效率並能自主完成開發任務，軟體公司未來對大量程式師的需求恐大幅減少
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2026.03.31：記憶體產業（TrendForce 報告），2Q26 一般型 DRAM 合約價預計季增 58-63%，原廠積極將產能轉向 HBM 與伺服器應用
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2026.03.31：2Q26 NAND Flash 合約價預計季增 70-75%，受 AI 與資料中心強勁需求主導，全線連鎖漲價
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2026.03.31：Enterprise SSD 需求顯著增長，新產能預計 27 年 底才開出，CSP 傾向簽長約鎖定供貨
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2026.03.31：Mobile DRAM 受原廠補漲策略影響，合約價持續走升，旗艦機 AI 功能對高速傳輸具剛性需求
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2026.03.31：Consumer DRAM 因大廠逐步退出供給，導致供不應求失衡未緩解，部分產品成本已高於售價
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2026.03.31：記憶體漲價壓力導致筆電、遊戲機與零售市場需求萎縮，PC 及手機廠商被迫縮減產品容量規格
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2026.03.30：資安軟體相對抗跌，Palo Alto 因執行長自掏腰包買入千萬美元股票，逆勢上漲約 5%
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2026.03.30：資訊科技類股疲弱，半導體賣壓沈重，AMD 與 SuperMicro 分別重挫 2.95% 及 4.14%
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2025.04.08：Adobe（ADBE），David Tepper 於 4Q24 徹底出清持股，主因增長放緩及 AI 對其業務負面影響之疑慮
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2026.03.24：受惠金融與政府專案認列旺季，安碁資訊 4Q25 EPS 3.15 元，資安已成為企業核心投資
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2026.03.25：軟體板塊重挫，Salesforce、ServiceNow 跌幅逾 5%，拖累科技類股表現，市場對高估值轉向謹慎
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2026.03.25：硬體與網通相對抗跌，Corning、Lumentum 創高；Netgear 受惠美國禁止進口外國路由器政策大漲
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2026.03.24：安碁資訊4Q25 獲利優於預期，受惠政府與金融業資安檢測動能及年底專案認列旺季
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2026.03.24：資安支出已躍升為企業營運核心投資，安碁資訊核心業務呈雙位數成長，25 年 EPS 達 10.21 元
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2026.03.13：Adobe（ADBE）執行長宣布將卸任，抵銷優於預期的財報表現，股價重挫 7.58%
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2026.03.09：軟體股處於極度恐慌期，雖已逢低補倉，但若市場持續下探，仍會考慮進行部位調節
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2026.02.26： 26 年 全球八大 CSP 合計資本支出預計超越 7,100 億美元，年增幅高達 61%
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2026.02.26：Google 26 年資本支出預估年增 95%，TPU v8 新平台出貨占比將上升至近 78%
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2026.02.25：低價算力時代結束，Hetzner 與 OVHcloud 相繼漲價，全球雲端服務面臨嚴峻成本轉嫁壓力
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2026.02.23：Anthropic 推出新功能引發 AI 取代資安疑慮，導致資安類股集體重挫
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2026.02.23：AI 技術削弱傳統軟體競爭壁壘，市場對標準化 SaaS 產生疑慮，資金流向客製化軟體
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2026.02.22：Anthropic 推出新工具重塑 SaaS，微軟、Salesforce 等 Agent 工具面臨直接競爭
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2026.02.22：Palo Alto（PANW）因收購致利潤率指引下修，股價重挫，市場擔憂 AI 投資過度
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2026.02.19：AI越強、駭客越狂？資安支出上看1.6兆！分析師點名「台灣4大資安廠」訂單滿手
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2026.02.19：Wedbush分析師認為，資安是科技產業中，既能避開AI風險，又能搭上AI普及紅利的領域
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2026.02.19：AI技術雖提升企業效率，但也強化網路攻擊與防禦的複雜度，迫使企業擴大資安支出
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2026.02.19：AI將在未來幾年成為驅動網路安全產業成長的最大助力
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2026.02.19：資安本質上屬於企業風險管理的核心剛性支出，具備強化IT體系韌性的功能
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2026.02.19：Gartner預估，26 年 與AI相關的網路安全支出將高達510億美元
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2026.02.19：資策會推估，AI資安將是 26 年 最具策略價值的資通訊領域之一
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2026.02.19：零壹、精誠、安碁資訊等台灣資安大廠營收均維持雙位數穩健成長
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2026.02.10：AI 導入推升雲端安全產品使用，4Q26 財報及展望優於預期，激勵股價飆升 13.7%
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2026.02.09：甲骨文、ServiceNow 及 AppLovin 近期跌幅達 40-50%，軟體 ETF 放空比率接近歷史高點
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2026.02.09：Palantir、Workday 等指標股持續低迷，隱含波動率仍高，顯示市場尚未確信利空出盡
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2026.02.09：AI 工具進化引發市場憂慮，恐顛覆傳統軟體「高獲利、可複利」模式，導致產業競爭優勢遭侵蝕
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2026.02.09：軟體類股落後大盤程度接近 30 年極端水準，資金正大規模轉向能源、原物料與民生消費產業
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2026.01.08：SaaStr 將 10 人團隊縮減為 1.2 人加 20 個 AI 代理，業績持平但人力成本大幅降低近 80%
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2026.01.08：AI 代理具備 24/7 全天候服務優勢，銷售成功率比人類高出 25%，且客戶滿意度更高
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2025.10.31：谷歌（GOOGL） 3Q25 營收首次突破千億美元，達1,023億美元，年增16%，淨利年增33%至350億美元
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2025.10.31：Google Cloud營收年增34%，YouTube廣告維持雙位數增長，AI與雲端業務強勁推動
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2025.10.31：Gemini模型效能提升，App月活躍用戶突破6.5億，付費訂閱超過3億
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2025.10.31： 3Q25 資本支出達239.5億美元，同比增83%，加速AI基礎設施投資
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2025.10.21：知名企業官網遭攻擊，首頁掛點導致客戶無法登入，品牌信任受損
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2025.10.21：AI技術提升駭客攻擊精準度，應用程式層成主要資安威脅目標
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2025.10.17：Gemini企業版登場，邁達特等台廠吃補
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2025.10.17：Google推出Gemini Enterprise，精誠、邁達特、零壹等雲端服務合作夥伴將受惠
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2025.10.17：AI相關業務持續升溫，為資服業者 4Q25 營運助添柴火
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2025.10.15：AI 技術導入持續推進，企業長期數位轉型投資不減
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2025.10.15：零信任架構、資安服務需求增加，資安市場預估年複合成長率達11.9%
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2025.10.15：雲端服務持續擴大，三大雲服務商在台灣本地資料中心逐步到位
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2025.10.14：ChatGPT等生成式AI帶動，26 年 有望成為新兆元產業
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2025.10.14：資訊服務業規模將從 23 年 28.64億美元成長至 27 年 33.52億美元
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2025.10.14：預估八成資服業者 25 年 營收將較 24 年同期成長雙位數
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2025.09.15：Larry Ellison因甲骨文股價暴衝一度成全球首富，身價逼近4000億美金
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2025.09.15：Ellison出身不優越，9個月大被收養，兩度就學後因養母過世退學
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2025.09.15：Ellison叛逆好勝，60年代接觸電腦，1977年以2000美金創立甲骨文
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2025.09.15：甲骨文首款產品Oracle Database，主打大量資料可靠儲存與快速查詢
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2025.09.15：甲骨文抓住電腦化、網路化、AI化趨勢，現為眾多AI巨頭算力供應商
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2025.09.15：甲骨文AI算力具優勢，憑GPU超級叢集與網路效能提升資料傳輸速度
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2025.09.15：甲骨文AI Database可安全連接主流AI模型，不危及企業私有資料安全
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2025.09.15：甲骨文部署多雲與私有雲，分別满足企業不遷移、資料鎖定需求
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2025.09.15：甲骨文 25 年資本支出350億美元，供應鏈或電力瓶頸恐延誤交付
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2025.09.15：甲骨文面臨AI訓練市場可能逐漸商品化的經營風險
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2025.09.15：Ellison帶領甲骨文從小公司成全球巨頭，善於在趨勢中找定位
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2025.09.09：AI技術導入、零信任架構推進，帶動系統整合與資安服務需求成長
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2025.09.09：IDC預估2022-2027台灣軟體市場CAGR 9.9%，PaaS、SaaS、資安為成長子領域
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2025.09.09：受美國對等關稅影響，企業端資本支出有壓力，IT投資節奏可能放緩
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2025.09.09：AI x Cloud趨勢下，大型雲端服務商持續注資，AI Agent推動數位轉型需求
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2025.09.03：台灣每周網路攻擊3993次居亞太首，2017- 23 年 產業年複合成長率11.3%
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2025.09.03：全球資安產業2023- 28 年 CAGR 12.6%，AI崛起推升資安需求
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2025.09.03：主要受惠廠商：安碁資訊(6690)、中華資安(7765)、全景軟體(8272)等
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2025.09.03：台灣網路攻擊次數為亞太之首，資安需求強勁
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2025.09.03：台灣資安產業成長優於全球平均
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2025.09.03：生成式AI提升資安重要性，擴大監控範圍
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2025.08.21： 7M25 外銷訂單金額576.4億美元，創歷年同期新高，年增15.2％，連6個月雙位數成長
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2025.08.21：AI、高效能運算及雲端產業需求續強，支撐外銷訂單，預估 8M25 仍將維持雙位數成長
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2025.08.21： 2H25 AI商機、電子、資通產品仍是貢獻外銷主力
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2025.08.21： 7M25 資通產品訂單年增15.5％，以接自美國訂單增加較多；歐洲訂單年增7.3％，資通產品升幅明顯
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2025.08.10：台灣資通訊產品出口以代工為主，預期僅對台灣品牌且未在美國投資廠商有影響
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2025.08.01：雖可調配產能，但銷美比重大，產值仍估降 14.46%
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2025.08.01：高科技產業轉移關稅衝擊能力較強，布局完整
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2025.04.10：Google解僱平台和裝置部門數百名員工，涉及Android軟體、Pixel手機及Chrome瀏覽器業務
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2025.04.10：Google發言人證實裁員，旨在提高營運效率，包含自願離職計畫之外的裁員
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2025.04.10：此前2月，Google雲端運算部門曾裁員，而 1M23 ，母公司Alphabet裁員1.2萬人
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2025.04.10：分析指出，科技公司正將資源轉向資料中心及AI開發，並縮減其他業務投資
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2025.03.17：國防部資通電軍指揮部稱中共擷取網路公開圖片指鹿為馬，但未提出真實資料反駁
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2025.03.21：中國大陸兩度公布我資訊網路攻防人員資料，對我作業單位施加壓力
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2025.03.21：國防部資通電軍指揮部回應力度與強度提升，顯現兩岸緊張關係升溫
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2025.01.20：數發部資安署 12M25 資安月報顯示，政府機關資安聯防情資共83,105件，月減13,070件
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2025.01.20： 12M25 資安事件通報數量共40件，月減13件，為 24 年同期0.44倍
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2025.01.20：部分機關資訊設備連線至惡意中繼站、下載惡意程式等，佔總通報數量47.5%
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2025.01.20：可辨識的威脅種類中，資訊蒐集類仍為第一，其次為入侵攻擊和入侵嘗試
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2025.01.20：駭客以陳情為由，發動魚叉式社交工程郵件攻擊，誘騙收件人開啟惡意附檔
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2025.01.20：某機關發現外部IP透過VPN入侵，竊取敏感資料，已停用相關帳號
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2024.12.27：專家預期，25 年 美股AI主題將從半導體基建轉向軟體服務類股，並受惠於美國「美國優先」政策
個股技術分析與籌碼面觀察
技術分析
日線圖：力新的日線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。日線圖變化幅度適中，趨勢較為可靠，數據相對穩定，代表在特定區間內窄幅震盪，方向等待均線指引。
（判斷依據：日K線圖的收盤價變化與成交量，反映市場短期情緒與資金流向。）
圖(37)5202 力新 日線圖（本站自行繪製）
週線圖：力新的週線圖數據主要呈現劇烈下降趨勢。週線圖變化幅度較為明顯，趨勢高度可靠，數據波動處於正常範圍，代表週線出現急跌長黑，中期賣壓沉重。
（判斷依據：價格與各週期週均線的互動關係，如股價能否有效站穩或突破重要週均線（如20週線、60週線），或是否跌破關鍵週均線支撐，對中期走勢具有指導意義。）
圖(38)5202 力新 週線圖（本站自行繪製）
月線圖：力新的月線圖數據主要呈現波動來回振盪趨勢。月線圖變化幅度適中，趨勢存在不確定性，數據波動處於正常範圍，代表月成交量相對平穩或萎縮，市場對長期前景持謹慎觀望態度，股價在重要月均線附近盤整。
（判斷依據：觀察極短期月均線（如5月線）、短期月均線（如10月、20月線）及中長期月均線（如60月線、120月線、240月線）的排列型態與交叉，是判斷數年至數十年級別大趨勢方向、強度及歷史性轉折點的核心。）
圖(39)5202 力新 月線圖（本站自行繪製）
籌碼分析
三大法人買賣超
- 外資籌碼：力新的外資籌碼數據主要呈現微弱下降趨勢。外資籌碼變化幅度極為顯著，趨勢較為可靠，數據波動較為劇烈，代表外資小幅調節，賣壓初步顯現。
（判斷依據：外資的累計買賣超是觀察國際資金流向及對個股長期看法的關鍵指標。） - 投信籌碼：力新的投信籌碼數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。投信籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表投信對該股操作暫緩，籌碼變化不大。
（判斷依據：持續買超可能代表投信看好公司成長性、季報表現或特定題材發酵。） - 自營商籌碼：力新的自營商籌碼數據主要呈現波動來回振盪趨勢。自營商籌碼變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據波動較為劇烈，代表自營商買賣超金額不大，多空操作互抵。
（判斷依據：當自營商買賣超與外資、投信方向一致時，可能強化短期市場趨勢；若方向相左，則需留意其背後的操作邏輯。）
圖(40)5202 力新 三大法人買賣超（日更新/日線圖）（本站自行繪製）
主力大戶持股變動
- 1000 張大戶持股變動：力新的1000 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。1000 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼流動不明顯，市場缺乏明確主力動向。
（判斷依據：股本較小的公司，千張大戶的影響力可能更大；股本大的公司，則需觀察更高持股級距的大戶變化。） - 400 張大戶持股變動：力新的400 張大戶持股變動數據主要呈現穩定來回振盪趨勢。400 張大戶持股變動變化幅度相對溫和，趨勢存在不確定性，數據相對穩定，代表籌碼在各級距間流動不明顯，主力動向觀望。
（判斷依據：例如，若千張大戶人數增加，但400張大戶人數減少，可能意味著籌碼「由中實戶流向超級大戶」，籌碼更趨集中在頂端。）
圖(41)5202 力新 大戶持股變動、集保戶變化（週更新/週線圖）（本站自行繪製）
內部人持股異動
公司經營者持股異動情形：該數據主要分析力新的公司經營團隊持股變動情形，不同經營管理人由不同顏色區線來標示，並且區分經營管理者身份，以視別籌碼變動的重要性。灰色區域則是綜合整體增減量的變動情形。
圖(42)5202 力新 內部人持股變動（月更新/月線圖）（本站自行繪製）
研究總結與未來展望
未來發展策略展望
短期發展計畫（1-2 年）
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深化 AI 技術應用：持續精進 GenAI-OCR 技術，擴大 AI 於文件辨識、智慧客服等領域的應用。
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拓展雲端服務：加速 NewSoft OA 雲端辦公室協同管理解決方案 的市場推廣，搶佔雲端辦公市場。
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強化通路業務：擴大口腔護理產品線上銷售通路，複製天貓旗艦店成功模式至其他電商平台。
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深耕日本市場：持續開拓日本市場，擴大軟體銷售、委外開發及在地服務。
中長期發展藍圖（3-5 年）
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5G IoT 平台發展：將 5G IoT 營運平台 商業模式列為長期發展目標，搶佔智能聯網市場商機，應用於智慧工廠、智慧醫療、智慧交通等場景。
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多元產業應用拓展：將 AI、雲端、物聯網等技術，拓展至更多產業應用領域。
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國際市場擴張：以亞太市場為基礎，逐步拓展歐美等國際市場，提升全球市場佔有率。
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強化品牌價值：持續投入品牌建設，提升「NewSoft」品牌在國際市場的知名度與信賴度。
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ESG 永續經營：將 ESG 永續發展理念融入企業營運，落實節能減碳、友善職場、支持資訊教育等措施，提升企業永續競爭力。
投資價值綜合評估
力新國際科技股份有限公司，憑藉其在軟體服務、系統服務及智能聯網領域的技術優勢，以及積極拓展多元業務的策略，展現出良好的發展潛力。公司搭上企業數位轉型、 AI 技術興起、雲端運算普及及物聯網應用擴展等市場趨勢，未來營運可期。
投資優勢
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產業趨勢契合：業務發展方向與數位轉型、 AI、雲端、物聯網等產業趨勢高度契合，具備成長動能。
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技術領先優勢：掌握 Gen-AI OCR、DX Suite 等核心技術，具備技術競爭力。
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多元業務布局：業務多元化，可分散風險並提供全方位解決方案。
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財務績效改善：2024 年前三季 獲利能力顯著提升，雖短期營收波動但長期趨勢向好。
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集團資源支持：隸屬台鋼集團，可獲得集團資源的有力支持與多元場域驗證。
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公司治理完善：公司治理評鑑表現優異，致力於永續經營。
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市場潛力巨大：數位轉型市場需求持續增長，尤其在亞太地區。
風險提示
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市場競爭激烈：資訊服務產業競爭激烈，需持續關注市場變化與國際大廠、國內同業的競爭態勢。
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技術變革快速：技術快速變化，需持續投入研發，以跟上技術發展步伐。
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營收波動性：近期營收表現波動，需關注營運穩定性及業績持續性。
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籌碼面壓力：近期法人買賣超變動及高當沖比可能引發股價波動。
投資建議
綜合考量力新國際的產業前景、競爭優勢、財務表現及未來發展策略，公司具備長期投資價值。其在 AI-OCR 及數位轉型領域的布局符合市場趨勢，並有集團資源加持。惟需留意市場競爭、技術變革及短期營運波動等風險因素。建議投資人可持續關注公司營運狀況、新產品落地進度、子公司發展成效及法人機構評等報告，以進行更全面的投資評估。
重點整理
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企業數位轉型專家：定位為企業數位轉型專家，提供軟體、系統、智能聯網、通路四大核心業務。
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AI-OCR 技術領先： Gen-AI OCR 及與 AI inside 合作的 DX Suite 為核心競爭力。
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多元業務布局：涵蓋企業應用軟體與口腔護理產品通路，分散風險。
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營收短期波動，獲利能力改善： 2025 年初 營收年減，但 2024 年前三季 EPS 顯著提升。
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策略性擴張：成立子公司「台鋼資通訊工程」，強化資通訊服務。
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未來展望可期：搭上數位轉型、AI、雲端、IoT 產業趨勢，未來發展具備成長潛力。
參考資料說明
最新法說會資料
- 法說會中文檔案連結：https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/520220241230M001.pdf
- 法說會影音連結：http://download.newsoftinc.com/nai/ntc/ns/20241230.mp4
公司官方文件
- 力新國際科技股份有限公司法人說明會簡報（2025.01.10）
本研究主要參考法說會簡報的公司概況、產業分析、商業模式、財務資訊及未來展望等內容。該簡報由力新國際科技股份有限公司官方發布，提供最新且權威的公司營運資訊。
- 力新國際科技股份有限公司企業永續報告書
本研究參考永續報告書中有關公司 ESG 永續發展之相關資訊，以瞭解公司在環境保護、社會責任及公司治理方面的努力與實踐。
- 力新國際科技股份有限公司官方網站
本研究參考公司官方網站，以取得公司簡介、產品資訊、企業沿革、經營理念、公司據點及相關新聞稿等公開資訊。
- 力新國際科技股份有限公司各季財務報告書
本研究參考公司各季度財務報告書，以取得公司營收、獲利能力、財務結構及現金流量等財務數據，並進行分析與評估。
研究報告
- 券商研究報告（CMoney, MoneyDJ 等平台彙整之法人報告摘要）
參考近期券商針對力新國際發布的研究報告，分析其對公司營運、技術、市場及股價的評價與預期。
新聞報導
- 財經媒體新聞報導（鉅亨網、Yahoo 奇摩股市、CMoney 新聞等）
參考近期關於力新國際的財經新聞報導，瞭解公司重大事件、營收發布、股價動態及市場反應。
網站資料
- MoneyDJ 理財網 – 財經百科 – 力新國際
參考 MoneyDJ 理財網關於力新國際之公司簡介、歷史沿革、營業項目、市場銷售與競爭、原物料等資訊。
- NStock 網站 – 力新做什麼
參考 NStock 網站關於力新國際之公司沿革、多角化經營策略、近期營運狀況等資訊。
- TechNews 科技新報 – 公司資料庫 – 力新國際科技股份有限公司
參考 TechNews 科技新報公司資料庫關於力新國際之基本資料。
- HiStock 嗨投資 – 個股 – 力新
參考 HiStock 嗨投資網站關於力新國際之公司資料。
- 臺灣證券交易所 – 公開資訊觀測站
參考公開資訊觀測站發布之力新國際重大訊息、財務報告、法人說明會資訊及股東會決議等。
- 財報狗網站 – 力新國際
參考財報狗網站關於力新國際之財務分析報告、營收數據、財務比率（如存貨周轉天數）等資訊。
註：本文內容主要依據 2024 年底至 2025 年第一季 的公開資訊進行分析與整理。所有財務數據及市場分析均來自公開可得的官方文件、研究報告及新聞報導。
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| 2 | [3] 公司基本面分析 | 主標題 |
| 3 | 「主要業務與說明」 | 位於 [3] 公司基本面分析之下 |
| 4 | 「營收結構分析」 | 位於 [3] 公司基本面分析之下 |
| 5 | [4] 個股質化分析 | 主標題 |
| 6 | [5] 產業面深入分析 | 主標題 |
| 7 | [6] 個股技術面與籌碼面觀察 | 主標題 |
| 8 | 「個股新聞筆記即時彙整」 | 位於 [4] 個股質化分析之下 |
| 9 | 「產業面新聞筆記彙整」 | 位於 [5] 產業面深入分析之下 |